Mục tiêu cụ thể: Hệ thống hoá và làm sáng tỏ thêm cơ sở lý luận về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính của công ty niêm yết. Nghiên cứu thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính sử dụng tại các công ty niêm yết thuộc TKV. Đánh giá thực trạng từ đó thấy được kết quả và hạn chế của việc sử dụng hệ thống chỉ tiêu phục vụ quản trị.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG HỒN THIỆN HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THAN – KHỐNG SẢN VIỆT NAM TĨM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ HÀ NỘI – 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH NGUYỄN THỊ QUỲNH TRANG HOÀN THIỆN HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THAN – KHỐNG SẢN VIỆT NAM Chun ngành: Kế tốn Mã số: 9.34.03.01 TĨM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGHIÊM THỊ THÀ TS NGUYỄN THỊ THANH HÀ NỘI – 2019 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài luận án Trong bối cảnh nay, phân tích tài xác định công cụ quản trị quan trọng doanh nghiệp nói chung cơng ty niêm yết thuộc TKV nói riêng Để sử dụng cơng cụ cách hiệu quả, có nhiều khía cạnh phân tích hệ thống tiêu phân tích tài quan trọng Thông qua giá trị xu hướng biến động tiêu phân tích tài chính, nhà quản trị đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, từ tìm ngun nhân giải pháp góp phần nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh, lực tài doanh nghiệp Như phân tích tài với hệ thống tiêu phân tích tài đánh giá tình hình tài nhận diện rủi ro tài công cụ quản trị đắc lực giúp nhà quản trị có thích hợp để đưa định đắn, phù hợp Trong thời gian gần đây, hiệu hoạt động TKV nói chung cơng ty niêm yết nói riêng bị giảm sút Bên cạnh đó, cơng ty niêm yết thuộc TKV giữ vị trí, vai trị quan trọng kinh tế nói chung Tập đồn, Tổng cơng ty Nhà nước nói riêng Nhà nước sớm hay muộn phải thối vốn cơng ty Tuy nhiên để thối vốn thành cơng địi hỏi lực quản trị công ty phải cải thiện nhằm nâng cao hiệu kinh doanh công ty Điều làm cho cổ phiếu công ty hấp dẫn hơn, Nhà nước thối vốn thành cơng đóng góp tốt cho kinh tế nước nhà Hơn nữa, nghiên cứu thực tế qua phiếu khảo sát, đánh giá ban đầu, tác giả nhận thấy việc sử dụng hệ thống tiêu phân tích tài công ty niêm yết chưa đáp ứng u cầu quản trị Chính thế, tác giả lựa chọn đề tài: “Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam” làm luận án tiến sỹ Tổng quan cơng trình nghiên cứu có liên quan đến đề tài Trong q trình tiếp cận cơng trình nghiên cứu ngồi nước hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ quản trị doanh nghiệp nói chung cơng ty niêm yết nói riêng, tác giả nhận thấy cơng trình nghiên cứu nhóm tiêu liên quan như: Tình hình huy động vốn (1); tình hình sử dụng vốn (2); tình hình kết kinh doanh (3); tình hình lưu chuyển tiền (4); tình hình cơng nợ khả tốn (5); rủi ro tài (6); tình hình cổ phiếu (7); tình hình tăng trưởng phát triển bền vững (8) Vì tác giả vào khái qt hố cơng trình nghiên cứu liên quan theo nhóm tiêu Cụ thể: - Nhóm cơng trình nghiên cứu tiêu phân tích tài nhằm phân tích tình hình huy động vốn: Đầu tiên cơng trình nước, kể đến Trong sách tác giả như: Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ [10, tr 139,148-151], Nguyễn Trọng Cơ Nghiêm Thị Thà [14, tr141, 152155], Bùi Văn Vần Vũ Văn Ninh [86, tr 90-97], Phạm Thị Gái [36, tr 272- 273], Nguyễn Năng Phúc [58, tr 169-170,203-206], Nguyễn Văn Công [19, tr 196-208], Nguyễn Thị Quyên [65,tr44-45], Phạm Thị Thủy [81, tr148-149, 164], Ngô Kim Phượng [60]; Lê Thị Xuân [87, tr 160-161]; Vũ Thị Thục Oanh [ 54] có đồng quan điểm việc sử dụng tiêu phân tích tài để phân tích tình hình nguồn vốn như: tiêu nguồn vốn bảng cân đối kế toán, tỷ trọng phận nguồn vốn tổng nguồn vốn, tiêu đảm bảo hoạt động tài trợ vốn lưu chuyển (hoặc vốn hoạt động thuần), chi phí huy động vốn bình quân, hệ số tự tài trợ, hệ số tài trợ thường xuyên Bên cạnh đó, đề cập đến việc phân tích tình hình huy động vốn doanh nghiệp đặc thù, tác giả luận án tiến sỹ Nguyễn Thị Quyên [65, tr25-27], Nguyễn Thị Cẩm Thuý [80,tr 39-40], Đàm Thanh Tú [84, tr47], Nguyễn Thị Ngọc Lan [50,tr 46-49], Mai Khánh Vân [85, tr37-39], Nguyễn Thị Lan Anh [1, tr46], … nhóm tiêu phân tích tình hình huy động vốn ngồi tiêu nói trên, cịn cần chi tiết để phù hợp với đặc thù ngành mà tác giả nghiên cứu như: bất động sản, cầu đường, xây dựng, Tiếp theo cơng trình ngồi nước, kể đến như: Tác giả Goutam Chandra Saha [96] đề cập đến tiêu phân tích tình hình huy động vốn Tổng nguồn vốn vốn lưu động Tác giả Charles H Gibson [90, 307-309] đưa tiêu vốn lưu động phân tích tình hình huy động vốn cơng ty - Nhóm cơng trình nghiên cứu tiêu phân tích tài phân tích tình hình sử dụng vốn: Đối với cơng trình nước, Trong sách giáo trình, sách tham khảo, sách chuyên khảo, luận án tiến sỹ kinh tế nhận thấy có nhiều quan điểm giống tiêu phân tích tình hình sử dụng vốn Cụ thể quy mô cấu sử dụng vốn tác [10, tr173-174], [58,tr178], [19, tr249], [62,tr107-108], Nguyễn Thị Cẩm Thuý [80,tr41,44], Lê Thị Xuân [87,tr160-161], [14,tr168], [50,tr46-51], [85,tr37], [84,tr46-47], [81,tr154-155], … sử dụng tiêu tài sản bảng cân đối kế toán tỷ trọng phận tài sản tổng tài sản Về lực hoạt động, cơng trình nghiên cứu bắt đầu có khác biệt tên gọi tiêu, số lượng tiêu Đối với nhà khoa học thuộc Học viện Tài vào tiêu số vòng quay tài sản, số vòng quay HTK, số ngày vòng quay HTK, hiệu suất sử dụng TSCĐ [10,tr180-195], Bùi Văn Vần [86,tr112-115], [85, tr46-48], [84,tr 56-57], [50,tr 57-58], [1,tr49-51],[14,tr223-238]… Còn nhà khoa học thuộc trường Đại học Kinh tế quốc dân [19], [62, tr187-225], [81,tr224-237], [58,tr246-264], [45,tr23-27], [80,tr48-51]… thường sử dụng tiêu như: sức sinh lợi, suất hao phí sức sản xuất vốn; sức sinh lợi, suất hao phí sức sản xuất TSCĐ; sức sinh lợi, suất hao phí sức sản xuất HTK; số ngày vòng quay TS, TSDH, TSNH, HTK,…Tác giả Lê Thị Xuân vào tiêu vòng quay NVL, vòng quay CP SXKD DD, vòng quay thành phẩm, hàng hoá, hiệu suất sử dụng TSCĐ, hiệu suất sử dụng tổng tài sản [87,tr193-198] Về khả sinh lời vốn: có nhiều cách nhìn nhận tiêu nhóm cơng trình Các tác giả [10, tr 196-200], [14, tr241-246], [85,tr49], [84,tr56] lại vào phân tích khả sinh lời qua tiêu BEP, ROA, ROE Tác giả [36,tr287-309], [65, tr30-32], [45,tr29-32], [58, tr 265-274], [62,tr187-225] vào phân tích tiêu sức sinh lợi tài sản, sức sinh lợi VCSH, sức sinh lợi TSCĐ, suất hao phí,… Đặc biệt tác giả Nguyễn Thị Mai Hương [44, tr 43-52], vào phân tích tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng tài sản phản ánh đặc thù ngành khai thác khoáng sản như: công suất khai thác mỏ TSCĐ, sức sản xuất tính theo DT, tỷ suất LN theo tổng chi phí, tỷ suất LN theo tổng vốn đầu tư khai thác, …Tuy nhiên cách xếp nhóm tiêu có khác nhà nghiên cứu số