BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ KIM CHÂU NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ ĐỐI VỚI THƯƠNG MẠI SONG PHƯƠNG GIỮA VIỆT NAM VÀ TRUNG QUỐC LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NGUYỄN THỊ KIM CHÂU NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ ĐỐI VỚI THƯƠNG MẠI SONG PHƯƠNG GIỮA VIỆT NAM VÀ TRUNG QUỐC Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN KHẮC QUỐC BẢO Tp Hồ Chí Minh – Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan đề tài nghiên cứu tạo việc vận dụng kiến thức tích lũy suốt q trình học tập với giúp đỡ Giảng viên hướng dẫn Mọi trích dẫn luận văn nêu rõ danh mục tài liệu tham khảo Tôi cam đoan không chép tài liệu tác giả khác hoàn toàn chịu trách nhiệm trước nhà trường cam đoan Tp Hồ Chí Minh, ngày …… tháng … năm 2018 Người thực MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG, HÌNH TĨM TẮT CHƯƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu .6 1.6 Ý nghĩa đề tài 1.7 Bố cục luận văn .8 CHƯƠNG CÁC THẢO LUẬN NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM 2.1 Các thảo luận nghiên cứu trước tác động biến động tỷ giá đến quan hệ thương mại 2.1.1 Các nghiên cứu tác động ngược chiều biến động tỷ giá đến thương mại quốc tế 2.1.2 Các nghiên cứu tác động chiều biến động tỷ giá đến thương mại quốc tế 12 2.1.3 Các nghiên cứu biến động tỷ giá khơng có tác động đến thương mại quốc tế 14 2.1.4 Vai trò đồng tiền trung gian quan hệ thương mại 15 2.2 Bằng chứng thực nghiệm tác động biến động tỷ giá đến thương mại song phương 17 KẾT LUẬN CHƯƠNG 30 CHƯƠNG 3.1 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 Mơ hình lý thuyết 31 3.1.1 Mơ hình thương mại song phương 31 3.1.2 Mơ hình trọng lực 34 3.1.3 Mơ hình trọng lực thương mại song phương 35 3.1.4 Mơ hình lý thuyết nghiên cứu 37 3.2 Phương pháp tính biến động tỷ giá 42 3.3 Mô tả biến liệu 44 3.4 Mơ hình thực nghiệm 51 3.5 Phương pháp ước lượng 52 3.5.1 Kiểm định tính dừng 52 3.5.1.1 Kiểm định nghiệm đơn vị Augment Dickey Fuller (1984) 53 3.5.1.2 Kiểm định nghiệm đơn vị Phillips-Perron (1988) 54 3.5.2 Kiểm định đồng liên kết 55 3.5.3 Kiểm định giả thiết hồi quy cổ điển 56 3.5.3.1 Giả định phương sai sai số không đổi 56 3.5.3.2 Giả định khơng có tương quan phần dư 56 3.5.4 Phương pháp ước lượng hồi quy 57 KẾT LUẬN CHƯƠNG 59 CHƯƠNG 4.1 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 60 Tình hình thương mại song phương Việt Nam Trung Quốc 60 4.1.1 Mô tả thống kê chuỗi liệu phân tích 60 4.1.2 Phân tích thương mại song phương Việt Nam Trung Quốc 61 4.1.3 Phân tích tỷ giá biến động tỷ giá 63 4.2 Phân tích thống kê mơ tả biến mơ hình .64 4.3 Kiểm định tính dừng 65 4.4 Kiểm định đồng liên kết 66 4.5 Kiểm định giả thiết định lượng .68 4.5.1 Kiểm định tượng phương sai thay đổi phần dư 68 4.5.2 Kiểm định tượng tự tương quan phần dư 70 4.6 Phân tích kết hồi quy 71 4.6.1 Kết nghiên cứu thực nghiệm 71 4.6.1.1 Tác động dài hạn 71 4.6.1.2 Tác động ngắn hạn .78 4.6.2 Thảo luận kết nghiên cứu 83 4.6.2.1 Thảo luận kết dài hạn 83 4.6.2.2 Thảo luận kết ngắn hạn .89 KẾT LUẬN CHƯƠNG 92 CHƯƠNG KẾT LUẬN 93 5.1 Kết luận 93 5.2 Gợi ý sách 94 5.2.1 Đối với doanh nghiệp 94 5.2.2 Đối với quốc gia 95 