PTTC tổng quan về phân tích kế toán

Mục đích của phân tích kế toán là để đánh giá mức độ mà kế toán của một công ty nắm bắt thực tế kinh doanh cơ bản của công ty đó. Bằng cách nhận dạng những chỗ như chính sách và sự ước lượng kế toán của công ty, các nhà phân tích có thể đánh giá độ tin cậy của những con số kế toán của một công ty. Sau khi xác định bất kỳ sự thay đổi về cách hạch toán kế toán, các nhà phân tích có thể điều chỉnh số liệu kế toán của công ty bằng cách sử dụng dòng tiền và thông tin thuyết minh để đưa về cùng cách thức so sánh. Phân tích kế toán có cơ sở cải thiện độ tin cậy của các kết luận từ phân tích tài chính, bước tiếp theo trong phân tích báo cáo tài chính.

Chương 3: TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH KẾ TỐN Mục đích phân tích kế tốn để đánh giá mức độ mà kế tốn cơng ty nắm bắt thực tế kinh doanh công ty Bằng cách nhận dạng chỗ sách ước lượng kế tốn cơng ty, nhà phân tích đánh giá độ tin cậy số kế tốn cơng ty Sau xác định thay đổi cách hạch tốn kế tốn, nhà phân tích điều chỉnh số liệu kế tốn cơng ty cách sử dụng dòng tiền thơng tin thuyết minh để đưa cách thức so sánh Phân tích kế tốn có sở cải thiện độ tin cậy kết luận từ phân tích tài chính, bước phân tích báo cáo tài I KHUNG THỂ CHẾ CỦA BÁO CÁO TÀI CHÍNH Thường có tách biệt quyền sở hữu quản lý công ty đại chúng Báo cáo tài nhằm mục đích báo cáo cho chủ sở hữu để theo dõi tình hình tài cơng ty Trên sở định kỳ, doanh nghiệp thường đưa ba báo cáo tài gồm báo cáo sau: (1) Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (2) Bảng cân đối kế toán (3) Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Những báo cáo đính kèm theo thuyết minh báo cáo tài – cung cấp thêm chi tiết dòng tiền, khoản mục báo cáo tài chính, thảo luận tường thuật cách quản lý công ty Để đánh giá cách hiệu chất lượng liệu báo cáo tài cơng ty, nhà phân tích trước tiên cần hiểu đặc trưng báo cáo tài kết cấu báo cáo, thảo luận phần sau 1.1 Kế toán dồn tích Một đặc trưng báo cáo tài doanh nghiệp chúng chuẩn bị cách sử dụng dồn tích kế tốn tiền mặt Khơng giống kế tốn tiền mặt, kế tốn dồn tích phân biệt việc ghi nhận chi phí lợi nhuận gắn liền với hoạt động kinh doanh việc thu chi tiền mặt thực tế Thu nhập ròng số hoạt động định kỳ theo kế tốn dồn tích Để ước tính thu nhập ròng, ảnh hưởng giao dịch kinh tế ghi nhận sở dự kiến, không thiết phải thực tế, việc thu chi tiền mặt Việc thu tiền mặt dự kiến từ việc phân phối hàng hóa dịch vụ ghi nhận doanh thu khoản tiền mặt dự kiến chi gắn liền với doanh thu ghi nhận chi phí Trong có nhiều ngun tắc quy ước chi phối việc chuẩn bị báo cáo tài cơng ty, có vài khối xây dựng dựa khái niệm thiết lập tảng kế tốn dồn tích Các định nghĩa sau quan trọng báo cáo kết hoạt động kinh doanh để tổng kết doanh thu chi phí cơng ty: • Doanh thu nguồn lực kinh tế kiếm khoảng thời gian Việc ghi nhận doanh thu quản lý theo nguyên tắc thực tế, xác định doanh thu phải ghi nhận (a) công ty cung cấp tất tất cả, hàng hóa dịch vụ giao cho khách hàng (b) khách hàng trả tiền mặt dự kiến trả tiền mặt với mức độ chắn có sở.3  Chi phí nguồn lực kinh tế tận dụng hết khoảng thời gian Việc ghi nhận chi phí quản lý nguyên tắc phù hợp nguyên tắc thận trọng Theo nguyên tắc này, chi phí chi phí sản xuất (a) liên quan trực tiếp đến doanh thu ghi nhận kỳ, (b) liên quan đến lợi nhuận tiêu thụ khoảng thời gian (c) có lợi ích tương lai khơng chắn cách có sở  Lợi nhuận khác biệt doanh thu chi phí cơng ty khoảng thời gian.4 Do đó, mối quan hệ theo nguyên tắc sau phản ánh báo cáo kết hoạt động kinh doanh công ty: Lợi nhuận = Doanh thu – Chi phí Ngược lại, bảng cân đối kế tốn tóm tắt điểm thời gian Các nguyên tắc xác định tài sản, nợ phải trả vốn chủ sở hữu công ty sau:  Tài sản nguồn lực kinh tế thuộc sở hữu công ty (a) có khả tạo lợi ích kinh tế tương lai (b) đo lường với mức độ chắn hợp lý  Nợ phải trả nghĩa vụ kinh tế công ty phát sinh từ lợi ích nhận khứ mà (a) yêu cầu phải gắn với mức độ chắn hợp lý (b) thời gian xác định cách có sở  Vốn chủ sở hữu khác biệt tài sản công ty khoản nợ phải trả cơng ty Các định nghĩa tài sản, nợ phải trả vốn chủ sở hữu dẫn đến mối quan hệ theo nguyên tắc chi phối bảng cân đối kê tốn cơng ty: Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu 1.2 Sự ủy quyền việc báo cáo tới Ban Quản trị Mặc dù định nghĩa yếu tố báo cáo tài cơng ty đơn giản, ứng dụng chúng thực tế thường liên quan đến phán đoán phức tạp Ví dụ, doanh thu nên ghi nhận công ty bán đất cho khách hàng cung cấp tài cho khách hàng? Nếu doanh thu ghi nhận trước thu tiền mặt, vỡ nợ tiềm nên ước tính nào? Có phí liên quan đến hoạt động nghiên cứu phát triển, mà khoản chi trả không chắn, tài sản chi phí phát sinh? Các cam kết hợp đồng hình thức thỏa thuận cho thuê BĐS khoản nợ kế hoạch sau nghỉ hưu? Nếu vậy, chúng nên đánh nào? Bởi nhà quản lý doanh nghiệp có kiến thức sâu sắc qua kinh nghiệm việc kinh doanh cơng ty họ, họ giao nhiệm vụ đưa phán đốn thích hợp việc mơ tả vô số giao dịch kinh doanh cách sử dụng khung kế tốn dồn tích Các định kế toán cấp cho người quản lý có giá trị tiềm cho phép họ phản ánh thơng tin bên báo cáo tài báo cáo Tuy nhiên, nhà đầu tư xem lợi nhuận thước đo hiệu suất người quản lý, người quản lý có động để sử dụng tốn kế tốn họ để bóp méo lợi nhuận báo cáo cách đưa giả định thiên lệch Hơn nữa, việc sử dụng số kế tốn hợp đồng cơng ty bên cung cấp động lực cho việc quản lý thao túng số kế toán Việc quản lý lợi nhuận bóp méo liệu kế tốn tài chính, khiến cho chúng giá trị người dùng báo cáo tài bên ngồi Do đó, ủy quyền định báo cáo tài cho người quản lý có chi phí lợi ích Những quy tắc kế tốn kiểm tốn chế thiết kế để giảm chi phí trì lợi ích việc ủy quyền báo cáo tài cho nhà quản lý doanh nghiệp Đạo luật Sarbanes-Oxley tăng dính líu ủy ban kiểm tốn ban giám đốc cơng ty yêu cầu chứng nhận cá nhân Giám đốc điều hành Giám đốc tài tính phù hợp báo cáo tài cách để giảm chi phí ủy quyền Hệ thống pháp lý sử dụng để phân xử bất đồng nhà quản lý, kiểm toán viên nhà đầu tư 1.3 Các Nguyên tắc kế toán chấp nhận chung (GAAP) Thật khó cho nhà đầu tư bên xác định liệu nhà quản lý