Truyền dẫn chính sách tài khóa từ các quốc gia có quan hệ thương mại đến việt nam ứng dụng mô hình GVAR tt

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - TRUYỀN DẪN CHÍNH SÁCH TÀI KHĨA TỪ CÁC QUỐC GIA CĨ QUAN HỆ THƯƠNG MẠI ĐẾN VIỆT NAM: ỨNG DỤNG MƠ HÌNH GVAR Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9340201 TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP.HCM, Năm 2020 Cơng trình hồn thành tại: Trường Đại học Kinh tế TP.Hồ Chí Minh Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Phản biện : Phản biện : Phản biện : Luận án bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án cấp trường họp Vào hồi ngày tháng năm Có thể tìm hiểu luận án thư viện: DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH ĐÃ CƠNG BỐ Tạp chí khoa học CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Bối cảnh nghiên cứu đề tài (2017) Financial Development, International Trade, and Khi kinh tế mở cửa hội nhập với phần lại Stock Market Integration: Evidence in Six Southeastern Asia giới thông qua thương mại quốc tế, cú sốc từ quốc gia Countries truyền sang quốc gia khác thơng qua kênh khác Vì vậy, (2018) Ảnh hưởng độ mở thương mại đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam Đề tài nghiên cứu khoa học cấp trường (2017): tác động xuyên biên giới sách tài khóa trở thành khái niệm học thuật phổ biến Nhiều lý thuyết giúp giải thích chế truyền dẫn sách tài khóa quốc tế rút kết luận Chủ nhiệm đề tài: Truyền dẫn sách tài khóa khác (Frenkel & Razin, 1985, 1987; Fleming, 1962; Mundell, quốc gia có quan hệ thương mại: Ứng dụng mơ hình GVAR 1963; Svensson, 1987; Reinhart, 1988) Họ tìm thấy ba kênh truyền cho Việt Nam tải bao gồm lãi suất, tỷ lệ mậu dịch, giá hàng hóa, từ có Thành viên đề tài: Ảnh hưởng độ mở thương mại đến mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái vào lạm phát Việt Nam Hội thảo khoa học (2018) Spill-Over Effect of Fiscal Policy between Vietnam and Its Trading Partners ISBN 978-604-922-660-1 thể ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình sản lượng Sự truyền dẫn tạo hiệu ứng “làm giàu hàng xóm”, sách kích thích tài khóa nước ngồi dẫn đến gia tăng sản lượng kinh tế nước hiệu ứng “làm nghèo hàng xóm”, tác động ngược lại Khơng học thuật, truyền dẫn sách tài khóa quốc tế vấn đề nhà làm sách giới quan tâm Trong vấn với Thời Báo Tài Chính ngày 15 tháng năm 2010, người đứng đầu Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trưởng tài Pháp lúc giờ, Christine Lagarde, nói: “Berlin nên cân nhắc việc thúc đẩy nhu cầu nước để giúp quốc gia thâm hụt có khả cạnh tranh xếp lại tài khu vực công họ” Điều hàm ý thay đổi chi tiêu phủ Đức, xem quốc gia dẫn đầu khu vực Châu Âu, làm thay đổi kinh tế quốc gia khác khu vực Tuy nhiên, lúc mở rộng kinh tế nước lớn giúp tăng cường giàu có quốc gia phát triển đề cập 19 nghiên cứu Knight & Masson (1987) Lewis (1980) Hiệu ứng từ truyền dẫn tài khóa quốc tế bị thay đổi 5.2 Đóng góp luận án tác động khác kinh tế vĩ mơ, ví dụ, điều chỉnh