lượng tiêu cơng trình khác Đối với cơng trình nước ngồi, kể đến tác [104, tr 232-237] sử dụng tiêu như: tỷ suất sinh lợi từ tài sản, tỷ suất sinh lợi vốn cổ phần tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu đầu tư Các tác [93, tr225239], [101] sử dụng tiêu phản ánh tài sản Tài sản ngắn hạn, Tiền, Hàng tồn kho, … để phân tích tình hình sử dụng vốn Tác [95, tr89-91] lại sử dụng tiêu số vòng quay hàng tồn kho, số vòng quay khoản phải thu, số vòng quay TSCĐ, số vòng quay tổng tài sản, thời gian thu tiền bình qn Bên cạnh nhóm tác giả [107, tr474]; [90, tr 307-325]; [106, tr82-83] đưa tiêu số vòng quay tổng tài sản Như qua trình nghiên cứu cơng trình tác giả ngồi nước, tác giả hồn tồn đồng tình với tiêu mà cơng trình nhà nghiên cứu đề cập đến Tuy nhiên theo tác giả để phục vụ mục đích quản trị, định sử dụng vốn nhà quản trị nên sử dụng tiêu phân tích tài sau: (1)Về quy mơ sử dụng vốn: tiêu tài sản tỷ trọng tài sản tổng tài sản (2)Về lực hoạt động: số vòng luân chuyển vốn kinh doanh, số vòng luân chuyển vốn ngắn hạn, kỳ luân chuyển vốn ngắn hạn, vòng quay HTK, kỳ luân chuyển HTK, hiệu suất sử dụng tài sản cố định (3)Về khả sinh lời vốn: BEP, ROE, ROA Các tiêu giúp nhà quản trị đánh giá việc sử dụng vốn có hiệu hay khơng - Nhóm cơng trình nghiên cứu tiêu phân tích tài phân tích tình hình kết kinh doanh: Các tác giả nước quan điểm tiêu phân tích tài sử dụng phân tích tình hình kết kinh doanh tiêu báo cáo kết kinh doanh, hệ số chi phí, hệ số giá vốn hàng bán/ DTT, hệ số CPBH/ DTT, hệ số CPQLDN/ DTT, hệ số sinh lời từ hoạt động bán hàng, hệ số sinh lời từ hoạt động kinh doanh hệ số sinh lời hoạt động ròng [10, tr212214], [14, tr192-194], [85, tr44-47], [84, tr53-54] Các tác giả khác Nguyễn Năng Phúc [58, tr235-273], Phạm Thị Thuỷ [81, tr211], [45, tr33-35] đưa tiêu sức sinh lời tài sản, sức sinh lời VCSH, tỷ suất lợi nhuận so với chi phí, tỷ suất lợi nhuận thuần, tỷ suất lợi nhuận gộp,… Các cơng trình nước ngồi mà tác giả biết [90, tr311-325] đề cập đến tiêu tỷ suất lợi nhuận ròng, tỷ suất lợi nhuận biên, ROE, ROA, tỷ suất lợi nhuận gộp, ROI Trong chương trình đào tạo thạc sỹ quản trị kinh doanh, tác giả trường Đại học mở Bangladesh đưa tiêu phân tích tình hình kết kinh doanh thơng qua tỷ suất lợi nhuận như: tỷ suất lợi nhuận gộp, tỷ suất lợi nhuận rịng, tỷ suất hồn vốn đầu tư, ROE, ROA Tác giả Goutam Chandra Saha [97, tr12-13] phân tích tiêu tỷ suất lợi nhuận gộp, tỷ suất lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, tỷ suất lợi nhuận ròng, khả sinh lời lợi nhuận trước thuế lãi vay Tác giả hoàn toàn đồng tình với quan điểm nghiên cứu từ kế thừa cho nghiên cứu Để phân tích tình hình kết kinh doanh, tác giả sử dụng tiêu phân tích tài như: tiêu báo cáo kết kinh doanh, hệ số chi phí, hệ số giá vốn hàng bán / DTT, hệ số CPBH/ DTT, hệ số CPQLDN/ DTT, hệ số sinh lời từ hoạt động bán hàng, hệ số sinh lời từ hoạt động kinh doanh hệ số sinh lời hoạt động - Nhóm cơng trình nghiên cứu tiêu phân tích tài phân tích tình hình lưu chuyển tiền: Các cơng trình nước kể đến tác giả [10, tr239], [14, tr201], [85, tr51-52], [84, tr55], [50, tr59-60] phần lý luận đưa tiêu phân tích tài tỷ trọng dịng tiền thu vào hoạt động, hệ số tạo tiền Bên cạnh tác giả [45, tr59-60], [65, tr49-50], [84, tr55] sử dụng tiêu hệ số đảm nhận nợ dòng tiền, hệ số đảm nhận cổ tức từ dòng tiền hoạt động,… Tác giả Lê Thị Xuân [87,tr258-261] sử dụng tiêu dòng tiền tổng tài sản, khả trả nợ, khả trả nợ ngắn hạn,…Tác giả Nguyễn Thị Lan Anh [1, tr 61-64] sử dụng tiêu tỷ trọng dòng tiền thu vào hoạt động kinh doanh, tỷ trọng dòng tiền tổng tài sản, tỷ trọng dòng tiền doanh thu thuần, … Các cơng trình nước ngồi phân tích dịng tiền sử dụng tiêu như: chi phí vốn, tỷ số khả trả nợ tiền hành, tỷ số khả trả nợ tiền, tỷ lệ hoàn vốn tiền mặt doanh thu,… [107, tr670-678], [90, tr 372-380] Tác giả kế thừa lý luận nghiên cứu tác giả nói rút nhóm tiêu phân tích tài để phân tích tình hình lưu chuyển tiền gồm tiêu: Dịng tiền thu vào kỳ, Tỷ trọng dòng tiền thu vào hoạt động, Hệ số tạo tiền, Hệ số tạo tiền từ tài sản, Hệ số tạo tiền từ vốn chủ sở hữu, Hệ số tạo tiền từ doanh thu - Nhóm cơng trình nghiên cứu tiêu phân tích tài phân tích tình hình cơng nợ khả tốn: + Về cơng nợ: Các cơng trình nước kể đến Phạm Thị Gái [36, tr278-281], Ngô Thế Chi Nguyễn Trọng Cơ [10, tr248-250], Nguyễn Năng Phúc [58, tr215-217], Trần Thị Minh Hương [45,tr25-26], Nguyễn Văn Công [19,tr266-273], Nguyễn Ngọc Quang [62,tr137-152], Nguyễn Thị Quyên [65,tr36-41], Nguyễn Thị Cẩm Thuý [80,tr45-47], Nguyễn Trọng Cơ Nghiêm Thị Thà [14,tr210-211], Mai Khánh Vân [85,tr39-41], Đàm Thanh Tú [84, tr4850], Nguyễn Thị Lan Anh [1,tr54-56], Phạm Thị Thuỷ [81, tr177-198] đưa tiêu phân tích tài để phân tích cơng nợ như: tổng khoản phải thu, tổng khoản phải trả, số vòng quay khoản phải thu (hệ số thu hồi nợ, số vòng luân chuyển khoản phải thu), số vòng quay khoản phải trả, tỷ lệ khoản phải thu so với khoản phải trả, thời gian thu hồi nợ, thời gian hồn trả nợ Bên cạnh số tác giả đưa tiêu chi tiết công nợ như: tỷ lệ chiếm dụng vốn so với vốn bị chiếm dụng, hệ số nợ so với tổng vốn chủ sở hữu [58, tr208-229]; Tỷ lệ phải thu hạn so với phải trả hạn, tỷ lệ phải thu hạn so với tổng phải thu, tỷ lệ phải thu hạn so với tổng tài sản [62, tr152] Cùng quan điểm với cơng trình nước, tác giả Charles H Gibson [90, tr215-234], [107, tr439-480], [89, tr663-667]; [111, tr13] đưa tiêu phân tích tài phân tích số vịng quay khoản phải thu, số ngày vòng quay khoản phải thu, tổng khoản phải thu, số vòng quay khoản phải trả, số ngày vòng quay khoản phải trả Về khả toán: Các cơng trình nước mà tác giả biết [10, tr255-257], [45, tr 20-23], [58, tr 208-211,224-231], [19, tr266-273], [65, tr27-30], [87, tr 203213], [86, tr107-110], [14, tr217-219], [85, tr 41-43], [84, tr50-52], [50,tr52-54], [1, tr57-59] sử dụng tiêu hệ số khả toán tổng quát, hệ số khả toán nhanh, hệ số khả toán nợ ngắn hạn, hệ số khả toán lãi vay Các tác giả nước ngồi nhóm tác giả [107, tr559-562, tr731-737]; [99, tr100]; [95, tr87-88]; [90, trtr215-234]; [97, tr11]; [105, tr239-242]; [89,, tr8990], [93, tr239-241]; [94, tr 127-128]; [111, tr 13-16] đưa tiêu như: hệ số khả toán hành, hệ số khả toán nhanh, hệ số khả toán tiền - Nhóm cơng trình nghiên cứu tiêu phân tích tài phân tích tình hình rủi ro: Các tác giả phân tích tình hình rủi ro thường sử dụng kết hợp tiêu huy động vốn, khả tốn, địn bẩy tài mà cơng trình tác giả [10, tr277-288], [58, tr310], [62, tr258-269], [65, tr46-47], [85, tr 54-55], [84, tr65], [50, tr 58-59], [1, tr64-66] Tác giả [80, tr51-53] lại cho để phân tích tình hình rủi ro nên phân tích giá trị rủi ro hoạt động, chi phí trì hoạt động, giá trị rủi ro thị trường, giá trị rủi ro tốn Đối với cơng trình nước ngồi, tiêu phân tích tài mà tác