có sử dụng tính linh hoạt kế tốn để hiệu thơng tin độc quyền họ hay đơn để che giấu thực tế, số quy tắc kế toán phát triển để giảm thiểu vấn đề Ví dụ, hầu hết quốc gia, báo cáo tài chuẩn bị cách sử dụng quy ước giá gốc, tài sản nợ phải trả ghi nhận theo tỷ giá hối đối gốc thay giá trị hợp lý, giá trị thay giá trị sử dụng Điều làm giảm khả người quản lý để phóng đại giá trị tài sản mà họ có phát triển để giảm giá trị nợ phải trả Tất nhiên, giá gốc giới hạn thơng tin có sẵn cho nhà đầu tư tiềm tài sản công ty, giá hối đối trước thường khác với giá trị hợp lý giá trị sử dụng Để công nhận điều này, người đặt chuẩn mực giới ngày yêu cầu sử dụng kế toán giá trị thị trường theo chuẩn mực tương ứng Giới Thiệu Về Kế Toán Giá Trị Hợp Lý Các chuẩn mực kế toán Hoa Kỳ quốc tế yêu cầu công ty sử dụng kế toán giá trị hợp lý (FVA) để đánh giá tài sản tài chắn Các quy tắc xác định loại tài sản ghi nhận theo giá trị hợp lý, loại tài sản phải đánh giá theo giá gốc Họ xác định cách ghi nhận khoản lãi lỗ chưa thực từ việc sử dụng giá trị hợp lý cách đo lường giá trị hợp lý Theo quy tắc, chứng khốn mua bán chứng khoán phái sinh yêu cầu phải định giá theo giá trị hợp lý chúng Các cơng cụ tài (như chứng khốn nợ) báo cáo theo giá trị hợp lý quản lý dự đoán trước chúng giao dịch tương lai chúng có khả giao dịch Ngược lại, công cụ nợ mà nhà quản lý dự đoán nắm giữ đến ngày đáo hạn báo cáo theo giá gốc Các chuẩn mực rõ liệu lãi lỗ từ sửa đổi giá trị hợp lý có xuất báo cáo kết hoạt động kinh doanh hay đưa vào vốn chủ sở hữu trực tiếp hay không Lãi lỗ chưa thực chứng khốn mua bán được, cơng cụ tài giao dịch chứng khốn phái sinh khơng phải nắm giữ cho mục đích bảo hiểm rủi ro bao gồm thu nhập ròng Đối với cơng cụ tài có sẵn để bán chứng khoán phái sinh giữ phần thỏa thuận bảo hiểm rủi ro, khoản lãi lỗ chưa thực chuyển trực tiếp đến nguồn vốn chủ sở hữu không thông qua báo cáo kết hoạt động kinh doanh Cuối cùng, người đặt chuẩn mực nhận việc báo cáo tài sản tài theo giá trị hợp lý chúng liên quan đến mức độ biến đổi tính chủ quan tùy thuộc vào tính khoản tính minh bạch thị trường tài sản đề cập Các chuẩn mực thiết lập hệ thống phân cấp để đo lường giá trị hợp lý tài sản tài Các cơng cụ giao dịch thị trường có tính khoản cao có trật tự gọi công cụ cấp định giá cách sử dụng giá thị trường gần Tài sản tài khơng giao dịch thị trường có tính khoản cao, định giá mơ hình tài mà đầu vào sẵn sàng từ thị trường có tính khoản cao, gọi tài sản cấp hai định giá mơ hình tài giá đầu vào thị trường Cuối cùng, số công cụ đánh giá cách sử dụng mơ hình tài u cầu người quản lý ước tính đầu vào Chúng gọi tài sản cấp ba yêu cầu phán đoán quản lý đáng kể để ước tính giá trị hợp lý chúng Cuộc khủng hoảng tài năm 2008 chứng minh thách thức việc ước tính giá trị hợp lý cơng cụ tài thị trường chứng khoán đề cập khoản Đó trường hợp cho chứng khốn đảm bảo tài sản chấp (MBS), tuyên bố dòng tiền từ khoản cho vay chấp nhà tạo thông qua q trình gọi chứng khốn hóa Nhiều số chứng khoán thuộc sở hữu tổ chức tài tồn giới Do không chắn tỷ lệ vỡ nợ khoản cho vay chấp giảm giá trị tài sản ưu đãi tăng, thị trường chứng khoán đảm bảo tài sản chấp trở nên khoản có nhiều biến động giá trị chúng bảng cân đối kế toán ngân hàng cơng ty đầu tư sở hữu chứng khốn Các chuẩn mực quy tắc kế toán hạn chế khả việc quản lý lạm dụng phán đoán kế toán cách quy định cách ghi nhận loại giao dịch cụ thể Ví dụ, chuẩn mực kế toán quy định hợp đồng cho thuê, cách thức công ty phải ghi lại thỏa thuận hợp đồng cho thuê tài nguyên Tương tự vậy, lương hưu tiêu chuẩn lợi ích sau làm việc khác mô tả cách thức công ty phải ghi lại cam kết cung cấp lương hưu quyền lợi hưu trí khác cho nhân viên Những chuẩn mực kế toán này, thiết kế để truyền tải thông tin định lượng hiệu suất doanh nghiệp, bổ sung nguyên tắc tiết lộ công khai Những nguyên tắc tiết lộ công khai hướng dẫn số lượng loại thông tin tiết lộ yêu cầu công ty cung cấp thơng tin định tính liên quan đến giả định, sách khơng chắn để đáp ứng liệu định lượng trình bày Tại Hoa Kỳ, Ủy ban Chứng khoán Sàn Giao dịch (SEC) có thẩm quyền pháp lý để thiết lập chuẩn mực kế toán SEC thường dựa vào hội đồng kế toán khu vực tư nhân để thực nhiệm vụ Từ năm 1973 chuẩn mực kế toán Hoa Kỳ thiết lập Hội đồng chuẩn mực Kế tốn Tài (FASB); Ngun tắc kế toán chấp nhận chung (GAAP) biểu thị chuẩn mực, quy ước, nguyên tắc thủ tục mà FASB yêu cầu công ty áp dụng việc chuẩn bị báo cáo tài họ Các hội đồng thiết lập chuẩn mực kế toán khu vực công khu vực tư nhân tương tự phát triển cục tiêu chuẩn kế toán dựa nhiều quốc gia khác Gần hơn, Hội đồng chuẩn mực Kế toán Quốc tế (IASB) người tiền nhiệm nó, Ủy ban chuẩn mực Kế tốn Quốc tế (IASC), thúc đẩy chuẩn mực kế tốn tồn cầu Những chuẩn mực này, Chuẩn mực báo cáo tình hình tài quốc tế (IFRS), ngày chấp nhận toàn giới Sự Hội Tụ U.S GAAP/ IFRS5 Các chuẩn mực kế toán địa phương phát sinh độc lập theo thời gian thị trường vốn lớn với quan tâm, cần, quán xuyên biên giới Khái niệm hội tụ chuẩn mực đa dạng lần xuất vào kỷ XX hội nhập kinh tế sau chiến thứ hai tăng dòng vốn quốc tế bắt đầu tạo nhu cầu khả so sánh thơng tin tài lớn IASC (Ủy ban chuẩn mực kế toán quốc tế), thành lập năm 1973, quan đặt chuẩn mực quốc tế ban hành chuẩn mực vào năm 1974 IASC tổ chức lại vào năm 2001 đổi tên thành IASB (Hội đồng chuẩn mực kế toán quốc tế) Mục tiêu “phát triển, lợi ích cơng cộng, chuẩn mực kế tốn tồn cầu chất lượng cao.” Vào năm 2011, chuẩn mực IASB, gọi IFRS (Chuẩn mực báo cáo tình hình tài quốc tế) yêu cầu cho phép hầu hết 120 quốc gia Thêm vào đó, vào năm 2011 tất kinh tế lớn lại thiết lập mốc thời gian chương trình để hội tụ thơng qua IFRS.7 Năm 2002, FASB Hoa Kỳ IASB ban hành “Hiệp định Norwalk”, hai nhà đặt chuẩn mực cam kết hội tụ GAAP IFRS Hoa Kỳ Hiệp định mô tả mục tiêu chung việc phát triển chuẩn mực kế tốn sử dụng cho báo cáo tài nước xuyên biên giới điều làm giảm phức tạp chi phí kinh doanh thị trường vốn tồn cầu Kể từ đó, có số bước quan trọng hướng tới hội tụ Trong năm 2007, SEC loại bỏ yêu cầu tổ chức phát hành nước sử dụng IFRS liệt kê Hoa Kỳ cung cấp báo cáo tài