Luận án tiến sĩ Kinh tế: Tác động của chính sách tiền tệ tới rủi ro mất khả năng thanh toán tại các Ngân Hàng Thương Mại Việt Nam

Mục tiêu tổng quát của nghiên cứu là đánh giá tác động của chính sách tiền tệ đến rủi ro mất khả năng thanh toán của các ngân hàng thương mại Việt Nam. Từ đó nêu các kiến nghị cho NHNN Việt Nam điều hành chính sách tiền tệ hiệu quả và cho các NHTM Việt Nam hạn chế rủi ro mất khả năng thanh toán. Các nghiên cứu trước đây chưa xem xét tác động này dưới ảnh hưởng của chất lượng thể chế.

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH MAI THỊ PHƯƠNG THÙY TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH MAI THỊ PHƯƠNG THÙY TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9340201 Người hướng dẫn khoa học: PGS, TS Trần Hồng Ngân TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2019 MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CẢM ƠN DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG VÀ HÌNH TĨM TẮT CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Dữ liệu nghiên cứu .5 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Ý nghĩa nghiên cứu 1.8 Kết cấu nghiên cứu 11 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 12 2.1 Lý luận sách tiền tệ ngân hàng trung ương 12 2.1.1 Khái niệm sách tiền tệ 12 2.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ .13 2.1.2.1 Mục tiêu cuối 14 2.1.2.2 Mục tiêu trung gian .18 2.1.2.3 Mục tiêu hoạt động 20 2.1.3 Các cơng cụ sách tiền tệ 21 2.1.4 Kênh truyền dẫn sách tiền tệ 22 2.1.5 Tính hiệu sách tiền tệ .25 2.2 Lý thuyết rủi ro khả toán NHTM 30 2.2.1 Khái niệm rủi ro khả toán NHTM 30 2.2.2 Đo lường rủi ro khả toán NHTM .31 2.2.3 Ảnh hưởng rủi ro khả toán 34 2.3 Tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM 35 2.3.1 Chính sách tiền tệ mở rộng làm giảm rủi ro khả toán NHTM 36 2.3.2 Chính sách tiền tệ mở rộng làm tăng rủi ro khả toán NHTM 38 2.4 Thể chế ảnh hưởng chất lượng thể chế lên tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM .40 2.4.1 Thể chế chất lượng thể chế 40 2.4.2 Nghiên cứu thực nghiệm ảnh hưởng chất lượng thể chế lên tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM 44 2.5 Lược khảo nghiên cứu liên quan 46 2.6 Thảo luận nghiên cứu trước khe hở nghiên cứu: 62 KẾT LUẬN CHƯƠNG 65 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 66 3.1 Phương pháp nghiên cứu 66 3.1.1 Phát triển giả thuyết nghiên cứu 66 3.1.2 Mơ hình nghiên cứu 72 3.1.3 Phương pháp ước lượng 80 3.2 Dữ liệu nghiên cứu .82 KẾT LUẬN CHƯƠNG 84 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 85 4.1 Thực trạng tình hình kinh tế vĩ mơ Việt Nam giai đoạn 2008- 2017 .85 4.1.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế 85 4.1.2 Tình hình lạm phát 88 4.1.3 Chất lượng thể chế Việt Nam giai đoạn 2008- 2017 92 4.2 Thực trạng điều hành sách tiền tệ NHNN Việt Nam giai đoạn 20082017 94 4.2.1 Mục tiêu sách tiền tệ NHNN Việt Nam giai đoạn 2008- 2017 94 4.2.2 Thực trạng điều hành cơng cụ sách NHNN Việt Nam giai đoạn 2008- 2017 96 4.3 Thực trạng rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 103 4.4 Kết nghiên cứu thực nghiệm tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 108 4.4.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu tương quan biến 108 4.4.2 Kết nghiên cứu tác động sách tiền tệ thông qua lãi suất tái chiết khấu đến rủi ro khả toán NHTM Việt Nam 112 4.4.3 Kết nghiên cứu tác động sáchon Standard inc gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) D.mp_i2 collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = -3.77 -0.78 Pr > z = Pr > z = 0.000 0.435 Prob > chi2 = 0.056 Prob > chi2 = 0.147 Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: iv(inc gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: chi2(1) = 0.00 Prob > chi2 = Difference (null H = exogenous): chi2(3) = 6.80 Prob > chi2 = 0.959 0.079 Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(4) = 9.20 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(4) = 6.80 weakened by many instruments.) Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : nam Number of instruments = 21 F(7, 29) = 382.77 Prob > F = 0.000 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max zscore Coef Std Err zscore L1 .7621012 0238158 cr lerner inc gro inf ins _cons 10.70238 -53.14439 -7.891961 10.46436 -4.309509 91.13384 -33.97591 4.706596 9.131621 5.301853 32.63699 3.95054 18.11534 9.936312 t = = = = = 270 30 9.00 P>|t| [95% Conf Interval] 32.00 0.000 7133923 81081 2.27 -5.82 -1.49 0.32 -1.09 5.03 -3.42 0.031 0.000 0.147 0.751 0.284 0.000 0.002 1.076309 -71.82065 -18.73547 -56.28579 -12.38927 54.0838 -54.29795 20.32845 -34.46813 2.951546 77.2145 3.770253 128.1839 -13.65386 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/9).