BÀI GIẢNG DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH

TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNGTầm quan trọng của dự báo đối với hoạt động của doanh nghiệp Cách đây gần 7 năm, vào tháng 5 – 2008, ông Arjun Murti, chuyên gia dầu lửa hàng đầu của Goldman Sachs, t

BÀI 8

DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Giảng viên: Nguyễn Tuấn Anh

Trường Đại học Kinh tế Quốc dân

TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG

Tầm quan trọng của dự báo đối với hoạt động của doanh nghiệp

Cách đây gần 7 năm, vào tháng 5 – 2008, ông Arjun Murti, chuyên gia dầu lửa hàng đầu

của Goldman Sachs, từng dự báo trong 2 năm tiếp theo giá dầu sẽ lên đến

200USD/thùng 6 tháng sau, giá dầu rớt xuống còn 34USD/thùng Nhiều doanh nghiệp đi

theo dự báo này và nhận được những tổn thất nặng nề, thậm chí phá sản với kế hoạch

kinh doanh của mình Những dự báo sai lầm tương tự của tổ chức tài chính khổng lồ này

là một trong những yếu tố quan trọng dẫn tới đại khủng hoảng kinh tế 2008 – 2012 Người

ta từng xem tổ chức này là một trong những “thủ phạm” của đại suy thoái kinh tế.

1 Tầm ảnh hưởng của những dự báo về kinh tế đối với các doanh nghiệp?

2 Làm sao để đưa ra những dự báo về tài chính với độ chính xác cao?

MỤC TIÊU

Bài học này giúp sinh viên nắm được những nội dung sau:

bảng cân đối kế toán

phân tích thống kê giá vốn và chi phí

NỘI DUNG

Khái niệm và ý nghĩa của dự báo báo cáo tài chính

Quy trình và căn cứ lập báo cáo tài chính dự báo

phương pháp lập dự báo báo cáo tài chính doanh nghiệp

Lập dự báo báo cáo kết quả kinh doanh

Lập dự báo bảng cân đối kế toán

Lập dự báo ngân quỹ

Ứng dụng phân tích tài chinh doanh nghiệp

1 KHÁI NIỆM VÀ Ý NGHĨA CỦA DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH

• Khái niệm: Trong tài chính doanh nghiệp, dự báo tài chính là quá trình xem xét quá

khứ, nhìn nhận hiện tại và dự đoán tình hình tài chính của doanh nghiệp trong tương laiđặt trong viễn cảnh nhất định Các dự báo này chủ yếu được thể hiện thông qua các báocáo tài chính dự báo của doanh nghiệp

doanh nghiệp, giúp cho doanh nghiệp xác định được hướng đi, và kiểm soát cáchoạt động của doanh nghiệp để đạt được mục tiêu đề ra

và những giả thiết hợp lý, nhà quản lý doanh nghiệp cũng như nhà đầu tư cũng cóthể thiết lập dự báo tài chính cho doanh nghiệp, từ đó có cái nhìn sâu hơn, chi tiếthơn vào năng lực hiện tại cũng như tiềm năng kinh doanh của doanh nghiệp Ngoài

ra đây cũng là những thông số rất tốt cho các phân tích mở rộng về doanh nghiệp,

cụ thể hơn là về cổ phiếu, trái phiếu của doanh nghiệp

2 QUY TRÌNH VÀ CĂN CỨ LẬP BÁO CÁO TÀI CHÍNH DỰ BÁO

2.2 Những căn cứ chủ yếu lập dự báo tài chính

2.1 Quy trình lập dự báo Báo cáo tài chính doanh nghiệp

2.1 QUY TRÌNH LẬP DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP

Quy trình lập kế hoạch tài chính có thể chia làm 3 giai đoạn

như sau:

