Hiệu quả sử dụng tài sản tại công ty cổ phần Quốc tế Sao Việt

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - HOÀNG HỒNG NHUNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUỐC TẾ SAO VIỆT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội - 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - HOÀNG HỒNG NHUNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUỐC TẾ SAO VIỆT Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN THỊ MÙI XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƢỚNG XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ DẪN CHẤM LUẬN VĂN Hà Nội – 2016 LỜI CAM ĐOAN Tác giả luận văn: Tơi – Hồng Hồng Nhung, xin cam đoan: Những nội dung luận văn, cụ thể phân tích, đánh giá thực trạng tình hình tài Cơng ty cổ phần quốc tế Sao Việt giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản công ty tự nghiên cứu thực hiện, không chép nội dung cơng trình nghiên cứu Các tài liệu tham khảo để thực luận văn đƣợc trích dẫn nguồn gốc đầy đủ rõ ràng LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn Quý thầy cô, Giảng viên Trƣờng Đại học Kinh tế - Đại học Quốc gia Hà Nội tận tình giảng dạy hƣớng dẫn suốt thời gian tham gia lớp cao học Tài – Ngân hàng Khóa 22 Quý trƣờng Đặc biệt, xin trân trọng cảm ơn Cô PGS.TS - Nguyễn Thị Mùi, ngƣời nhiệt tình hƣớng dẫn tơi hồn thành tốt luận văn Tôi xin cảm ơn sâu sắc tới Thầy cô hội đồng chấm luận văn tốt nghiệp có nhận xét đóng góp thiết thực giúp cho luận văn tơi thêm hồn thiện Cuối cùng, xin bày tỏ lời cảm ơn tới Ban Lãnh đạo anh chị cán bộ, công nhân viên làm việc Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt hỗ trợ thông tin tài liệu cho thực luận văn MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT .i DANH MỤC BẢNG BIỂU ii DANH MỤC CÁC HÌNH iv LỜI NÓI ĐẦU CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan nghiên cứu 1.2 Cơ sở lý luận hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp 1.2.1 Tài sản doanh nghiệp .6 1.2.2 Hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp .14 1.2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp 24 CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THIẾT KẾ LUẬN VĂN .36 2.1 Các phƣơng pháp nghiên cứu tổng quát 36 2.1.1 Phương pháp thu thập liệu .36 2.1.2 Phương pháp xử lý liệu 36 2.2 Phƣơng pháp nghiên cứu cụ thể 38 2.2.1 Phương pháp thu thập liệu .38 2.2.2 Phương pháp xử lý liệu 39 CHƢƠNG THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUỐC TẾ SAO VIỆT 41 3.1 Tổng quan Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt .41 3.1.1 Khái quát Công ty 41 3.1.2 Kết kinh doanh 48 3.2 Thực trạng hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt giai đoạn 2013- 2015 53 3.2.1 Thực trạng hiệu sử dụng tổng tài sản 53 3.2.2 Thực trạng hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn 57 3.2.3 Thực trạng hiệu sử dụng tài sản dài hạn 64 3.2.4 Phân tích hiệu sử dụng tài sản Cơng ty cổ phần quốc tế Sao Việt thơng qua mơ hình tài Dupont .70 3.3 Đánh giá chung công tác sử dụng tài sản Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt 73 3.3.1 Kết đạt 73 3.3.2 Hạn chế nguyên nhân .74 CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN QUỐC TẾ SAO VIỆT 77 4.1 Định hƣớng phát triển Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt 77 4.2 Dự báo tài 77 4.2.1 Lập báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự kiến 77 4.2.2 Lập bảng cân đối kế toán dự kiến .79 4.3 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt 82 4.3.1 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn .82 4.3.2 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn .87 4.3.3 Một số