Tác động của dòng vốn nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế của các quốc gia đang phát triển châu á

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH _ LÊ NGỌC THÙY NỮ TÁC ĐỘNG CỦA DỊNG VỐN NƢỚC NGỒI ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ CỦA CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN CHÂU Á LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP Hồ Chí Minh – Năm 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH _ LÊ NGỌC THÙY NỮ TÁC ĐỘNG CỦA DỊNG VỐN NƢỚC NGỒI ĐẾN TĂNG TRƢỞNG KINH TẾ CỦA CÁC QUỐC GIA ĐANG PHÁT TRIỂN CHÂU Á Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN HỒNG THẮNG TP Hồ Chí Minh – Năm 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tôi, số liệu thông tin sử dụng luận văn trung thực, có nguồn gốc rõ ràng trích dẫn đầy đủ theo quy định TP Hồ Chí Minh, ngày 18 tháng năm 2018 Lê Ngọc Thùy Nữ MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG TÓM TẮT CHƢƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu .4 CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CÓ LIÊN QUAN .6 2.1 Cơ sở lý thuyết .6 2.1.1 Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước 2.1.2 Dòng vốn viện trợ nước ngồi 2.1.3 Một số quan điểm tăng trưởng kinh tế .9 2.1.4 Lý thuyết giải thích tác động dòng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế .12 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm có liên quan 14 2.2.1 Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi tăng trưởng kinh tế 14 2.2.2 Dòng vốn viện trợ nước tăng trưởng kinh tế 20 CHƢƠNG 3.1 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .31 Quy trình chọn mẫu thu thập liệu nghiên cứu 31 3.2 Mơ hình nghiên cứu .31 3.3 Mô tả biến nghiên cứu kỳ vọng dấu .33 3.3.1 Dòng vốn đầu tư trực tiếp nước 34 3.3.2 Dòng vốn viện trợ nước ngồi 35 3.3.3 Lạm phát .36 3.3.4 Tiết kiệm nội địa 37 3.3.5 Đầu tư nội địa 38 3.3.6 Độ mở thương mại 39 3.3.7 Chi tiêu phủ 40 3.3.8 Tăng trưởng dân số .42 3.4 Phương pháp hồi quy 43 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 45 4.1 Thống kê mô tả ma trận tương quan .45 4.2 Kiểm định phương pháp hồi phù hợp 50 4.3 Thảo luận kết 51 4.3.1 Biến phụ thuộc GDPGR .51 4.3.2 Biến phụ thuộc GDPPCGR 59 CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH 68 5.1 Kết luận 68 5.2 Các hàm ý sách 70 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 73 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT FDI (Foreign Direct Investment): Đầu tư trực tiếp nước ODA (Official Development Assistance): Hỗ trợ phát triển thức GMM (General Method of Moments): Phương pháp Moments tổng quát GDP (Gross Domestic Product): Tổng sản phẩm quốc nội GNP (Gross National Product): Tổng sản lượng quốc gia OLS (Ordinary Least Square): Phương pháp bình phương nhỏ 2SLS (Two-Stage Least Squares): Phương pháp hồi quy giai đoạn OECD (Organization for Economic Cooperation and Development): Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Tổng hợp nghiên cứu thực nghiệm có liên quan 26 Bảng 3.1 Mô tả biến 33 Bảng 4.1 Mô tả thống kê biến 45 Bảng 4.2 Ma trận tương quan biến độc lập biến phụ thuộc 49 Bảng 4.3 Kết kiểm tra phương sai thay đổi tự tương quan 51 Bảng 4.4 Kết tác động dòng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế GDPGR .53 Bảng 4.5 Kết ảnh hưởng dòng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế GDPPCGR 61 TÓM TẮT Tác động dòng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế quốc gia vấn đề gây tranh cãi nhà nghiên cứu Bên cạnh quan điểm cho rằng, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi dòng vốn viện trợ nước ngồi có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế quốc gia tồn nhiều quan điểm cho dòng vốn nước ngồi khơng có tác động tích cực chí có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế quốc gia tiếp nhận Luận văn nghiên cứuc tác động dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi dòng vốn viện trợ nước đến tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Châu Á giai đoạn 1990 - 2016, sử dụng phương pháp hồi quy GMM, với