Phân tích tài chính doanh nghiệp Habeco

MỤC LỤC BÀI THU HOẠCH MƠN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH NÂNG CAO Phân tích báo cáo tài Tổng cơng ty Cổ phần Bia- Rượu- Nước giải khát Hà Nội I PHÂN TÍCH KINH TẾ VĨ MƠ I.1 TỔNG QUAN NGÀNH KINH DOANH VÀ THỊ TRƯỜNG TRONG NƯỚC: Điều kiện khí hậu nóng ẩm, văn hóa ăn uống du nhập từ phương Tây khiến Việt Nam tốp đầu nước tiêu thụ bia mạnh giới Theo thống kê, Việt Nam quốc gia có dân số trẻ, với độ tuổi nhóm 15-54 chiếm tới 62,6%, độ tuổi mà đánh giá có nhu cầu cao loại đồ uống có cồn, có bia Bên cạnh đó, xu hướng ăn hàng, bar pub gia tăng kéo theo phát triển ngành Ngành du lịch phát triển mạnh tạo điều kiện thuận lợi cho việc phát triển ngành nước giải khát, đặc biệt bia 1 Ngành bia Việt Nam bốn công ty lớn thống lĩnh, cụ thể Habeco (Hanoi Brewery), Hue Brewery (do Carlsberg sở hữu 100%), Sabeco (Saigon Brewery) Heineken NV Các doanh nghiệp cạnh tranh khốc liệt thị trường Nếu doanh nghiệp nội tập trung vào sản phẩm bia trung cấp, thứ cấp doanh nghiệp ngoại gây ảnh hưởng đến phân khúc cao cấp Ngành sản bia Việt Nam giai đoạn tăng trưởng nóng Sự gia nhập nhiều doanh nghiệp sản xuất nước gia tăng số lượng nhãn hiệu sản phẩm khiến cho thị trường trở nên sôi động Tuy nhiên, doanh số bán bia Việt Nam giảm 25% từ Nghị định 100/2019/NĐ-CP quy định xử phạt vi phạm hành lĩnh vực giao thơng đường đường sắt có hiệu lực Mơ hình SWOT ngành kinh doanh S- Thế mạnh W- Hạn chế Ngành nước giải khát đầu tư lớn Chênh lệch thu nhập lớn vùng có tốc độ phát triển tốt thời gian giai cấp kèm với khác biệt qua văn hoá tiêu dùng Sức tiêu dùng Việt Nam ngành Cơ sở hạ tầng chưa bắt kịp với ngành mạnh phát triển kinh tế Thị trường lớn, cấu dân số trẻ Thủ tục hành rắc rối, nhiều bất Áp lực cạnh tranh gay gắt tạo động lực cập cho thị trường động, kích thích phát triển O- Cơ hội T- Thách thức Tính cạnh tranh với khơng đối thủ Sự cạnh tranh đến từ công ty nước nước mà cịn với đối thủ ngồi ngồi nước từ Việt Nam tham gia Các sách khơng quán, thay WTO kí kết hiệp định hợp đổi liên tục phủ gây khó khăn tác quốc tế cho doanh nghiệp Thị trường nước lớn, lao động giá Nguồn nhân lực chất lượng cao cịn rẻ thiếu chưa có giải pháp nâng cao 2 Ngành du lịch phát triển nhanh mạnh lực toàn diện Cơ hội xuất ngày tăng cao I.2 CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN NGÀNH KINH DOANH Môi trường vĩ mô: a Yếu tố kinh tế: Trong giai đoạn nay, tình hình dịch bệnh, người tiêu dùng có xu hướng tiêu dùng cho mặt hàng thiết yếu, có ngành bia rượu nước giải khát Việt Nam tham gia vào Tổ chức thương mai giới c ũng nh kí k ết hi ệp định hợp tác quốc tế vừa hội đồng thời mang lại khó