Vấn đề sử dụng các công cụ tiền tệ, tài chính trong điều kiện nền kinh tế chuyển đổi ở việt nam

MUC LUC Trang PHAN MO DAU CHLTONG : Vai trò cùa tién te, tài chinh ^ ^ 1.1 Lai su^t va ty già vói 6n dinh va tàng tmómg kinh té 1.1.1 Ành hiròng tir phfa lai sud't l.l.l.l.VàinétvélàisuA't 1.1.1.2 Lai suà't nén kinh té'chuyén doi 1.1.2.Ành hiròng cùa ty già hoi dodi 1.1.2.1 Càn càn toàn quoc té 1.1.2.2 Ty già héi doai 1.2 Vai trò cùa chinh sàch tién te 1.2.1 He muc tiéu tóng qt cùa chinh sach tién té 1.2.1.1 Ĩn dinh vAt già 1.2.1.2 Phattiién kinh té 1.2.2.He muc tiéu phài sinh 1.2.2.1 Muc tiéu 6n djnh hoi doài 1.2.2.2 Tfnh chA't chuyén dói cùa tién té 1.2.3 Cóng cu va co che ho.it dong cùa chmh sàch tién té 1.2.3.1 Ty le dir liirbàtbuoc 1.2.3.2 Lai suàt chié't khà'u 1.2.3.3 Nghiép VII thj trng mò 1.3 Chinh sàch tài khồ 1.3.1 He muc tiéu va cóng cu 1.3.2 Co che va tàc dong cùa chfnh sàch tài khoà 1.3.3 Càc hiéu l'rng cùa thuékhoà 1.3.4 Nguyén ly chu ky tiét kiém - dàu tir - tàng trng theo mó hình sé nhàn 1.4 Lòi két cho sir két thùc phàn thir nhat CHU'ONCi : Cài càch kinh te Viét Nam va vàn de su' dung cóng cu tal chinh, tién te thòi gian vì/a qua 14 14 |g 24 24 24 26 27 27 29 -^^^ 30 31 32 ^^^ -^^ • '^ -^^ -^'^ "^ ' 43 2.1 Cd so khàch quan cùa cài càch kinh te 4^ 2.1.1 Coso thirc tién 2.1.1.1 Càch nhìn tóng thè ve sir bàt càp cùa mò hình ké hoach hồ tàp trung 2.1.1.2 Nhfmg vàn de va noi dung co bau cùa cóng cupe cài càch a Viét Nam 2.1.1.3 Nhirng co hói va thàch thùc phàt trién 43 43 4^, 40 2.1.2 Cor so 15^ luàn cùa cài càch 2.2 Nhirng thành tmi kinh té cof bàn cùa chang diròng cài càch 2.2.1 Kiém che Igni phàt 2.2.2 Bình on ty già hoi doài va già vàng, tàng cUàng diC trù quoc già 2.2.3 Day mgnh càc hogt dong tin dung 2.2.4 Cài thién càn càn toàn quoc té' 2.3 Mot sò' vàn de bure thiét cùa còng cuoc cài càch kinh té thuòe linh vuc tài chinh - tién te ò Viet Nam 2.3.1 Vàn de tài chinh - Ngàn sàch Nhà niróc 2.3.2 Và^n de tién té - ngàn hàng - thi tnròng tài chinh 2.3.3 Và'n de ngn vén dàu tir va ngồi niróc 2.3.4 Vàn de thàm hut càn càn toàn quéc té 2.3.5 Vàn de tài chfnh càc doanh nghiép nhà niróc 51 ^^ ^^ 55 55 57 58 ^^ 51 58 72 75 CHlJONG : Dinh hu'óng càc còng cu, chfnh sàch, tài chfnh, tién té thòi ky qua dò cùa nén kinh té Viét Nam 79 3.1 Càc muc tiéu chién luoc phàt trién kinh té - xà hoi thòi ky qua dò 3.2 Càc yéu càu dat van dung càc còng cu, chfnh sàch tài chinh, tién té de dat duroc càc muc tiéu chién liroc ^^ 3.2.1 Kién toàn he thò'ng lt phàp kinh té 3.2.2 Kién tồn he thong tài chfnli, ngàn hàng ^^ 32 34 3.3 Muc tiéu va phu"Ong hng boat dong cùa còng cu, chfnh sàch tài chinh, tién té giai doan hien va thòi gian tòi gó 3.3.1 Muc tiéu co bàn 3.3.2 Phirong huóng boat dóng cu thè cùa càc cóng cu, chfnh sàch tài chfnh, tién té 3.4 Viét Nam bòi cành khùng hồng tién té, tài chfnh ò khu virc