liệu thu thập dựa Chỉ số Phát triển Thế giới Ngân hàng Thế giới (World Bank) Kết nghiên cứu phát dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi dòng vốn viện trợ nước ngồi có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế quốc gia Theo đó, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi dòng vốn viện trợ nước ngồi thật thúc đẩy tăng trưởng kinh tế quốc gia nhận đầu tư có vốn người tương đối cao (Bengoa cộng sự, 2003; Li Liu, 2005), thực sách cách hiệu (Gui-Diby, 2014; Iamsiraroj, 2016) có chất lượng thể chế đủ mạnh (Durham, 2004) Từ đó, kết nghiên cứu góp phần tạo sở cho nhà hoạch định sách xây dựng sách thu hút, quản lý sử dụng hiệu dòng vốn nước ngồi, hạn chế gây lãng phí làm gia tăng vấn đề tham nhũng, trục lợi, làm cản trở tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Từ khóa: Dòng vốn nước ngồi, tăng trưởng kinh tế, quốc gia phát triển Châu Á, GMM CHƢƠNG 1.1 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI Lý chọn đề tài Một yếu tố then chốt q trình tồn cầu hóa hay hội nhập tồn cầu kinh tế giới dòng vốn nước ngồi (Chorn Siek, 2017) Theo đó, trước tình hình thiếu hụt nguồn vốn nước để tài trợ cho phát triển dài hạn, hầu hết quốc gia phát triển phụ thuộc đáng kể vào nguồn tài bên ngồi Điều dẫn đến việc gia tăng nhu cầu vốn nước để bổ sung cho nguồn lực nước xem yếu tố quan trọng phát triển tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển (Chorn Siek, 2017) Trong đó, nguồn viện trợ nước nguồn vốn đầu tư nước nguồn vốn nước ngồi đóng vai trò quan trọng phát triển kinh tế quốc gia phát triển Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước nguồn vốn quan trọng việc tăng trưởng kinh tế quốc gia nguồn vốn có khả tạo thuận lợi thực q trình chuyển giao cơng nghệ kỹ thuật, kiến thức, kỹ đổi quốc gia phát triển đến quốc gia phát triển, giúp quốc gia nhận nguồn vốn thúc đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế mức độ phát triển kinh tế quốc gia (Borensztein cộng sự, 1998; Makki Somwaru, 2004; Chowdhury Mavrotas, 2005) Cũng Moreira (2005) lập luận dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi khơng lan truyền cơng nghệ, mà thúc đẩy hình thành vốn người, góp phần hội nhập kinh tế tồn cầu, tạo môi trường kinh tế cạnh tranh tăng cường phát triển doanh nghiệp Đồng thời, nhà nghiên cứu khác cho dòng vốn đầu tư trực tiếp nước thật quan trọng tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển (Chorn Siek, 2017) có lẽ có tác động mạnh so với tác động đầu tư nội địa đến tăng trưởng kinh tế (Bengoa Sanchaez – Robles, 2003; Hermes Lensink, 2003; Li Xiu, 2005; Alguacil cộng sự, 2011) Bên cạnh đó, nguồn viện trợ nước ngồi thường dịch chuyển từ quốc gia phát triển đến quốc gia phát triển cách trực tiếp gián tiếp thông qua tổ chức nhằm mục đích hỗ trợ phát triển kinh tế - xã hội (Chorn Siek, 2017) Do đó, viện trợ nước ngồi đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng tiềm tàng quốc gia nhận viện trợ Hơn nữa, viện trợ nước ngồi cải thiện tốc độ tăng trưởng ổn định quốc gia cách mang lại chuyển giao công nghệ kỹ thuật, kiến thức, khuyến khích chế quản trị tốt nâng cao tay nghề, kích thích đầu tư vào vốn vật chất vốn người (Morrissey, 2001; Adamu, 2013) Easterly (2003) tin nhiều quốc gia phát triển có môi trường kinh doanh tương đối nguy hiểm nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, nguồn viện trợ nước ngồi đóng vai trò quan trọng việc góp phần vào tốc độ tăng trưởng kinh tế phát triển kinh tế quốc gia phát triển Hansen Tarp (2001) cho thấy viện trợ nước ngồi khơng làm gia tăng tỷ lệ tiết kiệm tỷ lệ đầu tư quốc gia mà có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế quốc gia mà chí quốc gia bị cản trở mơi trường sách bất lợi Moreira (2005), Karras (2006), Ndambendia (2010) đưa chứng thực nghiệm cho thấy tồn mối quan hệ chiều nguồn viện trợ nước tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển, đó, Fambon (2013) lại cho thấy trường hợp Cameroon, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi có tác động tích cực đáng kể tới tăng trưởng kinh tế ngắn hạn dài