CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG LÊN QUY MÔ VÀ TÍNH ĐỘC LẬP CỦA HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ Ở CÁC DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ BÍCH TUYỀN CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG LÊN QUY MƠ VÀ TÍNH ĐỘC LẬP CỦA HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ Ở CÁC DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh - Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ BÍCH TUYỀN CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG LÊN QUY MƠ VÀ TÍNH ĐỘC LẬP CỦA HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ Ở CÁC DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Mã số: Tài Chính – Ngân Hàng 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: GS.TS Trần Ngọc Thơ TP Hồ Chí Minh - Năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan đề tài luận văn “CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG LÊN QUY MƠ VÀ TÍNH ĐỘC LẬP CỦA HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ Ở CÁC DOANH NGHIỆP TẠI VIỆT NAM” nghiên cứu tác giả, nội dung đúc kết từ trình học tập kết nghiên cứu thực tiễn thời gian qua, số liệu sử dụng trung thực có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng kết trình bày luận văn chưa công bố nghiên cứu Học viên Nguyễn Thị Bích Tuyền MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cam đoan Lời cảm ơn Mục lục Danh mục từ viết tắt Danh mục bảng biểu Danh mục sơ đồ phụ lục TÓM LƯỢC 1 GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Bố cục luận văn TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN VÀ GIẢ THUYẾT VỀ CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG LÊN QUY MƠ VÀ TÍNH ĐỘC LẬP CỦA HĐQT 2.1 2.1.1 Các nghiên cứu giới 2.1.2 Các nghiên cứu Việt Nam 2.2 Các nghiên cứu liên quan Các giả thuyết nghiên cứu 10 2.2.1 Các nhân tố quản trị 10 2.2.2 Các đặc tính doanh nghiệp 15 DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 17 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 17 3.2 Mơ hình nghiên cứu định nghĩa biến 18 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 18 3.2.2 Định nghĩa biến 19 3.3 Phương pháp nghiên cứu 21 3.3.1 Tổng quát 21 3.3.2 Thống kê mô tả biến 23 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 27 4.1 Mơ hình 27 4.1.1 Phân tích mối tương quan biến 27 4.1.2 Kết chạy hồi quy 28 4.1.3 Phát hiện tượng đa cộng tuyến, phương sai thay đổi, tự tương quan mơ hình khắc phục tượng phần mềm Stata 31 4.2 Mô hình 35 4.2.1 Phân tích mối tương quan biến 35 4.2.2 Kết chạy hồi quy 36 4.2.3 Phát hiện tượng đa cộng tuyến, phương sai thay đổi, tự tương quan mơ hình khắc phục tượng phần mềm Stata 39 KẾT LUẬN, HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU MỚI 43 TÀI LIỆU THAM KHẢO .46 PHỤ LỤC 52 DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCB: Bản cáo bạch BCTC: Báo cáo tài BCTN: Báo cáo thường niên BĐH: Ban điều hành BGĐ: Ban giám