Dóng À 3.4.1 Dién bién cùa cuoc khùng hoàng 3.4.2 Nguyén nhàn cùa cuoc khùng hoàng 3.4.3 Tàc dóng cùa cc khùng hồng 3.4.4 Bài hoc lién he dói vói Viét Nam 4.Két luàn Tài liéu tham kliào 86 87 93 ^3 ^-^ ^^ 97 99 '^^1 PHAN MÒ DAU TINH GAP THIÉT CÙA DE TÀI Cài càch ITnh vuc tài chinh - tién té nói dung cot lòi cùa tién trình cài càch kinh té" b Viét nam, nhàm chuyén nén kinh té tu ca che ké hoach hoà tàp trung sang co che thj ti-mg co su diéu tiét vi mó cùa Nhà nuac Trén thue té, tién trình cài càch kinli té co buóc tién quan sau IO nam dói mói, thénhung hién nay, tién trình dang co chiéu huong chung lai mot phàn và'p phài nliung tròr ngai nhà't dinh tu ITnh vuc tài chfnh tién té nhu thiéu nguón von dàu tu nuóc, thàm hut ngàn sàch Nhà nc, thàm hut càn càn tồn quoc té, dàu tu true tiép nu'óc ngồi giàm, Trong ày, mot sò' cóng cu dóng vai trò dòn bay kinh té quan nhu lai suà't, ty già, chfnh sàch tién té, chfnh sàch tài khoà lai chua dugfc nhàn thiic day dù hoac vàn dung chu'a hgp ly Két qua nhung muc tiéu da dat cho chang dng dàu cùa cóng cuoc cài càch mói chi dat duac nliiJng thành còng hét siic khiém ton Tà't cà diéu dà xàc nhàn y nghla va già trj thuc tién to lón cùa viec nghién ciru vàn de su dung cóng cu tài chfnh - tién té hoàn cành cu the cùa mot nén kinh té Viet Nam dang qua trình chuyén dói ca che Tuy vày, day thàt su mot vàTi de phiJe tap, dòi hoi qua trình nghién cùfu phài day cóng tìm tòi, tich luy nliig kinh nghiém thành cóng cung nhu thà't bai cùa mot so quó'c già tién the giói Mat khàc yéu càu dàt cung phài am hiéu diéu kién cu (he cùa Viét Nam de qua trình vàn dung dcit duac hiéu qua càn thiét, trành dflp klin mó hình va giài phàp mot càch mày móc Tm'óc mot vàn de cà'p bàch nhu vày, nén dà co klióng it viét tién càc sàch, bào, tap chf chuyén ngành kinh té de càp dén màng vàn de Tuy nhién, so nhung viét co tfnh he thòng cao va khà nàng van diuig duac thuc tién dat két qua vàn chua thàt nhiéu Nàm bàt dugc tình hình nghién cù"u nhu vày, cho nén de tài " Và'n de su dung cóng cu tài chfnh - tién té diéu kién nén kinh té chuyén dói a Viét Nam" co gang dua mot phuang huóng tiép càn va giài quyét và'n de, vói hy vong dóng góp mot phàn nhò bé vào kho ly luàn phuc vii cho cóng cuoc dói mai kiiili té a Vici Nam di dén thàng lai MUC DICK NGHIÉN COU CÙA DE TÀI Viec xu ly vàn de dà lua chon de làm de tài cho luàn vàn lhc7c sy nliàm dat duac càc muc dfch sau day: Thir nhà't, kliào cù:u va khài quàt mot so nguyén tàc ly luan xoay quanh chù de càc cóng cu dòn b.