Bài giảng học phần Kinh tế vĩ mô 2: Chương 2 - Trường ĐH Thương Mại

Chương 2 trang bị cho người học những hiểu biêt cơ bản về chính sách kinh tế vĩ mô trong nền kinh tế mở. Chương này gồm có những nội dung chính sau: Mục tiêu của chính sách điều chỉnh, chính sách kinh tế vĩ mô - vốn lưu động không hoàn hảo, chính sách kinh tế vĩ mô - vốn lưu động hoàn hảo. Mời các bạn cùng tham khảo.

Chương

TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

DHTM_TMU

NỘI DUNG CHƯƠNG 2

2.1 Mục tiêu của chính sách điều chỉnh

2.1.1 Cân bằng bên trong

2.1.2 Cân bằng bên ngoài

2.2 Chính sách kinh tế vĩ mô - vốn lưu động không hoàn hảo

2.2.1 Mô hình Mundell-Fleming trên đồ thị Y-r

2.2.2 Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với TGHĐ thả nổi 2.2.3 Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với TGHD cố định

3.3 Chính sách kinh tế vĩ mô - vốn lưu động hoàn hảo

3.3.1 Mô hình Mundell-Fleming trên đồ thị Y-e

3.3.2 Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với TGHĐ thả nổi 3.3.3 Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với TGHĐ cố định

DHTM_TMU

DHTM_TMU

2.1 MỤC TIÊU CỦA CHÍNH SÁCH ĐIỀU CHỈNH TRONG NỀN KINH TẾ MỞ

 Cân bằng bên trong:

 Cân bằng trên thị trường hàng hóa

AD = Y = Y*

 Cân bằng trên thị trường tiền tệ

MS/P = LP(r,Y)

 Cân bằng bên ngoài

 Cân bằng trong cán cân thanh toán quốc tế

CA = - K

DHTM_TMU

2.2 CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ TRONG TRƯỜNG HỢP

VỐN QUỐC TẾ LƯU ĐỘNG KHÔNG HOÀN HẢO

(Mô hình Mundell – Flemming trên đồ thị Y-r)

Giả thiết của mô hình:

 Giá không đổi

 Nền kinh tế nhỏ, mở

 Vốn lưu động không hoàn hảo: r ≠r*

DHTM_TMU

Mô hình Mundell Fleming trên đồ thị Y-r

(mô hình IS-LM-BP)

Cân bằng của thị trường hàng hóa: đường IS

Y = C(Y-T) + I(r) + G + NX(e) Cân bằng của thị trường tiền tệ: đường LM

Lp (Y,r) = MS/P Cân bằng cán cân thanh toán quốc tế: đường BP

CA (Y, e) = - K(r)

- CA: cán cân tài khoản vãng lai

- K: cán cân tài khoản vốn

DHTM_TMU

Mối quan hệ giữa r và K

Cán cân thanh

toán cân bằng

Mối quan hệ giữa r và Y

để BOP cân bằng

0 0

r 0

Y 0

DHTM_TMU

Mô hình Mundell Fleming trên đồ thị Y-r

Điểm cân bằng

DHTM_TMU

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô

với cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi

• r tăng

• Y tăng

Cơ chế tác động?

DHTM_TMU

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn nhiều

Tăng G, giảm T, dẫn đến:

• r tăng

• Y tăng

Cơ chế tác động?

Sự khác nhau về tác động của CSTK lỏng, TGHĐ thả nổi trong 2

trường hợp: vốn co giãn ít và vốn co giãn nhiều?

DHTM_TMU

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn ít

Tăng cung tiền (MS) dẫn đến:

• r giảm

• Y tăng

• Cơ chế tác động?

DHTM_TMU

(SV tự vẽ hình và phân tích)

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: DHTM_TMUdòng vốn quốc tế co giãn nhiều

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với cơ chế tỷ giá hối đoái cố định

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ cố định

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn ít

Chính sách tài khóa lỏng, dẫn đến:

• r tăng

• Y tăng

Cơ chế tác động?

DHTM_TMU

Sự khác nhau về tác động của CSTK lỏng, TGHĐ thả nổi trong 2

trường hợp: vốn co giãn ít và vốn co giãn nhiều?

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ cố định

Trường hợp: dòng vốn quốc tế co giãn nhiều

Chính sách tài khóa lỏng, dẫn đến:

• r tăng

• Y tăng

Cơ chế tác động?

DHTM_TMU

Trường hợp dòng vốn quốc tế co giãn nhiều

(SV tự vẽ hình và phân tích)

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ cố định

DHTM_TMU

Trong nền kinh tế mở, mức độ và hướng tác động của chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ đối với lãi suất

và sản lượng tùy thuộc vào cơ chế tỷ giá hối đoái và mức độ co giãn của dòng vốn quốc tế (thể hiện qua độ dốc tương đối giữa đường BP và đường LM)

Nhận xét

DHTM_TMU

2.3 CHÍNH SÁCH KINH TẾ VĨ MÔ TRONG TRƯỜNG HỢP

VỐN LƯU ĐỘNG HOÀN HẢO

(Mô hình Mundell – Flemming trên đồ thị Y-e)

* Giả thiết của mô hình:

 Giá không đổi

 Nền kinh tế nhỏ, mở

 Vốn lưu động hoàn hảo

DHTM_TMU

Mô hình Mundell – Flemming trên đồ thị Y-e

(Mô hình IS* - LM*)

r = r*

* Các thành tố của mô hình

Cân bằng của thị trường hàng hóa:

Y = C(Y-T) + I(r*) + G + NC(e) Cân bằng của thị trường tiền tệ:

MS/P = L(r*, Y) Lãi suất thế giới quy định lãi suất trong nước:

DHTM_TMU

Đường IS*: cân bằng trên thị trường hàng hóa

Đường IS* là tập hợp tất cả các

mối quan hệ giữa thu nhập thực

(Y) và tỷ giá hối đoái danh nghĩa

(e) sao cho thị trường hàng hóa

Xây dựng đường IS*: YC ( ) () Y TI r G * N X ( e )

Dịch chuyển của đường IS*

Đường LM*: Cân bằng trên thị trường tiền tệ

Đường LM*: Là tập hợp các mối quan hệ

(e,Y) sao cho thị trường tiền tệ cân

Yếu tố làm dịch chuyển đường LM*

Mô hình Mundel-Flemming: cân bằng của nền kinh tế mở

Mức thu nhập cân bằng

DHTM_TMU

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô

với cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi

 Chính sách tài khóa

 Chính sách tiền tệ

 Chính sách thương mại

DHTM_TMU

Tại bất kz giá trị nào của e,

G AD   Y  (IS* sang

phải)

Y e   NX Y 

Kết quả:

e > 0, Y = 0

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

DHTM_TMU

Hiện tượng lấn át (crowding out)

Tác động của chính sách tiền tệ – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

Cơ chế tác động?

DHTM_TMU

Nhận xét về chính sách tiền tệ trong kinh tế mở, vốn lưu động hoàn hảo

Y e   NX Y

 (IS* sang trái)

Tác động của chính sách thương mại – TGHĐ thả nổi

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

DHTM_TMU

Nhận xét về chính sách thương mại

 Các chính sách hạn chế nhập khẩu có thể làm giảm

thâm hụt thương mại

 Ngay cả khi NX không đổi, thì các chính sách hạn chế nhập khẩu cũng làm hạn chế thương mại:

 Hạn chế nhập khẩu sẽ làm giảm nhập khẩu

 Tỷ giá hối đoái tăng làm giảm xuất khẩu

 Hạn chế thương mại sẽ làm giảm lợi ích từ thương mại

DHTM_TMU

Tác động của chính sách kinh tế vĩ mô với cơ chế tỷ giá hối đoái cố định

 Chính sách tài khóa

 Chính sách tiền tệ

 Chính sách thương mại

DHTM_TMU

Tác động của chính sách tài khóa – TGHĐ cố định

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

Giải thích sự khác nhau về tác động của CSTK trong cơ chế TGHĐ thả nổi và cố định?

DHTM_TMU

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

Giải thích sự khác nhau về tác động của CSTT trong cơ chế TGHĐ thả nổi và cố định?

DHTM_TMU

Tác động của chính sách thương mại – TGHĐ cố định

Trường hợp: vốn quốc tế co giãn hoàn toàn (lưu động hoàn hảo)

DHTM_TMU

Tóm tắt các tác động của chính sách trong mô hình Mundell-Fleming (Y-e)

THẢO LUẬN

 Mô hình Mundell-fleming và tổng cầu

 Tỷ giá nên cố định hay thả nổi?

 Bộ ba bất khả thi và lựa chọn cho các quốc gia

DHTM_TMU

Mô hình Mundell-fleming và tổng cầu

 Trong mô hình M-F trên giả thiết P cố định

Tỷ giá nên cố định hay thả nổi?

Thả nổi tỷ giá:

các mục đích khác (tăng trưởng ổn định, kiểm chế lạm phát)

Cố định tỷ giá:

thương mại quốc tế diễn ra dễ dàng hơn

dẫn tới lạm phát

DHTM_TMU

Bộ ba bất khả thi và lựa chọn cho các quốc gia

Vốn tự do lưu chuyển

Chính sách

tiền tệ độc

lập

Tỷ giá cố định

Lựa chọn 1 (U.S.)

Lựa chọn 3 (Trung Quốc)

Lựa chọn 2 (Hong Kong)

DHTM_TMU