• Giai đoạn 1: Thu thập và phân tích thông tin Thông tin

được lấy từ các nhân tố bên ngoài cũng như các nhân tố

bên trong doanh nghiệp

• Giai đoạn 2: Soạn thảo dự báo Trên cơ sở tài liệu thông

tin, sử dụng những phương pháp nhất định tiến hành và

xác định dự báo về tình hình tài chính của doanh nghiệp

• Giai đoạn 3: Hoàn chỉnh báo cáo tài chính dự báo, bao gồm các công đoạn:

những sai sót trong những thông tin hoặc những khiếm khuyết trong các hoạt động

2.2 NHỮNG CĂN CỨ CHỦ YẾU LẬP DỰ BÁO TÀI CHÍNH

doanh nghiệp, và những vấn đề liên quan trực tiếp đến môi

trường kinh doanh của doanh nghiệp như các luật thuế, chế

độ khấu hao tài sản cố định, các thể lệ và quy chế vay vốn

doanh mà trực tiếp là môi trường tài chính như sự biến động

của lãi suất, của thị trường chứng khoán, sự phát triển của

các Công ty cho thuê tài chính

3 PHƯƠNG PHÁP LẬP DỰ BÁO BÁO CÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

• Phương pháp tỉ lệ phần trăm trên doanh thu: 6 bước

1 Xác định tỉ lệ tăng trưởng doanh thu

2 Xác định các chỉ tiêu biến đổi theo doanh thu

3 Dự báo báo cáo kết quả kinh doanh

4 Dự báo bảng cân đối kế toán và xác định nhu cầu vốn bổ sung

5 Điều chỉnh dự báo

6 Dự báo báo cáo lưu chuyển tiền tệ

4 LẬP DỰ BÁO BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH

4.2 Dự kiến tỷ lệ các chi phí trên doanh thu

4.1 Dự báo doanh thu

4.3 Lập dự báo báo cáo kết quả kinh doanh

4 LẬP DỰ BÁO BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH

doanh thu của kỳ trước, từ đó có thể điều chỉnh thích hợp dự kiến cho kỳ này

4.1 DỰ BÁO DOANH THU

• Tầm quan trọng của dự báo doanh thu

hầu hết các vấn đề tài chính và các hoạt động khác của doanh nghiệp

• Những yếu tố cần xem xét trong dự báo doanh thu

Dự báo doanh thu là vấn đề phức tạp, chịu tác động của nhiều yếu tố như:

4.1 DỰ BÁO DOANH THU

• Cách thức dự báo doanh thu

thu của doanh nghiệp trong những thời kỳ trước đó, thông thường, xem xét doanhthu trong khoảng từ 3 – 5 năm trước đó

tăng giảm đó trên cơ sở đó xác định tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm củadoanh thu

cho từng loại sản phẩm Trên cơ sở đó, tập hợp đánh giá và điều chỉnh để đưa ra dựbáo doanh thu của toàn bộ doanh nghiệp

4.1 DỰ BÁO DOANH THU

Ví dụ: Lập dự báo doanh thu của

doanh nghiệp TLC 2012 với các

thông tin về báo cáo KQKD 2011

và dự báo giá sản phẩm năm

2012 như sau: Giá bán sản phẩm

tăng đối với mô hình sản xuất X

và Y lần lượt là $20 lên $25 và

$40 lên $50 Sự tăng giá bán này

là cần thiết đối với doanh nghiệp

để bù đắp sự tăng lên về chi phí

lương, nguyên vật liệu và chi phí

Lợi nhuận hoạt động 10.000

Lợi nhuận trước thuế 9.000

Lợi nhuận sau thuế 7.650

Trả cổ tức cho cổ đông thường 4.000

Lợi nhuận giữ lại 3.650

4.1 DỰ BÁO DOANH THU (tiếp theo)

Dự báo doanh thu TLC 2012 Sản lượng tiêu thụ

4.2 DỰ KIẾN TỶ LỆ CÁC CHI PHÍ TRÊN DOANH THU

các chi phí (chi phí giá vốn hàng bán, chi phí hoạt động và chi phí lãi vay…) với doanhthu dự báo, thông thường dựa vào các tỷ phần trong những kỳ trước