khăn nh ất định cho doanh nghiệp Việt Nam phải cạnh tranh với công ty l ớn đến t nước ngồi b Yếu tố trị Nền trị Việt Nam tương đối ổn định giúp việc kinh doanh bị ảnh hưởng trị Pháp luật Việt Nam có nhiều điểm chưa rõ ràng, ảnh hưởng đến vi ệc quy ền c ũng quyền lợi cạnh tranh lành mạnh công ty c Yếu tố xã hội Dân số Việt Nam xấp xỉ 100 triệu người v ăn hoá u ống r ượu bia mang đến tệp khách hàng khổng lồ cho ngành hàng Mức sống nhân dân ngày nâng lên giúp khách hàng chi tiêu m ạnh tay dòng sản phẩm d Yếu tố công nghệ Trong thời buổi cạnh tranh chất lượng sản phẩm khác biệt y ếu t ố hàng đầu mà doanh nghiệp phải có Để có điều cơng nghệ yếu tố giúp thực mục tiêu 3 Môi tr ường vi mô: a Đố i th ủ c ạnh tranh: Th ị tr ường Vi ệt Nam hi ện m ột mi ếng bánh béo b ở, thu hút r ất nhi ều nhà đầu t n ước đế n Vi ệt Nam Đi ều cho th m ột th ị tr ường c ạnh tranh ngày m ột gay g b Nhà cung c ấp: Do hi ện t ượng thu h ẹp di ện tích tr ồng tr ọt c ũng nh ảnh h ưởng có tình hình th ời ti ết c ực đoan ến cho giá nguyên v ật li ệu b ị đẩ y lên cao t ạo nên m ột c ơn bão ảnh h ưởng r ất nhi ều đế n công ty Vi ệt Nam, đặc bi ệt b ởi ch ưa có vùng ngun li ệu II TỔNG QUÁT VỀ DOANH NGHIỆP- TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN BIA- RƯỢUNƯỚC GIẢI KHÁT HÀ NỘI GIỚI THIỆU CHUNG Tiền thân Tổng công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội Nhà máy bia Hommel người Pháp xây dựng từ năm 1890 Ngày 6/5/2003, Bộ trường Bộ Công nghiệp (nay Bộ Cơng Thương) có Quyết định số 75/2003/QĐ-BCN thành lập Tổng công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội (viết tắt HABECO) Từ ngày 16/6/2008, Tổng cơng ty thức chuyển đổi mơ hình tổ chức từ Tổng Công ty Nhà nước sang Tổng Công ty Cổ phần Đây bước ngoặt quan trọng để Bia Hà Nội khẳng định vị giai đoạn hội nhập Trải qua gần 130 năm lịch sử với nửa kỷ khôi phục phát triển, đến nay, Habeco trở thành doanh nghiệp hàng đầu ngành Đồ uống Việt Nam Những dòng sản phẩm tiếng làm nên thương hiệu Habeco Bia Hà Nội, Bia lon Hà Nội, Bia Trúc Bạch, Hanoi Beer Premium… nhận tin yêu 4 người tiêu dùng chất lượng phong cách, chinh phục người sành bia ngồi nước Với bí cơng nghệ - truyền thống trăm năm, hệ thống thiết bị đại, đội ngũ cán công nhân viên lành nghề, có trình độ, tâm huyết, sản phẩm HABECO nhận mến mộ hàng triệu người tiêu dùng nước quốc tế Thương hiệu BIA HÀ NỘI ngày hôm xây dựng, kết tinh từ nhiều hệ, niềm tin người tiêu dùng, niềm tự hào thương hiệu Việt Với sức vươn lên mạnh mẽ đại thụ ngành nước giải khát Việt Nam, sản phẩm HABECO phân phối rộng rãi tới không thị trường nước mà thị trường nước Đài Loan, Hàn Quốc, Anh, Đức, Mỹ, Australia, nhiều