CÁC KHÁI NIỆM Hoạt động đầu tư là hoạt động bỏ vốn vào các lĩnh vực KTXH để thu được các lợi ích dưới các hình thức khác nhau. Đầu tư xây dựng cơ bản là hoạt động đầu tư nhằm tiến hành xây dựng các tài sản cố định là các công trình xây dựng.
• CHƯƠNG III : • ĐẦU TƯ VÀ HIỆU QUẢ KINH TẾ CỦA ĐẦU TƯ XÂY DỰNG KHÁI NIỆM HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ - - - CÁC KHÁI NIỆM Hoạt động đầu tư hoạt động bỏ vốn vào lónh vực KT-XH để thu lợi ích hình thức khác Đầu tư xây dựng hoạt động đầu tư nhằm tiến hành xây dựng tài sản cố đònh công trình xây dựng Vốn đầu tư xây dựng toàn chi phí để đạt mục đích đầu tư BẢN CHẤT, NỘI DUNG CỦA HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ MỤC ĐÍCH ĐẦU TƯ Mục đích đầu tư thể mục đích chủ đầu tư, gồm : - Lợi ích kinh tế tài - Lợi ích trò xã hội - Lợi ích trực tiếp lợi ích gián tiếp - Lợi ích trước mắt, lợi ích lâu dài PHÂN LOẠI CÁC HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Theo đối tượng đầu tư Đầu tư vật chất Đầu tư tài Theo Chủ đầu tư Nhà nước, Doanh nghiệp Cá thể Theo nguồn vốn Vốn Ngân sách Vốn tín dụng NN Vốn ODA Vốn tín dụng thương mại… Theo cấu đầu tư Ngành kinh tế Vùng lãnh thổ Thành phần kinh tế PHÂN LOẠI CÁC HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ Theo góc độ tái SX TSCĐ : Đầu tư mới, Đầu tư lại Theo trình độ kỹ thuật : Theo chiều rộng chiề sâu, theo tỷ trọng vốn đầu tư Theo thời đoạn kế hoạch : Ngắn hạn, Trung hạn, Dài hạn Theo tính chất & quy mô DA : Nhóm A, B, C (NĐ 12/2009/NĐ – CP) DỰ ÁN ĐẦU TƯ Dự án đầu tư tập hợp biện pháp có khoa học sở pháp lý đề xuất mặt kỹ thuật, công nghệ, tổ chức sản xuất, tài chính, kinh tế xã hội để làm sở cho việc đònh bỏ vốn đầu tư với hiệu tài đem lại cho doanh nghiệp hiệu kinh tế – xã hội đem lại cho quốc gia xã hội lớn NỘI DUNG DỰ ÁN ĐẦU TƯ Dự án đầu tư bao gồm phần thuyết minh phần thiết kế sở Nội dung phần thuyết minh: • Sự cần thiết, mục tiêu đầu tư; đánh giá nhu cầu thị trường,; hình thức đầu tư, địa điểm xây dựng,… • Mơ tả quy mơ, diện tích xây dựng, hạng mục cơng trình; phân tích lựa chọn phương án kỹ thuật, cơng nghệ cơng suất • Các giải pháp thực GPMB, tái định cư; Các phương án thiết kế kiến trúc; tiến độ thực hình thức QLDA • Đánh giá tác động mơi trường, giải pháp phòng cháy, chữa cháy • Tổng mức đầu tư; nguồn vốn, phương án hồn trả vốn, • Phân tích đánh giá hiệu kinh tế - tài chính, hiệu xã hội NỘI DUNG DỰ ÁN ĐẦU TƯ Nội dung thiết kế sở : gồm phần thuyết minh phần vẽ 2.1 Phần thuyết minh thiết kế sở bao gồm: Giới thiệu tóm tắt đòa điểm xây dựng, phương án thiết kế; tổng mặt công trình, phương án tuyến công trình; vò trí, quy mô xây dựng HMCT; Phương án kiến trúc Phương án kết cấu chính, hạ tầng kỹ thuật chủ yếu Phương án bảo vệ môi trường, phòng cháy, chữa cháy 2.2 Phần vẽ thiết kế sở bao gồm: Bản vẽ tổng mặt công trình vẽ bình đồ phương án tuyến Bản vẽ phương án kiến trúc công trình có yêu cầu kiến trúc; Bản vẽ phương án kết cấu chính, hạ tầng kỹ thuật chủ yếu ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ KHÁI NIỆM Hiệu DT toàn mục tiêu đề DA, đặc trưng tiêu đònh tính đònh lượng Về mặt đònh tính : thể loại hiệu đạt (về kinh tế, kỹ thuật, xã hội, quốc phòng, ) mô tả đònh tính Về