giải pháp chung khác 93 KẾT LUẬN .94 TÀI LIỆU THAM KHẢO 96 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa CKPT Các khoản phải thu DTT Doanh thu EBIT Lợi nhuận trƣớc thuế lãi vay GTGT Giá trị gia tăng GVHB Giá vốn hàng bán HĐĐT Hoạt động đầu tƣ HĐKD Hoạt động kinh doanh HĐTC Hoạt động tài HTK Hàng tồn kho 10 LNST Lợi nhuận sau thuế 11 LNTT Lợi nhuận trƣớc thuế 12 Nợ DH Nợ dài hạn 13 Nợ NH Nợ ngắn hạn 14 NV Nguồn vốn 15 QLDN Quản lý doanh nghiệp 16 TSBQ Tài sản bình quân 17 TSCĐ Tài sản cố định 18 TSCĐHH Tài sản cố định hữu hình 19 TSCĐVH Tài sản cố định vơ hình 20 TSDH Tài sản dài hạn 21 TSNH Tài sản ngắn hạn 22 TTS Tổng tài sản 23 VCSH Vốn chủ sở hữu 24 XNK Xuất nhập i DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Nội dung Trang Bảng 3.1 Bảng tổng hợp tình hình tài 48 Bảng 3.2 Bảng tổng hợp doanh thu 49 Bảng 3.3 Bảng tổng hợp chi phí 50 Bảng 3.4 Bảng tổng hợp lợi nhuận 51 Bảng 3.5 Bảng luồng lƣu chuyển tiền Công ty 52 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Bảng 3.8 Bảng 3.9 10 Bảng 3.10 11 Bảng 3.11 12 Bảng 3.12 13 Bảng 3.13 Bảng hệ số hao mịn tài sản cố định hữu hình 66 14 Bảng 3.14 Bảng hệ số hao mòn tài sản cố định vơ hình 67 15 Bảng 3.15 Bảng cấu tài sản Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt giai đoạn 2013 – 2015 Bảng tiêu đánh giá hiệu sử dụng tổng tài sản giai đoạn 2013 – 2015 Bảng so sánh hiệu sử dụng tổng tài sản năm 2015 Bảng cấu tài sản ngắn hạn Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt giai đoạn 2013 – 2015 Bảng tiêu đánh giá hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn giai đoạn 2013 – 2015 Bảng so sánh hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn năm 2015 Bảng cấu tài sản dài hạn Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt giai đoạn 2013 - 2015 Bảng tiêu đánh giá hiệu sử dụng tài sản dài hạn giai đoạn 2013 - 2015 ii 53 54 56 58 60 63 65 68 16 Bảng 3.16 Bảng so sánh hiệu sử dụng tài sản dài hạn năm 2015 17 Bảng 3.17 18 Bảng 4.1 19 Bảng 4.2 20 Bảng 4.3 Bảng cân đối kế toán dự kiến năm 2016 - 2018 80 21 Bảng 4.4 Bảng cân đối kế toán dự kiến hoàn chỉnh năm 2016 - 2018 81 Bảng hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt thơng qua mơ hình tài Dupont Bảng cáo cáo kết hoạt động kinh doanh từ 2013 – 2015 Bảng báo cáo kết hoạt động kinh doanh dự kiến từ 2016 – 2018 iii 69 71 79 79 DANH MỤC CÁC HÌNH STT Hình Nội dung Trang Hình 3.1 Sơ đồ máy quản lý 43 Hình 3.2 Quy trình bán hàng 45 Hình 4.1 Biểu đồ tăng trƣởng doanh thu giai đoạn 2013 -2015 78 Hình 4.2 Biểu đồ dự báo tăng trƣởng doanh thu giai đoạn 2016 2018 iv 78 + Tình trạng cạnh tranh: Cơng ty cần xem xét tình hình bán chịu đối thủ cạnh tranh để có đối sách bán chịu thích hợp có lợi + Tình trạng tài khách hàng: Công ty mở rộng việc bán chịu cho khách hàng có nợ phải thu mức cao có thiếu hụt vốn lớn vốn tiền cân đối thu chi tiền - Phân tích khách hàng, xác định đối tƣợng bán chịu: Đây khâu quan trọng để Công ty xác định rõ khách hàng định thực sách thƣơng mại nhƣ Do vậy, để thẩm định độ rủi ro cần có phân tích đánh giá khả trả nợ uy tín khách hàng, với khách hàng tiềm Trên sở định hình thức hợp nghìn đồng - Xác định điều kiện tốn: Cơng ty cần định thời hạn toán tỷ lệ chiết khấu toán Chiết khấu toán phần giảm trừ số tiền định cho khách hàng khách hàng trả tiền trƣớc thời han toán Chiết khấu toán đƣợc xác định tỷ lệ phần trăm tính theo doanh số mua hàng ghi hoá đơn Việc tăng tỷ lệ chiết khấu toán thúc đẩy khách hàng toán sớm trƣớc hạn thu hút thêm đƣợc khách hàng làm tăng doanh thu, giảm chi phí thu hồi nợ nhƣng làm giảm số tiền thực thu Vì vậy, Cơng ty cần cân nhắc tỷ lệ chiết