Nhân tố tổng hợp đại diện quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận của các công ty sản xuất niêm yết ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH Ngơ Nhật Phương Diễm NHÂN TỐ TỔNG HỢP ĐẠI DIỆN QUẢN TRỊ CÔNG TY TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN CỦA CÁC CÔNG TY SẢN XUẤT NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM LUẬNÁNTIẾNSĨKINHTẾ Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 93.40.301 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS LÊ ĐÌNH TRỰC TS TRẦN VĂN THẢO Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2019 i CỘNG HỊA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM Độc lập – Tự – Hạnh phúc LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án tiến sĩ kinh tế “Nhân tố tổng hợp đại diện quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận công ty sản xuất niêm yết Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng Kết nghiên cứu mà tác giả trình bày tồn luận án trung thực chưa công bố cơng trình khoa học Tác giả Ngơ Nhật Phương Diễm ii LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến người hướng dẫn khoa học, TS Lê Đình Trực TS Trần Văn Thảo, tất hổ trợ định hướng mà Thầy dành cho thời gian thực luận án tiến sỹ Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành đến quý Thầy, Cô lãnh đạo giảng viên Khoa Kế toán, Viện đào tạo Sau đại học – Trường Đại học Kinh tế TP.HCM; quý Thầy, Cô lãnh đạo giảng viên Trường Đại học Tài Chính Marketing; quý Thầy, Cô, quý anh chị, bạn bè đơn vị khác tham gia nghiên cứu này; tất hỗ trợ mà Thầy, Cô, anh, chị, bạn bè dành cho thời gian vừa qua Cuối cùng, xin bày tỏ tình cảm lịng biết ơn đến Gia Đình ủng hộ, động viên tơi q trình hồn thành luận án iii TÓM TẮT Nghiên cứu thực nhằm đánh giá tác động nhân tố tổng hợp đại diện QTCT đến hành vi QTLN Để thỏa mãn hai mục tiêu: khám phá đo lường nhân tố tổng hợp đại diện QTCT tác động đến hành vi QLTN, tác giả thực hai nghiên cứu định tính định lượng Thông qua vấn sâu với chuyên gia giảng viên giảng dạy trường ĐH TPHCM, kế tốn trưởng nhà quản lý có kinh nghiệm 10 năm lĩnh vực chuyên môn liên quan với kết thu thập theo ý kiến chuyên gia có hai nhân tố tổng hợp đại diện QTCT có tác động đến QTLN HĐQT BKS Vì vậy, tác giả sử dụng nghiên cứu định lượng nhằm kiểm định tính tin cậy hai nhân tố tổng hợp vừa khám phá nghiên cứu định tính Nghiên cứu sử dụng mẫu liệu 290 quan sát – năm công ty sản xuất niêm yết hai sàn HOSE HNX giai đoạn 2012 đến năm 2016, thông qua kiểm định lựa chọn mơ hình ước lượng phù hợp, kiểm định giả thiết (đa cộng tuyến, tự tương quan, phương sai thay đổi), nghiên cứu lựa chọn mơ hình phù hợp để hồi quy đa biến biện luận kết Kết hồi quy đa biến với biến phụ thuộc đại diện cho hành vi QTLN đo lường theo mơ hình Jones (1991) mơ hình Roychowhury (2006) chứng minh nhân tố tổng hợp HĐQT đại diện QTCT tác động ngược chiều có ý nghĩa thống kê đến hành vi QTLN Điều có nghĩa nhân tố tổng hợp HĐQT với thành phần: quy mô HĐQT, thành viên độc lập, số lần họp, trình độ chuyên môn, không kiêm nhiệm hai chức danh làm giảm mức độ QTLN, gia tăng chất lượng thông tin BCTC Cuối cùng, nghiên cứu đề xuất hàm ý sách hổ trợ CTSXNY, quan liên quan ban hành sách nhằm hồn thiện thơng lệ QTCT tốt Nghiên cứu đóng góp vào kho tàng kiến thức lý thuyết tảng nhân tố tổng hợp HĐQT, cung cấp tảng lý luận cho nghiên cứu tương lai nghiên cứu QTLN Từ khóa: Hội đồng quản trị, quản trị công ty, quản trị lợi nhuận iv ABSTRACT This study was