Tác động của việc nắm giữ các tài sản có tính thanh khoản đến tỷ suất sinh lợi tại các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN NGỌC THUẬN TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC NẮM GIỮ CÁC TÀI SẢN CĨ TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH  NGUYỄN NGỌC THUẬN TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC NẮM GIỮ CÁC TÀI SẢN CĨ TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS THÂN THỊ THU THỦY TP Hồ Chí Minh - Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn thạc sĩ kinh tế với đề tài “Tác động việc nắm giữ tài sản có tính khoản đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng hướng dẫn khoa học TS Thân Thị Thu Thủy Các thông tin số liệu, kết luận văn trung thực chưa cơng bố hình thức Các vấn đề tham khảo tổng hợp từ cơng trình nghiên cứu khác trích dẫn tham chiếu đầy đủ Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan TP HCM, ngày … tháng … năm 2019 Tác giả Nguyễn Ngọc Thuận TÓM TẮT Tác động việc nắm giữ tài sản có tính khoản đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Thanh khoản ngân hàng vấn đề quan trọng ngành ngân hàng, yếu tố quan trọng việc đảm bảo hoạt động kinh doanh tỷ suất sinh lợi ngân hàng Do đó, việc đánh giá tác động việc nắm giữ tài sản có tính khoản đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam cần thiết Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp GMM với liệu bảng thu thập từ 27 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam giai đoạn 2008 – 2018 Kết nghiên cứu cho thấy mối quan hệ ngược chiều tỷ lệ tài sản khoản với tỷ suất sinh lợi ngân hàng Việc nắm giữ q nhiều tài sản có tính khoản làm giảm tỷ suất sinh lợi ngân hàng Tỷ lệ thu nhập từ hoạt động kinh doanh dịch vụ tổng thu nhập ngân hàng tác động tích cực đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Việc tăng cường khoản thu nhập từ hoạt động kinh doanh dịch vụ giúp cho ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam tăng lợi nhuận, tránh bị phụ thuộc nhiều vào khoản thu nhập từ lãi cho vay vốn bị tác động mạnh môi trường kinh tế Tỷ lệ tài sản vốn sở hữu, lạm phát tác động tích cực đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Tỷ lệ thất nghiệp tác động ngược chiều với tỷ suất sinh lợi Khi môi trường kinh doanh thuận lợi, tăng trưởng kinh tế ổn định giúp ngân hàng gia tăng lợi nhuận, tỷ lệ lạm phát dự đốn giúp ngân hàng linh hoạt sách lãi suất, cho vay nhằm đạt mục tiêu lợi nhuận Từ khóa: tài sản có tính khoản, tỷ suất sinh lợi, ngân hàng thương mại, ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam ABSTRACT The impact of liquid asset holdings on Vietnam Joint Stock Commercial Banks profitability Bank liquidity, which is one of the important issues of the banking sector, is important factor in ensuring business activities and the rate of profit in the bank Therefore, assessing the impact of holding assets with liquidity to return ratio in the Vietnam Joint Stock Commercial Banks is necessary The research using GMM method with panel data collected from 27 Vietnam Joint Stock Commercial Banks in the period 2008-2018 The study results showed that negative relationship between the proportion liquid assets with rate of profit in the bank The holding too many liquid assets has decreased rate of profit in the bank The ratio of income from operations and non-interest services to total banking income positive impact to return ratio at banks The enhancement of external interest income help Vietnam Joint Stock Commercial Banks increase profits, avoid too much dependent on interest income is strongly affected by the economic environment The unemployment rate in the