Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ công bố thông tin của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam (tt)

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ VŨ THỊ MAI HƢƠNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NHÓM NGÀNH VẬN TẢI NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN Mã số : 60.34.03.01 Đà Nẵng - Năm 2017 Công trình hoàn thành TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ, ĐHĐN Ngƣời hƣớng dẫn khoa học:PGS.TS Hoàng Tùng Phản biện 1: PGS TS Đoàn Ngọc Phi Anh Phản biện 2: PGS TS Văn Thị Thái Thu Luận văn bảo vệ trước hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Kế toán họp Trường Đại học Kinh Tế, Đại học Đà Nẵng vào ngày 27 tháng năm 2017 Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm thông tin – học liệu, Đại học Đà Nẵng - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong bối cảnh kinh tế Việt Nam bước vào giai đoạn phát triển ngành vận tải đóng vai trò ngày quan trọng phát triển đất nước Vận tải yếu tố cần thiết tất giai đoạn trình sản xuất Trong trình hoạt động mình, dịch vụ vận tải góp phần tiêu thụ khối lượng lớn sản phẩm ngành khác, cách đưa sản phẩm từ nơi sản xuất đến nơi tiêu dùng, làm cho giá trị sản phẩm tăng lên Do đó, kinh tế tăng trưởng, nhu cầu vận chuyển hàng hóa tăng lên ngày nhiều DN cổ phần kinh doanh dịch vụ vận tải đời để đáp ứng nhu cầu phát triển toàn ngành Trong đó, nguồn vốn huy động từ TTCK ngành chiếm tỷ trọng không nhỏ Nhưng dường nhà đầu tư chưa nhận thông tin tương xứng DN mà họ bỏ vốn đầu tư Trong thông tin đóng vai trò vô quan trọng định nhà đầu tư ảnh hưởng đến trình hoạt động phát triển TTCK Đã có nhiều tác giả nước giới nghiên cứu ảnh hưởng nhân tố đến mức độ CBTT DN niêm yết chưa có nghiên cứu mức độ CBTT DN ngành vận tải để giúp người đọc, nhà đầu tư có nhìn tổng quát vấn đề này, từ giúp nhà đầu tư bên liên quan có đánh giá chung trước định Xuất phát từ thực tiễn nêu trên, đề tài: “Nghiên cứu nhân tố ảnh hƣởng đến mức độ công bố thông tin doanh nghiệp thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam” lựa chọn để nghiên cứu 2 Mục tiêu nghiên cứu - Đánh giá mức độ CBTT tự nguyện DN vận tải niêm yết TTCK Việt Nam - Xác định nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT tự nguyện DN vận tải niêm yết TTCK Việt Nam - Gợi ý sách nhằm nâng cao mức độ CBTT Câu hỏi nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu đặt trên, nội dung đề tài cần phải trả lời câu hỏi sau: - Mức độ CBTT tự nguyện DN vận tải niêm yết TTCK Việt Nam nào? - Các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT tự nguyện DN vận tải niêm yết TTCK Việt Nam? Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Mức độ CBTT tự nguyện DN vận tải niêm yết TTCK Việt Nam, sở đánh giá ảnh hưởng yếu tố tác động đến mức độ CBTT tự nguyện Phạm vi nghiên cứu: Các báo cáo thường niên năm 2015 47 DN vận tải niêm yết tại sàn giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) sàn giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) Phƣơng pháp nghiên cứu - Trình tự nghiên cứu: Bước đầu tiên, tác giả tiến hành tìm hiểu tổng hợp lý thuyết có liên quan Tiếp theo, lựa chọn mẫu nghiên cứu DN