Thương vụ MA của BIDV và KEB Bank tra soát báo cáo tài chính công ty cổ phần công nghệ cao Trung An Phân tích xu hướng, phân tích cơ cấu, phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh, phân tích khả năng thanh toán phân tích hoạt động tài chính, phân tích chính sách cổ tức của doanh nghiệp
Mục lục Danh sách từ viết tắt sử dụng bài: TAR CÔNG TY CỔ PHẦN NÔNG NGHIỆP CÔNG NGHỆ CAO TRUNG AN ĐBSCL Đồng sông Cửu Long ABT CTCP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre ĐHCĐ Đại hội cổ đông BIDV Ngân hàng đầu tư phát triển Việt Nam BCTC Báo cáo tài Tài liệu tham khảo: Bản cáo bạch công ty TAR 2018, Báo cáo tài cơng ty TAR qua năm 2017-2019 trang https://www.cophieu68.vn/ https://vietstock.vn/ Các trang báo liên quan Giáo trình, slide mơn Tài doanh nghiệp – ĐH Kinh tế - ĐH Quốc Gia Hà Nội I TRA SỐT BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN NÔNG NGHIỆP CÔNG NGHỆ CAO TRUNG AN ( TAR ) GIAI ĐOẠN 2017-2019 I.1 Tiền khoản tương đương tiền: Cân đối kế toán 2017 2018 2019 Tài sản ngắn hạn 702,678 773,887 866,924 Tiền khoản tương 11,386 32,524 14,282 đương tiền Mục tiền khoản tương đương tiền từ năm 2017-2019 tăng cao đột biến năm 2018 tăng 21,138 tỷ đồng gấp 2,85 lần so với năm 2017 Nguyên nhân năm 2018 công ty thực tăng vốn điều lệ từ 270 tỷ lên số 350 tỷ đồng việc góp vốn tiền cho cổ đơng hữu.Từ công ty tiếp tục mở rộng vùng nguên liệu nhà máy sản xuất Kết kinh doanh 2017 2018 2019 Lợi nhuận sau thuế 14,277 35,387 60,210 1,972,784 1,837,190 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 1,439,823 I.2 Doanh thu lợi nhuận sau thuế: Năm 2018 Công ty cổ phần nông nghiệp công nghệ cao Trung An đạt doanh thu 1.972 tỷ đồng, đạt 89,68% so với kế hoạch, lợi nhuận sau thuế đạt 35.386.567.532 đồng, đạt 107,23% so với kế hoạch đại hội đồng cổ đông thường niên 2018 đặt Nguyên nhân doanh thu tăng cao 26,786 tỷ đồng loại chi phí tăng nhẹ khoảng 2,42 tỷ đồng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 26,9 tỷ đồng Năm 2019 công ty Trung An mua thêm cổ phần công ty CP nông nghiệp công nghệ cao Trung An Kiên Giang trở thành công ty mẹ công ty Kiên Giang lợi nhuận hợp đạt 60 tỷ Như kết đạt sát so với kế hoạch đại hội cổ đông đặt ra, đặc biệt tiêu quan trọng lợi nhuận sau thuế Trung An xuất sắc vượt kế hoạch giai đoạn 2016-2019 2017 A NỢ PHẢI TRẢ 2018 2019 738,260 753,715 779,326 I Nợ ngắn hạn 691,262 710,167 746,012 II Nợ dài hạn 46,998 43,548 33,314 B VỐN CHỦ SỞ HỮU 322,334 424,178 486,733 I Vốn chủ sở hữu 322,334 424,178 486,733 1,177,893 1,266,059 TỔNG CỘNG NGUỒN 1,060,594 VỐN I.3 Nguồn vốn: Chính sách cơng ty giảm khoản nợ dài hạn tăng cá khoản nợ ngắn hạn để tiết kiệm mức lãi suất Cụ thể, năm 2019 nợ ngắn hạn tăng 5% so với năm 2018 khoản nợ dài hạn giảm đáng kể 16 % tương đương với giảm 10,2 tỷ đồng Vốn chủ sở hữu công ty nắm 2019 tăng công ty tiếp tục phát hành 250.000.000 cổ phiếu có tổng giá trị 250 tỷ đồng với hình thức phát hành riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược Số tiền thu sau phát hành sử dụng bổ sung hoạt động kinh doanh cấu nguồn vốn cho công ty làm cho vốn chủ sở hữu công ty tăng thêm 88,16 tỷ đồng tăng 7,5 % so với vốn chủ sở hữu năm 2018 Cổ phiếu: Để tạo điều kiện tích lũy mở rộng sản xuất, năm 2018 công ty phát hành 350.000.000 cổ phiếu giao dịch lần niêm yết thị trường chứng khốn, năm 2019 có phát hành thêm cho nhà đầu tư chiến lược Công ty khơng chia cổ tức năm 2018, 2019 khơng trích quỹ để dành nguồn vốn cho hoạt động đầu tư sản xuất kinh doanh II PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN NƠNG NGHIỆP CÔNG NGHỆ CAO TRUNG AN GIAO ĐOẠN 2017-2019 II.1 Cân đối kế tốn TÀI SẢN Phân tích xu hướng – Bảng cân đối kế toán: Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 A TÀI SẢN NGẮN HẠN 100.00% 110.13% 123.37% I Tiền khoản tương đương tiền 100.00% 285.65% 125.43% II Đầu tư tài ngắn hạn 100.00% 0.00% 0.00% III Các khoản phải thu ngắn hạn 100.00% 95.92% 113.55% Phải thu ngắn hạn khách hàng 100.00% 71.72% 178.80% Trả trước cho người bán ngắn hạn 100.00% 100.37% 95.91% Phải thu ngắn hạn khác 100.00% 144.47% 7.93% IV Hàng tồn kho 100.00% 114.22% 129.30% V Tài sản ngắn hạn khác 100.00% 2.94% 42.29% B TÀI SẢN DÀI HẠN 100.00% 112.88% 111.52% II Tài sản cố định 100.00% 96.84% 159.53% Tài sản cố định hữu hình 100.00% 87.31% 213.83% - Nguyên giá 100.00% 100.23% 173.61% - Giá trị hao mòn lũy kế (*) 100.00% 114.59% 128.94% Tài sản cố định thuê tài 100.00% 364.92% 357.60% - Nguyên giá 100.00% 451.60% 578.29% - Giá trị hao mòn lũy kế (*) 100.00% 4453.97% 10773.02% Tài sản cố định vơ hình 100.00% 98.46% 96.92% - Nguyên giá 100.00% 100.00% 100.00% - Giá trị hao mòn lũy kế (*) 100.00% 402.30% 704.59% I Các khoản phải thu dài hạn III Bất động sản đầu tư IV Tài sản dở dang dài hạn 100.00% 140.46% 51.53% V Đầu tư tài dài hạn 100.00% 99.99% 