QUỸ ĐẦU TƯ VÀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ

Tài liệu này giúp các bạn sinh viên nắm rõ lý thuyết về quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ. Nêu rõ các vấn đề liên quan cũng như ví dụ và công thức. Bài này được viết dưới dạng hình thức tiểu luận, sẽ trình bày một cách rõ ràng và dễ hiểu. Từ đó, sẽ giúp các bạn trong quá trình tìm hiểu thông tin và tài liệu về quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ

QUỸ ĐẦU TƯ VÀ CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ MỤC LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa QĐT Quỹ đầu tư CTQLQ Công ty quản lý quỹ NĐT Nhà đầu tư NHGS Ngân hàng giám sat CCQ Chứng quỹ DMĐT Danh mục đầu tư HĐQT Hội đồng quản trị DANH MỤC BẢNG - BIỂU - HÌNH Trang Sơ đồ 1.1: Mơ tả ngun tắc hoạt động đặc điểm quỹ đầu tư .10 Bảng 2.1: So sánh Quỹ đại chúng Quỹ thành viên 15 Bảng 2.2: So sánh Quỹ mở Quỹ đóng 16 Bảng 2.3: Tổng hợp so sánh Quỹ đại chúng, Quỹ thành viên với Cơng ty đầu tư chứng khốn .18 Bảng 2.4: So sánh Quỹ đầu tư dạng công ty 19 Sơ đồ 3.1: Cơ cấu tổ chức bên tham gia vào quỹ đầu tư chứng khoán 23 Bảng 3.1: Chức ngân hàng giám sát 26 Sơ đồ 5.1: Mô hình tổ chức ngân hàng đa tồn phần .35 Sơ đồ 5.2: Mơ hình tổ chức ngân hàng đa phần .36 LỜI MỞ ĐẦU Trong năm vừa qua, kinh tế Việt Nam đạt nhiều bước đáng kể Kết công đổi mang đến hội tuyệt vời cho nước khu vực giới Trong khơng thể khơng nhắc đến đóng góp khơng nhỏ tổ chức lĩnh vực tài - lĩnh vực cốt yếu, định sống kinh tế quốc gia Sự đời định chế tài ngân hàng, cơng ty tài chính, tập đồn kinh tế phi ngân hàng, hàng loạt quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ giúp tận dụng nguồn tiết kiệm biến nguồn vốn thành nguồn vốn đầu tư hữu ích Trong Quỹ đầu tư với công ty quản lý quỹ kênh đầu tư vốn quan trọng cho nhà đầu tư nhỏ thị trường, đặc biệt thị trường kinh tế phát triển Việt Nam Bài nghiên cứu nhóm tập trung đưa nội dung khái quát khái niệm, cấu tổ chức nghiệp vụ Quỹ đầu tư công ty quản lý quỹ qua phần nội dung chính: CHƯƠNG 1: KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHƯƠNG 2: CÁC LOẠI HÌNH QUỸ ĐẦU TƯ CHƯƠNG 3: CƠ CẤU TỔ CHỨC CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: CÁC NGHIỆP VỤ CƠ BẢN CỦA QUỸ ĐẦU TƯ CHƯƠNG 5: CÔNG TY QUẢN LÝ QUỸ Với nội dung trình bày nghiên cứu nhóm hy vọng góp phần làm rõ kiến thức loại hình định chế tài CHƯƠNG 1: KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ 1.1 KHÁI NIỆM VÀ ĐẶC ĐIỂM CỦA QUỸ ĐẦU TƯ: Quỹ đầu tư (Investment Fund) biết đến với tên gọi khác như: Cơng ty quỹ đầu tư, Tổ chức tín dụng thác đầu tư, Quỹ hỗ tương,… Quỹ đầu tư phận cấu thành quan trọng góp phần vào phát triển thị trường chứng khoán kinh tế nói chung Có nhiều định nghĩa khác quỹ đầu tư, tùy theo quan điểm hướng tiếp cận khác Quỹ đầu tư chứng khoán quỹ hình thành từ vốn góp nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán dạng tài sản đầu tư khác, kể bất động sản, nhà đầu tư khơng có quyền kiểm sốt hàng ngày việc định đầu tư quỹ (Khoản 27 Điều Luật chứng khoán 2007) Quỹ đầu tư cách để nhà đầu tư đầu tư vào thị trường chứng khốn Thay phải mở tài khoản đầu tư chứng khốn cơng ty chứng khoán tự nghiên cứu lựa chọn chứng khốn để đầu tư, nhà đầu tư đầu tư vào quỹ đầu tư với danh mục đa dạng (Theo Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital (VCFM)) Quỹ đầu tư trung gian tài chính, thực việc bán chứng quỹ cho nhà đầu tư để huy động vốn đầu tư số tiền thu vào danh