giả [95, tr91-94]; [100, tr378]; [103, tr350-398]; [105, tr243-248]; [89, tr88-91]; [94,tr128-132] sử dụng để phân tích rủi ro địn bẩy tài hệ số nợ Như qua q trình nghiên cứu tác giả nhận thấy tiêu hệ số nợ địn bẩy tài hai tiêu sử dụng để đánh giá rủi ro tài cơng ty niêm yết - Nhóm cơng trình nghiên cứu tiêu phân tích tài phân tích cổ phiếu: Với cơng trình nước, tác giả [45, tr36-37], [62, tr 240-244], [65, tr52-53], [10, tr203-205], [14, tr249-252], [85, tr50-51], [84, tr 59-61], [81, tr246-252] sử dụng tiêu EPS, P/E, Tỷ suất cổ tức Ngoài tác giả [81, tr246-252] cịn tính tốn tiêu giá trị sổ sách cổ phiếu phổ thông, hệ số lưu chuyển tiền cổ phần Tác giả [58, tr275-276] tính tốn tiêu tỷ suất lợi nhuận so với vốn cổ phần, tỷ lệ giá thị trường so với mệnh giá cổ phiếu, tỷ suất sinh lãi cổ phần, tỷ suất chi trả lãi cổ phần Tác giả [62, tr240-244] tính tốn tiêu EPSC, DPS, hệ số giá cổ phiếu, tỷ suất sinh lãi cổ phần, giá trị theo sổ kế toán cổ phiếu Tác giả [10, tr203-205], [14, tr 249-252], [86,tr119-120] lại tính toán thêm tiêu D/E, D/P BVPS Các tác giả nước sử dụng tiêu P/E, M/B, giá trị sổ sách cổ phần phân tích cổ phiếu [95, tr98-99] Các tác giả trường Đại học Mở Băngladesh sử dụng tiêu P/E, M/B, cịn tính tốn tỷ suất cổ tức[99, tr101102] Các tác giả Brigham Ehrhardt [89, tr100-102] phân tích cổ phiếu sử dụng thêm tiêu D/E, cổ tức cổ phiếu Tác giả [90, tr347-356] cịn tính tốn tiêu tỷ lệ phần trăm thu nhập giữ lại, D/P, tỷ lệ cổ tức - Nhóm cơng trình nghiên cứu tiêu phân tích tài phân tích tình hình tăng trưởng phát triển bền vững: Các tác giả nước sử dụng tiêu phân tích tài phân tích tình hình tăng trưởng như: tốc độ tăng (giảm) tài sản, tốc độ tăng (giảm) doanh thu thuần, tốc độ tăng (giảm) về lợi nhuận sau thuế, tốc độ tăng (giảm) vốn chủ sở hữu, tốc độ tăng (giảm) dòng tiền thuần, tốc độ tăng (giảm) giá trị sổ sách cổ phiếu thường, tốc độ tăng (giảm) thu nhập bình quân cổ phiếu thường, tỷ lệ tăng trưởng bền vững [10, tr367-371], [14, tr 263-267], [85, tr 5254], [84, tr62-64], [50, tr 61-62] Tác giả [101] có sử dụng tiêu tỷ lệ tăng trưởng bền vững để phân tích tình hình tăng trưởng đánh giá doanh nghiệp Bài báo tác giả [106, tr8283], nghiên cứu tiêu ảnh hưởng đến tăng trưởng thu nhập công ty khai thác vốn ngắn hạn tổng tài sản, tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ doanh thu tài sản tỷ suất lợi nhuận rịng Về tiêu phân tích tài phân tích tình hình phát triển bền vững, theo tác giả tìm hiểu chưa có cơng trình nghiên cứu tiêu Đây điểm tác giả luận án Kết luận cơng trình cơng bố Sau trình nghiên cứu cách khái quát cơng trình liên quan đến hệ thống tiêu phân tích tài doanh nghiệp nói chung cơng ty niêm yết nói riêng, tác giả nhận thấy sau: - Về nội dung nghiên cứu: Các cơng trình nghiên cứu ngồi nước có cách tiếp cận riêng biệt nội dung phân tích Có tác giả vào phân tích tài phục vụ mục đích quản trị, có tác giả vào phân tích chung phục vụ đối tượng quan tâm đến tình hình tài cơng ty, có tác giả vào phân tích khía cạnh hoạt động tài tăng trưởng thu nhập, khả sinh lợi, rủi ro tài chính,… - Về phạm vi nghiên cứu: Các cơng trình nghiên cứu thường hai nhóm: Nhóm thứ nghiên cứu phân tích tài hệ thống tiêu phân tích tài dùng chung cho doanh nghiệp Với nhóm này, tiêu khơng mang tính đặc thù, mà sử dụng chung cho tất loại hình doanh nghiệp, ngành nghề kinh doanh Điều làm cho người sử dụng thơng tin khó đánh giá xác tình hình tài công ty đề xuất giải pháp Với nhóm thứ hai nghiên cứu phân tích tài hệ thống tiêu phân tích tài theo lĩnh vực hoạt động, ngành nghề kinh doanh Nhóm làm bật đặc thù ngành nghề lĩnh vực ảnh hưởng đến việc phân tích tài nào, đưa tiêu phù hợp Tuy nhiên nghiên cứu lại hướng đến đối tượng phục vụ khác nhau, nên có nội dung chưa đề cập đến - Về hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ cơng ty niêm yết: Hầu hết cơng trình theo hai hướng, phục vụ đối tượng bên ngồi cơng ty hai phục vụ quản trị cơng ty Với nhóm thứ nhất, hệ thống tiêu phân tích tài sử dụng với mục đích cung cấp thơng tin cho đối tượng bên sử dụng để đưa định đầu tư, cho vay, … hệ thống tiêu phải vừa đảm bảo theo quy định pháp luật vừa phù hợp với nhu cầu đối tượng quan tâm Trong luận án tác giả, khơng có đầy đủ liệu nên tác giả khơng vào nhóm đối tượng Đây hướng mở cho đề tài tác NCS khác Với nhóm thứ hai, hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ mục đích quản trị Đây đối tượng hàng ngày phải đưa định quản trị cho công ty nhằm nâng cao lực tài cơng ty Họ người có đầy đủ tài liệu nhất, có ảnh hưởng quan trọng đến tình hình tài cơng ty Vì định tài họ liên quan đến định huy động vốn, định sử dụng vốn định phân phối vốn Điều đòi hỏi hệ thống tiêu phải phản ánh đầy đủ khía cạnh tình hình tài như: huy động vốn, sử dụng vốn, khả sinh lời, kết kinh doanh,… Các cơng trình mà tác giả nghiên cứu thuộc nhóm hầu hết tập trung vào khía cạnh nói Tuy nhiên nghiên cứu họ, cách phân loại tiêu, tên gọi tiêu có khác biệt Tác giả kế thừa điều cho luận án sử dụng tên gọi mà tác giả thấy phù hợp - Về ngành nghề kinh doanh: Các cơng trình nghiên cứu lĩnh vực than – khoáng sản: Các nghiên cứu cụ thể vào lĩnh vực ngành nghề kinh doanh mà tác giả biết chủ yếu tập trung vào lĩnh vực xây dựng, thương mại, cầu đường, hàng không, ngân hàng,… Có nghiên cứu vào lĩnh vực than – khoáng sản mà tác giả lựa chọn Hơn nữa, vấn đề phát triển bền vững mối quan tâm hàng đầu xã hội công ty, nhiên tính đến thời điểm nay, chưa có cơng trình phân tích tiêu phát triển bền vững Đây điểm mà luận án tác giả đề cập đến Một vài báo, luận án đề cập nét ngành khai thác khoáng sản đưa vài tiêu phân tích liên quan đến ngành than Đây ngành khai thác tài nguyên quốc gia, có quy trình khai thác ngày phức tạp Vì q trình phân tích phải nhìn nhận khía cạnh hoạt động tài để thấy đặc thù ngành từ có tiêu phù hợp cần thiết Mục tiêu nghiên cứu luận án Làm rõ thực trạng sử dụng hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc TKV, từ đề xuất giải pháp hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài góp phần nâng cao lực quản trị tài cơng ty Mục tiêu cụ thể: - Hệ thống hoá làm sáng tỏ thêm sở lý luận hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết - Nghiên cứu thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài sử dụng cơng ty niêm yết thuộc TKV Đánh giá thực trạng từ thấy kết hạn chế việc sử dụng hệ thống tiêu phục vụ quản trị - Đề xuất giải pháp hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc TKV phục vụ công tác quản trị kỳ Đối tượng phạm vi nghiên cứu luận án - Đối tượng nghiên cứu: Luận án nghiên cứu hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết - Phạm vi nghiên cứu: Luận án tập trung nghiên cứu lý luận thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ quản trị cơng ty niêm yết thuộc Tập đoàn