opposite impact to profitability Leverage ratio and inflation also impact positively in the rate of profit Vietnam Joint Stock Commercial Banks As the business environment favorable, the economic growth stability will help banks increase profits, a rate of inflation which can be predicted will help banks more flexibility in interest rate policy, lending in order to achieve the profit target Key word: liquid asset, return ratio, Commercial Banks, Vietnam Joint Stock Commercial Banks MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN TĨM TẮT MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1: Lý chọn đề tài 1.2: Mục tiêu nghiên cứu 1.3: Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.4: Câu hỏi nghiên cứu 1.5: Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6: Ý nghĩa đề tài nghiên cứu 1.7: Kết cấu luận văn Kết luận chƣơng CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC NẮM GIỮ CÁC TÀI SẢN CĨ TÍNH THANH KHOẢN ĐẾN TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI 2.1: Tài sản có tính khoản ngân hàng thƣơng mại 2.1.1: Thanh khoản 2.1.2: Tài sản có tính khoản 2.2 Tỷ suất sinh lợi ngân hàng thƣơng mại 11 2.2.1 Khái niệm 11 2.2.2: Các tiêu đo lường tỷ suất sinh lợi 12 2.3: Tác động việc nắm giữ tài sản có tính khoản đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thƣơng mại 14 2.4: Tổng quan nghiên cứu trƣớc tác động của việc nắm giữ tài sản có tính khoản đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thƣơng mại 16 2.4.1: Nghiên cứu Étienne Bordeleau Christopher Graham (2010) 16 2.4.2: Nghiên cứu Antonina Davydenko (2010) 16 2.4.3: Nghiên cứu Mahshid Shahchera (2012) 17 2.4.4: Nghiên cứu Ictor Curtis Lartey, Samuel Antwi, Eric Kofi Boadi (2013).18 2.4.5: Nghiên cứu Trần Thị Thanh Nga (2013) 18 Kết luận chƣơng 19 CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG CỦA VIỆC NẮM GIỮ CÁC TÀI SẢN CĨ TÍNH THANH KHOẢN VÀ TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI VIỆT NAM 20 3.1: Giới thiệu ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam 20 3.2: Thực trạng tài sản có tính khoản ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam 21 3.3: Thực trạng tỷ suất sinh lợi ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam 23 3.3.1: Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản ROA 23 3.3.1.2: Thực trạng lợi nhuận sau thuế NHTM CP Việt Nam 25 3.3.1.3: Thực trạng tỷ suất sinh lợi tổng tài sản 26 3.3.2: Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu ROE 28 3.3.2.1: Thực trạng vốn chủ sở hữu NHTM CP Việt Nam 28 3.3.2.2: Thực trạng tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu ROE 30 3.4: Thực trạng tài sản có tính khoản tỷ suất sinh lợi ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam 32 3.4.1: Tài sản có tính khoản tổng tài sản tỷ suất sinh lợi tổng tài sản.32 3.4.2: Tài sản có tính khoản tổng tài sản tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu 33 Kết luận chƣơng 34 CHƢƠNG 4: PHƢƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 35 4.1: Mơ hình nghiên cứu giả thiết 35 4.1.1: Mơ hình nghiên cứu 35 4.1.2: Giả thiết nghiên cứu 35 4.2: Dữ liệu nghiên cứu 40 4.3: Phƣơng pháp nghiên cứu 40 4.4.2 Ma trận tương quan biến mơ hình nghiên cứu 43 4.4.3 Kết ước lượng GMM 44 4.4.4 Kết nghiên cứu 47 4.5 Thảo luận kết nghiên cứu 49 Kết luận chƣơng 51 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH ĐẢM BẢO THANH KHOẢN NHẰM NÂNG CAO TỶ SUẤT SINH LỢI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM 52 5.1 Kết luận 52 5.2 Hàm ý sách đảm bảo khoản nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam 53 5.2.1 Cân nhắc tỷ lệ nắm giữ tài sản có tính khoản 53 5.2.2 Tăng cường việc nắm