khấu cho phù hợp - Thiết lập hạn mức tín dụng hợp lý Quản lý nợ phải thu nhằm tối đa hoá lợi nhuận Vì vậy, khách hàng tiềm trở thành khách hàng thƣờng xuyên đáng tin cậy Cơng ty nên chấp nhận đơn xin cấp tín dụng Đối với khách hàng có uy tín thấp đáng nghi ngờ, Công ty cần ấn định hạn mức tín dụng hạn chế nhằm tránh rủi ro - Thƣờng xuyên kiểm soát nợ phải thu: Việc mở sổ theo dõi chi tiết nợ phải thu tình hình tốn với khách hàng cần thiết, Cơng ty cần thƣờng xun xem xét, đánh giá tình hình nợ phải thu dự đốn nợ phải thu từ khách hàng theo công thức sau: NPT= DTn x Kpt Trong đó: 83 NPT: Nợ phải thu dự kiến kỳ (năm) DTn: Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tính theo giá tốn bình qn ngày Kpt: Kỳ thu tiền bình quân năm Để tránh tình trạng mở rộng việc bán chịu mức, Công ty cần xác định giới hạn bán chịu qua hệ số nợ phải thu Công thức xác định nhƣ sau: Hệ số nợ phải thu = Nợ phải thu từ khách hàng Doanh số hàng bán - Áp dụng biện pháp thích hợp thu hồi nợ bảo toàn vốn: Đối với khoản nợ đến kỳ hạn tốn, Cơng ty phải chuẩn bị chứng từ cần thiết đồng thời thực kịp thời thủ tục tốn, nhắc nhở, đơn đốc khách hàng Hiện công tác công ty đƣợc phịng kế tốn kết hợp với phịng kinh doanh thực Mỗi đầu tuần, phịng kế tốn gửi lên bảng theo dõi công nợ Căn vào phịng kinh doanh tiến hành nhắc nhở đơn đốc khách hàng tốn Đối với khoản nợ hạn, Công ty phải chủ động áp dụng biện pháp tích cực thích hợp để thu hồi Bên cạnh đó, Cơng ty phải tìm hiểu ngun nhân dẫn đến nợ hạn chia nợ hạn thành giai đoạn để có biện pháp thu hồi thích hợp Ngồi ra, việc trích lập dự phịng nợ phải thu khó địi để chủ động bảo toàn vốn ngắn hạn phải dựa sở thời gian hạn trả nợ tổng mức nợ khách hàng Công ty cần chia thời gian hạn trả nợ tổng nợ mức khác nhau, tƣơng ứng với mức có tỷ lệ trích lập dự phịng phù hợp Mặt khác, việc thƣờng xuyên nhận định, đánh giá khoản phải thu nâng cao nhận thức, trách nhiệm hiệu hoạt động thu nợ Mặc dù, công tác quản lý khoản phải thu Công ty năm vừa qua tƣơng đối có hiệu Tỷ trọng khoản phải thu tổng tài sản giảm, số vòng quay khoản phải thu mức trung bình, nhiên xét lâu dàiCông ty cần lập kế hoạch quản lý chặt chẽ khoản phải thu, thúc đẩy cơng tác tốn nợ Đây biện pháp tháo gỡ khó khăn vốn, giảm lƣợng 84 vốn ứ đọng khâu toán, nhanh chóng thu hồi quay vịng vốn, tạo điều kiện nâng cao hiệu sản xuất – kinh doanh nhƣ hiệu sử dụng tài sản Công ty 4.3.1.2 Tăng cường công tác quản lý hàng tồn kho Để đảm bảo cho hoạt động kinh doanh Công ty đƣợc diễn liên tục, việc dự trữ hàng hóa, nguyên vật liệu cần thiết Lƣợng hàng tồn kho liên quan đến chi phí nhƣ: chi phí bốc xếp, bảo hiểm, chi phí giảm giá trị hàng hố q trình trữ, chi phí hao hụt, mát, chi phí bảo quản, chi phí trả lãi tiền vay,… Nhƣ vậy, thực tốt quản lý hàng tồn kho giúp cho doanh nghiệp tiết kiệm đƣợc chi phí, tăng lợi nhuận Hiện tại, Cơng ty chƣa áp dụng mơ hình hay phƣơng pháp quản lý việc cung cấp hay dự trữ hàng hóa, nguyên vật liệu mà quản lý theo kinh nghiệm Việc đặt hàng với khối lƣợng nhƣ nào, lƣợng dự trữ kho chƣa đƣợc quản lý cách khoa học Vì vậy, Cơng ty cần nghiên cứu, lựa chọn phƣơng pháp quản lý tồn kho cách thích hợp Để quản lý chặt chẽ nguyên vật liệu, Công ty cần quản lý thông qua định mức tiêu hao nguyên vật liệu, định mức tồn kho nguyên vật liệu công tác mua sắm nguyên vật liệu - Xây dựng định mức tiêu hao nguyên vât liệu Công ty cần xây dựng định mức tiêu hao nguyên vật liệu cho lĩnh vực hoạt động kinh doanh Công ty từ xác định định mức tiêu hao nguyên vật liệu cho tồn Cơng ty Việc giúp Cơng ty kiểm sốt đƣợc định mức tiêu hao cách tồn diện, đồng thời kiểm sốt