hạn, nhiên, nguồn viện trợ nước ngồi khơng có tác động đáng kể tới tăng trưởng kinh tế ảnh hưởng ảnh hưởng tích cực Mặt khác, ngồi ưu điểm mà nguồn viện trợ nước mang đến cho quốc gia phát triển, nguồn viện trợ nước ngồi lại có tác động tiêu cực tới kinh tế quốc gia bao gồm việc nhập cơng nghệ khơng phù hợp, bóp méo thu nhập quốc gia nhận đầu tư, khuyến khích phủ thực hành vi tham nhũng quốc gia phát triển (Chorn Siek, 2017) 24 Sri Lanka Nam Á 25 Tajikistan Trung Á 26 Thailand Đơng Á -Thái Bình Dương 27 Tonga Đơng Á -Thái Bình Dương 28 Turkey Trung Á 29 Turkmenistan Trung Á 30 Uzbekistan Trung Á 31 Vanuatu Đơng Á -Thái Bình Dương 32 Vietnam Đơng Á -Thái Bình Dương PHỤ LỤC 02 KẾT QUẢ CHẠY MƠ HÌNH Thống kê mơ tả variable mean sd p50 max N gdpgr gdppcgr fdi aid sav inv trade govexp inf popgr 5.399042 4.090244 5.761136 4.423486 23.18729 24.57923 103.443 13.04302 7.236663 1.24643 4.106784 4.050355 13.62125 8.113746 21.1806 10.13938 79.42552 7.790803 8.490502 7796857 -21.59451 -23.18116 -56.46446 -.6183254 -50.97842 0 -22.09142 -1.474533 5.487203 4.243315 2.904711 9720014 24.94888 23.73055 87.2378 11.9454 5.271075 1.267273 26.75503 23.7153 217.9205 64.27151 83.72125 68.02272 442.62 58.11812 59.74039 5.321517 544 544 544 544 544 544 544 544 544 544 Ma trận tương quan gdpgr gdppcgr fdi aid sav inv trade gdpgr 1.0000 gdppcgr 0.9799 0.0000 1.0000 fdi 0.0560 0.1923 0.0695 0.1055 1.0000 aid -0.1335 0.0018 -0.1067 0.0128 0.2882 0.0000 1.0000 sav 0.2006 0.0000 0.1625 0.0001 0.0272 0.5269 -0.6078 0.0000 1.0000 inv 0.1983 0.0000 0.1936 0.0000 -0.0924 0.0311 -0.1886 0.0000 0.3788 0.0000 1.0000 trade -0.0215 0.6163 -0.0387 0.3679 0.2977 0.0000 -0.0964 0.0246 0.2303 0.0000 0.0357 0.4065 1.0000 govexp -0.2329 0.0000 -0.1945 0.0000 -0.1390 0.0012 0.4173 0.0000 -0.3096 0.0000 0.1382 0.0012 0.0183 0.6700 inf 0.1582 0.0002 0.1532 0.0003 -0.1021 0.0172 -0.0883 0.0396 0.0064 0.8812 -0.0203 0.6360 -0.1855 0.0000 popgr 0.1093 0.0107 -0.0902 0.0355 -0.0681 0.1126 -0.1382 0.0012 0.1954 0.0000 0.0285 0.5064 0.0868 0.0429 govexp inf popgr govexp 1.0000 inf -0.0496 0.2484 1.0000 popgr -0.2008 0.0000 0.0270 0.5301 1.0000 Phƣơng trình biến phụ thuộc GDPGR dòng vốn FDI Kiểm tra phương sai thay đổi Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (32) = Prob>chi2 = 24881.00 0.0000 Kiểm tra tự tương quan Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 31) = 163.074 Prob > F = 0.0000 Kết ước lượng phương pháp hồi quy GMM: biến phụ thuộc GDPGR dòng vốn FDI Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : year Number of instruments = 16 Wald chi2(8) = 2478.36 Prob > chi2 = 0.000 gdpgr Coef lgdpgr fdi sav inv trade govexp inf popgr _cons 4584848 -.1202533 -.2957549 2863405 0087963 -.3820969 1919432 3.98352 4438517 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .0668014 0366757 0653964 0388638 0074833 0469157 0575491 1.899843 9629609 z 6.86 -3.28 -4.52 7.37 1.18 -8.14 3.34 2.10 0.46 P>|z| 0.000 0.001 0.000 0.000 0.240 0.000 0.001 0.036 0.645 = = = = = 512 32 16 16.00 16 [95% Conf Interval] 3275565 -.1921363 -.4239295 2101689 -.0058708 -.47405 0791491 259897 -1.443517 5894131 -.0483703 -.1675804 362512 0234633 -.2901437 3047373 7.707143 2.33122 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for levels equation Standard _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(2/15).fdi collapsed DL4.gdpgr collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(7) = 5.36 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(7) = 6.22 weakened by many instruments.) -2.36 -1.41 Pr > z = Pr > z = 0.018 0.158 Prob > chi2 = 0.616 Prob > chi2 = 0.514 Phƣơng trình biến phụ thuộc GDPGR dòng vốn AID Kiểm tra phương sai thay đổi Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (32) = Prob>chi2 = 23395.87 0.0000 Kiểm tra tự tương quan Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 31) = 162.052 Prob > F = 0.0000 Kết ước lượng phương pháp hồi quy GMM: biến phụ thuộc GDPGR dòng vốn AID Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : year Number of instruments = 30 Wald