Công cụ tài chính phái sinh nói chung và công cụ phái sinh ngoại hối nói riêng là những công cụ hiệu quả nhất trong việc phòng ngừa rủi ro, đầu cơ và kinh doanh kiếm lợi nhuận. Trên thế giới, rất nhiều quốc gia đã triển khai áp dụng thành công loại hình nghiệp vụ này. Tại Việt Nam, tuy đã triển khai từ lâu nhưng số lượng các NHTM thực hiện nghiệp vụ phái sinh ngoại hối vẫn còn rất hạn chế cả về loại hình và doanh số thực hiện.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG - LUẬN VĂN THẠC SĨ Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Ngành: Tài – Ngân hàng – Bảo hiểm Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 Họ tên học viên: Nguyễn Ngọc Giang NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS TRẦN THỊ LƯƠNG BÌNH HÀ NỘI - 2017 MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN Tác giả xin cam đoan Luận văn Thạc sỹ “Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nơng thơn Việt Nam” cơng trình tác giả nghiên cứu soạn thảo Các số liệu, thông tin sử dụng luận văn trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tác giả xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan Hà Nội, tháng 05 năm 2017 Tác giả luận văn Nguyễn Ngọc Giang LỜI CẢM ƠN Trước tiên, người viết luận văn xin trân trọng gửi lời cảm ơn đến Ban Giám hiệu trường Đại học Ngoại thương Hà Nội, đặc biệt thầy cô giáo khoa Sau đại học – người thầy tâm huyết dìu dắt, giảng dạy tạo điều kiện thuận lợi để tác giả học tập hồn thành tốt khóa học Tác giả xin bày tỏ lòng cảm ơn sâu sắc đến giáo – Tiến sĩ Trần Thị Lương Bình, người hướng dẫn khoa học nhiệt tâm tận tình hướng dẫn tác giả suốt trình nghiên cứu thực luận văn tốt nghiệp Tác giả muốn gửi lời cảm ơn chân thành đến cán Trung tâm vốn – Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam, cán Thư viện trường Đại học Ngoại thương, cán Thư viện Quốc gia giúp đỡ tác giả trình thu thập tài liệu cho luận văn Cuối cùng, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến tất bạn bè, đặc biệt gia đình tác giả, người kịp thời động viên, cổ vũ, giúp đỡ tạo điều kiện tốt để tác giả hồn thành luận văn Mặc dù cố gắng nghiên cứu, tìm tòi, sưu tầm tài liệu thời gian có hạn trình độ người viết hạn chế, luận văn chắn khơng thể tránh khỏi nhiều thiếu sót Tác giả mong nhận bảo, góp ý quý thầy cô bạn để viết hoàn thiện Xin chân thành cảm ơn Hà Nội, tháng 05 năm 2017 Tác giả luận văn Nguyễn Ngọc Giang DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt AGRIBANK ATM BIS CCPS CHDCNH CSTT CTCP FOREX IPCAS KBNN KDNH KDNT NHNN NHNo PTNT NHTM NHTƯ OCC OTC PSNH QLNH SPDV SWIFT TCKT TCTD TNHH TTNH TTQT VAMC WTO XNK Nguyên văn Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Automated Teller Machine – Máy rút tiền tự động Bank for International Settlements – Ngân hàng Thanh tốn Quốc tế Cơng cụ phái sinh Cộng hòa dân chủ nhân dân Chính sách tiền tệ Cơng ty cổ phần Foreign Exchange – Thị trường ngoại hối Interbank Payment and Customer Accounting System – Hệ thống toán kế toán khách hàng Kho bạc Nhà nước Kinh doanh ngoại hối Kinh doanh ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Ngân hàng thương mại Ngân hàng Trung ương Office of the Comptroller of the Currency – Cơ quan kiểm soát tiền tệ Over-the-counter – Chứng khoán giao dịch phi tập trung Phái sinh ngoại hối Quản lý ngoại hối Sản phẩm dịch vụ Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication – Hiệp hội Viễn thơng Tài Liên ngân hàng tồn giới Tổ chức kinh tế Tổ chức tín dụng Trách nhiệm hữu hạn Thị trường ngoại hối Thanh tốn quốc tế Vietnam Asset Management Company – Cơng ty quản lý tài sản Tổ chức tín dụng Việt Nam World Trade Organization – Tổ chức Thương mại Thế giới Xuất nhập DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Từ bắt đầu xuất vào khoảng kỷ XVII nay, công cụ phái sinh giao dịch dựa công cụ trải qua khoảng thời gian dài hình thành phát triển Nhờ có công cụ mà không doanh nghiệp giới có khả phòng vệ tốt trước nhiều biến động khủng hoảng thị trường, mà giúp cho định chế tài nhà kinh doanh chênh lệch phòng ngừa rủi ro thu khoản lợi nhuận khổng lồ từ việc kết hợp hiệu công cụ phái sinh với Chính lợi ích to lớn nên thị trường tài phái sinh nói chung thị trường phái sinh ngoại hối nói riêng không phát triển bùng nổ quốc gia hàng đầu Anh, Mỹ, Nhật Bản mà quốc gia Hàn Quốc, Ấn Độ, Hồng Kông, Singapore, công cụ không xa lạ Trên thị trường ngoại hối giới, công cụ phái sinh triển khai từ lâu phát triển mạnh mẽ, Việt Nam, dù bắt đầu hình thành từ cuối năm 90 kỷ trước, số lượng Ngân hàng thương mại thực giao dịch thông qua cơng cụ phái sinh ngoại hối khiêm tốn hạn chế Là Ngân hàng thương mại hàng đầu Việt Nam, Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn – Agribank triển khai thực ngày sâu rộng hoạt động kinh doanh ngoại hối, kèm với kết hợp công cụ phái sinh nhằm đáp ứng nhu cầu kinh doanh quản lý rủi ro tiền tệ cho tổ chức, doanh nghiệp Tuy nhiên, phần lớn ngân hàng khác Việt Nam, nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank sơ khai, chậm phát triển, thể doanh số giao dịch thấp số lượng công cụ sử dụng chưa nhiều, có cơng cụ dù triển khai khơng có giao dịch Thêm vào đó, sách ngoại hối nước ta có nhiều thay đổi quan trọng, số quy định liên quan đến nghiệp vụ nghiệp vụ phái sinh ngoại hối thông thống so với trước kia, q trình hồn thiện quy định, văn bản, sách quản lý tồn bất cập hạn chế, khiến cho thị trường ngoại hối phái sinh nói chung hoạt động phái sinh ngoại hối nói riêng ngân hàng có Agribank gặp nhiều khó khăn, phát triển khơng đồng Xuất phát từ thực tế kể trên, ý tưởng nghiên cứu biện pháp “Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nơng thơn Việt Nam” hình thành để góp tiếng nói vào cơng tác xây dựng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank nói riêng ngân hàng thương mại nói chung, giúp cho hoạt động kinh doanh ngân hàng ngày hiệu vững mạnh Tổng quan tình hình nghiên cứu Hiện giới, cơng cụ tài phái sinh nói chung cơng cụ phái sinh ngoại hối nói riêng phát triển không ngừng quy mô đa dạng Chính có nhiều ấn phẩm, tạp chí, cơng trình nghiên cứu học giả nước viết mảng đề tài rộng này, kể đến số cơng trình nghiên cứu sau đây: Đầu tiên, khơng thể không nhắc đến tác phẩm “Options, Futures, and Other Derivatives” xuất năm 2009 NXB Prentice Hall tác giả John C.Hull – coi sách “gối đầu giường” giới thiệu lý thuyết thực tiễn áp dụng sản phẩm phái sinh biện pháp quản trị rủi ro tài Ngồi ra, giới tác phẩm tiêu biểu khác công cụ phái sinh “All About Derivatives” xuất năm 2005 tác giả Michael Durbin, “Derivatives demystified” xuất năm 2005 tác giả Andrew M Chisholm hay “Exchange traded derivatives” xuất năm 2003 tác giả Erik Banks… Còn Việt Nam, sản phẩm phái sinh ngoại hối tác giả tìm tòi nghiên cứu trình bày qua ấn phẩm, tiêu biểu như: Sách “Thị trường ngoại hối nghiệp vụ phái sinh” GS.TS Nguyễn Văn Tiến chủ biên xuất năm 2010 NXB Thống kê tác phẩm đầy đủ chi tiết đề cập đến nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Việt Nam Nội dung sách giới thiệu thị trường ngoại hối; vấn đề kinh doanh ngoại hối; nghiệp vụ ngoại hối giao nghiệp vụ phái sinh ngoại hối; sách quản lý ngoại hối quốc gia thị trường ngoại hối Việt Nam Sách “Thị Trường Ngoại Hối Và Các Giải Pháp Phòng Ngừa Rủi Ro” TS Nguyễn Minh Kiều xuất năm 2008 NXB Thống