^y kinh té de làm ca sa phàn tich, dành già va vàn dung càc cóng cu vào hồn cành cùa Viét Nam Thii hai, phàn tich thuc trang tài chinh, tién té Viét Nam cà qua trình cài càch de xàc dinh thành tuu, trién vong, giói han va xu hng vàn dòng cùa càc vin de nói bàt thuóc ITnh vuc tài chfnh - tién té Thu: ba, két hgp giiia xàc dinh và'n de mà'u chot cùa ITnh vuc tài chfnh - tién té vói giài quyét và'n de, ti^ dinh huóng càc cóng cu, chfnh sàch tài chinh, tién té vàn dung thòi gian tnJóc mat va tuang lai DỊÌ TUONO VA PHUUNG PHÀP NGHIÉN CÙU Dèi tugng nghién cu*u cùa luàn vàn dugc giói han pham vi càc cóng cii, chfnh sàch tài chfnh, tién té su dung b Viét Nam Ve mat thòi gian, luàn vàn chù yéu de càp dén giai docin dói mói vira qua (1986 - 1997) va giai doan truóc màt (1998 - 2010) Huóng phàn tfch va he thó'ng kién nghj, giài phàp dugc bao quàt b tàm vT mó, nàm noi dung hình thành tùlig bc mói trng kinh té - xà hoi thfch irng vói mot nén kinh té vàn dóng theo ca che thj tiiròng Trong qua trình xù ly càc và'n de, luàn vàn dà su dung càc phuang phàp nghién ciiu chù yéu sau day: - Phuang phap vàt bién chùrng - Phuang phàp vàt lich su - Phuang phàp dói chiéu, so sành - Phuang phàp phàn tfch thòng ké NHUNG DĨNG GĨP CÙA LN VÀN - Góp phàn he Ihó'ng hồ ca sa ly luàn ve còng cu tài chfnh, tién té a tàm vT mò - Vcich và'n de mà'u chot cùa cóng cuoc cài càch kinh té' va de xì nhung giài phàp diéu chinh cung nhu su dung càc còng cu, chfnh sàch lai chfnh, tién té mot càch hgp ly - Góp phàn hồn thién mó hình kinh té thj truòng de vàn dung, nén kinh tékhòng chi ón djnh ma phàt trién ben vUng thòi ky qua dò va giai doan càt cành KET CAU LUÀN VÀN Luàn vàn bao góm phàn ma dàu, ba chuang nói dung va danh muc tài liéu tham khào Ba chuang càu thành noi dung chfnh cùa luàn vàn là: Chuang : Vai trò cùa tài chfnh - tién té Chuang 2: Cài càch kinh té a Viét Nam va và'n de su dung còng cu tài chfnh, tién té thòi gian vù'a qua Qiuong 3: Dinh huóng càc cóng cu, chfnh sàch lai chinh, liCn IC thòi ky qua dò cùa nén kiiili té Viét Nam cnirong l : vai trò cua tién té, tài chinh, CHirONG : VA! TRÒ CÙA TIÉN TÈ, TÀI CHÌNH 1.1 Lai suàt va ty già bòi dồi vói ón djnh va tàng trmg kinh te 1.1.1 Ành hirong tir phia lai suàt N» ^ A i ^ l — » l L L L Vài net ve lai suàt Moi lai suà't déu co noi dung chung sé tién thù lao dugc Irà de là'y tién tuang lai thay vi su dung hién tai thòng qua he thòng tài chfnh - tfn dung - ngàn hàng Su hình thành lai suà't két qua làu dai cùa su phàt trién cùa he thó'ng tfn dung, ngàn hàng va thj trng tài chfnh Càc nlià kinh té hoc ti^ tiiròng phài co dién dén Keynes phàn tfch lai suàt tir khfa canh tàm ly uà dùng tién màt cùa cóng chung, lù nhu càu vay tién va san sàng cho vay cùa càc bò phàn va tàng lóp dàn cU khàc nhau, tu" muc dfch kinh doanh cùa càc tó chùc tài chfnh, tfn dung, ké cà trUe tiép cung nhu giàn tiép Tàm ly uà dùng tién mal chju su tàc dong cùa ba loai dong ca chù yéu, dò dóng ca giao djch, dong ca dir phòng va dóng ca dàu ca Dóng ca giao djch nói nhu càu ve lién màt dùng cho nhung nghiép vu giao dich hàng ngày, co tfnh chat thuang iritii va cà nhàn Dong ca dir phòng thè hien y muò'n giir cho khòi bi ành hng bòi nhung