điều chỉnh cho GAAP Hoa Kỳ Trong năm đó, FASB IASB hồn thành dự án chung ban hành chuẩn mực hội tụ kết hợp kinh doanh Các thảo luận FASB, IASB SEC khẳng định lại cam kết hội tụ chuẩn mực đặt năm 2011 đường chân trời để xác định liệu cơng ty Mỹ có sử dụng IFRS hay không Trong Chương Bốn, thảo luận số khác biệt quan trọng lại GAAP IFRS Hoa Kỳ cách so sánh hiệu suất công ty cách sử dụng hai phương pháp tiếp cận Các chuẩn mực kế toán thống cố gắng giảm khả nhà quản lý để ghi lại giao dịch kinh tế tương tự theo cách không giống nhau, theo thời gian cơng ty Do đó, họ tạo ngơn ngữ kế tốn thống tăng độ tin cậy báo cáo tài cách hạn chế khả cơng ty làm biến dạng chúng Tuy nhiên, kèm với việc giảm chi phí linh hoạt cho người quản lý để phản ánh khác biệt kinh doanh hãng định kế tốn cơng ty Các chuẩn mực kế toán cứng nhắc hoạt động tốt cho giao dịch kinh tế mà việc xử lý kế tốn khơng dựa thơng tin độc quyền người quản lý Tuy nhiên, có đánh giá kinh doanh đáng kể liên quan đến việc đánh giá hậu kinh tế giao dịch, chuẩn mực cứng nhắc gây bất thường cho số cơng ty họ ngăn cản người quản lý sử dụng kiến thức cao cấp họ doanh nghiệp để xác định cách tốt để báo cáo kinh tế kiện kinh doanh Hơn nữa, chuẩn mực kế toán cứng nhắc, chúng khiến nhà quản lý tiêu nguồn lực kinh tế để cấu lại giao dịch kinh doanh để đạt kết kế toán mong muốn từ bỏ giao dịch khó báo cáo 1.4 Kiểm tốn độc lập (External Auditing) Kiểm toán độc lập, kiểm tra xác minh tính tồn vẹn báo cáo tài báo cáo bên khác, đảm bảo người quản lý sử dụng quy tắc quy ước kế toán cách quán theo thời gian ước tính kế tốn họ hợp lý Trong tất thị trường, công ty niêm yết u cầu phải có báo cáo tài kiểm toán kế toán viên độc lập Tại Hoa Kỳ, tiêu chuẩn thủ tục theo dõi kiểm toán viên độc lập gọi Tiêu chuẩn Kiểm toán chấp nhận chung (GAAS) Theo Đạo luật Sarbanes-Oxley, nhằm đưa trách nhiệm giám sát cơng ty kiểm tốn đảm bảo họ tuân thủ theo GAAS với Ban Giám sát Kế tốn Cơng ty Cơng cộng (PCAOB), quan pháp lý thành lập theo Đạo luật Tất cơng ty kế tốn cơng phải đăng ký với PCAOB, để có quyền kiểm tra xác minh cơng việc kiểm tốn, — cần – họ kỷ luật kiểm toán viên Đạo luật Sarbanes-Oxley xác định cụ thể mối quan hệ công ty kiểm tốn bên ngồi, u cầu kiểm tốn báo cáo giám sát ban kiểm toán công ty quản lý công ty Ngồi ra, Đạo luật cấm cơng ty kế tốn cơng khai cung cấp dịch vụ khơng kiểm toán, chẳng hạn sổ kế toán, thiết kế triển khai hệ thống thông tin, định giá loạt dịch vụ tư vấn khác cho công ty mà họ kiểm tốn Cuối cùng, Đạo luật u cầu cơng ty kiểm tốn xoay vòng xem xét đối tác kiểm toán sau năm năm Khi kiểm toán đưa ý kiến báo cáo tài cơng bố, điều quan trọng cần nhớ trách nhiệm báo cáo thuộc nhà quản lý doanh nghiệp Kiểm toán cải thiện chất lượng độ tin cậy liệu kế toán cách hạn chế khả bóp méo báo cáo tài cơng ty cho phù hợp với mục đích riêng cơng ty Tuy nhiên, kiểm toán thất bại công ty Enron WorldCom, vụ kiện gần cho thất bại kiểm toán công ty AIG, Bear Stearns, Countrywide Financial Corp, Lehman Brothers, Washington Mutual, New Century Financial số kiến nghị kiểm tốn khơng hồn hảo Kiểm tốn khơng thể xem xét tất giao dịch cơng ty Họ gặp thất bại chất lượng kiểm tốn viên bị đánh giá không cập nhật xu hướng (Challenge Management), họ sợ khách hàng tương lai Kiểm tốn bên thứ ba làm giảm chất lượng báo cáo tài hạn chế loại quy tắc quy ước kế tốn phát triển theo thời gian Ví dụ, FASB xem xét quan điểm kiểm tốn viên quy trình thiết lập tiêu chuẩn Kiểm tốn viên tranh luận chống lại tiêu chuẩn kế toán mà đưa số khó kiểm tốn, quy tắc đề xuất cung cấp thông tin liên quan cho nhà đầu tư 1.5 Trách nhiệm pháp lý (Legal Liability) Môi trường pháp lý tranh chấp kế tốn nhà quản lý, kiểm toán viên nhà đầu tư xét xử có ảnh hưởng đáng kể đến chất lượng số báo cáo Mối đe dọa vụ kiện hình phạt có hiệu tác dụng việc cải thiện tính xác việc tiết lộ Tuy nhiên, khả chịu trách nhiệm pháp lý ngăn cản nhà quản lý kiểm toán viên hỗ trợ đề xuất kế tốn, đánh giá quản lý kiểm tốn tăng tính phức tạp sắc thái Ngoài ra, Đạo luật SarbanesOxley ban hành năm 2002 có điều khoản có khả làm tăng nguy này: người quản lý phải xác nhận kết tài chính, kiểm tốn viên bị giám sát nâng cao hình phạt rình rập từ PCAOB (Ban Giám sát Kế tốn Cơng ty) SOX tạo Ngồi ra, thấy từ nhiều vụ kiện chống lại công ty kiểm toán quản lý bối cảnh khủng hoảng tài tồn cầu, khả chịu trách nhiệm pháp lý thể rủi ro lớn thực công ty quản lý công ty kiểm toán II CÁC NHÂN TỐ LÀM ẢNH HƯỞNG TỚI CHẤT LƯỢNG KẾ TỐN (FACTORS INFLUENCING ACCOUNTING QUALITY) Chính chế điều làm hạn chế khả người quản lý dẫn tới làm sai lệch thêm liệu kế tốn, khơng phải tối ưu để sử dụng quy chế kế toán để loại bỏ hồn tồn tính linh hoạt quản lý Do đó, hệ thống kế tốn giới thực có nhiều chỗ (considerable room for) cho nhà quản lý làm sai lệch liệu báo cáo tài Lợi nhuận ròng thơng tin báo cáo tài doanh nghiệp số liệu sai lệch (noisy and biased), diện quy chế kế toán kiểm tốn bên ngồi Mục tiêu phân tích kế toán đánh giá mức độ kế toán doanh nghiệp nắm bắt thực tế kinh doanh “ hồn tác ” biến dạng kế toán Khi tiềm ẩn sai lệch lớn, phân tích kế tốn tăng thêm giá trị đáng kể Có nguồn gây sai lệch liệu kế toán: (1) độ sai lệch giới thiệu độ cứng nhắc quy tắc kế toán, (2) lỗi dự báo ngẫu nhiên, (3) lựa chọn báo cáo có hệ thống nhà quản lý doanh nghiệp để đạt mục tiêu cụ thể Mỗi yếu tố thảo luận 2.1 Độ sai lệch từ quy tắc kế toán (Noise from Accounting Rules) Các quy tắc kế toán đưa độ sai lệch thường khó hạn chế quyền quản lý mà không làm giảm nội dung thông tin liệu kế tốn Ví dụ, Báo cáo Chuẩn mực Kế tốn Tài (SFAS) số FASB ban hành yêu cầu công ty phải bỏ tiền chi tiêu cho nghiên cứu phát triển có phát sinh Rõ ràng, có số chi phí có giá trị tương lai chi phí khác khơng Tuy nhiên, SFAS khơng cho phép cơng ty phân biệt hai loại chi phí, điều dẫn đến biến dạng có hệ thống số kế toán báo cáo Điều thú vị IASB cho phép công ty tận dụng chi phí phát triển, cho có giá trị kinh tế tương lai, giống FASB đòi hỏi chi phí cho nghiên cứu phải mở rộng (IAS 38) Do đó, nói chung, mức độ biến dạng giới thiệu tiêu chuẩn kế toán phụ thuộc