TKV từ năm 2013 đến 2017, khuyến nghị giải pháp cho năm 2018 Câu hỏi nghiên cứu luận án Câu hỏi tổng quát là: Hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn TKV để đáp ứng yêu cầu quản trị Câu hỏi cụ thể: - Các công ty niêm yết sử dụng tiêu phân tích phục vụ quản trị? Các nhân tố ảnh hưởng đến hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết? - Đặc thù ngành ảnh hưởng đến hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết nào? - Hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc TKV sử dụng để phục vụ mục đích quản trị cơng ty? Kết đạt hạn chế thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài công ty trên? Nguyên nhân hạn chế đó? - Mục tiêu cơng ty niêm yết thuộc Tập đoàn TKV thời gian tới nào? Quan điểm hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc TKV? cứu đề tài “Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than - Khống sản Việt Nam”, cụ thể cho công ty niêm yết với mục đích quản trị nội Để khảo sát đánh giá mức độ sử dụng tiêu phân tích tài chính, tác giả sử dụng thang đo sau: = “Không sử dụng”; = “Thỉnh thoảng sử dụng”; = “Sử dụng hàng năm”; = “Sử dụng hàng quý”; = “Sử dụng thường xuyên” Để khảo sát đánh giá mức độ quan trọng HTCT phân tích tài chính, tác giả sử dụng thang đo: = “Khơng quan trọng”; = “Ít quan trọng”; = “Bình thường”; = “Quan trọng”; = “Rất quan trọng” Với 31 công ty niêm yết thuộc Tập đoàn, tác giả gửi tới cơng ty phiếu khảo sát dành cho hội đồng quản trị, dành cho ban giám đốc dành cho phận tài – kế toán; đồng thời gửi phiếu khảo sát tới 10 chuyên gia lĩnh vực phân tích Kết điều tra thu 126/134 phiếu trả lời hợp lệ đầy đủ câu trả lời, phiếu không trả lời Trên sở liệu thu thập được, tác giả sử dụng tính thích hợp Excel SPSS 20 để xử lý Trong đó, với câu hỏi có sử dụng thang đo Likert, tác giả tiến hành mã hóa câu hỏi, nhập liệu kết vào phần mềm SPSS, dùng “Phương pháp toán thống kê” tích hợp phần mềm SPSS để chạy lệnh đọc kết nghiên cứu Trên sở thông tin qua xử lý từ kết khảo sát, tác giả đánh giá thực trạng sử dụng hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc TKV Từ đó, tác giả đưa giải pháp nhằm hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn TKV Những đóng góp luận án * Về lý luận Luận án nghiên cứu tổng hợp công trình ngồi nước có liên quan đến hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết Luận án hệ thống hoá mặt lý luận hệ thống tiêu phân tích tài chính, đưa tiêu thức phân loại hệ thống tiêu phân tích tài từ lựa chọn tiêu thức phù hợp với đối tượng mà luận án hướng đến phục vụ nhà quản trị Luận án làm rõ nhóm tiêu phân tích tài phục vụ quản trị cơng ty niêm yết với nhóm tiêu: Phân tích tình hình huy động vốn; Phân tích tình hình sử dụng vốn; Phân tích tình hình kết kinh doanh; Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ; Phân tích tình hình cơng nợ khả tốn; Phân tích rủi ro tài chính; Phân tích tình hình cổ phiếu; Phân tích tình hình tăng trưởng phát triển bền vững * Về thực tiễn Luận án trình bày lịch sử hình thành, phát triển, đặc điểm hoạt động kinh doanh công ty niêm yết thuộc Tập đồn TKV Luận án góp phần làm rõ thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài sử dụng công ty niêm yết thuộc Tập đoàn TKV với mục tiêu phục vụ quản trị, sau đánh giá kết đạt hạn chế hệ thống tiêu PTTC Luận án đề giải pháp nhằm hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty với mong muốn giúp có sách lược tài dựa hệ thống tiêu PTTC để cơng tác quản trị ngày vững mạnh Luận án đề xuất số kiến nghị quan quản lý Nhà nước Bộ Tài chính, Tập đồn TKV cơng ty niêm yết ngành than thuộc Tập đoàn để thực giải pháp hồn thiện Những giải pháp khơng giúp cho quan quản lý Nhà nước, cổ đơng, có tin cậy, khoa học để định quản lý vốn Nhà nước cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn TKV; quản lý ngành khai thác, kinh doanh than; mà giúp nhà quản lý dễ dàng đánh giá thực trạng tài cơng ty Từ góp phần tạo lập cho thị trường khai thác than khoáng sản Việt Nam có doanh nghiệp mạnh ngang tầm khu vực để thực chiến lược phát triển lượng than đến năm 2030 mà Tập đồn Chính phủ đề Kết cấu luận án Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục sơ đồ, bảng, hình, phụ lục danh mục tài liệu tham khảo, luận án kết cấu thành chương: Chương 1: Cơ sở lý luận hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết Chương 2: Thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đoàn TKV Chương 3: Giải pháp hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn TKV CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT 1.1 Tổng quan hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết 1.1.1 Khái niệm xác định hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết 1.1.1.1 Khái niệm hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết Theo quan điểm tác giả “Hệ thống tiêu phân tích tài tổng thể tiêu tài mà thơng qua tiến hành phân tích, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, làm sở cho việc đưa định chủ thể sử dụng để đạt mục tiêu định” 1.1.1.2 Căn xây dựng hệ thống tiêu phân tích tài công ty niêm yết Thứ nhất, hệ thống tiêu phân tích tài cần xây dựng dựa nhu cầu thơng tin chủ thể phân tích hay đối tượng quan tâm Thứ hai, hệ thống tiêu phân tích tài cần xây dựng dựa nội dung phân tích đề theo u cầu quản lý tài cơng ty Thứ ba, hệ thống tiêu phân tích tài xây dựng dựa đặc điểm hoạt động kinh doanh công ty Thứ tư, hệ thống tiêu phân tích tài xây dựng sở loại hình phân tích lựa chọn theo yêu cầu quản lý Thứ năm, hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết cịn cần xây dựng dựa sở chế độ sách tài kế tốn hành 1.1.2 Phân loại hệ thống tiêu phân tích tài công ty niêm yết 1.1.2.1 Phân loại hệ thống tiêu phân tích tài theo tính chất tiêu gồm tiêu số lượng tiêu chất lượng 1.1.2.2 Phân loại hệ thống tiêu phân tích tài theo nội dung hoạt động tài Tác giả hồn tồn đồng tình với quan điểm nghiên cứu nói Tuy nhiên theo tác giả để phục vụ cho việc phân tích nội dung hoạt động tài hệ thống tiêu phân tích tài nên phân loại theo hướng phục vụ nhà quản trị đưa định tài chính, bao gồm nhóm tiêu phân tích tài sau:Nhóm tiêu phân tích tình hình huy động vốn; Nhóm tiêu phân tích tình hình sử dụng vốn; Nhóm tiêu phân tích tình hình kết kinh doanh; Nhóm tiêu phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ; Nhóm tiêu phân tích tình hình cơng nợ khả tốn; Nhóm tiêu phân tích tình hình rủi ro tài chính; Nhóm tiêu phân tích tình hình cổ phiếu; Nhóm tiêu phân tích tình hình tăng trưởng phát triển bền vững 1.1.2.3 Phân loại hệ thống tiêu phân tích tài theo tính pháp lý Gồm nhóm: Nhóm tiêu phân tích tài theo quy định pháp luật Nhóm tiêu phân tích tài nhằm phục vụ việc quản trị nhà quản lý 1.1.2.4 Phân loại hệ thống tiêu phân tích tài theo mức độ khái quát tiêu gồm tiêu khái quát tiêu cụ thể 1.