quốc gia khác giới LĨNH VỰC KINH DOANH - Kinh doanh loại bia, rượu, cồn, nước giải khát; vật tư, nguyên liệu, thiết bị, phụ tùng có liên quan đến ngành bia, rượu, nước giải khát, loại hương liệu, nước cốt để sản xuất bia, rượu, nước giải khát; loại bao bì, nhãn hiệu cho ngành bia, rượu, nước giải khát - Dịch vụ tư vấn, đào tạo, nghiên cứu, chuyển giao công nghệ; thiết kế, chế tạo, xây, lắp đặt thiết bị cơng trình chun ngành bia, rượu, nước giải khát VỊ THẾ CÔNG TY Cùng với Sabeco, tổng công ty doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam ngành nghề sản xuất đồ uống có cồn Với bí cơng nghệ - truyền thống trăm năm, với hệ thống thiết bị đại, đội ngũ CBCNV lành nghề, có trình độ, tâm huyết, sản phẩm tồng công ty nhận mến mộ hàng triệu người tiêu dùng nước quốc tế Thương hiệu Bia Hà Nội hôm xây dựng, kết tinh từ nhiều hệ, niềm tin người tiêu dùng, niềm tự hào thương hiệu Việt 5 Tốc độ tăng trưởng bình quân năm gần ổn định Doanh thu bình quân năm tăng từ đến 10% Nộp ngân sách cho nhà nước bình quân tăng từ đến 10% THỊ PHẦN 90% thị phần bia Việt Nam nằm tay nhà sản xuất Sabeco, Habeco, Heineken Carlsberg Trong thương hiệu lớn quốc tế gia nhập sau chưa tìm chỗ đứng Sapporo, Budweiser… Việc nắm giữ phần lớn lợi ích “miếng bánh ngọt” giúp nhà sản xuất thu hàng chục nghìn tỷ doanh thu năm Thị phần lớn tay Sabeco- công ty cuả Việt Nam rơi vào tay gã khổng lồ Thái Lan Xếp thứ hai hãng bia ngoại heinekenhãng bia đến từ Hà Lan để mắt tới thị trường Việt từ năm 1991, ba nhà sản xuất chiếm thị phần tiêu thụ lớn với gần 22% (ước tính năm 2017) Xếp thứ ba Habeco- dù có dấu hiệu xuống rõ rệt năm gần đây, việc sở hữu 16,7% thị phần (ước tính năm 2017) đủ giúp doanh nghiệp đạt chục nghìn tỷ doanh thu năm Với Sabeco, Habeco Carlsberg công ty hàng đầu khu vực miền Nam, miền Bắc miền Trung Trong đó, Heineken có diện mạnh mẽ miền Nam 6 CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN VÀ ĐẦU TƯ Định hướng phát triển giai đoạn 2016-2020 Tổng công ty tập trung phát triển thị trường, nâng cao sức cạnh tranh, mang đến cho khách hàng hài lòng sản phẩm chất lượng cao dịch vụ hoàn hảo trở thành doanh nghiệp hàng đầu Châu Á sản xuất kinh doanh bia - rượu - nước giải khát Đối với sản phẩm bia: Tiếp tục tập trung phát triển thương hiệu bia Hà Nội, nghiên cứu thị trường để đầu tư phát triển cấu sản phẩm cho phù hợp Chú trọng công tác truyền thông, quảng bá thương hiệu, phát triển thị trường cho sản phẩm phân đoạn trung cấp cao cấp Xây dựng phát triển số thương hiệu bia cao cấp để nâng cao sức cạnh tranh trình hội nhập Đối với sản phẩm rượu: Xây dựng máy tổ chức hoạt động ổn định, vững chắc, sản xuất sản