Nghiên cứu ảnh hưởng của thông tin lợi thế thương mại đến giá trị thị trường của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN - ĐỒN THỊ HỒNG NHUNG NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA THƠNG TIN LỢI THẾ THƯƠNG MẠI ĐẾN GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ NGÀNH KẾ TOÁN HÀ NỘI – 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN - ĐOÀN THỊ HỒNG NHUNG NGHIÊN CỨU ẢNH HƯỞNG CỦA THÔNG TIN LỢI THẾ THƯƠNG MẠI ĐẾN GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: KẾ TỐN, KIỂM TỐN VÀ PHÂN TÍCH Mã số: 9340301 LUẬN ÁN TIẾN SĨ Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Nguyễn Thị Đơng PGS TS Vũ Đình Hiển HÀ NỘI – 2020 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng năm 2020 Nghiên cứu sinh Đoàn Thị Hồng Nhung Đoàn Thị Hồng Nhung ii LỜI CẢM ƠN Luận án kết nỗ lực nghiên cứu nghiêm túc bền bỉ tác giả suốt bốn năm học tập, nghiên cứu với giúp đỡ mặt tinh thần vật chất, lời động viên chân thành gia đình, bạn bè, đồng nghiệp thầy Trước hết, tơi xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành hai giáo viên hướng dẫn PGS TS Nguyễn Thị Đông PGS TS Vũ Đình Hiển nhiệt tình giúp tơi có định hướng nghiên cứu rõ ràng tư khoa học vững vàng suốt thời gian thực luận án Tôi xin chân thành cảm ơn thầy Viện Kế tốn – Kiểm tốn thuộc trường Đại học Kinh tế quốc dân, nhà khoa học, đồng nghiệp ln nhiệt tình cung cấp cho tơi tài liệu chun mơn bổ ích ý kiến đóng góp vơ q giá để giúp tơi hồn thành Luận án Tơi xin cảm ơn Ban giám hiệu, lãnh đạo Khoa Kinh tế - Quản lý Bộ mơn Kế tốn trường đại học Thăng Long tạo điều kiện thuận lợi cơng tác hỗ trợ mặt tài để tơi tham gia hồn thành luận án Luận án khơng thể hồn thành khơng có ủng hộ, khích lệ người thân u gia đình Tơi mong muốn gửi lời cảm ơn sâu sắc tới bố mẹ đẻ, người sinh thành tôi; bố mẹ chồng, người giúp đỡ tơi cơng việc gia đình để tơi có nhiều thời gian dành cho nghiên cứu; chồng tôi, người sát cánh bên Nhân dịp này, xin gửi lời cảm ơn đến cán Viện Đào tạo Sau đại học, trường Đại học Kinh tế quốc dân hỗ trợ nhiệt tình suốt thời gian tơi học tập thực Luận án Hà Nội, ngày tháng năm 2020 Nghiên cứu sinh Đoàn Thị Hồng Nhung Đoàn Thị Hồng Nhung iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC BẢNG .vi DANH MỤC BIỂU ĐỒ viii DANH MỤC SƠ ĐỒ ix DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT x GIỚI THIỆU VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan nghiên cứu lợi thương mại 1.1.1 Các nghiên cứu đánh giá ảnh hưởng lợi thương mại giá trị thị trường công ty niêm yết thị trường chứng khoán 1.1.2 Nghiên cứu mức độ tuân thủ công bố thông tin lợi thương mại công ty niêm yết thị trường chứng khoán 14 1.2 Khoảng trống nghiên cứu 17 KẾT LUẬN CHƯƠNG 19 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ LỢI THẾ THƯƠNG MẠI VÀ GIÁ TRỊ THỊ TRƯỜNG 20 2.1 Cơ sở lý luận lợi thương mại 20 2.1.1 Lợi thương mại - quan điểm lý thuyết tảng 20 2.1.2 Phương pháp kế toán lợi thương mại 26 2.1.3 Trình bày thơng tin lợi thương mại 43 2.2 Cơ sở lý luận giá trị thị trường công ty niêm yết thị trường chứng khoán 45 2.2.1 Khái niệm giá trị thị trường 45 2.2.2 Phương pháp xác định giá trị thị trường 45 iv 2.3 Mối quan hệ lợi thương mại giá trị thị trường - Lý thuyết thị trường hiệu 46 KẾT LUẬN CHƯƠNG 49 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 50 3.1 Quy trình nghiên cứu 50 3.2 Mơ hình giả thuyết nghiên cứu 52 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 52 3.2.2 Giả thuyết nghiên cứu 57 3.3 Thu thập liệu 58 3.4 Phân tích liệu 61 3.4.1 Phân tích thống kê mơ tả 61 3.4.2 Kiểm định đa cộng tuyến 61 3.4.3 Kiểm định lựa chọn mơ hình 62 3.4.4 Kiểm định tự tương quan 62 3.4.5 Kiểm định tương quan chéo 62 3.4.6 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 63 3.4.7 Khắc phục tự tương quan, tương quan chéo phương sai sai số thay đổi 63 KẾT LUẬN CHƯƠNG 65 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 66 4.1 Thực trạng công bố thông tin lợi thương mại