Các yếu tố ảnh hưởng đến thực trạng công bố thông tin của các doanh nghiệp niêm yết HOSE, nhóm ngành sản xuất, kinh doanh và đề xuất giải pháp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỰC TRẠNG CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT HOSE, NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT, KINH DOANH VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH TRƯƠNG THỊ BẢO TRÂM TP Hồ Chí Minh - năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỰC TRẠNG CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT HOSE, NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT, KINH DOANH VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 8340101 Họ tên học viên: Trương Thị Bảo Trâm Người hướng dẫn khoa học: PGS, TS Võ Khắc Thường TP Hồ Chí Minh - năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu khoa học độc lập riêng tơi Các số liệu sử dụng, phân tích luận văn có nguồn gốc rõ ràng, cơng bố theo quy định Các kết nghiên cứu luận văn tơi tự tìm hiểu, phân tích cách trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Việt Nam Các kết chưa công bố nghiên cứu khác Học viên Trương Thị Bảo Trâm i LỜI CẢM ƠN Để hoàn thành luận văn này, nhận nhiều động viên, giúp đỡ nhiều cá nhân tập thể Trước hết, tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến PGS, TS Võ Khắc Thường, người ln tận tình hướng dẫn động viên tơi thực tối luận văn Xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành tới thầy giáo, cô giáo; người đem lại cho kiến thức vơ có ích năm học vừa qua mang tính áp dụng cho q trình công tác sau này; Cũng xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Ban Giám Hiệu Ban Quản lý đào tạo Đại học Ngoại thương sở tạo điều kiện cho tơi suốt q trình học tập Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè, người ln bên tơi, động viên khuyến khích tơi q trình học tập, thực đề tài nghiên cứu Tơi xin chân thành cảm ơn! Hồ Chí Minh, ngày 04 tháng 04 năm 2019 Tác giả Trương Thị Bảo Trâm ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ viii LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỂ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nội dung nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Nội dung nghiên cứu 1.6 Các cơng trình nghiên cứu trước có liên quan 1.6.1 Các nghiên cứu nước .8 1.6.2 Các nghiên cứu Việt Nam 1.7 Phương pháp luận, phương pháp nghiên cứu khung nghiên cứu đề tài 12 1.8 Ý nghĩa thực tiễn đề tài 12 1.9 Cấu trúc luận văn 13 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT, MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT 14 2.1 Tổng quan thị trường chứng khoán doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 14 2.1.1 Thị trường chứng khoán 14 iii 2.1.1.2 Khái niệm thị trường chứng khoán 14 2.1.1.2 Chức thị trường chứng khoán 15 2.1.1.3 Phân loại thị trường chứng khoán 16 2.1.1.4 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán 16 2.1.2 Doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán 17 2.1.2.1 Khái niệm doanh nghiệp niêm yết 17 2.1.2.2 Đặc điểm doanh nghiệp niêm yết 20 2.2 Tổng quan công bố thông tin thị trường chứng khoán 21 2.2.1 Khái niệm chung công bố thông tin 21 2.2.2 Yêu cầu công bố thông tin 23 2.2.2.1 Yêu cầu công bố thông tin chuẩn mực kể toán – kiểm toán 23 2.2.2.2 Yêu cầu công bố thông tin công ty niêm yết 26 2.2.3 