4.3 LẬP DỰ BÁO BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH

kết quả kinh doanh dự báo

5 LẬP BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN DỰ BÁO

5.2 Dự báo về nguồn tài trợ và cân đối với nhu cầu

5.1 Dự kiến nhu cầu tài sản tăng thêm

5.3 Ví dụ

5.1 DỰ KIẾN NHU CẦU TÀI SẢN TĂNG THÊM

Lập dự báo Bảng cân đối kế toán theo tỉ lệ phần trăm

trên doanh thu dựa trên cơ sở nguyên lý mối liên hệ

giữa doanh thu và tài sản, tài sản và nguồn tài trợ để

cân đối với nhu cầu

Để tăng doanh thu đòi hỏi phải gia tăng tài sản tương

ứng tạo ra nền tảng cho việc tăng doanh thu

với doanh thu: Khi có sự biến động về doanh thu

thì thông thường lập tức kéo theo sự biến động

vốn bằng tiền, khoản phải thu và hàng tồn kho

tương ứng với tốc độ tăng doanh thu (đặc biệt là

khi công ty hoạt động chưa huy động tối đa công

suất năng lực sản xuất hiện có)

5.2 DỰ BÁO VỀ NGUỒN TÀI TRỢ VÀ CÂN ĐỐI VỚI NHU CÂU

được tài trợ bằng những phương thức nhất định

khoản nợ phải trả khác phát sinh tự động có tính chất chu kỳ

vay vốn hoặc phát hành thêm cổ phiếu thường bán ra công chúng… tùy thuộc vào cácchiến lược tài trợ của doanh nghiệp

5.3 VÍ DỤ

Những giả thuyết sử dụng để dự báo bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp TLC 2012:

nghiệp không thu hồi và không phát hành thêm trái phiếu và cổ phiếu

5.3 VÍ DỤ

Bảng cân đối kế toán dự báo của công ty TLC

Bảng cân đối kế toán dự báo của TLC

Ngày 31 tháng 12 năm 2012

Đơn vị: $

6 LẬP DỰ BÁO NGÂN QUỸ

6.2 Dự báo dòng tiền ra

6.1 Dự báo dòng tiền vào

6.3 Dự báo dòng tiền ròng, tiền cuối kỳ, nguồn tài trợ, thặng dư tiền

6.4 Đánh giá ngân quỹ

6.1 DỰ BÁO DÒNG TIỀN VÀO

của doanh nghiệp (doanh thu bằng tiền, tập hợp khoản phải thu và số thu tiền khác…)

thu thu được bằng tiền mặt, 80% phải thu (trong đó, 50% và 30% phải thu thu đượcbằng tiền sau 1 tháng và 2 tháng)

vào dự kiến như sau:

6.1 DỰ BÁO DÒNG TIỀN VÀO

Dòng tiền vào dự kiến của doanh nghiệp TLC

Đơn vị: $

Thu khoản phải thu bằng tiền

6.2 DỰ BÁO DÒNG TIỀN RA

nhất định (chi mua nguyên vật liệu, chi lương nhân viên, chi nộp thuế…)

bằng tiền cho tháng 10, 11 và 12 như sau:

một tháng, 20% còn lại trả chậm 2 tháng

đương với $8.000

6.3 DỰ BÁO DÒNG TIỀN RÒNG, TIỀN CUỐI KỲ, NGUỒN TÀI TRỢ, THẶNG DƯ TIỀN

nghiệp dự báo dòng tiền ròng, từ đó cùng với số dư tiền cuối

kỳ và nhu cầu tiền tối thiểu của mình, doanh nghiệp lập dự

báo lượng tiền thiếu hụt hoặc thặng dư

thiếu thì doanh nghiệp cần huy động nguồn tài trợ Tài trợ

vốn phổ biến đối với lượng tiền thiếu hụt của doanh nghiệp là

phát hành giấy tờ có giá ngắn hạn

dư này giả định được đầu tư cho tính thanh khoản, đầu tư

ngắn hạn, trả lãi, hoặc đầu tư chứng khoán thanh khoản

6.3 DỰ BÁO DÒNG TIỀN RÒNG, TIỀN CUỐI KỲ, NGUỒN TÀI TRỢ, THẶNG DƯ TIỀN

Dự báo ngân quỹ của doanh nghiệp TLC (2012)