5.3 Hạn chế đề tài hướng mở rộng đề tài 95 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu Giải thích USD Đồng đơla Mỹ OLS Ước lượng hồi quy tổng bình phương sai số nhỏ GNP Tổng sản phẩm quốc gia GDP Tổng sản phẩm quốc nội CPI Chỉ số giá tiêu dùng VAR Mơ hình tự hồi quy vector GARCH Mơ hình tự biến động phương sai tổng quát (generalised autosactive heteroskedastic ECM Mơ hình hiệu chỉnh sai số VND Việt Nam đồng CNY Đồng Nhân dân tệ WTO Tổ chức thương mại giới ADF Kiểm định nghiệm đơn vị Dickey Fuller PP Kiểm định nghiệm đơn vị Phillips-Perron DANH MỤC CÁC BẢNG, HÌNH DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Tổng hợp số nghiên cứu biến động tỷ giá thương mại song phương 23 Bảng 3.1: Tóm tắt phương pháp sử dụng để đo lường biến động tỷ giá 42 Bảng 3.2: Bảng tổng hợp biến dùng mơ hình thực nghiệm 48 Bảng 3.3: Bảng kỳ vọng dấu mơ hình 50 Bảng 3.4: Bảng kỳ vọng dấu hai mơ hình thực nghiệm cụ thể 50 Bảng 4.1: Thống kê mô tả liệu 60 Bảng 4.2: Thống kê mô tả biến đưa vào mơ hình 64 Bảng 4.3: Kiểm định tính dừng liệu 66 Bảng 4.4: Kết kiểm định đồng liên kết mơ hình trường hợp Export_CN_VN 67 Bảng 4.5: Kết kiểm định đồng liên kết mơ hình trường hợp Export_VN_CN 67 Bảng 4.6: Kết kiểm định tượng phương sai sai số thay đổi mơ hình 69 Bảng 4.7: Kết kiểm định tượng tự tương quan phần dư mơ hình 70 Bảng 4.8: Kết hồi quy phương pháp Prais-Winsten Cochrane-Orcutt cho tác động dài hạn biến động tỷ giá xuất từ Trung Quốc đến Việt Nam 72 Bảng 4.9: Kết hồi quy phương pháp Prais-Winsten Cochrane-Orcutt cho tác động dài hạn biến động tỷ giá xuất từ Việt Nam đến Trung Quốc 75 Bảng 4.10: Kết hồi quy phương pháp Prais-Winsten Cochrane-Orcutt cho tác động ngắn hạn biến động tỷ giá xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam 78 Bảng 4.11: Kết hồi quy phương pháp OLS tác động ngắn hạn biến động tỷ giá xuất từ Việt Nam sang Trung Quốc 80 Bảng 4.12: Tổng hợp chứng thực nghiệm dài hạn 83 Bảng 4.13: Tổng hợp chứng thực nghiệm ngắn hạn 90 DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 4.1: Thương mại song phương Việt Nam Trung Quốc giai đoạn quý 3/2000 – quý 3/2017 (đơn vị triệu USD) 62 Hình 4.2: Tỷ giá biến động tỷ giá VND_USD CNY_USD giai đoạn quý 3/2000 – quý 3/2017 63 TÓM TẮT Bài nghiên cứu tiến hành nghiên cứu tác động biến động tỷ giá thương mại song phương Việt Nam Trung Quốc ngắn hạn dài hạn Điểm bật nghiên cứu sử dụng mơ hình thương mại song phương trọng lực kiểm chứng từ mơ hình cung cầu với chế tỷ giá với đồng tiền trung gian USD để xem xét tác động Bài nghiên cứu sử dụng phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp tổng bình phương sai số nhỏ OLS, phương pháp Prais – Winsten Cochrane – Orcutt để ước lượng tác động giai đoạn quý năm 2000 đến quý năm 2017 với liệu xuất từ Trung Quốc sang Việt Nam, xuất từ Việt Nam sang Trung Quốc, tỷ giá hối đoái hai quốc gia với đồng tiền trung gian USD, thu nhập đại diện GDP, số giá tiêu dùng CPI, biến giả WTO, biến giả thay đổi chế độ tỷ giá vào tháng năm 2005 Trung Quốc Kết nghiên cứu cho thấy, biến động tỷ giá đồng tiền quốc gia nhập đồng tiền trung gian dự kiến làm giảm nhập khẩu, việc tăng giá dự kiến đồng tiền nước nhập đồng tiền trung gian thúc đẩy