giá, 5.3 Hạn chế đề tài quy mơ độ mở kinh tế, tình trạng lãi suất tiến gần giới hạn không Tác giả nhận thấy mơ hình GVAR xử lý điểm gãy chung (Devereux & Yu, 2019) Cơ chế tài trợ cho việc mở rộng tài khóa cách sử dụng sai số chuẩn dạng mạnh xem xét tác động yếu tố ảnh hưởng đáng kể (Giorgio & Traficante, 2018) biến nước dựa phân tích hàm phản ứng xung ước 1.2 Khoảng trống từ nghiên cứu trước lượng điểm Điểm gãy chung tạo điểm gãy cấu trúc mô Kể từ sau khủng hoảng tài tồn cầu năm 2008, nhiều hình biến cố diễn tạo nên hiệu ứng lan tỏa nhà nghiên cứu nhận thấy sách tài khóa mở rộng trở thành đến quốc gia lại Ví dụ biến cố kinh tế công cụ ổn định hiệu việc thúc đẩy nhu cầu toàn cầu diễn lịch sử khủng hoảng tài tình trạng suy thối giới sách tiền tệ dường Mỹ năm 2008, khủng hồng tài diễn châu Á năm 1997 bộc lộ giới hạn định việc đối phó với suy thối kinh Tuy nhiên, lại không xử lý điểm gãy riêng cho mô hình, tế tồn cầu (Auerbach & Gorodnichenko, 2013, Corsetti & Müller, ví dụ cú sốc đặc thù quốc gia Bởi việc xử lý 2013) Việc truyền dẫn sách tài khóa nước ngồi điểm gãy riêng làm gia tăng số lượng tham số mơ hình khuếch đại sách tiền tệ nước có mức lãi suất thấp hồi quy làm giảm tính vững mơ hình điều kiện giới hạn hiệu (Blagrave cộng sự, 2018) Do đó, để đối phó với liệu khủng hoảng tồn cầu, nhà hoạch định sách cố gắng tăng cường chi tiêu phủ trì hỗn nợ cơng để kích thích nhu cầu giới giảm dần Điều đặt mối lo ngại biện pháp mở rộng tài khóa quốc gia truyền sang quốc gia khác Nó mang lại tác động làm tốt làm xấu mục tiêu sách mà quốc gia khác theo đuổi (Gambetti & Gallio, 2016) Beckman (2018) chứng minh sách tài khóa nước ngồi lan tỏa làm giảm tăng trưởng kinh tế nước chủ nhà Do đó, người điều hành sách đương nhiệm có nhiều khả phê duyệt mở rộng tài khóa đối tác thương mại họ nới lỏng sách tài khóa 18 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ Ý KIẾN ĐỀ XUẤT Ta thấy số quốc gia hưởng lợi từ 5.1 Hàm ý kết nghiên cứu khuyến nghị sách định mang tính trị đầy khó khăn quốc Theo kết thực nghiệm, mở rộng chi tiêu phủ gia khác Liệu niềm tin người hoạch định sách Trung Quốc dài hạn làm tăng tỷ lệ mậu dịch Việt có phù hợp với tiên đoán lý thuyết chứng thực nghiệm Nam, làm giá hàng hóa Việt Nam giảm hàng hóa mậu dịch khơng? Tuy nhiên, nay, chứng quy mô lan tỏa hai quốc gia có tính thay thế, làm cho Việt Nam có lợi xuất quốc tế sách tài khóa từ quốc gia xem Giá hàng hóa nước giảm theo làm sức mua đồng tiền “gã khổng lồ” giới đến quốc gia nhỏ, Việt tăng lên thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình Việt Nam Từ làm Nam dường giới hạn Hơn nữa, nghiên cứu định tăng sản lượng kinh tế Việt Nam Cũng theo Corsetti Pesenti lượng dựa mơ hình sở điển hình tiên đốn hiệu ứng lan (2001), hàng hóa mậu dịch có tính thay làm tăng hữu dụng kinh tỏa xuyên biên giới mang lại hiểu biết hoạch tế Việt Nam (tăng sản lượng), mang lại hiệu ứng “prosper-thy- định sách ứng phó với ngoại lực đến từ sách tài khóa neighbor” (làm giàu cho