bién dòng cùa già tri tién té tuang lai, bang càch giù mot ty le tién mal dò so vói long sé tién ma ngu'òi ày co Dòng ca dàu ca xuà't phàt tu y niuón kiém lai su Chirofng I : Vai trò cùa tién té, tài chinh bàt ón co thè co ciìa thi tnrcmg Su xuà't hién hay chua xuà't hién, su òn dinh hay bàt ón djnh co tinh chat thrng xun ciia thi tiiròng tài chinh sé ành hucmg dàng ké dén dòng co du phòng hoac dòng co dàu co Khào sàt mot thj truòng tién té, chang han, ban dàu chung ta dua mot mò hình don giàn de nghién ciiu ành huòng cùa mu:c cung va mi'rc càu ve tién té dòi vói lai s't nhu Hình Dng SS mot dng thàng du"ng vói già dinh i ràng Ngàn hàng Trung uong dà {Idi suà't] tung mot luong tién it thay dói (%) M*, va day mot duòng cung tién giàn don Duòng D„,D,„ i mot dng cong co dò dòc, di xng thè hién su nhay càm cùa khòi lugng tién té dòi vói lai s't va no chfnh dng cdu ve tién té Nhu vày, giao diém E cùa hai M* M Mù'c cung tién IC Hình dng SS va D„p„^ cho thà'y ràng ò dò cung va càu ve tién té gap nliau va xàc làp nén lai suà't I* [12, 399] Tuy nliién, trén thuc té, kliòng co lai suà't giàn don kiéu nhu vày Lai suà't thi truòng chiù si; chi phòi cùa thi truòng va phài trai qua hàng loat càc mòi quan he chàng.chit mói hình thành nén duoc Càc phàn tfch dugc trình bay tiép theo ò di day se góp phàn làm rò thém diéu dò Khi ngàn hàng chua dù manh, hoac nén kinh té hi phàn biét thành càc khu vuc riéng rè thi lai suà't dugc hình thành theo mot j^huong thùc Chircnug I : Vai trò cùa tién té, tài chinh khàc Nò vùa co bóng dàng cùa quan he thi truòng, nhung nò mang sàc thài cùa càc quan he kinh té phi chfnh thùrc Hình mot dĨ thj don giàn phàn ành quan he cung càu ve tién té giOa tàp hgp nhiìng (lai st) ngi san sàng cho vay va tàp hgp nhGng ngi m'n vay tién (%) ÌQ vi càc muc dfch khàc S,„ duòng biéu dién mùfc cung tién, D„, dng càu ve tién té ÌQ mùc lai suà't tuong ù"ng vói lugng tién Qmo cung va càu tién té Qmo Qm Tién vay dat dugc su thoà thuàn trén thè càn bang Hình [13,295-310] Dén lue he thò'ng ngàn hàng thuong meli trò thành càc trung gian tài chfnh chù yéu, dàm nhàn chùc nàng tàp hgp va phàn phòi ngn vòn di dang tién té thi co su phàn hồ thành hai loai lai suà't Dò lai suà't tiét kiém va lai suà't cho vay He thòng ngàn hàng thuong meli dòng vai Irò hét surc quan trong nén kinh té thi truòng Trong mot thòi gian dai, su phàt trién cùa he thòng ngàn hàng huong mai cà ve chiéu ròng chiéu sàu di song hành vói su phàt trién cùa tồn bó nén kinh té Co sò de càc ngàn hàng thU(mg mai tófi tai va boat dòng chinh su chénh léch giùa lai suàt tiét kiém va lai suà't cho vay, Ihco nguyén tàc lai suà't cho vay bao giò crmg phài cao hon Su phàt trién va thàm nhàp cùa hình thùc huy dóng vòn truc tiép càc thj trng tài chinh dà làm giàm vai trò dòc quyén cùa he thòng ngàn hàng Giùa he thó'ng ngàn hàng va thi trng tài chfnh