vào tiêu chuẩn kế toán thống tốt nào nắm bắt chất giao dịch công ty 2.2 Lỗi dự báo (Forecast Errors) Một nguồn độ sai lệch khác liệu kế toán phát sinh từ lỗi dự báo túy, nhà quản lý khơng thể dự đoán hậu tương lai giao dịch cách hồn hảo Ví dụ, cơng ty bán sản phẩm theo tín dụng, kế toán lũy kế yêu cầu người quản lý đưa phán xác suất thu tiền khách hàng Nếu khoản toán coi "hợp lý định", công ty xử lý giao dịch dạng bán hàng, tạo khoản phải thu bảng cân đối kế tốn Người quản lý sau ước tính tỷ lệ khoản phải thu khơng thu Vì người quản lý khơng có tầm nhìn xa hồn hảo, vỡ nợ (default) thực tế khách hàng khác với vỡ nợ ước tính, dẫn đến lỗi dự báo Mức độ sai sót dự báo kế toán người quản lý phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác bao gồm phức tạp giao dịch kinh doanh, khả dự đốn mơi trường cơng ty thay đổi khơng lường trước tồn kinh tế 2.3 Lựa chọn kế toán người quản lý (Managers’ Accounting Choices) Các nhà quản lý doanh nghiệp giới thiệu độ sai lệch vào liệu kế tốn thơng qua định kế toán riêng họ Các nhà quản lý có nhiều khuyến khích để thực định kế tốn để đạt mục tiêu định  Các giao ước nợ dựa số kế tốn Người quản lý đưa định kế toán để đáp ứng nghĩa vụ hợp đồng định giao ước nợ họ Ví dụ, thỏa thuận cho vay công ty với ngân hàng chủ nợ khác yêu cầu họ phải đáp ứng giao ước liên quan đến bảo hiểm, tỷ lệ vốn lưu động giá trị ròng, tất xác định theo số kế tốn Vi phạm thỏa thuận tốn người cho vay sử dụng hình phạt bao gồm yêu cầu trả nợ khoản vay họ Người quản lý công ty gần vi phạm giao ước nợ có động để lựa chọn sách kế tốn ước tính để giảm khả vi phạm giao ước Động giao ước nợ cho định kế toán nhà quản lý phân tích số nhà nghiên cứu kế toán  Bồi thường quản lý Một động khác cho lựa chọn kế toán người quản lý đến từ thực tế việc bồi thường bảo đảm việc làm họ thường gắn liền với lợi nhuận báo cáo Ví dụ: nhiều người quản lý hàng đầu nhận tiền thưởng họ vượt số mục tiêu lợi nhuận định trước Điều tạo động lực cho nhà quản lý lựa chọn sách kế tốn dự tốn để tối đa hóa mức bồi thường dự kiến họ Giải thưởng tùy chọn chứng khốn khiến nhà quản lý xoay xở kiếm thu nhập Các tùy chọn đưa cho người quản lý ưu đãi để giảm thu nhập trước tùy chọn thực để giảm giá cổ phiếu cơng ty đó, giá tùy chọn thực (exercise price) thổi phồng thu nhập giá cổ phiếu thời điểm thực quyền chọn  Cuộc đua kiểm soát doanh nghiệp Trong đua kiểm sốt cơng ty, bao gồm việc thâu tóm tranh quyền đại diện (hostile takeover and proxy fights), nhóm quản lý cạnh tranh cố gắng giành cổ đơng cơng ty Số kế tốn sử dụng rộng rãi việc tranh luận hiệu suất nhà quản lý đua Do đó, nhà quản lý đưa định kế toán để tác động đến nhận thức nhà đầu tư đua kiểm soát doanh nghiệp  Xem xét thuế Người quản lý đưa lựa chọn báo cáo để giao dịch báo cáo tài xem xét thuế Ví dụ: cơng ty Hoa Kỳ bắt buộc phải sử dụng phương pháp kiểm kê LIFO để báo cáo cổ đông sử dụng để báo cáo thuế Theo LIFO, giá tăng, cơng ty báo cáo lợi nhuận thấp hơn, làm giảm khoản toán thuế Một số doanh nghiệp từ bỏ việc giảm thuế để báo cáo lợi nhuận cao báo cáo tài họ  Xem xét quy định Vì số kế toán sử dụng nhà quản lý nhiều bối cảnh khác nhau, nhà quản lý số cơng ty đưa định kế toán ảnh hưởng đến kết qui định Ví dụ tình pháp lý số kế toán sử dụng bao gồm hành động chống độc quyền, thuế nhập để bảo vệ ngành cơng nghiệp nước sách thuế  Xem xét thị trường vốn Người quản lý đưa định kế tốn để tác động đến nhận thức thị trường vốn Khi có thông tin bất đối xứng người quản lý người ngồi, chiến lược thành cơng việc ảnh hưởng đến nhận thức nhà đầu tư, tạm thời  Các bên liên quan mật thiết Các nhà quản lý đưa định kế toán để tác động đến nhận thức bên liên quan quan trọng công ty Ví dụ, kể từ cơng đồn sử dụng lợi nhuận lành mạnh làm sở để đòi hỏi tăng lương, người quản lý đưa định kế toán để giảm thu nhập họ phải đối mặt với đàm phán hợp đồng Ở nước Đức, nơi mà liên đoàn lao động mạnh mẽ, cân nhắc dường đóng vai trò quan trọng sách kế toán doanh nghiệp Các bên liên quan quan trọng khác mà cơng ty muốn ảnh hưởng thơng qua báo cáo tài họ bao gồm nhà cung cấp khách hàng  Xem xét cạnh tranh Động lực cạnh tranh ngành ảnh hưởng đến lựa chọn báo cáo cơng ty Ví dụ: định tiết lộ phân đoạn cơng ty bị ảnh hưởng lo ngại việc tiết lộ phân tách giúp đối thủ cạnh tranh định kinh doanh họ Tương tự, công ty khơng tiết lộ liệu lợi nhuận họ theo dòng sản phẩm sợ thơng tin độc quyền Cuối cùng, doanh nghiệp khơng khuyến khích người tham gia cách đưa lựa chọn kế tốn giảm thu nhập Ngồi lựa chọn sách kế tốn ước tính, mức độ tiết lộ yếu tố định quan trọng chất lượng kế toán doanh nghiệp Các nhà quản lý doanh nghiệp chọn sách tiết lộ khiến cho người bên ngồi sử dụng báo cáo tài phải bỏ nhiều chi phí hiểu tranh kinh tế thực doanh nghiệp họ Các quy định kế toán thường quy định yêu cầu tiết lộ tối thiểu, chúng không hạn chế nhà quản lý tự nguyện cung cấp thêm tiết lộ Người quản 10 lý sử dụng phần khác báo cáo tài chính, bao gồm thư cho cổ đơng, thảo luận phân tích quản lý thích, để mơ tả chiến lược cơng ty, sách kế tốn hiệu suất cơng ty Có nhiều biến thể cơng ty cách nhà quản lý sử dụng tính linh hoạt tiết lộ họ III CÁC BƯỚC THỰC HIỆN TRONG PHÂN TÍCH KẾ TỐN Trong phần này, thảo luận loạt bước mà nhà phân tích làm theo để đánh giá chất lượng kế toán công ty Bước 1: Nhận diện đánh giá sách kế tốn chủ yếu Như thảo luận chương phân tích chiến lược kinh doanh, đặc điểm ngành chiến lược cạnh tranh riêng công ty xác định yếu tố quan trọng tạo nên thành cơng rủi ro gặp phải công ty Một mục tiêu phân tích báo cáo tài đánh giá xem yếu tố tạo nên thành công rủi ro quản trị Do đó, phân tích kế tốn, nhà phân tích nên xác định đánh giá sách ước lượng kế tốn mà công ty sử dụng để đo lường yếu tố rủi ro nghiêm trọng lựa chọn Các yếu tố tạo nên thành công chủ yếu ngành ngân hàng bao gồm lãi suất quản trị rủi ro tín dụng; ngành bán lẻ quản trị hàng tồn kho quan trọng Đối với nhà sản xuất lĩnh vực quan tâm chủ yếu cạnh tranh chất lượng sản phẩm, đổi mới, nghiên cứu phát triển, chế độ hậu sản phẩm lỗi sau bán hàng Một yếu tố tạo nên thành công đáng kể kinh doanh cho thuê để đưa