conducted to assess the impact of integrated factors of corporate governance on the earnings management In order to meet two objectives: to explore and to measure the aggregation of corporate representational factors affecting earnings management, the author undertook two qualitative and quantitative studies Through indepth interviews with experts who are lecturers at universities in Ho Chi Minh City, chief accountants and managers have more than 10 years experience in related fields with results collected in the comments Experts have two factors that aggregate corporate representations that influence the earnings management are the board of directors and the audit committees Thus, the author uses quantitative research to test the reliability of two synthetic factors newly discovered in qualitative research The study used data samples of 290 observations - year of manufacturing companies listed on both HOSE and HNX in the period 2012 to 2016, through the selection of the appropriate estimation model, diagnosis of diseases (multi-collinearity, correlation, variance), study the appropriate model for multivariate regression and argue the results The multivariate regression with the dependent variable representing the earnings management was measured according to the Jones model (1991) and the Roychowhury model (2006) demonstrates the composite factor of the Board of Directors and statistical significance to earnings management This means the overall composition of the Board of Directors with the following components: the size of the board of directors, the independent members, the number of meetings, the professional qualifications, CEO dual to reduce the level of earnings management, increasing qualified of financial statements Final, The study also suggested policy implications for supporting listed manufacture companies and related agencies to promulgate policies to improve good CG practices This research contributed to a wealth of knowledge of theoretical foundations that compiled the Board of Directors, providing a theoretical foundation for future research in the field of earnings management Keywords: Board of Directors, Corporate Governance, earnings management v MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC HÌNH VẼ PHẦN GIỚI THIỆU LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU- CÂU HỎI NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU, PHẠM VI NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED NHỮNG ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN ÁN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED MỘT SỐ THUẬT NGỮ TRONG LUẬN ÁN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED CẤU TRÚC CỦA LUẬN ÁN ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 10 1.1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TRÊN THẾ GIỚI 10 1.1.1 Các cơng trình nghiên cứu mơ hình đo lường hành vi quản trị lợi nhuận 10 1.1.1.1 Cơng trình nghiên cứu mơ hình đo lường quản trị lợi nhuận thông qua hoạt động kinh tế .10 1.1.1.2 Cơng trình nghiên cứu đo lường quản trị lợi nhuận theo sở dồn tích…… 12 1.1.2 Nghiên cứu nhân tố tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận 18 1.1.2.1 Nghiên cứu quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận .18 1.1.2.1.1.Nghiên cứu đặc điểm riêng lẻ quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận 19 1.1.2.1.2.Nghiên cứu nhân tố tổng hợp quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận 20 1.1.2.2 Các