tiểu luận tài chính quốc tế kiều hối và tác động của kiều hối đến tỷ giá hối đoái

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU Kiều hối có vai trò quan trọng nhiều nước giới, đặc biệt nước phát triển Đối với Việt Nam, kiều hối ngày trở nên quan trọng Trong năm gần đây, dòng kiều hối chảy vào Việt Nam không ngừng gia tăng số tuyệt đối số tương đối so với GDP, góp phần bù đắp thâm hụt cán cân thương mại, xoá đói giảm nghèo, nâng cao mức sống phận người dân nhận kiều hối Tuy nhiên, bên cạnh mặt tích cực vậy, kiều hối tồn mặt trái tiêu cực góp phần gây tình trạng la hố, tiêu dùng q mức, rửa tiền Vậy kiều hối có tác động đến tỷ giá hối đối Việt Nam? Trước câu hỏi đó, nhận thức tầm quan trọng sức ảnh hưởng kiều hối kinh tế Việt Nam, nhóm nghiên cứu thực đề tài “Kiều hối tác động kiều hối đến tỷ giá hối đoái” Mục tiêu nghiên cứu: - Cung cấp nhìn tổng quan kiều hối tỷ giá hối đoái; Làm rõ thực trạng kiều hồi, tỷ giá hối đoái tác động kiều hối đến tỷ giá hối đoái Việt Nam; Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Tiểu luận tập trung nghiên cứu kiều hối, tỷ giá tác động kiều hối đến tỷ giá hối đoái giai đoạn 2000-2017 Phương pháp nghiên cứu: - Phương pháp thu thập số liệu: liệu thứ cấp thu thập website Tổng cục - Thống kê, Ngân hàng Thế giới, Phương pháp phân tích số liệu: Phương pháp so sánh số tương đối So sánh số liệu năm cách tính phần trăm, năm sau năm trước từ so sánh đưa nhận định tăng hay giảm phần trăm Xác định năm sau so với năm trước - tăng hay giảm nhiêu phần trăm từ đưa nhận xét Phương pháp so sánh số tuyệt đối để phân tích số liệu cần nghiên cứu: = - Tính tăng hay giảm cụ thể số đưa nhận xét   CHƯƠNG 1: KIỀU HỐI VÀ THỰC TRẠNG KIỀU HỐI Ở VIỆT NAM 1.1 Tổng quan kiều hối 1.1.1 Khái niệm kiều hối Kiều hối ngoại tệ người Việt Nam công tác, lao động, học tập, định cư nước chuyển tiền chiều Việt Nam, thể tình cảm, lịng thơm thảo người Việt xa xứ gia đình, người thân, quê hương, đất nước Kiều hối góp phần tạo thêm nguồn lực đáng kể cho kinh tế đất nước, giảm bớt cân đối cán cân toán, cải thiện dự trữ ngoại hối, giảm sức ép tăng tỷ giá… Theo World Bank, kiều hối bao gồm khoản tiền chuyển từ nước ngồi có nguồn gốc thu nhập người lao động, dân di cư nước ngoài, thể cán cân tốn quốc tế khoản chuyển tiền (rịng) Cịn hiểu theo cách đơn giản “Kiều hối di chuyển tiền bạc từ người sống lao động nước đến thân nhân họ quê hương” Kiều hối nguồn ngoại tệ tương đối ổn định, có khủng hoảng kinh tế, so với nguồn tài khác đầu tư ngoại quốc trực tiếp tiền viện trợ Nó giúp cân cán cân vãng lai, tăng cường ngoại tệ dự trữ, giúp cải thiện đời sống người nhận Thực tế cho thấy ngày có nhiều người quan tâm sử dụng dịch vụ liên quan đến lĩnh vực Khi sách, hiệp định giao thương, kinh tế ngày thông suốt quốc gia, người Việt dễ dàng việc chuyển kiều hối Tổ quốc Thị trường kiều hối ngày đóng vai trò quan trọng sống thường nhật người 1.1.2 Vài nét kiều hối Việt Nam Vào khoảng năm 1980 kỷ 20, với thay đổi sách kiều hối, Việt Nam tiếp nhận lượng lớn dịng ngoại tệ từ kiều bào nước ngồi Tính trung bình, người Việt Nam nước ngồi gửi nước khoảng 1000 USD năm Những dòng vốn thật có tác động to lớn cá nhân nhận tiền nói riêng phát triển đất nước nói chung Từ nay, lượng kiều hối chuyển Việt Nam luôn tăng với tốc độ ngày cao Năm 2000, lượng kiều hối gửi 1,34 tỷ USD, đến năm 2005, số tăng lên 3,15 tỷ USD (tăng 135% so với năm 2000) Đến năm 2008, khủng hoảng kinh tế toàn cầu xảy ra, lượng kiều hối gửi Việt Nam không bị suy giảm mà tăng vọt lên mức 6,8 tỷ USD Năm 2010, với đà phục hồi kinh tế giới, Việt Nam tiếp tục nhận dòng kiều hối với giá trị 8,26 tỷ USD, tăng 2,24 tỷ so với năm 2009 Cũng năm này, Việt Nam Ngân hàng Thế giới – World Bank xếp vào vị trí 16/20 nước tiếp nhận nguồn kiều hối lớn giới, đứng thứ Đông Nam Á, sau Philippines Theo ước tính, Việt Nam có khoảng triệu người sinh sống làm việc nước ngoài, chủ yếu tập trung số nước phát triển có thu nhập bình qn đầu người cao Mỹ khoảng 1,5 triệu người, Pháp khoảng 350.000 người, Canada khoảng 200.000 người, Úc khoảng 250.000 người Ngoài ra, số lại rải rác khắp nước khác giới Năm 2015 xem năm bội thu với kiều hối