dự báo xác giá trị lại trang thiết bị cho thuê vào cuối thời hạn thuê Đối với trường hợp, nhà phân tích phải xác định tiêu chuẩn đo lường kế tốn mà cơng ty sử dụng để nắm bắt cấu trúc kinh doanh Các sách kế tốn xác định cách thực tiêu chuẩn đo lường ước tính kế tốn quan trọng đưa vào Ví dụ, tiêu chuẩn đo lường kế toán mà ngân hàng sử dụng để đo lường rủi ro tín dụng trích lập dự phòng khoản vay tiêu chuẩn đo lường kế toán để đánh giá chất lượng sản phẩm cho nhà sản xuất chi phí bảo hành dự phòng Đối với công ty ngành công nghiệp cho th thiết bị, sách kế tốn quan trọng cách ghi nhận giá trị lại Giá trị lại ảnh hưởng đến lợi nhuận công bố sở tài sản công ty Nếu thặng dư giá trị đánh giá cao, công ty phải chịu rủi ro phải thực xóa bỏ khoản nợ xấu lớn tương lai Bước 2: Đánh giá mức độ linh hoạt kế tốn Khơng phải tất cơng ty có linh hoạt việc lựa chọn sách ước tính kế tốn cho họ Một số lựa chọn kế toán công ty bị hạn chế nghiêm trọng tiêu chuẩn quy ước kế tốn Ví dụ, nghiên cứu phát triển yếu tố tạo nên thành công quan trọng cho công ty công nghệ sinh học, nhà quản lý công ty Mỹ thiếu thận trọng kế toán báo cáo đến hoạt động Tương tự, marketing xây dựng thương hiệu cần thiết cho thành công công ty hàng tiêu dùng, họ yêu cầu tiêu tất 11 khoản chi tiêu marketing Ngược lại, quản trị rủi ro tín dụng yếu tố tạo nên thành công quan trọng ngân hàng nhà quản lý ngân hàng có quyền tự ước tính khoản dự phòng mặc định cho khoản vay Tương tự vậy, nhà phát triển phần mềm có linh hoạt để định, thời điểm chu kỳ phát triển khoản chi tiêu bị lợi dụng Nếu nhà quản lý có linh hoạt việc chọn sách ước lượng kế toán liên quan đến yếu tố tạo thành công chủ yếu họ, liệu kế tốn thơng tin để hiểu việc quản trị kinh doanh công ty Đây trường hợp cơng ty công nghệ sinh học Mỹ yêu cầu chi phí cho nghiên cứu phát triển Ngược lại, người quản trị có tính linh hoạt việc chọn sách ước lượng (như trường hợp ngân hàng báo cáo rủi ro tín dụng) số kế tốn có khả nguồn thơng tin hữu ích, tùy thuộc vào cách người quản trị linh hoạt mức Bất kể mức độ linh hoạt kế toán mà nhà quản trị đo lường yếu tố quan trọng tạo nên thành công rủi ro cơng ty, họ có linh hoạt liên quan với sách kế tốn khác Ví dụ, cơng ty phải lựa chọn phương pháp khấu hao (phương pháp đường thẳng tăng tốc), phương pháp kế toán hàng tồn kho (LIFO cho cơng ty Mỹ, FIFO Chi phí trung bình) phương pháp liên quan đến việc ước tính lương hưu khoản tiền cơng sau nghỉ việc khác (lợi nhuận kỳ vọng tài sản dự kiến, tỷ lệ chiết khấu cho khoản nợ tỷ lệ tăng lương chi phí chăm sóc sức khỏe) Vì tất lựa chọn phương pháp có tác động đáng kể đến kết báo cáo công ty, cung cấp hội cho công ty quản lý số liệu báo cáo nên trọng tâm việc phân tích bước Bước 3: Xác định chiến lược lập báo cáo Khi nhà quản trị có linh hoạt kế tốn, họ sử dụng điều để truyền đạt tình hình kinh tế cơng ty để che giấu kết thực cơng ty Một số câu hỏi mà người ta hỏi việc kiểm tra cách nhà quản trị thực tính linh hoạt kế tốn họ bao gồm: • Các sách kế tốn công ty so sánh với chuẩn mực ngành nào? Nếu chúng khơng giống nhau, có phải chiến lược cạnh tranh cơng ty khơng? Ví dụ, xem xét cơng ty cơng bố mức trợ cấp bảo hiểm thấp mức trung bình ngành Một giải thích cơng ty cạnh tranh sở chất lượng cao đầu tư nguồn lực đáng kể để giảm tỷ lệ sản phẩm lỗi Một giải thích khác cơng ty đơn nói giảm khoản bảo hiểm nợ phải trả • Các nhà quản lý đối mặt với tác động mạnh mẽ việc sử dụng tùy tiện kế toán để quản lý thu nhập hay khơng? Ví dụ, cơng ty gần với vi phạm điều khoản trái phiếu? Hay nhà quản lý gặp khó khăn việc đạt mục tiêu tiền thưởng dựa kế toán? Ban quản trị có sở hữu cổ phiếu đáng kể khơng? Là cơng ty đấu tranh hay dàn xếp cơng đồn? Các nhà quản lý đưa 12 định kế toán để giảm khoản toán thuế ảnh hưởng đến nhận thức đối thủ cạnh tranh công ty • Cơng ty có thay đổi sách ước lượng kế tốn hay khơng? Giải thích cho thay đổi gì? Tác động thay đổi gì? Ví dụ, chi phí bảo hiểm giảm, có phải cơng ty đầu tư đáng kể để cải thiện chất lượng khơng? • Các sách ước lượng kế tốn cơng ty có thực tế q khứ khơng? Ví dụ: cơng ty chi tiêu q mức so với doanh thu họ giảm chi phí năm cách điều chỉnh báo cáo hàng q mà khơng phải chịu kiểm tốn tồn diện bên ngồi Tuy nhiên, q trình kiểm tốn vào cuối năm tài buộc cơng ty phải thực điều chỉnh nhiều vào quý, miễn là, để lúc nhà phân tích đánh giá chất lượng báo cáo tạm thời công ty Tương tự vậy, công ty khấu hao tài sản cố định chậm bị buộc phải xóa sổ khoản vay lớn sau Do đó, lịch sử lần xóa sổ khoản vay dấu hiệu việc quản lý thu nhập từ trước • Để đạt mục tiêu kế tốn định cơng ty có cấu giao dịch kinh doanh quan trọng khơng? Ví dụ, theo tiêu chuẩn kế tốn hành, cơng ty cho thuê thay đổi thời hạn thuê (thời hạn hợp đồng thuê lựa chọn thỏa thuận vào cuối thời hạn thuê) để giao dịch đủ điều kiện thuê bên bán Lehman Brothers sử dụng thỏa thuận mua lại gọi "Repo 105" giao dịch để làm đẹp bảng cân đối kế toán ngân hàng Theo thỏa thuận này, Lehman “bán” khoản vay ngắn hạn trước kết thúc năm cuối sử dụng số tiền thu để trả nợ, làm cho tỉ lệ sử dụng đòn bẩy tài thấp Sau cuối năm, ngân hàng vay tiền mua lại khoản vay Các hành vi cho thấy nhà quản lý công ty sẵn sàng chi tiêu nguồn lực kinh tế để đạt mục tiêu kế toán Bước 4: Đánh giá chất lượng việc cơng bố Những nhà quản trị giúp nhà phân tích đánh giá chất lượng kế tốn cơng ty dễ dàng sử dụng báo cáo tài để hiểu thực tế kinh doanh doanh nghiệp Trong đó, quy tắc kế tốn u cầu cơng bố số tiền tối thiểu định, nhà quản trị có lựa chọn đáng kể vấn đề Do đó, chất lượng việc công bố thước đo quan trọng chất lượng kế tốn cơng ty Khi đánh giá chất lượng việc công bố cơng ty, nhà phân tích hỏi câu hỏi sau đây: • Cơng ty có cung cấp thông tin công bố đầy đủ để đánh giá chiến lược kinh doanh công ty hậu kinh tế khơng? Ví dụ, số cơng ty sử dụng Thư gửi đến Cổ đông báo cáo thường niên họ để nêu rõ điều kiện ngành, lợi cạnh tranh kế hoạch quản trị công ty tương lai Những người khác sử dụng thư để làm bật hiệu tài cơng ty che đậy khó khăn cạnh tranh mà cơng ty phải đối mặt 13 • Các thích có giải thích đầy đủ sách kế tốn giả