LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ THẨM ĐỊNH

LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ. I-/ ĐẦU TƯ VÀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ. A-/ ĐẦU TƯ. 1-/ Khái niệm đầu tư. Trong thời đại hiện nay thuật ngữ “Đầu tư” đang được sử dụng rộng rãi trong mọi lĩnh vực về lý luận cũng như thực tiễn, song thuật nhữ này cũng có nhiều cách hiểu và cách diễn đạt khác nhau. Đầu tư là đem lại một khoản tiền của đã được tích luỹ để sử dụng vào một việc nhất định nhằm thu lại các lợi ích có gái trị lớn hơn hay vì một mục đích sinh lợi trong tương lai. Đầu tư là những biện pháp cường độ hoá quá trình tái sản xuất thông qua việc tạo ra những tài sản cố định mới mở rộng hay hiện đại hóa những tài sản hiện có nhằm thay thế đổi mới hoặc nâng cao chất lượng, trình độ của các tài sản cố định đã được sử dụng trong tất cả các khu vực của nền kinh tế. Như vậy, khái niệm vốn đầu tư sẽ được hiểu là quá trình sử dụng vốn đầu tư nhằm tái sản xuất giản đơn và tái sản xuất mở rộng các cơ sở vật chất kỹ thuật của nền kinh tế nói chung và các cơ sở sản xuất kinh doanh dịch vụ nói riêng. Vốn đầu tư là khoản tiền tích luỹ của xã hội từ các cơ sở sản xuất kinh doanh, dịch vụ, là tiền tiết kiệm của dân và số tiền có thể huy động được từ các nguồn khác nhau như liên doanh, liên kết hoặc tài trợ của nước ngoài . được sử dụng cho hoạt động đầu tư. Với quan niệm như đã trình bày ở trên, vốn đầu tư được hiểu như là phương tiện và có khả năng sinh lợi tại mọi thời điểm và mọi nơi. Quan niệm này cần được coi là chủ đạo, xuyên suốt trong quá trình thẩm dịch, phân tích, đánh giá dự án. 2-/ Vai trò của hoạt động đầu tư. Ngày nay đầu tư càng chứng tỏ được sức mạnh của nó trong nền kinh tế quốc dân. Đầu tư giữ một vị trí quan trọng: + Đầu tư là một hoạt động cơ bản thúc đẩy phát triển nền kinh tế nhằm thoa mãn nhu cầu vật chất tinh thần cua nhân dân. + Đầu tư sẽ tạo ra và đổi mới cơ cấu kinh tế, hình thành nên các ngành sản xuất mới, làm tiền đề cho việc chuyên môn hoá và phân công lao động xã hội. + Đầu tư tạo ra hoặc đưa vò áp dụng công nghệ mới tăng năng suất lao động và chất lượng sản phẩm cho nền kinh tế quốc dân. + Đầu tư nhằm phát trển sản xuất và phát triển các cơ sở phục vụ cho các nhu cầu văn hoá,tinh thần, nâng cao chất lượng sống và tiến bộ xã hội. 3-/ Các đặc điểm cơ bản của hoạt động đầu tư. Để làm rõ hơn nội dung của khái niệm đầu tưchúng ta đi sâu phân tích các đặc điểm cơ bản của hoạt động này, làm rõ sự khác biệt của hoạt động đầu tư với các hoạt động khác, đồng thời cũng thấy rõ yêu cầu và nội dung đối với công tác thẩm định dự án. Hoạt động đầu tư là hoạt động bỏ vốn:Để thực hiện đầu tư trước hết cần có vốn. Số vốn chi phí cho một công cuộc đầu tư khá lớn và được hiểu như là các nguồn sinh lợi. Vì vậy, các quyết định đầu tư thường được xem xét từ phương diện tài chính (số vốn bỏ ra là bao nhiêu .). Trên thực tế hoat động đầu tư, các quyết định chi tiêu thường được cân nhắc bởi sự hạn chế của ngân sách (Nhà nước, địa phương, cá nhân) và luôn được xem xét từ những khía cạnh tài chính nêu trên. Nhiều dự án có thể khả thi ở các phương diện khác (kinh tế, xã hội) nhưng không khả thi về phương diện tài chính và vì thế cũng không thể