ln co mói ciiian he Utiirong : Vai trò cua tién té, tài chinh hiJu co nhau, vùa hgp tàc, vùa canh tranh va vira bó kliuyét cho Su xuà^t hién, lón manh cùa thj truòng tài chfnh cung dành dàu su truòng thành cùa kinh té thj tmòng, hay nói càch khàc càc quan he thj tiiròng lue sé trò thành càc quan he chi phòi càc quan he kinh té khàc Cot lòi cùa càc thj truòng tài chfnh càc thi tiiròng chùìig khồn Lai s't va Igi tue (Fl^) cùa càc loai chiing khồn tàc dóng dén lai st hìnli thành trén thj tmòng tién gùi tiét kiém va cho vay cùa he thò'ng ngàn hàng Khóng chi nhu vày, su hình thành ty suà't Igi nhuàn bình quàn cung két qua cùa nén kinh té thj tiiròng phàt trién ón djnh Nò làm nén cài truc cùa càc loai lai suà't Lai suà't thi truòng theo nghla day dù nhà't (i) chfnh su tuang tàc cùa loai bién sé kinh té lai r* suà't ngàn hàng (r), lai suà't va Igi ture chiing khồn (FI^) va ty s't Igi nhn bình qn (p) Truc tung cùa dò thj (nhu hình 3) biéu dién lai suà't ngàn hàng (r) Tmc hoành biéu dién lai s't va Igi tùfc chuang khồn (FI,) va dng làm vói tiijc hồnh góc 45° Hình dién tà ty x't Igi nhn bình qn (p) vói ti le xfch quy dói nhò han V2 so vói truc tung va Ime hoành (de dan vj cùa chung tuang duang va Ifnh theo %) Duòng ii thè hién mòi quan he giiJa lai suàt ngàn hàng va lai s'l lai tue chung khồn Dng ii càt dng P lai I va tao nén lai suàt (hi liuòng (i) Tai diém I, cà lai suà't ngàn hàng (r*), lai s't va lai tue chùniì khồn Chuong I : Vai trò cùa tién té, tài chinh (FI/) va ty suSft Igi nhn bình qn (p*) déu bang Dng ii co thè djch chuyén va le thuóc vào ty s't Igi nhn bình qn Nò co thè xoay néu mot hai dai lirgng r hoac O^ tò nhay càm han dỊi vói qut djnh dàu tu cùa dòng cóng chung càc nén kinh té ón djnh, trén thuc té, dng ii rat ngàn Càc diém trén dng ii déu co xu hng dao dóng quanh diém I va trò ve diém trang thài thòng thuong cùa nén kinh té Dén lue ta tiép tue khào culi ve mèi quan he giua lai s't va san lugng Dò thj lién hồn ò hình mò tà su già tàng (hoac suy giàm) cùa san lugng xày nhu thè truóc su thay dói cùa lai s't Ị dĨ thj (a) già su néu lai suà't giàm xuó'ng mot ty le dò thi sé khuyén khich càc doanh nghiép vay nhiéu han de san xuà't kinh doanh Va nhu thè, nén kinh té, hoat dòng dàu tu ciing dién nhiéu va sòi dòng han (xem dò thj b) Két qua sau cùa mot chi càc hoat dòng, theo "mó hình sỊ nhàn", làm cho san lirgng tàng (dò thj e) Néu xem xét cà mot qua trình, Ihì su già tàng san lugng mot càch lién tue chfnh su tàng truòng ben vung Tuy vày, khóng the giàm vó hcin lai st Ị mói thòi ky, mòi giai doan tàc dóng cùa viec giàm lai suà't cung hét sù^c khàc Dò thj ò hình cho thà'y mién lai s't lón han mùc i*, viéc giàm lai suà't co thè huu fch, vi nò co tàc dung làm già tang san lirgng Nhung néu ò mién lai suàt thàp han mùc i*, mòi mùc giàm lai suàt tiép theo chi co tàc dung bàt Igi cho san