(cr inc) collapsed Instruments for levels equation Standard gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) D.(cr inc) collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(13) = 37.31 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(13) = 17.36 weakened by many instruments.) -3.64 -1.07 Pr > z = Pr > z = 0.000 0.284 Prob > chi2 = 0.000 Prob > chi2 = 0.183 Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: chi2(12) = 17.22 Prob > Difference (null H = exogenous): chi2(1) = 0.14 Prob > iv(gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: chi2(11) = 17.26 Prob > Difference (null H = exogenous): chi2(2) = 0.10 Prob > chi2 = chi2 = 0.141 0.704 chi2 = chi2 = 0.100 0.951 Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : nam Number of instruments = 21 F(7, 29) = 381.88 Prob > F = 0.000 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max zscore Coef Std Err zscore L1 .7635814 0241742 crins lerner inc gro inf ins _cons 18.6333 -54.05944 -8.096692 13.69072 -3.966301 87.87678 -32.13125 8.086253 9.359242 5.334832 31.84565 3.932434 18.44258 10.25942 t = = = = = 270 30 9.00 P>|t| [95% Conf Interval] 31.59 0.000 7141396 8130233 2.30 -5.78 -1.52 0.43 -1.01 4.76 -3.13 0.029 0.000 0.140 0.670 0.322 0.000 0.004 2.095053 -73.20124 -19.00765 -51.44096 -12.00903 50.15746 -53.11411 35.17154 -34.91764 2.814265 78.82239 4.076429 125.5961 -11.14839 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/9).(cr inc) collapsed Instruments for levels equation Standard gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) D.(cr inc) collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(13) = 37.26 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(13) = 17.21 weakened by many instruments.) -3.64 -1.07 Pr > z = Pr > z = 0.000 0.285 Prob > chi2 = 0.000 Prob > chi2 = 0.190 Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: chi2(12) = 17.08 Prob > Difference (null H = exogenous): chi2(1) = 0.14 Prob > iv(gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: chi2(11) = 17.07 Prob > Difference (null H = exogenous): chi2(2) = 0.14 Prob > chi2 = chi2 = 0.147 0.712 chi2 = chi2 = 0.106 0.933 Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : nam Number of instruments = 13 F(7, 29) = 134.49 Prob > F = 0.000 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err t P>|t| = = = = = 270 30 9.00 zscore Coef [95% Conf Interval] zscore L1 .7012158 030132 23.27 0.000 639589 7628426 sm lerner inc gro inf ins _cons 9.456087 -44.88975 103.5786 112.0558 -2.606349 130.5677 -65.05838 4.347666 13.26851 46.8662 49.49434 5.878922 31.0936 16.73243 2.17 -3.38 2.21 2.26 -0.44 4.20 -3.89 0.038 0.002 0.035 0.031 0.661 0.000 0.001 5641112 -72.0269 7.726424 10.82855 -14.6301 66.97416 -99.28004 18.34806 -17.7526 199.4307 213.2831 9.417397 194.1613 -30.83672 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for first differences equation Standard D.(gro L.zscore ins) GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) L(1/9).L.lerner collapsed Instruments for levels equation Standard gro L.zscore ins _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) D.L.lerner collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(5) = 16.09 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(5) = 9.05 weakened by many instruments.) -6.21 0.25 Pr > z = Pr > z = 0.000 0.803 Prob > chi2 = 0.007 Prob > chi2 = 0.107 Difference-in-Hansen tests of exogeneity of instrument subsets: GMM instruments for levels Hansen test excluding group: chi2(4) = 8.89 Prob > Difference (null H = exogenous): chi2(1) = 0.16 Prob > iv(gro L.zscore ins) Hansen test excluding group: chi2(2) = 1.75 Prob > Difference (null H = exogenous): chi2(3) = 7.30 Prob > chi2 = chi2 = 0.064 0.685 chi2 = chi2 = 0.416 0.063 ... TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH MAI THỊ PHƯƠNG THÙY TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM. .. NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ TỚI RỦI RO MẤT KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 12 2.1 Lý luận sách tiền tệ ngân hàng trung ương 12 2.1.1 Khái niệm sách tiền tệ ... hưởng rủi ro khả toán 34 2.3 Tác động sách tiền tệ đến rủi ro khả toán NHTM 35 2.3.1 Chính sách tiền tệ mở rộng làm giảm rủi ro khả toán NHTM 36 2.3.2 Chính sách