thực hiện trên thực tế. Hoạt động đầu tư là hoạt động có tính chất lâu dài: Thời gian kể từ khi bắt đầu một hoạt động đầu tư, cho đến khi các thành quả của công cuộc đầu tư đó phát huy tác dụng và đem lại lợi ích kinh tế xã hội phải kéo dài trong nhiều năm. Đây là đặc điểm có ảnh hưởng rất cơ bản đến hoạt động đầu tư. Do tính lâu dài nên với mọi sự túc liệu đều là dự tính chịu một xác suất biến đổi nhất đinịh do nhiều nhân tố. Chính điều này là một trong những vấn đề cần phải tính đến trong nội dung phân tích, đánh giá của quá trình thẩm định dự án. Hoạt động đầu tư là hoạt động luôn có sự cân nhắc giữa lợi ích trước mắt và lợi trong tương lai: đầu tư về một phương diện nào đó là sự hy sinh lợi ích hiện tại để đánh đổi lấy lợi ích tương lai. Nhà đầu tư mong muốn và chấp nhận đầu tư trong điều kiện lợi ích thu được trong tương lai lớn hơn lợi ích hiện nay họ tạm thời phải hi sinh (không tiêu dùng hoặc không đầu tư vào nơi khác). Vì vậy luôn có sự so sánh, cân nhắc giữa lợi ích hiện tại và lợi ích tương lai. Hoạt động đầu tư là hoạt động mang nặng rủi ro. Từ các đặc điểm trên đã cho thấy hoạt động đầu tư là hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, bất trắc. Bản chất của sự đánh đổi lợi ích và thời gian thực hiện dài không cho phép nhà đầu tư lường hết những thay đổi có thể xảy ra trong quá trình thực hiện đầu tư so với dự tính. Nhận thức được điều này, nhà đầu tư cũng có những cách thức, biện pháp ngăn ngừa hay hạn chế để khả năng xảy ra rủi là ít nhất. Những đặc điểm này đặt ra cho người phân tích đánh giá đầu tư chẳng những quan tâm về mặt nội dung xem xét mà còn tìm các phương pháp, cách thức đo lường, đánh giá để có những kết luận giúp cho việc lựa chọn và ra quyết định đầu tư một cách có căn cứ. Như vậy để đảm bảo cho mọi hoạt động đầu tư là khả thi, đạt mục tiêu mong và đem lại hiệu quả kinh tế xã hội thì trước khi bỏ vốn cần phải có sự chuẩn bị kỹ lưỡng bằng việc nghiên cứu, soạn thảo dự án đầu tư. B-/ DỰ ÁN ĐẦU TƯ. 1-/ Khái niệm về dự án đầu tư. Mỗi hoạt động đầu tư được tiến hành với rất nhiều công việc có những đặc điểm kinh tế đa dạng. Nguồn lực cần huy động thường rất lớn. Thời gian thực hiện và kết thúc đầu tư, nhất là việc thu hồi đầu tư vốn đã bỏ ra, hoặc đem lại những lợi ích cho xã hội, là một quá trình có thời gian dài. Vì vậy cần phải đầu tư theo dự án. Có thể xem xét dự án đầu tư dưới nhiều góc độ khác nhau: Về mặt hình thức: Dự án đầu tư là một tập hồ sơ, tài liệu trình bày một cách chi tiết có hệ thống các hoạt động và chi phí theo một kế hoạch để đạt được những kết quả và thực hiện những mục tiêu nhất định trong tương lai. Trên góc độ quản lý: Dự án đầu tư là một công cụ quản lý việc sử vốn, vật tư, lao động để tạo ra các kết quả kinh tế tài chính trong một thời gian dài. Trên góc độ kế hoạch hóa: dự án đầu tư là một công cụ thể hiện kế hoạch chi tiết của một công cuộc đầu tư sản xuất kinh doanh phát triển kinh tế xã hội, làm tiền đề cho các quyết định đầu tư vào túi họ. Nó là một hoạt động kinh tế riêng biệt, là khâu đầu tiên trong công tác kế hoạch hoá nền kinh tế nói chung. Về mặt nội dung: dự án đầu tư là một hợp các hoạt động có liện quan đến nhau được kế hoạch hoá nhằm đạt được các mục tiêu đã định bằng