Bài giảng Kinh tế vĩ mô 1: Bài 4 Tiền tệ và chính sách tiền tệ do Th.S Hoàng Xuân Bình biên soạn giới thiệu đến các bạn những nội dung: Khái niệm, quá trình hình thành và phát triển các hình thái tiền tệ, ngân hàng thương mại và khả năng tạo ra tiền của ngân hàng thương mại,...
BÀI 4 TIỀN TỆ VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ I. Tiền tệ 1. Khái niệm, q trình hình thành và phát triển các hình thái tiền tệ a. Khái niệm: Tiền tệ là tất cả những thứ được xã hội chấp nhận làm phương tiện thanh tốn và trao đổi. Bản thân chúng có thể có hoặc khơng có giá trị riêng b. Q trình hình thành và phát triển các hình thái tiền tệ Quá trình phát triển lâu dài từ những thứ như: vỏ ốc, vỏ sò, gia súc, đồng, sắt, vàng, bạc, kim cương… và đến tiền giấy ngày nay Phát triển các hình thái của tiền tệ như sau: Hàng đổi hàng => Hàng hóa làm vật trung gian (tiền nguyên thuỷ) => Tiền giấy, tiền séc, thẻ tín dụng ngân hàng… 2. Chức năng của tiền tệ a. Phương tiện thanh toán Tiền được sử dụng để thanh toán cho các giao dịch mua hoặc bán hàng hóa và dịch vụ b. Dự trữ giá trị Tiền có thể cất trữ hơm nay và tiêu dùng giá trị của nó trong tương lai c. Đơn vị hạch tốn Tiền cung cấp một đơn vị tiêu chuẩn giá trị và được dùng để đo lường giá trị của các hàng hóa khác. d. Chức năng tiền tệ thế giới 3. Phân loại tiền tệ *Căn cứ mức độ được chấp nhận thanh toán (hay khả năng thanh khoản L: Liquidity), tiền được chia làm các loại sau: M 0= Tiền mặt. Đối với nội bộ một nền kinh tế, đây là loại tiền được chấp nhận cao nhất mặc dù việc nắm giữ nó khơng có khả năng sinh lợi M1 = Tiền mặt + tiền séc (D: Deposit, đó là khoản tiền gửi khơng kỳ hạn có thể thanh tốn thơng qua giấy tờ do ngân hàng bảo đảm. Khả năng thanh khoản của M1 kém hơn M0 nhưng vẫn rất cao nên được nhiều quốc gia sử dụng để đo lường khối lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế M2= M1 + tiền gửi có kỳ hạn Khả năng thanh khoản của loại này là thấp nhất nên chỉ có một số quốc gia có thị trường tài chính phát triển mạnh, ví dụ như Mỹ, sử dụng để đo lường khối lượng tiền lưu thông II. Ngân hàng thương mại và khả năng tạo ra tiền của ngân hàng thương mại 1. Ngân hàng thương mại Ngân hàng thương mại là một tổ chức trung gian về tài chính, kinh doanh tiền tệ, hoạt động dựa trên nghiệp vụ chính là nhận gửi và cho vay tiền Khách hàng NHTM: cá nhân, các DN, các tổ chức KTXH có tiền nhàn rỗi muốn cho vay để kiếm lời hoặc đang cần tiền để mở rộng sản xuất kinh doanh 2. Khả năng tạo tiền của ngân hàng thương mại a. Nguồn gốc hoạt động tạo ra tiền của ngân hàng thương mại Hoạt động của ngân hàng thương mại ngày nay bắt nguồn từ cơ sở của những người thợ vàng. b. Khả năng tạo tiền của ngân hàng thương mại Khả năng tạo ra “tiền” của NHTM là khả năng tạo ra thêm phương tiện thanh tốn cho nền kinh tế thơng qua nghiệp vụ của NHTM (phương tiện thanh tốn gồm có tiền mặt và tiền séc) NHTM huy động tiền gửi họ luôn giữ một khoản đề phòng rủi ro khi người cho vay rút tiền, gọi là dự trữ thực tế, ký hiệu là Ra. Việc dự trữ này luôn luôn tuân theo một tỷ lệ nhất định gọi là tỷ lệ dự trữ thực tế, ký hiệu ra ra = rb + re rb: tỷ lệ dự trữ bắt buộc do ngân hàng nhà nước (NHTW) quy định re: tỷ lệ dự trữ dơi thừa, phụ thuộc vào uy tín cuả ngân hàng thương mại, khả