đƣợc chi phí, nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty Để thúc đẩy cán công nhân viên Cơng ty tăng cƣờng tiết kiệm, nỗ lực tìm tịi phát huy sáng kiến kỹ thuật, nâng cao hiệu quản lý, việc đƣa chế tiền lƣơng phù hợp kèm với định mức tiêu hao nguyên vật liệu cần thiết Thƣờng xuyên kiểm tra, điều chỉnh định mức cho phù hợp, đảm bảo vừa tiết kiệm chi phí mà cung cấp cho khách hàng sản phẩm, dịch vụ chất lƣợng tốt 85 - Xác định mức tồn kho nguyên vật liệu Việc xác định mức tồn kho tối đa tối thiểu nhằm đảm bảo hoạt động kinh doanh diễn liên tục không gây tồn đọng vốn cho Công ty Công ty cần xác định rõ danh mục loại nguyên vật liệu, hàng cần dự trữ, nhu cầu số lƣợng, thời gian cung cấp - Công tác mua sắm nguyên vật liệu Dựa kế hoạch nhu cầu nguyên vật liệu, phòng vật tƣ nghiên cứu, lựa chọn nhà cung cấp, đàm phán, ký kết hợpđồng, quản lý việc cung cấp kiểm tra chất lƣợng Yêu cầu công tác phải tăng cƣờng quản lý nhằm hạn chế đến mức thấp tƣợng tiêu cực Công ty cần cập nhật thông tin thị trƣờng để lựa chọn đƣợc nguồn cung cấp với chi phí thấp nhất, chất lƣợng cao nhằm nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty - Kiểm kê, phân loại nguyên vật liệu Để nâng cao hiệu việc quản lý hàng tồn kho, hoạt động kiểm kê, phân loại nguyên vật liệu cần thiết Công ty cần quan tâm hoạt động đồng thời theo dõi tình hình ngun vật liệu tồn kho khơng sử dụng, ngun vật liệu chất lƣợng, từ đƣa định xử lý vật tƣ cách phù hợp nhằm thu hồi vốn tăng hiệu sử dụng tài sản - Lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho Lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho phải vào đánh giá nguyên vật liệu kiểm kê giá thực tế thị trƣờng Để hoạt động quản lý nguyên vật liệu đạt hiệu địi hỏi phải có phối hợp chặt chẽ,đồng phận trọng Công ty Bộ phận lập kế hoạch sử dụng phải sát với nhu cầu thực tế, xác định lƣợng dự trữ an tồn, xác Bộ phận cung ứng phải cung cấp, đúng, đủ kịp thời đồng thời quản lý chặt chẽ, kiểm kê thƣờng xuyên Nhƣ vậy, quản lý chặt chẽ việc mua sắm, sử dụng nhƣ dự trữ hợp lý nguyên vật liệu giúp Cơng ty giảm đƣợc chi phí tồn kho, tránh tình trạng ứ đọng vốn, góp phần nâng cao hiệu sử dụng tài sản ngắn hạn 86 4.3.1.3 Tăng cường quản lý tiền mặt Xây dựng kế hoạch, theo dõi biến động kiểm soát khoản thu chi hoạt động sản xuất kinh doanh để hoàn thiện số liệu dự báo tiền mặt Đồng thời Cơng ty phải có kế sách linh hoạt việc dự trữ tiền mặt để kịp thời thích ứng với thay đổi thị trƣờng, giảm rủi ro dự báo Tiền mặt loại tài sản không sinh lãi, quản lý tiền mặt việc tối thiểu hoá lƣợng tiền mặt phải giữ mục tiêu quan trọng Tuy nhiên, việc giữ tiền mặt kinh doanh vấn đề cần thiết, đảm bảo giao dịch kinh doanh hàng ngày, tạo lợi cho việc mua hàng công ty Quản lý tiền mặt quản lý tiền giấy, tiền gửi ngân hàng loại tài sản gắn với tiền mặt nhƣ loại chứng khốn có khả khoản cao Các loại chứng khoán gần nhƣ tiền mặt giữ vai trò nhƣ “bƣớc đệm” cho tiền mặt, số dƣ tiền mặt nhiều Cơng ty đầu tƣ vào chứng khốn có khả khoản cao, nhƣng cần thiết chuyển đổi chúng sang tiền mặt cách dễ dàng tốn chi phí Do đó, vào nhu cầu sử dụng tiền mặt, Công ty cần cân nhắc lƣợng tiền mặt dự trữ lƣợng tiền đầu tƣ cho chứng khoán cách hợp lý nhằm tối ƣu hố lƣợng tiền nắm giữ Cơng ty xây dựng mơ hình xác định mức tồn trữ tiền mặt với phƣơng pháp kết hợp mô hình Miller-Orr mơ hình Stone Trƣớc hết, sử dụng mơ hình Miller - Orr để xác định giới hạn trên, giới hạn dƣới mức tồn trữ tiền mặt Tiếp theo, đảm bảo mức tồn trữ tiền mặt dựa vào tình hình thực tế theo mơ hình Stone 4.3.2 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng tài sản dài hạn 