chi2(8) = 9912.64 Prob > chi2 = 0.000 gdpgr Coef lgdpgr aid sav inv trade govexp inf popgr _cons 4911501 016087 -.0224832 0728631 -.0264019 -.0443775 1617038 1555873 3.192432 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .0159639 0085529 0056728 008713 0050666 0082606 0167744 143832 5568327 z 30.77 1.88 -3.96 8.36 -5.21 -5.37 9.64 1.08 5.73 P>|z| 0.000 0.060 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.279 0.000 = = = = = 512 32 16 16.00 16 [95% Conf Interval] 4598614 -.0006764 -.0336016 055786 -.0363322 -.060568 1288267 -.1263182 2.10106 5224389 0328503 -.0113647 0899403 -.0164715 -.028187 194581 4374928 4.283804 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for levels equation Standard _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(2/15).(aid sav) collapsed DL4.gdpgr collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(21) = 20.19 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(21) = 17.85 weakened by many instruments.) -3.08 -1.29 Pr > z = Pr > z = 0.002 0.197 Prob > chi2 = 0.509 Prob > chi2 = 0.659 Phƣơng trình biến phụ thuộc GDPGR dòng vốn FDI AID Kiểm tra phương sai thay đổi Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (32) = Prob>chi2 = 26609.16 0.0000 Kiểm tra tự tương quan Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 31) = 165.268 Prob > F = 0.0000 Kết ước lượng phương pháp hồi quy GMM: biến phụ thuộc GDPGR dòng vốn FDI AID Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : year Number of instruments = 30 Wald chi2(9) = 17521.72 Prob > chi2 = 0.000 gdpgr Coef lgdpgr fdi aid sav inv trade govexp inf popgr _cons 330033 -.0657633 -.1004803 -.0433285 0567269 0088145 -.0370386 2737235 0327727 1.765084 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .0209714 0104275 0072397 0056843 0046243 0015607 0066621 0124823 1015583 2435664 z 15.74 -6.31 -13.88 -7.62 12.27 5.65 -5.56 21.93 0.32 7.25 P>|z| 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.747 0.000 = = = = = 512 32 16 16.00 16 [95% Conf Interval] 2889298 -.0862009 -.1146699 -.0544695 0476634 0057557 -.0500961 2492587 -.166278 1.287703 3711362 -.0453257 -.0862907 -.0321874 0657904 0118734 -.0239812 2981884 2318234 2.242466 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for levels equation Standard _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(2/15).(fdi aid) collapsed DL4.gdpgr collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(20) = 17.39 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(20) = 20.56 weakened by many instruments.) -3.11 -1.10 Pr > z = Pr > z = 0.002 0.273 Prob > chi2 = 0.627 Prob > chi2 = 0.423 Phƣơng trình biến phụ thuộc GDPPCGR dòng vốn FDI Kiểm tra phương sai thay đổi Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (32) = Prob>chi2 = 25261.38 0.0000 Kiểm tra tự tương quan Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 31) = 160.358 Prob > F = 0.0000 Kết ước lượng phương pháp hồi quy GMM: biến phụ thuộc GDPPCGR dòng vốn FDI Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : year Number of instruments = 16 Wald chi2(8) = 2088.91 Prob > chi2 = 0.000 gdppcgr Coef lgdppcgr fdi sav inv trade govexp inf popgr _cons 4559297 -.1142354 -.2939131 2819466 007398 -.3750935 2068968 3.391819 4077851 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .0711299 0345647 0667968 041508 0071415 0481962 0606362 1.95107 9701138 z 6.41 -3.30 -4.40 6.79 1.04 -7.78 3.41 1.74 0.42 P>|z| 0.000 0.001 0.000 0.000 0.300 0.000 0.001 0.082 0.674 = = = = = 512 32 16 16.00 16 [95% Conf Interval] 3165177 -.1819809 -.4248324 2005924 -.006599 -.4695564 088052 -.4322076 -1.493603 5953417 -.0464898 -.1629938 3633008 021395 -.2806306 3257416 7.215845 2.309173 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for levels equation Standard _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(2/15).fdi collapsed DL4.gdppcgr collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(7) = 5.18 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(7) = 6.19 weakened by many instruments.) -2.32 -1.44 Pr > z = Pr > z = 0.021 