lugng, bòi vi lai suàt qua thà'p khóng khun khfeh ngi ta gùi lién vào ngàn hàng hay mua chung klioàn t) Chuong I : Vai trò cùa tién té, tài chinh Laisuàt lai suàt i i (%)t {%) I (b) (a) Dàu tu Tién té I Hình (e) GNP i (%) Hìnli GNPQ GNP" Trong su diéu phòi qua trình xng cùa lai s't, Chfnh pliù phài tò hét sue linh hoat Hon 60 nàm ve truóc, tàc phàm "Ly thuyét tòng quàt ve viéc làm, lai suà't va tién té", J M Keynes dà khuyén cào ve tfnh hgp ly cùa muc lai suà't Mò hình dira trén ngun ly cùa òng cho thà'y, viéc giàm lai suà't de kfch thich dàu tu mang lai két qua hét sue khà quan GNP nàm duói mùc san lugng tiém nàng Tlieo Ihóng le, sau mot in Chuong III: Djnh huóng càc cóng cu, chinh sàch tài chinh, tién té - Càc ngàn hàng thuong mai cho mò càc tài khồn cà nhàn de mgi nguòi dàn co thè chuyèn càc khòn thu nhàp vào dò, thu hep dén mùc tĨi da tồn bang tién màt Su dung ky thuàt tién tién de nàng cao tình hiéu qua cùa viéc mot tài khoàn cà nhàn Néu thùc hién dugc diéu này, sé huy dóng dugc mot khĨi lugng khà lón vó'n ngàn han qua he thó'ng ngàn hàng - Tùng buóc thf dièm va thuc hién phàt hành trai phiéu cùa càc ngàn hàng thuang mai thj thj truòng tài chfnh q'c té' Thòi han tồn ci cùa trai phié'u eó thè tu nàm dé'n 10 nàm Day mot loai bién phàp de thu hùt nguón vó'n trung va dai han - Cài tó co che thu hùt càc ngn vĨn dàu tu cùa nc ngồi nhu tao iiiói tmòng dàu tu va mòi trng phàp ly thòng thồng; dóng thòi co co che khun khfeh phàt trièn càc quy dàu tu tai Viét Nam - Tàng tmòng khói lugng tfn dung cho phù ligi? vói nhu càu tàng tmòng cùa nén kinh tè Qn ly viéc su dung vón mot càch eó hiéu qua LTU tién tfn dung cho càc linh vuc san xuà't kinh doanh phuc vu chuang trình kinh té lón cùa Nhà nuóc san xuà't luong thuc, thuc phàm, hàng tiéu dùng va hàng xuàt khàu - Mò ròng cho vay tmng va dai han, dành mot lugng vón lón de dàu tu phàt trièn ké't cà'u tàng va tao viéc làm ò nòng thón Tùng bc chun dàn co cà'u tfn dung theo huóng ty trgng cho vay tmng va dai han ngày tàng - Da dang hồ càc hình thùc tfn dung va hình thùc cho vay vón He thò'ng ngàn hàng thuong mai thè phói hgp vói càc quy tfn dung, càc cóng ty bào hiém va ngồi nc de tàn dung tà't cà càc nguón vón, lue 90 Chuong III: Dinh hng cac còng cu, chinh sàch tài chinh, tién té - Càc ngàn hàng thuang mai cho mò càc tài khồn cà nhàn de mgi ngi dàn co thè chuyèn càc khòn thu nhàp vào dò, thu hep dén mùc tĨi da tồn bang tién màt Su dung ky thuàt tién tién de nàng cao tình hiéu qua cùa viéc mot tài khồn cà nhàn Néu thùc hién dugc diéu này, sé huy dóng dugc mot khĨi lugng khà lón vó'n ngàn han qua he thó'ng ngàn hàng - Tùng buóc thf dièm va thuc hién phàt hành trai phiéu cùa càc ngàn hàng thuang mai thj thj trng lai chfnh q'c té' Thòi han tồn ci cùa trai phié'u thè tu nàm dé'n 10 nàm Day mot loai bién phàp de thu hùt nguón vó'n trung va dai han - Cài tó co