mục đầu tư chứng khoán đa dạng Cùng với ngân hang thương mại công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư trở thành nhóm trung gian tài có quy mơ tài sản lớn Đối với nhà đầu tư, quỹ đầu tư công cụ đầu tư tập thể (Pooled Investment Vehicles) mang đến cho nhà đầu tư nhiều lợi ích quan trọng giúp giảm thiểu rủi ro thơng qua việc đa dạng hóa danh mục đầu tư dịch vụ quản lý đầu tư chun nghiệp (Giáo trình Thị trường tài định chế tài chính, 2016 – PGS.TS Lê Thị Tuyết Hoa) Từ định nghĩa rút số vấn đề nguyên tắc hoạt động đặc điểm quỹ đầu tư sau: Sơ đồ 1.1: Mô tả nguyên tắc hoạt động đặc điểm quỹ đầu tư (Nguồn: Giáo trình Thị trường tài định chế tài chính, 2016 – PGS.TS Lê Thị Tuyết Hoa) • Các nhà đầu tư tổ chức hay cá nhân có mục tiêu tài khác tiến hành hoạt động đầu tư NĐT trực tiếp mua nắm giữ loại chứng khoán, tài sản đầu tư mua chứng quỹ đầu tư hay vốn góp đầu tư Như vậy, QĐT có nguồn vốn tiền nhà đầu tư đóng góp lại để đầu tư chung thấy cơng đoạn q trình quản lý quỹ huy động thành lập quỹ • QĐT dùng số tiền huy động từ nhà đầu tư tiến hành đầu tư để mang lại lợi nhuận cho quỹ QĐT chủ yếu đầu tư gián tiếp thông quan việc mua nắm giữ loại tài sản tài như: cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ, tiền gửi, cơng cụ phái sinh, góp vốn mua cổ phần… số trường hợp quỹ đầu tư bất động sản vàng hàng hóa Trong hoạt động đầu tư QĐT nắm giữ danh mục đầu tư bao gồm tài sản tài tài sản đầu tư khác • Mỗi quỹ có mục tiêu đầu tư chiến lược đầu tư khác Việc phân bổ tài sản, lựa chọn công cụ đầu tư, xây dựng danh mục đầu tư phụ thuộc vào mục tiêu QĐT • Các NĐT tham gia đầu tư vào quỹ đồng sở hữu DMĐT quỹ, chia sẻ rủi ro hưởng lợi từ hoạt động đầu tư quỹ tương ứng với tỷ lệ góp vốn vào quỹ Quyền điều hành giảm hoạt động quỹ NĐT tùy thuộc vào đặc điểm điều lệ quy định QĐT • QĐT quản lý cách chuyên nghiệp ban quản lý riêng thông qua công ty quản lý quỹ Phần lớn QĐT quản lý CTQLQ Quyền lợi nghĩa vụ QĐT CTQLQ ràng buộc hợp đồng quản lý đầu tư hay hợp đồng ủy thác đầu tư hai bên CTQLQ thực việc quản lý đầu tư theo hợp đồng hưởng khoản phí quỹ đầu tư chi trả • Cơ cấu hoạt động QĐT nảy sinh xung đột lợi ích NĐT ủy thác giao quyền quản lý tài sản cho ban giám đốc CTQLQ Các QĐT thường phải đăng ký chịu giám sát quan quản lý nhà nước chứng khốn Ngồi ra, có tổ chức khác tham gia vào q trình quản lý giám sát hoạt động quỹ nhằm bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư như: ngân hàng lưu ký, ngân hàng giám sát, quan kiểm tốn độc lập Tóm lại, ngun tắc hoạt động quỹ đầu tư sau: • QĐT tập hợp tiền NĐT đóng góp để đầu tư chung • QĐT dùng số tiền huy động từ NĐT để tiến hành đầu tư để mang lại lợi nhuận 1.2 • Mỗi quỹ có mục tiêu chiến lược đầu tư riêng • Các NĐT đồng sở hữu danh mục đầu tư • QĐT quản lý cách chuyên nghiệp • QĐT thường phải đăng ký giám sát VAI TRÒ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ: Các định chế tài trung gian đời đáp ứng nhu cầu cần thiết để làm cầu nối cho người thừa vốn người cần vốn định chế trung gian tài phi ngân hàng Quỹ đầu tư có nhiều điểm bật so với trung gian tài khác với vai trò: 1.2.1 Vai trò quỹ đầu tư kinh tế: • Huy động vốn cho phát triển kinh tế: cung cấp nguồn vốn trung dài hạn • Khuyến khích dòng chảy vốn nước ngoài: o Đối với luồng vốn đầu tư gián tiếp: việc đầu tư vào quỹ loại bỏ hạn chế giao dịch mua bán chứng khoán trực tiếp, kiến thức thơng tin chứng khốn giảm thiểu chi phí đầu tư o Đối với luồng vốn