đốc BKS: Ban kiểm sốt FEM: Fixed Effect Model - Mơ hình tác động cố định GĐĐH (CEO): Giám đốc điều hành GLS: Phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát HĐQT: Hội đồng quản trị HOSE: Sàn giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh OLS: POOLED - Phương pháp bình phương nhỏ thông thường PSTĐ: Phương sai thay đổi REM: Random Effect Model - Mơ hình tác động ngẫu nhiên ROA: Tỷ suất sinh lợi tài sản ROE: Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu TP.HCM : Thành Phố Hồ Chí Minh TTQ: Tự tương quan VIF: Nhân tử phóng đại phương sai DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 01: Kết thống kê mô tả biến 26 Bảng 02: Ma trận hệ số tương quan (Mô hình 1) 27 Bảng 03: Kết chạy hồi quy (Mơ hình 1) 28 Bảng 04: So sánh kết POOLED REM (Mô hình 1) 29 Bảng 05: Kết Hausman Test (Mơ hình 1) 30 Bảng 06: Kết chạy VIF (Mơ hình 1) 31 Bảng 07: Tóm tắt kết có ý nghĩa thống kê (Mơ hình 1) 33 Bảng 08: Ma trận hệ số tương quan (Mơ hình 2) 35 Bảng 09: Kết chạy hồi quy (Mơ hình 2) 36 Bảng 10: So sánh kết POOLED REM (Mơ hình 2) 37 Bảng 11: Kết Hausman Test (Mơ hình 2) 38 Bảng 12: Tóm tắt kết có ý nghĩa thống kê (Mơ hình 2) 40 DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ VÀ PHỤ LỤC Sơ đồ 01: Mô tả % số lượng thành viên HĐQT 23 Sơ đồ 02: Mô tả % tỷ lệ thành viên HĐQT độc lập 25 Phụ lục 01: Kết chạy hồi quy dạng POOLED (Mơ hình 1) 52 Phụ lục 02: Kết chạy hồi quy dạng FEM (Mơ hình 1) 53 Phụ lục 03: Kết chạy hồi quy dạng REM (Mơ hình 1) 54 Phụ lục 04: Kết chạy GLS khắc phục PSTĐ TTQ (Mơ hình 1) 55 Phụ lục 05: Kết chạy hồi quy dạng POOLED (Mơ hình 2) 56 Phụ lục 06: Kết chạy hồi quy dạng FEM (Mơ hình 2) 57 Phụ lục 07: Kết chạy hồi quy dạng REM (Mơ hình 2) 58 Phụ lục 08: Kết chạy GLS khắc phục PSTĐ TTQ (Mơ hình 2) 59 Phụ lục 09: Danh sách 112 cơng ty có vốn hóa cao sàn Hose mẫu nghiên cứu 60 TÓM LƯỢC Quản trị doanh nghiệp (Corporate governance) đóng vai trị to lớn vô quan trọng hiệu hoạt động doanh nghiệp đặc biệt Việt Nam doanh nghiệp muốn mở rộng quy mô, nâng tầm ảnh hưởng, niêm yết sàn chứng khoán nước kể niêm yết sàn chứng khoán nước ngồi Nghiên cứu đặc tính HĐQT thành viên HĐQT độc lập nghiên cứu thú vị quản trị doanh nghiệp công ty Việt Nam Tác giả tiến hành nghiên cứu định lượng thông qua mẫu gồm 112 công ty niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Thành Phố Hồ Chí Minh (HOSE) giai đoạn từ 2010 đến 2012 Các phát cung cấp hiểu biết sâu sắc vấn đề, ví dụ: quy mơ HĐQT tương quan dương với quy mô BKS tương quan âm với sở hữu cổ đông lớn thành viên HĐQT độc lập tương quan dương với sở hữu cổ đông lớn tương quan âm với sở hữu nhà nước sở hữu ban quản lý Từ khóa: Quy mơ HĐQT, cấu trúc HĐQT, quản trị doanh nghiệp, Việt Nam GIỚI THIỆU 1.1 Lý chọn đề tài Tác giả tiến hành nghiên cứu “Quy mơ tính độc lập HĐQT” nghiên cứu quy mô HĐQT thành viên HĐQT độc lập HĐQT phần quan trọng cấu trúc cơng ty HĐQT có quyền th mướn, sa thải trả