Việt Nam) Kết thực nghiệm tìm quốc tế Do đó, luận án đóng góp chứng thực thấy tác động tương tự với trường hợp Trung Quốc Các tác động nghiệm ước tính liên quan đến tác động lan tỏa từ cú sốc tài tìm thấy quốc gia khác khơng đáng kể khơng có khóa quốc gia đối tác thương mại đến Việt Nam ý nghĩa Tác giả nhận thấy bên cạnh Trung Quốc đối tác thương mại lớn Việt Nam Hàn Quốc, Nhật Bản, Mỹ, khu vực Châu Âu có quan hệ thương mại khắng khít Tuy nhiên, Việt Nam chưa khai thác tiềm thương mại quốc gia Tác giả nhận thấy quốc gia nước có tiềm lực ngành công nghiệp tiếng giới công nghệ, khoa học kỹ thuật cao Việt Nam chủ yếu cạnh tranh với quốc gia tiềm lực nơng nghiệp với sản phẩm có giá trị thấp Vì vây, Việt Nam dường chưa đón nhận nhiều lợi ích từ mở 1.3 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu Luận án nghiên cứu truyền dẫn sách tài khóa từ quốc gia đối tác thương mại đến Việt Nam – kinh tế nhỏ, phụ thuộc nhiều vào lợi nơng nghiệp có sức đề kháng trước cú sốc từ bên ngồi Luận án tìm hiểu có hay khơng lan tỏa sách tài khóa từ quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam thay đổi đặc điểm lan tỏa từ quốc gia khác đến kinh tế Việt Nam 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu rộng tài khóa quốc gia Qua đó, tác giả nhận thấy Luận án nghiên cứu truyền dẫn sách tài khóa từ xây dựng tham gia vào chuỗi cung ứng toàn cầu phương quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam giai đoạn 1995 thức không giúp Việt Nam gia tăng nội lực tăng trưởng - 2017 Đề tài thực đối tác thương mại lớn Việt Nam đồng thời hưởng lợi từ cú sốc tài khóa bên ngồi Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan, Úc, Singapore, Hoa Kỳ, 17 khu vực châu Âu, Nhật Bản, Thái Lan, Indonesia, Malaysia, reg Philipines để làm rõ tính phụ thuộc lẫn kinh tế có prg rhog roug quan hệ thương mại với Các đối tác thương mại kì vọng đại diện toàn quan hệ mậu dịch Việt Nam tổng kim ngạch xuất nhập với nước chiếm 70% tổng kim ngạch xuất nhập Việt Nam 1.5 Phương pháp nghiên cứu: Luận án sử dụng mơ hình véc tơ tự hồi quy tồn cầu (GVAR) Pesaran cộng (2004), phát triển Dees cộng (2007) để đánh giá tác động lan tỏa từ quốc gia có quan hệ mậu dịch lên kinh tế Việt Nam 1.6 Tóm tắt kết đạt đóng góp luận án Theo kết thực nghiệm, mở rộng chi tiêu phủ 0.03 0.015 0.025 0.02 0.01 0.02 0.005 0.015 0.01 -0.005 0.005 -0.01 -0.015 -0.005 -0.02 -0.01 0.01 -0.01 -0.02 -0.03 -0.04 -0.025 12 16 20 24 28 32 36 40 12 16 20 24 28 32 36 40 0.025 0.02 0.015 0.01 0.005 -0.005 -0.01 -0.015 12 16 20 24 28 32 36 40 -0.015 Trung Quốc dài hạn làm tăng tỷ lệ mậu dịch Việt 12 16 20 24 28 32 36 40 Nam, làm giá hàng hóa Việt Nam giảm hàng hóa mậu dịch rmg hai quốc gia có tính thay thế, làm cho Việt Nam có lợi xuất Giá hàng hóa nước giảm theo làm sức mua đồng tiền tăng lên thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình Việt Nam Từ làm tăng sản lượng kinh tế Việt Nam CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU TRƯỚC 