công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 66 4.2 Đánh giá ảnh hưởng thông tin lợi thương mại đến giá trị thị trường công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 79 4.2.1 Kiểm định mơ hình 81 4.2.2 Phân tích kết hồi quy 90 4.3 Đánh giá ảnh hưởng thông tin lợi thương mại đến tăng trưởng trung bình giá trị thị trường cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam 92 v 4.4 Thảo luận kết nghiên cứu 96 KẾT LUẬN CHƯƠNG 99 CHƯƠNG 5: KHUYẾN NGHỊ ĐỐI VỚI CÁC BÊN LIÊN QUAN 100 5.1 Khuyến nghị Bộ Tài Chính 100 5.2 Khuyến nghị doanh nghiệp 104 5.3 Khuyến nghị nhà đầu tư 106 5.4 Khuyến nghị cơng ty kiểm tốn 106 5.5 Khuyến nghị Hội nghề nghiệp 107 5.6 Khuyến nghị trường đại học .108 KẾT LUẬN CHƯƠNG 110 KẾT LUẬN 111 DANH SÁCH CÁC CƠNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CÔNG BỐ 113 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 114 PHỤ LỤC 123 vi DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: So sánh chuẩn mực kế toán quốc tế chuẩn mực kế toán Việt Nam lợi thương mại 42 Bảng 4.1: Tỷ trọng LTTM Tổng tài sản công ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2010 – 2017 .66 Bảng 4.2: So sánh công ty công bố giá mua công ty không công bố giá mua hợp kinh doanh tạo LTTM 69 Bảng 4.3: Công bố thông tin liên quan đến giá trị tài sản công ty bị mua sử dụng tính tốn LTTM 71 Bảng 4.4: Công bố thông tin liên quan đến số LTTM tăng thêm kỳ .72 Bảng 4.5: Công bố thông tin liên quan đến số LTTM giảm kỳ .75 Bảng 4.6: Công bố thông tin số LTTM phân bổ vào chi phí quản lý doanh nghiệp 76 Bảng 4.7: Công bố thông tin thời gian phân bổ LTTM vào chi phí quản lý doanh nghiệp 77 Bảng 4.8: Công bố thông tin đánh giá suy giảm LTTM 78 Bảng 4.9: Kết thống kê mơ tả biến mơ hình (3) .79 Bảng 4.10: Kết kiểm định đa cộng tuyến với biến độc lập mơ hình (3) 82 Bảng 4.11: Kết kiểm định đa cộng tuyến với biến độc lập mơ hình (4) 83 Bảng 4.12: Kết thống kê mơ tả biến mơ hình (4) 83 Bảng 4.13: Kết hồi quy theo mơ hình tác động ngẫu nhiên 84 Bảng 4.14: Kết kiểm định lựa chọn mô hình OLS gộp hay RE .85 Bảng 4.15: Kết kiểm định lựa chọn mơ hình tác động ngẫu nhiên hay mơ hình tác động cố định 86 Bảng 4.16: Kết hồi quy theo mơ hình tác động cố định 87 Bảng 4.17: Kết kiểm định tự tương quan .88 Bảng 4.18: Kết kiểm định tương quan chéo 88 Bảng 4.19: Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi 89 Bảng 4.20: Kết hồi quy sau khắc phục tự tương quan, tương quan chéo phương sai sai số thay đổi .90 vii Bảng 4.21: Kết kiểm định Mann - Whitney nhóm cơng ty có LTTM tăng nhóm cơng ty khơng có LTTM tăng kỳ 93 Bảng 4.22: Kết kiểm định Mann- Whitney nhóm cơng ty cơng bố giá mua nhóm cơng ty khơng cơng bố giá mua 94 Bảng 4.23: Kết kiểm định Kruskal Wallis ba nhóm cơng ty 95 viii DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 4.1: So sánh % công ty công bố giá mua % công ty không công bố 68 Biểu đồ 4.2: So sánh % công ty công bố giá trị tài sản cơng ty bị mua tính lợi thương mại 70 Biểu đồ 4.3: So sánh % cơng ty cơng bố có LTTM tăng thêm % công ty không công bố thông tin LTTM tăng thêm kỳ 73 Biểu đồ 4.4: So sánh % công ty cơng bố số LTTM phân bổ vào chi phí % công ty không công bố số LTTM phân bổ vào chi phí 74 Biểu đồ 4.5: So sánh % công ty công bố thời gian phân bổ LTTM 78 Biểu đồ 4.6: Thống kê lợi thương mại bình quân hàng năm 81 ... nghiên cứu đánh giá ảnh hưởng lợi thương mại giá trị thị trường cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Các nghiên cứu ảnh hưởng LTTM đến GTTT công ty niêm yết TTCK chia thành ba nhóm: Nghiên cứu ảnh. .. NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 66 4.1 Thực trạng công bố thông tin lợi thương mại cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam 66 4.2 Đánh giá ảnh hưởng thông tin lợi thương mại đến giá. .. TÀI NGHIÊN CỨU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan nghiên cứu lợi thương mại 1.1.1 Các nghiên cứu đánh giá ảnh hưởng lợi thương mại giá trị thị trường công ty niêm