thù lao cho đội ngũ điều hành cấp cao HĐQT quan quản lý cơng ty, có tồn quyền nhân danh cơng ty để định vấn đề liên quan đến lợi ích cơng ty trừ vấn đề thuộc thẩm quyền Đại hội đồng cổ đông HĐQT chịu trách nhiệm trước cổ đông hoạt động công ty, đảm bảo hoạt động tuân thủ quy định pháp luật Điều lệ cơng ty, đối xử bình đẳng tất cổ đơng quan tâm tới lợi ích người có quyền lợi liên quan Trong quản trị cơng ty, HĐQT xem yếu tố cốt lõi, đóng vai trò định việc xây dựng trì ngun tắc quản trị cơng ty hiệu Họ người xây dựng mục tiêu, phát triển tầm nhìn giá trị cơng ty Ngồi ra, họ người định hướng chiến lược, giám sát quản lý, đảm bảo thực thi kiểm sốt Do đó, thành viên HĐQT phải người có lực kinh nghiệm để có sách đắn lợi ích cơng ty cổ đơng, HĐQT cần phải có thành viên độc lập Thành viên HĐQT độc lập cầu nối giải xung đột lợi ích cổ đơng lớn cổ đơng nhỏ, cổ đông với tư cách chủ sở hữu người quản lý điều hành công ty với tư cách người trực tiếp quản lý sử dụng vốn Họ có vai trị quan trọng việc giám sát, làm giảm nguy lạm dụng quyền hạn, ảnh hưởng người quản lý, góp phần bảo vệ lợi ích chung công ty, lợi ích cổ đông đặc biệt cổ đông nhỏ Họ khách quan việc hóa giải bất đồng ban lãnh đạo công ty Trong HĐQT, tỷ lệ thành viên độc lập cao làm giảm bớt thống trị thành viên bên Và điều phủ nhận, họ người mang đến góc nhìn từ bên ngồi chiến lược, kỹ giám sát kiến thức cho công ty Tại Việt Nam, thành viên HĐQT độc 52 Phụ lục 01: Kết chạy hồi quy dạng Pooled (Mơ hình 1) Source Model Residual Total SS Df MS 3.09470467 10 0.309470467 10.118148 325 0.031132763 13.2128527 335 0.039441351 Number of obs = 336 R-squared = 0.2342 F(10, 325) = 9.94 Adj R-squared = 0.2107 Prob > F = 0.0000 Root MSE = 17644 bsi Coef sup 1494737 0223702 6.68 0.000 1054651 1934823 -.2481218 1037864 -2.39 0.017 -.4522999 -.439438 sta -.0700567 0736202 -0.95 0.342 -.2148891 0747756 ceo -.006918 0210709 -0.33 0.743 -.0483705 0345345 man -.236289 0841395 -0.28 0.779 -.1891558 1418979 fsi 0349099 0117876 2.96 0.003 0117203 0580995 age 0096257 0047335 2.03 0.043 0003136 0189378 lev 0876121 0625217 1.40 0.162 -.0353861 2106104 roe 1741251 0879154 1.98 0.048 00117 3470802 fva -.0051909 0220804 -0.24 0.814 -.0486295 0382477 2655396 3119566 0.85 0.395 -.3481694 8792487 _cons Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] 53 Phụ lục 02: Kết chạy hồi quy dạng FEM (Mơ hình 1) Fixed-effects (within) regression Number of obs = 336 Group variable: congty Number of groups = 112 R-sq: within = 0.1585 Obs per group: = between = 0.0280 avg = 3.0 overall = 0.0408 max = corr(u_i, Xb) = -0.2713 F(10,214) = t P>|t| Prob > F = 0.0000 bsi Coef sup 1697733 0291778 5.82 0.000 1122606 227286 -.0910721 2401322 -0.38 0.705 -.5643994 3822552 sta 0971439 3320435 0.29 0.770 -.5573507 7516385 ceo 0047177 0260788 0.18 0.857 -.0466866 056219 man 2555827 1648061 1.55 0.122 -.0692685 5804338 -.0647759 0470876 -1.38 0.170 -.1575908 