45.50% VI Tài sản dài hạn khác 100.00% 2245.45% 318.18% 100.00% 111.06% 119.37% A NỢ PHẢI TRẢ 100.00% 102.09% 105.56% I Nợ ngắn hạn 100.00% 102.73% 107.92% II Nợ dài hạn 100.00% 92.66% 70.88% B VỐN CHỦ SỞ HỮU 100.00% 131.60% 151.00% I Vốn chủ sở hữu 100.00% 131.60% 151.00% 100.00% 111.06% 119.37% VII Lợi thương mại TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN C LỢI ÍCH CỔ ĐƠNG THIỂU SỐ TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN II.1.1 Về tài sản: Tổng tài sản công ty năm 2017 1060,6 tỷ đồng tăng 14 so với 2016 tương đương với 126,7 tỷ đồng tương ứng với 13,57% nguên nhân Thứ tài sản dở dang dài hạn công ty tăng 71,12 tỷ đồng tương ứng với mức tăng 124% năm 2017 công ty tiếp tục xây dựng nhà máy sấy số hệ thống Silo chứa lúa để kịp thời đáp ứng cho nguồn cung cấp lúa từ cánh đồng mẫu lớn công ty Thứ hàng tồn kho năm 2017 tăng 120,76 triệu đồng so với năm 2016 tương ứng với mức tăng 34,46 % so với năm 2016 Ngun nhân việc cơng ty đẩy mạnh tích trữ gạo, nguyên liệu loại để phục vụ công việc xuất đầu nắm 2018 Bên cạnh số khoản mục tài sản năm 2017 giảm so với năm 2016 tiền mặt giảm 20 tỷ đồng, khoản phải thu ngắn hạn giảm 89 tỷ đồng Tài sản cố định vơ hình tăng quyền sử dụng đất nhận góp vốn tăng vốn điều lệ Năm 2018 tổng tài sản công ty 1.177,89 tỷ đồng tăng 117,3 tỷ chiếm 11% so với năm 2017, lượng tài sản dài hạn tăng 12,87 % so với năm 2017 tăng 65,62 % so với năm 2016 Nguyên nhân chủ yếu hàng tồn kho tăng thêm 56,1 tỷ đồng, tiền tương đương tiền tăng thêm 7,6 tỷ đồng, tài sản dở dang dài hạn tăng thêm 53,2 tỷ đồng Bên cạnh khoản phải thu ngắn hạn giảm 36,5 tỷ đồng Điều cho thấy công ty tiếp tục đầu tư vào thiết bị máy móc dây chuyền sản xuất gạo đáp ứng nguồn hàng chất lượng cao đáp ứng nhu cầu đối tác nước bán thị trường nước Tài khoản tiền khoản tương đương tiền tăng mạnh năm 2018 tăng 2,86 lần so với năm 2017 Nguyên nhân năm 2018 công ty thực tăng vốn từ 270 tỷ lên số 350 tỷ đồng việc góp vốn tiền cho cổ đơng hữu Sang năm 2019 tổng tài sản tiếp tục tăng lên 88,16 tỷ đồng so với năm 2018, nguyên nhân gia tăng hàng tồn kho thị trường lớn Trung Quốc Hàng tồn kho tăng 13% so với năm 2018 khoản phải thu ngắn hạn tăng 18% tương ứng với 41,33 tỷ đồng Điều làm cho tài sản ngắn hạn tăng 12% so với năm 2018, tài sản dài hạn có giảm nhẹ giảm tỷ đồng tương đương với % so với năm trước Nguyên nhân thứ 2, hàng tồn kho tăng lên năm 2018, công ty đẩy mạnh mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, việc dự trữ hàng tồn kho đảm bảo mục đích bán hàng tăng lên công ty Do đặc thù ngành gạo năm có từ 23 vụ lúa nên doanh nghiệp nông nghiệp cần phải thu mua đảm bảo đủ nguồn cung cấp co khách hàng II.1.2 Về nguồn vốn: Trong giai đoạn 2017-2019 nhìn chung doanh nghiệp mở rộng đầu tư sản xuất nhiều tỷ lệ nợ phải trả tăng với số ổn định khoảng từ 2-4 % năm Năm 2017 2018 2019 1,060,594 1,177,893 1,266,059 Nợ phải trả 738,260 753,715 779,326 Nợ ngắn hạn 691,262 710,167 746,012 Nợ dài hạn 46,998 43,548 33,314 Tổng cộng tài sản Từ bảng ta thấy doanh nghiệp có xu hướng giảm dần khoản nợ dài hạn gia tăng thêm nguồn nợ ngắn hạn Cụ thể năm 2017 mức nợ dài hạn 46,998 tỷ đồng đến năm 2019 giảm 33,314 tỷ , giảm 13,86 tỷ đồng tương đương với 29,49 % so với năm 2017 Trong khoản nợ ngắn hạn liên tục tăng, năm 2018 tăng 11% so với năm 2017 năm cơng ty đầu tư vào tài sản cố định nguyên vật liệu Vào năm 2018, số khoản vay lớn công ty sau: Vay ngân hàng thương mại cổ phần ngoại thương Việt Nam VCB chi nhánh Vay ngân hàng thương mại cổ phần công thương Việt Nam ( VTB) theo hợp đồng cho vay hạn mức Hạn mức tín dụng 250 tỷ đồng, thời hạn trì hạn mức năm, lãi suất theo lần nhận nợ Ngồi cơng ty phát sinh khoản vay với ngân hàng TMCP Đầu tư phát triển (BIDV) ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB) Các khoản vay ngắn hạn nhằm mục đích bổ sung vốn lưu động Năm 2019 tiếp tục tăng thêm 7,5 % tương ứng 25,6 tỷ đồng Ngun nhân cơng ty phải tìm đối tác nước để xuất sản phẩm gạo thị trường ASEAN, Châu Phi để bù đắp cho việc thị trường Trung Quốc mở rộng thị trường nước Tuy nhiên việc tìm kiếm thị trường bán hàng nước làm gia tăng chi phí bán hàng, chi phí quản lý áp lực từ đối thủ cạnh tranh nước Năm Chi phí lãi vay 2017 2018 2019 43,048 39,967 44,938 Để ứng phó với tình hình chung kinh tế, công ty chủ động hoạt động bán hàng nội địa cho đối tác VINECO, VINCOMMERCE, VINMART, Hệ thống trường Ngô Thời Nhiệm, Gạo Thịnh , Vinmec, chuỗi bán lẻ Trung An Tuy nhiên việc bán hàng nội địa làm tăng chi phí lãi vay nới rộng thời hạn tốn Chi phí tài năm 2019 tăng 4,9 tỷ đồng tương ứng với 12,44% so với năm 2018 Tuy nhiên tỷ trọng xuất giảm làm giảm chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp Cụ thể chi phí bán hàng giảm 4,5 tỷ tương ứng với 12,26 % Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 1,5 tỷ tương ứng ứng với 9,93 % Ngoài thời hạn thu hồi vốn lâu tăng chi phí lãi vay gia hạn thời gian trả nợ cho ngân hàng tăng cao vào năm 2019 tăng 4,97 tỷ đồng chiếm 12,43% so với năm 2018 Vốn chủ sở hữu: Năm 2017 vốn chủ sở hữu tăng 97,8 tỷ đồng so với năm 2016 công ty phát hành tăng vốn điều lệ, hai cổ đông bà Lê Thị Tuyết Phạm Thái Bình góp vốn thêm 83,5 tỷ tài sản tiền Bên cạnh lợi nhuận sau thuế năm 2017 đạt gần 14,3 tỷ đồng Cuối năm 2018 vốn chủ sở hữu cơng ty đạt 408,1 tỷ đồng có cổ đông bà Lê Thị Tuyết Phạm Thái Bình góp thêm 66,5 tỷ đồng tiền mặt lợi nhuận sau thuế đạt 19,3 tỷ đồng Đến năm 2019, vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng lên 486,7 tỷ đồng tăng 62,5 tỷ cổ đơng góp vào việc mua cổ phiếu công ty tiền mặt giữ nguyên số lượng cổ phiếu thị trường 350.000.000 cổ phiếu II.2 Phân tích cấu – Báo cáo kết kinh doanh Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Kết kinh doanh Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 100.00% 137.03% 127.65% Các khoản giảm trừ doanh thu 100.00% 498.67% 1117.33% Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 100.00% 137.02% 127.60% Giá vốn hàng bán 100.00% 138.05% 126.17% Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ 100.00% 124.45% 144.96% 6.Doanh thu hoạt động tài 100.00% 175.87% 74.13% Chi phí tài 100.00% 94.76% 102.34% Trong :Chi phí lãi vay 100.00% 92.84% 104.39% Chi phí bán hàng 100.00% 102.55% 89.98% 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 100.00% 120.81% 112.30% 11 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 100.00% 251.88% 384.73% 12 Thu nhập khác 100.00% 106.46% 402.66% Phần lãi/lỗ công ty liên doanh, liên kết 13 Chi phí khác 100.00% 580.26% 1282.89% 14 Lợi nhuận khác 100.00% -86.10% 44.92% 15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 100.00% 248.33% 381.16% 16 Chi phí thuế TNDN hành 100.00% 250.23% 220.50% 100.00% 247.86% 421.73% Lợi nhuận sau thuế cổ đông Công ty mẹ 100.00% 247.86% 400.29% 19 Lãi cổ phiếu (*) (VNÐ) 100.00% 165.50% 259.62% Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết liên doanh 17 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 18 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Lợi ích cổ đông thiểu số Trong giao đoạn năm 2017-2019 nhìn chung cơng ty đà phát triển gia tăng doanh thu lẫn lợi nhuận Doanh thu từ hoạt động tài tăng giảm bất ổn giai đoạn 2016-2019 năm 2017 giảm 8% so với năm 2016 1,67 tỷ đồng Từ năm 2016- 2017 chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh cụ thể tăng 1,65 lần so với năm 2016 năm sau tăng chậm có cịn giảm so với tình hình kinh doanh Nhìn chung năm 2017- 2019 lợi nhuần từ hoạt động kinh doanh tăng năm 2017 tăng 1,2 lần so với năm 2016 Doanh thu tăng 1,33 lần lợi nhuận tăng 1,3 năm 2017 công ty đầu tư vào khoản chi phí bán hàng cắt giảm chi phí tài Tuy nhiên chi phí quản lí doanh nghiệp tăng cao gấp 1,65 lần năm 2016 lợi nhuận tăng 20% so với năm 2016 Nguyên nhân tăng trưởng sản lượng bán năm 2017 tăng 43.453 tấn, sản lượng bán năm 2017 131.832 sản lượng bán năm 2016 86.379 Ngoài giá bán bình quân năm 2017 tăng 54 đồng /kg so với năm 2016 Năm 2017 Trung An tập trung mở rộng lượng khách hàng nước với đơn đặt hàng lớn Tuy nhiên tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế tăng chậm so với doanh thu đơn giá thu mua đầu vào tăng so với bình quân 197 đồng / kg giá bán bình quân tăng 54 đồng/kg Các khoản mục giá vốn tăng tương ứng với số doanh thu doanh nghiệp năm 2018 tăng 38% năm 2019 tăng 26,17 % so với năm 2017 Ngoài năm 2018 doanh thu công ty tiếp tục tăng 1,37 lần so với năm 2017 gấp 2,1 lần so với doanh thu 2016 Cụ thể tăng 532,961 tương đương với 37% so với năm 2017.Doanh nghiệp dang đà nắm vững thị trường quốc tế mở rộng thị trường nước phải cạnh tranh với doanh nghiệp nước để giành thị phần việc nâng cao chất lượng gạo, mẫu mã sản phẩm Trên đà phát triển năm 2018 doanh thu tiếp tục tăng 532,96 tỷ đồng cán mốc doanh thu năm 2018 1,972,784 tỷ đồng Doanh thu công ty tiếp tục tăng 1,37 lần so với năm 2017 gấp 2,1 lần so với doanh thu 2016 Gía vốn hàng bán tăng tương ứng 1,38 Từ ta thấy lợi nhuận gộp tăng 1,24 lần so với năm 2017 , gấp 1,65 lần so với năm 2016 Đây giai đoạn cơng ty tăng trưởng lợi nhuận rịng lớn năm từ 17,7 tỷ năm 2017 lên đến 44,6 tỷ đồng vào năm 2018 Doanh thu năm 2018 tăng gấp 2,52 lần so với năm 2017 nguyên nhân doanh thu tăng cao 26,786 tỷ đồng loại chi phí tăng nhẹ khoảng 2,42 tỷ đồng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 26,9 tỷ đồng Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ năm 2019 giảm 4,8 tỷ tương ứng với tỷ lệ 13,6 % so với năm 2018 nguyên nhân chủ yếu ảnh hưởng lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh công ty mẹ Năm 2019 ảnh hưởng chiến thương mại Mỹ Trung tình hinhg trị biển Đông Thị trường lớn Trung Quốc đột ngột