Tính toán và đưa vào dòng tiền chi phí đầu tư những tài sản không đủ tiêu chuẩn tài sản cố định đối với dự án đầu tư xây dựng nhằm mục đích kinh doanh

Bài viết này đề xuất việc tính toán và đưa ra vào dòng tiền dự án giá trị những giá trị tài sản không đủ tiêu chuẩn tài sản cố định một cách đầy đủ và phù hợp. Để nắm chi tiết nội dung nghiên cứu mời các bạn cùng tham khảo bài viết.

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ ỨNG DỤNG TÍNH TỐN VÀ ĐƯA VÀO DỊNG TIỀN CHI PHÍ ĐẦU TƯ NHỮNG TÀI SẢN KHÔNG ĐỦ TIÊU CHUẨN TÀI SẢN CỐ ĐỊNH ĐỐI VỚI DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG NHẰM MỤC ĐÍCH KINH DOANH Thiều Thị Thanh Thúy1, Nguyễn Thị Thanh Nhàn2, Nguyễn Minh Đức3 Tóm tắt: Dòng tiền dự án có vai trò quan trọng việc phân tích tài dự án đầu tư xây dựng nhằm mục đích kinh doanh Vì dòng tiền dự án phải xác định rõ ràng, đầy đủ phù hợp Vấn đề đặt việc tính tốn đưa vào dòng tiền chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn tài sản cố định chưa thống nhất, gây lúng túng cho người lập dự án dẫn đến việc phân tích tài dự án đầu tư xây dựng khơng đảm bảo tính xác Bài báo đề xuất việc tính tốn đưa vào dòng tiền dự án giá trị tài sản không đủ tiêu chuẩn tài sản cố định cách đầy đủ phù hợp Từ khóa: Dòng tiền; tài sản không đủ tiêu chuẩn tài sản cố định Summary: Because of the cash flow’s important role in the financial analysis of investment and construction projects that have business purpose, the project’s cash flow must be defined clearly, adequately and appropriately The problem is that there are different approaches applied to the calculation and incorporation of invesment capital for assets that not meet standards to be classified as fixed assets, leading to confusion in projects planning and inaccurateness in financial analysis of investment construction projects To deal with this issue, the article proposes another approach to the calculation and incorporation of these assets’ capital investment in the project’s cash flow Keywords: Cash flow; assets not meeting standards to be classified as a fixed asset Nhận ngày 6/04/2016, chỉnh sửa ngày 20/04/2016, chấp nhận đăng 28/6/2016 Đặt vấn đề Phân tích tài dự án đầu tư xây dựng (DAĐTXD) nội dung quan trọng việc lập dự án đầu tư xây dựng nhằm mục đích kinh doanh Việc phân tích tài dự án đầu tư xây dựng dựa sở dòng tiền dự án Quá trình thực dự án thường kéo dài nhiều năm, năm phát sinh khoản thu chi Những khoản thu chi tạo dòng tiền thu chi dự án, hay gọi chung dòng tiền dự án Như vậy, để việc phân tích tài phản ánh hiệu DAĐTXD nhằm mục đích kinh doanh cách xác dòng tiền dự án phải xác định rõ ràng, hợp lý Thực tế phát sinh lập DAĐTXD nhằm mục đích kinh doanh việc tính tốn đưa vào dòng tiền dự án chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn tài sản cố định (TSCĐ) chưa thống nhất, gây lúng túng cho người lập dự án ảnh hưởng đến tính xác việc phân tích hiệu DAĐTXD Chính vậy, cần phải có nghiên cứu để đưa giá trị tài sản khơng đủ tiêu chuẩn TSCĐ vào dòng tiền DAĐTXD nhằm mục đích kinh doanh cách phù hợp Để đạt mục tiêu báo sử dụng phương pháp hệ thống hóa kết hợp phân tích phê phán nhằm giải vấn đề đặt Tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ DAĐTXD nhằm mục đích kinh doanh Theo thông tư số 45/2013/TT-BTC ngày 25/04/2013 Bộ Tài hướng dẫn chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao tài sản cố định [2] việc phân loại tiêu chuẩn nhận biết tài sản sau: ầu phần thiết bị, chi phí giám sát lắp đặt thiết bị,… Vì khoản chi phí tính theo tỉ lệ phần trăm chi phí thiết bị bị đẩy lên cao ảnh hưởng đến tổng mức đầu tư dự án Ngoài lập kế hoạch huy động vốn, chi phí đầu tư tài sản phân bổ từ giai đoạn thực dự án Điều khơng phù hợp thực tế qua nghiên cứu tiến độ thực số dự án nhóm 14 SỐ 29 - 2016 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ ỨNG DỤNG nghiên cứu nhận thấy việc mua