doanh số chi trả tính riêng khu vực TP HCM đạt 5,5 tỷ USD, cao số dự kiến ban đầu 5,2 tỷ USD Đến năm 2016, số giảm 11,8 tỷ USD (giảm 31,8%) Hơn 13,7 tỷ USD kiều hối chuyển Việt Nam năm 2017 Theo thống kê Ngân hàng Thế giới, số tăng 16% so với năm 2016 Lượng kiều hối chủ yếu từ thị trường Mỹ, chiếm 60% châu Âu gần 20% số nước khác Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản Năm 2018, nguồn cung ngoại tệ dồi với mức tăng trưởng ấn tượng từ 715% Số kiều hối gửi nước lên tới gần 16 tỉ USD, tăng gấp 100 lần so với năm 1993 Đáng ý là, đầu tư từ nguồn kiều hối năm gần với khoảng 3.000 dự án tập trung vào hoạt động sản xuất, kinh doanh, góp phần thúc đẩy kinh tế phát triển, nâng cao mức sống nhân dân, trước hết gia đình nhận Những tín hiệu tích cực thặng dư cán cân thương mại, kiểm soát số lạm phát, niềm tin người dân có xu hướng thu giữ đồng nội tệ sách quản lý kiên định linh hoạt Ngân hàng Nhà nước (NHNN) yếu tố giúp thị trường ngoại tệ Việt Nam dự báo tiếp tục tăng trưởng tốt năm 2019 Biểu đồ 1.1: Lượng kiều hối chuyển Việt Nam giai đoạn 2000-2017 Nguồn: Ngân hàng Thế giới (World Bank) Các hình thức chuyển tiền kiều hối Việt Nam: Theo Quyết định số 170/1999/QĐ - TTg việc khuyến khích người Việt Nam nước ngồi chuyển tiền nước người Việt Nam nước người nước chuyển tiền kiều hối Việt Nam hình thức sau: • Chuyển ngoại tệ thơng qua tổ chức tín dụng phép; • Chuyển ngoại tệ thơng qua doanh nghiệp cung cấp dịch vụ tài bưu quốc tế; • Cá nhân mang theo người vào Việt Nam Cá nhân nước nhập cảnh vào Việt Nam có mang theo ngoại tệ hộ cho Người Việt Nam nước phải kê khai với Hải quan cửa số ngoại tệ mang hộ từ nước gửi cho Người thụ hưởng nước Ngoài việc nguồn kiều hối chuyển vào Việt Nam thơng qua kênh thức thực tế, cịn chuyển theo kênh khơng thức Các kênh chuyển kiều hối thức bao gồm cơng ty kiều hối, ngân hàng thương mại phép làm dịch vụ chuyển tiền quốc tế, công ty chuyển tiền, cơng ty bưu Các tổ chức chịu quản lý, giám sát quan nhà nước Các kênh chuyển tiền khơng thức đa dạng Thực tế có lượng khơng nhỏ kiều hối chảy vào Việt Nam kiều bào trực tiếp cầm nhờ bè bạn, người thân cầm giúp Một nguồn khác chuyển phi pháp phi công, tiếp viên hàng không hay người thường xuyên di chuyển nước Tuy nhiên, kênh chuyển kiều hối khơng thức nhiều qua đường dây chuyển tiền, đó, người gửi tiền cần chuyển tiền mặt kèm địa số điện thoại người nhận cho sở nhận tiền nước ngồi, sở làm việc với sở đường dây họ Việt Nam, sau đó, người nhận Việt Nam nhận tiền nhà qua đường bưu điện 1.2 Thực trạng kiều hối Việt Nam 1.2.1 Tính đến trước quý năm 2008 Lượng kiều hối chuyển Việt Nam liên tục tăng với số ấn tượng Do tình hình kinh tế đất nước phát triển trị-xã hội ổn định, vị đất nước ngày tăng lên đặc biệt sách Nhà nước thơng thống tạo nhiều hội cho người đầu tư có nhiều lĩnh vực đầu tư tạo sinh lại chứng khốn, địa ốc, hay cơng nghệ cao , thu hút nhiều nguồn, đầu tư kiều hối chuyển cho thân nhân đầu tư 1.2.2 Giai đoạn từ đầu quý năm 2008 đến hết năm 2009 Nếu xét tổng lượng kiều hối Việt Nam nhận năm 2008 6.81 tỷ USD thấy kiều hối năm 2008 tăng so với năm trước (tăng 10.2% so với năm 2007 0.63 tỷ USD) Tuy nhiên, tháng 10, lượng kiều hối chuyển Việt Nam thơng qua kênh thức ngân hàng bắt đầu giảm dần Trong đó, theo thông lệ hàng năm, tháng 10 năm 2008 đến tháng năm 2009 "mùa kiều hối" Nguyên nhân tượng ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu Đặc điểm kiều hối nói chung xuất phát từ hai nguồn tiền người Việt Nam nước xuất lao động gửi cho gia đình tiền người Việt định cư nước gửi giúp đỡ người thân nước Do tác động khủng hoảng kinh tế, số quốc gia nhận nhiều lao động xuất từ Việt Nam gặp khơng khó khăn, lương trả cho công nhân suy giảm, đồng thời việc tiếp nhận lao động khơng cịn trước 1.2.3 Giai đoạn năm 2009 Lượng kiều hối vào Việt Nam 6,02 tỉ USD, giảm 11.6% so với năm 2008 Đây lần lượng kiều hối Việt Nam sụt giảm sau năm tăng liên tiếp Theo thống kê năm 2009, có thay đổi cấu sử dụng kiều hối, cụ thể tăng tỷ trọng đầu tư, Đối tượng đầu tư trước hết bất động sản chiếm 30% tổng lượng kiều hối, chứng khoán Lượng kiều hối chuyển nước giảm tất yếu, tác động lớn khủng