giữ tài sản có tính khoản cao kết hợp việc tăng cường phát triển khoản thu nhập lãi 54 5.2.3 Linh hoạt điều chỉnh việc nắm giữ tài sản khoản với tốc độ tăng trưởng GDP 55 5.3 Hàm ý sách nhằm nâng cao tỷ suất sinh lợi ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam 55 5.4 Hạn chế đề tài hƣớng nghiên cứu 56 Kết luận chƣơng 57 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT GMM: Generalized Method of Moments NHNN: Ngân hàng Nhà nước NHTM: Ngân hàng thương mại NHTM CP: Ngân hàng thương mại cổ phần ROA: Tỷ suất sinh lợi tổng tài sản ROE: Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu VIF: Variance Inflation Factor – Nhân tử phóng đại phương sai DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1: Tỷ lệ tài sản có tính khoản tổng tài sản NHTM CP Việt Nam giai đoạn 2008 – 2018 22 Bảng 3.2: Tỷ lệ ROA NHTM CP Việt Nam giai đoạn 2008 - 2018 .26 Bảng 3.3: Tỷ lệ ROE NHTM CP Việt Nam giai đoạn 2008 – 2018 .30 Bảng 4.1: Mô tả biến mơ hình nghiên cứu 39 Bảng 4.2: Thống kê mô tả biến mơ hình nghiên cứu 41 Bảng 4.3: Ma trận tương quan biến mơ hình nghiên cứu 43 Bảng 4.4: Kết ước lượng GMM với ROA 44 Bảng 4.5: Kết ước lượng GMM với ROE 456 TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT Báo cáo tài Ngân hàng thương mại cổ phần qua năm 2008 – 2018 Đàm Quang Vắng, 2017 Ảnh hưởng khoản đến tỷ suất sinh lời ngân hàng Việt Nam Tạp chí cơng nghệ ngân hàng số 133 Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, 2014 Thông tư số 36/2014/TT-NHNN ngày 20/11/2014 Quy định giới hạn, tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, 2017 Thông tư Thông tư số 19/2017/TTNHNN việc Sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 36/2014/TTNHNN ngày 20 tháng 11 năm 2014 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước quy định giới hạn, tỷ lệ bảo đảm an tồn hoạt động tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước Nguyễn Duy Sinh, 2009 Nâng cao hiệu quản trị rủi ro khoản NHTM Việt Nam Trầm Thị Xuân Hương, 2011 Giáo trình nghiệp vụ ngân hàng thương mại Trường Đại học Kinh tế TP HCM Trần Huy Hoàng, 2011 Quản trị Ngân hàng thương mại NXB Lao động xã hội Trần Thị Thanh Nga, 2018 Tác động rủi ro khoản đến hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng: Nghiên cứu trường hợp quốc gia Đông Nam Á Trương Quang Thông, 2013 Các nhân tố tác động đến rủi ro khoản hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Tạp chí Phát triển Kinh tế 276, trang 50-62 10 Trương Quang Thông, 2012 Quản trị Ngân hàng thương mại NXB Kinh Tế TPHCM DANH MỤC TÀI LIỆU TIẾNG ANH Étienne Bordeleau and Christopher Graham (2010), The Impact of Liquidity on Bank Profitability, Bank of Canada Working Paper 2010-xx Eichengreen , B., & Gibson H D (2001) Greek banking at the dawn of the new Millennium , Centre for Economic Policy Research Discussion Paper 2791 Goddard, J., Molyneux, P and J.O.S Wilson,( 2004), Dynamics of Growth and Profitability in Banking Journal of Money, Credit and Banking 36, 1069-1090 Mahshid Shahchera (2012), The Impact of Liquidity Asset on Iranian Bank Profitability, International Conference on Management, Behavioral Sciences and Economics Issues (ICMBSE'2012) Penang, Malaysia Muhammad Farhan Malik, Amir Rafique (2012), Commercial Banks Liquidity in Pakistan: Firm Specific and Macroeconomic Factors, The Romanian Economic Journal, Year XVI no 48, June 2013 Pavla Vodová (2010), Liquidity of Czech Commercial Banks and its Determinants International Journal of Mathematical Models and Methods in Applied Sciences, 6, 1060-1067 Rizwan Ali Khan & Mutahhar Ali (2016), Impact of Liquidity on Profitability of Commercial Banks in Pakistan: An Analysis on