0280391 fsi Std Err 4.03 [95% Conf Interval] age 0070326 008742 0.80 0.422 -.010199 0242641 lev 0985782 108352 0.91 0.364 -.1149956 312152 roe 0536956 0844212 0.64 0.525 -.112708 2200992 fva -.0173083 0299358 -0.58 0.564 -.076315 0416984 2.938521 1.293637 2.27 0.024 3886197 5.488423 _cons sigma_u 18666463 sigma_e 09482677 rho 7948682 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: F(111, 214) = 8.21 Prob > F = 0.0000 54 Phụ lục 03: Kết chạy hồi quy dạng REM (Mơ hình 1) Random-effects GLS regression Number of obs = 336 Group variable: congty Number of groups = 112 R-sq: within = 0.1301 Obs per group: = between = 0.2357 avg = 3.0 overall = 0.2172 max = Random effects u_i ~ Gaussian Wald chi2(10) = 65.05 corr(u_i, X) Prob > chi2 = 0.0000 bsi sup sta ceo man fsi age lev roe fva _cons = (assumed) Coef Std Err .1640762 023351 -.2021355 134833 z P>|z| [95% Conf Interval] 7.03 0.000 1183092 2098432 -1.50 0.134 -.4664033 0621323 -.0291401 0995259 -.0045594 0211823 -0.29 0.770 -.2242073 165927 -0.22 0.830 -.046076 0369572 0725817 1024228 0161875 0163362 0.71 0.479 -.128163 2733268 0.99 0.322 -.0158309 0482059 0055361 0053591 0737174 0735096 1007814 0739814 1.03 0.302 -.0049675 0160397 1.00 0.316 -.0703588 2177936 1.36 0.173 -.0442195 2457822 -.0052008 0229486 7521119 4388058 -0.23 0.821 -.0501792 0397775 1.71 0.087 -.1079317 1.612155 sigma_u 15338782 sigma_e 09482677 rho 72348913 (fraction of variance due to u_i) 55 Phụ lục 04: Kết chạy GLS khắc phục PSTĐ TTQ (Mơ hình 1) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR (1) coefficient for all panels (0.8090) Estimated covariances = 112 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Number of obs 11 Number of groups = 112 Time periods = Wald chi2(10) = 250.36 Prob > chi2 = 0.0000 Coef sup 1463124 012071 12.12 0.000 1226537 1699711 -.1631419 0632463 -2.58 0.010 -.2871024 -.0391813 sta -.0624375 0521548 -1.20 0.231 -.1646589 039784 ceo 0091427 0107679 0.85 0.396 -.011962 0302474 man -.0081562 0650643 -0.13 0.900 -.1356799 1193674 0.002 0.002 0095518 0409504 age -.0011576 0026547 0.663 0.663 -.0063608 0040455 lev 0818641 0328719 0.013 0.013 0174363 1462919 roe 0127011 0316357 0.688 0.688 -.0493037 074706 fva 0009375 0080913 0.908 0.908 -.0149213 0167962 _cons 5444842 2085005 0.009 0.009 1358308 9531376 0252511 00801 z 336 bsi fsi Std Err = P>|z| [95% Conf Interval] 56 Phụ lục 05: Kết chạy hồi quy dạng POOLED (Mơ hình 2) Source Model SS Df MS 748168502 10 07481685 Resisual 14.3889385 325 044273657 Total 335 045185394 15.137107 Number of obs = 336 R-squared = 0.0494 F( 10, 325) = 1.69 Adj R-squared = 0.0202 Prob > F = 0.0819 Root MSE = 21041 ind Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] sup -.0257707 0266767 -0.97 0.335 -.0782516 0267102 2180898 1237669 1.76 0.079 -.0253956 4615752 sta -.2414044 0877932 -2.75 0.006 -.414191 -.0686896 ceo -.0164086 0251273 -0.65 0.514 -.0658414 0330241 man -.3304762 1003376 -3.29 0.001 -.5278694 -.1330829 fsi 0262165 0140569 1.87 0.063 -.0014374 0538704 age -.0024224 0056447 -0.43 0.668 -.0135272 0086824 lev -.0090178 074558 -0.12 0.904 -.155695 1376595 roe -.0192707 1048404 -0.18 0.854 -.225222 1869809 fva 0048668 0263312 0.18 0.853 -.0469344 0566679 -.2001354 3720129 -0.54 0.591 -.9319927 5317219 _cons 57 Phụ lục 06: Kết chạy hồi quy dạng FEM (Mơ hình 2) Fixed-effects (within) regression Number of obs = 336 Group variable: congty Number of groups = 112 R-sq: within = 0.0705 Obs per group: = between = 0.0021 avg = 3.0 overall = 0.0000 max = corr(u_i, Xb) = -0.4031 F(10, 214) = ind Coef Std Err sup 052967 0348485 -.3639798 sta 0960402 ceo man 1.62 Prob > F = 0.1018 t P>|t| 1.52 0.130 -.0157232 01216572 2868016 -1.27 0.206 -.9292976 2013381 3965757 0.24 0.809 -.6856546 8777349 -.0218188 0311472 -0.70 0.484 -.0832134 0395758 -.0660195 196836 -0.34 0.738 -.4540051 321966 0.02 0.987 -.1099262 1117806 010441 -2.40 0.017 -.0456282 -.0044673 1.55 0.122 -.054158 4559474 0562391 [95% Conf Interval] fsi 0009272 age -.0250477 lev 2008658 roe -.1530843 1008284 -1.52 0.130 -.3518282 0456596 fva -.0414865 0357537 -1.16 0.247 -.1119611 0289881 1.545053 0.834 -2.72031 3.370633 1294101 _cons 3251618 sigma_u 21079206 sigma_e 11325623 rho 77598822 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: F(111, 214) = 0.21 8.18 Prob > F = 0.0000 58 Phụ lục 07: Kết chạy hồi quy dạng REM (Mơ hình 2) Random-effects GLS regression Number of obs = 336 Group variable: congty Number of groups = 112 R-sq: within = 0.0432 Obs per group: = between = 0.0163 avg = 3.0 overall = 0.0185 max = Random effects u_i ~ Gaussian Wald chi2(10) = 9.43 corr(u_i, X) Prob > chi2 = 0.4921 = (assumed) ind Coef sup 0209251 027956 0.75 0.454 -.0338677 0757179 0065109 1611294 0.04 0.968 -.3092969 3223188 sta -.1143376 1188555 -0.96 0.336 -.3472902 118615 ceo -.0189706 0253648 -0.75 0.455 -.0686847 0307435 man -.2387043 1224535 -1.95 0.051 -.4787087 0013001 0130036 0195013 0.505 0.505 -.0252182 0512254 64108 0.061 0.061 -.0245552 0005748 lev 0695994 0879216 0.429 0.429 -.1027238 2419226 roe -.0789862 0886653 0.373 0.373 -.252767 0947945 fva -.008635 0274705 0.753 0.753 -.0624762 0452061 _cons 0519458 5237357 0.921 0.921 -.9745573 1.078449 fsi age -.0119902 Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] sigma_u 18179879 sigma_e 11325623 rho 72040984 (fraction of variance due to u_i) 59 Phụ lục 08: Kết chạy GLS khắc phục PSTĐ TTQ (Mô hình 2) Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: generalized least squares Panels: heteroskedastic Correlation: common AR (1) coefficient for all panels (0.6278) Estimated covariances = 112 Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = Number of obs 11 ind Coef Std Err sup -.000042 0212817 z = 336 Number of groups = 112 Time periods = Wald chi2(10) = 42.66 Prob > chi2 = 0.0000 P>|z| [95% Conf Interval] -0.00 