vận tải niêm yết HOSE HNX trước năm 2015 thu thập báo cáo thường niên năm 2015 DN Bước 3, xây dựng bảng yếu tố thông tin tự nguyện công bố báo cáo thường niên, tính toán số CBTT đồng thời xác định nhân tố có ảnh hưởng đến mức độ CBTT báo cáo thường niên DN thuộc nhóm ngành vận tải niêm yết, đặt giả thuyết nghiên cứu Và cuối tiến hành phân tích hồi quy, kiểm định giả thuyết, rút kết luận vấn đề nghiên cứu - Phương pháp phân tích: Nghiên cứu sử dụng số CBTT theo cách tiếp cận không trọng số để đo lường mức độ CBTT báo cáo thường niên DN vận tải sử dụng phương pháp thống kê mô tả để xem xét đặc điểm, đánh giá mức độ CBTT báo cáo thường niên DN Đồng thời, nghiên cứu sử dụng mô hình hồi quy tuyến tính bội với phần mềm ứng dụng SPSS nhằm xác định nhân tố có ảnh hưởng đến mức độ CBTT báo cáo thường niên DN vận tải Bố cục luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục từ viết tắt, bảng biểu phụ lục, bố cục luận văn chia làm chương: Chương 1: Cơ sở lý luận CBTT nhân tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT DN Chương 2: Thiết kế nghiên cứu Chuơng 3: Kết nghiên cứu Chương 4: Hàm ý sách kết luận Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN 1.1.1 Khái niệm công bố thông tin Công bố thông tin trình cung cấp thông tin liên quan đến tình hình tài chính, vị cạnh tranh, triển vọng phát triển thông tin phi tài công ty Công bố thông tin bắt buộc: Là việc công bố thông tin theo quy định pháp luật mà cụ thể quy định công bố thông tin theo luật doanh nghiệp, luật chứng khoán 2005 (đã có sửa đổi bổ sung), thông tư 155/2015/TT-BTC công bố thông tin - Công bố thông tin tự nguyện: Công bố thông tin tự nguyện thông tin công bố ngoại trừ báo cáo tài công bố theo yêu cầu 1.1.2 Tầm quan trọng việc công bố thông tin Tăng cường công bố thông tin cho phép công ty dễ dàng huy động vốn bên ngoài, đồng thời nâng cao giá trị công ty cải thiện khoản thị trường, đóng góp vào tăng trưởng chung kinh tế quốc gia 1.1.3 Yêu cầu công bố thông tin  Yêu cầu CBTT DN niêm yết  Các tiêu chí đánh giá chất lƣợng CBTT TTCK 1.1.4 Báo cáo thường niên – kênh công bố thông tin quan trọng Báo cáo thường niên thường coi phương tiện quan trọng giải trình việc công ty năm phương tiện giúp công ty nâng cao nhận thức cổ đông bên liên quan trách nhiệm công ty Bài viết sử dụng báo cáo thường niên nguồn thu thập thông tin chủ yếu để đo lường mức độ công bố thông tin DN 1.2 ĐO LƢỜNG MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN 1.2.1 Phƣơng pháp đo lƣờng mức độ công bố thông tin Nghiên cứu Beattie cộng (2004) phân tích thông tin báo cáo thường niên cho thấy phương pháp chủ yếu để phân tích thông tin sơ đồ sau : Đo lường có Phân tích số trọng số Chủ quan Đo lường trọng số Phân tích nội dung Phân tích Bán khách quan nội dung Phân tích văn Nghiên cứu khả Phân tích ngôn ngữ Sơ đồ 2.1: Phương pháp phân tích thông tin báo cáo thường niên (Nguồn: Beattie cộng ,2004) 1.2.2 Danh mục đánh giá mức độ công bố thông tin - Một số nhà nghiên cứu áp dụng số lập sẵn tổ chức để đo lường mức độ công bố thông tin - Một phương pháp tạo bảng tính điểm mức độ công bố thông tin khác tham khảo bảng điểm tạo ban đầu nghiên cứu đầu tiên, sau sửa đổi để