cắt giảm nhập mua sản phẩm gạo Việt Nam, ảnh hưởng lớn đến doanh nghiệp xuát gạo có cơng ty CP nơng nghiệp cơng nghệ cao Trung An Sản lượng xuất giảm dẫn đến doanh thu năm 2019 công ty mẹ giảm 238 tỷ đồng tương ứng với tỷ lệ 12,06% so với năm 2018 Ảnh hưởng doanh thu làm cho lợi nhuận gộp giảm 6,9 tỷ tương đương với tỷ lệ 5,07% so với năm 2018 Năm 2019 tiếp tục tăng thêm khoản vay ngắn hạn 7,5 % tương ứng 25,6 tỷ đồng Ngun nhân cơng ty phải tìm đối tác nước để xuất sản phẩm gạo thị trường ASEAN, Châu Phi để bù đắp cho việc thị trường Trung Quốc mở rộng thị trường nước Tuy nhiên việc tìm kiếm thị trường bán hàng nước làm gia tăng chi phí bán hàng, chi phí quản lý áp lực từ đối thủ cạnh tranh TỔNG CỘNG 100.00 1,060,594 NGUỒN VỐN % 1,177,893 100.00 % 1,266,05 100.00% Về cấu nguồn vốn cấu nợ phải trả có tỷ lệ giảm so với tổng nguồn vốn tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn.Cụ thể nợ ngắn hạn năm 2017 chiếm 65,18% tổng nguồn vốn năm 2018 giảm 60,29% đến năm 2019 58,92% tương ứng giảm khoản vay dài hạn từ 4,43% năm 2017 đến năm 2019 tỷ lệ nợ dài hạn tổng nguồn vốn 2,63% Ta thấy tỷ lệ nợ vay công ty thấp cho thấy công ty sử dụng chủ yếu dựa vào vốn chủ sở hữu lợi nhuận giữ lại để tiết kiệm chi phí lãi vay Cụ thể cấu vốn chủ sở hữu liên tục tăng từ mức 30,39% năm 2017 lên 36,01 % vào năm 2018 tiếp tục tăng lên 38,44% vào năm 2019 Mặc dù số tiền khoản mục nợ ngắn hạn tăng lên cấu nợ tổng nguồn vốn lại giảm cho thấy công ty đà phát triển mở rộng sản xuất chứng tỏ gia tăng nợ ngắn hạn chậm gia tăng tổng nguồn vốn II.4 Phân tích cấu - Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Kết kinh doanh Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Doanh thu bán hàng cung cấp 100.00% dịch vụ 100.00% 100.00% Các khoản giảm trừ doanh thu 0.02% 0.05% Doanh thu bán hàng 99.99% cung cấp dịch vụ 99.98% 99.95% Giá vốn hàng bán 93.07% 91.31% Lợi nhuận gộp bán hàng cung 7.61% cấp dịch vụ 6.91% 8.64% 6.Doanh thu hoạt động tài 0.12% 0.15% 0.07% Chi phí tài 3.11% 2.15% 2.50% Trong :Chi phí lãi vay 2.99% 2.03% 2.44% Phần lãi/lỗ công ty liên doanh, 0.00% 0.00% 0.03% 0.01% 92.39% liên kết Chi phí bán hàng 2.52% 1.88% 1.78% 10 Chi phí quản lý doanh nghiệp 0.86% 0.76% 0.76% 11 Lợi nhuận từ hoạt động kinh 1.23% doanh 2.26% 3.71% 12 Thu nhập khác 0.02% 0.01% 0.06% 13 Chi phí khác 0.01% 0.02% 0.05% 14 Lợi nhuận khác 0.01% -0.01% 0.00% Phần lợi nhuận/lỗ từ công ty liên kết 0.00% liên doanh 0.00% 0.00% 15 Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế 1.24% 2.25% 3.71% 16 Chi phí thuế TNDN hành 0.25% 0.46% 0.43% 17 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 0.00% 0.00% 0.00% 18 Lợi nhuận sau thuế thu nhập 0.99% doanh nghiệp 1.79% 3.28% Lợi ích cổ đông thiểu số 0.00% 0.00% 0.17% Lợi nhuận sau thuế cổ đông Công 0.99% ty mẹ 1.79% 3.11% 19 Lãi cổ phiếu (*) (VNÐ) 0.05% 0.09% 0.04% Nhận xét: Giá vốn hàng bán giữ tỷ lệ tổng cấu doanh thu năm mức 90% Công ty chủ yếu có nguồn thu từ việc bán hàng cung cấp dịch vụ, nhiên cấu giá vốn thay đổ không nhiều giao động khoảng 1% từ năm 2017 với cấu 92,39% tăng lên 93,07% năm 2019 lại tụt xuống chiếm có 91,31% Nguyên nhân năm 2019 lượng hàng công ty bán chậm lại việc thị trường Trung Quốc kéo theo số doanh thu, giá vốn giảm Tuy nhiên ta lại thấy lợi nhuận gộp gia tăng từ 6.91% năm 2018 tăng lên 8,64% vào năm 2019 lợi nhuận gộp từ công ty - công ty cổ phần nông nghiệp công nghệ cao Trung An Kiên Giang Chi phí lãi vay năm 2017 từ 2,99% so với tổng cấu nguồn vốn giảm xuống 2,03% năm 2018 doanh nghiệp có gia tăng vốn chủ sở hữu giảm khoản vay nợ để tiết kiệm chi phí lãi vay đến năm 2019 tình hình kinh doanh gặp khó khăn Việc phát hành cổ phiếu huy động thêm vốn từ cổ đông chưa đủ để phục vụ hoạt động sản xuất cơng ty lại gia tăng mức lãi vay khiến cho chi phí lãi vay tăng lên 2,44% tổng cấu nguồn vốn Tuy nhiên chi phí lãi vay mức thấp tổng cấu nguồn vốn cho thấy doanh nghiệp chủ động việc huy động vốn khơng muốn sử dụng địn bẩy tài q nhiều đề phòng trường hợp thị trường biến động theo chiều hướng bất lợi doanh nghiệp khơng chịu nhiều áp lực từ nợ vay II.5 Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 18.66 28.74 18.35 20 13 20 3.4 3.79 3.05 107 96 120 125.77 78.63 59.4 Thời gian trả tiền khách hàng bình qn Vịng quay tài sản cố định (Hiệu suất sử Vòng dụng tài sản cố định) 8.29 10.29 7.36 Vòng quay tổng tài sản (Hiệu suất sử Vịng dụng tồn tài sản) 1.44 1.76 1.5 Vòng quay vốn chủ sở hữu 5.27 5.29 4.03 Nhóm số Hiệu hoạt động Vịng quay phải thu khách hàng Vòng Thời gian thu tiền khách hàng bình qn Vịng quay hàng tồn kho Vịng Thời gian tồn kho bình qn Vịng quay phải trả nhà cung cấp Vòng Vòng II.5.1 Vòng quay hàng tồn kho Chỉ số vòng quay hàng tồn kho = giá vốn hàng bán/hàng tồn kho trung bình Chỉ số cịng quay hàng tồn kho phản ánh chiều hướng thay đổi giá