4.3.2.1 Nâng cao công tác quản lý TSCĐ Quản lý TSCĐ việc quan trọng Trƣớc hết, hàng năm Công ty phải tiến hành công tác kiểm kê TSCĐ, phân loại TSCĐ theo tiêu chí TSCĐ sử dụng, khơng cần dùng, chờ lý, nhƣợng bán, cho thuê, cho mƣợn, TSCĐ thuê, mƣợn Cách phân loại cần thiết để Cơng ty theo dõi đƣợc tình trạng tài sản cách thƣờng xuyên, có hệ thống từ Cơng ty 87 đƣa định phù hợp cho loại tài sản Các định định lý, nhƣợng bán TSCĐ có hiệu sử dụng thấp, khơng cần dùng để tránh ứ đọng vốn, định sửa chữa để tiếp tục đƣa phƣơng tiện, máy móc thiết bị vào sử dụng định đầu tƣ TSCĐ Đối với loại tài sản cụ thể, Công ty cần mở sổ theo dõi tổng hợp chi tiết cho TSCĐ, theo dõi nguyên giá, giá trị lại TSCĐ, theo dõi biến động tăng, giảm giá trị tài sản theo quy định Nhà nƣớc Tuy nhiên, việc theo dõi cần kết hợp với việc kiểm kê thực tế, phân loại đánh giá TSCĐ hàng năm đảm bảo cơng tác quản lý tài sản đƣợc tồn diện nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty Công ty nên xây dựng quy chế quản lý, sử dụng TSCĐ, phân cấp quản lý TSCĐ cách hợp lý, rõ ràng nhằm nâng cao trách nhiệm cho phận trình sử dụng Việc ban hành quy chế quản lý TSCĐ phải kèm với việc thƣờng xuyên kiểm tra, giám sát việc thực hiện, chấp hành quy chế phận Khi đƣa TSCĐ vào sử dụng, Công ty cần lựa chọn phƣơng pháp khấu hao mức khấu hao hợp lý làm sở cho việc thu hồi kịp thời, đầy đủ vốn đầu tƣ ứng trƣớc vào TSCĐ Từ tạo điều kiện cho Cơng ty tập trung vốn nhanh để đầu tƣ đổi TSCĐ Để nâng cao hiệu sử dụng tài sản địi hỏi Cơng ty phải sử dụng máy móc thiết bị hết cơng suất, trì đƣợc lực sản xuất kéo dài thời gian hoạt động Vì vậy, Cơng ty phải lập kế hoạch sử dụng TSCĐ hợp lý dựa kế hoạch hoạt động kinh doanh thực trạng tài sản Công ty 4.3.2.2 Tăng cường sửa chữa, nâng cấp TSCĐ kèm với đầu tư hướng Trƣớc hết, Công ty cần thực tốt chế độ bảo dƣỡng, sửa chữa TSCĐ, xây dựng kế hoạch nâng cấp TSCĐ để khai thác hết cơng suất máy móc thiết bị, phƣơng tiện vận tải, trì lực hoạt động, kéo dài tuổi thọ TSCĐ, tránh tình trạng TSCĐ hƣ hỏng trƣớc thời hạn hƣ hỏng bất thƣờng làm tăng chi phí sử dụng TSCĐ nhƣ thiệt hại ngừng hoạt động 88 Đối với cơng trình xây dựng dở dang, Cơng ty cần có biện pháp thích hợp nhằm đẩy nhanh tiến độ, rút ngắn thời gian thi cơng, nhanh chóng hồn thành, đƣa cơng trình vào sử dụng Đối với hoạt động đầu tƣ mua sắm đổi TSCĐ, Công ty cần phân tích, đánh giá thực trạng số lƣợng, chất lƣợng tính đồng TSCĐ Từ đó, Cơng ty xác định đƣợc nhu cầu số lƣợng, lực tínhđồng TSCĐ năm Trên sở kết hợp kết phân tích dự báo khả vốn Công ty, Công ty cần tiến hành xây dựng chiến lƣợc đầu tƣ TSCĐ Chiến lƣợc đầu tƣ việc xác định số lƣợng TSCĐ cần mua sắm phải xác định đƣợc trình độ cơng nghệ mà TSCĐ phải đáp ứng Đây nhiệm vụ quan trọng, định đến suất, chất lƣợng dịch vụ, sản phẩm Đầu tƣ TSCĐ cách hợp lý, hƣớng có ý nghĩa lớn việc nâng cao khả cạnh tranh cho Công ty đồng thời tăng cƣờng lợi nhuận Tóm lại, làm tốt cơng tác mua sắm, đầu tƣ xây dựng kết hợp với việc tăng cƣờng quản lý, sử dụng, sửa chữa, bảo dƣỡng nâng cấp phƣơng tiện, máy móc thiết bị có ý nghĩa quan trọng nhằm nâng cao suất, giảm chi phí đầu vào, từ nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty 4.3.2.3 Lựa chọn cấu vốn tối ưu phát huy vai trị địn bảy tài  Về lựa chọn cấu vốn tối ƣu Trƣớc tiên, doanh nghiệp cần xác định xem liệu cấu vốn sử dụng cấu vốn tối ƣu hay chƣa, đồng thời tìm cấu vốn tối ƣu Về phƣơng pháp áp dụng phƣơng pháp tính số chi phí vốn bình qn WACC để tìm cấu vốn chủ sở hữu nợ vay dài hạn hợp lý Từ cấu vốn xác định đƣợc, doanh nghiệp tiến hành điều chỉnh tỷ trọng nợ vốn chủ sở hữu cho phù