năng tài chính và các mối quan hệ với các ngân hàng khác n1 (1 ) (1 ) D (1 ) (1 ) (1 ) 1 (1 ) n n1 ra 1 10 Với 0 MS tăng H0 tăng=> mM tăng=>MS tăng s tăng=> s ( s ) (1 ) s ảm s => mM giảm=>MS gi mM 1 s s phụ thuộc:thói quen thanh tốn, tốc độ tăng TD, khả năng sẵn sàng đáp ứn tiến NHTW b. Cơng cụ điều tiết lượng cung tiền *Nghiệp vụ thị trường mở (Open Market Operation: OMO): Nghiệp vụ thị trường mở là nghiệp vụ mà NHTW áp dụng nhằm điều chỉnh lượng cung tiền thơng qua việc mua vào và bán ra trái phiếu chính phủ trên thị trường tự do *Quy định tỷ lệ dự trữ bắt buộc (Required reserve ratio: rb) ra = rb + re * Quy định lãi suất chiết khấu (Discount rate): IV. Thị trường tiền tệ 1. Cầu tiền (MD: Money Demand) a.Khái niệm: Cầu tiền là tổng khối lượng các phương tiện thanh toán (tiền mặt và tiền séc) mà các tác nhân trong nền kinh tế cần để phục vụ cho những giao dịch của họ tương ứng với mỗi mức lãi suất còn các yếu tố kinh tế khác cho trước b.Động cơ: Động cơ giao dịch: Động cơ dự phòng: Động cơ đầu cơ: c. Các nhân tố ảnh hưởng: * Mức giá chung P MDn (nominal Money Demand, là cầu tiền tính theo mức giá của kỳ nghiên cứu sẽ tăng MDr (real Money Demand, là cầu tiền tính theo mức giá của kỳ gốc) khơng đổi. P P MDn MDr MD const MD const MDn MDr *Lãi suất: i tăng => MD giảm và ngược lại *Sản lượng (hay thu nhập) Y tăng=> MD tăng và ngược lại Phân tích các nhân tố ảnh hưởng tới cầu tiền thực tế người ta xây dựng hàm cầu tiền thực tế: MD = kY hi Trong đó, k và h là hệ số nhạy cảm của cầu tiền đối với sản lượng và lãi suất. i kY1 h kY0 h MD0 kY0 MD1 M ỨNG VỚI MỖI MỨC SẢN LƯỢNG SẼ CĨ MỘT ĐƯỜNG CẦU TIỀN VÍ DỤ: MD0 = KY0 HI; MD1 = KY1 –HI Nhận xét: + i thay đổi,,=>lượng cầu tiền sẽ di chuyển trên đường MD, các ytố khác khơng đổi + Y thay đổi, đường MD shift right or lefti. Mức độ dịch chuyển phụ thuộc vào hệ số k + Độ dốc của đường MD phụ thuộc vào hệ số nhạy cảm của cầu tiền đối với lãi suất (h) kY i MD h h 2. Cung tiền: Money supply * Nhân tố ảnh hưởng đến cung tiền Mức giá chung P: MS danh nghĩa không phụ thuộc giá chung but MS thực té thì phụ thuộc vì: s MS n MS n H0 MS r s P Mong muốn của NHTW. i thay đổi nhưng MS có thể constant nếu NHTW chưa muốn thay đổi MS i MSo io Eo MSo M 3. Cân bằng trên thị trường tiền tệ: * Khái niệm: là giao điểm của MD, MS và ký hiệu là E thì E được gọi điểm cân bằng của thị trường tiền tệ, lãi suất i0 tương ứng với điểm E gọi là lãi suất cân bằng * Nhận xét: + Nếu lãi suất thực tế trên thị trường có giá trị khác i0 thì tương tác cung cầu trên thị trường tiền tệ sẽ gây áp lực đẩy mức lãi suất trên về vị trí cân bằng. Khi MS, MD thì vị trí của điểm cân bằng E cũng thay đổi kéo theo lãi suất cân bằng thay đổi. ... thanh toán (tiền mặt và tiền séc) mà các tác nhân trong nền kinh? ? tế? ? cần để phục vụ cho những giao dịch của họ tương ứng với mỗi mức lãi suất còn các yếu tố? ?kinh? ?tế? ?khác cho trước b.Động cơ: Động cơ giao dịch: ... nên được nhiều quốc gia sử dụng để đo lường khối lượng tiền lưu thông trong nền? ?kinh? ?tế M2= M1 + tiền gửi có kỳ hạn Khả năng thanh khoản của loại này là thấp nhất ... tạo ra “tiền” của NHTM là khả năng tạo ra thêm phương tiện thanh tốn cho nền kinh? ? tế? ? thơng qua nghiệp vụ của NHTM (phương tiện thanh tốn gồm có tiền mặt và tiền séc)