Xác định những nhân tố ảnh hưởng đến dòng chảy vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) khu vực ASEAN

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  MAI QUANG VINH XÁC ĐỊNH NHỮNG NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DÒNG CHẢY VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI (FDI) KHU VỰC ASEAN Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN VĨNH HÙNG TP HCM, 2018 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi thực Các số liệu khảo sát thơng kê hồn tồn xác thực Kết nghiên cứu luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác Tác giả MAI QUANG VINH MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang CHƯƠNG 1: PHẨN MỞ ĐẦU .1 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu: 1.3 Đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu 1.4 Dữ liệu phương pháp nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa thực tiễn luận văn 1.6 Kết cấu luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NHỮNG NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 FDI – Đầu tư trực tiếp nước ngồi gì? 2.1.2 Lý thuyết lợi độc quyền (The Theory of Firm-Specific Ownership Advantages) 2.1.3 Lý thuyết nội hóa (Internalization Theory) 2.1.4 Lý thuyết mơ hình triết trung (Eclectic Paradigm) 2.2 Các nghiên cứu trước 2.2.1 Một số nghiên cứu nước 2.2.2 Một số nghiên cứu nước 10 Kết luận chương 14 CHƯƠNG 3: MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 15 3.1 Giả thuyết nghiên cứu biến mơ hình nghiên cứu 15 3.1.1 Quy mô thị trường 15 3.1.2 Lạm phát 16 3.1.3 Tỷ giá hối đoái 17 3.1.4 Cơ sở hạ tầng 18 3.1.5 Thất nghiệp 18 3.1.6 Độ mở thương mại 19 3.4.7 Thuế 20 3.2 Mơ hình nghiên cứu 21 3.3 Phương pháp nghiên cứu 25 3.4 Kiểm định khuyết tật mơ hình 27 3.4.1 Hiện tượng phương sai thay đổi 27 3.4.2 Hiện tượng tự tương quan 27 3.4.3 Hiện tượng đa công tuyến 28 3.4.4 Hiện tượng nội sinh 29 3.5 Dữ liệu nghiên cứu 30 Kết luận chương 31 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 32 4.1 Kết nghiên cứu 32 4.1.1 Thống kê mô tả 32 4.1.2 Kiểm định tính dừng 33 4.1.3 Kiểm định tương quan biến mơ hình đa cộng tuyến 34 4.1.4 Kiểm định đa cộng tuyến mơ hình 37 4.1.5 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled mơ hình FEM 38 4.1.6 Kiểm định lựa chọn mơ hình Pooled mơ hình REM 39 4.1.7 Kiểm định lựa chọn mơ hình FEM mơ hình REM 39 4.1.8 Kiểm định phương sai thay đổi phần dư liệu bảng 40 4.1.9 Kiểm định tượng tự tương quan phần dư liệu bảng 41 4.2 Phân tích kết hồi quy 41 Kết luận chương 51 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 52 5.1 Kết luận 52 5.2 Hàm ý sách 52 5.3 Hạn chế đề tài 55 5.4 Hướng nghiên cứu 55 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Tên viết tắt Diễn giải ASEAN Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á D-GMM Difference generalized method of moments Exp Export – Xuất Exrate Tỷ giá hối đoái FDI Đầu tư trực tiếp nước GDP Tổng sản phẩm quốc nội GMM The generalized method of moments IMF Quỹ tiền tệ quốc tế Imp Import – Nhập 10 Inf Lạm phát 11 Infras Cơ sở hạ tầng 12 MNC Công ty đa quốc gia 13 OECD Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế 14 OLS 15 Tax Ordinary Least Square( Phương pháp ước lượng bình phương bé nhất) Thuế suất doanh nghiệp 16 Trade Độ mở thương mại 17 UNCTAD Hội nghị Liên hợp quốc Thương mại phát triển 18 Unemp Tỷ lệ thất nghiệp DANH MỤC BẢNG BIỂU Tiêu đề Trang Bảng 2.1: Tóm tắt nghiên cứu thực nghiệm: 12 Bảng 3.1: Tóm tắt kỳ vọng dấu biến mơ hình: 20 Bảng 3.2: Tóm tắt biến mơ hình: 24 Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến quan sát 32 Bảng 4.2: Kiểm định tính dừng biến mơ hình 33 Bảng 4.3:Ma trận tương quan tuyến tính cặp biến 35 Bảng 4.4: Nhân tử phóng đại phương sai biến mơ hình .37 Bảng 4.5: Kết so sánh lựa chọn mơ hình Pooled FEM 38 Bảng 4.6: So sánh lựa chọn mơ hình Pooled mơ hình REM 39 Bảng 4.7: So sánh lựa chọn mơ hình FEM REM 39 Bảng 4.8: Kết kiểm định phương sai thay đổi .40 Bảng 4.9: Kết kiểm định tượng tự tương quan 41 Bảng 4.10: Kết phân tích mơ hình phương pháp OLS 42 Bảng 4.11: Kết phân tích mơ hình phương pháp FEM 44 Bảng 4.12 : Kết phân tích mơ hình phương pháp REM .44 Bảng 4.13: Kết phân tích mơ hình phương pháp D-GMM 45 CHƯƠNG 1: PHẨN MỞ ĐẦU 1.1 Đặt vấn đề Tăng cường mối liên kết quốc tế thông qua đầu tư trực tiếp nước vấn đề quan trọng toàn cầu