20190314 RISK MANAGEMENT

FINANCIAL RISK MANAGEMENT Hello! We are Bao Khuyen Hoang Ngoc Huy Hoang Xuan Mai Thai Duy “We are here because we want to give presentation To all of you” Theory About Futures & Fowards 1.1 FORWARDS “Hợp đồng kì hạn” 1.1 Forwards Định nghĩa Giá trị pháp lí Yếu tố cấu thành Là thỏa thuận pháp lý hai bên tham gia việc mua bán loại tài sản thời điểm Ràng buộc hai bên mua bán; đến kỳ hạn thực (ngày đáo hạn hợp đồng), người có Tài sản sở định tương lai với mức giá xác định trước ngày thực giao dịch hợp đồng mua có quyền nghĩa vụ phải mua, người có hợp đồng bán có quyền nghĩa vụ Thời điểm xác định tương lai bán Kỳ hạn HĐ • • • • Giá xác định tốn (giá kỳ hạn) 1.1 Forwards Đặc điểm • Tại thời điểm ký kết, khơng có trao đổi tài sản hay tốn tiền • Hoạt động tốn diễn thời điểm tương lai theo thỏa thuận ký kết HĐ • Bên mua bên bán khơng phải trả phí • Khơng có tham gia tổ chức trung gian 1.1 Forwards • Phòng ngừa rủi ro phát sinh biến động bất thường giá hàng hóa, tỷ giá hối đối Tác dụng • Với tư cách cơng cụ phòng ngừa rủi ro, HĐ kỳ hạn sử dụng để cố định khoản thu nhập hay chi trả theo mức giá cố định ấn định trước, bất chấp biến động giá thi trường 1.1 Forwards • Hợp đồng kỳ hạn thỏa thuận riêng rẽ bên mua bên bán nhằm thỏa mãn nhu cầu cá nhân hai bên Bởi vậy, hợp đồng khó bán lại cho bên thứ ba khó tìm bên thứ ba có nhu cầu bên mua bên bán • • •• Ưu điểm HĐKH đáp ứng cho nhu cầu đầu để kiếm lời => HĐ tương lai thiết kế Hợp đồng kì hạn công cụ hữu hiệu để quản lý rủi ro nhằm đáp ứng nhu cầu KH Hợp đồng kỳ hạn thường linh hoạt phương diện thời hạn số Hợp đồng kỳ hạn thỏa thuận trực tiếp hai bên, khơng chuẩn hóa nên lượng giao dịchgiao dịch thị trường phi tập trung (OTC) 1.1 Forwards Giá trị từ HĐ kỳ hạn: Nếu gọi: X: Là giá kỳ hạn tài sản sở St: Giá giao (giá thị trường)của tài sản sở thời điểm kết thúc hợp đồng => Giá trị từ HĐ kỳ hạn = St – X + St > X => Người mua có lãi, người bán lỗ + St < X => Người bán có lãi, người mua lỗ Hello! I am Jayden Smith I am here because I love to give presentations You can find me at @username International View Cho tới nay, thị trường phái sinh nói chung thị trường giao sau nói riêng tồn giới đạt đến quy mô lớn Theo BIS (Ngân hàng tốn QT), tính tới năm 2013, giá trị danh nghĩa vị mở 64.628 tỷ đô la Mỹ thị trường phái sinh tập trung (so với vốn hóa 58 thị trường chứng khốn lớn giới 63.400 tỷ la Mỹ) 710.182 tỷ đô la Mỹ với thị trường phái sinh phi tập trung Riêng giá trị vị mở với sản phẩm phái sinh liên quan tới cổ phiếu 7.237 tỷ đô la Mỹ In Vietnam Forwards & Futures in Vietnam market In Vietnam • Các cơng cụ phái sinh có nguồn gốc từ tiền tệ, hàng hóa sử dụng từ nhiều năm • Về phái sinh hàng hóa, trung tâm giao dịch cà phê Buôn Mê Thuột thành lập năm 2006 với chức tổ chức việc mua bán loại cà phê sản xuất Việt Nam theo phương thức giao giao sau (giao dịch kỳ hạn) Nhu cầu thực tiễn • Đến việc sử dụng cơng cụ phái sinh tiền tệ mở rộng cho nhiều ngân hàng thương mại nước nước ngoài, với đa dạng cơng cụ như: hốn đổi, quyền chọn, sản phẩm kỳ hạn… In Vietnam • Trên thị trường, số công cụ phái sinh đơn giản bước đầu sử dụng