nhập khẩu, tác động việc tăng giá đồng tiền quốc gia xuất với đồng tiền trung gian khơng rõ ràng PHỤ LỤC KẾT QUẢ HỒI QUY Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 8.23397934 47704622 58 914886593 008224935 Total 8.71102556 67 130015307 Export_CN_VN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO _cons -.7046311 -1.707272 -1.502801 -.1351588 0146263 8939927 5586473 1.362942 -.0480524 -12.64234 rho 7114928 Std Err .8842589 9804615 2.025757 3.210085 7206695 1.416639 5632503 2960163 0986883 7.582329 t -0.80 -1.74 -0.74 -0.04 0.02 0.63 0.99 4.60 -0.49 -1.67 Durbin-Watson statistic (original) 0.916435 Durbin-Watson statistic (transformed) 1.645866 Number of obs F( 9, 58) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.429 0.087 0.461 0.967 0.984 0.530 0.325 0.000 0.628 0.101 = = = = = = 68 111.23 0.0000 0.9452 0.9367 09069 [95% Conf Interval] -2.474668 -3.669879 -5.557794 -6.560842 -1.427951 -1.941718 -.5688207 770401 -.2455986 -27.82002 1.065405 2553347 2.552191 6.290525 1.457203 3.729703 1.686115 1.955483 1494938 2.535339 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 6.71827737 450540539 12 55 559856447 008191646 Total 7.16881791 67 106997282 Export_CN_VN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 _cons -.9028481 -1.463459 -1.066836 -1.293546 -.4205518 3.517753 278078 1.260808 -.0618395 -.0533239 -.0165274 -.0061573 -16.88952 rho 7391256 Std Err .9124359 1.005239 2.06042 3.297616 8000284 2.191797 6227302 3102958 1011286 0298675 0256327 0238408 8.446648 t -0.99 -1.46 -0.52 -0.39 -0.53 1.60 0.45 4.06 -0.61 -1.79 -0.64 -0.26 -2.00 Durbin-Watson statistic (original) 0.890027 Durbin-Watson statistic (transformed) 1.654854 Number of obs F( 12, 55) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.327 0.151 0.607 0.696 0.601 0.114 0.657 0.000 0.543 0.080 0.522 0.797 0.050 = = = = = = 68 68.34 0.0000 0.9372 0.9234 09051 [95% Conf Interval] -2.73141 -3.478003 -5.19601 -7.902116 -2.023845 -.874707 -.9699012 6389615 -.2645058 -.1131798 -.0678965 -.0539354 -33.81698 9257142 5510841 3.062338 5.315025 1.182741 7.910213 1.526057 1.882655 1408269 0065319 0348417 0416209 0379391 Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration Iteration 0: 1: 2: 3: 4: 5: 6: 7: 8: 9: 10: 11: 12: 13: 14: rho = 0.0000 rho = 0.5523 rho = 0.6788 rho = 0.7168 rho = 0.7297 rho = 0.7344 rho = 0.7362 rho = 0.7369 rho = 0.7372 rho = 0.7373 rho = 0.7373 rho = 0.7373 rho = 0.7373 rho = 0.7373 rho = 0.7373 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 6.81322508 450194508 13 54 524094237 008336935 Total 7.26341959 67 108409248 Export_CN_VN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Reform_Dum Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 _cons -.8862446 -1.396948 -1.07373 -1.617913 -.4299704 3.655553 2674646 1.240781 -.0615208 0224313 -.0544472 -.0161772 -.0060783 -17.36556 rho 7373431 Std Err .9224664 1.067456 2.076878 3.66761 8076108 2.319574 6299907 3318918 1020336 1097584 0306906 0259314 0240737 8.805679 t -0.96 -1.31 -0.52 -0.44 -0.53 1.58 0.42 3.74 -0.60 0.20 -1.77 -0.62 -0.25 -1.97 Durbin-Watson statistic (original) 0.891255 Durbin-Watson statistic (transformed) 1.653973 Number of obs