che thu hùt càc nguón vó'n dàu tu cùa nc ngồi nhu tao iiiòi tmòng dàu tu va mòi trng phàp ly thóng thồng; dóng thòi co co che khun khfeh phàt trièn càc quy dàu tu tai Viét Nam - Tàng trng khói lugng tin dung cho phù hgp vói nhu càu tàng truòng cùa nén kinh té Quàn ly viéc su dung vón mot càch eó hiéu qua L/u tién tfn dung cho càc lình vuc san xuà't kinh doanh phuc vu chuang trình kinh té lón cùa Nhà nc san xuà't luong thuc, thuc phàm, hàng tiéu dùng va hàng xuà't khàu - Mò ròng cho vay trung va dai han, dành mot lugng vón lón de dàu tu phàt trién két cà'u tàng va tao vice làm ò nóng thón Tùng buóc chuyèn dàn co càu tin dung theo huóng ty cho vay tmng va dai han ngày tàng - Da dan: n.n cua 94 Chuang 111: i)inh hiróiig cuc còng cu, clunli sach tài chmii, tien té nàngsuàtlao dóng ( dói vói Thài Lan 3%/nàm) Diéu dà làm cho hiéu qua san xuàt kinh doanh va hiéu qua canh tranh quó'c tè cùa càc nén kinh té ngày giàm di Màt khàc, lién tue tà nàm 1995 trò lai day, càn cà.i tồn qc té cùa càc nc Dóng Nam A thuong xuyén bj thàm hut tu - 11% GDP theo mòi nc Kim ngach x't khàu giàm xuó'ng, ày de bù dàp cho càc khồn chi tiéu ngày tàng ò tiong nc, Chfnh phù cùa mot sò nc Dòng Nam A dà khóng ngàn ngai vay nhùng khồn tài chinh khóng lo tu nc ngồi ( tinh dén ci thàng - 1998, hidonesia ng nc ngồi tói 140 ty USD) SĨ liéu cùa Thài Lan ^'é ty le ng nude theo % GDP nhu sau: Nàm Ty le ng / GDP 1993 40,1 1994 44,3 1995 49,5 1996 52,4 Nguyén nhàn cùa khùng hồng mot phàn dóng co tiuc Igi va càch tfnh toàn sai làm cùa càc co quan tài chinh, ngàn hàng dà su dung càc khồn vay nc ngồi vào hoat dòng kinh doanh bà't dòng san va xày dung tàng xa xì, dàn dé'n tình trang khé dgng vón kéo dai tiong nhiéu nàm, phà vó tfnh ón djnh tuang dói cùa cuo cà'u tài chfnli, tfn dung, làm suy yéu thi truòng tài chfnh cùa bàn thàn ho Trong nhiéu nàm; nhiéu Chfnh jihù Dóng Nam A dà co y neo già dóng tién cùa vói dóng dollar My Chù truong thu dugc mot so két qua tua.ig dói tfch cuc càc thòi k)' dòng dollar My xuòng già so vói dóng Yèn Nhàt va dóng Mark Due, bòi vi diéu dò dà khicìi elio mói ting dàu tu ò Dóng Nam A trò lèn hàp dàn, san lugng xuà't khàu licn tue tàng va Chnih phù kicm sồt dugc tình hình lam phàt Tuy vày su le thuóc vào dollar My dà hàm chùa su ón dinh ve tién té va làm phàt sinh hoat dóng dàu co dollar My Kh dóng nói tè xuónj: dóc 95 Chuong ili: Dinh huóng càc cóng cu, chinh sàch tài chinli, tien té khòng thè curu vàn thi cho dù Chfnh phù eó xuàt ngoai té de nàng già tri nói té len cung chi bien phàp tình thè nhàt thói Nàng lue cùa nén kinh té Hong nuóc co han, gành nàng ng nuóc ngồi chóng chat va bién phàp vàt chà't dC giù 6n dinh dóng nói té dà khién cho quy dir trù ngoai té cùa càc quóc già Dóng Nam A trò nén khành t4n Nhùng gang ci cùng vàn khóng mang lai kèt qua thi càc dóng nói té bc phài dĨi màt vói che dò nói ty già, va