Báo cáo phân tích ngành gỗ Việt Nam cùng triển vọng và khuyến nghị đầu tư các cổ phiếu tiềm năng trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Nguyễn Gia Bảo Phân tích cơ bản thị trường chứng khoán f
Báo cáo phân tích ngành gỗ - tháng 3/2019 | Nguyễn Gia Bảo BÁO CÁO PHÂN TÍCH NGÀNH GỖ - 21/3/2019 Tổng quan ngành gỗ giới – nhu cầu tăng cao - Ngành công nghiệp gỗ sản phẩm từ gỗ toàn cầu phát triển mạnh - Tác động chiến tranh thương mại chuyển dịch thị trường gỗ từ Trung Quốc sang Việt Nam nhiều góc độ Chiến tranh thương mại đẩy giá gỗ nhập từ Trung Quốc lên cao - Nhu cầu gỗ liên tục tăng nhanh, nguồn cung ngày khan hiếm, cộng thêm sách bảo hộ Mỹ biện pháp đáp trả từ nước đối tác, khiến cho giá gỗ nhiệt đới nhập EU tăng - Thị trường gỗ sản phẩm gỗ toàn cầu trị giá 120 tỷ USD/năm, cung ứng từ Việt Nam chiếm 6% số Rõ ràng, tiềm dư địa sản xuất gỗ Việt Nam dồi Nhu cầu gỗ giới tăng nhanh, thị hiếu ngành gỗ ngồi nước có tiềm lớn, nhiên nguồn cung thị trường khan Tổng quan ngành gỗ Việt Nam – triển vọng ngày cao Tầm nhìn vị trí ngành gỗ Việt Nam Theo Bộ Nông nghiệp Phát triển nông thôn, Việt Nam trở thành quốc gia đứng thứ giới, thứ châu Á, đứng đầu Đông Nam Á xuất gỗ lâm sản1 Theo số liệu từ Tổng cục Thống kê, năm 2018, ngành công nghiệp chế biến gỗ trở thành ngành hàng xuất chủ lực đứng thứ Việt Nam sau dầu thô, dệt may, giày dép thủy sản Mục tiêu ngắn hạn đặt đạt 11 tỷ USD xuất năm 2019 mục tiêu dài hạn đưa Việt Nam trở thành công xưởng đồ gỗ lâm sản giới vào năm 20302 Tăng trưởng ngoạn mục khai thác xuất Theo Tổng cục Thống kê, năm 2018, sản lượng gỗ khai thác nước ước đạt 27,5 triệu m3, số kỷ lục từ trước đến ngành gỗ Việt Nam Kim ngạch xuất gỗ tăng trưởng ngoạn mục mức số, đạt 8,476 tỷ USD, tăng 14,5% so với kim ngạch năm trước Dẫn theo Thời báo Kinh tế Việt Nam - VnEconomy, Duyên Duyên, Việt Nam đứng thứ giới xuất gỗ lâm sản, 22/02/2019 Dẫn theo lời Thủ tướng Nguyễn Xuân Phúc Diễn đàn “Ngành công nghiệp chế biến, xuất gỗ, lâm sản năm 2018 - Thành công, học kinh nghiệm, giải pháp bứt phá năm 2019”, ngày 22/02/2019 1|Tr a ng Báo cáo phân tích ngành gỗ - tháng 3/2019 | Nguyễn Gia Bảo Ngành gỗ Việt Nam 30 25 20 15 10 0 2014 2015 2016 Sản lượng gỗ (triệu m3) 2017 2018 Xuất gỗ (tỷ USD) Thị trường có kim ngạch xuất gỗ lớn Việt Nam năm 2018 Mỹ (3,6 tỉ USD), chiếm 43% tổng kim ngạch xuất Việt Nam Tăng trưởng kim ngạch thị trường đạt 17% so với 2017 Thị trường châu Âu dần chiếm tỉ trọng cao hơn, chiếm 9%, tăng 3% so với năm 2017 Thị trường xuất chủ lực 9% 2% 9% 43% 11% 13% 13% Hoa Kỳ Nhật Bản Trung Quốc Hàn Quốc EU Úc Khác Các hiệp định thương mại gần cục diện chiến tranh thương mại, thời cho ngành gỗ Việt Nam Mặc cho diễn biến bầu cử Nghị viện Châu Âu, hiệp định EVFTA khả cao thông qua năm Thêm vào đó, ngày 14/01/2019, hiệp định CPTPP có hiệu lực Cơ hội cho ngành gỗ Việt Nam tiếp cận với thị trường lớn, dồi tiềm châu Âu, Canada, Mexico, Peru 2|Tr a ng Báo cáo phân tích ngành gỗ - tháng 3/2019 | Nguyễn Gia Bảo Cục diện đảo chiều thị trường từ chiến tranh thương mại có khả đem đến chuyển dịch đơn hàng từ Trung Quốc sang Việt Nam Ở chừng mực thận trọng, việc cam kết thực nghiêm túc hiệp định FLEGT vừa ký với EU, chứng FSC chứng nhận gỗ tiêu chuẩn sạch, tiêu chuẩn xuất gỗ quốc tế, ngành gỗ Việt Nam có hội phá trước tiềm từ Hiệp định