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Truyền dẫn sách tài khóa quốc tế thơng qua lãi suất 2.1.2 Truyền dẫn sách tài khóa thơng qua hành vi tiêu dùng 2.1.3 Truyền dẫn sách tài khóa thơng qua tỷ lệ mậu dịch 2.1.4 Truyền dẫn sách tài khóa quốc tế thơng qua nhân tố vĩ mơ khác Bảng 1: Tóm tắt chế truyền dẫn sách tài khóa quốc tế 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 -0.02 -0.04 -0.06 -0.08 -0.1 12 16 20 24 28 32 36 40 Hình 11: Phản ứng kinh tế Việt Nam trước gia tăng chi tiêu phủ Trung Quốc 16 Trong dài hạn, tác giả nhận thấy sụt giảm tỷ giá *Mở rộng CTCP trái phiếu: thực, giá nội địa Việt Nam gia tăng chi tiêu hộ gia đình -Thu nhập nước tăng làm lãi sản lượng Việt Nam Qua đó, ta khẳng định hiệu ứng suất nước tăng dẫn đến đồng nội tệ “làm giàu hàng xóm” mà kinh tế Việt Nam nhận dược từ gia tăng giá Vì vậy, cầu hàng nước ngồi tăng tăng chi tiêu phủ Trung Quốc (Hình 21) làm sản lượng nước ngồi tăng Tác động bị bù trừ khi: -Lãi suất giới tăng làm cầu hàng nước giảm làm cho sản lượng nước ngồi giảm lại Mở rộng *Mở rộng CTCP thuế: tài khóa -Đơi khi, không tác động đến lãi nước lan suất giới nên sản lượng nước ngồi có Lãi suất thể không đổi *Mở rộng CTCP nợ tạm thời: tỏa theo kênh -Kì vọng tăng thuế tương lai làm giảm lãi suất ngắn hạn tương lai nên lãi suất dài hạn giảm theo làm gia tăng chi tiêu hàng nước nên sản lượng giới tăng *Vị dòng vốn vào ròng chi tiêu chủ yếu cho hàng hóa nước ngồi khu vực công khu vực tư: -Lãi suất nước giảm làm tiêu dùng hàng nước tăng nên sản lượng nước ngồi tăng 6 Hành vi tiêu dùng 15 *Mở rộng CTCP thuế: điều chỉnh làm giảm tỷ giá thực đa phương Việt Nam vào quý -Thu nhập nước tăng tăng Cùng với đó, làm tăng cầu người nước thuế tài trợ CTCP làm số dư đồng ngoại tệ hàng hóa Việt Nam Vì mà, mức giá nội địa Việt Nam điều khơng đổi nên sản lượng nước ngồi chỉnh tăng vào quý 2, đạt mức 0.3% (Bảng 1) Thông qua phân tích khơng bị tác động trên, tác giả nhận thấy giá nội địa Việt Nam nhạy *Mở rộng CTCP tiền: cảm với tỷ lệ mậu dịch Việt Nam Trung Quốc Điều -Lạm phát tăng làm gia tăng tiêu dùng hàng hóa mậu dịch Việt Nam Trung Quốc chủ yếu nên sản lượng nước ngồi tăng (nếu hàng hóa mang tính thay Vì thế, hành vi nhà nhập hàng hóa giao dịch mang tính thay thế) thay đổi nhanh chóng với thay đổi giá bán hướng đến *Mở rộng CTCP nước phát triển: nơi có giá rẻ Kết tương đồng với lý thuyết -Tăng giá đồng tiền làm giá hàng Corsetti Pesenti (2001), Obstfeld Rogoff (1995) hóa tăng nước phát triển nên cán cân Hành vi chi tiêu hộ gia đình thay đổi để phản ứng với mậu dịch quốc gia phát triển có thay đổi giá nội địa Việt Nam trước cú sốc chi tiêu thể giảm (nếu sở thích tiêu dùng phủ Trung Quốc Từ đó, tác động lên tốc độ tăng sản nước phát triển hàng hóa có giá trị lượng kinh tế Tác giả nhận thấy tốc độ tăng chi tiêu hộ gia cao nước ngoài) đình tăng gần 1% vào quý giá nội địa giảm, giảm 0.12% *Một phần CTCP dành cho hàng hóa nước ngồi: vào q giá nội địa tăng Tốc độ tăng sản lượng theo mà thay đổi, tăng gần 