sắm tài sản thường thực giai đoạn kết thúc dự án Do đó, lập kế hoạch huy động vốn, chi phí đầu tư tài sản phân bổ giai đoạn kết thúc dự án - Quan điểm thứ ba, đưa chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ vào vốn lưu động ban đầu dự án Vốn lưu động (VLĐ) ban đầu dùng cho chu kỳ sản xuất thời gian vận hành dự án chưa có doanh thu phần vốn thu hồi cuối đời dự án với lượng VLĐ bổ sung năm vận hành Tuy nhiên theo nhóm nghiên cứu tài sản khơng đủ tiêu chuẩn TSCĐ dùng không cho chu kỳ sản xuất kinh doanh mà cho nhiều chu kỳ sản xuất kinh doanh giá trị tài sản hao mòn tương tự TSCĐ Khi đưa chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ vào VLĐ ban đầu nhiều trường hợp làm cho lượng VLĐ ban đầu cao nhiều so với nhu cầu VLĐ sản xuất chu kỳ sản xuất Ngoài ra, dự án nhằm mục đích kinh doanh có VLĐ ban đầu theo quan điểm dự án khơng nhằm mục đích kinh doanh có VLĐ ban đầu dự án có nhiều tài sản khơng đủ tiêu chuẩn TSCĐ Vì vậy, đưa chi phí đầu tư tài sản khơng đủ tiêu chuẩn TSCĐ vào VLĐ ban đầu dự án không hợp lý Như vậy, qua việc phân tích cách tính tốn đưa vào dòng tiền dự án chi phí đầu tư tài sản khơng đủ tiêu chuẩn TSCĐ trên, thấy quan điểm tính tốn có điểm chưa phù hợp Quan điểm tính tốn đưa vào dòng tiền giá trị tài sản khơng đủ tiêu chuẩn TSCĐ nhóm nghiên cứu Chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ để đơn giản gọi chi phí đầu tư tài sản khác tính khoản mục chi phí khác tổng mức đầu tư Khi xây dựng dòng tiền để tính tốn NPW, IRR theo quan điểm vốn chung vốn chủ sở hữu chi phí đầu tư tài sản nằm chi phí đầu tư ban đầu Đối với tài sản đủ tiêu chuẩn TSCĐ hết thời hạn khấu hao phải có chi phí đầu tư thay thế, tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ việc tái đầu tư diễn nhiều lần suốt vòng đời dự án Chi phí tái đầu tư tài sản khác thể dòng tiền chi dự án Việc tính tốn chi phí tái đầu tư sau: - Phân nhóm tài sản khác theo thời gian sử dụng (ví dụ năm, năm, năm…) Thời gian sử dụng đảm bảo phù hợp với nhóm tài sản thực tế - Tính chi phí tái đầu tư cho nhóm tài sản khác sau năm, năm, năm… thể chi phí tái đầu tư dòng tiền chi dự án Tương tự TSCĐ, dòng tiền thu (dòng lợi ích) dự án có giá trị thu hồi tài sản đầu tư khác Giá trị thu hồi tài sản đầu tư khác tính tốn theo tỷ lệ phù hợp với nhóm, loại tài sản Giá trị thu hồi tài sản đầu tư khác xuất dòng tiền thu dự án sau năm, năm, năm… tương ứng với thời gian sử dụng nhóm tài sản Như vậy, tính tốn NPW, IRR theo quan điểm vốn chung vốn chủ sở hữu theo [3], tiêu NPW xác định theo công thức (1): NPW = n ( Bt − Ct ) ∑ (1 + IRR) t =0 (1) t IRR xác định cho NPW Tuy nhiên, dòng lợi ích (Bt) dòng chi (Ct) có thành phần chi phí bổ sung phân tích trên, cụ thể nếu: a) Phân tích quan điểm hiệu vốn chung (gồm vốn chủ sở hữu vốn vay) Bt : Dòng lợi ích năm t bao gồm doanh thu hàng năm năm t ; giá trị thu hồi lý tài sản thời điểm lý (bao gồm TSCĐ tài sản đầu tư khác); thu hồi vốn lưu động cuối kỳ phân tích giá trị tài sản chưa khấu hao hết cuối kỳ phân tích Ct : Dòng chi phí năm t bao gồm tồn chi phí đầu tư ban đầu; chi phí vận hành hàng năm dự án; thuế thu nhập doanh nghiệp; chi phí sử dụng đất năm vận hành; chi phí đầu tư thay tài sản TSCĐ cho năm vận hành sau khấu hao hết chi phí tái đầu tư tài sản khác cho năm vận hành hết thời gian sử dụng b) Phân tích quan điểm hiệu vốn riêng chủ sở hữu Bt : Dòng lợi ích năm t bao gồm doanh thu năm t; giá trị thu hồi lý tài sản (bao gồm TSCĐ tài sản đầu tư khác); thu hồi vốn lưu động cuối kỳ phân tích; giá trị tài sản chưa khấu hao hết cuối kỳ phân tích tiền vay ngân hàng Ct : Dòng chi phí năm t bao gồm tồn chi phí đầu tư ban đầu; chi phí vận hành hàng năm dự án; thuế thu nhập doanh nghiệp; chi phí sử dụng đất năm vận hành; chi phí đầu tư thay tài sản TSCĐ cho SỐ 29 - 2016 15 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ ỨNG DỤNG năm vận hành sau khấu hao hết; chi phí