F( 13, 54) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.341 0.196 0.607 0.661 0.597 0.121 0.673 0.000 0.549 0.839 0.082 0.535 0.802 0.054 = = = = = = 68 62.86 0.0000 0.9380 0.9231 09131 [95% Conf Interval] -2.735678 -3.537068 -5.23762 -8.971029 -2.049133 -.9949119 -.9955907 5753782 -.2660859 -.197621 -.1159782 -.0681665 -.0543431 -35.01988 9631892 743173 3.090159 5.735203 1.189192 8.306019 1.53052 1.906184 1430443 2424835 0070837 0358121 0421866 2887627 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 1.36140774 431001336 14 53 09724341 008132101 Total 1.79240907 67 026752374 Export_CN_VN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Reform_Dum Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 Ref_D_CNY_USD Ref_D_VND_USD _cons -11.8779 -1.262926 -.7311809 -.7360102 -.6957159 4.63031 1438792 1.049449 -.0772408 -108.6719 -.0655255 -.0156895 -.004096 11.23546 89.70676 rho 8812253 Std Err 5.556876 1.077128 2.190383 3.557564 8109365 2.335679 6758165 3760206 0995567 53.93153 0298525 0240398 0223715 (omitted) 5.575818 53.57235 Number of obs F( 14, 53) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t P>|t| = = = = = = 68 11.96 0.0000 0.7595 0.6960 09018 [95% Conf Interval] -2.14 -1.17 -0.33 -0.21 -0.86 1.98 0.21 2.79 -0.78 -2.01 -2.19 -0.65 -0.18 0.037 0.246 0.740 0.837 0.395 0.053 0.832 0.007 0.441 0.049 0.033 0.517 0.855 -23.02358 -3.42337 -5.124532 -7.871579 -2.322249 -.0544686 -1.211637 2952475 -.2769262 -216.8448 -.1254019 -.0639073 -.0489676 -.7322166 8975184 3.66217 6.399559 9308167 9.315088 1.499396 1.803651 1224446 -.4989008 -.005649 0325282 0407756 2.02 1.67 0.049 0.100 0517867 -17.74576 22.41913 197.1593 Durbin-Watson statistic (original) 0.873101 Durbin-Watson statistic (transformed) 1.866700 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 19.1782205 379185432 15 52 1.27854803 007292028 Total 19.5574059 67 29190158 Export_CN_VN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Reform_Dum Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 Ref_D_V_CNY_USD Ref_D_V_VND_USD _cons -.2752562 -1.443974 -46.02769 1515.039 -1.060422 6.255222 1175525 9383113 -.0346246 -.0175447 -.0833084 -.0202372 -.0026909 -1519.069 44.96985 -26.00269 rho 5653448 Std Err .7852308 9895661 15.43682 1264.6 7289464 2.291144 5791631 3044135 093198 1003308 0308877 0261462 0245065 1264.396 15.37136 7.666605 Number of obs F( 15, 52) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t -0.35 -1.46 -2.98 1.20 -1.45 2.73 0.20 3.08 -0.37 -0.17 -2.70 -0.77 -0.11 -1.20 2.93 -3.39 Durbin-Watson statistic (original) 1.233497 Durbin-Watson statistic (transformed) 1.739133 P>|t| 0.727 0.151 0.004 0.236 0.152 0.009 0.840 0.003 0.712 0.862 0.009 0.442 0.913 0.235 0.005 0.001 = = = = = = 68 175.34 0.0000 0.9806 0.9750 08539 [95% Conf Interval] -1.850937 -3.429684 -77.00393 -1022.567 -2.52316 1.657706 -1.044623 327461 -.22164 -.2188731 -.1452891 -.0727035 -.0518668 -4056.265 14.12496 -41.38685 1.300425 5417352 -15.05145 4052.645 4023159 10.85274 1.279728 1.549162 1523908 1837838 -.0213276 0322291 0464849 1018.126 75.81475 -10.61852 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 19.9372139 376642264 16 51 1.24607587 