hoảng kinh tế toàn cầu, nhiều nước trước thu nhận nhiều lao động Việt Nam bắt đầu sa thải nhân viên có ngừng việc thu nhận nhân công Hệ nguồn kiều hối đến từ giới cạn dần Theo ghi nhận Bộ Lao động, Thương binh Xã hội Việt Nam vào cuối tháng 12 năm 2009, có 45.000 lao động Việt Nam nước làm việc lúc tiêu toàn năm nhà nước xuất 90.000 lao động Trước đó, báo chí nước liên tục loan tin trường hợp công nhân Việt Nam từ Malaysia, Đài Loan, Nhật Bản, CH Czech, Slovak phải hồi hương việc làm Tuy nhiên, kiều hối lao động Việt Nam nước chiếm phần nhỏ số kiều hối gửi nước Theo báo Wall Street Journal, gần 2/3 cộng đồng đông đảo người Việt sinh sống Kinh tế Mỹ trải qua giai đoạn khó khăn, kinh tế lớn giới tăng trưởng ấm 2% 2009 "Bong bóng nhà đất" nổ tung tác động mạnh tới thị trường lao động ngành xây dựng, khu vực thu hút nhiều nhân công nhập cư Mỹ, làm lượng kiều hối mà cộng đồng người Việt Mỹ chuyển Việt Nam năm 2009 giảm mạnh Kiều hối giảm khơng gây khó khăn cho gia đình Việt Nam nhận số tiền mà cịn ảnh hưởng đến nguồn ngoại tệ mà kinh tế Việt Nam cần Do dòng kiều hối giảm, nên lượng kiều hối chi trả qua ngân hàng giảm đáng kể, ngoại trừ số ngân hàng mạnh Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) cho biết, tính tới hết tháng 10, lượng kiều hối chuyển nước thông qua Vietcombank đạt tỷ USD, giảm 18% so với kỳ năm ngoái Sự sụt giảm lượng kiều hối chuyển nhằm mục đích đầu tư giảm mạnh Trong đó, lượng kiều hối chuyển cho thân nhân nước tăng từ 20-25% so với kỳ năm ngoái 1.2.4 Giai đoạn 2010 - 2017 Nền kinh tế giới đà phục hồi, lượng kiều hối gửi nước cao đột biến: tỷ USD So với mức cao trước năm 2008 kiều hối tăng 11% (so với 2009) Để hình dung độ lớn lượng kiều hối, so sánh với tổng thu nhập quốc nội, GDP, Việt Nam, Năm 2010 GDP đạt mức 104,6 tỷ USD, tăng 6,78% so với năm 2009, Nói cách khác lượng kiều hối khoảng 7,7% GDP, lớn mức gia tăng GDP năm 2010 so với năm 2009 (6,78% -7,1 tỷ USD) khoảng tỷ USD Có thể thấy lượng kiểu hội tỷ USD lớn đến mức nào.Có ngun nhân dẫn đến chuyển dịch mạnh mẽ dòng kiều hối vào Việt Nam năm 2010, Đó là: Sự sôi động thị trường bất động sản hấp dẫn lãi suất tiền gửi đồng USD ngân hàng thương mại Việt Nam Khi lãi suất đồng USD giới thấp (lãi suất cho vay liên ngân hàng giới dao động quanh 0,23-0,78%/năm cho tất kỳ hạn) Việt Nam, ngân hàng thương mại áp dụng mức lãi suất quanh 5% cho tiền gửi đồng USD, Chính sách kiều hối Việt Nam thơng thống cởi mở cho phép gửi nhận tiền đồng USD hay thức cho phép kiều bào tham gia mua bất động sản (Nghị định 71) Các ngân hàng thương mại triển khai nhiều giải pháp thu hút nguồn ngoại tệ cách đa dạng hoá kênh chi trả nâng cao chất lượng dịch vụ, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho người nhận người chuyển tiền Sang năm 2011, kinh tế giới số khó khăn định phần cải thiện so với năm trước Điều tác động tích cực đến đời sống kiều bào nước ngồi Do đó, kiều hối chuyển cho người thân tiếp tục tăng năm tới thực lượng kiều hối liên tục tăng năm Tuy nhiên vào năm 2016 lượng kiểu hối lại có sụt giảm vào cuối 2015 ơng Trump có tranh cử lên làm tổng thống Mỹ kiều bào người lao động nước ngồi lo sợ có sách tiền tệ thay đổi nên gửi tiền để đầu tư Sở dĩ có lo lắng Mỹ nước có kinh tế vô mạnh Mỹ thay đổi ảnh hưởng đến kinh tế nhiều nước khác kéo theo nên lượng kiểu hối từ nước khác bị tác động Hơn vào cuối 2015, NHNN Việt Nam áp dụng sách lãi suất tiền gửi 0% với đồng usd nên lượng kiều hối mà người nước ngồi gửi giảm đáng kể họ không lợi gửi tiền Việt Nam Tuy nhiên đến 2017, kinh tế bắt đầu ổn định trở lại, sách tiền tệ nước ổn định, kiểu bào người lao động nước lại tiếp tục gửi tiền lượng kiểu hối lại tiếp tục tăng để đạt mức 13 tỷ vào 2017 1.3 Đánh giá ưu - nhược điểm 1.3.1 Ưu điểm Lượng kiều hối vào nước ta tăng đáng kể qua năm, dấu hiệu đáng mừng Nó cho thấy bà người Việt nước ngồi có đóng góp to lớn vào phát triển đất nước, Có mức tăng trưởng nhờ năm trước thực hàng loạt sách mang tính khuyến khích, chí đột phá để tạo thơng thống tin tưởng bà Việt kiều lẫn người thân nước Trong năm qua, Chính phủ ban hành văn bản: Quyết định số 170/1999/QĐ-TT ngày 19/8/1999 khuyến khích người