vốn hàng tồn kho Gía vốn gia tăng theo gia tăng doanh thu nên thay đổi chủ yếu hàng tồn kho Hàng tồn kho tăng 13% so với năm 2018 công ty đẩy mạnh mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, việc dự trữ hàng tồn kho đảm bảo mục đích bán hàng tăng cơng ty Do đặc thù ngành gạo năm có từ 2-3 vụ lúa nên doanh nghiệp nông nghiệp cần phải thu mua đảm bảo đủ nguồn cung cấp cho khách hàng Tuy nhiên giá vốn hàng bán tăng mạnh nhu cầu tăng cao từ thị trường nước ngồi, số vịng quay hàng tồn kho năm 2018 cao 3,79 vòng Cứ 96 ngày hàng xuất đi, số phù hợp với đặc thù sản phẩm lúa gạo, lượng gạo tích trữ theo mùa vụ qua khâu xử lý xay sát cho thành phẩm để đem bán Vì số vịng quay hàng tồn kho cao có nghĩa lượng hàng dự trữ kho không nhiều, nhu cầu thị trường tăng đột ngột khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Thêm nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho khâu sản xuất khơng đủ khiến cho dây chuyền sản xuất bị ngưng trệ Nhưng đến năm 2019 vịng quay hàng tồn kho giảm 3,05 dẫn đến thời gian lưu kho hàng hóa lên đến 120 ngày nguyên nhân khó khăn khâu bán sản phẩm tìm đối tác Việc kéo dài thời gian lưu kho làm tăng chi phí mở rộng kho bãi, chi phí bảo quản gạo mặt hàng thực phẩm dễ bị ảnh hưởng điều kiện môi trường doanh nghiệp nên cân nhắc giữ cho cịng quay hàng tồn kho mức II.5.2 Vòng quay khoản phải thu Từ bảng phân tích ta thấy vịng quay khoản phải thu năm 2018 cao 28,74 vịng, ngun nhân năm 2018 doanh nghiệp có nhiều đơn đặt hàng xuất gạo thời hạn trả ngắn làm thời gian trả tiền khách hàng giảm từ 20 ngày năm 2017 xuống 13 ngày vào năm 2018 Khoản phải trả nhà cung cấp: Việc thu mua lúa chủ yếu từ người nông dân nên việc trả chậm hay nợ lâu điều khó khăn người dân trơng chờ vào việc bán lúa cơng ty ln trì thời hạn phải trả người bán khoảng thời gian tuần Năm 2017 trả ln thời gian trả có ngày, nhiên năm 2019 khó khăn việc sản xuất kinh doanh nên số tăng lên ngày II.5.3 Vòng quay tổng tài sản : Vòng quay tổng tài sản cho biết hiệu suất sử dụng toàn tài sản, từ bảng phân tích ta thấy vịng quay tổng tài sản tăng cao vào năm 2018 1,76 doanh nghiệp phát triển tốt giảm theo xu hướng bán hàng vào năm 2019 số 1,5 sụt giảm doanh thu.Từ ta thấy hiệu hoạt động năm 2019 giảm tỷ lệ thay đổi theo tình hình biến động chung ngàn sản xuất gạo II.6 Phân tích khả tốn Nhóm số Thanh khoản Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Tỷ số toán tiền mặt Lần 0.02 0.05 0.02 Tỷ số toán nhanh Lần 0.36 0.36 0.38 Tỷ số toán nhanh (Đã loại trừ HTK, Phải thu ngắn hạn - Lần Tham khảo) 0.02 0.05 0.02 Tỷ số toán thời (ngắn Lần hạn) 1.02 1.09 1.16 Khả toán lãi vay 1.42 2.11 2.52 Lần Hầu hết số tăng vào năm 2018 năm mà doanh nghiệp gia tăng tài sản, doanh thu, lợi nhuận sau thuế Cụ thể: II.6.1 Khả toán tiền mặt: Tỷ suất toán tiền mặt tăng vào năm 2018 doanh nghiệp gia tăng lượng tiền mặt phát hành cổ phiếu tăng vốn điều lệ công ty Tuy nhiên tỷ số nhỏ cho thấy lượng tiền mặt doanh nghiệp khơng nhiều II.6.2 Khả tốn nhanh: Tỷ suất toán nhanh giữ vững năm 2017, 2018 0,36 ròi tăng lên 0,38 vào năm 2019 Điều khiến cho đối tác làm ăn tin tưởng vào tình hình kinh doanh cơng ty tạo niềm tin với ngân hàng việc vay vốn khoản nợ ngắn hạn doanh nghiệp có khả chi trả tốt II.6.3 Khả toán thời: Tỷ suất toán thời năm 2017 1,02 tăng dần năm 2019 tỷ số 1,16 khả tians thời doanh nghiệp tăng lớn Cho thấy doanh nghiệp có khả chi trả khoản nợ đến hạn phát triển tốt Điều để ngân hàng nhà đầu tư đánh giá doanh nghiệp cân nhắc việc có nên cho vay hay đầu tư vào công ty không ? So sánh số khả tốn Tar với cơng ty ngành ABT(CTCP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre) TAR ABT Chỉ tiêu 2017 2018 2019 2017 2018 2019 Khả toán thời 1.02 1.09 1.16 1.64 2.41 2.15 Khả toán nhanh 0.36 0.36 0.38 1.22 1.3 0.8 Từ bảng so sánh ta thấy khả tốn cơng ty biến động theo thị trường gạo, năm 218 doang nghiệp có gia tăng khả toán khả toán nhanh giảm vào năm 2019 Như dù doanh nghiệp lớn hay nhỏ yếu tố giá thị trường yếu tố định kinh doanh II.7 Phân tích hoạt động tài chính: Nhóm số Địn bẩy tài Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Tỷ số Nợ Tổng tài sản % 69.61 63.99 61.56 Tỷ số Nợ Vốn chủ sở % hữu 229.04 177.69 160.11 Nhận xét: Cơng ty có mức nợ tổng tài sản cao 60%, năm 2017 tỷ số nợ tổng tài sản chiếm đến 69,61 % Tuy nhiên công ty nỗ lực phấn đầu để giảm mức nợ xuống 50 % cụ thể năm 2018 tỷ lệ nợ tổng tài sản 63,99 % năm 2019 giảm 61,56 % Với mong muốn thị trường gạo ổn định doanh nghiệp tiếp tục giảm tỷ số xuống 50% vào năm tới Ngoài tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu mức cao, theo số liệu năm 2017 đồng vốn chủ sở hữu cơng ty vay nợ đến 2,29 đồng, năm 2018, 2019 cổ đơng góp thêm vốn chủ sở hữu làm tỷ lệ giảm xuống 160,11 vào năm 2019 tức đồng vốn chủ sở hữu cơng ty nợ 1,6 đồng Đây tín hiệu tích