Banking Sector in Pakistan , Global Journal of Management and Business Research, Vol 16 No.1, 2016 Victor Curtis Lartey, Samuel Antwi1, Eric Kofi Boadi (2013), The Relationship between Liquidity and Profitability of Listed Banks in Ghana, International Journal of Business and Social Science, Vol No 3, March 2013 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Danh sách Ngân hàng Thƣơng mại Cổ phần Việt Nam đƣợc sử dụng nghiên cứu STT Tên ngân hàng Mã ngân hàng Ngân hàng TMCP An Bình ABB Ngân hàng TMCP Á Châu ACB Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát triển Việt Nam BID Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam CTG Ngân hàng TMCP Xuất nhập Việt Nam EIB Ngân hàng TMCP Phát Triển TP HCM HDB Ngân hàng TMCP Kiên Long KLB Ngân hàng TMCP Bưu Điện Liên Việt LPB Ngân hàng TMCP Quân Đội MBB 10 Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam MSB 11 Ngân hàng TMCP Nam Á NamABank 12 Ngân hàng TMCP Nam Việt NVB 13 Ngân hàng TMCP Phương Đông OCB 14 Ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex PGBank 15 Ngân hàng TMCP Sài Gịn Cơng Thương Saigonbank 16 Ngân hàng TMCP Sài Gòn SCB 17 Ngân hàng TMCP Đông Nam Á Seabank 18 Ngân hàng TMCP Sài Gòn Hà Nội SHB 19 Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín STB 20 Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam TCB 21 Ngân hàng TMCP Tiên Phong TPB 22 Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam VCB 23 Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam VIB 24 Ngân hàng TMCP Việt Á VietAbank 25 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương tín Vietbank 26 Ngân hàng TMCP Bản Việt Vietcapital Bank 27 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng VPB Phụ lục Thống kê mô tả biến ROA ROE LA MKT_ INCOME LEV REPOS TIER1 GDP CPI UN Mean 0.008401 0.086764 0.209602 0.068918 11.64190 0.000189 0.114514 0.061255 0.074951 0.024082 Median 0.007498 0.078476 0.189192 0.055700 11.36479 0.000000 0.093325 0.061800 0.060360 0.023000 Maximum 0.059518 0.360089 0.610970 0.690200 30.70140 0.006536 0.811534 0.070800 0.198910 0.029600 Minimum -0.055117 -0.820021 0.045247 -0.145000 1.237136 0.000000 0.035030 0.050300 0.005970 0.020000 Std Dev 0.007925 0.084344 0.103426 0.074059 4.880856 0.000627 0.073801 0.006442 0.061537 0.003260 Skewness -0.210994 -3.801325 0.973773 2.527173 0.539556 7.530604 4.118173 -0.192148 0.968320 0.711340 Kurtosis 22.98980 46.63794 4.044568 19.63647 3.449394 69.39033 31.93043 1.828760 2.609638 1.965588 Jarque-Bera 4947.158 24280.62 60.44023 3741.193 16.90968 57352.13 11196.99 18.80364 48.29913 38.28858 Probability 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000213 0.000000 0.000000 0.000083 0.000000 0.000000 Sum 2.495075 25.76896 62.25188 20.46867 3457.645 0.056134 34.01066 18.19260 22.26042 7.152300 Sum Sq Dev 0.018592 2.105737 3.166290 1.623479 7051.536 0.000116 1.612208 0.012282 1.120889 0.003145 Observations 297 297 297 297 297 297 297 297 297 297 Phụ lục Phân tích tƣơng quan ROA ROE LA MKT_ INCOME LEV REPOS TIER1 GDP CPI UN ROA 1.0000 0.7631 0.1653 0.1422 -0.2863 0.0008 0.3415 0.1659 0.2899 0.2221 ROE 0.7631 1.0000 0.0728 0.3181 0.1759 0.0668 -0.1564 0.1549 0.1175 0.1316 LA 0.1653 0.0728 1.0000 0.0292 -0.1565 -0.0444 0.2407 0.0853 0.4539 0.2483 MKT_ 0.1422 0.3181 INCOME 0.0292 1.0000 0.2477 0.1260 -0.2279 0.1800 0.1223 0.1223 LEV -0.2863 0.1759 -0.1565 0.2477 1.0000 0.0927 -0.7454 0.0403 -0.2662 -0.2104 REPOS 0.0008 0.0668 -0.0444 0.1260 0.0927 1.0000 -0.0777 -0.0022 0.0440 0.0021 TIER1 0.3415 -0.1564 0.2407 -0.2279 -0.7454 -0.0777 1.0000 0.1036 0.3336 0.1417 GDP 0.1659 0.1549 0.0853 0.1800 0.0403 -0.0022 0.1036 1.0000 0.1447 -0.0514 CPI 