nghiên cứu tác động đặc điểm công ty đến quản trị lợi nhuận 24 1.1.2.2.1.Cấu trúc vốn 24 1.1.2.2.2.Quy mô công ty (Size) 25 1.1.2.3 Các nghiên cứu hiệu hoạt động tác động đến quản trị lợi nhuận 26 1.2 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TẠI VIỆT NAM 28 vi 1.2.1.Nghiên cứu đặc điểm quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận 28 1.2.2.Các nghiên cứu khác quản trị lợi nhuận 30 1.3 KHOẢNG TRỐNG NGHIÊN CỨU 32 KẾT LUẬN CHƯƠNG 34 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT .35 2.1 QUẢN TRỊ CÔNG TY VÀ QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 35 2.1.1 Quản trị công ty 35 2.1.1.1 Định nghĩa quản trị công ty .35 2.1.1.2 Nguyên tắc nội dung quản trị công ty 38 2.1.1.3 Mơ hình quản trị cơng ty 39 41 2.1.1.4 Một số thuật ngữ sử dụng luận án 2.1.2 Quản trị lợi nhuận 43 2.1.2.1 Định nghĩa quản trị lợi nhuận 43 2.1.2.2 Động thực hành vi quản trị lợi nhuận 44 2.1.2.3 Phân loại hành vi quản trị lợi nhuận 46 2.1.2.3.1 Quản trị lợi nhuận sở dồn tích (Accrual earning management) 46 2.1.2.3.2 Quản trị lợi nhuận thông qua hoạt động kinh tế (Real earning management) 48 2.1.2.4 Mối quan hệ chế quản trị công ty quản trị lợi nhuận 49 2.2 LÝ THUYẾT NỀN TẢNG CHI PHỐI HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN .50 2.2.1 Lý thuyết tín hiệu (Signaling theory) 50 2.2.2 Lý thuyết đại diện (Agency theory) 52 2.2.3 Lý thuyết bên có liên quan (Stakeholder Theory) 54 2.2.4 Lý thuyết phụ thuộc nguồn lực (Resource dependency theory) .55 2.2.5 Lý thuyết hành vi (behavioral theory) 56 2.3 CƠ SỞ SỞ LÝ THUYÊT VỀ CÁC YÊU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HÀNH VI QUẢN TRỊ LỢI NHUẬN 57 2.3.1 Nhóm yếu tố nội doanh nghiệp 58 2.3.1.1 Lương thưởng nhà quản lý 58 2.3.1.2 Hoạt động huy động vốn 58 2.3.1.3 Loại hình sở hữu doanh nghiệp 59 2.3.1.4 Đặc điểm quản trị công ty 60 2.3.1.4.1 Hội đồng quản trị 60 2.3.1.4.2 Ban kiểm soát 64 2.3.2 Nhóm yếu tố bên ngồi doanh nghiệp .67 2.3.2.1 Môi trường pháp lý 67 2.3.2.2 Chất lượng kiểm tốn báo cáo tài 68 KẾT LUẬN CHƯƠNG 68 vii CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 69 3.1 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 69 3.2 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU .70 3.2.1 Phương pháp nghiên cứu định tính 70 3.2.1.1 Quy trình nghiên cứu định tính 72 3.2.1.2 Mẫu đặc điểm mẫu vấn 72 3.2.1.3 Kích cỡ mẫu .74 3.2.1.4 Thu thập liệu phân tích liệu 74 3.2.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng .75 3.2.2.1 Quy trình nghiên cứu định lượng 75 3.2.2.2 Mơ hình nghiên cứu 79 3.2.2.3.1 Giả thuyết nghiên cứu nhân tố tổng hợp hội đồng quản trị 81 3.2.2.3.2 Giả thuyết nghiên cứu nhân tố tổng hợp ban kiểm sốt 82 3.2.2.4 Phương trình hồi quy 82 3.2.2.5 Mô tả đo lường biến 83 3.2.2.5.1 Đo lường biến phụ thuộc .83 3.2.2.5.2 Đo lường biến độc lập biến kiểm soát 87 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 95 4.1 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH TÍNH .95 4.2 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG 97 4.2.1 Thống kê mô tả mối tương quan biến nghiên cứu 97 4.2.1.1 Thống kê mô tả với biến phụ thuộc đại diện quản trị lợi nhuận 97 4.2.1.2 Thống kê mô tả với biến độc lập 101 4.2.2 Mối tương quan biến nghiên cứu 104 4.2.2.1 Mối tương quan biến nghiên cứu phương trình hồi quy 104 4.2.2.2 Mối tương quan biến nghiên cứu phương trình hồi quy 106 4.2.3 Phân tích hồi quy đa biến .108 4.2.3.1 Phân tích hồi quy đa biến với phương trình hồi quy 108 4.2.3.1.1 