Đo lường mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết 27 2.2.3.1 Đo lường không trọng số 29 2.2.3.2 Đo lường có trọng số 29 2.2.3.3 Đo lường hỗn hợp 30 2.3 Các lý thuyết công bố thông tin 30 2.3.1 Lý thuyết đại diện (Agency theory) 30 2.3.2 Lý thuyết tín hiệu (Signalling theory) 32 2.3.3 Lý thuyết yếu tố trị (Political Theory) 32 2.3.4 Lý thuyết hợp pháp (Legitimacy Theory) 34 2.4 Khung nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin 35 2.4.1 Quy mô HĐQT 35 2.4.2 Kiêm nhiệm HĐQT 36 2.4.3 Thành viên hội đồng quản trị (HĐQT) độc lập 37 2.4.4 Ban kiểm soát 37 2.4.5 Sở hữu cổ đơng nước ngồi 37 2.4.6 Quy mô doanh nghiệp 38 iv 2.4.7 Thời gian hoạt động doanh nghiệp 39 2.4.8 Khả toán doanh nghiệp 40 2.4.9 Địn bẩy tài doanh nghiệp 40 2.4.9 Khả sinh lời doanh nghiệp 41 2.5 Các giả thuyết nghiên cứu mức độ công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết 41 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 44 3.1 Quy trình nghiên cứu 44 3.2 Chọn mẫu nghiên cứu 45 3.3 Cơ sở lựa chọn thông tin thống kê 45 3.4 Mơ hình nghiên cứu 47 3.5 Ký hiệu thông tin 47 3.6 Đo lường biến mô hình 48 3.6.1 Đo lường biến phụ thuộc 48 3.6.2 Đo lường biến độc lập 49 3.7 Xử lý liệu thu thập 51 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SGDCK TP.HCM 54 4.1 Mức độ công bố thông tin BCTC doanh nghiệp .54 4.1.1 Thống kê mô tả số CBTT: 54 4.1.2 Thống kê mô tả biến độc lập 55 4.2 Phân tích mối tương quan biến mơ hình 57 4.3 Phân tích hồi quy đa biến 60 4.3.1 Phân tích mơ hình lần 60 v 4.3.2 Phân tích mơ hình lần 64 4.4 Kết nghiên cứu tổng hợp kết nghiên cứu 68 4.4.1 Kết nghiên cứu 68 4.4.2 Thực trạng công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết .69 4.4.3 Giải thích trao đổi thêm kết nghiên cứu 71 CHƯƠNG 5: QUAN ĐIỂM VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP ĐỂ CẢI THIỆN TÌNH HÌNH CƠNG BỐ THƠNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN HOSE 76 5.1 Sự cần thiết quan điểm hồn thiện hệ thống cơng bố thơng tin công ty cổ phần niêm yết Sở giao dịch chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh 76 5.1.1 Sự cần thiết việc hoàn thiện hệ thống CBTT DNNY 76 5.2 Quan điểm hoàn thiện hệ thống CBTT DNNY .78 5.2 Đề xuất giải pháp hoàn thiện hệ thống công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh 80 5.2.1 Đối với Nhà nước 80 5.2.2 Đối với doanh nghiệp niêm yết 82 KẾT LUẬN 86 PHỤ LỤC 1: DANH SÁCH 130 DOANH NGHIỆP ĐƯỢC CHỌN TRONG MẪU NGHIÊN CỨU 90 PHỤ LỤC 2: DANH SÁCH BỘ CHỈ MỤC THÔNG TIN 96 PHỤ LỤC 3: CÁC BỘ CHỈ MỤC CÓ MỐI TƯƠNG QUAN 103 PHỤ LỤC 4: SỐ LIỆU THU THẬP VÀ TÍNH TỐN DÙNG ĐỂ CHẠY MƠ HÌNH 104 PHỤ LỤC 5: PHÂN TÍCH SỐ LIỆU 112 vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT STT TỪ VIẾT TẮT NGHĨA TIẾNG VIỆT BCTC Báo cáo tài BTC Bộ Tài CTCP Công ty Cổ phần HOSE Sở giao dịch Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh SGDCK Sở giao dịch Chứng khốn Tp.HCM Thành phố Hồ Chí Minh TTCK Thị trường chứng khoán TTGDCK Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 10 DN Doanh nghiệp 11 DNNY Doanh nghiệp niêm yết 12 CBTT Công bố thông tin 13 TTCK Thị trường chứng khoán 14 NĐT Nhà đầu tư vii DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ STT Bảng biểu, sơ đồ TÊN BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ SỐ TRANG Sơ đồ 2.1 Các loại hình doanh nghiệp kinh tế 