Việt Nam nước ngồi chuyển tiền nước; Quyết định số 78/2002/QĐ-TT ngày 17/6/2002 việc sửa đổi, bổ sung Quyết định số 170/1999/QĐ-TT; Nội dung chủ yếu văn nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho người Việt Nam nước chuyển tiền nước, đảm bảo quyền lợi người gửi người nhận tiền; mở rộng hình thức chuyển tiền, để thu hút nguồn ngoại tệ kiều hối từ nước ngồi Việt Nam Các sách cho phép người thụ hưởng nước nhận ngoại tệ hay VND theo nhu cầu, nhận kiều hối ngoại tệ gửi tiết kiệm ngoại tệ ngân hàng, rút gốc lãi ngoại tệ, sử dụng số ngoại tệ để chuyển nước cho mục đích phép Ngoại tệ kiều hối chuyển không bị hạn chế số lượng không bị đánh thuế Gần cho phép kiều bào tham gia mua bất động sản (Nghị định 71) Ngoài ra, quy định hành quản lý ngoại hối tạo điều kiện thuận lợi dễ dàng cho người Việt Nam nước ngồi có ngoại tệ mang theo người nước như: ngoại tệ mang qua hải quan cửa không hạn chế số lượng, phải khai báo hải quan vượt mức khai báo Người không cư trú (gồm người Việt Nam nước bà Việt kiều) mở tài khoản tiền gửi ngoại tệ ngân hàng số ngoại tệ có nguồn gốc mang từ nước ngoại tệ từ nước chuyển vào Việt Nam sử dụng ngoại tệ vào nhiều mục đích khác Bước đột phá thứ hai chất lượng chi trả kiều hối nâng lên Kiều hối chi trả nhà, khắp nước Cụ thể, công ty kiều hối nước tiếp cận cách truyền miệng, thông qua người có uy tín, đứng đầu cộng đồng người thiệt địa phương để giới thiệu sản phẩm nhờ họ giới thiệu cho người quen Phí chuyển tiền thông qua ngân hàng, công ty nước 1/5 so với cơng ty nước ngồi, Bên cạnh kênh chuyển tiền truyền thống tiền mặt, nhiều công ty kiều hối khai thác thêm kênh chuyển tiền khác, Công ty kiều hối Đông Á ứng dụng chương trình kiều hối online giúp theo dõi đường kiều hối Trước đây, người gửi hỏi tiền chuyển đến tay người nhận chưa, nhân viên phải tra cứu thông tin 10 sổ sách thời gian Nay cần cú nhấp chuột có câu trả lời, thời gian chuyển tiền cho người nhận Việt Nam khoảng 8-12h (nội thành) tối đa 24h (vùng xa xôi) Sacombank triển khai dịch vụ chi trả kiều hối qua thẻ, người nhận rút tiền ATM Tại Western Union, người gửi tiền chọn cách gửi tiền quê từ tài khoản thơng qua 16 ngân hàng đại lý công ty, sử dụng dịch vụ chuyển tiền điện thoại di động từ 70.000 điểm giao dịch đại lý 27 quốc gia Hiện công ty cung cấp dịch vụ gửi tiền trực tuyến 17 quốc gia có số lượng lớn kiều bào sinh sống Mỹ, Canada, Anh, Úc, Đức 1.3.2 Nhược điểm 1.3.2.1 Kiều hối - “Thiếu thiếu, thừa thừa” Thiếu ngân hàng Ở Việt Nam, kiều hối cộng đồng người Việt sinh sống nước lâu năm lao động xuất gửi cho thân nhân gia đình Số ngoại tệ nhiều người dân cất giữ, đơn giản bán thị trường tự thông qua hệ thống cửa hàng vàng Làm không thuận tiện, mà điều đáng nói tỷ giá ln cao ngân hàng Điều giải thích thời gian qua, ngân hàng liên tục tăng lãi suất tiền gửi USD nhằm thu hút ngoại tệ hy vọng người dân sau nhận kiều hối đem gửi ngân hàng Cụ thể, năm 2010 lãi suất huy động USD thị trường tiền tệ ngân hàng điều chỉnh tăng với biên độ rộng Theo báo cáo NHNN, Chi nhánh TP.HCM, lượng huy động ngoại tệ NH ngân hàng địa bàn năm 2009 167 206 tỷ đồng, tăng 39,6% so với năm 2008 chiếm 27,7% tổng huy động vốn ngân hàng Trước Tết 2010, lãi suất huy động USD ngân hàng địa bàn tăng từ 0,1% 0,3% so với trước lãi suất dao động từ 3,3% - 4,5% cho kỳ hạn 12 tháng Cụ thể, ngân hàng Quốc tế (VIB) tăng lãi suất tiền gửi USD từ 0,43% 0,85%/năm tất kỳ hạn; mức cao lên tới 4,13%/năm ngân hàng TMCP Sài Gịn (SCB), ngân hàng TMCP Đơng Nam Á (SeABank), ngân hàng Eximbank tăng thêm khoảng 0,3%/năm cho tất kỳ hạn 19 trữ ngoại hối 30 tỷ USD Trong giai đoạn tháng đầu năm 2018, Việt Nam có nguồn cung ngoại tệ tốt nhờ trạng thái xuất siêu, thặng dư 3,1 tỷ USD nguồn dự trữ ngoại hối đạt 60 tỷ USD, tăng gấp lần so với năm 2015 Biểu đồ 2.3: Cán cân thương mại dự trữ ngoại hối Việt Nam giai đoạn 2012 - 2018 (Nguồn: MBS Talk 15) Bên cạnh đó, dịng vốn ngoại, thị trường chứng khoán tháng đầu năm diễn biến khó lường, nguồn vốn đầu tư gián tiếp nước (FII) tăng mạnh 82,4%, đạt 4,1 tỷ USD Điều cho thấy nguồn vốn ngoại trung dài hạn coi Việt Nam điểm đến hấp dẫn so với nhiều quốc gia khác Dư địa mở rộng