mặt đònh lượng : thể quan hệ chi phí bỏ kết đạt theo mục tiêu dự án Hiệu mặt đònh lượng rõ độ lớn tiêu ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN ĐẦU TƯ HAI LĨNH VỰC PHÂN TÍCH: 1.PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH 2.PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ – XÃ HỘI CÁC VÍ DỤ VD3: Tính NPV thời gian hoàn vốn dự án với số liệu bảng sau Biết lãi suất chiết khấu 9%năm ĐVT : triệu đồng Năm Vốn đầu tư Lãi ròng Khấu hao -300 900 800 900 800 900 800 900 2.000 2.500 800 900 Trong đó: Lãi ròngt = doanh thut – (chi phít + khấu PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DT Phương pháp dùng tiêu suất thu lợi nội : Suất thu lợi nội (IRR) mức lãi suất mà dùng làm hệ số chiết tính để quy đổi dòng tiền tệ phương án giá trò thu nhập cân với giá trò n n t =0 t =0 B làCNPV =00 t NPV =chi phí, tnghóa − = t t ∑ (1 + IRR ) ∑ (1 + IRR ) Giải phương trình tìm IRR PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DT Phương pháp dùng tiêu suất thu lợi nội (tt): Trên thực tế tiêu tính gần theo công thức : NPV1 IRR: = r1 + ( r2 − r1 ) Trong NPV1 ứng + NPV - r , r : Suất chiết khấu tương với NPV -NPV1, NPV2 NPV2 : Giá trò dương giá trò âm NPV ứng với r r2 Phương án coi đáng giá khi: IRR Trong đo:ù MARR suất thu lợi tối thiểu chấp nhận (thường lấy tỷ suất chiết khấu r) ≥ MARR CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Các ví dụ Ví dụ 4: Một xưởng sản xuất bêtông dự đònh mua dây chuyền nghiền sàng đá với thông số sau : - Giá mua : tỷ đồng - Chi phí vận hành hàng năm : 500 triệu đồng - Thu nhập: năm đầu năm 800 triệu, năm sau năm : 1.200 triệu đồng - Tuổi thọ kinh tế : 10 năm - Giá trò lại sau 10 năm : 200 triệu đồng Dùng tiêu IRR để xác đònh phân xưởng có nên mua dây chuyền hay không? Biết lãi suất chiết khấu 9%/năm VD5: So sánh phương án đầu tư có tuổi thọ nhau, nguồn vốn nhau: Hãy so sánh phương án đầu tư để mua sắm dây chuyền công nghệ với số liệu sau theo: a Chỉ tiêu NPV b Chỉ tiêu IRR Chỉ tiêu Phương án Phương ĐVT: triệu ánđồng Vốn đầu tư ban đầu 300 300 80 66 Thu nhập hàng năm 150 140 Giá trò lại 30 Chi phí vận hành/năm VD6 : So sánh phương án đầu tư có tuổi thọ khác nhau, nguồn vốn nhau: Hãy so sánh phương án đầu tư để mua sắm dây chuyền công nghệ với số liệu sau theo: a Chỉ tiêu NPV b Chỉ tiêu IRR Chỉ tiêu Phương ĐVT: án triệu Phương đồng án Vốn đầu tư ban đầu 100 100 Chi phí vận hành/năm 20 20 Thu nhập hàng năm 75 85 Giá trò lại 18 VD7: So sánh phương án đầu tư có tuổi thọ nhau, nguồn vốn khác nhau: Hãy so sánh phương án đầu tư để mua sắm dây chuyền công nghệ với số liệu sau theo: a Chỉ tiêu NPV b Chỉ tiêu IRR Chỉ tiêu Phương ĐVT: án triệu Phương đồng án Vốn đầu tư ban đầu 120 100 Chi phí vận hành/năm 30 20 Thu nhập hàng năm 90 75 Giá trò lại 10 VD8: So sánh phương án đầu tư có tuổi thọ khác nhau, nguồn vốn khác nhau: Hãy so sánh phương án đầu tư để mua sắm dây chuyền công nghệ với số liệu sau theo: a Chỉ tiêu NPV b Chỉ tiêu IRR Chỉ tiêu Phương ĐVT: án triệu Phương đồng án Vốn đầu tư ban đầu 120 150 Chi phí vận hành/năm 30 35 Thu nhập hàng năm 90 100 Giá trò lại 10 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DT So sánh lựa chọn phương án tốt phương án: -Nếu tuổi