19 Sơ đồ 3.1 Quy trình nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT 44 Bảng 3.1 Mã hóa ký hiệu biến 47-48 Bảng 3.2 Đo lường biến độc lập mơ hình 49-50 Bảng 4.1 Kết thống kê mô tả số CBTT doanh nghiệp niêm yết Sở Giao dịch 54 chứng khoán Tp.HCM Bảng 4.2 Bảng kết thống kê mô tả biến độc lập 56 Bảng 4.3 Bảng kết thống kê mô tả biến “Kiêm nhiệm HĐQT” 56 Bảng 4.4 Bảng kết thống kê mô tả biến “Thành viên HĐQT độc lập” 56 Bảng 4.5 Bảng kết thống kê mô tả biến “Ban kiểm soát” 56 10 Bảng 4.6 Hệ số tương quan 58–59 11 Bảng 4.7 Phân tích hồi quy 60 12 Đồ thị 4.1 Đồ thị phân tán giá trị dự đoán phần dư từ hồi quy 61 13 Bảng 4.8 Kết tổng hợp hồi quy 64 14 Bảng 4.9 Phân tích hồi quy lần 64–65 15 Bảng 4.10 Phân tích hồi quy lần 65 16 Đồ thị 4.2 Đồ thị phân tán giá trị dự đoán phần dư từ hồi quy 66 17 Bảng 4.11 Tổng hợp đánh giá giả thuyết nghiên cứu 69 viii 116 Phân tích mơ hình lần Lần 1: Model Summary b Change Statistics Adjusted R Square Square Model R a 673 453 427 R Std Error of R Square the Estimate Change F Change df1 05891 453 16.990 df2 Sig Change 123 000 1.717 a Predictors: (Constant), TGHD, QMCT, TLSH, BKS, TVHDQT, QMHDQT b Dependent Variable: CBTT ANOVA a Model Regression Sum of Squares df Mean Square F Sig .354 059 16.990 000 117 F Durbin.Wats on b Residual 427 123 Total 781 129 003 a Dependent Variable: CBTT b Predictors: (Constant), TGHD, QMCT, TLSH, BKS, TVHDQT, QMHDQT Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std Error Beta t Sig Tolerance VIF (Constant) QMHDQT 686 014 101 003 333 6.810 4.050 000 000 659 1.518 TVHDQT BKS 037 021 016 014 184 108 2.257 1.463 026 146 672 812 1.488 1.231 TLSH 103 034 223 3.046 003 829 1.206 QMCT TGHD 002 005 008 002 013 230 187 2.840 852 005 879 680 1.138 1.470 df2 Sig Change 125 000 Model Collinearity Statistics a Dependent Variable: CBTT Lần 2: Model Summary b Change Statistics Adjusted R Square Square Model R 666 a 444 426 R Std Error of R Square the Estimate Change F Change df1 05894 444 24.920 1.756 a Predictors: (Constant), TGHD, QMHDQT, TLSH, TVHDQT b Dependent Variable: CBTT ANOVA Model a Sum of Squares df Mean Square F Sig Regression 346 087 24.920 000 Residual 434 125 003 781 129 Total a Dependent Variable: CBTT 118 F Durbin.Wats on b b Predictors: (Constant), TGHD, QMHDQT, TLSH, TVHDQT 119 Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std Error Beta t Sig Tolerance VIF (Constant) QMHDQT 670 015 024 003 361 27.647 4.701 000 000 755 1.324 TVHDQT TLSH 033 107 016 034 166 232 2.066 3.175 041 002 688 835 1.454 1.197 TGHD 006 002 265 3.438 001 748 1.337 Model a Dependent Variable: CBTT 120 Collinearity Statistics 121 ... tố ảnh hưởng đến thực trạng công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết HOSE, nhóm ngành sản xuất, kinh doanh đề xuất giải pháp? ??; mối quan tâm đến hệ thống công bố thông tin doanh nghiệp niêm yết. .. DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN THỰC TRẠNG CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT HOSE, NHÓM NGÀNH SẢN XUẤT, KINH DOANH VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI... KHOÁN, DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT, MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN VÀ CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT Đặc điểm TTCK, đặc điểm DN niêm yết chi phối ảnh hưởng đến