khùng hồng tài chfnh, tìén té két cuc klióng thè u-ành khòi - Ngun nhàn khàch quan: Tu nàm 1995, tĨc dò phàt trièn kinh té ò càc nuóc phàt trién dà bàt dàu giàm sùt Bàn thàn càc nuóc phàt trièn cQng phài co càu lai nén kinh té cùa mình, dò u càu ve vĨn rat lón, làm cho càc lng vĨn dàu tu nc ngồi cùa hg vi thè ma giani di Màt khàc, quan he thuang mai, càc nuóc phàt trién ban hàng quan trgng cùa càc nuóc Dóng Nam A Su phàt trién chàm lai cùa càc nén kinh tè phàt trièn dà thu hep mot phàn dung lugng thi tjuóng déu thu san phàm cùa càc nc dang phàt trièn ò Dóng Nam A Ngồi co càu san phàm xuàt khàu cùa càc nuóc Dóng Nam A ft bién dói dò làm cho nhu càu ve san phàm trò nén bào hồ tai càc thi tmòng tmn thóng Trén thuc tè mùc dò tàng tmòng cùa càc nén kinh tè Dóng Nani A phàn lón le thc vào càc ngn vĨn cùa nc ngồi va klià nang thu dugc ngojii té nhò xt khàu, va càc ngn ò vào tình trang thié'u hut thi khùng hoàng tàt yèu phài xày 3.4.3 Tàc dong cùa cu^c khùng hoàng Tfnh dèn lue này, cc khùng hồng tài chfnh, tìén té ò vàn dang tìép dién Hàu qua cc khùng hồng gay chua thè thóng kC dugc Tuy nhién mot chùng muc nhàt dinh, co thè thày ràng cc kliùng hồng dà tàc dóng dén mOt so mat sau day: - Ve kinh té, su phà già cùa càc dóng tìén so vói dóng dollar My dà làm cho gành nang ng nc ngồi cùa càc nc dang phàt Uièn ò Dòng Nam A thém chóng chat He thóng tài chfnh, ngàn hàng suy yéu Hàng loat càc doanh nghiép dùng tì-c tình tì-ang phà san TĨc dò tàng tmòng kinh té giàm sùt ly le thàt nghiép tàng cao, va mòi tì-ng dàu tu trò nén hàp dàn hon so vói mot sé khu vuc va vùng lành thó khàc 96 Chuong Ili: t)jnh huóng càc cóng cu, chinh sàch tài chinh, lién té - Ve Xà hòi, kliùng hồng tài chfnh, tìén te dà làm xào U-On co càu xà hòi, day nhanh qua tìinh phàn hoà giàu nghèo Va nhu vay, nhùng mau thuàn xà hòi tìém tàng U-ong càc nc dang phàt tìién Dóng Nam A ln ln co nguy co bùng nĨ vào bàt cu lue - Ve Chfnh tìi, cc khùng hồng dà dat mot so che dò clifnh Ui dóc tài già dinh tìi tìiróc nhùng thàch tìiùc Tu khùng hoàng kinh tè dà lan sang cà linh vijc chfnh tìi Tai Indonesia va Tliài Lan, tóng thóng va thù tuóng dà bi thay thè Nhùng nhà lành dao mói cùa càc nc chi co tình chat qua dò Nén chfnh tìi co nguy co bàt Ĩn djnh kéo dai Niém tìn cùa cóng chung vào thè che dang giàm dàn Ị tìong nc thi hiéu lue lành dao cùa chfnh quyén càc càp ngày giàm sut, trén tmòng qc té tlù uy tìn cùa càc Nhà nc dang khùng hồng klióng co -^ nghìa nhu tìiróc day nùa 3.4.4 Bài hoc lién he dói vói Viét Nam Mac dù kliòng chiù su tàc dóng manh me truc tìép cùa é sóc khùng hồng tài elùnh, tìén té dang dién ò khu vuc Dóng A nhu ò càc nc ASEAN khàc, song Viét Nam cQng bi ành hng ft nhiéu tu cc khùng hồng Tliù nhàt, càc lng vón dàu tu truc tìép cùa nc ngồi vào Viét Nam suy giàm tìong klii Viét Nam rat càn dén càc lng vĨn ò day chùng ta càn phài luu