cực để thấy tăng trưởng công ty ngày gia tăng vốn chủ sở hữu giảm khoản nợ II.8 Phân tích khả sinh lợi : Nhóm số Sinh lợi Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Tỷ suất lợi nhuận gộp biên % 7.61 6.91 8.64 Tỷ lệ lãi EBIT % 4.23 4.28 6.16 Tỷ suất sinh lợi doanh thu % 0.99 1.79 3.28 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở % hữu bình quân (ROE) 5.22 9.48 12.55 Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản bình % quân (ROA) 1.43 3.16 4.68 Nhận xét: Khả sinh lời tổng tài sản ROA công ty biến động tăng giảm qua năm, ROA năm 2017 mức 7,61 giảm năm tiếp theo, nhiên năm 2019 lại tăng lên 8,64 so với trung bình ngành ROA cơng ty có phần thấp mức 6% trung bình ngành 6,7% (theo số liệu http://www2.vcsc.com.vn/) Điều cho thấy so với cơng ty ngành cơng ty Trung An chưa có sách mang lại hiệu vượt trội quản lý sử dụng tài sản để tạo thu nhập Khả sinh lời vốn chủ sở hữu ROE cơng ty có biến động tương tự ROA có gia tăng mạnh mẽ thấp trung bình ngành Cho thấy công ty tạo lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu ngày tốt lên chưa thực tận dụng hết nguồn vốn Ta thấy ROE công ty lớn ROA cho thấy cơng ty sử dụng địn bẩy tài hiệu quả, điều cho thấy cơng ty làm tốt việc huy động vốn cổ đông để kiếm lợi nhuận với tỷ suất cao lãi mà công ty phải trả cho cổ đông Tuy nhiên để so sánh với mặt chung ngành cơng ty Trung An công ty nhỏ niêm yết sàn chứng khoán từ năm 2019 việc quản trị thu hút vốn đầu tư cịn nhiều thiếu xót cần cải thiện năm tới So sánh ROE ROA với công ty ngành TAR ABT Ngành Chỉ tiêu III 2017 2018 2019 2017 2018 2019 ROA (%) 1.43 3.16 4.68 12 6,7 ROE (%) 5.22 9.48 12.55 16 12 16,4 EPS(%) - - 146 -43 143 -27 - ƯỚC TÍNH CHI PHÍ VỐN CỦA CƠNG TY Gửi excel kèm IV PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA DOANH NGHIỆP Chính sách cổ tức doanh nghiệp Công ty CP đầu tư sản xuất nông nghiệp cơng nghệ cao Trung An IV.1 Loại hình cơng ty Hồ sơ công ty: Công ty cổ phần Giấy phép thành lập 007051GP/TLDN-01 Giấy phép Kinh Doanh 1800241736 Mã số thuế 1800241736 Trụ sở • Địa 649A - Quốc lộ 91 - KV Qui Thạch - P Trung Kiên Q Thốt Nốt - Tp Cần Thơ • Điện thoại (84.292) 3857 336 • Fax (84.292) 3857 199 • Email sales@trunganrice.com • Website https://www.trunganrice.com/ IV.2 Mốc lịch sử: Công ty cổ phần nông nghiệp công nghệ cao Trung An tiền thân Công ty TNHH Trung An thành lập ngày 16/08/1996 Cần Thơ - Năm 2004 cấp giấy phép xuất gạo sang đối tác nước - Năm 2009 UBND Tỉnh Hậu Giang trao tặng Cúp vàng Doanh nghiệp kinh doanh xuất uy tín cho Cơng ty TNHH Trung An - Năm 2012 phòng TM & CN Việt Nam trao tặng Doanh nhân tiêu biểu khu vực ĐBSCL -Ngày 20/02/2019, ngày giao dịch sàn HNX với giá tham chiếu 12,600 đồng/CP IV.3 Lịch sử hình thành phát triển Công ty Cổ phần Nông nghiệp Công nghệ cao TRUNG AN (Công ty Trung An), tiền thân Công ty TNHH Trung An, thành lập ngày 16/08/1996 Ấp Thạnh Phước 1, Xã Trung An, Quận Thốt Nốt, Thành phố Cần Thơ Với hoạt động: Kinh doanh chế biến xay xát gạo Thành lập năm 1996 thời điểm đất nước bắt đầu giai đoạn mở cửa, hạt gạo Việt Nam đẩy mạnh xuất rộng rãi thị trường giới Công ty Cổ phần Nông nghiệp Công nghệ cao Trung An vươn lên trở thành thương hiệu uy tín ngành kinh doanh xuất gạo Với lợi sẵn có từ mặt bằng, kho bãi, địa hình giao thơng thuỷ, Cơng ty Trung An không ngừng đầu tư phát triển thêm sở hạ tầng, máy móc thiết bị đại, mở rộng vùng nguyên liệu, kiểm soát quản lý chặt chẽ từ khâu trồng trọt đến khâu chế biến đóng gói theo tiêu chuẩn ISO, HACCP, G.A.P, nhằm cung cấp cho thị trường sản phẩm chất lượng tốt, an tồn Cơng ty có 06 nhà máy hệ thống Silo, cơng ty hợp tác liên kết với nhà nông đầu tư vùng nguyên liệu an toàn tỉnh thành : An Giang, Cần Thơ, Đồng Tháp, Kiên Giang, Sóc Trăng Cơng ty cung ứng giống, phân bón, thuốc bảo vệ thực vật Kết hợp với nhà khoa học để hỗ trợ kỹ thuật canh tác đại giúp nhà nơng tiết kiệm chi phí sản xuất hạ giá thành, tăng lợi nhuận đồng thời tạo sản phẩm xanh, phù hợp với nhu cầu người tiêu dùng IV.4 Chính sách chia cổ tức cơng ty Công ty chi trả cổ tức theo quy định luật doanh nghiệp, quy định chi trả cổ tức Điều lệ tổ chức hoạt động công ty văn pháp lý liên quan Công ty chi trả cổ tức cho cổ đơng kinh doanh có lãi hoàn thành nghĩa vụ nộp thuế, nghĩa vụ tài khác theo quy định pháp luật hành Trong giai đoạn 2017-2019 doanh nghiệp không thực trả cổ tức cho cổ đông để tập trung đẩy mạnh phát triển sản xuất – kinh doanh, việc tăng sử dụng vốn chủ sở hữu lợi nhuận giữ lại để tiết kiệm chi phí lãi vay cho doanh nghiệp bù đắp vốn lưu động phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh Doanh thu Lợi nhuận Quý gần 86,53% 194,62% Quý gần nhì 55,75% 108,69% quý gần 12,33% 129,67% Năm Năm -6,87% 70,15% 27,93% 78,22% EPS EPS pha loãng Tổng tài sản V 170,86% 170,86% - 90,45% 90,45% 7,31% 113,83% 