điều kiện để nhà quản lý tiếp tục trì sách “cứng rắn”, hạn chế tình trạng đầu ngoại tệ thị trường ngoại tệ vận hành ổn định Cụ thể, trần lãi suất huy động USD giữ mức 0%; tín dụng ngoại tệ siết chặt hơn; lãi suất tiền đồng giữ mức hấp dẫn, khuyến khích người dân chuyển đổi từ USD sang VND Ngoài ra, từ đầu năm 2016, NHNN bắt đầu áp dụng cách thức điều hành sách tỷ giá trung tâm Cụ thể, tỷ giá trung tâm NHNN công bố điều chỉnh hàng ngày, làm sở cho tổ chức tín dụng xác định tỷ giá mua, giá bán VND so với USD biên độ +/- 3% theo quy định Cơ chế tỷ giá có chiều lên xuống, xác định sở tham chiếu diễn biến tỷ giá bình quân gia quyền thị trường ngoại tệ liên ngân hàng; diễn 20 biến tỷ giá thị trường quốc tế số đồng tiền nước có quan hệ thương mại, vay, trả nợ, đầu tư lớn với Việt Nam, cân đối kinh tế vĩ mô, tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ Xét mặt tổng thể, giải pháp góp phần thu hẹp đối tượng vay vốn ngoại tệ, chuyển dần quan hệ huy động - cho vay ngoại tệ sang quan hệ mua-bán ngoại tệ, tạo điều kiện để ngân hàng thương mại sử dụng công cụ phái sinh kỳ hạn giao dịch với khách hàng Sau năm áp dụng, sách điều hành tỷ giá góp phần tạo điều kiện hỗ trợ tích cực cho phát triển thị trường phái sinh ngoại tệ, đáp ứng yêu cầu phòng ngừa rủi ro tỷ giá tổ chức tín dụng cáBiểu đồ 2.4c doanh nghiệp, tăng tính khoản phát triển thị trường tài Trên hết, sách giúp NHNN có điều chỉnh sát cần thiết, bám sát cung cầu thị trường, hạn chế cú sốc lớn doanh nghiệp người dân trước Trước mục tiêu hàng đầu ổn định kinh tế vĩ mô Chính phủ định hướng ổn định tỷ giá theo mức linh hoạt dao động 2% so với cuối năm 2017, ngoại trừ trường hợp bất khả kháng, nhiều khả NHNN tiếp tục nỗ lực để giữ tỷ giá biến động không vượt xa số 2% 21 CHƯƠNG 3: TÁC ĐỘNG CỦA KIỀU HỐI ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐỐI 3.1 Xây dựng mơ hình nghiên cứu 3.1.1 Các nghiên cứu trước Acosta, Lartey Mandelman (2008) nghiên cứu tác động kiều hối đến tỷ giá hối đoái thực với liệu phân chia ngành sử dụng liệu mảng không cân cho 109 quốc gia phát triển chuyển tiếp giai đoạn 1990-2003 Phân tích thực mơ hình tác động cố định quốc gia OLS phương pháp tổng quát (GMM) cho thấy GDP bình quân đầu người, số thương mại tăng trưởng GDP dẫn đến tăng tỷ giá hối đối thực chúng có ý nghĩa thống kê mức 10% Mặt khác, người ta thấy độ mở thương mại khơng có ý nghĩa thống kê Điều quan trọng, họ thấy gia tăng kiều hối kinh tế phát triển dẫn đến tăng chi tiêu dẫn đến gia tăng giá sản phẩm phi thương mại Do đó, điều dẫn đến tăng giá tỷ giá hối đối thực Ngồi ra, việc tăng giá phi thương mại dẫn đến dịch chuyển tài nguyên, làm giảm suất lĩnh vực sản xuất Trong nghiên cứu tương tự, Acosta, Baerg Mandelman (2009) xác nhận kiều hối dẫn đến tăng giá tỷ giá hối đoái thực Nghiên cứu cho thấy quốc gia có thị trường tài phức tạp trang bị tốt để giảm bớt thách thức kinh tế vĩ mô tăng giá đồng nội tệ trì cạnh tranh Sử dụng liệu, họ giá xảy ra, số tiền mà đồng tiền giá phụ thuộc vào khả kinh tế nước khoản chuyển tiền theo hướng đầu tư Sử dụng kỹ thuật hợp mơ hình liệu mảng VAR, Izquierdo Montiel (2006) tập trung vào sáu kinh tế từ Trung Mỹ Caribbean giai đoạn 1985-2004 Trái ngược với hầu hết phát hiện, nghiên cứu Honduras, Jamaica Nicaragua, kiều hối khơng có ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối thực Ở Dominica, kiều hối làm giảm tỷ giá hối đoái thực sự, El Salvador, kiều hối tác động dương đến tỷ giá hối đoái 3.1.2 Lựa chọn mơ hình nghiên cứu Nghiên cứu Kemeisha Barrett (2014) sử dụng mơ hình đánh giá tác động tỷ trọng kiều hối tính GDP (REM), chi tiêu phủ (GS), tỷ lệ trao đổi 22 thương mại (TOT), độ mở thương mại (OPN), viện trợ tài từ nước ngồi (AID) lãi suất giới (WIR) lên tỷ giá hối đoái (RER) Jamaica: RER = f(REM, GS, TOT, OPN, AID, WIR) Bên cạnh đó, mơ hình đánh giá tác động đến tỷ giá hối đoái nước Mỹ Latin vùng Caribbean (q) nghiên cứu Catalina Amuedo-Dorantes Susan Pozo vào năm 2004 sử dụng yếu tố kiều hối cơng nhân (W), viện trợ nước ngồi (A), tăng trưởng cơng nghệ (αdiff), chi tiêu phủ (G), tỷ lệ trao đổi thương mại (TOT) lãi suất giới (Rw) q = f(W, A, αdiff, G, TOT, Rw) Qua