Nội dung trình bày • Chính sách tỷ giá hối đoái điều chỉnh cân cán cân toán • Chính sách đảo chi tiêu thay đổi chi tiêu đạt cân bên bên ngồi • Chính sách điều chỉnh cân kinh tế Việt Nam 3.1 Chính sách tỷ giá hối đối điều chỉnh cân Cán cân tốn • BOP kết tốn tổng hợp tồn luồng hàng hóa, dịch vụ, vốn quốc gia nước khác, giúp đánh giá luồng ngoại tệ vào quốc gia với quốc gia khác giới • Thặng dư BOP phản ảnh luồng ngoại tệ vào nước lớn luồng ngoại tệ Khi Cán cân tốn có thặng dư tạo điều kiện cho quốc gia có trữ ngoại tệ • Thâm hụt BOP phản ánh luồng ngoại tệ lớn luồng ngọai tệ vào quốc gia 3.1 Chính sách tỷ giá hối đoái điều chỉnh cân Cán cân toán Hai chế điều chỉnh Cán cân toán: •Điều chỉnh tự động - Nền kinh tế tự động điều chỉnh thâm hụt - Quá trình điều chỉnh tự động diễn thời gian dài •Điều chỉnh sách - Chính phủ dùng sách điều chỉnh: tài khố, tiền tệ, sách xuất nhập khẩu, tỷ giá - Điều khiển sách có thời gian hiệu ứng nhanh 3.1.1 Điều chỉnh với tỷ giá hối đối linh hoạt T h Þ tr ê n g n h Ë p k h È u Đường cầu ngoại hối: Đường nhu cầu ngoại hối thiết lập từ thị trường nhập Với R=2, nhu cầu nhập DM, cân nhập B' với giá trị nhập 12 tr ’ Với R=2,4, nhu cầu nhập DM', cân nhập E' với giá trị nhập 10 tr ’ Từ thiết lập điểm B E đồ thị sau P M th e o £ G 1 B' J DM E' H SM 10 11 12 D M' Q M (T r iÖ u ) 3.1.1 Điều chỉnh với tỷ giá hối đoái linh hoạt Đường cầu ngoại hối (tiếp): Với đường cung SM đường cầu DM, lượng nhập U.S 12 triệu đơn vị/năm, lượng đồng bảng U.S đòi hỏi 12 triệu (điểm B đường cầu ngoại hối U.S) Khi lượng đồng bảng U.S đòi hỏi giảm từ 12 triệu xuống10 triệu R = $2.4/1 bảng: chuyển dịch từ điểm B tới điểm E R = $ /£ S £* E* S£ C A E T h ©m h t F B D£ D £* 10 12 Q £ (T riƯu ) 3.1.1 Điều chỉnh với tỷ giá hối đối linh hoạt Đường cung ngoại hối: •Đường cung ứng ngoại hối thiết lập từ thị trường xuất •Với R=2, cung ứng xuất SX, cân nhập A' với giá trị nhập tr ’ •Với R=2,4, cung ứng xuất SX', cân xuất E' với giá trị xuất 10 tr ’ •Từ thiết lập điểm A E tạo thành đường cung ngoại hối S’ T h Þ tr ê n g x u Ê t k h È u P X th e o £ 2 L A' SX M S X' E' DX K 5 Q X (T riÖ u ) 3.1.1 Điều chỉnh với tỷ giá hối đoái linh hoạt R = $ /£ Đường cung ngoại hối (tiếp): •lượng xuất U.S QX = triệu đơn vị, lượng đồng bảng U.S thu hay cung ứng triệu bảng (điểm A đường cung ngoại hối) • lượng đồng bảng cung ứng cho U.S từ triệu bảng tới 10 triệu bảng (chuyển dịch từ điểm A tới điểm E dọc theo đường cung ngoại hối) S £* E* S£ C A E T h ©m h t F B D £* 10 12 D£ Q £ (T riÖu ) 3.1.1 Điều chỉnh với tỷ giá hối đoái linh hoạt Điều chỉnh cân BOP phá giá tiền tệ với tỷ giá hối đoáI linh hoạt: - Tỷ giá R=2, thâm hụt BOP 4tr Với đường cung cầu S’ D’tỷ giá R=2,4 triệt tiêu thâm hụt - Với đường cung cầuS’* D’* tỷ giá R=4 triệt tiêu thâm hụt 3.1.2 Sự ổn định thị trường ngoại hối Thị trường ngoại hối ổn định, đường cung ngoại hối có độ dốc dương có độ dốc âm dốc đường cầu ngoại hối (a) (b) Thị trường không ổn định, đường cung có độ dốc âm thoải đường cầu ngoại hi (c) ổn địn h ổn địn h R = $ /£ R = $ /£ N R S£ E R = $ /£ N B 10 (a ) 11 12 U S£ £ (T r iÖ u ) 10 (b ) 11 T' E B Q N' E A T D£ K h « n g ỉn ®Þn h B' U' D£ D£ 12 Q £ (T r iÖ u ) 10 (c ) 11 S£ 12 Q £ (T r iÖ u ) 3.1.3 Điều chỉnh với hệ thống vị vàng - Bản vị vàng - Cơ chế dòng chảy giá tiền kim loại Kết luận • Phá giá nội tệ giải thâm hụt BOP điều kiện thị trường ngoại hối ổn định với chế tỷ giá hối đối linh hoạt • Phá giá nội tệ thời gian dài dẫn tới lạm phát, giảm tương quan thương mại • Phá giá nội tệ ý tới cân bên (BOP) mà chưa trọng tới cân bên kinh tế 3.2 Chính sách đảo chi tiêu thay đổi chi tiêu đạt cân bên cân bên Mục tiêu quốc gia: •Cân bên trong: - Thất nghiệp