thọ dự án khác thời gian tính toán lấy BSCNN tuổi thọ phương án Nếu phương án có vốn đầu tư ban đầu khác đáng giá lựa chọn phương án theo hiệu gia số đầu tư ( ) - Nếu ( ) đáng giá chọn phương án có vốn đầu tư ∆ lớn - Nếu ∆ ( ) không đáng giá chọn phương án có vốn đầu tư∆nhỏ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DT Phương pháp dùng tiêu tỷ số lợi ích – chi phí (B/C): B/C xác đònh tỷ số lợi ích n thu với chi phí bỏ Bt vaf thường quy giá trò ∑ để t tính toán so (1 + r ) saùnh B / C = t =n0 Ct ∑ (1 + r ) t =0 t B/C ≥ phương án đáng giá Chỉ tiêu dùng phổ biến DA phục vụ công cộng, DA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DT Phân tích độ nhạy dự án Hiệu dự án phụ thuộc vào nhiều yếu tố dự báo lập dự án Các số liệu bò sai lệch dự báo khoảng thời gian tương đối dài Vì để đánh giá độ ổn đònh kết tính toán tiêu hiệu ta cần phân tích độ nhạy dự án Thông thường người ta dự kiến số tình thay đổi bất lợi xảy tương lai (tính theo phần trăm, từ 10-20%) từ tính lại tiêu hiệu theo phương pháp sử dụng, tiêu đạt dự án xem ổn đònh chấp nhận PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ – XÃ HỘI CỦA DT Lợi ích KT-XH kết so sánh (có mục đích) xã hội phải trả cho việc sử dụng nguồn lực sẵn có cách tốt lợi ích DA tạo cho toàn kinh tế Tiêu chuẩn chung đánh giá: Nâng cao mức sống người dân Phân phối lại thu nhập Gia tăng số lao động có việc làm Tăng thu tiết kiệm ngoại tệ Khai thác tài nguyên, nâng cao NSLĐ, phát triển vùng sâu vùng xa… SỰ KHÁC BIỆT GIỮA PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH KINH TẾ – XÃ HỘI Tiêu chí Góc độ lợi ích Mục tiêu Phương pháp Chỉ tiêu phân tích Giá dùng để tính toán Phân tích tài Doanh nghiệp Tối đa hoá lợi nhuận Đơn giản Chỉ tiêu tài Giá tài (giá thi trường) Phân tích KT-XH Nền kinh tế, toàn XH Tối đa hoá lợi ích KT-XH Đa dạng, phức tạp Chỉ tiêu KT-XH Giá xã hội (giá ẩn) CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH Phương pháp phân tích dẫn xuất đơn giản : Tính toán quan điểm vó mô, không áp dụng giá trò tương đương theo thời gian Các tiêu phân tích : Giá trò sản phẩm hàng hóa gia tăng, mức đóng góp NSNN, lực cạnh tranh, phát triển kinh tế đòa phương… Phương pháp dùng giá KT : dùng giá kinh tế (giá ẩn, giá tham khảo…) để tính toán tiêu NPV, IRR, B/C Phương pháp phân tích lợi ích chi phí : Sử dụng dự án CSHT, công cộng, phúc lợi xã hội… CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH Lợi ích DA xây dựng giao thông: Giảm chi phí vận chuyển Tăng khối lượng vận chuyển Giảm thời gian vận chuyển Giảm tai nạn GT Thúc đẩy KT, VH, XH khu vực phát triển Đảm bảo ANQP Tăng thu NS ... vực KT-XH để thu lợi ích hình thức khác Đầu tư xây dựng hoạt động đầu tư nhằm tiến hành xây dựng tài sản cố đònh công trình xây dựng Vốn đầu tư xây dựng toàn chi phí để đạt mục đích đầu tư BẢN... gồm phần thuyết minh phần thiết kế sở Nội dung phần thuyết minh: • Sự cần thiết, mục tiêu đầu tư; đánh giá nhu cầu thị trường,; hình thức đầu tư, địa điểm xây dựng, … • Mơ tả quy mơ, diện tích xây. .. DUNG DỰ ÁN ĐẦU TƯ Nội dung thiết kế sở : gồm phần thuyết minh phần vẽ 2.1 Phần thuyết minh thiết kế sở bao gồm: Giới thiệu tóm tắt đòa điểm xây dựng, phương án thiết kế; tổng mặt công trình,