Kiểm định lựa chọn mơ hình phù hợp .108 4.2.3.1.2 Kiểm định bệnh mơ hình 112 4.2.3.1.3 Kết hồi quy đa biến với mơ hình ước lượng Pooled OLS 114 4.2.3 Phân tích hồi quy đa biến với phương trình hồi quy 116 4.2.3.2.1 Kiểm định lựa chọn mơ hình phù hợp .116 4.2.3.2.2 Kiểm định bệnh mơ hình 120 4.2.3.2.3 Kết hồi quy mơ hình Fixed Effect Model với biến phụ thuộc REM 121 4.3 BÀN LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG 124 4.3.1 Biến hội đồng quản trị 124 4.3.2 Biến ban kiểm soát 126 4.3.3 Các biến kiểm soát 127 KẾT LUẬN CHƯƠNG 130 viii CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 132 5.1 KẾT LUẬN 132 5.2 ĐÓNG GÓP CỦA LUẬN ÁN 135 5.2.1 Về mặt lý luận 135 5.2.2 Về mặt thực tiễn 135 5.3 MỘT SỐ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 136 5.3.1 Đối với công ty sản xuất niêm yết 136 5.3.2 Đối với đơn vị có liên quan 138 5.4 HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TRONG TƯƠNG LAI .141 5.4.1 Hạn chế luận án .141 5.4.2 Hướng nghiên cứu tương lai 142 KẾT LUẬN CHƯƠNG 143 KẾT LUẬN .144 DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ 145 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .147 TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED TÀI LIỆU TIẾNG ANH ERROR! BOOKMARK NOT DEFINED PHỤ LỤC 1/PL ix DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT AEM : Quản trị lợi nhuận thơng qua biến dồn tích (Accruals earning Management) BCBGĐ : Báo cáo ban giám đốc BGĐ : Ban giám đốc BCQT : Báo cáo quản trị BCTC : Báo cáo tài BCTN : Báo cáo thường niên BCKQKD : Báo cáo kết kinh doanh BCLCTT : Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Big4 : Price Waterhouse Coopers, EY, KPMG, Deloitte BKS : Ban kiểm soát BĐH :Ban điều hành CEO : Giám đốc điều hành CMTCKT : Chun mơn tài kế tốn CMKT : Chuẩn mực kế tốn CFO : Dịng tiền từ hoạt động kinh doanh CĐKT : Chế độ kế toán CP : Cổ phiếu CSKT : Chính sách kế tốn CTSX : Công ty sản xuất CTSXNY : Công ty sản xuất niêm yết DN : Doanh nghiệp 66/PL Phụ lục 4.1: thống kê mô tả thành phần biến tổng hợp BD sum bd bdsize bdexp ceodual bdind bdmeet Variable bd bdsize bdexp ceodual bdind bdmeet Obs Mean Std Dev Min Max 290 3.137931 290 662069 290 6758621 290 6586207 290 4413793 8370379 4738226 4688609 4749921 4974101 0 0 1 1 290 4590497 Phụ lục: thống kê mô tả thành phần biến tổng hợp AC 67/PL sum ac acsize acind acexp acmet Variable ac acsize acind acexp acmet Obs Mean 290 3.341379 290 9862069 290 9103448 290 6275862 290 8172414 Std Dev .6313698 1168329 2861809 4842835 3871366 Min Max 0 0 1 1 Phụ lục - 2: Hồi quy đa biến với biến phụ thuộc DA theo mơ hình ước lượng Pooled OLS reg da bd ac size lev cfots eps audit owner mktval Source SS df Number of obs = Model Residual 3.23498327 359442586 1.21965158 280 004355898 Total 4.45463485 289 015413961 da Coef Std Err 290 F( 9, 280) = 82.52 Prob > F = 0.0000 R-squared = 0.7262 Adj R-squared = 0.7174 Root MSE = 066 MS t P>|t| [95% Conf Interval] bd -.0099492 0046881 -2.12 0.035 -.0191776 ac 0065905 0069951 0.94 0.347 -.0071792 -.0323655 013799 -2.35 0.020 lev -.0429894 0248776 -1.73 0.085 cfots -.780287 0296391 -26.33 0.000 eps 7.50e-06 1.75e-06 4.29 0.000 audit -.0016737 0113013 -0.15 0.882 owner -.0177157 0088659 -2.00 0.047 mktval 0401848 0115478 3.48 0.001 _cons 008205 0955745 0.09 0.932 size -.0595285 -.0919602 -.8386308 4.06e-06 -.02392 -.0351679 0174534 -.1799307 -.0007207 0203602 -.0052025 0059814 -.7219431 0000109 0205726 -.0002635 0629163 1963408 68/PL Phụ lục - 3: Hồi quy đa biến với biến phụ thuộc DA theo mơ hình ảnh hưởng cố định (FEM) xtreg da bd ac size lev cfots eps audit owner mktval,fe Fixed-effects (within) regression Group variable: firm Number of obs = Number of groups = 290 58 R-sq: within = 0.7666 Obs per group: = avg = max = 5.0 between = 0.4407 overall = 0.6888 F(9,223) corr(u_i, Xb) = -0.3006 da Coef Prob > F Std Err bd -.0321481 0080708 ac 0145835 0132953 t -3.98 1.10 -.0380735 0423545 -0.90 lev -.0565072 0508655 -1.11 cfots -.8422922 0339238 -24.83 eps 4.49e-06 2.45e-06 1.84 -1.03 audit -.0235972 0229647 -1.68 owner -.0263129 0156576 mktval 0370153 0166336 2.23 _cons 1840034 4545922 0.40 size = 81.39 = 0.0000 P>|t| [95% Conf Interval] 0.000 0.274 0.370 0.268 0.000 0.068 0.305 0.094 0.027 0.686 -.0480528 -.0116169 -.1215398 -.1567457 -.9091445 -3.30e-07 -.0688529 -.0571687 -.0162433 0407839 0453928 0437313 -.7754399 9.31e-06 0042361 0216585 0045429 0697946 -.7118429 1.07985 0432076 06360905 rho 31572701 (fraction of variance due to u_i) sigma_u sigma_e F test that all u_i=0: F(57, 223) = 1.38 Prob > F = 0.0541 69/PL Phụ lục – 4: Hồi quy đa biến với biến phụ thuộc DA theo mơ hình ước lượng (REM) xtreg da bd ac size lev cfots eps audit owner mktval,re Random-effects GLS regression Group variable: firm Number of obs = Number of groups = 290 58 R-sq: within = 0.7547 Obs per group: = avg = max = 5.0 between = 0.5985 overall = 0.7262 Wald chi2(9) corr(u_i, X) = (assumed) da Coef bd -.0108611 ac 0069339 size -.0321401 lev -.0435037 cfots eps audit owner mktval _cons -.7840709 7.35e-06 -.0023161 -.0179201 0404098 0058644 Std Err Prob > chi2 z -2.26 0.96 -2.27 -1.70 -26.49 1.77e-06 4.14 0116515 -0.20 0091198 -1.96 0117372 3.44 0993246 0.06 0048146 0072076 0141431 0256177 0295955 P>|z| [95% Conf Interval] 0.024 -.0202975 0.336 -.0071927 0.023 -.05986 0.089 -.0937135 0.000 -.842077 0.000 3.87e-06 0.842 -.0251527 0.049 -.0357946 0.001 0174053 0.953 -.1888083 01011419 06360905 rho 02465931 (fraction of variance due to u_i) sigma_u sigma_e = 752.57 = 0.0000 -.0014248 0210605 -.0044202 0067061 -.7260648 0000108 0205205 -.0000457 0634143 2005372 70/PL Phụ lục 4.5: Kiểm định lựa chọn mơ hình hồi quy xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects da[firm,t] = Xb + u[firm] + e[firm,t] Estimated results: Var 015414 0040461 0001023 da e u sd = sqrt(Var) 124153 0636091 0101142 Test: Var(u) = chibar2(01) = 0.19 Prob > chibar2 = 0.3330 71/PL Phụ lục 4.6: Kiểm định phương sai thay đổi phương trình hồi quy imtest, white White's test for Ho: homoskedasticity against Ha: unrestricted heteroskedasticity chi2(52) = 140.88 Prob > chi2 = 0.0000 Cameron & Trivedi's decomposition of IM-test p Source chi2 Heteroskedasticity Skewness Kurtosis 140.88 20.91 2.69 52 0.0000 0.0130 0.1012 Total 164.48 62 0.0000 df Phụ lục 4.7 Kết hồi quy mơ hình Pooled OLS – Robust (biến phụ thuộc DA) 72/PL reg da bd ac size lev cfots eps audit owner mktval,robust Linear regression 290 F( 9, 280) = 15.10 Prob > F = 0.0000 R-squared = 0.7262 Root MSE = 066 Number of obs = Robust da Coef bd -.0099492 ac 0065905 -.0323655 lev -.0429894 cfots -.780287 size eps 7.50e-06 audit owner mktval _cons -.0016737 -.0177157 0401848 008205 Std Err t -2.07 1.09 -1.73 -1.37 -8.29 3.38e-06 2.22 0112573 -0.15 0091644 -1.93 0123328 3.26 1227241 0.07 0048009 0060713 0187334 0314858 0941229 P>|t| [95% Conf Interval] 0.039 -.0193997 0.279 -.0053607 0.085 -.0692417 0.173 -.1049684 0.000 -.9655653 0.027 8.42e-07 