1% vào quý giảm 0.13% vào quý Lực -Khi giá linh hoạt: sản lượng nước tăng chi tiêu hộ gia đình sản lượng Việt Nam hỗ trợ Tỷ lệ tăng sản lượng nước có gia tăng tốc độ tăng trưởng cung tiền vào quý (tăng 3.7%) mậu thể giảm giá hàng hóa nước tăng Sự sụt giảm mức tăng trưởng giá nội địa kinh tế vào dẫn đến CTHGĐ giảm quý làm gia tăng mức cung tiền thực Khi cung tiền tăng tạo dịch -Khi giá chậm thay đổi: Sản lượng áp lực giảm lãi suất, làm gia tăng sức mua hàng hóa ngồi nước tăng CTHGĐ hộ gia đình từ thúc đẩy tăng sản lượng kinh giảm, dẫn đến cung tiền nhỏ cầu tiền tế Điều tương đồng với lý thuyết Obstfeld Rogoff (1995), nên đồng nội tệ giảm giá làm cho cán cân Corsetti, Meier Muller (2010) cho gia tăng chi tiêu phủ quốc gia lớn làm giảm lãi suất giới, từ kích thích tiêu dùng làm gia tăng sản lượng 14 4.4 Phân tích truyền dẫn tài khóa phân rã phương sai từ mậu dịch tăng nên sản lượng nước quốc gia đối tác thương mại đến Việt Nam tăng 4.4.1 Tác động sách tài khóa quốc gia đối tác *CTCP dành cho hàng hóa thương mại đến tiêu dùng hộ gia đình Việt Nam nước: 4.4.2 Tác động sách tài khóa quốc gia đối tác -Thu nhập tăng làm tăng CTHGĐ thương mại đến sản lượng Việt Nam nước nên làm tăng giá hàng hóa 4.4.3 Tác động sách tài khóa quốc gia đối tác nước làm tăng sức cạnh tranh thương mại đến số dư tiền thực Việt Nam hàng hóa nước ngồi làm cho cán cân mậu 4.4.4 Tác động sách tài khóa quốc gia đối tác dịch nước tăng thương mại đến tỷ lệ mậu dịch Việt Nam -Về dài hạn, cầu hàng nước tăng 4.4.5 Tác động sách tài khóa quốc gia đối tác làm tăng giá hàng hóa nước làm thương mại đến giá nội địa Việt Nam giảm CTHGĐ nước Điều xảy 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu hàng hóa giao dịch hai quốc gia Trong ngắn hạn, gia tăng chi tiêu phủ Trung Quốc mang tính thay tác động đẩy tốc độ tăng tỷ giá thực đa phương Việt Nam đạt 0.6% -Quy mô quốc gia tỷ lệ nghịch với quý điều chỉnh giảm mức 1.2% quý Khi tỷ giá thực đa hiệu lan tỏa nước phương Việt Nam sụt giảm cho thấy giá bán hàng hóa Việt -Độ mở thương mại tương quan Nam cạnh tranh so với giá hàng hóa nước ngồi Điều mang Các lại lợi cho cán cân mậu dịch Việt Nam, điều ngược lại nhân tố xảy tỷ giá thực đa phương Việt Nam sụt giảm Qua đó, tác giả nhận thấy tỷ giá thực đa phương Việt Nam gia vĩ mô dương với hiệu lan tỏa nước ngồi -Chính sách tiền tệ thắt chặt làm tăng tác động lan tỏa cú sốc tài khóa nước tăng quý làm giảm sức cầu hàng hóa Việt Nam + Nếu lãi suất nằm gần giới hạn zero người nước Tổng cầu hàng hóa kinh tế sụt giảm tạo hiệu ứng lan tỏa âm lên sản lượng khiến cho giá nội địa Việt Nam giảm theo Điều thể nước ngồi thơng qua sụt giảm 1.1% tỷ lệ tăng giá nội địa Nguồn: Tác giả tự tổng hợp Việt Nam vào quý (Bảng 1) Tuy nhiên, trường hợp này, người dân Việt Nam gia tăng mức cầu hàng hóa nước ngồi, làm cho giá hàng hóa nước ngồi tăng lên Vì thế, tác động 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm 2.2.1 Truyền dẫn cú sốc tài khóa quốc gia phát triển 13 Nghiên cứu