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết - Quan điểm nhà quản trị phân tích tài - Chất lượng thơng tin sử dụng - Số lượng, trình độ cán thực phân tích - Đặc điểm cơng ty niêm yết ảnh hưởng đến hệ thống tiêu phân tích tài - Đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh, ngành nghề kinh doanh ảnh hưởng đến tiêu phân tích tài - Sự phát triển khoa học phân tích tài - Văn pháp luật Nhà nước, Chuẩn mực kế toán, chế độ kế toán doanh nghiệp - Hệ thống tiêu PTTC trung bình ngành 1.2 Hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết 1.2.1 Nhóm tiêu phân tích tình hình huy động vốn Đối với việc phân tích quy mơ cấu nguồn vốn cơng ty, theo NCS nên sử dụng tiêu như: Tổng nguồn vốn, loại nguồn vốn bảng cân đối kế toán, tỷ trọng loại nguồn vốn Đối với hoạt động tài trợ theo NCS cần sử dụng tiêu phân tích như: Vốn lưu chuyển, Hệ số tài trợ thường xuyên, Chi phí sử dụng vốn bình qn, Hệ số tự tài trợ 1.2.2 Nhóm tiêu phân tích tình hình sử dụng vốn Theo quan điểm NCS phân tích tình hình sử dụng vốn nên sử dụng tiêu phân tích tài chính: Các tiêu bên phần tài sản bảng cân đối kế toán Tỷ trọng tài sản tổng tài sản * Các tiêu phản ánh lực hoạt động vốn Năng lực hoạt động vốn thể công tác phân bổ, quản lý, sử dụng vốn cơng ty có hợp lý hay khơng, có phù hợp với đặc thù ngành nghề kinh doanh hay không, công ty quản lý sử dụng vốn có tốt hay khơng Vì theo NCS để phân tích lực hoạt động vốn cần sử dụng tiêu tài sau: Số vịng luân chuyển vốn kinh doanh, Số vòng luân chuyển vốn ngắn hạn, Kỳ luân chuyển vốn ngắn hạn, Số vòng quay HTK, Kỳ luân chuyển HTK, Hiệu suất sử dụng TSCĐ * Các tiêu phản ánh khả sinh lời vốn Khả sinh lời vốn xem xét nhiều góc độ khác tuỳ thuộc vào mục đích phân tích nguồn liệu Khả sinh lời vốn cho biết mức lợi nhuận tạo từ vốn mà công ty niêm yết bỏ Nó kết tổng hợp lực, trình độ, kết điều hành, sử dụng vốn cơng ty Theo quan điểm NCS để phân tích khả sinh lời vốn công ty niêm yết cần sử dụng tiêu phân tích tài sau: ROA, ROE, BEP 1.2.3 Nhóm tiêu phân tích tình hình kết kinh doanh Theo quan điểm NCS để phân tích tình hình kết kinh doanh công ty niêm yết cần sử dụng tiêu phân tích tài bao gồm: tiêu báo cáo kết kinh doanh, tiêu phản ánh mức độ sử dụng chi phí hệ số GVHB, hệ số CPBH, hệ số CPQLDN tiêu phản ánh khả sinh lời ROS, hệ số sinh lời từ hoạt động kinh doanh, hệ số sinh lời từ hoạt động bán hàng 1.2.4 Nhóm tiêu phân tích tình hình lưu chuyển tiền Phân tích tình hình lưu chuyển tiền cho biết đồng tiền chảy vào cơng ty niêm yết, dịng tiền khỏi công ty niêm yết, quan trọng số tiền vào nhiều hay số tiền kỳ định, cơng ty niêm yết có cân đối dịng tiền hay khơng… Sự cân đối dịng tiền xảy công ty niêm yết ứ đọng tiền (dư thừa) thiếu hụt nghiêm trọng (bội chi) cần phải xác định nguyên nhân hướng điều chỉnh để đưa dòng tiền trạng thái cân Theo quan điểm NCS để phân tích tình hình lưu chuyển tiền công ty niêm yết cần sử dụng tiêu phân tích tài sau: Dòng tiền thu vào kỳ, Tỷ trọng dòng tiền thu vào kỳ, Hệ số tạo tiền, Hệ số tạo tiền từ tài sản, Hệ số tạo tiền từ vốn chủ sở hữu, Hệ số tạo tiền từ doanh thu 1.2.5 Nhóm tiêu phân tích tình hình cơng nợ khả tốn Theo quan điểm NCS để phân tích tình hình cơng nợ khả tốn cần quan tâm sử dụng tiêu phân tích tài sau: Về tình hình cơng nợ: khoản phải thu, khoản phải trả, hệ số khoản phải thu so với khoản phải trả, hệ số khoản phải thu, hệ số khoản phải trả, số vòng thu hồi nợ, kỳ thu hồi nợ, hệ số hoàn trả nợ, kỳ trả nợ bình quân Về khả toán: hệ số khả toán tổng quát, hệ số khả ngắn hạn, hệ số khả toán nhanh, Hệ số khả toán tức thời, Hệ số khả toán lãi vay, Hệ số khả chi trả tiền 1.2.6 Nhóm tiêu phân tích rủi ro tài Rủi ro tài rủi ro mà chủ sở hữu phải gánh chịu việc sử dụng nợ mang lại, gắn liền với cấu trúc tài (gắn liền với cấu vốn hợp lý nợ vốn chủ) Rủi ro tài có nhiều dấu hiệu phản ánh, ví dụ qua cấu nguồn vốn, qua khả toán, qua hiệu kinh doanh, Để nhận diện, đánh giá cảnh báo rủi ro tài chính, chủ thể cần sử dụng kết hợp nhiều tiêu tài chính, sở so sánh trị số với năm trước Các tiêu phân tích tài phản ánh rõ nét rủi ro tài cơng ty niêm yết sử dụng bao gồm: Hệ số nợ, địn bẩy tài 1.2.7 Nhóm tiêu phân tích tình hình cổ phiếu Theo NCS phân tích tình hình tài cơng ty niêm yết nên xem xét đến tiêu phân tích tình hình cổ phiếu sau: EPS, P/E, tỷ suất cổ tức, BVPS, cổ tức 1.2.8 Nhóm tiêu phân tích tình hình tăng trưởng phát triển bền vững Để đánh giá tình hình tăng trưởng cơng ty niêm yết, người ta thường sử dụng tiêu đánh giá tăng trưởng tài sản, tăng trưởng vốn, tăng trưởng thu nhập, lợi nhuận, dòng tiền, tăng trưởng giá trị cổ phiếu mức độ tăng trưởng bền vững Ở tiêu, tốc độ tăng giảm đánh giá qua chênh lệch tương đối giá trị khoản mục kỳ so với kỳ trước Trị số tiêu dương chứng tỏ giá trị khoản mục tăng, tiêu dương lớn giá trị tăng khoản mục lớn, tăng trưởng khoản mục cao ngược lại Mặc khác, vấn đề phát triển bền vững doanh nghiệp nói chung cơng ty niêm yết nói riêng đặc biệt quan tâm Theo NCS, để phân tích tình hình thực phát triển bền vững CTNY cần sử dụng tiêu tài sau: Tỷ lệ tăng trưởng ROA, Tỷ lệ tăng trưởng ROE, Tỷ lệ đóng góp cho xã hội/ Tổng doanh thu thu nhập, Tỷ lệ nộp NSNN tổng lợi nhuận trước thuế, Tỷ lệ đóng góp bảo vệ môi trường, Tỷ lệ quỹ phúc lợi / Doanh thu, Mức thu nhập bình quân, Tỷ lệ tái đầu tư/ lợi nhuận sau thuế KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG THỰC TRẠNG HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THAN – KHỐNG SẢN VIỆT NAM 2.1 Tổng quan công ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam 2.1.2 Đặc điểm tổ chức máy quản lý công ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam 2.1.3 Đặc điểm hoạt động kinh doanh chủ yếu cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam Qua q trình nghiên cứu đặc điểm hoạt động kinh doanh chủ yếu cơng ty tác giả rút điểm sau: Đối với công ty niêm yết thuộc loại hình sản xuất: Thứ nhất, quy trình sản xuất: Các công ty niêm yết hoạt động lĩnh vực sản xuất thuộc Tập đoàn TKV thường phát sinh nhiều chi phí Cho nên q trình phân tích chi phí cần xem xét đến cấu chi phí, hệ số chi phí doanh thu để có đánh giá xác tình hình phát sinh kiểm sốt chi phí Thứ hai, đặc điểm cấu vốn CTNY Trong trình tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn ngắn hạn chiếm tỷ trọng nhỏ, phần lớn nguồn vốn dài hạn, đặc biệt vốn vay, tập trung chủ yếu vào đầu tư, xây dựng đường lò, nhà máy, trang bị dây chuyền công nghệ sản xuất, trang bị phương tiện vận tải, máy móc, thiết bị khai thác, Vốn đầu tư cho TSCĐ lớn, thời gian xây dựng thường dài, mỏ hầm lò, dẫn đến vòng quay vốn chậm, chậm thu hồi vốn Vì tốc độ luân chuyển vốn hiệu sử dụng TSCĐ tiêu nhà quản trị quan tâm phục vụ cho quản trị tài Thứ ba, sản phẩm công ty niêm yết đặc thù Do sản lượng tiêu