nghiên cứu tìm hiểu, nhóm đưa mơ hình đánh giá tác động lên tỷ giá hối đoái sau: RER = f(REM, GS, TOT, AID, INF) Bảng 3.3: Các biến lựa chọn Đại lượng RER REM GS TOT AID INF Mô tả Tỷ giá hối đoái thực tế Kiều hối Việt Nam Tỷ trọng chi tiêu phủ GDP Tỷ lệ trao đổi thương mại Viện trợ nước Chênh lệch lạm phát Mỹ Việt Nam Đơn vị VND/USD USD % Đơn vị USD % Mơ hình hồi quy có dạng: = + + + + + + 3.1.3 Cơ sở liệu Do hạn chế sẵn có số liệu, nhóm ước lượng ảnh hưởng nhân tố giai đoạn 2000 – 2017 Chi tiết nguồn số liệu mô tả bảng dưới: 23 Bảng 3.4: Mô tả liệu Đại lượng RER REM GS TOT AID INF Mô tả Nguồn Tỷ giá hối đoái Số liệu tỷ giá hối đối danh nghĩa bình qn thực tế VND/USD, CPI Việt Nam Mỹ lấy từ liệu ngân hàng Thế giới (World Development Indicators (WDI)) theo đường dẫn http://data.worldbank.org/ Riêng với tỷ giá hối đoái danh nghĩa bình qn giai đoạn 2014 – 2017, nhóm tính từ số liệu tỷ giá hối đoái danh nghĩa theo tháng từ trang https://vn.investing.com Kiều hối Việt Nam Dữ liệu ngân hàng Thế giới (World Development Indicators (WDI)) theo đường dẫn http://data.worldbank.org/ Tỷ trọng chi Dữ liệu ngân hàng Thế giới (World Development tiêu phủ Indicators (WDI)) theo đường dẫn GDP http://data.worldbank.org/ Tỷ lệ trao đổi Dữ liệu ngân hàng Thế giới (World Development thương mại Indicators (WDI)) theo đường dẫn http://data.worldbank.org/ Viện trợ nước Dữ liệu viện trợ nước bao gồm hỗ trợ phát triển ngồi thức (ODA) hỗ trợ thức (OA) lấy từ ngân hàng Thế giới (World Development Indicators (WDI)) theo đường dẫn http://data.worldbank.org/ Chênh lệch Tỷ lệ lạm phát Mỹ Việt Nam lấy từ liệu lạm phát ngân hàng Thế giới (World Development Indicators Mỹ Việt (WDI)) theo đường dẫn http://data.worldbank.org/ Nam Tỷ giá hối đối thực tế tính theo cơng thức: x Trong tỷ giá hối đoái thời điểm t, số giá tiêu dùng Mỹ thời điểm t, số giá tiêu dùng Việt Nam thời điểm t 3.1.4 Đề xuất giả thuyết Tác động mà kiều hối gây với tỷ giá hối đoái thực phụ thuộc vào mục đích sử dụng tiền người nhận Roberts (2006) tỷ lệ kiều hối đáng kể sử dụng cho mục đích tiêu dùng tỷ lệ nhỏ sử dụng để đầu tư Tỷ giá hối đoái thực biến động phụ thuộc vào loại hàng hóa tiêu thụ Nếu hầu hết sản phẩm nước tiêu thụ, cầu nội tệ tăng, đường cầu nội tệ dịch phải làm giá nội tệ tăng, điều dẫn đến tăng giá tỷ giá hối đoái thực 24 nội tệ USD Trong trường hợp có phụ thuộc cao vào nhập khẩu, tác động khác, nghĩa là, điều làm giảm tỷ giá hối đoái thực Chỉ số trao đổi thương mại (Terms of Trade) số đánh giá mức độ xuất so với nhập khẩu, tính thương giá xuất với giá nhập Nếu tốc độ tăng giá xuất quốc gia nhanh tốc độ tăng giá nhập khẩu, tỷ lệ trao đổi thương mại cải thiện tích cực (Quyết, 2016) Tỷ lệ trao đổi thương mại tăng cho thấy nhu cầu hàng xuất nước tăng, cung ngoại tệ tăng lên, ngoại tệ giá, tỷ giá hối đoái giảm Nếu tốc độ tăng trưởng giá xuất chậm so với nhập khẩu, giá trị đồng ngoại tệ tăng tương đối tác thương mại Chi tiêu phủ tương đối (G) ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái Tác động chi tiêu tài đến tỷ giá hối đối thực tế phụ thuộc vào thành phần chi tiêu ngành Ta có cơng thức PPP dạng tuyệt đối: E= Trong đó: E tỷ giá hối đối đơn vị ngoại tệ theo nhiều đơn vị nội tệ; số giá nhóm hàng hố tham gia thương mại quốc tế (ITG) nước ngồi; số giá nhóm hàng hố ITG nước; số giá nhóm hàng hố khơng thể tham gia thương mại quốc tế (NITG) nước ngồi; số giá nhóm hàng hoá NITG nước; α tỉ trọng hàng hố nhóm NITG; β tỉ trọng hàng hố nhóm ITG Mức giá hàng hóa ITG NITG [tức tỷ số ] có ảnh hưởng đến tỷ giá Trong kinh tế, nhân tố khác khơng đổi, phủ tăng chi tiêu cho nhóm hàng hố NITG làm cho giá hàng hóa NITG tăng tương đối so với giá hàng hố TTG (tức tăng), làm cho tỷ giá giảm, tức nội tệ lên giá Điều xảy vì, số giá chung khơng đổi, tăng xảy tăng phải giảm Do giảm làm cho tỷ giá giảm để trì PPP (vì = E.) Ngược lại, nhân tố khác khơng đổi, phủ tăng chi tiêu cho nhóm hàng hố ITG đẩy giá hàng hóa ITG tăng tương đối so với giá hàng hoá NITG, làm cho tỷ giá tăng, tức nội tệ giảm giá (Tiến, 2011) Do đó, khơng rõ chi tiêu phủ cuối có tác động đến tỷ giá hối đoái thực 25 Theo nguyên tắc chung, đất nước trì tỷ lệ lạm phát mức thấp, giá trị đồng tiền nước tăng lên, sức mua nước tăng lên tương đối so với đồng tiền khác Trong nửa cuối kỷ 20, nước có lạm phát thấp bao gồm Nhật Bản, Đức Thụy Sĩ, Mỹ Canada sau đạt mức lạm phát thấp Cịn đồng tiền nước có lạm phát cao thường giá so với với đồng tiền đối tác thương mại Hiện tượng thường kèm với lãi suất cao (Quyết, 2016) Như vậy, ta có bảng kỳ vọng tác động biến độc lập lên biến phụ thuộc: Bảng 3.5: Kỳ vọng dấu biến độc lập Tên biến lnRER lnREM GS lnTOT lnAID INF Ý nghĩa Logarit tỷ giá hối đoái Logarit kiều hối Tỷ lệ chi tiêu phủ GDP Logarit tỷ lệ trao đổi thương mại Logarit viện trợ quốc tế Chênh lệch tỷ lệ lạm phát Mỹ Việt Nam Dấu kỳ vọng +/+/+/- 3.2 Kết nghiên cứu 3.2.1 Thống kê mơ tả Nhóm tác giả thực thống kê mô tả liệu rút đặc điểm biến giá trị trung bình, độ lệch chuẩn, giá trị nhỏ nhất, lớn sau: Bảng 3.6: Thống kê mô tả Biến lnRER lnREM GS lnTOT lnAID INF Số quan sát 18 18 18 18 18 18 Trung bình Độ lệch Giá trị lớn Giá trị nhỏ chuẩn nhất 10.6568 3.171767 9.676138 23.34654 22.37531 0.8448196 20.81858 23.40184 6.069424 0.354431 5.465202 6.509513 4.800718 0.1672371 4.580432 5.300238 21.63695 0.3806817 20.96709 22.16206 -4.623942 5.767223 -19.27722 5.087195 Nguồn: Nhóm nghiên cứu tự tính toán phần mềm Stata 3.2.2 Kết hồi quy Kết hồi quy mơ hình trình bày bảng: Bảng 3.7: Kết hồi quy Biến Hệ số hồi quy p-value Khoảng tin cậy mức ý nghĩa 5% 26 lnREM GS lnTOT lnAID INF _cons Số quan sát Hệ số xác định -3.611232 0.312552 31.31353 -1.646004 0.025985 -25.03053 0.000 0.638 0.000 0.144 0.558 0.146 [-5.227199; -1.995266] [-1.098908; 1.724012] [26.0092; 36.61785] [-3.938031; 0.6460236] [-.068064; 0.120034] [-60.11722; 10.05617] 18 0.9628 Nguồn: Nhóm nghiên cứu tự tính tốn phần mềm Stata Từ kết hồi quy bảng, giá trị = 0.9628 Như mơ hình lý giải 96,28% thay đổi tỷ giá hối đoái Việt Nam Những nhân tố khác ngồi mơ hình giải thích 3,72% thay đổi Với mức ý nghĩa 5%, biến số tỷ lệ chi tiêu phủ GDP, chênh lệch lạm phát logarit viện trợ quốc tế có p-value mức 0.05 nên kết luận biến khơng có ý nghĩa mơ hình Theo kết hồi quy, kiều hối có hệ số âm -3.611232, giá trị p-value mức 0.000, có ý nghĩa thống kê mức 5% Ý nghĩa mặt thống kê cho thấy nhân tố giải thích tốt cho tỷ giá hối đoái Việt Nam Tức yếu tố khác không đổi, nguồn kiều hối tăng 1% làm giảm giá trị tỷ giá hối đoái 3,611232% Logarit số trao đổi thương mại có hệ số dương 31.31353, giá trị pvalue mức 0.000, có ý nghĩa thống kê mức 5% Tức yếu tố khác không đổi, số trao đổi thương mại tăng 1% làm tăng giá trị tỷ giá hối đoái VND/USD 31.31353% Dấu hệ số hồi quy trái với kỳ vọng phần trước 27 KẾT LUẬN Trong giai đoạn Việt Nam thức trở thành thành viên Tổ chức thương mại Thế giới – WTO, cộng với ổn định trị, tăng trưởng cao kinh tế, sôi động thị trường chứng khoán thị trường bất động sản, cải thiện mạnh mẽ môi trường làm ăn mức độ hội nhập kinh tế quốc tế cao lên, nên lượng kiều hối chuyển nước ngày tăng cao Và điều cho thấy dịch vụ kiều hối dịch vụ đầy tiềm kiều hối xem kênh huy động vốn ngoại tệ đặc biệt mà Ngân hàng không cần phải trả nhiều chi phí Do việc đẩy mạnh dịch vụ kiều hối góp phần quảng bá hình ảnh thương hiệu Ngân hàng đồng thời góp phần đưa đất nước hội nhập nhanh với kinh tế Thế giới thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm, nâng cao thu nhập cho người lao động góp phần tăng dự trữ ngoại tệ quốc gia Tuy nhiên, song song với việc thu hút mạnh kiều hối Ngân hàng Trung ương cần thực mục tiêu điều hành tỷ giá để nguồn tiền không tạo tác động tiêu cực đến tỷ giá, làm sai lệch mục tiêu tỷ giá Ngân hàng Trung ương 28 TÀI LIỆU THAM KHẢO Acosta, Pablo A.; Baerg, Nicole Rae; Mandelman, Federico S., 2009 Financial development, remittances, and real exchange rate appreciation, s.l.: Federal Reserve Bank of Atlanta Acosta, Pablo A.; Lartey, Emmanuel K K.; Mandelman, Federico S., 2009 Remittances and the Dutch disease, s.l.: Federal Reserve Bank of Atlanta Amuedo-Dorantes, C & Pozo, S., 2004 Workers’ Remittances and the Real Exchange Rate: A Paradox of Gifts World Development, 32(No 8), pp 1407-1417 Barrett, K., 2014 The effect of remittances on the real