113,83% -20,21% 61,50% 61,50% 7,49% 46,44% 46,44% 10,71% Phân tích case study vị M&A ngân hàng BIDV Ngân hàng KEB Hana Bank V.1Là thương vụ M&A có giá trị cao lịch sử ngành ngân hàng Việt Nam Ngày 1/11/2019, BIDV cơng bố hồn tất bán 603 triệu cổ phiếu cho đối tác Hàn Quốc KEB Hana Bank với giá bán 33.640 đồng/cổ phiếu Số lượng cổ phiếu nêu tương ứng 15% vốn điều lệ BIDV Tổng giá trị giao dịch thương vụ lần đạt 20.208 tỷ đồng, xấp xỉ 900 triệu USD Sau giao dịch, vốn điều lệ BIDV tăng lên mức 40.220 tỷ đồng, tương ứng với tỷ cổ phiếu Với giá trị 20 nghìn tỷ, thương vụ M&A có giá trị cao lịch sử ngành ngân hàng Việt Nam Cịn với KEB Hana Bank, thơng qua thương vụ trở thành tập đoàn dẫn đầu sóng đầu tư tài Hàn Quốc Việt Nam Trên thực tế, câu chuyện bán vốn cho KEB Hana Bank BIDV nghiên cứu từ cách gần năm có bước tiến chắn chắn Tại ĐHCĐ thường niên 2018, ông Phan Đức Tú chủ tịch BIDV cảm thán trình cầu chuyện dài việc kế hoạch kéo dài chưa gặp mức giá nhiều thủ tục Theo nguồn tin khác ngân hàng KEB Hana Bank khơng thực tin tưởng vào thị trường chứng khoán Việt Nam báo cáo tài BIDV cử chuyên gia từ bên Hàn Quốc sang trụ BIDV để thẩm định lại khoản mục BCTC Sau thời gian cuối năm 2019, sau thống mức giá, việc bán vốn cho KEB Hana Bank hoàn tất V.2Việc sáp nhập ngân hàng kì vọng mang lại lợi ích cộng hưởng cho BIDV Các vụ M&A nhận định tạo giá trị tăng thêm (giá trị cộng hưởng - synergies) nhờ giảm chi phí, mở rộng thị phần, tăng doanh thu tạo hội tăng trưởng Giá trị cộng hưởng có từ thương vụ M&A giúp cho hoạt động kinh doanh hiệu giá trị DN sau M&A nâng cao KEB Hana Bank thành viên Tập đồn Hana Financial, nhóm tập đồn tài cung cấp dịch vụ tài liên quan lớn Hàn Quốc Tính đến cuối năm 2018, qui mơ tài sản tập đồn đạt 385.000 tỉ won, tương đương gần 310 tỉ USD KEB Hana Bank diện thị trường Việt với chi nhánh TP HCM Hà Nội Tại thời điểm sáp nhập, tổng tài sản KEB Hana Bank ước đạt 299 nghìn tỷ won (tương đương 255 tỷ USD), đứng đầu số ngân hàng thương mại Hàn Quốc Hiện tại, KEB Hana Bank có 134 chi nhánh nước ngồi 24 quốc gia, chủ yếu châu Âu, Trung Đông, châu Mỹ khu vực châu Á - Thái Bình Dương Mặt khác, lực cạnh tranh BIDV lĩnh vực ngân hàng bán lẻ, SME, FDI, ngân hàng số quản lí chất lượng tài sản kì vọng cải thiện nhờ vào tham gia quản lí KEB Hana Theo thỏa thuận hợp tác chiến lược hai bên, BIDV nhận chương trình hỗ trợ kĩ thuật dài hạn từ KEB Hana, bao gồm không giới hạn lĩnh vực: quản trị chiến lược phát triển ngân hàng; quản lí hệ thống công nghệ ngân hàng số; tăng cường phát triển ngân hàng bán lẻ; đa dạng hóa danh mục tài sản sinh lời; quản trị rủi ro; đào tạo phát triển nguồn nhân lực V.3Thương vụ M&A giúp BIDV có mức tăng trưởng cao M&A giúp BIDV đạt hiệu kinh doanh dựa vào quy mơ DN thâm nhập vào thị trường mới, có thêm dây chuyền sản phẩm hay mở rộng phạm vi phân phối, mở rộng chi nhánh, phòng giao dịch, dự án… Tờ BusinessReport Hàn Quốc dẫn lời đại diện KEB Hana Bank cho biết: “Chúng tơi có kế hoạch cải thiện danh mục tài sản BIDV, tập trung vào tài doanh nghiệp, nhằm đa dạng hóa nguồn lợi nhuận tăng thu nhập từ hoa hồng tối đa hóa lợi nhuận cách chuyển giao kỹ thuật quản lý rủi ro tiên tiến KEB Hana Bank cho BIDV” Hơn nữa, quy mơ lớn giúp giảm thiểu chi phí kinh doanh giảm thiểu trùng lặp mạng lưới phân phối, tiết kiệm chi phí hoạt động chi phí quản lý Sau thực M&A, hai bên khai thác lợi lẫn nhau, tăng thị phần, tận dụng quan hệ khách hàng, khả bán chéo sản phẩm, dịch vụ, từ góp phần nâng cao lực cạnh tranh tạo hội kinh doanh Tại Việt Nam, KEB Hana Bank chủ yếu tập trung hoạt động kinh doanh người Hàn thông qua chi nhánh Hà Nội TP.HCM Việc hợp tác với BIDV mang lại nhiều lợi ích cho tập đồn BIDV ngân hàng quy mô hàng đầu Việt Nam, sỏ hữu mạng lưới 1.000 chi nhánh phòng giao dịch, 58000 máy ATM toàn quốc M&A dịp để DN sàng lọc sa thải vị trí làm việc hiệu quả, từ góp phần khơng nhỏ vào việc tinh gọn máy DN Qua đó, DN có hội tiếp nhận nguồn lao động có kỹ tốt nhiều kinh nghiệm Đồng thời, thông qua việc M&A, DN tận dụng cơng nghệ hay kỹ thuật để tạo lợi cạnh tranh Theo báo, BusinessReport cho rằng, BIDV chọn KEB Hana Bank ngân hàng có khả cạnh tranh lớn mảng ngân hàng bán lẻ, ngân hàng số quản trị rủi ro Với hơn 70% khoản vay cho vay doanh nghiệp, việc tìm kiếm đối tác để mở rộng ngân hàng bán lẻ giúp BIDV tăng trưởng cao V.4Đồng thời, M&A góp phần cải thiện tình hình tài BIDV Sau BIDV tiến hành bán cổ phiếu cho KEB Hana vốn điều lệ BIDV tăng lên 40.220 tỉ đồng, trở thành ngân hàng lớn vốn điều lệ hệ thống Ngoài việc tăng khả tiếp cận nguồn vốn M&A giúp chia sẻ rủi ro, tăng cường tính minh bạch tài cho BIDV Có thể thấy rằng, yêu cầu đặt cho việc đổi tái cấu ngành Ngân hàng Việt Nam, nâng cao khả cạnh tranh ngân hàng thông qua việc gia tăng nguồn vốn điều lệ ngân hàng Do đó, thương vụ M&A lần giúp BIDV