hợp Một số phƣơng pháp giúp tăng nợ mà doanh nghiệp tham khảo vay ngân hàng, mua lại cổ phần phát hành trái phiếu Bên cạnh muốn tăng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp áp dụng: phát hành cổ phiếu mới, hay sử dụng trái phiếu chuyển đổi 89 Việc cấu lại vốn giúp cho doanh nghiệp tiết kiệm đƣợc phần chi phí vốn chi phí Nợ chi phí trƣớc tính thuế thu nhập doanh nghiệp, cịn chi phí Vốn chủ sở hữu chi phí xác định sau tính thuế thu nhập doanh nghiệp Nếu sử dụng nợ, Công ty đƣợc hƣởng phần tiết kiệm thuế tính bằng: tk = kb x t Trong đó: tk: phần tiết kiệm thuế sử dụng nợ kb: chi phí Nợ trƣớc thuế t: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp Trên thực tế sử dụng nợ với chi phí kb Cơng ty phải trả: a kb = kb –tk = kb x (1-t) Trong đó: a kb chi phí Nợ sau thuế hay chi phí Nợ đƣợc điều chỉnh thuế thu nhập doanh nghiệp Đây yếu tố quan trọng mà Công ty cần cân nhắc, lựa chọn sử dụng Nợ cấu vốn Nhƣ vậy, sau thiết lập đƣợc cấu vốn tối ƣu, Cơng ty cần trì cấu vốn Khi cấu vốn chƣa đạt đƣợc mức tối ƣu, Cơng ty tiếp tục sử dụng thêm nợ Ngƣợc lại, cấu vốn vƣợt điểm tối ƣu, việc sử dụng thêm nợ bất lợi cho Công ty  Về phát huy vai trị địn bảy tài Vì Nợ vay doanh nghiệp có xu hƣớng tăng năm vừa qua nên việc phát huy vai trò địn bảy tài cần thiết Địn bẩy tài vừa cơng cụ thúc đẩy lợi nhuận sau thuế đồng vốn chủ sở hữu, vừa cơng cụ kìm hãm gia tăng Việc phát huy tốt hay khơng vai trị địn bẩy tài tuỳ thuộc vào lựa chọn cấu tài Cơng ty Để sử dụng quản lý tốt địn bẩy tài chính, doanh nghiệp cần quan tâm đến nhạy cảm lợi nhuận sau thuế - tức lãi ròng cho vốn chủ sở hữu trƣớc thay đổi lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh – tức EBIT (lợi nhuận trƣớc thuế 90 lãi vay) Độ nhạy cảm phụ thuộc vào đòn cân nợ - tức tỷ lệ nợ chiếm trong tổng tài sản Gọi tắt địn bẩy tài FL (Financial Leverage): FL = Tốc độ thay đổi lợi nhuận ròng/Tốc độ thay đổi EBIT Sử dụng địn bẩy tài nhƣ sử dụng "con dao hai lƣỡi" Nếu tổng tài sản khơng có khả sinh tỉ lệ lợi nhuận đủ lớn để bù đắp chi phí tiền lãi vay phải trả tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bị giảm sút Khi phần lợi nhuận vốn chủ sở hữu làm phải dùng để bù đắp thiếu hụt lãi vay phải trả thu nhập đồng vốn chủ sở hữu cịn lại Doanh nghiệp sử dụng địn bẩy tài để gia tăng tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu Công thức xác định tác động địn bảy tài đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu nhƣ sau: Tỷ lệ thay đổi tỷ suất LNST VCSH = Độ lớn địn bảy tài x Tỷ lệ thay đổi EBIT Nhƣ vậy, địn bẩy tài công cụ quan trọng để dự kiến tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu cho Công ty Cần lƣu ý lợi nhuận trƣớc thuế lãi vay không đủ lớn đẻ trang trải lãi vay tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu bị giảm sút Nhƣng lợi nhuận trƣớc thuế lãi vay đủ lớn cần gia tăng nhỏ lợi nhuận trƣớc thuế lãi vay có gia tăng lớn tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu 4.3.2.4 Nâng cao hiệu công tác thẩm định dự án Để tránh trƣờng hợp dự án đầu tƣ Công ty không mang lại hiệu việc nâng cao hiệu công tác thẩm định dự án góp phần nâng cao hiệu sử dụng tài sản nhƣ hiệu kinh doanh cho Công ty Thứ nhất, Công ty cần xây dựng đội ngũ cán thẩm định có lực chun mơn tốt Cán thẩm định nhân tố định trực tiếp đến chất lƣợng thẩm định dự án Nếu họ có chuyên mơn tốt, thực tốt quy trình thẩm định kết thẩm định đáng tin cậy Do tính chất phức tạp phạm vi liên quan dự án, cán thẩm định khơng phải có kiến thức chun mơn sâu mà cịn phải hiểu biết rộng, có phẩm chất đạo đức tốt 91 Thứ hai, Cơng ty cần trang bị thiết bị, công nghệ đại phục