0.2899 0.1175 0.4539 0.1223 -0.2662 0.0440 0.3336 0.1447 1.0000 0.1889 UN 0.2221 0.1316 0.2483 0.1223 -0.2104 0.0021 0.1417 -0.0514 0.1889 1.0000 Phụ lục Kết hồi quy theo biến phụ thuộc ROA cho ngân hàng cố định thời gian cố định Dependent Variable: ROA Method: Panel Generalized Method of Moments Transformation: First Differences Date: 09/07/19 Time: 21:28 Sample (adjusted): 2010 2018 Periods included: Cross-sections included: 27 Total panel (balanced) observations: 243 White period instrument weighting matrix Instrument specification: @DYN(ROA,-2) LA(-1) LA(-1)^2 LA(-1) *MKT_INCOME LA(-1)*GDP LA(-1)*REPOS LEV(-1) TIER1(-1) Constant added to instrument list Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LA(-1) LA(-1)^2 -0.031300 -0.007766 0.017524 0.024755 -1.786131 -0.313731 0.0754 0.7540 LA(-1)*MKT_INCOME 0.203756 0.034631 5.883651 0.0000 LA(-1)*REPOS -4.003120 3.111601 -1.286514 0.1995 LA(-1)*GDP 0.572060 0.132389 4.321054 0.0000 LEV(-1) 0.000283 8.14E-05 3.472824 0.0006 TIER1(-1) 0.001628 0.005027 0.323912 0.7463 UN -0.002347 0.052155 -0.045000 0.9641 GDP -0.015979 0.030584 -0.522456 0.6018 CPI(-1) 0.040124 0.001863 21.54195 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (first differences) Mean dependent var S.E of regression -0.000508 0.008053 S.D dependent var Sum squared resid 0.007566 0.015110 J-statistic 19.41124 Instrument rank 27 Prob(J-statistic) 0.305444 Kiếm định Arellano-Bond Serial Correlation Test mơ hình hồi quy theo biến phụ thuộc ROA cho ngân hàng cố định Arellano-Bond Serial Correlation Test Equation: Untitled Date: 09/07/19 Time: 21:29 Sample: 2008 2018 Included observations: 243 Test order m-Statistic rho SE(rho) Prob AR(1) AR(2) -1.593016 -0.426439 -0.005746 -0.000284 0.003607 0.000667 0.1112 0.6698 thời gian cố định Kiểm định Phƣơng sai Sai số thay đổi cho Mơ hình biến phụ thuộc ROA Dependent Variable: RESID^2 Method: Panel Generalized Method of Moments Date: 09/11/19 Time: 01:10 Sample (adjusted): 2011 2018 Periods included: Cross-sections included: 27 Total panel (balanced) observations: 216 2SLS instrument weighting matrix Instrument specification: C RESID^2 LA(-1) LA(-1)^2 LA(-1)*MKT_INCOME LA(-1)*REPOS LA(-1)*GDP LEV(-1) TIER1(-1) UN GDP CPI(-1) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LA(-1) 5.17E-07 -2.04E-06 1.92E-06 8.20E-06 0.269689 -0.249235 0.7877 0.8035 LA(-1)^2 1.44E-06 5.66E-06 0.253567 0.8001 LA(-1)*MKT_INCOME -1.68E-05 9.06E-06 -1.853408 0.0655 LA(-1)*REPOS 0.000208 0.000625 0.332898 0.7396 LA(-1)*GDP 5.33E-06 0.000116 0.046101 0.9633 LEV(-1) 1.45E-08 3.57E-08 0.406007 0.6852 TIER1(-1) 8.36E-06 3.74E-06 2.232558 0.0268 UN -4.96E-05 3.34E-05 -1.483347 0.1397 GDP -1.29E-06 2.34E-05 -0.055177 0.9561 CPI(-1) 3.05E-06 1.93E-06 1.584547 0.1148 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared 0.339872 0.207108 Mean dependent var S.D dependent var 1.08E-07 9.56E-07 S.E of regression 8.52E-07 Sum squared resid 1.30E-10 Durbin-Watson stat 1.800524 J-statistic 179.0000 Instrument rank 38 Prob(J-statistic) 0.000000  Ho: Khơng có tương phương sai sai số thay đổi ( α2 = α3 = … αk = 0)  H1: Có tương phương sai sai số thay đổi (αi ≠ 0)  Nếu LMqs = n*R2 > Chi bình phương 5% tra bảng bác bỏ Ho (kết luận có phương sai sai số thay đổi  LMqs = 27*0.339872= 9.176544 Chi bình phương 5%, K = 11 =19.68 LMqs < Chi bình phương => Chấp nhận Ho => Khơng có phương sai sai số thay đổi Phụ lục Kết hồi quy theo biến phụ thuộc ROE cho ngân hàng cố định thời gian cố định Dependent Variable: ROE Method: Panel Generalized Method of Moments Transformation: First Differences Date: 09/07/19 Time: 21:26 Sample (adjusted): 2010 2018 Periods included: Cross-sections included: 27 Total panel (balanced) observations: 243 White period instrument weighting matrix Instrument specification: @DYN(ROE,-2) LA(-1) LA(-1)^2 LA(-1) *MKT_INCOME LA(-1)*GDP LA(-1)*REPOS LEV(-1) TIER1(-1) Constant added to instrument list Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob LA(-1) LA(-1)^2 -0.600998 0.646844 0.152555 0.209855 -3.939544 3.082333 0.0001 0.0023 LA(-1)*MKT_INCOME 2.251871 0.249588 9.022343 0.0000 LA(-1)*REPOS 30.59865 36.59137 0.836226 0.4039 LA(-1)*GDP 3.002121 1.525733 1.967658 0.0503 LEV(-1) 0.005620 0.002433 2.309470 0.0218 TIER1(-1) -0.094534 0.143735 -0.657698 0.5114 UN -1.306377 0.571430 -2.286154 0.0231 GDP 0.367169 0.385002 0.953682 0.3412 CPI(-1) 0.273097 0.027839 9.809894 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (first differences) Mean dependent var S.E of regression -0.002059 0.089683 S.D dependent var Sum squared resid 0.089314 1.874018 J-statistic 19.94810 Instrument rank 27 Prob(J-statistic) 0.276892 Kiểm định Arellano-Bond Serial Correlation Test mơ hình hồi quy theo biến phụ thuộc ROA cho ngân hàng cố định thời gian cố định Arellano-Bond Serial Correlation Test Equation: Untitled Date: 09/07/19 Time: 21:27 Sample: 2008 2018 Included observations: 243 Test order m-Statistic rho SE(rho) Prob AR(1) AR(2) -1.197068 -1.089449 -0.728407 -0.099784 0.608493 0.091591 0.2313 0.2760 Kiểm định Phƣơng sai Sai số thay đổi cho Mơ hình biến phụ thuộc ROE Dependent Variable: RESID^2 Method: Panel Generalized Method of Moments Date: 09/11/19 Time: 01:17 Sample (adjusted): 2010 2018 Periods included: Cross-sections included: 27 Total panel (balanced) observations: 243 2SLS instrument weighting matrix Instrument specification: C RESID^2 LA(-1) LA(-1)^2 LA(-1)*MKT_INCOME LA(-1)*REPOS LA(-1)*GDP LEV(-1) TIER1(-1) UN GDP CPI(-1) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C LA(-1) 0.012201 -0.150411 0.101381 0.456174 0.120348 -0.329723 0.9043 0.7419 LA(-1)^2 0.197745 0.325089 0.608281 0.5437 LA(-1)*MKT_INCOME -0.926096 0.395073 -2.344113 0.0200 LA(-1)*REPOS -21.59505 40.68003 -0.530851 0.5961 LA(-1)*GDP 1.612592 6.507720 0.247797 0.8045 LEV(-1) -0.001020 0.001974 -0.516581 0.6060 TIER1(-1) -0.126097 0.183336 -0.687790 0.4924 UN 0.140814 1.525633 0.092299 0.9266 GDP 0.270267 1.349666 0.200247 0.8415 CPI(-1) 0.222958 0.106613 2.091281 0.0377 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared 0.269977 0.142401 Mean dependent var S.D dependent var 0.007712 0.060403 S.E of regression 0.055937 Sum squared resid 0.644558 Durbin-Watson stat 1.470673 J-statistic 206.0000 Instrument rank 38 Prob(J-statistic) 0.000000 LMqs = 27*0.269977 = 7.28379 Chi bình phương 5%, K = 11 =19.68 LMqs < Chi bình phương => Chấp nhận Ho => khơng có phương sai sai số thay đổi  Ho: Khơng có tương phương sai sai số thay đổi ( α2 = α3 = … αk = 0)  H1: Có tương phương sai sai số thay đổi (αi ≠ 0) Nếu LMqs = n*R2 > Chi bình phương 5% tra bảng bác bỏ Ho (kết luận có phương sai sai số thay đổi) ... giữ tài sản có tính khoản đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương mại Xuất phát từ vấn đề trên, tác giả chọn đề tài ? ?Tác động việc nắm giữ tài sản có tính khoản đến tỷ suất sinh lợi ngân hàng thương. .. trạng tài sản có tính khoản tỷ suất sinh lợi ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam 32 3.4.1: Tài sản có tính khoản tổng tài sản tỷ suất sinh lợi tổng tài sản. 32 3.4.2: Tài sản có tính. .. thấy có mối quan hệ phi tuyến việc nắm giữ tài sản có tính khoản tỷ suất sinh lợi ngân hàng Tỷ suất sinh lợi tăng lên ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản có tính khoản, nhiên có điểm mà ngân hàng nắm