khơng thống (như hợp đồng quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn…) • Chỉ thị trường rơi vào giai đoạn suy giảm sâu kéo dài ảnh hưởng khủng hoảng tài tồn cầu 2008, khủng hoảng nợ cơng châu Âu 2011, sản phẩm phái sinh lại sử dụng lại nhiều vai trò cơng cụ phòng vệ rủi ro hiệu Nhu cầu thực tiễn • Tuy nhiên, khung pháp lý hành (Luật Chứng khoán nghị định hướng dẫn) chưa có quy định cụ thể nên việc giao dịch chứng khoán phái sinh bị coi trái quy định pháp luật In Vietnam Thực tiễn chứng minh điều nhu cầu giao dịch chứng khoán phái sinh có thực Sau q trình hình thành phát triển, bên cạnh “sản phẩm truyền thống” cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ… đến lúc thị trường cần mở rộng thêm sản phẩm mới, đa Nhu cầu thực tiễn dạng hơn, hấp dẫn chứng khoán phái sinh In Vietnam • Xuất Việt Nam từ năm 1990, chủ yếu ngân hàng có giao dịch với ngân hàng nước Một số ngân hàng lớn như: Vietcombank, BIDV, Viettinbank…cũng triển khai nghiệp vụ như: mua bán ngoại tệ kỳ hạn, hoán đổi, hợp đồng tương lai…cho doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng ngoại tệ trao đổi hàng hóa, dịch vụ tốn quốc tế • Tuy nhiên, sản phẩm công cụ phái sinh ngân hàng ít, chưa thu hút doanh nghiệp sử dụng Vì thế, thu nhập từ cơng cụ phái sinh chiếm tỷ trọng nhỏ tổng thu nhập ngân hàng In Vietnam Ngày 10/8/2017, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội, thị trường chứng khốn phái sinh thức khai trương giao dịch Hợp đồng tương lai sản phẩm chứng khoán phái sinh niêm yết giao dịch thị trường Việt Nam, cụ thể là Hợp đồng tương lai số cổ phiếu (VN30 HNX30) và Hợp đồng tương lai trái phiếu phủ (kỳ hạn năm) Trên tinh thần đạo Thủ tướng, thị trường CKPS thị trường mới, cần hạn chế rủi ro có bước thử nghiệm nên sẽ áp dụng HĐTL số VN30 trước, sau HNX30 HĐTL trái phiếu Development In Vietnam In Vietnam • • VN30-Index đại diện cho 30 cổ phiếu niêm yết sàn HOSE, Có vốn hóa thị trường khoản cao chiếm 80% tổng giá trị vốn hóa • • 60% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường Giới hạn quy mơ vốn hóa tối đa (10%) cổ phiếu rổ In Vietnam CƠ HỘI Cơ hội đến từ nhà đầu tư tổ chức nước ngồi Cơ hội đến từ nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ, cá nhân TTCKPS Việt Nam rộng mở Vấn đề Việt Nam Đây nhóm nhà đầu tư làm để thu hút tham gia chiếm đa số TTCK sở Việt Nam nhà đầu tư vào TTCKPS Việt Nam Đây cần đưa biện pháp thích hợp để thu hút toán đặt cho quan quản lý tổ tham gia họ vào TTCKPS chức vận hành thị trường In Vietnam THÁCH THỨC Ra sản phẩm phái sinh phù hợp Thách Quy mơ nằm nhóm thấp nhất, với tỷ Thách thức việc xây dựng hành lang thức đồng thời hội đến từ số thị trường vốn so với GDP đạt 33,7% pháp lý sở hạ tầng cho tổ chức thị trường cổ phiếu, trái phiếu Việt Với quy mô nhỏ bé, quan tâm tham hoạt động TTCK phái sinh, vấn đề gia nhà đầu tư nước ngồi khoản thách thức lớn hạn chế Đây nhóm nhà đầu tư thị trường thức vận hành Nam đưa sản phẩm hợp đồng tương lai dựa số cổ phiếu, trái phiếu phủ phù hợp chiếm đa số TTCK sở SOLUTIONS To reduce weakness of Futures & Fowards Solutions 01 02 03 04 SOLUTIONS Solutions Thanks for listening! Any Questions?