exchange rate: The case of Jamaica, s.l.: The University of the West Indies, Mona Campus Cảnh, N P., 2015 Kiều hối tỷ giá hối đoái: Nghiên cứu thực nghiệm thị trường Tạp chí phát triển Khoa học Cơng nghệ, 19(Q1-2016), pp 39-51 Lartey, E K., Mandelman, F S & Acosta, P A., 2008 Remittances, Exchange Rate Regimes and the Dutch Disease: A Panel Data Analysis, s.l.: s.n Quyết, P., 2016 yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái [Trực tuyến] Available at: https://www.saga.vn/6-yeu-to-anh-huong-den-ty-gia-hoi-doai~42730 [Đã truy cập 30 tháng Một 2019] Roberts, D., 2006 The development impact of remittances on Caribbean economies: The case of Guyana, s.l.: ACP Observatory on Migration Tiến, N V., 2011 Giáo trình Tài quốc tế Hà Nội: Nhà xuất Thống kê Thị trường tài Việt Nam, 2019 hình thức chuyển tiền kiều hối Việt Nam cần phải nắm vững [Trực tuyến] Available at: https://thebank.vn/blog/14735-3-hinh-thuc-chuyen-tien-kieu-hoi-ve-vietnam-can-phai-nam-vung.html [Đã truy cập 25 tháng Hai 2019] Thị trường tài Việt Nam, 2019 Tỷ giá gì? Phân loại tỷ giá theo tiêu thức nay? [Trực tuyến] Available at: https://thebank.vn/blog/15091-ty-gia-la-gi-phan-loai-ty-gia-theo-cac-tieuthuc-hien-nay.html [Đã truy cập 20 tháng Hai 2019] 29 Thủ tướng Chính Phủ, 1999 Quyết định số 170/1999/QĐ - TTg việc khuyến khích người Việt Nam nước ngồi chuyển tiền nước [Trực tuyến] Available at: https://thuvienphapluat.vn/van-ban/Tien-te-Ngan-hang/Quyet-dinh-1701999-QD-TTg-khuyen-khich-nguoi-Viet-Nam-o-nuoc-ngoai-chuyen-tien-ve-nuoc45592.aspx [Đã truy cập 25 tháng Hai 2019] Vietstock, 2015 Bức tranh tỷ giá Việt Nam năm qua [Trực tuyến] Available at: https://vietstock.vn/2015/11/buc-tranh-ty-gia-viet-nam-5-nam-qua-757448256.htm [Đã truy cập 23 tháng Hai 2019] 30 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Dữ liệu mơ hình lnRE Year lnRER 10,053 GS 6,4182 M 21,015 lnTOT 4,6051 lnAID 21,243 INF 5,0871 2000 94 10,124 63 6,3293 94 20,818 4,5804 84 21,082 95 3,2577 2001 73 10,139 82 6,2322 58 21,294 32 4,5884 24 20,967 16 2002 83 45 25 08 09 -2,2448 - 10,145 6,3200 21,465 21,292 0,9497 53 66 4,6439 88 - 10,112 6,3909 21,560 4,6655 21,331 5,0818 35 62 51 61 58 - 10,073 5,4652 21,870 4,7206 21,370 4,8886 29 02 67 04 84 - 10,042 5,5327 22,058 4,7537 21,339 4,1598 28 75 27 67 - 9,9975 5,5541 22,544 4,7735 21,643 5,4511 16 58 51 72 - 9,8394 5,6250 22,640 4,8278 21,658 19,277 2008 28 9,8134 84 5,7784 92 22,518 85 4,8244 97 22,041 2009 07 35 86 97 -7,4101 - 9,8316 5,9927 22,834 4,8716 21,804 7,2215 11 39 69 51 42 - 9,7885 5,9111 22,875 4,8666 22,009 15,518 13 9,7373 54 5,9271 03 23,025 47 4,8646 54 22,137 - 2003 2004 2005 2006 2007 2010 2011 2012 31 7,0248 52 85 85 39 49 - 9,6931 6,1558 23,121 4,8646 22,130 5,1274 2013 02 9,6761 56 6,2651 16 23,208 39 4,8665 73 22,162 2014 38 17 87 06 -3,0878 - 9,7038 6,3332 23,303 4,8974 17 64 48 94 21,873 - 9,7030 6,5095 23,198 4,8972 21,786 1,9819 29 13 12 69 17 - 23,346 6,5083 23,401 5,3002 21,588 1,3901 54 03 84 38 85 2015 2016 2017 0,7599 Phụ lục 2: Kiểm tra tượng đa cộng tuyến mô hình Phụ lục 3: Kiểm định phương sai sai số thay đổi Phụ lục 4: Kiểm định tự tương quan bậc 32 Phụ lục 5: Kiểm định phân phối chuẩn nhiễu 33 DANH SÁCH THÀNH VIÊN STT Họ tên Dương Ngọc Ánh Nguyễn Thị Thương Huyền Vũ Huy Hữu Đinh Văn Thành Trần Phương Thảo Mã sinh viên Phân công cơng việc 1614410018 Chương 1; Thuyết trình Chương 1; Chương 2; Mở đầu 1614410084 Kết luận 1614420045 Chương 2; Slide 1614410161 Chương 3; Thuyết trình 1614410171 Chương 2; Thuyết trình ... trạng kiều hồi, tỷ giá hối đoái tác động kiều hối đến tỷ giá hối đoái Việt Nam; Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Tiểu luận tập trung nghiên cứu kiều hối, tỷ giá tác động kiều hối đến tỷ giá hối đoái. .. ảnh hưởng kiều hối kinh tế Việt Nam, nhóm nghiên cứu thực đề tài ? ?Kiều hối tác động kiều hối đến tỷ giá hối đoái? ?? Mục tiêu nghiên cứu: - Cung cấp nhìn tổng quan kiều hối tỷ giá hối đoái; Làm... loại tỷ giá hối đoái khác hình thành phục vụ mục đích khác Theo quan điểm Tài quốc tế có tỷ giá hối đối chia làm loại: • • • • Tỷ giá hối đối danh nghĩa Tỷ giá hối đoái thực Tỷ giá hối đoái danh