phẩm chất lượng cao, công nghệ đại, tập trung thực công tác thị trường, củng cố hệ thống phân phối để giữ vững thương hiệu Halico Đối với sản phẩm nước giải khát: Tập trung xây dựng phát triển thương hiệu nước lọc tinh khiết với chất lượng cao, đảm bảo vệ sinh an tồn thực phẩm bảo vệ mơi trường Phát triển thị trường tiêu thụ để mở rộng đầu tư đưa công suất dến năm 2020 đạt 20 triệu lit Nghiên cứu sản xuất thêm 3-5 loại nước giải khát khác MƠ HÌNH SWOT Strength Weakness Là Tổng Cơng ty lớn, có truyền thống Năng lực sản xuất chưa đủ lâu năm, thương hiệu Bia Hà Nội đáp ứng nhu cầu thị trường, nhiên thương hiệu đông đảo người tiêu nhà máy bia Vĩnh Phúc vào hoạt dùng yêu mến, tín nhiệm, nhờ cơng động phần đáp ứng nhu cầu tác tiêu thụ sản phẩm thuận lợi, sản - Giá thành sản xuất cao xuất không đủ đáp ứng nhu cầu thị nguyên vật liệu Malt, gạo, trường Hiện thị phần HABECO đường, houblon…chiếm tỷ trọng gần 10%, đứng thứ thị trường bia 50% giá thành sản xuất phải nhập khẩu, Việt Nam Tại thị trường phía Bắc sản chưa khai thác thị trường nguyên phẩm bia Hà Nội chiếm lĩnh phần lớn thị liệu nước nên lợi cạnh tranh 7 tr ường tiêu dùng bia - HABECO có th ị giá bán ch ưa cao - S ản ph ẩm đượ c phân tr ường tiêu th ụ r ộng kh ắp 36 t ỉnh ph ối qua đạ i lý, ch ưa có hình th ức thành v ới h ệ th ống khách hàng đông đảo bán l ẻ - C c ấu s ản ph ẩm ch ủ y ếu mang lên t ới h ơn 1000 đạ i lý h ơn 5000 nhà tính ph ổ thơng, bia chai 330ml dịng hàng, khách s ạn Khách hàng có th ời bia cao c ấp nh ưng s ản l ượng tiêu th ụ gian g ắn bó lâu dài v ới HABECO nên r ất r ất h ạn ch ế, th ị tr ường tiêu th ụ h ẹp tâm huy ết trung thành - HABECO Ch ưa tr ọng phát tri ển th ị tr ường xây d ựng c ch ế qu ản lý n ội b ộ, áp d ụng xu ất kh ẩu, trình độ chun mơn v ề xu ất tri ệt để th ực hi ện qu ản lý ISO v ề ch ất kh ẩu kh ả n ăng ngo ại ng ữ c nhân l ượng s ản ph ẩm, môi tr ường an tồn viên ph ụ trách cơng tác xu ất kh ẩu v ệ sinh th ực ph ẩm, ch ất l ượng s ản h ạn ch ế - K ế ho ạch Marketing ch ưa ph ẩm đượ c đả m b ảo - T ỷ l ệ chi phí ho ạch định tri ển khai th ời bán hàng/doanh thu m ức t ương đối cao ểm, ch ưa t ầm c m ột chi ến l ược (n ăm 2009 x ấp x ỉ 12%) Ngân sách dành Marketing v ới l ộ trình th ực hi ện c ụ cho ho ạt độ ng qu ảng cáo, khuy ến th ể mà hi ện t ại ch ỉ m ức độ th ực hi ện m ại, xúc ti ến bán hàng l ớn, chi phí qu ảng ho ạt độ ng qu ảng cáo, khuy ến m ại, cáo, khuy ến m ại chi ếm t ỷ l ệ 5,8% t xúc ti ến bán hàng r ời r ạc - Trình độ chi phí khơng g ồm chi qu ảng cáo, chuyên môn nghi ệp v ụ c độ i ng ũ nhân khuy ến m ại viên qu ản lý thị tr ường ch ưa cao Opportunities Threats Vi ệt Nam tr thành thành