tạo số đáng tin cậy phù hợp để đánh giá mức độ công bố thông tin phù hợp với môi trường nghiên cứu cụ thể 1.2.3 Trọng số đo lƣờng mức độ công bố thông tin Một số nghiên cứu ủng hộ cho quan điểm mục danh sách kiểm tra mức độ công bố thông tin khác có mức độ quan trọng khác Cũng có nhiều nghiên cứu lại cho trọng số cho mục danh sách kiểm tra Cách thức coi thích hợp để áp dụng phương pháp không trọng số xem chủ quan Do việc áp dụng không trọng số điểm số công bố thông tin tự nguyện Việt Nam coi thích hợp 1.3 LÝ THUYẾT ẢNH HƯỞNG ĐẾN CÔNG BỐ THÔNG TIN 1.3.1 Lý thuyết đại diện (Agency theory) Theo lý thuyết đại diện, quan hệ cổ đông người quản lý công ty hiểu quan hệ đại diện – hay quan hệ ủy thác Lý thuyết người đại diện có khả lý giải hành động công bố không công bố thông tin người quản lý công ty từ ảnh hưởng tới mức độ công bố thông tin công ty 1.3.2 Lý thuyết tín hiệu (Signalling theory) Lý thuyết tín hiệu xuất phát từ nguồn thông tin bất cân xứng chủ DN nhà đầu tư nhà đầu tư Thông tin bất cân xứng thị trường chứng khoán xảy nhiều nhà đầu tư sở hữu nhiều thông tin nhà đầu tư khác 1.3.3 Lý thuyết chi phí sở hữu (Proprietary costs theory) Lý thuyết chi phí sở hữu lưu ý đến chi phí công bố thông tin lợi ích Các nhà quản lý xem xét chi phí công bố thông tin không công bố chi phí lớn lợi ích 1.4 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 1.4.1 Nhóm nhân tố liên quan đến cấu sở hữu Sở hữu nhà nước: Nghiên cứu Ghazali lập luận công ty có sở hữu nhà nước cao không khuyến khích cung cấp thêm thông tin để bảo vệ mối quan hệ trị, lợi ích chủ sở hữu nhà nước Jiang Habib lập luận công ty nhà nước có nhu cầu huy động vốn họ dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn nhà nước Như công ty có sở hữu nhà nước cao thường thiếu động lực cho việc công bố thông tin tự nguyện cho cổ đông bên Sở hữu nhà đầu tư nước ngoài: Cổ đông nước dường chịu nhiều rủi ro đầu tư so với cổ đông nước Do có nhu cầu lớn công bố thông tin phương tiện để kiểm tra hoạt động nhà quản lý chủ sở hữu nước đưa Sở hữu nhà quản lý: Nhà quản lý nắm giữ lượng lớn cổ phiếu có khả gây thiệt hại tài sản cho cổ đông thiểu số, thao túng mặt thông tin để mang lại lợi riêng cho Vì vậy, có mức độ lớn quyền sở hữu nhà quản lý mức độ công bố thông tin thấp 1.4.2 Nhóm nhân tố liên quan đến quản trị doanh nghiệp Số lượng thành viên hội đồng quản trị: Hội đồng quản trị nhỏ có khả xử lý công việc nhanh hơn.Tuy nhiên, số lượng thành viên hội đồng quản trị dẫn đến không tận dụng lợi từ đa dạng lực kinh nghiệm thành viên hội đồng quản trị Tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị không điều hành: Thành viên hội đồng quản trị độc lập đại diện để bảo vệ quyền lợi cổ đông Sự tồn thành viên hội đồng quản trị độc lập cho phép giám sát tốt hoạt động nhà quản lý Một số nghiên cứu công ty công bố thông tin nhiều công ty có số lượng lớn thành viên HĐQT độc lập không điều hành Chủ tịch hội đồng quản trị kiêm tổng giám đốc: Theo lý thuyết người đại diện, chức kép Giám đốc điều hành chủ tịch hội đồng quản trị làm giảm độc lập công ty giám sát, xử lý kỷ luật bồi thường Các nghiên cứu chứng mối quan hệ ngược chiều chất lượng công bố thông tin kiêm