Beckman (2018) tập trung vào tác động quốc tế mại phản ánh tốt kiện kinh tế vĩ mô diễn năm đó, sách tài khóa quốc gia OECD Tác giả đưa từ mang lại tác động phù hợp Kết tính tốn ma trận chứng việc thay đổi kỳ vọng sách tài khóa trình bày phụ lục Thơng qua kết tính tốn ma trận tỷ quốc gia bạn hàng giải thích phần lớn dịch chuyển động thái tài trọng thương mại Việt Nam quốc gia đối tác thương mại khóa nước thời gian ngắn từ 1998 đến 2015 Tác giả cho mình, ta thấy rằng, giai đoạn từ năm 1995 đến 1999, nhà hoạch định sách ln xem xét chiến lược Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Singapore, khu vực Châu Âu sách tài khóa đối tác thương mại trước thiết lập sách đối tác thương mại Việt Nam Các quốc gia chiếm tài khóa nước Nếu người đương nhiệm kì vọng đối tỷ trọng lớn tổng giá trị xuất nhập Việt Nam Kể từ tác thương mại lớn họ ban hành sách tài khóa mở rộng, năm 2000 trở đi, Trung Quốc bắt đầu gia tăng thương mại với Việt họ có nhiều khả thơng qua sách mở rộng họ Nam Lý giai đoạn Trung Quốc bắt đầu khởi động Nhưng người đương nhiệm kì vọng đối tác họ ban chương trình mở rộng hoạt động thương mại tồn cầu, chuẩn bị gia hành sách thu hẹp, họ có khả tài trợ cho nhập WTO Tỷ trọng thương mại Trung Quốc dần vượt mặt so với sách mở rộng, sách thúc đẩy kinh Hàn Quốc Đến năm 2003, hoạt động thương mại Việt Nam tế nước với tác động đàn áp nước nhà Như vậy, Mỹ dần cải thiện đạt tỷ trọng thương mại cao sau sách tài khóa nước ngồi có tác động lan tỏa đến kinh tế hiệp định thương mại song phương Việt Nam – Hoa Kỳ thức có nước hiệu lực từ tháng 12 năm 2001 Sự trội hai đối tác thương mại 2.2.2 Truyền dẫn tài khóa từ quốc gia phát triển đến quốc gia phát triển Tiếp theo đó, Dias McDermott (2004) sử dụng phương pháp hiệu chỉnh vector sai số (VEC) để thực hồi quy theo mơ hình lý thuyết Corsetti Pesenti (2001) cho trường hợp Brazil lớn Trung Quốc Hoa Kỳ dần thay vị trí chủ lực Singapore Đài Loan kể từ năm 2009 Kể từ năm 2010 đến Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản, Hoa Kỳ, khu vực Châu Âu đối tác thương mại quan trọng Việt Nam CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN Mỹ Kết nghiên cứu khẳng định phù hợp với mơ 4.1 Kết ước lượng mơ hình GVAR hình lý thuyết Corsetti Pesenti (2001) xem xét đến sản 4.1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị lượng, tiêu dùng hộ gia đình số dư tiền thực Mối quan hệ dài hạn 4.1.2 Xác định ước lượng mơ hình quốc gia vị tài khóa giới tỷ giá thực đa phương (REER) cho 4.2 Kiểm tra quan hệ dài hạn đặc tính dai dẳng thấy tăng giá thực kết từ cú sốc sách tài khóa mở 4.3 Hiệu ứng đồng thời mối tương quan chéo quốc rộng gia CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 12 Datastream Ngồi ra, tính chất đầy đủ đồng cách tính 3.1 Mơ hình truyền dẫn sách tài khóa quốc tế cách tiếp tỷ giá thực đa phương nên biến lựa chọn thu thập từ tổ chức cận GVAR kinh tế Châu Âu Bruegel Trong đó, tốc độ tăng chi tiêu phủ, tốc Luận án sử dụng mơ hình véc tơ tự hồi quy toàn cầu (GVAR) độ tăng chi tiêu hộ gia đình, tốc độ tăng sản lượng (GDP) điều Pesaran cộng (2004), phát triển Dees cộng chỉnh nhằm loại bỏ yếu tố lạm phát để tìm đại lượng thực cho (2007) để đánh giá tác động lan tỏa từ quốc gia có quan hệ mậu biến mơ hình Ngồi ra, số dư tiền thực tính cách dịch lên kinh tế Việt Nam Các đối tác thương mại bao gồm lấy cung tiền danh nghĩa M1 chia cho số tiêu dùng (CPI) đại diện Trung Quốc, Hàn Quốc, Đài Loan, Úc, Singapore, Hoa Kỳ, khu vực cho lạm phát Các số CPI quy đổi năm gốc Châu Âu, Nhật Bản, Thái Lan, Indonesia, Malaysia Philippines năm 2010 Bên cạnh đó, số giá dầu giới lấy từ trung Những quốc gia chiếm 70% tổng kim ngạch xuất nhập bình giá giao dầu thô Brent, West Texas Intermediate, giá dầu Việt Nam năm 2017 (thống kê thương mại IMF) Với thơ Dubai Fateh, có nguồn từ IMF cách tiếp cận GVAR, mơ hình cho phép phụ thuộc lẫn 3.2.1 Điều chỉnh mùa vụ chương trình X-13A-S quốc gia cách kết hợp mơ hình hiệu chỉnh sai số Tất liệu biến đưa vào mơ hình quốc gia riêng lẻ Nhờ vào đặc điểm này, ta xem xét loại bỏ tính mùa vụ thơng qua chương trình điều chỉnh mùa vụ X-13A- quốc gia riêng lẻ bối cảnh toàn cầu (Chudik & Pesaran, 2014) S IMF thực theo cách tiếp cận hai bước Mơ hình quốc gia liên kết với phần lại giới 3.2.2 Xử lý liệu Việt Nam phương pháp Denton-Cholette thông qua biến đặc trưng nước ngồi biến tồn cầu Vì vậy, Riêng Việt Nam, đặc thù liệu chi tiêu tác động lan tỏa từ cú sốc bên đến hoạt động kinh tế phủ, chi tiêu hộ gia đình tổng sản lượng quốc nội báo cáo theo nước tìm thấy Qua đó, ta dễ dàng phân biệt năm Vì vậy, luận án sử dụng kĩ thuật điều chỉnh Denton-Cholette đặc điểm truyền dẫn khác quốc gia khác Một số nghiên cứu Chen (2007), Isaac cộng (2015) 3.1.1 Mơ hình quốc gia riêng lẻ thực nghiên cứu so sánh kết phân tách liệu theo Để kiểm tra xem tác động xuyên biên giới sách quý từ số liệu theo năm có sẵn Họ phương pháp tài khóa quốc gia đối tác thương mại mang lại thịnh Denton-Cholette cho kết phân tách chuẩn xác khắc phục vượng cho Việt Nam hay không, luận án nghiên cứu vấn đề nhược điểm phương pháp Denton (1971) nguyên thủy thông qua năm khía cạnh: sản lượng, chi tiêu hộ gia đình, số dư 3.2.3 Ma trận tỷ trọng thương mại quốc gia mẫu tiền thực, giá hàng hóa nước tỷ lệ mậu dịch Những yếu tố nghiên cứu làm bật ảnh hưởng tích cực tiêu cực đến Luận án sử dụng ma trận thay đổi theo năm tương ứng, thu thập từ thống kê thương mại IMF Điều giúp ma trận thương kinh tế Bằng cách này, ta nhận thấy rõ chất truyền dẫn tài khóa quốc tế quốc gia khác đến Việt Nam 10 11 Đầu tiên, luận án kiểm tra tác động chi tiêu phủ nước yếu tố giúp ta giải thích hành vi tiêu dùng người dân sản lượng Việt Nam Chúng ta tìm thấy hiệu Việt Nam Liên quan đến vấn đề này, tác động sách tài khóa ứng “làm giàu hàng xóm” sản lượng Việt Nam nhận quốc tế sách tiền tệ nước giá hàng hóa ảnh hưởng tích cực từ cú sốc bên (Obstfeld & Rogoff, nước nghiên cứu 1995) Ngược lại, tác động bất lợi, hiệu ứng “làm Cũng theo Corsetti Pesenti (2001), giá nội địa bị tác động nghèo hàng xóm” đề cập mơ hình lý thuyết Corsetti & sách tài khóa giới sách tiền tệ nước Vì Pesenti (2001) sách tài khóa biến động làm thay đổi lượng cầu hàng hóa Thứ hai là, luận án xem xét cách chi tiêu phủ nước quốc gia từ tác động lên giá Tuy nhiên hành vi tiêu ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình Việt Nam Tiêu dùng hộ dùng phụ thuộc vào lượng cung tiền lãi suất đồng tiền, gia đình thành phần GDP, giúp thể chi phí hội việc tiêu dùng hơm so với tiết giải thích thay đổi sản lượng Hơn nữa, bị ảnh hưởng kiệm Vì vậy, tác động sách tài khóa giới lên giá nội gia tăng tổng cầu từ việc mở rộng chi tiêu phủ địa Việt Nam làm rõ mơ hình thơng qua phụ quốc gia đối tác thương mại (Frenkel & Razin, 1987, Svensson, 1987) thuộc qua lại lẫn sức mua đồng nội tệ liên quan đến Thứ ba là, luận án làm rõ chế truyền dẫn sách tài sách tài khóa quốc gia đối tác thương mại với Việt Nam khóa quốc tế thông qua tỷ lệ mậu dịch, giá hàng hóa nước 3.1.2 Các tiến trình mơ hình GVAR số dư tiền thực Về mặt lý thuyết, cú sốc chi tiêu phủ nước - Kiểm tra tính ngoại sinh yếu ngồi làm cải thiện thu nhập nước ngồi, nên ảnh hưởng đến tỷ - Xử lý theo đệ quy, tính động mơ hình phân lệ mậu dịch Việt Nam góp phần thay đổi sản lượng Do đó, xem tích cách sử dụng hàm phản ứng xung tổng quát (GIRFs) xét tác động gia tăng chi tiêu phủ quốc gia đối tác - Hàm đặc tính dai đẳng (PP) sử dụng để tìm thấy đặc điểm tác thương mại đến tỷ lệ mậu dịch Việt Nam cần thiết Sau đó, luận động hệ thống hay cú sốc riêng biến lên mối quan hệ án tiến hành kiểm tra phản ứng số dư tiền thực trước cú sốc đồng liên kết mơ hình GVAR theo thời gian sách tài khóa nước ngồi Điều cho ta thấy thay đổi 3.2 Dữ liệu nghiên cứu sức mua đồng nội tệ giúp ta giải thích thay Luận án thu thập liệu từ 1995Q2 đến 2017Q4 cho 13 đổi tiêu dùng hộ gia đình từ tác động lên sản lượng Bởi quốc gia bao gồm Úc, Trung Quốc, Indonesia, Nhật Bản, Hàn Quốc, Svensson (1987) việc chi tiêu hộ gia đình phụ Malaysia, Philipines, Singapore, Đài Loan, Thái Lan, Mỹ, khu vực thuộc vào số dư tiền thực mà họ nắm giữ Ngoài ra, nhu cầu châu Âu Việt Nam, có nguồn từ IMF cho tất biến mơ người nước ngồi hàng hóa nước ảnh hưởng hình Riêng liệu theo quý chi tiêu phủ, chi tiêu hộ gia đến giá hàng hóa nước Vì vậy, giá hàng hóa nước đình, sản lượng Trung Quốc trích xuất từ liệu ... có sức đề kháng trước cú sốc từ bên Luận án tìm hiểu có hay khơng lan tỏa sách tài khóa từ quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam thay đổi đặc điểm lan tỏa từ quốc gia khác đến kinh tế Việt. .. quốc gia có quan hệ thương mại đến Việt Nam giai đoạn 1995 thức không giúp Việt Nam gia tăng nội lực tăng trưởng - 2017 Đề tài thực đối tác thương mại lớn Việt Nam đồng thời hưởng lợi từ cú sốc tài. .. nước quốc gia đối tác thương mại đến Việt Nam tăng 4.4.1 Tác động sách tài khóa quốc gia đối tác *CTCP dành cho hàng hóa thương mại đến tiêu dùng hộ gia đình Việt Nam nước: 4.4.2 Tác động sách tài