viên S ự c ạnh tranh ngày gay g th ức c WTO mang đế n c h ội tham t ại th ị tr ường n ội đị a gi ữa bia s ản xu ất gia vào m ột th ị tr ường tiêu th ụ bia r ộng n ước v ới bia ngo ại nh ập có giá r ẻ l ớn c 150 qu ốc gia th ế gi ới V ới h ơn thu ế nh ập kh ẩu đồ u ống lo ại ch ất l ượng ổn đị nh giá c ả c ạnh tranh gi ảm m ạnh Bia ngo ại nh ập ngày nh t ận d ụng nh ững l ợi th ế v ề nhân phong phú đế n t nhi ều qu ốc gia có cơng, s ản ph ẩm bia Vi ệt Nam s ẽ d ễ truy ền th ống s ản xu ất bia th ế gi ới 8 dàng thâm nh ập vào th ị tr ường th ế gi ới v ới nhi ều n ăm kinh nghi ệm trình H ội nh ập WTO giúp cho vi ệc ti ếp c ận độ công ngh ệ cao, thi ết b ị hi ện đại tr ực ti ếp v ới nhà cung c ấp nguyên Trình độ dân trí m ức s ống c ng ười li ệu đượ c d ễ dàng h ơn, làm phong phú dân đượ c nâng cao đồ ng ngh ĩa v ới yêu h ơn vi ệc l ựa ch ọn nhà cung c ầu ngày cao v ề ch ất l ượng, v ệ c ấp, nh nh ập đượ c nguyên li ệu có sinh an tồn th ực ph ẩm, s ự đa d ạng ch ất l ượng đả m b ảo, ngu ồn g ốc rõ ràng - v ề ch ủng lo ại bia - Tình tr ạng bia gi ả, Kinh t ế đấ t n ước phát tri ển ổn đị nh, bia nhái tràn lan th ị tr ường ảnh t ốc độ t ăng tr ưởng h ồi ph ục tr l ại sau h ưởng đế n uy tín c HABECO - Tiêu kh ủng ho ảng, thu nh ập c ng ười dân hao n ăng l ượng, nguyên v ật li ệu t ăng cao góp ph ần gia t ăng nhu c ầu tiêu 1000 lít bia thành ph ẩm cịn cao trình dùng bia - Vi ệt Nam qu ốc gia có c độ qu ản lý cơng ngh ệ, thi ết b ị có c ấu dân s ố tr ẻ v ới 85% dân s ố độ nhi ều b ất c ập, giá n ăng l ượng, tu ổi d ưới 40, l ượng bia tiêu th ụ bình nguyên v ật li ệu đầ u vào ngày t ăng quân ng ười/n ăm m ức th ấp so v ới v ới yêu c ầu kh khe v ề phát qu ốc gia khác th ế gi ới khu tri ển b ền v ững, b ảo v ệ môi tr ường đối v ực, l ượng bia tiêu th ụ bình qn c v ới ngành cơng nghi ệp nói chung Vi ệt Nam 18 lít/ng ười/n ăm doanh nghi ệp đồ u ống nói riêng Hàn Qu ốc 39 lít/ng ười/n ăm, Nh ật 48 lít, M ỹ 82 lít, Anh 99 lít, Australia 110 lít, Đứ c 116 lít1 III PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP THEO BÁO CÁO TÀI CHÍNH BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 9 (đơn vị: Nghìn đồng) Doanh thu từ hoạt động kinh doanh Habeco có tăng nhẹ vào năm 2016 nhiên tới 2017 giảm tụt nhanh vào 2018 Dù Habeco kịp lấy lại phong độ sau chứng kiến doanh thu tăng tới 3.72% vào năm 2019 (đạt 9.438 tỷ đồng) Tình hình tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận Habeco giai đoạn 2015-2019 Nguyên nhân nhờ Habeco thay đổi nhận dạng thương hiệu, mắt sản phẩm bia (Hanoi bold & Light) với định hướng hướng tới giới trẻ thu hút ý lớn người tiêu dùng sau thời gian dài bị người tiêu dùng xa