nhiệm chủ tịch hội đồng quản trị tổng giám đốc Loại công ty kiểm toán độc lập: Lý thuyết đại diện cho thấy công ty lựa chọn công ty kiểm toán độc lập chế để giảm xung đột lợi ích cổ đông người quản lý Công ty kiểm toán chia làm nhóm, công ty nhỏ công ty lớn Nhiều nghiên cứu cho thấy DN kiểm toán công ty kiểm toán lớn cô bố thông tin nhiều công ty khác 1.4.3 Nhóm nhân tố liên quan đến đặc điểm doanh nghiệp Quy mô công ty: Một số lý thuyết công bố thông tin DN lý thuyết đại diện, lý thuyết tín hiệu, lý thuyết chi phí sở hữu số nghiên cứu thực nghiệm có mối quan hệ chiều quy mô công ty mức độ công bố thông tin 11 nhiều thông tin nhà đầu tư muốn tìm kiếm lại website công ty khó khăn 2.1.3 Đặc điểm ngành vận tải - Vận tải yếu tố cần thiết tất giai đoạn trình sản xuất - Do tính thống sản xuất tiêu thụ nên hoạt động vận tải sản xuất dự trữ - Hoạt động kinh doanh vận tải phụ thuộc lớn vào biến động giá nguyên liệu giới điều kiện địa hình tự nhiên, mạng lưới giao thông quốc gia - Hoạt động kinh doanh vận tải chịu ảnh hưởng, tác động thị trường lớn - Ngành vận tải ngành kinh tế thâm dụng vốn, tài sản ngành tài sản nặng vốn, áp lực chi phí khấu hao ngành cao - Hệ số nợ DN kinh doanh vận tải thường cao, đặc biệt DN vận tải đường thủy - Các DN vận tải niêm yết chủ yếu DN cổ phần hóa từ DN nhà nước, nhiên tỷ lệ sở hữu nhà nước DN vận tải niêm yết cao 2.2 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 2.2.1 Câu hỏi nghiên cứu Thực trạng CBTT công ty ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam nào? Các yếu tố ảnh hưởng đến mức độ CBTT công ty ngành vận tải niêm yết TTCK Việt Nam? 12 2.2.2 Giả thuyết nghiên cứu  Cơ cấu sở hữu: Sở hữu nhà nước: H1: Sở hữu nhà nước có mối quan hệ nghịch biến với mức độ CBTT Sở hữu nhà đầu tư nước ngoài: H2: Sở hữu cổ phần nhà đầu tư nước tương quan dương với mức độ CBTT Sở hữu nhà quản lý: H3: Tỷ lệ sở hữu cổ phần nhà quản lý tỷ lệ nghịch với mức độ CBTT  Quản trị công ty Số lượng thành viên hội đồng quản trị: H4: Có mối quan hệ thuận chiều số lượng thành viên hội đồng quản trị mức độ CBTT của DN thuộc nhóm ngành vận tải Tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị không điều hành: H5: Một tỷ lệ cao thành viên hội đồng quản trị không điều hành có mối quan hệ chiều với mức độ CBTT Chủ tịch hội đồng quản trị kiêm tổng giám đốc: H6: Việc kiêm nhiệm chủ tịch hội đồng quản trị tổng giám đốc có mối quan hệ nghịch với mức độ CBTT Công ty kiểm toán: H7: Mức độ CBTT DN thuộc nhóm ngành vận tải kiểm toán bới Big cao 2.2.3 Chọn mẫu Số mẫu chọn 47 DN có báo cáo thường niên năm 2015, 24 DN niêm yết HNX 23 DN niêm yết HOSE 2.2.4 Đo lƣờng mức độ công bố thông tin  Chọn mục thông tin tự nguyện báo cáo thƣờng niên Luận văn sử dụng mục câu hỏi nghiên cứu trước để tập hợp mục câu hỏi cho danh sách đánh giá mức độ CBTT tự 13 nguyện Việt Nam Sau loại trừ số thông tin bắt buộc công bố theo quy định Thông tư số 155/2015/TT-BTC Hướng dẫn CBTT TTCK, danh sách cuối gồm 72 mục thông tin tự nguyện chia thành nhóm chính: - Chiến lược quản trị DN - Thông tin tài thị phần - Nghiên cứu phát triển - Thông tin nhân viên trách nhiệm xã hội  Thiết kế số CBTT Cách tiếp cận không trọng số sử dụng