thương mại chiến tranh thương mại đem lại Ngành gỗ Việt Nam nhìn từ góc độ vĩ mơ hồn tồn có tiềm phát triển mạnh khơng ngắn hạn mà trong nhiều năm tới Về doanh nghiệp CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành – (TTF) Kết kinh doanh có tín hiệu khởi sắc phục hồi - Doanh thu bán hàng có xu hướng tăng dần từ quý 2/2018, lợi nhuận sau thuế quý 4/2018 cải thiện tăng trưởng tương đối mạnh - Lợi nhuận gộp có giá trị dương, tăng mạnh trở lại - Hàng tồn kho doanh nghiệp giảm dần từ quý 2/2018 đến Sức khỏe tài doanh nghiệp dần cải thiện tích cực - Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ quý 2/2018 đến Tỉ suất lợi nhuận gộp tăng lên giá trị dương - ROA, ROE ROS có giá trị dương có xu hướng tăng trở lại - Tỉ lệ nợ tài sản, tổng nợ có xu hướng giảm Nguồn cung gỗ hợp pháp, đa dạng chủng loại, TTF có hội mở rộng thị trường từ Hiệp định tận dụng đảo chiều thị trường gỗ tác động chiến tranh thương mại Mỹ - Trung Quản trị doanh nghiệp dần cải thiện Mảng xám hàng tồn kho cải thiện Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Thuận An – (GTA) Kết kinh doanh tăng trưởng đặn, ổn định - Số liệu quý gần cho thấy tiêu có tăng trưởng doanh thu bán hàng, lợi nhuận sau thuế, lợi nhuận gộp - Hàng tồn kho doanh nghiệp chưa có xu hướng giảm Sức khỏe tài có xu hướng cải thiện 3|Tr a ng Báo cáo phân tích ngành gỗ - tháng 3/2019 | Nguyễn Gia Bảo - Biên lợi nhuận gộp có tăng trưởng trở lại quý gần - ROA, ROE quý gần tăng nhẹ ROS tăng trưởng nhẹ đặn quý gần - Tỉ lệ nợ tài sản, tổng nợ có xu hướng giảm q gần Hồn tồn tin tưởng rằng, với tác động kinh tế vĩ mơ tồn cầu ngành gỗ, GTA hồn tồn có hội tiềm để tăng trưởng Tuy nhiên, biên lợi nhuận thấp khiến cơng ty dễ bị ảnh hưởng chi phí lãi vay tăng cạnh tranh từ doanh nghiệp có quy mơ, biên lợi nhuận lớn Vấn đề hàng tồn kho doanh nghiệp chưa cải thiện Công ty Cổ phần Phú Tài – (PTB) Kết kinh doanh ổn định, có chững lại nhẹ giữ xu hướng tăng trưởng - Doanh thu bán hàng quý gần tăng trưởng Lợi nhuận gộp, lợi nhuận sau thuế có chững lại quý 3/2018, nhiên dấu hiệu phục hồi quay trở lại vào quý 4/2018 Mục tiêu lợi nhuận trước thuế tăng từ 475 tỷ đồng năm 2018 lên 480 tỷ đồng năm 2019 Sức khỏe tài phục hồi nhẹ - Biên lợi nhuận gộp phục hồi tăng nhẹ trở lại từ 16,49% quý lên 16,73% quý 4/2018 ROE, ROA giảm nhẹ quý gần ROS tăng trưởng quý Tỉ lệ nợ tài sản, tổng nợ giảm quý đầu năm 2018, có chững tăng nhẹ quý gần PTB vừa công bố kế hoạch mua 1,5 triệu cổ phiếu quỹ (chiếm 3,1% tổng số cổ phiếu lưu hành), thời gian giao dịch từ 19/3/2019 đến 17/4/2019 Hành động dự báo có tác động tích cực đến giá cổ phiếu hành Tiềm tăng trưởng thời gian tới PTB khả quan, tình hình kinh doanh sức khỏe tài dần cải thiện 4|Tr a ng .. .Báo cáo phân tích ngành gỗ - tháng 3/2019 | Nguyễn Gia Bảo Ngành gỗ Việt Nam 30 25 20 15 10 0 2014 2015 2016 Sản lượng gỗ (triệu m3) 2017 2018 Xuất gỗ (tỷ USD) Thị trường có kim ngạch xuất gỗ. .. Việt Nam tiếp cận với thị trường lớn, dồi tiềm châu Âu, Canada, Mexico, Peru 2|Tr a ng Báo cáo phân tích ngành gỗ - tháng 3/2019 | Nguyễn Gia Bảo Cục diện đảo chiều thị trường từ chiến tranh thương... chứng FSC chứng nhận gỗ tiêu chuẩn sạch, tiêu chuẩn xuất gỗ quốc tế, ngành gỗ Việt Nam có hội phá trước tiềm từ Hiệp định thương mại chiến tranh thương mại đem lại Ngành gỗ Việt Nam nhìn từ góc