lánh 10 10 Biến động lợi nhuận sau thuế biên lợi nhuận sau thuế Habeco 2015-2019 Sụt giảm doanh thu kéo theo biên lợi nhuận gộp giảm năm liên tiếp có chút tăng nhẹ vào năm 2019 (5.47%) Cho thấy doanh nghiệp bắt đồng hoạt động hiệu tạo nhiều lợi nhuận từ đồng doanh thu Tuy nhiên sụt giảm mạnh giai đoạn năm trước nên để lấy lại mức biên lợi nhuận thời Hoàng kim năm 2015 Habeco cịn phải có chiến lược kinh doanh hiệu Đối thủ bỏ xa Habeco- Sabeco vượt mặt đạt doanh thu gần 38.134 tỷ đồng, tăng 5,8% so với kỳ; lợi nhuận sau thuế 5.370 tỷ đồng, tăng 22% so với năm trước, số lợi nhuận kỷ lục Sabeco từ trước tới So với kế hoạch đề doanh thu 38.871 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 4.717 tỷ đồng, năm 2019, Sabeco hoàn thành 98,1% mục tiêu doanh thu vượt 13,84% mục tiêu lơi nhuận Dưới tình hình tăng trường doanh thu lợi nhuận Sabeco Tình hình tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận Sabeco giai đoạn 2011-2019 Có thể thấy tình hình kinh doanh Sabeco thể vượt trội hẳn so với đổi thủ Habeco Tình hình biến động hàng tồn kho Habeco 2015-2019 Tiếp theo tình hình hàng tồn kho Habeco Năm 2017 chứng kiến hàng tồn kho đạt mức kỷ lục 950 tỷ đồng, kéo theo vòng quay hàng tồn kho mức 10.32 Tuy nhiên đến năm 2019 hàng tồn kho 649,8 tỷ đồng vòng quay hàng tồn kho 14.52 cho thấy doanh nghiệp bắt đầu bán hàng nhanh không bị ứ đọng nhiều hàng tồn kho 11 11 Nhờ doanh thu năm 2019 tăng nên kéo theo lợi nhuận gộp lợi nhuận sau thuế tăng sau năm giảm liên tiếp Để tạo đà tiêu thụ sản phẩm, tăng trưởng doanh thu, Habeco đẩy mạnh đầu tư cho công tác bán hàng, khiến chi phí bán hàng tháng đầu năm 2019 tăng mạnh, chủ yếu tăng chi phí quảng cáo, khuyến mại, hỗ trợ bán hàng Quý IV/2019, chi phí giảm mạnh, doanh thu tăng trưởng tốt, thấy việc đầu tư Habeco cho cơng tác marketing quảng bá hình ảnh thương hiệu đem lại kết khả quan Do vậy, tổng quan chung chi phí bán hàng có xu hướng tăng tỷ trọng từ năm 2015- 2019 (từ 12,06% năm 2015 lên 15,33% năm 2019) Cịn Sabeco, theo thuyết minh báo cáo tài chính, năm 2019, Sabeco chi tới 3.003 tỷ đồng chi phí bán hàng, riêng chi phí quảng cáo, tiếp thị, hỗ trợ chiếm gần 50%, đạt gần 1.479 tỷ đồng, tăng 31,47% so với năm trước Tỷ trọng giá vốn hàng bán doanh thu có xu hướng tăng qua năm nhiên có giảm nhẹ vào năm 2019 Như vậy, sau năm 2018 ghi nhận mức giảm doanh thu lợi nhuận, tranh kinh doanh Habeco năm 2019 nhìn chung cải thiện đáng kể, hai tiêu chí tăng đặc biệt lợi nhuận sau thuế tăng đến 10% so với năm trước, phản ánh nỗ lực tiết kiệm chi phí, nâng cao hiệu hoạt động, đẩy mạnh nghiên cứu, phát triển dòng sản phẩm nhằm đáp ứng tốt thị hiếu người tiêu dùng, song