0.998 -.0417533 0416694 0964357 055267 1.74 0.081 -.0118855 204757 sta -.1395971 0443189 -3.15 0.002 -.2264606 -.0527336 ceo 0116026 0122978 0.94 0.345 -.0125007 0357058 man -.2033107 0487137 -4.17 0.000 -.2987878 -.1078336 fsi 0264583 0086956 0.002 0.002 0094153 0435013 age -.0042505 0023665 0.072 0.072 -.0088887 0003877 lev 0141576 0393359 0.719 0.719 -.0629394 0912547 roe 019669 0435197 0.651 0.651 -.065628 104966 fva -.0315044 0127422 0.013 0.013 -.0564787 -.0065301 _cons -.2993091 2384978 0.209 0.209 -.7667561 1681379 60 Phụ lục 09: Danh sách 112 công ty có vốn hóa cao sàn Hose mẫu nghiên cứu Tên tổ chức niêm yết Vốn hóa (tỷ STT Mã CK 01 VNM 02 VIC Tập đoàn VINGROUP – CTCP 59.421 03 DPM Tổng công ty Phân bón Hóa chất dầu khí – CTCP 16.527 04 HAG Cơng ty CP Hồng Anh Gia Lai 13.993 05 HPG Cơng ty CP Tập đồn Hịa Phát 12.446 06 FPT Công ty CP FPT 11.772 07 KDC Công ty CP Kinh đô 7.674 08 PPC Công ty Nhiệt điện Phả Lại 7.286 09 DHG Công ty CP Dược Hậu Giang 5.752 10 ITA Công ty CP Đầu tư Công nghiệp Tân Tạo 4.314 11 HSG Công ty CP Tập đồn Hoa Sen 4.061 12 DRC Cơng ty CP Cao su Đà Nẵng 3.190 13 HVG Công ty CP Hùng Vương 3.057 14 BMP Cơng ty CP Nhựa Bình Minh 3.047 Công ty CP Sữa Việt Nam đồng) 112.526 61 15 VSH Côngty CP Thủy điện Vĩnh Sơn Sông Hinh 2.710 16 KBC Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP 2.376 17 POM Công ty CP thép Pomina 2.366 18 CSM Công ty CP Công nghiệp Cao su Miền Nam 2.335 19 IJC Công ty CP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 2.331 20 CII Công ty CP đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM 2.222 21 PHR Cơng ty CP Cao su Phước Hịa 2.221 22 TRA Công ty CP TRAPHACO 2.221 23 FPR Công ty CP Cao su Đồng Phú 2.150 24 PNJ Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận 1.958 25 MPC Cơng ty CP Tập đồn Thủy sản Minh Phú 1.838 26 DIG Tổng công ty CP Đầu tư Phát triển Xây dựng 1.716 27 DVP Công ty CP Đầu tư Phát triển Đình Vũ 1.580 28 PET Tổng cơng ty CP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 1.578 29 CTD Công ty CP Xây dựng COTEC 1.563 30 VNS Công ty CP Ánh Dương Việt Nam 1.458 31 TRC Công ty CP Cao su Tây Ninh 1.413 32 VHC Cơng ty CP Vĩnh Hồn 1.355 62 33 PVT Tổng cơng ty CP Vận tải Dầu khí 1.279 34 PDR Công ty CP Phát triển BĐS Phát Đạt 1.276 35 BCI Công ty CP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh 1.163 36 PGD Cơng ty CP Phân phối khí thấp áp Dầu khí Việt Nam 1.158 37 VSC Công ty CP Container Việt Nam 1.120 38 TMP Công ty CP Thủy điện Thác Mơ 1.078 39 HT1 Công ty CP Xi măng Hà Tiên 1.069 40 AGD Cơng ty CP Gị Đàng 1.044 41 SAM Cơng ty CP Đầu tư Phát triển SACOM 1.020 42 TBC Công ty CP Thủy điện Thác Bà 972 43 QCG Công ty CP Quốc Cường Gia Lai 953 44 BMI Tổng công ty CP Bảo Minh 944 45 TAC Công ty CP Dầu thực vật Tường An 911 46 OPC Công ty CP Dược phẩm OPC 900 47 NTL Công ty CP Phát triển Đô thị Từ Liêm 860 48 HRC Cơng ty CP Cao su Hịa Bình 854 49 BTP Công