định logic sách kế tốn khơng? Ví dụ: phương pháp ghi nhận doanh thu chi phí doanh nghiệp khác với tiêu ngành, cơng ty giải thích lựa chọn phần thích Tương tự, có thay đổi đáng kể sách cơng ty, thích cuối trang sử dụng để làm rõ cho lý • Cơng ty có giải thích đầy đủ kết hay khơng? Phần Thảo luận Phân tích Quản trị (MD & A) báo cáo hàng năm cung cấp hội giúp nhà phân tích hiểu lý đằng sau kết thay đổi công ty Một số công ty sử dụng phần để liên kết hiệu tài với điều kiện kinh doanh Ví dụ, lợi nhuận giảm xuống giai đoạn, có phải cạnh tranh giá hay tăng chi phí sản xuất? Nếu chi phí bán hàng chi phí quản lý chung tăng lên, có phải cơng ty đầu tư vào chiến lược đa dạng hóa, tổng chi phí phi sản xuất tăng lên? Dựa đánh giá công ty danh sách Fortune 500, năm 2003 SEC công bố thông tư cho thấy công ty nên thảo luận thêm MD & A sách kế toán quan trọng số khuyến nghị khác * Nếu quy tắc quy ước kế toán hạn chế công ty đo lường yếu tố tạo nên thành cơng cách thích hợp, cơng ty có cung cấp thông tin bổ sung đầy đủ để giúp người hiểu yếu tố quản lý khơng? Ví dụ, công ty đầu tư vào chất lượng sản phẩm dịch vụ khách hàng, quy tắc kế tốn khơng cho phép người quản lý lợi dụng khoản chi tiêu này, khoản lợi nhuận tương lai chắn MD & A cơng ty sử dụng để làm bật cách mà khoản chi tiêu quản lý tầm quan trọng việc thực chúng Ví dụ, cơng ty cơng bố số vật lý tỷ lệ sản phẩm lỗi hài lòng khách hàng để người ngồi đánh giá tiến độ thực lĩnh vực kết dòng tiền tương lai tác động • Nếu doanh nghiệp nằm nhiều phân đoạn kinh doanh, chất lượng việc cơng bố phân đoạn gì? Một số công ty cung cấp thảo luận tốt kết họ phân đoạn sản phẩm phân đoạn địa lý Những người khác gộp nhiều doanh nghiệp khác thành phân khúc rộng Mức độ cạnh tranh ngành cơng nghiệp sẵn lòng việc quản trị để chia sẻ số liệu kết phân tách, ảnh hưởng đến chất lượng công bố phân đoạn cơng ty • Mức độ sẵn sàng việc quản trị tin xấu gặp phải nào? Chất lượng công bố công ty tiết lộ rõ ràng cách việc quản trị giải tin xấu Liệu có giải thích đầy đủ lý cho kết đi? Cơng ty có nêu rõ chiến lược mình, có, để giải vấn đề tính hiệu cơng ty hay khơng? 14 • việc tạo lập mối quan hệ gắn kết công ty với nhà đầu tư nào? Công ty có cung cấp tài liệu thực tế với số liệu chi tiết kết hoạt động doanh nghiệp khơng? Ban quản lý tiếp cận với nhà phân tích khơng? Bước 5: Nhận diện đánh giá mối đe dọa Ngoài bước trên, cách tiếp cận phổ biến để phân tích chất lượng kế tốn tìm kiếm “red flags” điểm mà số liệu kế toán đáng nghi ngờ Những số cho thấy nhà phân tích nên kiểm tra số khoản mục chặt chẽ thu thập thêm thông tin chúng Một số điểm nghi ngờ phổ biến sau: • Những thay đổi khơng giải thích kế toán, đặc biệt kết hoạt động kinh doanh Điều cho thấy nhà quản lý sử dụng kế toán cách tùy tiện để làm đẹp báo cáo tài họ • Các thương vụ giao dịch làm tăng lợi nhuận mà khơng rõ ngun nhân Ví dụ, cơng ty thực nghiệp vụ bảng cân đối kế toán, chẳng hạn bán tài sản nợ cho nghiệp vụ hoán đổi vốn chủ sở hữu, để có lợi nhuận khoảng thời gian hoạt động kinh doanh • Sự tăng bất thường khoản phải thu liên quan đến việc tăng doanh thu Điều có nghĩa cơng ty muốn nới lỏng sách bán hàng trả chậm (credit policy) cơng ty đẩy thêm hàng hóa tới đại lý phân phối ghi nhận lại doanh thu tăng lên giai đoạn tại, thực tế thường gọi nhồi kênh phân phối (“channel stuffing") Nếu sách sách bán hàng trả chậm nới lỏng q mức, cơng ty phải đối mặt với việc xóa bỏ khoản phải thu giai đoạn kết việc thiếu hụt khách hàng Nếu công ty đẩy nhanh hàng hóa đến nhà phân phối cơng ty phải đối mặt với hai sản phẩm trả giảm lơ hàng kì kinh doanh tiếp • Tăng bất thường hàng tồn kho để làm tăng doanh thu Nếu việc tăng tồn kho gia tăng hàng tồn kho thành phẩm, điều dấu hiệu cho thấy nhu cầu tiêu thụ sản phẩm công ty chậm lại, cơng ty buộc phải giảm giá (và kiếm lợi nhuận thấp hơn) ghi nhận thêm hàng tồn kho Việc tích lũy hàng tồn kho dẫn hướng đến thông tin tốt mức bình qn, dấu hiệu cho thấy nhà quản lý kỳ vọng doanh thu tăng Nếu việc ghi nhận vào nguyên liệu thơ, hàm ý sản xuất chi phí nguồn ngun liệu khơng hiệu quả, dẫn đến tăng giá vốn hàng bán (và lợi nhuận thấp hơn) • Mức chênh lệch thu nhập mà cơng ty cơng bố dòng tiền tăng lên từ hoạt động kinh doanh Mặc dù số liệu kế toán dồn tích hợp lý khác với dòng tiền, thường có mối quan hệ ổn định hai trường hợp sách kế tốn cơng ty ổn định Do đó, thay đổi mối quan hệ lợi nhuận công bố dòng tiền hoạt động cho thấy thay đổi nhỏ ước tính tích lũy cơng ty Ví dụ: 15 cơng ty thực hợp đồng xây dựng lớn sử dụng phương pháp tỷ lệ phần trăm hoàn thành để ghi nhận doanh thu Trong thu nhập dòng tiền hoạt động kinh doanh khác vậy,chúng phải có mối quan hệ ổn định với Bây giả sử công ty tăng doanh thu khoảng thời gian cách áp dụng tích cực phương pháp hồn thành theo phần trăm tiến độ Sau đó, thu nhập cơng ty tăng lên, dòng tiền khơng bị ảnh hưởng Sự thay đổi chất lượng kế toán thể thay đổi mối quan hệ thu nhập dòng tiền cơng ty • Mức chênh lệch thu nhập mà công ty công bố thu nhập chịu thuế doanh nghiệp Một lần nữa, điều hợp lý để thực theo sách kế tốn khác cho báo cáo tài kế tốn thuế miễn luật thuế cho phép Tuy nhiên, mối quan hệ sổ sách kế tốn cơng ty kế tốn thuế có khả ổn định theo thời gian, trừ có thay đổi đáng kể quy tắc thuế chuẩn mực kế toán Như vậy, mức chênh lệch ngày tăng thu nhập mà công ty công bố thu nhập chịu thuế cơng ty cho thấy báo cáo tài gửi tới cổ đơng trở nên tích cực Ví dụ, chi phí bảo hành ước tính sở dồn tích báo cáo tài chính, chúng ghi nhận sở tiền mặt để báo cáo thuế Trừ có thay đổi lớn chất lượng sản phẩm công ty, hai số có mối quan hệ quán với Do đó, thay đổi mối quan hệ dấu hiệu cho thấy chất lượng sản phẩm thay đổi đáng kể ước tính báo cáo tài thay đổi • Một xu hướng sử dụng chế tài quan hệ đối tác nghiên cứu phát triển, công ty thành lập để thực nhiệm vụ đặc biệt bán khoản phải thu khó đòi Trong đó, thỏa thuận nghe khoản kinh doanh hợp lý, chúng giúp cho ban quản trị làm giảm nợ phải trả công ty thổi phồng tài sản cơng ty tăng lên • Khơng mong muốn xóa sổ tài sản Điều nói việc quản lý khơng bắt kịp với tình kinh doanh thay