song với mở rộng mạng lưới phân phối, bước gia tăng thị phần thị trường mới, giữ vững thị phần khu vực truyền thống BẢNG CÂO ĐỐI KẾ TỐN Sabeco- đối thủ Habeco, tính đến 31/12/2019, tổng tài sản Sabeco đạt 26.962 tỷ đồng, tăng 4.595 tỷ đồng so với hồi đầu năm, tiền tương đương tiền giảm 351 tỷ đồng xuống 4.116 tỷ đồng, khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng 4.849 tỷ đồng lên 12.393 tỷ đồng; hàng tồn kho tăng 235 tỷ đồng lên gần 2.170 tỷ đồng Nợ phải trả tăng 632 tỷ đồng, lên 6.886 tỷ đồng, nợ ngắn 12 12 hạn chiếm tỷ trọng gần 88,5%, đạt 6,088 tỷ đồng, tăng 162 tỷ đồng so với hồi đầu năm Biến động nguồn vốn Sabeco giai đoạn 2011-2019 Còn tổng tài sản Habeco chứng kiến tụt giảm mạnh vào năm 2019 Sự sụt giảm xuất phát từ sụt giảm hai tiêu; tiền khoản đầu tư tài ngắn hạn tiêu tài sản cố định Về nguồn vốn tổng nợ năm 2019 tiêu giảm đáng kể so với năm 2018 Đặc biệt giảm khoản nợ ngắn hạn Đến năm 2019 tổng nợ cịn chiếm 33.52% tổng nguồn vốn Điều giải thích cho sụt giảm tiền khoản tương đương tiền với khoản đầu tư tài ngắn hạn Tỷ trọng tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn tương đương khơng có q nhiều thay đổi năm Tuy nhiên tài sản dài hạn có phần nhỉnh đặc điểm ngành sản xuất kinh doanh, chi phí tài sản cố định bao gồm máy móc, nhà xưởng thường có giá trị lớn Tính đến cuối năm 2019, báo cáo tài Habeco cho biết, Tổng cơng ty có 2.877 tỷ đồng tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, khoản tài ngắn hạn, khoản mục lớn cấu tài sản với tỷ lệ 36,7% 13 13 Hệ số khoản thời = Tổng TSNH/ Nợ NH = 1.807134173 Hệ số khoản nhanh = = (Tiền mặt+ Phải thu)/ Nợ NH 0.718796561 Chỉ số khoản thời công ty lớn (1.81) chứng tỏ sức khỏe tài cơng ty tương đối tốt, có khản rơi vào khó khăn tài 14 14 Tuy nhiên hệ số khoản nhanh lại chưa cao 0.71 ( ROA=> Cơng ty sử dụng địn bẩy tài Tỷ lệ nợ vay tổng nguồn vốn an toàn, mức 6% 15 15 Nợ vay giảm giúp chi phí lãi vay năm 2019 giảm gần 1/3 so với năm 2018, xuống 30,9 tỷ đồng Hai số ROA ROE công ty Sabeco 21 % 28% Một số cao nhiều so với Habeco Chứng tỏ Sabeco sử dụng nhiều địng bẩy tài Ngược lại, doanh thu tài chính, chủ yếu từ lãi tiền gửi lên đến 171,9 tỷ đồng, gấp 5,56 lần chi phí tài Lợi nhuận từ hoạt động tài đóng góp đáng kể vào tổng lợi nhuận hợp Tổng công ty BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ Trong năm 2019 ghi nhận việc Habeco chi trả cổ tức cho cổ đông lên đến 75,57% mệnh giá (7.557 đồng/cổ phiếu) Qua đó, Habeco trở thành doanh nghiệp có mức chi trả cổ tức cho cổ đơng cao sàn chứng khốn năm 2019 Việc chi dòng tiền lên đến 1882.4 tỷ đồng để trả cổ tức khiến thị trường e ngại nguồn lực dự trữ bị ảnh