007385142 Total 20.3138562 67 303191884 Export_CN_VN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Reform_Dum Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 Ref_D_CNY_USD Ref_D_VND_USD Ref_D_V_CNY_USD Ref_D_V_VND_USD _cons -2.516399 -1.443279 -46.50181 1224.751 -1.147811 5.982876 0821481 1.090414 -.0443224 -21.11186 -.0808411 -.0187981 -.0023499 2.180454 -1228.749 45.53282 -4.755988 rho 5569933 Std Err 3.901449 99556 15.51391 1350.919 7403134 2.363822 5859999 4032053 0954273 35.74263 0314934 0264933 024746 (omitted) 3.694388 1350.792 15.45284 37.16919 t P>|t| = = = = = = 68 168.73 0.0000 0.9815 0.9756 08594 [95% Conf Interval] -0.64 -1.45 -3.00 0.91 -1.55 2.53 0.14 2.70 -0.46 -0.59 -2.57 -0.71 -0.09 0.522 0.153 0.004 0.369 0.127 0.014 0.889 0.009 0.644 0.557 0.013 0.481 0.925 -10.34889 -3.441949 -77.64728 -1487.331 -2.634052 1.237306 -1.094296 2809454 -.2359007 -92.86819 -.1440666 -.0719856 -.0520295 5.316088 555391 -15.35633 3936.833 3384303 10.72845 1.258592 1.899882 1472559 50.64447 -.0176155 0343894 0473298 0.59 -0.91 2.95 -0.13 0.558 0.367 0.005 0.899 -5.236339 -3940.577 14.50996 -79.37625 9.597247 1483.079 76.55569 69.86428 Durbin-Watson statistic (original) 1.266293 Durbin-Watson statistic (transformed) 1.779526 Number of obs F( 16, 51) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 23.8623929 761081459 58 2.65137699 013122094 Total 24.6234744 67 367514543 Export_VN_CN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO _cons 1.590388 -.2395726 0685695 1.983715 -.2473261 6445696 7921236 9735646 -.2299208 -32.61464 rho 3607967 Std Err .8828135 1.186016 2.060402 3.60324 8027605 1.699328 6731508 2439299 1122038 7.628602 t 1.80 -0.20 0.03 0.55 -0.31 0.38 1.18 3.99 -2.05 -4.28 Durbin-Watson statistic (original) 1.079107 Durbin-Watson statistic (transformed) 2.158594 Number of obs F( 9, 58) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.077 0.841 0.974 0.584 0.759 0.706 0.244 0.000 0.045 0.000 = = = = = = 68 202.05 0.0000 0.9691 0.9643 11455 [95% Conf Interval] -.1767547 -2.613641 -4.055773 -5.228955 -1.854226 -2.757005 -.5553341 4852858 -.454521 -47.88494 3.357532 2.134496 4.192912 9.196384 1.359574 4.046144 2.139581 1.461843 -.0053205 -17.34433 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 23.8082718 732919918 12 55 1.98402265 013325817 Total 24.5411917 67 366286444 Export_VN_CN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 _cons 1.565321 1692846 1879036 1.51459 -.3702394 1.65662 4975481 9602947 -.2097181 -.0197468 -.0163136 0318018 -34.22065 rho 3619386 Std Err .9010065 1.244053 2.099152 3.709112 8524301 2.186298 7424792 2465519 1152392 0391079 0378018 0355117 8.062839 t 1.74 0.14 0.09 0.41 -0.43 0.76 0.67 3.89 -1.82 -0.50 -0.43 0.90 -4.24 Durbin-Watson statistic (original) 1.111955 Durbin-Watson statistic (transformed) 2.148232 Number of obs F( 12, 55) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.088 0.892 0.929 0.685 0.666 0.452 0.506 0.000 0.074 0.616 0.668 0.374 0.000 = = = = = = 68 148.89 0.0000 0.9701 0.9636 11544 [95% Conf Interval] -.240336 -2.323854 -4.01889 -5.918635 -2.078547 -2.724819 -.9904134 4661937 -.4406626 -.0981209 -.0920701 -.0393652 -50.37894 