vụ cho trình thẩm định dự án Đây nhân tố ảnh hƣởng tới thời gian độ xác kết thẩm định dự án Với trang thiết bị đại, việc thu thập xử lý thông tin đƣợc tiến hành cách nhanh chóng xác, hội đầu tƣ đƣợc nắm bắt kịp thời Thứ ba, nguồn thông tin sử dụng thẩm định phải đáng tin cậy Bởi thẩm định dự án đƣợc tiến hành sở phân tích thơng tin trực tiếp gián tiếp liên quan đến dự án Nếu thông tin khơng đƣợc thu thập cách xác đầy đủ kết thẩm định dự án bị hạn chế, định đầu tƣ sai Thứ tư, công tác tổ chức thẩm định phải khoa học Do thẩm định đƣợc tiến hành theo nhiều giai đoạn nên tổ chức cơng tác thẩm định có ảnh hƣởng khơng nhỏ đến thẩm định dự án Nếu công tác đƣợc tổ chức tốt, hợp lý sở phân cơng trách nhiệm cụ thể cho cá nhân, có kiểm tra giám sát chặt chẽ, kết thẩm định dự án cao Ngoài ra, thẩm định dự án, Cơng ty cần kết hợp thẩm định tài chính, thẩm định kỹ thuật thẩm định kinh tế xã hội Trong đó, thẩm định tài dự án quan trọng Trong thẩm định tài dự án, Công ty cần trọng nội dung sau: - Xác định tổng dự toán vốn đầu tƣ nguồn tài trợ nhƣ phƣơng thức tài trợ dự án - Xác định chi phí lợi ích dự án, từ đó, xác định dịng tiền dự án - Dự tính lãi suất chiết khấu - Xác định tiêu chuẩn đánh giá hiệu tài dự án nhƣ: Giá trị rịng, Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ, Chỉ số doanh lợi, Thời gian hoàn vốn - Đánh giá rủi ro dự án: đánh giá khả xảy biến cố không chắn giai đoạn dự án Rủi ro tiềm ẩn giai đoạn dự án Do vậy, thẩm định rủi ro tạo điều kiện thực dự án nhƣ định 92 4.3.3 Một số giải pháp chung khác 4.3.3.1 Tăng cường đào tạo, bồi dưỡng cán Công ty cần có sách tuyển dụng hợp lý, kế hoạch đào tạo phù hợp với chuyên môn nghiệp vụ nhằm có đƣợc nguồn nhân lực có kiến thức kỹ làm việc đáp ứng nhu cầu phát triển Công ty Công ty nên thƣờng xuyên cử cán quản lý chủ chốt học khóa học đào tạo ngắn hạn chuyên ngành để nâng cao kiến thức chuyên môn, phục vụ công việc quản lý đƣợc tốt Bên cạnh đó, đào tạo, bồi dƣỡng nâng cao trình độ tay nghề cơng nhân điều cần thiết Nó giúp cho ngƣời cơng nhân có thêm kiến thức khả làm việc hiệu cao 4.3.3.2 Tích cực tìm kiếm thị trường, mở rộng thị trường nước Hiện nay, thị trƣờng nƣớc nhỏ nhƣng cạnh tranh gay gắt, giá vốn hàng bán Công ty lại tƣơng đối cao nên lợi nhuận thu đƣợc bị hạn chế Do đó, để nâng cao hiệu kinh doanh, Cơng ty cần tích cực khai thác, mở rộng thị trƣờng nƣớc để nâng cao thị phần nhằm mang lại nguồn lợi nhuận vững Để đạt đƣợc mục đích đó, Cơng ty cần phải nâng cao sức cạnh trạnh trƣớc yêu cầu thách thức trình hội nhập quốc tế khu vực Trƣớc hết, cần nhanh chóng tìm giải pháp nhằm giảm chi phí đầu vào Việc xây dựng giải pháp giảm chi phí đầu vào, tăng cƣờng lực cạnh tranh Công ty cần phải bám sát nội dung sau đây: - Tăng suất, giảm chi phí để giảm giá thành đơi với nâng cao chất lƣợng dịch vụ, sản phẩm - Xây dựng sở vật chất tốt, đầu tƣ trang thiết bị, phƣơng tiện đại - Nâng cao lực quản trị kinh doanh để có khả cạnh tranh với doanh nghiệp nƣớc khu vực quốc tế; giữ vững thị trƣờng thép nội địa - Chủ động hội nhập quốc tế, sẵn sàng nắm bắt hội thích ứng với thay đổi Việt Nam tham gia ngày sâu rộng tổ chức kinh tế quốc tế - Tích cực ứng dụng khoa học công nghệ cao, đào tạo nguồn nhân lựcđồng bộ, có tri thức đại làm chủ khoa học công nghệ, kỹ thuật 93 KẾT LUẬN Trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế diễn nhanh chóng, việc chịu sức ép từ đối thủ cạnh tranh điều mà không doanh nghiệp tránh khỏi Hiện nay, sản phẩm Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt phải chịu cạnh tranh gay gắt từ phía đơn vị ngành ngồi nƣớc Để đáp ứng nhu cầu ngày cao thị trƣờng đồng thời