hóa tài tạo nhiều thách thức cho nhà hoạch định chích sách nhà phân tích kinh tế nước phát triển phát triển nói chung nước ASEAN nói riêng Chính thế, nghiên cứu muốn tìm hiểm xem yếu tố kinh tế vĩ mơ tác động đến việc thu hút nguồn vốn FDI Tại nhiều công ty chọn cách thành lập mua lại sáp nhập (M&A) xuất nước đề tài chủ đạo nghiên cứu ba thập kỷ qua (Dunning, 2009) Các nghiên cứu trước thường nhấn mạnh đến biến công ty, ngành hoạt động giải thích đến xu hướng đầu tư trực tiếp nước ngồi (FDI) Tuy nhiên, năm gần đây, mở rộng nghiên cứu ban đầu Vernon (1966), Dunning (2009), có mối quan tâm khía cạnh khơng gian FDI, để sau điều ảnh hưởng đến việc gia tăng công ty đa quốc gia thị trường nước Mối quan tâm đến địa điểm (vị trí địa lý) FDI bắt nguồn từ thực tế hầu cạnh tranh với để thu hút dòng chảy FDI vào quốc gia Do đó, thay đổi nước sở mấu chốt quan trọng việc thu hút nguồn vốn FDI Theo Dunning (2009), biến địa điểm, chẳng hạn tính thuận tiện, giá cả, chất lượng nguồn tài nguyên thiên nhiên, sở vật chất hạ tầng cho phép khai thác, hạn chế phủ ưu đãi đầu tư có xu hướng xem yếu tố có ảnh hưởng đến định địa điểm FDI Tuy nhiên, yếu tố gần cho có vai trị quan trọng Trong yếu tố đóng vai trị quan trọng việc xác định địa điểm MNC, Dunning (2009) cho sách kinh tế vĩ mơ sách điều hành vĩ mơ mà phủ nước chủ nhà theo đuổi lại đóng vai trị quan trọng việc định lựa chọn địa điểm MNC năm 1990 Vasconcellos and Kish (1998) cho để giải thích cho xu hướng tổng thể dòng chảy FDI theo thời gian yếu tố kinh tế vĩ mơ cần phải xem xét Tuy nhiên, để ý thấy nước chủ nhà việc có quan tâm mang tính chất học thuật vai trị biến vĩ mô tác động đến việc thu hút nguồn FDI Theo Dunning (2009) phần thiếu nghiên cứu chủ đề dẫn đến thực tế nhà kinh tế học hay nói chung người hài lòng với lời giải thích có cho dịng chảy FDI hay đơn giản không quan tâm đến chủ đề Trong nghiên cứu này, tác giả muốn xem xét đến mối liên quan sách phủ với dòng vốn FDI Cụ thể, tác giả xem xét ảnh hưởng yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến đầu tư nước khu vực ASEAN giai đoạn từ năm 1993 đến năm 2017 Câu hỏi tác giả đặt yếu tố kinh tế vĩ mơ đóng vai trị dòng chảy FDI khu vực ASEAN 1.2 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu: a) Mục tiêu nghiên cứu: Mục tiêu nghiên cứu luận văn nhằm tập trung xác định phân tích yếu tố kinh tế tác động đến dòng chảy FDI vào khu vực ASEAN b) Câu hỏi nghiên cứu: Các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến dòng chảy nguồn vốn FDI vào khu vực ASEAN? 1.3 Đối tượng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Những nhân tố ảnh hưởng đến dịng chảy vốn đầu tư nước ngồi (FDI) Phạm vi nghiên cứu: Các quốc gia thuộc khu vực ASEAN liệu kinh tế vĩ mô từ năm 1993 đến 2017 1.4 Dữ liệu phương pháp nghiên cứu • Dữ liệu vĩ mơ nước ASEAN lấy từ worldbank; trang web: tradingeconomics.com; trang web: knoema.com đối chiếu kiểm tra lại với liệu từ IMF • Phương pháp sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng Với mục đích lựa chọn phương pháp ước lượng đạt hiệu kiểm định không chệch, vững hiệu quả, phương pháp nghiên cứu lựa chọn sử dụng phương pháp D-GMM (Difference generalized method of moments) hay gọi GMM sai phân Trong mơ hình nghiên cứu tác giả, bên cạnh biến độc lập biến kinh tế vĩ mơ độ trễ bậc biến phụ thuộc FDI mơ hình xem biến độc lập, mặt lý thuyết mơ hình hồi quy liệu bảng động DPD (Dynamic Panel Data Models) có tồn vi phạm tự tương quan biến nội sinh Vì vậy, phương pháp ước lượng GMM sai phân sử dụng nhằm khắc phục vi phạm bao gồm vi phạm phương sai thay đổi, từ đạt kết ước lượng hiệu tin cậy Ngoài ra, nhằm kiểm định tính phù hợp mơ hình hồi quy theo phương pháp ước lượng GMM kiểm định Sargan ArellanoBond sử dụng ... dòng chảy FDI vào khu vực ASEAN b) Câu hỏi nghiên cứu: Các yếu tố kinh tế vĩ mô ảnh hưởng đến dòng chảy nguồn vốn FDI vào khu vực ASEAN? 1.3 Đối tư? ??ng nghiên cứu phạm vi nghiên cứu Đối tư? ??ng... Đối tư? ??ng nghiên cứu: Những nhân tố ảnh hưởng đến dịng chảy vốn đầu tư nước ngồi (FDI) Phạm vi nghiên cứu: Các quốc gia thuộc khu vực ASEAN liệu kinh tế vĩ mô từ năm 1993 đến 2017 1.4 Dữ liệu... (2015) Đầu tư trực tiếp nước nhà đầu tư (cá nhân tổ chức) tiến hành đầu tư vào tài sản cố định sử dụng để thực hoạt động kinh doanh nước đạt quyền kiểm sốt doanh nghiệp nước ngồi Tóm lại: Đầu tư trực