6.4 ĐÁNH GIÁ NGÂN QUỸ

Ngân sách vốn cung cấp cho doanh nghiệp những số liệu cho thấy khi nào doanh nghiệp

bị thiếu hụt hoặc thặng dư thông qua kết quả dự báo hàng tháng Số liệu hàng tháng dựa

trên số tiền tối thiểu cần thiết và được trình bày trong tổng số dư tiền cuối kỳ mỗi tháng

Dự báo đánh giá ngân sách vốn của TLC (2012)

7 ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

7.2 Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

7.1 Phân tích tình hình tài sản, nguồn vốn của công ty

7.3 Phân tích vốn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưu động ròng

7.4 Phân tích các tỉ số tài chính

7 ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (tiếp theo)

7 ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Tài Sản

Tài sản ngắn hạn

Tiền và các khoản tương đương tiền 2,467,178 1,958,065 829,459 967,330 672,316 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn N/A 39,480 237,483 373,770 161,660 Các khoản phải thu ngắn hạn 784,031 859,893 882,114 724,911 1,018,355

7 ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (tiếp theo)

Tổng doanh thu hoạt động tài chính 144,327 113,135 133,282 127,493 663,953

Chi phí lợi nhuận

Chi phí thuế TNDN hiện hành 121,011 118,676 131,641 87,310 110,883

Tổng Chi phí lợi nhuận 126,513 124,748 135,983 75,628 151,421

Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 536,445 493,870 353,945 273,552 522,572

7 ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (tiếp theo)

Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh

1 Lợi nhuận trước thuế 673,993 349,181 489,928 618,618 662,958

2 Điều chỉnh cho các khoản –481,984 238,291 266,290 165,167 82,229

– Lợi nhuận thuần từ đầu tư vào công ty liên kết

– Xóa sổ tài sản cố định (thuần)

– Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái –1,543 –2,782 2,258 1,089 – Lãi, lỗ từ thanh lý TSCĐ

– Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư –697,750 –116,677 –51,460 –103,153 –164,124 – Lãi tiền gửi

nhập doanh nghiệp phải nộp) –788,888 137,987 –94,402 51,057 223,308– Tăng giảm chi phí trả trước 6,162 –31,097 24,994 21,822 4,102 – Tăng giảm tài sản ngắn hạn khác

– Tiền lãi vay phải trả –41,830 –114,191 –96,483 –44,440 –21,282 – Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp –165,742 –81,712 –77,403 –181,490 –133,990

– Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh –8,654 –64,726 –9,706 –39,495 –26,597 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh –820,515 933,112 650,348 674,509 1,022,063

7 ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (tiếp theo)

Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư

1 Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác –62,315 –326,069 –222,818 –179,465 –68,551

2 Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ 2,945 5,422 7,788 7,168 34,756

3 Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của các đơn vị khác –574,980 –1,133,598 –2,773,200 –2,410,500 –286,000

4 Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác 1,001,623 856,510 2,851,929 2,592,419 321,700

5 Đầu tư góp vốn vào công ty liên doanh liên kết

6 Chi đầu tư ngắn hạn

7 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác –603,500 –594,742 –258,883 –1,000 –1,588,517

8 Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 853,000 162,925 111,288 32,504 13,803

10 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia 84,109 24,297 30,505 48,790 490,438

11 Tiền chi mua lại phần vốn góp của các cổ đông thiểu

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư 778,478 –1,005,255 –253,392 89,916 –1,082,371

Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính

1 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu 33,649 693,154 696,877 1,820,237

2 Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã

3 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 883,577 1,914,616 2,102,839 1,603,649 1,091,009

4 Tiền chi trả nợ gốc vay –1,065,452 –1,390,498 –2,517,380 –1,618,069 –1,479,176

5 Tiền chi trả nợ thuê tài chính

6 Tiền chi khác từ hoạt động tài chín

7 Tiền chi trả từ cổ phần hóa

8 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu –122,784 –143,195 –315,253 –318,259 –378,106

10 Chi tiêu quỹ phúc lợi xã hội

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính –271,010 365,704 –537,818 364,199 569,200 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ –313,047 293,561 –140,861 1,128,624 508,892

Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 984,611 672,316 967,330 829,459 1,958,065

Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ 752 1,453 2,990 –18 221

Tiền và tương đương tiền cuối kỳ 672,316 967,330 829,459 1,958,065 2,467,178

7 ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP (tiếp theo)

Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư

1 Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác –62,315 –326,069 –222,818 –179,465 –68,551

2 Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ 2,945 5,422 7,788 7,168 34,756

3 Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của các đơn vị khác –574,980 –1,133,598 –2,773,200 –2,410,500 –286,000

4 Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác 1,001,623 856,510 2,851,929 2,592,419 321,700

5 Đầu tư góp vốn vào công ty liên doanh liên kết

6 Chi đầu tư ngắn hạn

7 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác –603,500 –594,742 –258,883 –1,000 –1,588,517

8 Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 853,000 162,925 111,288 32,504 13,803

10 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia 84,109 24,297 30,505 48,790 490,438

11 Tiền chi mua lại phần vốn góp của các cổ đông thiểu

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư 778,478 –1,005,255 –253,392 89,916 –1,082,371

Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính

1 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu 33,649 693,154 696,877 1,820,237

2 Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã

3 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 883,577 1,914,616 2,102,839 1,603,649 1,091,009

4 Tiền chi trả nợ gốc vay –1,065,452 –1,390,498 –2,517,380 –1,618,069 –1,479,176

5 Tiền chi trả nợ thuê tài chính

6 Tiền chi khác từ hoạt động tài chín

7 Tiền chi trả từ cổ phần hóa

8 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu –122,784 –143,195 –315,253 –318,259 –378,106

10 Chi tiêu quỹ phúc lợi xã hội

Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính –271,010 365,704 –537,818 364,199 569,200 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ –313,047 293,561 –140,861 1,128,624 508,892

Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 984,611 672,316 967,330 829,459 1,958,065

Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ 752 1,453 2,990 –18 221

Tiền và tương đương tiền cuối kỳ 672,316 967,330 829,459 1,958,065 2,467,178

7.1 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI SẢN, NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY

• Phân tích xu hướng tài sản – nguồn vốn của công ty KDC

Bảng kết cấu tài sản nguồn vốn của công ty KDC giai đoạn 2010 – 2014 (Năm gốc 2010)

Tiền và các khoản tương đương tiền 3.67 2.91 1.23 1.44 1 Nợ ngắn hạn 1.49 1.22 1.31 1.72 1 Các khoản đầu tư TC ngắn hạn 4.33 0.24 1.47 2.31 1 Nợ dài hạn 0.35 1.51 0.77 1.16 1 Các khoản phải thu ngắn hạn 0.77 0.84 0.87 0.71 1 Tổng Nợ 1.34 1.26 1.24 1.65 1 Hàng tồn kho 0.77 0.70 0.73 0.92 1

Tài sản ngắn hạn khác 0.91 1.12 0.55 2.20 1

Tổng tài sản ngắn hạn 1.86 1.38 0.98 1.10 1

Các khoản phải thu dài hạn 0.00 0.00 0.49 0.56 1

Tài sản cố định 1.72 1.46 1.55 1.53 1 Nguồn Vốn chủ sở hữu

(Giá trị hao mòn lũy kế) 1.91 1.64 1.45 1.24 1 Vốn chủ sở hữu 1.65 1.31 1.07 1.02 1 Bất động sản đầu tư 0.65 0.74 0.82 0.91 1 Nguồn kinh phí và quỹ khác

Các khoản đầu tư TC dài hạn 1.22 1.05 1.05 1.04 1 Tổng Nguồn Vốn chủ sở hữu 1.65 1.31 1.07 1.02 1 Tổng tài sản dài hạn khác 1.52 1.70 1.22 1.37 1 Lợi ích của cổ đổng thiểu số 0.87 0.01 0.30 0.30 1.00 Lợi thế thương mại 0.66 0.76 0.82 0.92 1

Tổng tài sản 1.56 1.27 1.09 1.15 1 Nguồn vốn 1.56 1.27 1.09 1.15 1.00