đáp ứng nhu cầu cải thiện nguồn vốn kinh doanh lĩnh vực Lượng vốn tăng thêm giúp tình hình tài hệ số an tồn vốn (CAR) BIDV cải thiện tích cực Theo ước tính Chứng khốn Rồng Việt (VDSC), hệ số CAR theo Basel I (Hiệp ước vốn) ngân hàng tăng lên 10,5% CAR theo Basel II tăng lên 9% nhờ lượng tiền thu từ thương vụ bán vốn Trên thực tế, sau BIDV hoàn tất thương vụ bán vốn cho KEB Hana Bank, nhà băng thức NHNN phê duyệt áp dụng chuẩn Basel II vào cuối tháng 11/2019 Ngoài ra, vào ngày 12/12, BIDV chi gần 4.800 tỉ đồng để chi trả cổ tức năm 2017, 2018 tiền mặt cho cổ đông với tỉ lệ chi trả 14%(1 cổ phiếu nhận 1.400 đồng); Ngày chốt danh sách cổ đông 08/11/2019 Động thái cho thấy phần tiềm lực tài BIDV sau có tham gia nhà đầu tư chiến lược nước ngồi Một mặt, biên lãi rịng (NIM) ngân hàng nhiều khả tăng nhẹ thời gian tới áp lực huy động giảm bớt, ngân hàng phải phụ thuộc vào việc huy động nguồn vốn vay từ tiền gửi trái phiếu kì hạn dài Hơn nữa, với việc đáp ứng chuẩn Basel II, BIDV khả cao NHNN cho phép tăng trưởng tín dụng cao năm 2020 Qua đó, giúp nhà băng gia tăng thu nhập lãi thuần, nguồn thu chiếm gần 80% tổng thu nhập hoạt động V.5BIDV khả tăng vốn tương lai Tiềm tăng trưởng BIDV giới phân tích đánh giá cao nhờ dư địa tăng vốn ngân hàng Cụ thể, nhóm ba ngân hàng có vốn nhà nước lớn, BIDV có tỉ lệ sở hữu nhà nước cao mức 81% Vietcombank 74,8% VietinBank (64,46%) Trong đó, theo Chiến lược phát triển ngành Ngân hàng Việt Nam đến năm 2025, định hướng đến năm 2030, tỉ lệ sở hữu Nhà nước ngân hàng giảm xuống 51% giai đoạn 2021 – 2025 Do vậy, dư địa để BIDV tăng vốn thông qua đợt phát hành riêng lẻ lớn nhiều so với VietinBank Vietcombank Trong báo cáo đây, Chứng khoán Rồng Việt cho biết BIDV có kế hoạch phát hành thêm khoảng 10% vốn điều lệ nhằm đưa tỉ lệ sở hữu nhà nước xuống mức 65%, bắt đầu từ năm 2020 V.6Thương vụ M&A nhiều thách thức đối BIDV Mặc dù hoàn tất thương vụ hợp tác chiến lược thu 20.000 tỉ đồng kết kinh doanh BIDV năm 2019 dự báo khó có khả tăng trưởng mạnh so với năm trước Lũy kế tháng đầu năm, lợi nhuận hợp trước thuế ngân hàng đạt 7.000 tỉ đồng, giảm 3% so với kì 2018 hoàn thành 68% kế hoạch (10.300 tỉ đồng) Lợi nhuận BIDV năm qua bị chi phối mạnh chi phí dự phịng rủi ro năm 2019 ngoại lệ Trong tháng đầu năm, nhà băng phải trích tới 16.500 tỉ để dự phòng rủi ro, chiếm tới 70% lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cao nhiều mức trích lập 56% VietinBank 21% VietcomBank Trong thời gian tới, dự kiến BIDV phải trích lập mạnh dự phịng tỉ lệ bao phủ nợ xấu ngân hàng vào khoảng 78%, thấp nhiều so với Vietcombank (185%) hay VietinBank (118%) Ngồi ra, bước sang năm 2020, Thơng tư 22 thức có hiệu lực, mức trần quy định tỉ lệ LDR (dư nợ cho vay/tổng tiền gửi) nhóm ngân hàng thương mại nhà nước BIDV giảm từ 90% xuống mức 85%, thách thức ngân hàng Năm 2020 năm tiếp theo, thị trường Việt Nam hứa hẹn có thêm nhiều thương vụ M&A đình đám khác Với xu hòa nhập với kinh tế giới, dòng vốn đầu tư gián tiếp nước vào Việt Nam chắn gia tăng nhanh thông qua đường M&A Do đó, Việt Nam cần xây dựng khung pháp lý an tồn để vừa thu hút nhà đầu tư nước ngồi vừa bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư nước V.7Rủi ro hậu sáp nhập gặp phải cho ngân hàng Theo kinh nghiệm chuyên gia tư vấn tài chính, “hậu sáp nhập” NH thường bộc lộ dấu hiệu rủi ro khơng khó để nhận dạng Rủi ro NH phải đối mặt gồm loại • Một, sau sáp nhập tháng NH khơng tìm tiếng nói chung vận hành việc sáp nhập có nguy thất bại lớn Điều ảnh hưởng đến giá cổ phiếu tình hình hoạt động NH • Hai, rủi ro nhân NH phải tính tốn số vị trí nhân định xem cần cho họ hội khác hay cho họ nghỉ chi ơhis bồi thường cho nhân viên • Ba, rủi ro cơng nghệ NH phải cân nhắc việc tích hợp hạ tầng cơng nghệ với Việc chuyển giao công nghệ bên ảnh hưởng đến cơng việc cố kết nối ngắn hạn, việc không nắm bắt cách thức hoạt động khó khăn bước ban đầu cho BIDV • Bốn, rủi ro truyền thông, không nhân viên NH mà khách hàng, công chúng cần hiểu sau sáp nhập, NH làm gì, hoạt động Nếu không rõ ràng, niềm tin giảm sút, dẫn đến khó khăn chí đổ vỡ hoạt động Và loại rủi ro xảy BIDV vfa ngân hàng KEB Hana bank VI Case study nộp kèm theo file excel ... đầu tư 386 tỷ đồng Năm 2019 công ty Trung An mua thêm cổ phần công ty CP nông nghiệp công nghệ cao Trung An Kiên Giang trở thành công ty mẹ công ty Kiên Giang với mức kiểm soát 51% lợi nhuận hợp... CỦA CƠNG TY Gửi excel kèm IV PHÂN TÍCH CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA DOANH NGHIỆP Chính sách cổ tức doanh nghiệp Công ty CP đầu tư sản xuất nông nghiệp công nghệ cao Trung An IV.1 Loại hình cơng ty Hồ sơ... đầu tư sản xuất kinh doanh II PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN NÔNG NGHIỆP CÔNG NGHỆ CAO TRUNG AN GIAO ĐOẠN 2017 -2019 II.1 Cân đối kế toán TÀI SẢN Phân tích xu hướng – Bảng cân