tối đa hóa giá trị doanh nghiệp đòi hỏi phải nỗ lực hoạt động sản xuất kinh doanh, quản lý sử dụng tài sản cách có hiệu song song với tiết kiệm chi phí Từ thành lập doanh nghiệp đến nay, giá trị tài sản công ty không ngừng đƣợc tăng lên Vì vậy, để hồ nhập với xu phát triển kinh tế đất nƣớc, đồng thời phù hợp với tốc độ phát triển doanh nghiệp, công tác quản lý sử dụng tài sản cần khơng ngừng đƣợc đổi hồn thiện phƣơng pháp nhƣ nội dung Qua thời gian nghiên cứu, tìm hiểu thực trạng hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt, luận văn: “Hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt” đƣợc hoàn thành Với cố gắng nỗ lực nghiên cứu lý luận tìm hiểu tình hình thực tế, với giúp đỡ nhiệt tình giáo viên hƣớng dẫn, đề tài thể đƣợc nội dung yêu cầu đặt Những nội dung đƣợc để cập đề tài: - Hệ thống hóa làm rõ số vấn đề lý luận hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp; - Đánh giá hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt giai đoạn 2013 – 2015; - Phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu sử dụng tài sản Công ty - Đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty 94 Hy vọng luận văn đóng góp phần giúp Công ty cổ phần quốc tế Sao Việt sử dụng tài sản ngày hiệu hơn, mang lại kết kinh doanh tốt Công ty ngày lớn mạnh Hiệu sử dụng tài sản vấn đề rộng phức tạp, cố gắng song trình độ hiểu biết thời gian nghiên cứu có hạn nên luận văn khơng thể tránh khỏi việc thiếu sót, tác giả mong nhận đƣợc bảo thầy cô giáo, nhà khoa học quan tâm đến vấn đề 95 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Nguyễn Tấn Bình, 2008 Phân tích quản lý tài TP Hồ Chí Minh: Nhà xuất Đại học Quốc gia Bộ tài chính, 2013 Thơng tư Hướng dẫn chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao tài sản cố định Hà Nội, tháng năm 2013 Đặng Kim Cƣơng Nguyễn Cơng Bình, 2008 Phân tích báo cáo tài – Lý thuyết tập giải Hà Nội: Nhà xuất Giao thông vận Tải Trần Văn Đạt, 2014 Hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần công nghiệp Thiên Phú Luận văn Thạc sỹ Tài – Ngân Hàng Trƣờng ĐH Kinh tế - ĐH Quốc gia Hà Nội Hoàng Minh Đƣờng Nguyễn Thừa Lộc, 2005 Quản trị doanh nghiệp thương mại Hà Nội: Nhà xuất Lao Động – Xã Hội Đào Thị Thanh Huyền, 2013 Hiệu sử dụng tài sản Công ty cổ phần Vận tải Thương mại VEAM (VETRANCO) Luận văn Thạc sỹ Tài – Ngân Hàng Trƣờng ĐH Kinh tế - ĐH Quốc gia Hà Nội Đào Thị Thu Huyền, 2012 Nâng cao hiệu sử dụng tài sản Công ty TNHH gốm sứ Bát Tràng Luận văn Thạc sỹ Tài – Ngân Hàng Trƣờng ĐH Kinh tế - ĐH Quốc gia Hà Nội Nguyễn Thị Huyền, 2014 Nâng cao hiệu sử dụng tài sản công ty TNHH VKX (VIETNAM KOREA EXCHANCE) Luận văn Thạc sỹ Tài – Ngân hàng Trƣờng ĐH Ngoại Thƣơng Nguyễn Minh Kiều, 2010 Tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Thống kê 10 Võ Văn Nhị, 2007 Báo cáo tài báo cáo quản trị - Áp dụng cho doanh nghiệp Việt Nam Hà Nội: Nhà xuất Giao thông vận tải 11 Bùi Hữu Phƣớc, 2008 Tốn tài – Hệ thống lý thuyết, tập, giải Hà Nội: Nhà xuất Thống kê 96 12 Ngô Kim Thanh Lê Văn Tâm, 2008 Quản trị doanh nghiệp – Phần Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân 13 Phạm Quang Trung, 2011 Quản trị tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân 14 Lê Thị Xuân, 2010 Phân tích tài doanh nghiệp Hà Nội: Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân Các website 15 http://cafef.vn 16 http://kimvico.com.vn/ 17 http://sbv.gov.vn 18 http://tapchitaichinh.vn/ 19 http://vinastar.com.vn/ 20 http://vbpq.mof.gov.vn/ 21 http://vneconomy.com.vn 22 http://www.cophieu68.vn/ 23 http://www.fpts.com.vn 24 http://www.inoxthienquang.com.vn/ 25 http://www.stockbiz.vn/ 97