việc tạo ra các kết quả cụ thể trong một thời gian nhất định, thông qua việc sử dụng các nguồn lực xác định. Như vậy dự án đầu tư là một tập hợp những đề xuất về việc bỏ vốn để tạo mới, mở rộng hoặc cải tạo những đối tượng nhất định nhằm đạt được sự tăng trưởng về số lượng, cải tiến hoặc nâng cao chát lượng của sản phẩm hay dịch vụ nào đó trong một khoảng thời gian xác định. 2-/ Nội dung dự án đầu tư: * Mục tiêu của dự án: Đó là những lợi ích kinh tế - xã hội do thực hiện dự án mang lại hoặc là các mục đích cụ thể cần đạt được của việc thực hiện dự án. Mục tiêu trực tiếp phải được lượng hóa bằng con số cụ thể và không được đối lập với mục tiêu phát triển. * Các kết quả của dự án: Đó là những kết quả cụ thể, có định hướng, dược tạo ra từ những hoạt động khác nhau của dự án. Thực hiện được các kết quả sẽ gopa phần thực hiện được các mục tiêu trực tiếp của dự án. * Các hoạt động của dự án: Đó là những nhiệm vụ hoặc hành động (các giải pháp kinh tế, kỹ thuật cụ thể) được thực hiện trong dự án để tạo ra những kết quả nhất định. Những nhiệm vụ hoặc hành động này cùng với một lịch biểu và trách nhiệm cụ thể của các bộ phận thực hiện sẽ tạo thành kế hoạch làm việc của dự án. * Các nguồn lực của dự án (biểu hiện cụ thể của vốn đầu tư): Đó là cac nguồn về vật chất, tài chính và con người cần thiết để tiến hành các hoạt động của dự án. Giá trị hoặc chi phí của các nguồn lực này chính là vốn đầu tư cần thiết cho dự án. Mối quan hệ giữa các thành phần của dự án được thể hiện theo sơ đồ sau: Mục tiêu phát triển Các nguồn lực Các hoạt động Các kết quả Mục tiêu trước mắt Trên thực tế, để đánh giá tính khả thi của dự án người ta thường xem xét trên một số phương diện chủ yếu sau. Các điều kiện pháp lý, các yếu tố công nghệ, kỹ thuật, các yếu tố kinh tế, tài chính, các yếu tố tổ chưc, thực hiện. Nội dung của dự án đầu tư dược nêu trong thông tư số 09 BKH/VPTĐ ngày 21/9/1999 của Bộ Kế hoạch và Đầu tư xin tóm tắt như sau: - Chủ đầu tư: + Chức vụ. + Số điện thoại và địa chỉ liên lạc. - Những căn cứ (xuất xứ và căn cứ pháp lý, nguồn gốc tài liệu sử dụng, phân tích các kết quả điều tra cơ bản và tự nhiên, tài nguyên kinh tế - xã hội, quy hoạch phát triển, .). - Lựa chọn hình thức đầu tư, công suất (đầu tư sâu, mở tông, đầu tư mới, .). - Chương trình sản xuất và các yêu cầu đáp ứng (nhu cầu đầu vào cho dự án và các giải pháp đảm bảo). - Các phương án về khu vực địa điểm cụ thể (hoặc tuyến công trình). - Phần công nghệ kỹ thuật của dự án: cần xác định rõ công nghệ phù hợp với dự án nguồn cung cấp công nghệ và giá thành toàn bộ công nghệ). Đánh giá tác động của môi trường và giải pháp xử lý (phù hợp với yêu cầu của Luật môi trường và Thông tư hướng dẫn của Bộ Khoa học Công nghệ và Môi trường). - Phần xây dựng và tổ chức thi công xây lắp. - Tổ chức quản lý sản xuất và bố trí lao động. - Phân tích tài chính, kinh tế- xã hội của sự án. - Tài chính (xác định tổng vốn đầu tư, các biểu tính toán vốn đầu tư. - Phân tích kinh tế- xã hội (giá trị sản phẩm và dịch vụ gia tăng, việc làm và thu nhập cho người lao động gia tăng, đóng góp ngân sách, các lợi ích về mặt xã hội .) - Tổ chức thực hiện- kết luận- kiến nghị các chính sách và chế độ ưu đãi. Quá trình nghiên cứu, soạn thảo một dự án đầu tư được thực hiện theo từng giai đoạn rất cẩn thận nhưng vẫn không thể tránh khỏi những sai sót. Do đó, chúng ta cần phải có một qui tính thẩm định các dự án nhằm phát hiện và sửa chữa những sai sót, đồng thời bổ xung các biện pháp để đảm bảo tính khả thi cao cho việc thực hiện dự án. II-/ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ. 