thụ CTNY than phụ thuộc vào TKV, nên TKV không tiêu thụ than số lý khách quan chủ quan (như: sách xuất, nhập than Nhà nước thay đổi như: nới lỏng việc nhập than lại thắt chặt việc xuất than; suy thối kinh tế dẫn đến ngành cơng nghiệp khác như: điện, giấy, xi măng, thép, phân bón, hoá chất, thu hẹp sản xuất dẫn đến cầu than giảm) dẫn đến rủi ro cho CTNY trình sản xuất, tiêu thụ cơng ty Các tiêu phân tích rủi ro, tăng trưởng phát triển bền vững giúp nhà quản trị đánh giá điều để đưa định xác Thứ tư, q trình hoạt động sản xuất kinh doanh có ảnh hưởng đến môi trường, xã hội Hoạt động sản xuất công ty niêm yết ảnh hưởng mạnh đến môi trường, xã hội Các tiêu phát triển bền vững giúp nhà quản trị đưa định tốt cho vấn đề Đối với công ty hoạt động lĩnh vực kinh doanh: Đặc điểm cấu vốn: Với hoạt động cơng ty kinh doanh, thương mại, dịch vụ, tư vấn, cần lượng vốn ngắn hạn lớn, để đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn phục vụ hoạt động kinh doanh thuận lợi nhanh chóng Do cơng ty thường xun phải huy động vốn từ vay tổ chức tín dụng Cho nên lãi suất tiền vay hay chi phí lãi vay ảnh hưởng lớn đến chi phí cơng ty Vì phân tích tài nhà quản trị đặc biệt quan tâm đến điều Đặc điểm chế hoạt động: Các công ty niêm yết thuộc lĩnh vực kinh doanh, chủ yếu cung cấp sản phẩm, dịch vụ cho đơn vị ngành thuộc Tập đoàn TKV phụ thuộc vào xu hoạt động sản xuất kinh doanh Tập đồn đặc biệt cơng ty khai thác, chế biến than Hoạt động kinh doanh công ty chịu ảnh hưởng lớn từ chi phí yếu tố đầu vào giá nguyên nhiên liệu, giá hàng hố thương mại, bất ổn nhẹ giá yếu tố đầu vào tác động mạnh đến tình hình lợi nhuận công ty Đặc điểm sản phẩm: Sản phẩm công ty thường sản phẩm phục vụ cho trình hoạt động sản xuất đơn vị tập đồn lữ hành, đưa đón thợ mỏ, giám định than, xuất nhập khẩu, Vì công ty lĩnh vực sản xuất làm ăn tốt, thuận lợi sử dụng nhiều sản phẩm, dịch vụ công ty lĩnh vực kinh doanh, làm cho kết kinh doanh công ty tốt lên theo Đặc điểm sách đầu tư: Đối với cơng ty niêm yết thuộc Tập đoàn TKV, thuộc lĩnh vực kinh doanh, thường đầu tư lớn vào tài sản ngắn hạn cụ thể hàng tồn kho khoản phải thu Các tài sản giúp đồng vốn công ty thu hồi nhanh hơn, nhiên quản trị không tốt hàng tồn kho khoản phải thu rủi ro gặp phải vô lớn Đặc điểm thị trường tiêu thụ: Thị trường chủ lực cơng ty Tập đồn TKV, hoạt động sxkd công ty đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức: ngày xuất nhiều đối thủ cạnh tranh, đối thủ thường xuyên thay đổi chiến lược kinh doanh, Bên cạnh khách hàng truyền thống TKV gặp khó khăn trình sản xuất kinh doanh, sức mua giảm sút hoạt động kinh doanh cơng ty bị ảnh hưởng đáng kể Đặc điểm chi phí: Chi phí kinh doanh cơng ty liên quan đến hàng hố, dịch vụ mà cơng ty cung cấp đến tay khách hàng, bao gồm chi phí lưu thơng chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí lưu thơng bao gồm chi phí mua hàng chi phí bán hàng Trong hoạt động kinh doanh cơng ty chi phí vơ quan trọng, thể trình độ tổ chức, quản lý nhà quản trị Cho nên quản trị chi phí vấn đề ln nhà quản trị công ty coi trọng sở tiết kiệm đảm bảo chất lượng hoạt động kinh doanh 2.2 Thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ quản trị công ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam Tác giả tiến hành gửi phiếu khảo sát đến 31 công ty niêm yết thuộc TKV 10 chuyên gia lĩnh vực tài Số phiếu phát 134 phiếu, thu 126 phiếu Đối tượng trả lời phiếu khảo sát mà tác giả thu thập gồm thành viên Hội đồng quản trị (31 phiếu), Ban giám đốc 31 phiếu phận tài – kế toán (62 phiếu), 10 người chuyên gia lĩnh vực phân tích tài (10 phiếu) 2.2.1 Thực trạng nhóm tiêu phân tích tình hình huy động vốn Kết khảo sát thu thập tài liệu cho thấy, hầu hết công ty sử dụng tiêu tỷ trọng nợ phải trả tổng nguồn vốn tỷ trọng VCSH tổng nguồn vốn để tiến hành phân tích tình hình huy động vốn cơng ty Qua giá trị tiêu công ty niêm yết thuộc TKV đánh giá cấu nguồn vốn công ty mình, từ đưa giải pháp tài 2.2.2 Thực trạng nhóm tiêu phân tích tình hình sử dụng vốn Kết khảo sát nghiên cứu cho thấy, hầu hết công ty sử dụng với mức độ thường xuyên tiêu phản ánh giá trị tài sản bảng cân đối kế toán tỷ trọng TSNH TSDH tổng tài sản để tiến hành phân tích tình hình sử dụng vốn cơng ty * Thực trạng nhóm tiêu phân tích lực hoạt động vốn Các cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn TKV sử dụng tiêu: Số vòng quay hàng tồn kho hệ số doanh thu thuần/ tổng tài sản để phân tích lực hoạt động Các cơng ty tính tốn tiêu cho việc phân tích sau so sánh tiêu cần phân tích năm với năm trước nhằm đánh giá lực hoạt động cơng ty Giá trị tiêu xác định chưa xác tổng tài sản công thức hệ số DTT/ TS lấy giá trị cột cuối năm * Về khả sinh lời vốn Kết khảo sát từ phần mềm SPSS cho thấy công ty niêm yết thuộc Tập đồn TKV sử dụng nhóm tiêu phân tích khả sinh lời với tần suất thường xuyên gồm tiêu ROA, ROE, BEP Tuy nhiên cơng thức xác định tiêu chưa xác lấy giá trị tiêu TS, VCSH thời điểm cuối kỳ 2.2.3 Thực trạng nhóm tiêu phân tích tình hình kết kinh doanh Tổng hợp kết khảo sát theo phần mềm SPSS cho thấy, công ty niêm yết thuộc TKV phân tích tình hình kết kinh doanh dựa tiêu phản ánh báo cáo kết kinh doanh công ty năm để thấy biến động doanh thu, chi phí lợi nhuận cơng ty Cịn tiêu phản ánh mức độ sử dụng chi phí tỷ suất lợi nhuận/ DT tính tốn phân tích cáo bạch cơng bố thơng tin 2.2.4 Thực trạng nhóm tiêu phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ Kết khảo sát trả 100% công ty chưa sử dụng tiêu phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ ngồi tiêu báo cáo lưu chuyển tiền tệ lập 2.2.5 Thực trạng nhóm tiêu phân tích tình hình cơng nợ khả tốn * Nhóm tiêu phân tích tình hình cơng nợ Theo kết khảo sát thu từ phần mềm SPSS, cho thấy công ty niêm yết thuộc TKV thường xuyên sử dụng tiêu: khoản phải thu, khoản phải trả để phân tích tình hình cơng nợ cơng ty Các tiêu chưa đánh giá trình độ quản trị nợ công ty * Về khả toán Theo kết phần mềm SPSS, tiêu công ty niêm yết thuộc TKV thường xuyên sử dụng để phân tích khả tốn cơng ty là: Hệ số khả toán ngắn hạn hệ số khả toán nhanh Tuy nhiên tên gọi tiêu, đơn vị tính tiêu cơng thức xác định tiêu cơng ty có khác 2.2.6 Thực trạng nhóm tiêu phân tích rủi ro tài Việc đánh giá rủi ro tài hệ thống tiêu phân tích tài chưa cơng ty áp dụng nên chưa có khoa học để đánh giá rủi ro tài cơng ty 2.2.7 Thực trạng nhóm tiêu phân tích tình hình cổ phiếu Các cơng ty niêm yết thuộc TKV có phân tích tiêu tài cổ phiếu EPS tiêu tỷ lệ lợi nhuận trả cổ tức báo cáo thường niên mà khơng có bảng báo cáo riêng nhằm phân tích, đánh giá tiêu tài đặc thù CTCP cổ tức cổ phiếu phổ thông, số P/E cổ phiếu, giá trị sổ sách cổ phiếu, tỷ suất chi trả lãi cổ phần 2.2.8 Thực trạng nhóm tiêu phân tích tình hình tăng trưởng phát triển bền vững Dựa vào kết phiếu