đầu tư trực tiếp: quỹ đầu tư góp phần thúc đẩy dự án cách tham gia góp vốn liên doanh hay mua lại phần vốn bên đối tác nước để hỗ trợ nhà đầu tư nước ngồi 1.2.2 Vai trò quỹ đầu tư thị trường chứng khốn: • Góp phần phát triển vào thị trường sơ cấp (tạo đa dạng hàng hóa cho thị trường) ổn định thị trường thứ cấp (thông qua hoạt động đầu tư chun nghiệp) • Quỹ đầu tư góp phần làm xã hội hóa hoạt động đầu tư chứng khốn Các quỹ tạo phương thức đầu tư phù hợp nhà đầu tư nhỏ, có hiểu biết chứng khốn làm góp phần tăng tiết kiệm cơng chúng việc thu hút tiền đầu tư vào quỹ 1.2.3 • Vai trò quỹ đầu tư nhà đầu tư: Giảm thiểu rủi ro nhờ đa dạng hóa danh mục đầu tư: o Đa dạng hóa DMĐT: trình kết hợp tài sản đầu tư vào danh mục đầu tư với mục đích làm giảm tổng tỷ lệ rủi ro mà hy sinh hy sinh mức độ tối thiểu tỷ suất lợi nhuận DMĐT o Việc đầu tư vào danh mục đa dạng giúp ta loại bỏ rủi ro không hệ thống mà hy sinh hy sinh lợi nhuận mức độ tối thiểu o Khi DMĐT lớn độ lệch chuẩn có xu hướng giảm Tuy nhiên, khơng thể loại trừ hồn tồn tất rủi ro thơng qua đa dạng hóa có rủi ro hệ thống o Đa dạng hóa DMĐT nguyên tắc đầu tư quan trọng đặc biệt NĐT tổ chức công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư, quỹ hưu bổng,… o Các quỹ đầu tư với quy mô đầu tư lớn thường dễ dàng thực việc đa dạng hóa DMĐT so với NĐT nhỏ lẻ • Quản lý chuyên nghiệp: o QĐT quản lý chuyên gia việc thẩm định, phân tích đầu tư giao dịch chứng khốn Họ dành nhiều thời gian để phân tích định đầu tư, theo sát diễn biến thị trường để đưa điều chỉnh thích hợp Đó điều mà NĐT nhỏ lẻ khơng có thời gian khả để thực o Trong số trường hợp, quỹ hỗ trợ cơng ty phát hành việc tái cấu trúc, nâng cao chất lượng quản trị, làm gia tăng giá trị doanh nghiệp • Giảm chi phí hoạt động: o Do quy mô khoản đầu tư quỹ tương đối lớn, phí liên quan chi phí nghiên cứu, chi phí giao dịch, chi phí thơng tin, phí mơi giới… tính đồng vốn đầu tư thường thấp đáng kể so với khoản đầu tư nhỏ lẻ o Với tư cách NĐT lớn, quỹ có nhiều lợi thương lượng giá tổ chức phát hành trường hợp phát hành riêng lẻ • Các lợi ích khác: o Tính khoản chứng quỹ; o Sự giám sát bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư quan có thẩm quyền; o Các tiện ích cung cấp công ty quản lý quỹ 1.2.4 Vai trò quỹ đầu tư người nhận đầu tư: • Nhận nguồn vốn với chi phí huy động thấp • Tiếp cận nguồn tài dài hạn • Nhận tư vấn cách quản lý, marketing tài CHƯƠNG 2: CÁC LOẠI HÌNH QUỸ ĐẦU TƯ Trên thực tế có nhiều loại hình đầu tư gọi thuật ngữ khác Các loại hình có đặc điểm tính chất khác nhau, dựa tiêu chí phân loại khác 2.1 PHÂN LOẠI THEO NGUỒN VỐN HUY ĐỘNG: Quỹ đầu tư đại chúng (Public Fund) quỹ đầu tư chứng khoán thực chào bán chứng quỹ cơng chúng (Luật chứng khốn – Luật số 27/VBHNVPQH) Khái niệm phát hành công chúng định nghĩa luật chứng khoán quốc gia Tuy nhiên, hiểu cách chung nhất, quỹ đại chúng phát hành CCQcho số lượng lớn NĐT, sử dụng phương tiện thông tin đại chúng việc quảng bá phát hành Quỹ thành viên (Private Fund) quỹ đầu tư chứng khốn có số thành viên tham gia góp vốn khơng vượt q ba mươi thành viên bao gồm thành viên pháp nhân (Luật chứng khốn – Luật số 27/VBHN-VPQH) Các NĐT góp vốn vào quỹ thành viên thường với tỉ lệ góp vốn lớn đổi lại họ tham gia vào việc kiểm soát hoạt động đầu tư quỹ Quỹ đại chúng (Public Fund) Quỹ thành viên (Private Fund) - Hoạt động cách phát hành rộng rãi - Hoạt động cách phát hành CCQ CCQ công chúng riêng lẻ cho nhóm nhỏ NĐT (