1-/ Quản lý đầu tư. 1.1-/ Tình hình quản lý đầu tư ở nước ta hiện nay. Trải qua hơn 10 năm đổi mới, từ nền kinh tế tự cung tự cấp sang nền kinh tế thị trường với sự quản lý của nhà nước theo định hướng xã hội chủ nghĩa. Trong thời gian qua qui mô và tốc độ đầu tư đã tăng lên nhanh chóng, công tác quản lý đầu tư trở thành một nhiệm vụ quan trọng của nhà nước. Để hoạt động đầu tư đạt được hiệu quả cao thì nhà nước cần phải quản lý chặt chẽ tất cả các khâu trong quá trình đầu tư. Vì vậy kiên tục trong một thời gian ngắn (1993 - 1999) Chính phủ đã ban hành nhiều văn bản quan trọng trong lĩnh vực quản lý hoạt động đầu tư và xây dựng cũng như sửa đổi thay thế các văn bản này cho phù hợp với tình hình thực tế: Nghị định 385- HĐBT ngày 7/11/1993 của HĐBT nay là Chính phủ. Nghị định 177/CP ngày 20/11/1997 của Chính phủ . Văn bản gần đây nhất là nghị định số 42CP. Ngày 16/7/1999 về việc ban hành Điều lệ quản lý đầu tư và xây dựng và Nghị định số 92/CP ngày 23/8/2000, qui định về một số sửa đổi và bổ xung. Điều lệ quản lý đầu tư và xây dựng ban hành theo Nghị định 42 CP. Sự ra đời các văn bản pháp lý này đã xác định rõ những yêu cầu và nguyên tắc quản lý đầu tư; thẩm quyền quyết định đầu tư, cho phép đầu tư và cấp giấy phép đầu tư. Đồng thời tạo lập một môi trường pháp lý ổn định, đáp ứng được những yêu cầu quản lý nhà nước, quản lý đầu tư và thuận lợi cho các nhà đầu tư. Như vậy, quản lý đầu tư nhằm đáp ứng những yêu cầu cơ bản là đảm bảo cho hoạt động đầu tư được thực hiện theo đúng mục tiêu chiến lược phát triển kinh tế xã hội trong từng thời kỳ góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế, theo hướng công nghiệp hóa và hiện đại hóa đất nước, đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng kinh tế và nâng cao đời sống vật chất, tinh thần của nhân dân. Mặt khác quản lý đầu tư cũng góp phần to lớn vào việc huy động và sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn đầu tư trong nước cũng như của nước ngoài đầu tư tại Việt Nam, khai thác tốt mọi tiềm năng của đất nước (lao động, tài nguyên .) bảo vệ môi trường sinh thái và chống mọi hành vi tham ô, lãng phí trong hoạt động đầu tư. Hiện nay, nước ta đang thực hiện quản lý đầu tư theo nghuyên tắc nhà nước thống nhất quản lý đầu tư đối với tất cả các thành phần kinh tế về mục tiêu chiến lược kinh tế xã hội, qui hoạch và kế hoạch phát triển của ngành , vùng lãnh thổ, lựa chọn công nghệ, bảo vệ môi trường sinh thái và các khía cạnh khác của dự án. Đối với các dự án đầu tư có sử dụng vốn ngân sách nhà nước còn quản lý về các mặt thương mại, tài chính và hiệu quả kinh tế xã hội của dự án. Những cơ quan có trách nhiệm quản lý nhà nước về đầu tư ở nước ta hiện nay gồm có: Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Bộ Tài chính, Ngân hàng nhà nươc Việt Nam cùng các Bộ quản lý ngành khác có liên quanvà Uỷ ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung Ương. Theo qui định nêu tại nghị định số 42/CP . Thẩm quyền quyết định đầu tư và cấp giấy phép đầu tư cũng được tuân theo nghị định này và phân loại theo nguồn vốn và nhóm dự án. 1.2-/ Quản lý giai đoạn chuẩn bị đầu tư. Quản lý giai đoạn chuẩn bị đầu tư được coi là khâu then chốt trong việc quản lý đầu tư, trong đó có việc lập, thẩm định và phê duyệt dự án đầu tư. Thẩm định dự án được tiến hành trong các giai đoạn hình thành dự án, nó được xem như một yêu cầu không thể thiếu và là cơ sở để các cơ quan nhà nước có thẩm quyền ra quyết định đầu tư. - Công tác lập và trình duyệt dự án: được qui dịnh theo nghị định 42/CP, ngày 16 tháng 7 năm 1999 của chính phủ. Nghị định này qui định: +Chủ đầu tư có trách nhiệm lập nghiên cứu tiền khả thi và nghiên cứu khả thi để trình trực tiếp người có thẩm quyền quyết định đầu tư xét duyệt. + Trong nghiên cứu tiền khả thi và nghiên cứu khả thi, chủ đầu tư có quyền yêu cầu các cơ quan hữu quan của nhà nước chỉ dẫn các vấn đề liên quan đến dự án. - Công tác thẩm định dự án. Tuỳ theo mục tiêu của từng dự án mà có phương pháp thẩm định cụ thể: + Đối các dự án nhằm thu lợi nhuận, công tác thẩm định kiểm tra sinh lời về mặt tài chính của dự án. - Đối với các dự án nhằm phục vụ mục tiêu phát triển kinh tế xã hội thì công tác thẩm định tiến hành đánh giá những tác động cụ thể của dự án đến chương trình, mục tiêu phát triển kinh tế xã hội của đất nước. Theo qui định của nhà nước tất cả các dự án thuộc mọi nguồn vốn, mọi thành phần kinh tế đều phải thẩm định để có quyết định đầu tư đúng đắn. - Phê duyệt quyết định đầu tư. Sau khi có báo cáo quyết định thẩm định, các cấp có thẩm quyền qui định tại văn bản nói trên xem xét ra quyết định đầu tư. 2-/ Công tác thẩm định dự án đầu tư. 2.1-/ Khái niệm thẩm định dự án: Hoạt động đầu tư đã đóng một vai trò không nhỏ vào việc xây dựng và phát triển ổn định kinh tế xã hội. Để phát huy được mặt tích cực của các dự án đầu tư và hạn chế được những mặt tiêu cực của nó thì khi chấp thuận việc thực hiện một dự án, người ta thường phân tích, đánh giá, xem xét dự án về các mặt tài chính, kinh tế xã hội . Để có được một quyết định đúng đắn khi đưa dự án vào thực hiện. Những hoạt động xem xét, đánh giá dự án nhằm những mục tiêu nói trên được gọi là “thẩm định dự án”. Vậy: thẩm định đầu tư là việc tổ chức xem xét một cách khách quan, có khoa học toàn diện các nội dung cơ bản ảnh hưởng trực tiếp tới tính khả thi của một dự án. Từ đó ra quyết định đầu tư và cho phép đầu tư. Đây là một quá trình kiểm tra, đánh giá các nội dung của dự án một cách độc lập tách biệt với quá trình soạn thảo dự án. Thẩm định dự án đã tạo ra cơ sở vững chắc cho hoạt động đầu tư có hiệu quả. Các kết luận rút ra từ quá trình thẩm định là cơ sở để các cơ quan có thẩm quyền của nhà nước ra quyết định đầu tư và cho phép đầu tư. 2.2-/ Sự cần thiết phải thẩm định đầu tư. Thẩm định dự án nhằm làm sáng tỏ và phân tích một loạt các vấn đề có liên quan tới tính khả thi trong quá trình thực hiện dự án: thị trường, công nghệ, kỹ thuật, khả năng tài chính của dự án để đứng vững trong suốt đời hoạt động về quản lý thực hiện dự án, phần đóng góp kinh tế của dự án vào sự tăng trưởng của nền kinh tế . Đồng thời thẩm định dự án đầu tư là cần thiết bắt nguồn từ vai trò quản lý vĩ mô của nhà nước đối với các hoạt động đầu tư. Nhà nước với chức năng công quyền của mình sẽ can thiệp vào quá trình lựa chọn các dự án đầu tư. Tất cả các dự án đầu tư thuộc mọi nguồn vốn, mọi thành phần kinh tế đều phải đóng góp vào lợi ích chung của đấtt nước. Bởi vậy, trươc khi ra quyết định đầu tư, các cơ quan có thẩm quyền của nhà nước cần biết xem dự án có góp phần đạt được mục tiêu của quốc gia hay không? Sở dĩ cần phải qua các khâu trong thẩm định dự án vì trên thực tế cho thấy rằng: Một dự án đầu tư dù được tiến hành soạn thảo kỹ lưỡng đến đâu cũng vẫn mang tính chủ quan của người soạn thảo. Người soạn thảo thường đứng trên góc độ hẹp để hìn nhận các vấn đề của dự án. Còn các nhà thẩm định thường có cách nhìn rộng hơn trong việc đánh giá dự án. Họ xuất phát từ lợi ích chung của toàn xã hội, của cả cộng đồng để xem xét các lợi ích kinh tế xã hội mà dự án đem lại. Mặt khác, khi soạn thảo dự án có thể có những sai sót, các ý kiến có thể mâu thuẫn nhau, không lôgic, thậm chí có thể có nhữg câu văn, những chứ dùng sơ hở gây ra tanh cãi hoặc tranh chấp giữa các đối tác tham gia đầu tư. Công tác thẩm định dự án sẽ phát hện và sửa chữa được những sai sót đó. Như vậy, thẩm định dự án là cần thiết, nó là một bộ phận không thể thiếu của công tác quản lý nhằm đảm bảo cho hoạt động đầu tư có hiệu quả. 2.3-/ Vai trò của công tác thẩm định dự án. Công tác thẩm định dự án có một vai trò quan trọng trong quá trình đầu tư theo dự án. Nó đem lại ý nghĩa to lớn đối với chủ đầu tư, đối với nhà nước và cả đối với các nhà tài trợ. Đối với chủ đầu tư thì việc thẩm định dự án như là một quá trình kiểm tra, đánh giá lại toàn bộ các phương diện của dự án dưới một cái nhìn và quan điểm khách quan hơn. Dưới cách nhìn này, một dự án đầu tư sẽ bị loại bỏ nếu nó không thực sự đem lại lợi ích cho chủ đầu tư và giúp cho chủ đầu tư lựa chọn được phương án đầu tư tốt nhất. [...]... tính toán xác định tổng vốn đầu tư và tiến độ bỏ vốn đầu tư và tiến độ bỏ vốn: Vốn đầu tư cho dự án về cơ bản được chia ra làm hai loại vốn cố định và vốn lưu động 2.1-/ Vốn cố định gồm có 3 bộ phận cơ bản: a Vốn đầu tư xây lắp: Vốn đầu tư xây lắp thường được ước tính trên cơ sở khối lượng công tác xây lắp và đơn giá xây lắp tổng hợp (Suất vốn đầu tư) Nội dung kiểm tra tập trung vào việc xác định nhu cầu... thái phòng chống cháy nổ và các khía cạnh khác của dự án Đối với các dự án đầu tư sử dụng vốn nhà nước còn được thẩm định về phương diện tài chính và hiệu quả kinh tế của dự án Đối với các dự án đầu tư sử dụng vốn ODA phải phù hợp với qui định của nhà nước và thông lệ quốc tế 2.5-/ Các bước thẩm định dự án đầu tư Giai đoạn thẩm định dự án bao gồm một loạt khâu thẩm định và quyết định, đưa đến kết quả... đây Các bước và yêu cầu cụ thể thẩm định trong quá trình ra quyết định đầu tư a Thẩm định kết quả nghiên cứu tiền khả thi (NCTKT) Nghiên cứu khả thi là đi vào nghiên cứu một cách sâu hơn chi tiết hơn các khía cạnh của cơ hội đầu tư đã lựa chọn nhằm khẳng định lại cơ hội đầu tư đã lựa chọn có tính khả thi hay không Việc thẩm định kết quả NCTKT là bước thẩm định để phê duyệt NCTKT và ra quyết định triển... lúc mà quyết định quan trọng