nghiên cứu nhằm mục đích xác định điểm cho thông tin cung cấp Với nội dung bảng danh mục đánh giá mức độ CBTT kiểm tra báo cáo thường niên công ty, nội dung có nhận giá trị “1” ngược lại nhận giá trị “0” Mức độ CBTT công ty đo tỷ lệ số điểm đánh giá điểm tối đa công ty đạt 72 điểm Như số mức độ CBTT tính sau: nj Mj = ∑ dij / nj i=1 Trong đó: dij = yếu tố thông tin i công bố báo cáo thường niên DN j; dij = yếu tố thông tin i không công bố; nj: số yếu tố thông tin công bố DN j (n ≤ 72) 14 2.2.5 Đo lƣờng biến  Đo lƣờng biến độc lập Bảng tổng hợp đo lường biến độc lập STT Nhân tố Sở hữu Biến mã hóa STATE nhà nước Loại biến Tương Đo lường biến quan kỳ vọng Độc Số lượng cổ phiếu lập nhà nước / Tổng - số cổ phiếu lưu hành công ty Sở hữu FOR nước Độc Số lượng cổ phiếu lập sở hữu nhà đầu + tư nước / Tổng số cổ phiếu lưu hành công ty Sở hữu MOWN Độc nhóm nhà lập quản lý Số lượng cổ phiếu - sở hữu ban giám đốc / Tổng số cổ phiếu lưu hành công ty Kích thước BSIZE Độc Số lượng thành viên HĐQT lập Hội đồng quản trị Tỉ lệ thành IND Độc Số lượng thành viên viên lập HĐQT không điều HĐQT hành / Số lượng không điều thành viên HĐQT hành + + 15 Chủ tịch CUM HĐQT Độc =1 Chủ tịch lập HĐQT kiêm TGĐ kiêm TGĐ - =0 Chủ tịch HĐQT không kiêm TGĐ Công ty AUD kiểm toán Độc = kiểm toán lập công ty thuộc + Big =0 kiểm toán công ty không thuộc Big Quy mô SIZE công ty Khả Đòn bẩy + soát PROF sinh lời 10 Kiểm Logarit tổng tài sản Kiểm Lợi nhuận sau thuế / soát LEV nợ Doanh thu Kiểm Nợ phải trả / Tổng soát + + tài sản 2.2.6 Mô hình nghiên cứu Dựa vào giả thuyết mô hình nghiên cứu xác định sau: DSCORE=β0+β1STATE+β2FOR+β3MOWN+β4BSIZE+β5IND+ β6CUM+β7AUD+β8SIZE+β9PROF+β10LEV+ε Trong đó: DSCORE số CBTT : Biến phụ thuộc STATE, FOR, , LEV : Các biến độc lập biến kiểm soát β0 : Tham số chặn β1, β2, β3, , β10 : Các tham số chưa biết mô hình ε : Sai số ngẫu nhiên 16 2.2.7 Thu thập xử lý số liệu Trình tự xử lý số liệu gồm bước trình bày thống kê mô tả liệu, khảo sát tương quan biến, đánh giá mức độ phù hợp mô hình hồi quy, dựa vào giá trị thống kê để lựa chọn biến phù hợp cuối giải thích kết nghiên cứu KẾT LUẬN CHƢƠNG 17 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.1 MỨC ĐỘ CBTT CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VẬN TẢI NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM Để tìm hiểu thực trạng CBTT tự nguyện công ty vận tải niêm yết TTCK Việt Nam, tác giả tiến hành phân tích nhóm thông tin tự nguyện công bố báo cáo thường niên Theo kết mức độ CBTT, điểm số mức độ CBTT tự nguyện trung bình DN vận tải khảo sát sàn giao dịch 44.60%, giá trị cao 74.65% thấp 9.86% Chênh lệch giá trị cao thấp 64.79% chứng tỏ mức độ CBTT DN vận tải chưa đồng Qua kết thống kê mức độ CBTT thấy mức độ CBTT tự nguyện DN vận tải thấp, mức trung bình số đáng lo ngại đến 55.40% thông tin chưa DN công bố Tuy nhiên, so với nghiên cứu Hiếu Lan (2015) mức trung bình 32.16% vào năm 2012, điều cho thấy mức độ CBTT tự nguyện công ty niêm yết TTCK Việt Nam nói chung công ty vận tải niêm yết nói riêng có xu hướng cải thiện Mức độ CBTT tự nguyện nhóm thông tin Nhân viên trách nhiệm xã hội 58,55%, cao số loại thông tin khảo sát Thông tin Chiến lược quản trị DN