ty CP Nhiệt điện Bà Rịa 848 50 NSC Công ty CP Giống trồng Trung Ương 837 63 51 TDC Công ty CP Kinh doanh Phát triển Bình Dương 830 52 ELC Cơng ty CP ĐT PT Công nghệ điện tử- Viễn thông 813 53 HBC Cơng ty CP XD KD Địa ốc Hịa Bình 786 54 VTF Công ty CP Thức ăn chăn nuôi Việt Thắng 784 55 ALP Công ty CP Đầu tư Alphanam 712 56 LSS Cơng ty CP Mía đường Lam Sơn 705 57 BMC Cơng ty CP Khống sản Bình Định 700 58 PAN Cơng ty CP Xun Thái Bình 670 59 VFG Công ty CP Khử trùng Việt Nam 662 60 VIS Công ty CP Thép Việt Ý 660 61 TLG Cơngty CP Tập đồn Thiên Long 631 62 SSC Công ty CP Giống trồng Miền Nam 629 63 SJD Công ty CP Thủy điện Cần Đơn 624 64 TMS Công ty CP Transimex-Saigon 623 65 LIX Công ty CP Bột giặt Lix 616 66 HDG Công ty CP Tập đồn Hà Đơ 607 67 DMC Cơng ty CP Xuất nhập y tế Domesco 598 68 DTL Công ty CP Đại Thiên Lộc 596 64 69 ITC Công ty CP Đầu tư – Kinh doanh Nhà 570 70 TLH Cơng ty CP Tập đồn Thép Tiến Lên 562 71 IMP Công ty CP Dược Phẩm Imexpharm 561 72 DQC Cơng ty CP Bóng đèn Điện Quang 543 73 HQC Công ty CP TV – TM – DV Địa ốc Hồng Qn 533 74 TCM Cơng ty CP Dệt may – ĐT – TM Thành Công 531 75 DSN Công ty CP Công viên nước Đầm Sen 520 76 TDH Công ty CP Phát triển nhà Thủ Đức 493 77 KHP Cơng ty Cp Điện lực Khánh Hịa 493 78 ANV Công ty CP Nam Việt 485 79 VOS Công ty CP Vận tải biển Việt Nam 483 80 PGC Tổng công ty Gas Petrolimex – Công ty CP 483 81 PAC Công ty CP Pin Ắc quy Miền Nam 479 82 DXG Công ty CP DV XD Địa ốc Đất Xanh 478 83 AGF Công ty CP Xuất nhập Thủy sản An Giang 471 84 VIP Côngty CP Vận tải Xăng dầu Vipco 469 85 SMC Công ty CP Đầu tư Thương mại SMC 463 86 BHS Cơng ty CP Đường Biên Hịa 463 65 87 GTT Công ty CP Thuận Thảo 457 88 KDH Công ty CP Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Điền 445 89 ABT Công ty CP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre 440 90 RAL Công ty CP Bóng đèn phích nước Rạng Đơng 432 91 NBB Cơng ty CP Đầu tư Năm Bảy Bảy 422 92 TTP Cơng ty CP Bao bì Nhựa Tân Tiến 420 93 TCL Công ty CP ĐL Giao nhận vận tải xếp dở Tân Cảng 417 94 FDC Công ty CP Ngoại thương Phát triển ĐT Tp.HCM 408 95 GIL Công ty CP SXKD Xuất nhập Bình Thạnh 408 96 TIX Công ty CP SXKD XNK DV ĐT Tân Bình 407 97 COM Cơng ty CP Vật tư – Xăng dầu 406 98 HDC Công ty CP PT nhà Bà Rịa – Vũng Tàu 396 99 NHS Công ty CP Đường Ninh Hịa 389 100 SPM Cơng ty CP SPM 386 101 NNC Công ty CP Đá Núi Nhỏ 384 102 SBA Công ty CP Sông Ba 378 103 NVT Công ty CP Bất động sản du lịch Ninh Vân Bay 371 104 LCG Công ty CP LICOGI 16 360 66 105 HAI Công ty CP Nông Dược Hai 357 106 KSB Cơng ty CP Khống sản Xây dựng Bình Dương 351 107 DLG Cơng ty CP Tập đồn Đức Long Gia Lai 349 108 HLG Cơng ty CP Tập đồn Hồng Long 345 109 SRC Cơng ty CP Cao su Sao Vàng 343 110 SVC Công ty CP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn 342 111 VTO Công ty CP Vận tải Xăng dầu Vitaco 339 112 VNE Tổng công ty CP Xây dựng điện Việt Nam 335 * Giá trị vốn hóa lấy vào ngày 19/06/2013