khảo sát nghiên cứu tài liệu công ty niêm yết cơng ty khơng phân tích tình hình tăng trưởng cơng ty Về phát triển bền vững: Theo kết điều tra, khảo sát tác giả tiêu tài phân tích tình hình phát triển bền vững cơng ty niêm yết chưa tính tốn Các công ty niêm yết thuộc TKV chưa tiến hành lập báo cáo phát triển bền vững theo yêu cầu pháp luật hành Việc đánh giá phát triển bền vững trình bày lồng ghép báo cáo thường niên sơ sài 2.3 Đánh giá thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam 2.3.1 Kết đạt Tất công ty niêm yết tiến hành phân tích tài định kỳ đánh giá việc phân tích tài quan trọng việc định nhà quản trị Chính nhóm tiêu phân tích nhà quản trị quan tâm Việc tính tốn tiêu phân tích tài công ty chủ yếu theo quy định Tập đoàn Điều tạo thống so sánh tiêu với công ty với Các công ty niêm yết tiến hành phân tích sử dụng đầy đủ phương pháp phân tích phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ, … với số liệu phân tích chủ yếu từ năm trở lên để giúp nhà quản trị có nhìn rõ nét xu hướng tình hình tài cơng ty Hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết sử dụng để phục vụ quản trị tiêu nhằm phân tích tình hình huy động vốn, phân tích tình hình sử dụng vốn, phân tích tình hình kết kinh doanh, phân tích tình hình cơng nợ khả tốn, phân tích tình hình lưu chuyển tiền thuần, phân tích rủi ro, phân tích tình hình cổ phiếu phân tích tình hình tăng trưởng, phát triển bền vững công ty niêm yết 2.3.2 Hạn chế Về số lượng: Nghiên cứu thực trạng cho thấy, số lượng tiêu phân tích tài mà cơng ty niêm yết thuộc TKV sử dụng sơ sài, khơng đầy đủ Về nội dung: Cịn nhiều nội dung phân tích chưa đề cập đến chưa phân tích cách tiền, rủi ro,… Về cách xác định tên gọi tiêu: Vẫn cịn sai sót lạc hậu Vẫn cịn sử dụng thuật ngữ vốn cố định, vốn lưu động mà chưa cập nhật theo chế độ hành Cách xác định tiêu cịn sai sót tiêu vịng quay tổng tài sản tài sản lấy cuối kỳ khơng xác, làm cho kết tính tốn khơng phản ánh chất tiêu Về đặc thù ngành: hệ thống tiêu phân tích tài mà cơng ty sử dụng không phản ánh đặc thù ngành than cơng ty niêm yết Việc tính tốn sử dụng tiêu cịn mang tính hình thức, bắt buộc Về nguồn tài liệu sử dụng để tính tốn: chủ yếu từ BCTC Tuy nhiên số liệu phản ánh BCTC số liệu lịch sử, thông tin phản ánh cách tổng hợp tình hình tài kết kinh doanh Có nhiều khoản mục, tiêu mà nhìn vào BCTC khơng cho thấy hết thơng tin Hơn nữa, số liệu bị bóp méo, khơng trung thực, khơng thể hết thực trạng tài CTNY 2.3.3 Nguyên nhân 2.3.3.1 Các nguyên nhân khách quan - Thiếu nhiều văn pháp lý, quy chế, quy định liên quan đến tiêu tài cơng ty - Chưa có nhiều tài liệu hướng dẫn hệ thống tiêu phân tích tài - Cơng việc PTTC doanh nghiệp nói chung, cơng ty niêm yết nói riêng nước ta chưa coi trọng nghề - Các công ty niêm yết chịu chi phối đặc biệt từ Tập đoàn tiêu sản lượng, giá thành, phân phối lợi nhuận, nên hệ thống tiêu phân tích tài bị bó hẹp khơng có tính cạnh tranh công ty với 2.3.3.2 Các nguyên nhân chủ quan - Tại công ty niêm yết chưa có phận hay phịng ban chức phân công chuyên trách thực công tác PTTC - Nguồn liệu phục vụ cho phân tích chưa thu thập đầy đủ, kịp thời - Hầu hết công ty chưa nhận thức đắn tầm quan trọng hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ quản trị - Do trình độ chun mơn người thực PTTC nhiều hạn chế lãnh đạo công ty chưa quan tâm đến việc đào tạo, bồi dưỡng nghiệp vụ PTTC cho người giao đảm trách nhiệm vụ KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THAN – KHỐNG SẢN VIỆT NAM 3.1 Mục tiêu phát triển công ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam 3.2 Quan điểm hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam Một là, số lượng tiêu phân tích tài đề cập chưa sử dụng sử dụng không thường xuyên Hai là, đặc thù ngành tác động đến hệ thống tiêu phân tích tài Ba là, hệ thống tiêu phân tích tài phải có tính kế thừa hiệu Bốn là, hệ thống tiêu phân tích tài hồn thiện sở phục vụ nhu cầu nhà quản trị trình điều hành quản lý CTNY Năm là, Việt Nam tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế ngày sâu rộng đòi hỏi việc hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài đáp ứng nhu cầu quốc tế không tránh khỏi 3.3 Giải pháp hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài phục vụ quản trị cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam 3.3.1 Hồn thiện nhóm tiêu phân tích tình hình huy động vốn Tác giả đề xuất phải bổ sung tiêu phân tích chi tiết cấu nguồn vốn mà công ty huy động, nguồn vốn vay để giúp nhà quản trị có đánh giá đầy đủ tình hình huy động vốn công ty Bổ sung tiêu phân tích hoạt động tài trợ như: vốn lưu chuyển, hệ số tài trợ thường xuyên, hệ số tự tài trợ, chi phí sử dụng vốn bình qn 3.3.2 Hồn thiện nhóm tiêu phân tích tình hình sử dụng vốn Tiếp tục sử dụng tiêu phân tích tài để phân tích tình hình sử dụng vốn mà công ty sử dụng: Các tiêu phản ánh tài sản bảng cân đối kế toán, Tỷ trọng TSNH/ TS, Tỷ trọng TSDH/ TS, Số vòng luân chuyển vốn ngắn hạn, Số vòng quay HTK, DTT/ Tổng TS, ROA, ROE Tuy nhiên cần xác định lại cơng thức tính tiêu ROA, ROE: trị số tiêu TS VCSH phải lấy bình quân Hiện theo chế Tập đồn tiến hành giao khốn xuống cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn, điều làm giảm tính cạnh tranh thị trường công ty Dẫn đến thực tế, sản lượng than – khoáng sản khai thác bị ứ đọng, kéo theo công ty thương mại dịch vụ có dịch vụ, sản phẩm phục vụ công ty bị ảnh hưởng làm tỷ lệ tồn kho tăng, dự nợ phải thu tăng Điều kéo theo nhiều hệ luỵ tăng chi phí, ứ đọng vốn, giá thành cao,… Vì tác giả cho cần bổ sung tiêu như: tỷ trọng HTK/ TSNH, tỷ trọng CKPT/TSNH, Kỳ luân chuyển vốn ngắn hạn, kỳ luân chuyển HTK, Hệ số sinh lời vốn kinh doanh, Hiệu sử dụng TSCĐ 3.3.3 Hồn thiện nhóm tiêu phân tích tình hình kết kinh doanh Các tiêu phản ánh cấu doanh thu, cấu chi phí, cấu lợi nhuận gộp số công ty tính tốn cơng bố thơng tin, theo tác giả việc xác định phân tích tiêu nên thực thường xuyên để nhà quản trị thấy hoạt động tạo nhiều doanh thu nhất, chi phí thay đổi theo xu hướng nào? Luận án đề xuất bổ sung tiêu “Tỷ trọng chi phí lãi vay / DTT” để phản ánh việc sử dụng lãi vay công ty niêm yết có hợp lý hay khơng, công ty chế biến, khai thác, kinh doanh than với lượng tiền vay dài hạn cực lớn Mặt khác chi phí đầu vào khoản chi phí thường xuyên cần thiết công ty niêm yết trình tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Cho nên việc xác định cấu chi phí sản xuất kinh doanh theo yếu tố, tác giả đề xuất nên bổ sung tiêu đặc thù sau: Hệ số chi phí nguyên vật liệu trực tiếp; Hệ số chi phí nhân cơng; Hệ số chi phí khấu hao TSCĐ Những tiêu giúp nhà quản trị quản lý tốt nguồn chi phí đầu vào, giúp cơng ty kiểm sốt tốt chi phí, tăng lợi nhuận công ty lên, đồng thời đánh giá mức độ quản lý chi phí cơng ty nào? 3.3.4 