tái đầu tư tài sản khác cho năm vận hành hết thời gian sử dụng trả nợ ngân hàng (bao gồm trả nợ gốc lãi vay) Ví dụ minh họa: Có số liệu thống kê tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ dự án khách sạn “A” Bảng 1: Bảng Thống kê tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ Stt Loại tài sản Bộ bàn ghế tiếp khách Bàn ghế làm việc Két sắt Đồng hồ treo tường Máy tính Máy in Máy fax Điện thoại bàn Tranh treo tường phòng khách sạn Tivi Sony 32inch HD Bàn, ghế tiếp khách + trang điểm Giường Tủ gỗ Tủ lạnh Mành, rèm phòng khách sạn Chăn + ga + gối + đệm Tổng cộng 10 11 12 13 14 15 16 Đơn vị bộ cái cái cái Số lượng 2 175 Đơn giá (1000đ/đvt) 14.800 6.500 5.000 450 12.000 4.000 5.000 1.500 Giá trị trước thuế (1000đ) 29.600 39.000 10.000 1.350 84.000 8.000 10.000 262.500 Thuế VAT (1000đ) 2.960 3.900 1.000 135 8.400 800 1.000 26.250 Giá trị sau thuế (1000đ) 32.560 42.900 11.000 1.485 92.400 8.800 11.000 288.750 150 1.500 225.000 22.500 247.500 150 7.000 1.050.000 105.000 1.155.000 150 10.000 1.500.000 150.000 1.650.000 cái 300 150 150 3.000 5.000 3.500 900.000 750.000 525.000 90.000 75.000 52.500 990.000 825.000 577.500 150 6.000 900.000 90.000 990.000 300 8.000 2.400.000 8.694.450  240.000 869.445  2.640.000 9.563.895   Tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ chia thành nhóm: - Tài sản có thời gian sử dụng năm: chăn, ga, gối, đệm, máy tính, máy fax, điện thoại, tranh treo tường, mành rèm, đồng hồ treo tường - Tài sản có thời gian sử dụng năm: giường, tủ gỗ, tủ lạnh, bàn ghế loại, két sắt, ti vi Chi phí đầu tư tài sản khác chi phí mua sắm tất tài sản khơng đủ tiêu chuẩn TSCĐ có giá trị 9.563.895 nghìn đồng tính vào chi phí khác tổng mức đầu tư - Chi phí đầu tư tài sản khác bao gồm tài sản có thời gian sử dụng năm 3.890.850 nghìn đồng Sau năm tái đầu tư tài sản lần, giá trị 3.890.850 nghìn đồng thể dòng chi dự án - Chi phí đầu tư tài sản khác bao gồm tài sản có thời gian sử dụng năm 4.803.600 nghìn đồng Sau năm tái đầu tư tài sản lần, giá trị 4.803.600 nghìn đồng thể dòng chi dự án Giá trị thu hồi tài sản khác tính tốn theo tỷ lệ tùy thuộc loại tài sản đưa vào dòng thu dự án Theo ví dụ trên, giả sử có: - Tỉ lệ thu hồi tài sản có thời gian sử dụng năm năm 0%, giá trị thu hồi TSLĐ loại - Tỉ lệ thu hồi tài sản có thời gian sử dụng năm 5%, giá trị thu hồi 240.180 nghìn đồng thể dòng thu dự án năm/1 lần Kết luận Qua nghiên cứu phân tích điểm hạn chế quan điểm tính tốn, đưa vào dòng tiền dự án chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ thực tế nay, nhóm nghiên cứu đưa cách tính tốn đưa vào dòng tiền dự án chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ phù hợp, chất kinh tế loại chi phí giúp cho việc phân tích hiệu tài DAĐTXD xác Tài liệu tham khảo 16 Nguyễn Văn Chọn (2003), Kinh tế đầu tư xây dựng, Nhà xuất Xây dựng, Hà Nội Bộ Tài chính, Thơng tư số 45/2013/TT-BTC ngày 25/04/2013 hướng dẫn chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao tài sản cố định Bộ Xây dựng, Thông tư số 04/2010/TT-BXD ngày 26/5/2010 hướng dẫn lập quản lý chi phí đầu tư xây dựng cơng trình Bộ Tài chính, Thơng tư 78/2014/TT-BTC ngày 18 tháng 06 năm 2014 hướng dẫn thi hành Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp SỐ 29 - 2016 ... tính tốn, đưa vào dòng tiền dự án chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ thực tế nay, nhóm nghiên cứu đưa cách tính tốn đưa vào dòng tiền dự án chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn. .. phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ vào VLĐ ban đầu dự án không hợp lý Như vậy, qua việc phân tích cách tính tốn đưa vào dòng tiền dự án chi phí đầu tư tài sản không đủ tiêu chuẩn TSCĐ trên,... ra, dự án nhằm mục đích kinh doanh có VLĐ ban đầu theo quan điểm dự án khơng nhằm mục đích kinh doanh có VLĐ ban đầu dự án có nhiều tài sản khơng đủ tiêu chuẩn TSCĐ Vì vậy, đưa chi phí đầu tư tài