0.882 -.0238334 0.054 -.0357556 0.001 0159082 0.947 -.233374 -.0004987 0185418 0045107 0189896 -.5950086 0000142 0204861 0003242 0644615 249784 73/PL Phụ lục 4.8 Hồi quy đa biến với biến phụ thuộc REM với mơ hình ước lượng Pooled OLS reg rem bd ac size lev cfo eps audit mktval owner Source SS df Number of obs = 290 F( 9, 280) = 5.99 MS Model Residual 2.90507919 322786577 15.0775407 280 05384836 Total 17.9826199 289 062223598 rem Coef Std Err t bd -.0168031 0167732 -1.00 ac -.0102224 0245302 -0.42 size -.000725 0487104 -0.01 lev 1360257 0870707 1.56 cfo -.4808114 104289 -4.61 eps 8.55e-06 6.15e-06 1.39 audit -.1166563 0402607 -2.90 mktval 0055559 0405926 0.14 owner -.0812076 0311701 -2.61 Prob > F = 0.0000 R-squared = 0.1615 Adj R-squared = 0.1346 Root MSE = 23205 P>|t| [95% Conf Interval] 0.317 -.0498207 0.677 -.0585094 0.988 -.0966102 0.119 -.0353706 0.000 -.6861014 0.166 -3.56e-06 0.004 -.1959083 0.891 -.0743496 0.010 -.1425651 _cons 1905712 33477 0.57 0.570 -.4684142 0162146 0380646 0951601 307422 -.2755214 0000206 -.0374042 0854613 -.0198502 8495566 74/PL Phụ lục 4.9 Hồi quy đa biến với biến phụ thuộc REM với mơ hình ước lượng ảnh hưởng hưởng cố định xtreg rem bd ac size lev cfo eps audit owner mktval,fe Fixed-effects (within) regression Group variable: firm Number of obs = Number of groups = 290 58 R-sq: within = 0.1823 Obs per group: = avg = max = 5.0 between = 0.0058 overall = 0.0496 F(9,223) corr(u_i, Xb) = -0.4237 rem Coef Prob > F Std Err bd -.0363115 0210047 ac -.0475103 0391709 size 2440692 1019227 lev -.1586954 1505418 cfo -.4716944 0993039 eps 3.26e-06 7.27e-06 audit -.2434081 0610589 owner 0329548 0467287 mktval -.0060826 0494472 _cons -2.24835 1.044187 sigma_u 19643921 sigma_e 1902 rho 51613281 = 5.52 = 0.0000 t -1.73 -1.21 2.39 -1.05 -4.75 0.45 -3.99 0.71 -0.12 -2.15 P>|t| [95% Conf Interval] 0.085 0.226 0.017 0.293 0.000 0.654 0.000 0.481 0.902 0.032 -.0777045 -.1247028 0432144 -.455362 -.6673886 -.0000111 -.3637344 -.0591316 -.1035262 -4.306086 0050816 0296823 444924 1379711 -.2760002 0000176 -.1230818 1250411 091361 -.1906137 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: F(57, 223) = 3.40 Prob > F = 0.0000 75/PL Phụ lục 4.10 Hồi quy đa biến với biến phụ thuộc REM với mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên xtreg rem bd ac size lev cfo eps audit owner mktval,re Random-effects GLS regression Group variable: firm Number of obs = Number of groups = 290 58 R-sq: within = 0.1564 Obs per group: = avg = max = 5.0 between = 0.1332 overall = 0.1422 Wald chi2(9) corr(u_i, X) = (assumed) rem Coef Std Err Prob > chi2 z bd -.0285004 0179816 -1.58 ac -.0249052 029164 -0.85 063116 0563809 1.12 lev 0188183 1038719 0.18 cfo -.4763007 0940764 -5.06 eps 6.12e-06 6.31e-06 0.97 audit -.1794475 0467412 -3.84 owner -.035014 0364145 -0.96 mktval -.0006374 0422832 -0.02 _cons -.3467223 4523349 -0.77 size P>|z| [95% Conf Interval] 0.113 -.0637437 0.393 -.0820656 0.263 -.0473885 0.856 -.1847669 0.000 -.6606872 0.332 -6.25e-06 0.000 -.2710587 0.336 -.1063851 0.988 -.0835109 0.443 -1.233282 13310185 1902 rho 32873256 (fraction of variance due to u_i) sigma_u sigma_e = 49.10 = 0.0000 0067428 0322552 1736205 2224034 -.2919143 0000185 -.0878364 0363571 0822361 5398378 76/PL Phụ lục 4.11 Kiểm định lựa chọn mơ hình phù hợp Pooled OLS REM phương trình hồi quy (Biến phụ thuộc REM) xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects rem[firm,t] = Xb + u[firm] + e[firm,t] Estimated