3.370979 2.662423 4.394698 8.947816 1.338069 6.038059 1.98551 1.454396 0212265 0586272 0594429 1029688 -18.06236 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 24.3575461 723711237 13 54 1.87365739 01340206 Total 25.0812574 67 374347125 Export_VN_CN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 Reform_Dum _cons 1.415285 -.1115291 1898067 2.914914 -.2936903 8131213 5735113 1.090292 -.211293 -.012786 -.0181563 0300986 -.1012337 -31.40972 rho 3544804 Std Err .9169683 1.293341 2.093843 4.078789 8562048 2.423475 7505502 2911597 1151226 0402552 0380454 0357734 1217554 8.759729 t 1.54 -0.09 0.09 0.71 -0.34 0.34 0.76 3.74 -1.84 -0.32 -0.48 0.84 -0.83 -3.59 Durbin-Watson statistic (original) 1.114708 Durbin-Watson statistic (transformed) 2.166669 Number of obs F( 13, 54) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.129 0.932 0.928 0.478 0.733 0.739 0.448 0.000 0.072 0.752 0.635 0.404 0.409 0.001 = = = = = = 68 139.80 0.0000 0.9711 0.9642 11577 [95% Conf Interval] -.4231256 -2.704522 -4.008096 -5.262565 -2.010278 -4.045653 -.9312512 5065517 -.4421 -.0934928 -.0944328 -.0416228 -.3453385 -48.97192 3.253696 2.481464 4.38771 11.09239 1.422897 5.671896 2.078274 1.674032 019514 0679209 0581202 10182 1428711 -13.84752 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 27.4852018 720955816 14 53 1.9632287 01360294 Total 28.2061576 67 420987427 Export_VN_CN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 Reform_Dum Ref_D_CNY_USD Ref_D_VND_USD _cons -.3794143 -.227132 0013874 3.667942 -.3406778 -.1173833 5586824 1.330994 -.2340373 -.0046593 -.0172051 0279828 -17.33401 1.779085 -13.01213 rho 3128991 Std Err 3.228913 1.319424 2.101937 4.271092 8386424 3.051343 752419 5058535 1164299 0445561 0389487 0367389 29.7988 (omitted) 3.076488 33.49707 Number of obs F( 14, 53) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t P>|t| = = = = = = 68 144.32 0.0000 0.9744 0.9677 11663 [95% Conf Interval] -0.12 -0.17 0.00 0.86 -0.41 -0.04 0.74 2.63 -2.01 -0.10 -0.44 0.76 -0.58 0.907 0.864 0.999 0.394 0.686 0.969 0.461 0.011 0.050 0.917 0.660 0.450 0.563 -6.855794 -2.873562 -4.214564 -4.898784 -2.022781 -6.237602 -.9504791 3163808 -.4675661 -.0940276 -.0953264 -.0457061 -77.10283 6.096965 2.419298 4.217338 12.23467 1.341426 6.002836 2.067844 2.345608 -.0005085 084709 0609162 1016717 42.43481 0.58 -0.39 0.566 0.699 -4.391568 -80.19875 7.949739 54.17449 Durbin-Watson statistic (original) 1.712842 Durbin-Watson statistic (transformed) 2.127024 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 64.8971322 453363662 15 52 4.32647548 008718532 Total 65.3504959 67 975380535 Export_VN_CN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 Reform_Dum Ref_D_V_CNY_USD Ref_D_V_VND_USD _cons 2.530017 -.879095 -59.45831 5046.434 -.2613966 -1.231018 9101292 1.018648 -.1876724 -.0003934 -.0176754 0236289 -.1986174 -5040.67 58.54075 -33.64465 rho -.0640688 Std Err .5686858 1.002998 10.5231 726.2929 5175554 2.292713 5773828 2852635 0737605 0389953 0324108 0350082 0808986 725.406 10.63303 5.919301 Number of obs F( 15, 52) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t 4.45 -0.88 -5.65 6.95 -0.51 -0.54 1.58 3.57 -2.54 -0.01 -0.55 0.67 -2.46 -6.95 5.51 -5.68 Durbin-Watson statistic (original) 2.103626 Durbin-Watson statistic (transformed) 2.001089 P>|t| 0.000 0.385 0.000 0.000 0.616 0.594 0.121 0.001 0.014 0.992 0.588 0.503 0.017 0.000 0.000 0.000 = = = = = = 68 496.24 0.0000 0.9931 0.9911 09337 [95% Conf Interval] 1.388866 -2.891757 -80.57446 3589.021 -1.299948 -5.831684 -.2484741 4462245 -.3356837 -.0786432 -.0827125 -.0466202 -.3609524 -6496.304 37.20402 -45.52259 3.671169 1.133567 -38.34216 6503.848 7771543 3.369647 2.068733 1.591071 -.0396611 0778565 0473617 093878 -.0362824 -3585.037 79.87748 -21.7667 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 56.7436767 405380699 16 51 3.5464798 007948641 Total 57.1490574 67 852971007 Export_VN_CN Coef VND_USD CNY_USD V_VND_USD V_CNY_USD CPI_VN CPI_CN GDP_VN GDP_CN WTO Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 Reform_Dum Ref_D_CNY_USD Ref_D_VND_USD Ref_D_V_CNY_USD Ref_D_V_VND_USD _cons 11.16216 -.7585505 -66.35026 7599.627 1609406 5827418 1.229046 1595557 -.1050259 -.0234139 -.0302166 0148935 80.46301 -8.329434 -7595.753 65.6384 -117.1125 rho 0068583 Std Err 3.501123 9751501 11.11073 1248.363 5428813 2.361081 5727743 4470928 0805277 0377775 0313794 032478 32.15082 (omitted) 3.319954 1248.503 11.22077 33.97275 Number of obs F( 16, 51) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t P>|t| = = = = = = 68 446.17 0.0000 0.9929 0.9907 08916 [95% Conf Interval] 3.19 -0.78 -5.97 6.09 0.30 0.25 2.15 0.36 -1.30 -0.62 -0.96 0.46 2.50 0.002 0.440 0.000 0.000 0.768 0.806 0.037 0.723 0.198 0.538 0.340 0.648 0.016 4.133364 -2.716246 -88.65597 5093.434 -.928939 -4.157325 0791539 -.7380206 -.2666921 -.0992554 -.0932134 -.0503088 15.91756 18.19096 1.199145 -44.04454 10105.82 1.25082 5.322809 2.378939 1.057132 0566403 0524275 0327802 0800958 145.0085 -2.51 -6.08 5.85 -3.45 0.015 0.000 0.000 0.001 -14.99452 -10102.23 43.11177 -185.3156 -1.664348 -5089.28 88.16503 -48.90938 Durbin-Watson statistic (original) 2.045760 Durbin-Watson statistic (transformed) 2.045915 Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 247560486 291252698 10 55 024756049 005295504 Total 538813184 65 008289434 Number of obs F( 10, 55) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE = = = = = = 66 4.67 0.0001 0.4595 0.3612 07277 D_Export_CN_VN Coef error L1 -1.331117 2423529 -5.49 0.000 -1.816803 -.8454309 D_Export_CN_VN L1 .9936491 2046227 4.86 0.000 583576 1.403722 D_VND_USD D_CNY_USD D_V_VND_USD D_V_CNY_USD D_CPI_VN D_CPI_CN D_GDP_VN D_GDP_CN _cons -.684156 -1.865144 -3.106854 2.359311 -.7756972 1708485 0744092 4137138 -.004803 8374549 8998933 1.843116 2.48298 701465 1.058301 6390086 3097208 0225374 -0.82 -2.07 -1.69 0.95 -1.11 0.16 0.12 1.34 -0.21 0.417 0.043 0.098 0.346 0.274 0.872 0.908 0.187 0.832 -2.362453 -3.668571 -6.800541 -2.616692 -2.181464 -1.950034 -1.206193 -.2069806 -.049969 994141 -.061718 5868327 7.335313 63007 2.291731 1.355011 1.034408 0403631 rho 2396574 Std Err t Durbin-Watson statistic (original) 1.916049 Durbin-Watson statistic (transformed) 2.010688 P>|t| [95% Conf Interval] Cochrane-Orcutt AR(1) regression iterated estimates Source SS df MS Model Residual 251646007 288998383 13 52 019357385 