nhất phải được xác định, đó là có nên chấp thuận dự án không Thẩm định cần phải chỉ ra rằng đó là một dự án khả thi hay không khả thi 2.6-/ Phương pháp thẩm định dự án đầu tư Để đảm bảo dự án đầu tư được thẩm định một cách khoa học và toàn diện kết hợp với kinh nghiệm quản lý thực tiễn và các nguồn thông tin đáng tin cậy Công việc của người làm công tác thẩm định dự án không... mối tư ng quan giữa thu nhập và chi phí khả năng chi trả và thanh toán các khoản nợ cũng như sự tăng trưởng về tài chính từ các hoạt động của dự án III-/ NỘI DUNG THẨM ĐỊNH PHƯƠNG DIỆN TÀI CHÍN CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1-/ Xác định các yếu tố cơ sở để phân tích đánh giá dự án đầu tư 1.1-/ Lập kế hoạch đầu tư Trên cơ sở các giải pháp kỹ thuật,tổ chức, các kết quả nghiên cứu thị trường tiến hành lập kế hoạch đầu. .. phần kinh tế (bao gồm các dự án đầu tư thuộc nguồn vốn nhà nước như: vốn ngân sách, vốn tín dụng ưu đãi Và các dự án đầu tư không sử dụng vốn nhà nước) Tuy nhiên, yêu cầu của công tác thẩm định với các dự án này cũng khác nhau Theo nghị định 42CP ngày 16-7-1999 của thủ tư ng chính phủ, tất cả cá dự án đầu tư có xây dựng thuộc mọi thành phần kinh tế đều phải thẩm định về qui hoạch xây dựng, các phương... quan tâm Để từ đó có quyết định chính xác có nên tài trợ hay không Như vậy thẩm định dự án nhằm tránh thực hiện đầu tư các dự án không có hiệu quả, mặt khác cũng không bỏ mất các cơ hội đầu tư có lợi 2.4-/ Nhiệm vụ và yêu cầu của công tác thẩm định dự án a Nhiệm vụ: + Xem xét, phân tích, đánh giá dự án + Lựa chọn kiến nghị phương án và điều kiện thực hiện b Yêu cầu: Thẩm định dự án được tiến hành đối... hàng tồn kho hợp lý mà người ta xác định được nhu cầu vốn lưu động Từ đó có phương án thích hợp Việc xác định đúng đắn chính xác mức vốn đầu tư là rất quan trọng đối với dự án Trong đó cần tránh hai khuynh hướng : - Tính toán quá cao để tranh thủ vốn, gây lãng phí, ứ đọng vốn và giảm hiệu quả đầu tư - Tính quá thấp để tăng hiệu quả vốn đầu tư một cách giả tạo dẫn đến quyết định đầu tư sai lệch Bên... NPV max Tuy nhiên chỉ tiêu NPV chỉ xác định lợi nhuận thực của dự án mà chưa cho biết tỷ lệ và giá trị tuyệt đối đó trên tổnh vốn đầu tư cần phải bỏ ra để đạt được chúng Người ta xác định thêm một chỉ tiêu vừa gọi là tỷ lệ giá trị tại ròng NPVR NPVR = Trong đó: ΣV là tổng vốn đầu tư của dự án qui về thời điểm bắt đầu đầu tư Tỷ lệ này cho biết một đồng vốn đầu tư bỏ ra sẽ đem lại bao nhiêu đồng giá... phẩm của dự án mà thị trường đòi hỏi - Các chỉ tiêu tổng hợp như cơ cấu vốn đầu tư, sản xuất đầu tư - Các định mức về sản xuất, tiêu hao năng lượng, nguyên liệu nhân công, tiền lương, chi phí quản lý của ngành theo các định mức kinh tế - kỹ thuật chính thức hoặc các chỉ tiêu kế hoạch và thực tế - Các chỉ tiêu về hiệu quả đầu tư (ở mức trung bình tiên tiến) - Các tỷ lệ tài chính doanh nghiệp theo thông . LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ. I-/ ĐẦU TƯ VÀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ. A-/ ĐẦU TƯ. 1-/ Khái niệm đầu tư. Trong thời đại hiện nay thuật ngữ Đầu. bản pháp lý này đã xác định rõ những yêu cầu và nguyên tắc quản lý đầu tư; thẩm quyền quyết định đầu tư, cho phép đầu tư và cấp giấy phép đầu tư. Đồng