results: Var 0622236 036176 0177161 rem e u sd = sqrt(Var) 2494466 1902 1331019 Test: Var(u) = chibar2(01) = 43.63 Prob > chibar2 = 0.0000 77/PL Phụ lục 4.12: Kiểm định Hausman lựa chọn mơ hình phù hợp FEM REM với phương trình hồi quy (biến phụ thuộc REM) hausman f r Note: the rank of the differenced variance matrix (8) does not equal the number of coefficients being tested (9); be sure this is what you expect, or there may be problems computing the test Examine the output of your estimators for anything unexpected and possibly consider scaling your variables so that the coefficients are on a similar scale Coefficients (b) (B) r f bd ac size lev cfo eps audit owner mktval (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E -.0363115 -.0475103 2440692 -.1586954 -.4716944 -.0285004 -.0249052 063116 0188183 -.4763007 -.007811 -.0226051 1809532 -.1775137 0046063 0108563 02615 0849083 1089654 0317945 3.26e-06 6.12e-06 -2.86e-06 3.61e-06 -.2434081 -.1794475 -.0639606 0392867 0329548 -.035014 0679688 0292841 -.0060826 -.0006374 -.0054451 0256351 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(8) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 16.32 Prob>chi2 = 0.0381 78/PL Phụ lục 4.13 Kiểm định phương sai thay đổi phương trình hồi quy (biến phụ thuộc REM) imtest, white White's test for Ho: homoskedasticity against Ha: unrestricted heteroskedasticity chi2(52) = 50.42 Prob > chi2 = 0.5361 Cameron & Trivedi's decomposition of IM-test p Source chi2 Heteroskedasticity Skewness Kurtosis 50.42 10.18 1.62 52 0.5361 0.3360 0.2028 Total 62.23 62 0.4680 df 79/PL Phụ lục 4.14: Kiểm tra tương quan biến mơ hình hồi quy cor rem bd ac size lev cfo eps audit owner mktval (obs=290) rem bd ac size lev cfo eps audit rem 1.0000 bd -0.0258 1.0000 ac -0.1470 0.0023 1.0000 size lev cfo eps audit owner mktval -0.0529 0.0186 0.1737 0.0118 -0.2960 0.0287 -0.0199 0.0258 -0.2034 -0.1199 -0.1372 -0.0625 -0.1197 -0.0056 owner mktval owner mktval 1.0000 -0.0901 1.0000 0.1607 1.0000 -0.3715 0.1983 0.1642 0.0156 0.1934 0.2344 0.3007 0.5625 -0.0283 -0.1090 0.3245 0.7755 1.0000 -0.2064 1.0000 -0.2839 0.13411.0000 -0.1395 0.0771 0.2704 1.0000 0.0261 0.0190 -0.0408 -0.0477 -0.2234 0.17930.5373 0.5736 80/PL Phụ lục 4-15: Kiểm tra tượng tương quan biến mơ hình hồi quy cor da bd ac size lev cfots eps audit owner mktval (obs=290) da bd ac size lev cfots eps audit da 1.0000 bd -0.0802 1.0000 ac 0.0072 0.0415 1.0000 size lev cfots eps audit owner mktval 0.0561 0.0261 -0.0532 0.0858 -0.7729 -0.0055 0.1855 -0.0429 0.0543 -0.0164 -0.0985 0.0596 0.0971 0.0092 owner mktval owner mktval 1.0000 -0.0901 1.0000 0.1607 1.0000 -0.3715 0.1983 0.1642 0.0156 0.1934 0.2344 0.3007 0.5625 1.0000 -0.2064 1.0000 -0.2839 0.1341 1.0000 -0.1395 0.0771 0.2704 1.0000 -0.0283 -0.1090 0.0261 0.0190 -0.0408 -0.0477 0.3245 0.7755 -0.2234 0.1793 0.5373 0.5736 ... tài ? ?Nhân tố tổng hợp đại diện quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận công ty sản xuất niêm yết Vi? ??t Nam? ?? tác giả lựa chọn làm luận án tiến sĩ lý sau: Thứ nhất, hành vi quản trị. .. lẻ quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận 19 1.1.2.1.2.Nghiên cứu nhân tố tổng hợp quản trị công ty tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận 20 1.1.2.2 Các. .. trên, tác giả tiến hành nghiên cứu nhân tố tổng hợp đại diện QTCT cho luận án ? ?Nhân tố tổng hợp đại diện QTCT tác động đến hành vi QTLN CTSXNY Vi? ??t Nam? ?? KẾT LUẬN CHƯƠNG Hành vi tác động đến lợi nhuận