005557661 Total 54064439 65 008317606 Std Err Number of obs F( 13, 52) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE t 66 3.48 0.0006 0.4655 0.3318 07455 D_Export_CN_VN Coef error2 L1 -1.411219 261931 -5.39 0.000 -1.936822 -.8856164 D_Export_CN_VN L1 1.040768 2289364 4.55 0.000 5813735 1.500163 D_VND_USD D_CNY_USD D_V_VND_USD D_V_CNY_USD D_CPI_VN D_CPI_CN D_GDP_VN D_GDP_CN Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 _cons -.7690055 -2.012205 -3.244508 2.879151 -.8151381 -.7270309 0122722 4076285 0132006 0013732 -.0068631 -.0028247 8638497 9360534 1.884418 2.682887 7997705 2.068605 6811926 3154525 0313941 0343126 0256283 0271939 -0.89 -2.15 -1.72 1.07 -1.02 -0.35 0.02 1.29 0.42 0.04 -0.27 -0.10 0.377 0.036 0.091 0.288 0.313 0.727 0.986 0.202 0.676 0.968 0.790 0.918 -2.502447 -3.890534 -7.025868 -2.504455 -2.419995 -4.877991 -1.354641 -.2253732 -.0497963 -.06748 -.0582901 -.0573932 9644357 -.1338765 5368531 8.262758 7897189 3.423929 1.379185 1.04063 0761975 0702264 044564 0517438 rho 3071869 Durbin-Watson statistic (original) 1.902176 Durbin-Watson statistic (transformed) 2.023549 P>|t| = = = = = = [95% Conf Interval] Source SS df MS Model Residual 55609192 682661773 10 56 055609192 012190389 Total 1.23875369 66 018768995 error3 L1 -.9604179 2011757 -4.77 0.000 -1.363421 -.5574146 D_Export_VN_CN L1 .3071164 1588744 1.93 0.058 -.0111472 6253801 D_VND_USD D_CNY_USD D_V_VND_USD D_V_CNY_USD D_CPI_VN D_CPI_CN D_GDP_VN D_GDP_CN _cons -.5529103 -.7122603 2.069509 3.613783 -.1518699 -.4654063 5586669 1.483581 -.0176377 1.291564 1.232671 2.703343 3.791727 1.011391 1.635721 9786018 4846096 0254255 -0.43 -0.58 0.77 0.95 -0.15 -0.28 0.57 3.06 -0.69 0.670 0.566 0.447 0.345 0.881 0.777 0.570 0.003 0.491 -3.140223 -3.181596 -3.345939 -3.98196 -2.177929 -3.742148 -1.401708 5127916 -.0685711 2.034403 1.757076 7.484956 11.20953 1.874189 2.811336 2.519042 2.454371 0332956 df P>|t| 67 4.56 0.0001 0.4489 0.3505 11041 Coef SS t = = = = = = D_Export_VN_CN Source Std Err Number of obs F( 10, 56) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE MS Model Residual 577566757 661186935 13 53 044428212 012475225 Total 1.23875369 66 018768995 [95% Conf Interval] Number of obs F( 13, 53) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE = = = = = = 67 3.56 0.0005 0.4662 0.3353 11169 D_Export_VN_CN Coef error4 L1 -.9900855 2140012 -4.63 0.000 -1.419318 -.5608534 D_Export_VN_CN L1 .351946 1748052 2.01 0.049 0013312 7025607 D_VND_USD D_CNY_USD D_V_VND_USD D_V_CNY_USD D_CPI_VN D_CPI_CN D_GDP_VN D_GDP_CN Quarter_1 Quarter_2 Quarter_3 _cons -.3852645 -.503317 1.89026 3.246551 -.1033667 -.4102507 3915466 1.454145 0758433 039628 098968 -.0725396 1.330727 1.280859 2.754592 3.980494 1.105991 2.810404 1.050367 496131 0536957 0515159 0440633 0358039 -0.29 -0.39 0.69 0.82 -0.09 -0.15 0.37 2.93 1.41 0.77 2.25 -2.03 0.773 0.696 0.496 0.418 0.926 0.884 0.711 0.005 0.164 0.445 0.029 0.048 -3.054366 -3.072395 -3.634752 -4.737309 -2.321704 -6.047206 -1.715223 4590319 -.0318566 -.0636999 0105882 -.1443531 2.283837 2.065761 7.415272 11.23041 2.114971 5.226705 2.498317 2.449257 1835432 1429558 1873479 -.0007261 Std Err t P>|t| [95% Conf Interval]