đổi đưa vào ước tính kế tốn Xóa sổ tài sản kết thay đổi bất ngờ hoàn cảnh kinh doanh • Điều chỉnh lớn vào quý Báo cáo thường niên cơng ty kiểm tốn kiểm tốn viên bên ngồi, báo cáo tài định kỳ thường xem xét lại Nếu ban giám đốc công ty không muốn đưa ước tính kế tốn thích hợp (như điều khoản cho khoản phải thu thu hồi) báo cáo định kỳ, công ty buộc phải điều chỉnh vào cuối năm áp lực từ kiểm tốn viên bên ngồi Do đó, kiểu quán việc điều chỉnh quý cho thấy linh hoạt ban quản trị báo cáo định kỳ • Các ý kiến hạn chế kiểm toán thay đổi kiểm toán viên độc lập khơng tốt Điều cho thấy quan điểm linh hoạt công ty khuynh hướng “opinion shop.” 16 • Các thương vụ giao dịch giao dịch bên liên quan đơn vị liên quan tập đoàn Các nghiệp vụ thiếu tính khách quan ước tính kế toán người quản trị liên quan đến thỏa thuận giao dịch chủ quan để tự phục vụ để đạt mục đích đặt • Các khoản dự phòng giao dịch ngoại bảng cân đối kế tốn khơng giải thích rõ ràng Các loại giao dịch cố gắng ban quản trị nhằm làm đẹp bảng cân đối kế tốn cơng ty Trong lúc danh sách trước cung cấp số dấu hiệu nguy hiểm tiềm ẩn chất lượng kế toán kém, điều quan trọng phải phân tích thêm trước đưa kết luận cuối Mỗi dấu hiệu nguy hiểm có nhiều cách diễn giải Một số cách giải thích dựa lý quan điểm kinh doanh số khác cho thấy kế tốn có vấn đề Do đó, tốt sử dụng phân tích dấu hiệu nguy hiểm làm điểm bắt đầu để xem xét thêm Như thảo luận chương trước, điều quan trọng phải trì nhìn có tính chiến lược rộng thị trường, khách hàng, nhà cung cấp xu hướng kinh tế vĩ mơ chung mà ảnh hưởng đến kết hoạt động công ty Giữ theo quan điểm xác định dấu hiệu "đỏ" báo cáo tài cơng ty giúp nhà phân tích hướng đến vị trí có khả liên quan cho thấy phạm vi quan trọng để phân tích sâu Bước 6: Điều chỉnh báo cáo tài Nếu phân tích kế tốn cho thấy số liệu báo cáo công ty gây hiểu lầm, nhà phân tích nên cố gắng khơi phục số liệu báo cáo để giảm méo mó mức Dĩ nhiên, khơng thể hồn tồn khơi phục méo mó cách tự sử dụng thơng tin bên ngồi Tuy nhiên, số trường hợp tiến hành theo hướng cách sử dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ thích báo cáo tài Báo cáo lưu chuyển tiền tệ công ty đưa thống hiệu hoạt động công ty dựa kế tốn dồn tích kế tốn dòng tiền Nếu nhà phân tích khơng chắn chất lượng kế tốn sở dồn tích công ty, báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp tiêu chuẩn thay hiệu Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp thông tin chi tiết đơn hàng riêng lẻ báo cáo thu nhập phân kỳ từ dòng tiền Ví dụ, nhà phân tích lo ngại công ty tận dụng linh hoạt số chi phí định thơng tin báo cáo lưu chuyển tiền tệ sở để thực điều chỉnh cần thiết Các thích báo cáo tài cung cấp thơng tin có khả hữu ích việc khơi phục số liệu kế tốn cơng bố Ví dụ, cơng ty thay đổi sách kế tốn, cơng ty đưa lý giải cho thấy ảnh hưởng thay đổi cần thiết Tương tự vậy, số công ty cung cấp thông tin chi tiết ước tính dồn tích khoản trích lập dự phòng cho khoản nợ xấu Phần thích thuế thường cung cấp 17 thông tin khác biệt sách kế tốn cơng ty báo cáo cổ đơng báo cáo thuế Vì báo cáo thuế thường có thận trọng so với báo cáo cổ đơng, thơng tin phần thích thuế sử dụng để ước tính lợi nhuận báo cáo cho cổ đông theo sách thận trọng IV PHÂN TÍCH BẪY KẾ TỐN Có số bẫy ngầm quan niệm sai lầm phổ biến phân tích kế tốn mà nhà phân tích nên tránh 4.1 Kế tốn bảo thủ khơng phải kế tốn “tốt” Một số cơng ty có cách tiếp cận cách trả tiền để bảo thủ báo cáo tài để dành phần nhiều cho dự phòng Logic thường sử dụng để biện minh cho việc mở rộng R&D quảng cáo ghi lại nhanh chóng tài sản vơ hình Nó sử dụng để hỗ trợ dự trữ tổn thất lớn cho công ty bảo hiểm, cho chi phí sáp nhập cho khoản chi phí cấu lại Từ quan điểm người sử dụng báo cáo tài chính, điều quan trọng phải thừa nhận kế tốn thận trọng khơng giống kế tốn “tốt” Người dùng báo cáo tài muốn đánh giá mức độ kế toán doanh nghiệp để nắm bắt hiệu kinh doanh cách không thiên vị kế tốn thận trọng gây hiểu lầm kế tốn tích cực khía cạnh Điều chắn khó ước tính lợi ích kinh tế từ nhiều vật vơ hình Tuy nhiên, tính chất phi vật thể số tài sản khơng có nghĩa chúng khơng có giá trị Thật vậy, nhiều công ty, loại tài sản có giá trị Ví dụ, hai tài sản quý giá cho công ty dược phẩm, Pfizer, Merck, Novartis, khả nghiên cứu cho phép họ tạo loại thuốc lực lượng bán hàng cho phép họ bán loại thuốc cho bác sĩ Tuy nhiên, tiêu không ghi bảng cân đối kế toán họ Theo quan điểm nhà đầu tư, giá trị tài sản vơ hình kế tốn miễn cưỡng khơng làm giảm tầm quan trọng chúng Nếu khơng có báo cáo tài chính, nhà đầu tư phải xem xét nguồn thông tin thay tài sản Hơn nữa, kế toán bảo thủ thường cung cấp cho người quản lý hội “làm mịn thu nhập”, điều ngăn nhà phân tích nhận hiệu suất cách kịp thời Cuối cùng, theo thời gian, nhà đầu tư tìm cơng ty bảo thủ giảm giá tiết lộ thông tin liên lạc ban quản lý 4.2 Không phải tất kế tốn bất thường có vấn đề Rất dễ nhầm lẫn kế toán bất thường với kế tốn có vấn đề Mặc dù lựa chọn kế tốn bất thường khiến hiệu suất cơng ty khó so sánh với hiệu suất cơng ty khác, việc lựa chọn kế tốn biện minh tình hình cơng ty bất thường Ví dụ, cơng ty theo chiến lược khác công ty mà tiến hành cấu hành hoạt động kinh doanh họ cách sáng tạo để tận dụng lợi tình thị trường cụ thể đưa lựa chọn kế toán bất thường để phản ánh 18 quy mô kinh doanh họ Do đó, điều quan trọng đánh giá lựa chọn kế tốn cơng ty dựa bối cảnh chiến lược kinh doanh công ty Tương tự, điều quan trọng không tự động phân bổ tất thay đổi sách kế tốn cơng ty số tiền tích luỹ cho động quản lý thu nhập Thay đổi kế tốn phản ánh hồn cảnh kinh doanh thay đổi Ví dụ, thảo luận, công ty cho thấy gia tăng bất thường hàng tồn kho chuẩn bị cho giới thiệu sản phẩm Tương tự, tăng bất thường khoản phải thu thay đổi chiến lược bán hàng doanh nghiệp Giảm bất thường khoản phải thu khơng thể thu hồi phản ánh trọng tâm khách hàng công ty thay đổi Do đó, điều quan trọng nhà phân tích xem xét tất giải thích cho thay đổi kế tốn điều tra chúng cách sử dụng thơng tin định tính có sẵn báo cáo tài cơng ty V GIÁ TRỊ DỮ LIỆU KẾ TỐN VÀ PHÂN TÍCH KẾ TỐN Giá trị thơng tin kế