đứng thứ hai với mức độ công bố 51,06% Thông tin tự nguyện cần công bố tình hình Tài thị phần 30.16%, xếp thứ số loại thông tin khảo Thông tin 18 Nghiên cứu phát triển nhóm thông tin công bố tự nguyện nhất, mức độ công bố 22.65% 3.2 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN MỨC ĐỘ CÔNG BỐ THÔNG TIN 3.2.1 Thống kê mô tả biến độc lập biến kiểm soát Dữ liệu thu thập từ 47 công ty với 10 biến có thông số thông kê điểm lưu ý sau: Tỷ lệ sở hữu nhà nước DN vận tải trung bình 26.21%, cao có công ty mà sở hữu nhà nước chiếm đến 78.80% lượng cổ phần Có thể thấy DN vận tải niêm yết chủ yếu DN trọng yếu nên kinh tế nên có tỷ lệ sở hữu vốn nhà nước lớn Tỷ lệ sở hữu nhà đầu tư nước trung bình 19.29% Điều cho thấy có tham gia đáng kể nhà đầu tư nước vào DN vận tải niêm yết Việc kiêm nhiệm chức danh chủ tịch hội đồng quản trị tổng giám đốc xu hướng phổ biến DN vận tải niêm yết số thống kê trung bình 35.17% Tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị độc lập không điều hành chiếm trung bình 30.6% DN khảo sát Theo mục điều 30 thông tư 121/2012/TT-BTC quy định rõ tối thiểu 1/3 tổng số thành viên hội đồng quản trị thành viên độc lập Kết nghiên cứu cho thấy mức độ độc lập hội đồng quản trị DN vận tải thấp, đủ để không vi phạm quy định nêu trên, DN cao đạt 60% thấp 0% Số lượng DN vận tải niêm yết chọn công ty kiểm toán Big trung bình đạt 30.32% Có thể thấy DN vận tải nghiên cứu chọn công ty kiểm toán Big 19 Khả sinh lời trung bình DN vận tải khảo sát năm 2015 6.83 Khả sinh lời hầu hết DN ngành thấp so với DN nhiều ngành khác Đòn bẩy nợ trung bình 45.72%, DN có tỷ lệ nợ cao 85.84% thấp 3.9% Đây số thể năm 2015 công ty vận tải niêm yết sử dụng hệ số nợ cao sách gia tăng lợi nhuận mình, đặc biệt DN vận tải biển 3.2.2 Phân tích tƣơng quan biến mô hình Bảng ma trận tương quan biến tóm tắt mối tương quan tuyệt đối biến dao động từ 0.001 đến 0.545 , nghĩa trường hợp có giá trị tuyệt đối vượt 0.8 Điều chứng minh khả xuất bội tương quan biến độc lập Kết tương quan cho thấy sở hữu nhà nước, sở hữu nhà đầu tư nước ngoài, tỷ lệ thành viên hội đồng quản trị độc lập, loại công ty kiểm toán độc lập quy mô DN có khả ảnh hưởng đến mức độ CBTT hệ số tương quan cao Phần phân tích hồi quy kiểm tra xác nhân tố có ảnh hưởng đến mức độ CBTT không có ảnh hưởng theo chiều hướng 3.2.3 Phân tích hồi quy Việc phân tích hồi quy thông qua mô hình hồi quy tuyến tính bội nêu để phân tích tìm hiểu nhân tố thực ảnh hưởng đến mức độ CBTT Để đánh giá tổng quan tất nhân tố , luận văn chọn phương pháp đưa biến vào Enter, phương pháp mà SPSS xử lý tất biến độc lập muốn đưa vào mô hình Các bước đánh giá mô sau 20 - Đánh giá phù hợp mô hình Kết hồi quy cho thấy hệ số R2 điều chỉnh 0,519, cho thấy biến giả định mô hình giải thích 51.9% thay đổi mức độ CBTT So với kết nghiên cứu Hiếu Lan (2015) đạt 12.5% kết cao nhiều, cho thấy mô hình có độ phù hợp cao - Kiểm định đa cộng tuyến Độ chấp nhận biến (Tolerance) hệ số phóng đại phương sai (VIF) dùng để phát hiện tượng đa cộng tuyến, đó, VIF nhỏ nên kết luận mô hình tượng đa cộng tuyến - Kiểm định tự tƣơng quan Phương pháp kiểm định có ý nghĩa để phát tự tương quan kiểm định Durbin – Waston Nếu 1