hưởng đồng thời nguyên nhân khiến cho dòng tiền từ hoạt động tài Habeco tăng vọt, gấp gần lần so với mức âm năm 2018 Dịng tiền từ hoạt đồng tài năm năm trở lại gặp tình trạng nhiều vào Biến động dòng tiền Habeco 2015-2019 Dòng tiền hoạt động kinh doanh năm 2019 tiếp tục ghi nhận thặng dư lớn, đạt 1.086,8 tỷ đồng, gấp 1,58 lần lợi nhuận trước thuế thu Dòng tiền từ hoạt động đầu tư sau nhiều năm chứng kiến tình trạng ảm đạm có dấu hiệu khả quan Việc bắt nguồn từ việc giảm vay, mua công cụ nơ đơn vị khác (mức chi giảm tới 37% so với kỳ năm 2018), giúp cho dòng tiền đầu tư mang dấu dương trở lại Trong năm qua, dịng tiền tốt điểm mạnh Habeco, giai đoạn khó khăn doanh thu, lợi nhuận sụt giảm, mặt giúp Tổng 16 16 cơng ty có nguồn lực tài dự trữ, mặt khác bước giảm nợ, kéo giảm chi phí tài chính, cải thiện lợi nhuận Tính đến 31/12/2019, nợ vay Habeco 469 tỷ đồng, giảm 133 tỷ đồng so với đầu năm 17 17 SO SÁNH TRONG NGÀNH Trong vài năm trở lại đây, thị trường bia rượu nước giải khát Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt ngành bia Điều khiến thị trường nước có cạnh tranh khốc liệt để giành giật thị phần Mặc dù cổ thụ cơng nghiệp bia Việt Nam, khu vực phía Bắc, HABECO phải chịu nhiều sức ép từ phía đối thủ cạnh tranh So sánh số thông số quan với đối thủ ngành thấy Sabeco đối thủ mạnh Habeco Tất số cho thấy Sabeco tăng trưởng vượt bậc hẳn so với Habeco (cả doanh thu tài sản Sabeco gấp Habeco tới lần) Tuy so với đối thủ cịn lại Habeco lại thể phát triển mạnh mẽ Đối với thị trường bia Hà Nội Habeco ông lớn nằm top hãng có thị phần lớn Hệ số PE Habeco tương đối cao (20,1) chí cịn cao so với đối thủ (Sabeco 16,8), đồng thời hệ số M/B Habeco cao 2.16 (>1) dù thua xa đối thủ Sabeco 4.58 đủ để bỏ xa đối thủ lại, hai điều 18 18 chứng tỏ nhà đầu tư kỳ vọng vào tương lai, đánh giá cao phát triển Habeco Kết luận: Sau kết khả quan ghi nhận năm 2019, cấu tài vững mạnh, dịng tiền tốt với vị đầu ngành thương hiệu người tiêu dùng tin cậy tảng vững để Habeco kỳ vọng tiếp tục đạt kết kinh doanh khả quan niên độ 19 19 ... KINH DOANH 9 (đơn vị: Nghìn đồng) Doanh thu từ hoạt động kinh doanh Habeco có tăng nhẹ vào năm 2016 nhiên tới 2017 giảm tụt nhanh vào 2018 Dù Habeco kịp lấy lại phong độ sau chứng kiến doanh. .. (cả doanh thu tài sản Sabeco gấp Habeco tới lần) Tuy so với đối thủ cịn lại Habeco lại thể phát triển mạnh mẽ Đối với thị trường bia Hà Nội Habeco ơng lớn nằm top hãng có thị phần lớn Hệ số PE Habeco. .. nhuận từ đồng doanh thu Tuy nhiên sụt giảm mạnh giai đoạn năm trước nên để lấy lại mức biên lợi nhuận thời Hồng kim năm 2015 Habeco cịn phải có chiến lược kinh doanh hiệu Đối thủ bỏ xa Habeco- Sabeco