tốn phân tích kế tốn gì? Với ưu đãi hội cho nhà quản lý để tác động đến số liệu kế tốn cơng ty họ, số cho liệu kế toán phân tích kế tốn khơng có khả hữu ích cho nhà đầu tư Các nhà nghiên cứu kiểm tra giá trị thu nhập lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) cách so sánh lợi nhuận chứng khốn kiếm nhà đầu tư giả định, người có tầm nhìn xa hoàn hảo thu nhập doanh nghiệp, lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) dòng tiền cho năm sau Để đánh giá tầm quan trọng thu nhập, nhà đầu tư giả định giả định mua cổ phiếu cơng ty có thu nhập tăng năm bán cổ phiếu công ty với thu nhập giảm Nếu chiến lược tuân thủ cách quán, nhà đầu tư giả định kiếm khoảng thời gian 40 năm, lợi nhuận trung bình 37,5% năm Nếu chiến lược đầu tư tương tự theo sau cách sử dụng ROE, việc mua cổ phiếu với ROE tăng việc bán cổ phiếu với ROE giảm, lợi nhuận hàng năm kiếm chí cao 43% Ngược lại, liệu dòng tiền dường có giá trị thu nhập thông tin ROE Lợi nhuận hàng năm tạo từ việc mua cổ phiếu với dòng tiền tăng từ hoạt động bán cổ phiếu với dòng tiền giảm 9% Điều cho thấy thu nhập kỳ hiệu suất ROE thơng tin có liên quan cho nhà đầu tư so với hiệu suất dòng tiền Nhìn chung, nghiên cứu cho thấy xếp thể chế công ước tạo để giảm thiểu việc lạm dụng tiềm kế toán nhà quản lý nói chung có hiệu việc cung cấp đảm bảo cho nhà đầu tư Nghiên cứu nhà đầu tư không xem quản lý thu nhập phổ biến để làm cho liệu thu nhập hồn tồn khơng đáng tin cậy Một số nghiên cứu xem xét liệu phân tích kế tốn có phải hoạt động có giá trị hay khơng Thực tế thì, chứng có hội cho nhà phân tích cấp cao kiếm lợi nhuận chứng khoán khả quan Các nghiên cứu cho thấy cơng ty bị trích tờ báo tài việc sai lệch báo cáo tài sai lệch sau 19 bị giảm giá cổ phiếu trung bình 8% Các cơng ty nơi người quản lý xuất để tăng doanh thu báo cáo trước phát hành cổ phiếu sau báo cáo hiệu suất thu nhập có hiệu suất cổ phiếu tiêu cực nhiều sau đợt chào bán so với cơng ty khơng có quản lý thu nhập rõ ràng Cuối cùng, công ty chịu điều tra SEC quản lý thu nhập cho thấy mức giảm giá cổ phiếu trung bình 9% cơng ty quản lý thu nhập công bố lần họ tiếp tục có hiệu suất cổ phiếu hai năm Những phát ngụ ý nhà phân tích xác định cơng ty có tính tốn sai lệch tạo giá trị cho nhà đầu tư Các phát thị trường chứng khoán cuối nhìn thấy thơng qua quản lý thu nhập Trong hầu hết trường hợp, quản lý thu nhập cuối không phát giá cổ phiếu phản ứng tiêu cực với chứng cho thấy công ty tăng thu nhập trước thông qua kế tốn sai lệch VI TĨM LƯỢC Tóm lại, phân tích kế tốn bước quan trọng q trình phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Mục đích phân tích kế tốn đánh giá mức độ mà kế tốn cơng ty nắm bắt thực tế kinh doanh Phân tích kế toán cải thiện độ tin cậy kết luận từ phân tích tài chính, bước phân tích báo cáo tài Có sáu bước phân tích kế tốn Việc phân tích bắt đầu cách xác định sách ước tính kế tốn cho ngành cơng nghiệp chiến lược kinh doanh công ty Bước thứ hai để đánh giá mức độ linh hoạt có sẵn cho nhà quản lý đưa quy tắc quy ước kế tốn Tiếp theo, nhà phân tích đánh giá cách nhà quản lý thực tính linh hoạt kế toán họ động có khả đằng sau chiến lược kế tốn người quản lý Bước thứ tư liên quan đến việc đánh giá độ sâu chất lượng công bố cơng ty Bước phân tích xác định dấu hiệu nguy hiểm nào, cho thấy cần phải điều tra thêm Bước cuối phân tích kế tốn để khơi phục số kế tốn để loại bỏ tiếng ồn thiên vị đưa quy tắc kế toán định quản lý Chương thảo luận cách triển khai khái niệm cho thấy cách thực số loại điều chỉnh phổ biến VII CÂU HỎI THẢO LUẬN Một sinh viên tài nói, "Tơi khơng hiểu ý đến số thu nhập kế toán, cho số" "như tiền mặt từ hoạt động có sẵn." Bạn có đồng ý khơng? Tại hay không? Fred lập luận: “Các tiêu chuẩn mà tơi thích tiêu chuẩn loại bỏ tất định quản lý báo cáo — theo cách tơi nhận số đồng tất công ty lo lắng phân tích kế tốn.” Bạn có đồng ý không? Tại hay không? 20 Bill Simon nói: “Chúng ta nên loại bỏ FASB SEC lực lượng thị trường tự đảm bảo công ty báo cáo thông tin đáng tin cậy ”Bạn có đồng ý khơng? Tại hay không? Nhiều doanh nghiệp nhận doanh thu thời điểm giao hàng Điều tạo động lực thúc đẩy doanh thu cách vận chuyển hàng hóa vào cuối q Xem xét hai cơng ty, số vận chuyển sản phẩm đồng suốt quý thứ hai, vận chuyển tất sản phẩm hai tuần cuối quý Mỗi khách hàng công ty tốn 30 ngày sau nhận lơ hàng Sử dụng tỷ lệ kế toán, làm bạn phân biệt cơng ty này? a Nếu báo cáo quản lý trung thực, kiện kinh tế có khả nhắc thay đổi kế toán sau đây?  Tăng tuổi thọ tài sản khấu hao ước tính  Giảm khoản trợ cấp không thu hồi theo tỷ lệ phần trăm khoản phải thu gộp  Ghi nhận doanh thu điểm giao hàng thay nhận tiền mặt điểm  Viết hoa phần trăm chi phí R & D phần mềm cao b Những tính kế tốn, có, làm cho tốn cho nhà quản lý không trung thực để thực thay đổi tương tự mà khơng có thay đổi kinh tế tương ứng? Nguyên tắc bảo thủ phát sinh lo ngại ưu đãi ban quản lý nhằm đánh giá cao hiệu suất công ty Joe Banks lập luận: “Chúng loại bỏ chủ nghĩa bảo thủ làm cho số kế tốn hữu ích chúng tơi ủy quyền báo cáo tài cho kiểm tốn viên độc lập thay quản lý doanh nghiệp.” Bạn có đồng ý khơng? Tại hay khơng? Một nhà quản lý quỹ nói, "Tơi từ chối mua công ty thực thay đổi kế tốn tự nguyện, chắn trường hợp quản lý cố giấu tin xấu." Bạn nghĩ giải thích thay khơng? Giá trị hợp lý kế toán cố gắng để làm cho thơng tin tài phù hợp với người sử dụng báo cáo tài chính, có nguy chủ quan lớn Bạn kiểm tra yếu tố để đánh giá độ tin cậy tài sản có giá trị hợp lý? 21 ... doanh Phân tích kế tốn cải thiện độ tin cậy kết luận từ phân tích tài chính, bước phân tích báo cáo tài Có sáu bước phân tích kế tốn Việc phân tích bắt đầu cách xác định sách ước tính kế tốn... đơng theo sách thận trọng IV PHÂN TÍCH BẪY KẾ TỐN Có số bẫy ngầm quan niệm sai lầm phổ biến phân tích kế tốn mà nhà phân tích nên tránh 4.1 Kế tốn bảo thủ khơng phải kế tốn “tốt” Một số cơng ty... trước thông qua kế tốn sai lệch VI TĨM LƯỢC Tóm lại, phân tích kế tốn bước quan trọng q trình phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Mục đích phân tích kế tốn đánh giá mức độ mà kế tốn cơng ty nắm