Hồn thiện nhóm tiêu phân tích tình hình lưu chuyển tiền Theo kết tổng hợp, tác giả nhận thấy để phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ, cơng ty niêm yết không sử dụng tiêu để phân tích Cho nên tác giả đề xuất bổ sung tiêu “hệ số dòng tiền / lợi nhuận hoạt động kinh doanh”, “hệ số tạo tiền từ tài sản”, “hệ số tạo tiền từ vốn chủ sở hữu”, “hệ số tạo tiền từ doanh thu thuần” Điều giúp nhà quản trị kiểm soát luồng tiền tránh tượng lãi ảo, tiền không đủ khả tốn Hơn cơng ty niêm yết thường có chi phí lãi vay lớn số tiền vay chủ yếu để đầu tư vào tài sản cố định nên phân tích dịng tiền, nhà quản trị quan tâm đến chi phí lãi vay trả tổng chi phí lãi vay tiền trả nợ gốc vay tiền thu vay hệ số tiền chi để mua sắm TSCĐ / Tổng tiền thu hoạt động đầu tư Đề xuất tác giả nên bổ sung tiêu nói 3.3.5 Hồn thiện nhóm tiêu phân tích tình hình cơng nợ khả tốn Về cơng nợ: tác giả nhận thấy để phân tích tình hình công nợ công ty niêm yết sử dụng thường xuyên tiêu phân tích như: Tổng khoản phải thu, tổng khoản phải trả, có chi tiết khoản phải thu, phải trả ngắn hạn, dài hạn Các tiêu chi tiết lại sử dụng lập cáo bạch Tuy nhiên vấn đề công nợ lại nhà quản trị quan tâm, cơng tác thu hồi nợ, trách nhiệm hồn trả nợ Vì đề xuất tác giả tiếp tục sử dụng tiêu tính tốn, phân tích, bên cạnh bổ sung tiêu cấu nợ, trình độ quản trị nợ cơng ty niêm yết * Về khả tốn: Các cơng ty niêm yết sử dụng thường xuyên tiêu phân tích như: Hệ số khả toán ngắn hạn, hệ số khả toán nhanh Tuy nhiên tên gọi công thức xác định tiêu công ty chưa thống Mặt khác, khả toán lãi vay, khả chi trả tiền, khả toán nợ dài hạn với đặc thù nợ chiếm tỷ trọng lớn công ty tiêu quan trọng mà nhà quản trị quan tâm phân tích khả tốn lại chưa sử dụng Vì đề xuất tác giả bổ sung tiêu để nhà quản trị thấy rõ nét trách nhiệm tốn cơng ty mình, khoản tiền vay 3.3.6 Hồn thiện nhóm tiêu phân tích rủi ro tài Các cơng ty niêm yết khơng tính tốn lập bảng phân tích rủi ro tài cơng ty Để đánh giá tồn diện rủi ro tài công ty theo tác giả nên sử dụng tiêu phân tích tài cấu vốn, khả toán, khả sinh lời Bởi nhóm tiêu giúp nhà quản trị đánh giá rủi ro tài rình rập cơng ty 3.3.7 Hồn thiện tiêu phân tích tình hình cổ phiếu cơng ty niêm yết Các công ty niêm yết sử dụng thường xuyên tiêu phân tích tài như: EPS, tỷ lệ chi trả cổ tức Nhưng tiêu phản ánh phần thu nhập cổ đơng Điều mà đối tượng quan tâm đến tình hình tài CTNY nằm ngồi tiêu cịn là: giá trị sổ sách cổ phần phổ thông, P/E, hệ số chi trả cổ tức, tỷ suất cổ tức chưa tính tốn phân tích Đây thiếu sót mà CTNY cần bổ sung để làm tăng tính minh bạch, tăng độ hấp dẫn nhà đầu tư 3.3.8 Hồn thiện nhóm tiêu phân tích tình hình tăng trưởng phát triển bền vững Tác giả nhận thấy để phân tích tình hình tăng trưởng, việc tính tốn sử dụng tiêu ít, tính tốn cáo bạch cơng bố thông tin lần đầu Các tiêu tốc độ tăng trưởng khả sinh lời, tỷ lệ tăng trưởng bền vững, tình hình bảo tồn vốn quan trọng chưa tính tốn phân tích Đề xuất tác giả nên bổ sung tiêu sử dụng thường xuyên tiêu mà cơng ty tính tốn nói Đối với tiêu phân tích tài đánh giá phát triển bền vững Các CTNY ngành than thuộc TKV chưa lập báo cáo phát triển bền vững không tính tốn tiêu liên quan đến việc đánh giá phát triển bền vững công ty Mặc dù lĩnh vực kinh doanh công ty khai thác kinh doanh than – hoạt động mà tác động đến môi trường to lớn Điều địi hỏi cơng ty niêm yết phải quan tâm sâu sắc cẩn thận tiêu phân tích liên quan đến phát triển bền vững Cho nên đề xuất tác giả cần bổ sung tiêu phân tích phát triển bền vững 3.4 Điều kiện thực giải pháp hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam 3.4.1 Về phía Nhà nước Uỷ ban chứng khốn Nhà nước 3.4.2 Về phía Tập đồn cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khoáng sản Việt Nam KẾT LUẬN CHƯƠNG KẾT LUẬN CHUNG Ngành Than ngành kinh tế chủ lực quan trọng nước ta, bảo đảm nhiên liệu cho sản xuất công nghiệp quan trọng sản xuất điện, thép, xi măng, phân bón…; thu hút lượng lớn lao động đem lại nguồn lợi nhuận không nhỏ cho đất nước Các công ty niêm yết thuộc TKV ln nỗ lực để có lực tài đủ mạnh để vượt qua khó khăn, thách thức để tiếp tục giữ vững vị kinh tế thị trường Muốn làm điều địi hỏi phải có hệ thống tiêu tài hồn chỉnh để phân tích tài cơng ty giúp cơng ty xây nên tranh tài mong muốn Vì luận án “Hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đoàn TKV” vào nghiên cứu lý luận chung hệ thống tiêu phân tích tài để đưa hệ thống tiêu phân tích tài cho cơng ty niêm yết phục vụ mục đích quản trị cơng ty, phù hợp với đặc thù ngành chất công ty niêm yết Luận án nghiên cứu đặc điểm máy quản lý, hoạt động sản xuất kinh doanh ảnh hưởng đến hệ thống tiêu tài chính, làm sở cho việc đề xuất giải pháp sau Tác giả tiến hành khảo sát phân tích thống kê mơ tả để thấy rõ thực trạng hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thời gian từ 2012 -2017 với mục tiêu phục vụ quản trị nội công ty Qua thực trạng dựa định hướng phát triển công ty, tác giả đề xuất số giải pháp nhằm hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết Hệ thống tiêu phân tích tài giúp cung cấp thông tin cho nhà quản trị đánh giá cách rõ nét đưa định xác Trong q trình nghiên cứu, Tác giả có nhiều cố gắng song Luận án khơng thể tránh khỏi thiếu sót định, tác giả mong nhận đóng góp thầy cô, bạn bè, đồng nghiệp để luận án hồn thiện phong phú hơn, có giá trị lý luận thực tiễn cao DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU ĐÃ CƠNG BỐ CỦA TÁC GIẢ Nguyễn Thị Quỳnh Trang (2015), “Phân tích tài doanh nghiệp doanh nghiệp Việt Nam nay”, Tạp chí Tài (ISSN 2615 – 8973), số 609 Nguyễn Thị Quỳnh Trang (2015), “Phân tích báo cáo tài hoạt động cho vay ngân hàng”, Tạp chí Tài (ISSN 2615 – 8973), số 613 Nguyễn Thị Quỳnh Trang (2016), “Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Việt Nam nay”, Tạp chí Tài (ISSN 2615 – 8973), số Nguyễn Thị Quỳnh Trang (2018), “Hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết: Kinh nghiệm giới học cho Việt Nam”, Tạp chí Tài (ISSN 2615 – 8973), số 683 Nguyễn Thị Quỳnh Trang (2019), “Các nhân tố ảnh hưởng đến hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty Than – Khống sản niêm yết”, Tạp chí nghiên cứu Tài – Kế tốn (Mã ISSN 1859 – 4093), số 01 ... Tập đoàn TKV Chương 3: Giải pháp hoàn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn TKV CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT... KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG THỰC TRẠNG HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC TẬP ĐỒN CƠNG NGHIỆP THAN – KHOÁNG SẢN VIỆT NAM 2.1 Tổng quan cơng ty niêm yết thuộc Tập. .. KHOÁNG SẢN VIỆT NAM 3.1 Mục tiêu phát triển cơng ty niêm yết thuộc Tập đồn Cơng nghiệp Than – Khống sản Việt Nam 3.2 Quan điểm hồn thiện hệ thống tiêu phân tích tài cơng ty niêm yết thuộc Tập