0.150 Prob > chi2 = 0.637 Prob > chi2 = 0.518 Phƣơng trình biến phụ thuộc GDPPCGR dòng vốn AID Kiểm tra phương sai thay đổi Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (32) = Prob>chi2 = 23792.89 0.0000 Kiểm tra tự tương quan Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 31) = 159.249 Prob > F = 0.0000 Kết ước lượng phương pháp hồi quy GMM: biến phụ thuộc GDPPCGR dòng vốn AID Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : year Number of instruments = 31 Wald chi2(8) = 11606.43 Prob > chi2 = 0.000 gdppcgr Coef lgdppcgr aid sav inv trade govexp inf popgr _cons 5366532 -.04221 -.0151592 048546 0207056 -.0130844 0812873 1.046756 -2.543399 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .0269362 0089801 006813 0062885 005489 0072807 0094694 2642467 7275643 z 19.92 -4.70 -2.23 7.72 3.77 -1.80 8.58 3.96 -3.50 P>|z| 0.000 0.000 0.026 0.000 0.000 0.072 0.000 0.000 0.000 = = = = = 512 32 16 16.00 16 [95% Conf Interval] 4838592 -.0598107 -.0285123 0362209 0099474 -.0273543 0627277 5288415 -3.969399 5894471 -.0246093 -.001806 0608712 0314638 0011854 099847 1.56467 -1.1174 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for levels equation Standard _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(1/15).aid collapsed DL(2/15).sav collapsed DL5.gdppcgr collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(22) = 34.49 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(22) = 19.77 weakened by many instruments.) -3.10 -1.57 Pr > z = Pr > z = 0.002 0.117 Prob > chi2 = 0.044 Prob > chi2 = 0.597 Phƣơng trình biến phụ thuộc GDPPCGR dòng vốn FDI AID Kiểm tra phương sai thay đổi Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (32) = Prob>chi2 = 26973.79 0.0000 Kiểm tra tự tương quan Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 31) = 162.426 Prob > F = 0.0000 Kết ước lượng phương pháp hồi quy GMM: biến phụ thuộc GDPPCGR dòng vốn FDI AID Dynamic panel-data estimation, two-step system GMM Group variable: id Time variable : year Number of instruments = 32 Wald chi2(9) = 64203.54 Prob > chi2 = 0.000 gdppcgr Coef lgdppcgr fdi aid sav inv trade govexp inf popgr _cons 2795276 -.050363 -.0978142 -.024455 0368254 0086538 0111139 3133576 -.1918625 488229 Number of obs Number of groups Obs per group: avg max Std Err .0104286 0093592 0062197 0047384 0041126 0018314 0079714 0097332 1172275 3127512 z 26.80 -5.38 -15.73 -5.16 8.95 4.73 1.39 32.19 -1.64 1.56 P>|z| 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.163 0.000 0.102 0.119 = = = = = 512 32 16 16.00 16 [95% Conf Interval] 2590879 -.0687068 -.1100046 -.0337421 028765 0050643 -.0045099 2942809 -.4216242 -.1247522 2999673 -.0320193 -.0856239 -.015168 0448859 0122433 0267376 3324343 0378991 1.10121 Warning: Uncorrected two-step standard errors are unreliable Instruments for levels equation Standard _cons GMM-type (missing=0, separate instruments for each period unless collapsed) DL(2/15).(fdi aid) collapsed DL(2/4).gdppcgr collapsed Arellano-Bond test for AR(1) in first differences: z = Arellano-Bond test for AR(2) in first differences: z = Sargan test of (Not robust, Hansen test of (Robust, but overid restrictions: chi2(22) = 21.56 but not weakened by many instruments.) overid restrictions: chi2(22) = 22.07 weakened by many instruments.) -3.22 -1.24 Pr > z = Pr > z = 0.001 0.216 Prob > chi2 = 0.486 Prob > chi2 = 0.456 ... nước ngồi có tác động tới tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Châu Á hay không? - Nếu dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi có tác động tới tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Châu Á tác. .. quốc gia phát triển Châu Á hay khơng? - Nếu dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi có tác động tới tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Châu Á tác động tích cực (+) hay tiêu cực (-)? - Dòng vốn. .. thuật, kiến thức, kỹ đổi quốc gia phát triển đến quốc gia phát triển, giúp quốc gia nhận nguồn vốn thúc đẩy tốc độ tăng trưởng kinh tế mức độ phát triển kinh tế quốc gia (Borensztein cộng sự,