kê lại giới thiệu thị trường ngoại hối công cụ phái sinh ngoại hối, đồng thời phân tích định giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá Doanh nghiệp NHTM Bài viết Tạp chí Tài Chính ngày 11/07/2013 Tiến sĩ Nguyễn Thị Loan, Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh “Phát triển cơng cụ tài phái sinh tiền tệ ngân hàng thương mại Việt Nam” có nội dung chủ yếu đề cập đến thực trạng phát triển cơng cụ tài phái sinh tiền tệ Ngân hàng Thương mại Việt Nam, thông qua đánh giá, phân tích, nhận xét thực trạng đó, viết đề xuất biện pháp góp phần thúc đẩy phát triển công cụ tài phái sinh tiền tệ Ngân hàng thương mại Việt Nam khơng phía Ngân hàng thương mại mà định hướng cho Hiệp hội ngân hàng, Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam Bộ Tài Nhìn chung, cơng trình nghiên cứu viết vừa kể đề cập đến tổng quan chung thị trường tài phái sinh cơng cụ tài phái sinh chưa sâu vào hoạt động cụ thể công cụ Ngân hàng thương mại Trong luận văn này, tác giả mong muốn trình bày khía cạnh khác mà cơng trình chưa đề cập tới, với hy vọng đem lại nhìn riêng biệt hơn, đánh giá cụ thể hoạt động ứng dụng công cụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng thương mại Việt Nam, mà cụ thể Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nơng thơn Việt Nam, để góp phần nhỏ việc thúc đẩy phát triển nâng cao chất lượng nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thơn nói riêng ngân hàng thương mại Việt Nam nói chung Mục tiêu nghiên cứu: Mục tiêu nghiên cứu đề tài phân tích đánh giá thực trạng triển khai, áp dụng nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nơng thơn Việt Nam để tìm mặt tích cực hạn chế, điểm thiếu sót hay yếu Dựa sở đó, luận văn đưa giải pháp đề xuất nhằm thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank giai đoạn tới Đối tượng phạm vi nghiên cứu: Đối tượng nghiên cứu: Hoạt động phái sinh ngoại hối công cụ nó; giải pháp kiến nghị để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Phạm vi nghiên cứu: Đề tài tập trung nghiên cứu lý luận, thực tiễn áp dụng tìm kiếm giải pháp đẩy mạnh nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân 10 hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam, thời gian nghiên cứu từ năm 2013 đến năm 2016 Nhiệm vụ nghiên cứu: - Hệ thống hóa sở lý luận Ngân hàng thương mại, hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối phái sinh Ngân hàng thương mại - Điều tra, nghiên cứu, phân tích thực trạng triển khai phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam, từ đưa nhận xét, đánh giá kết đạt - Đề xuất biện pháp kiến nghị để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam giai đoạn tới Phương pháp nghiên cứu Để thực mục đích nghiên cứu, đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu sau đây: - Nhóm phương pháp nghiên cứu lý thuyết: Phương pháp phân tích tổng hợp lý thuyết; Phương pháp phân loại hệ thống hóa lý thuyết - Nhóm phương pháp nghiên cứu thực tiễn: Phương pháp tổng hợp thống kê; Phương pháp so sánh kết hợp với đối chiếu tài liệu, bảng biểu đồ thị để phân tích; phương pháp phân tích tổng kết kinh nghiệm Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, danh mục chữ viết tắt, mục lục phụ lục, nội dung luận văn thể ba chương sau đây: Chương I: Cơ sở lý luận phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối ngân hàng thương mại Việt Nam Chương II: Thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Chương III: Giải pháp đẩy mạnh phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 110 ngân hàng mà chi nhánh cấp hạn mức giao dịch ngày hạn mức điểm dừng Để nâng cao hoạt động TTNH, Agribank tham khảo Mơ hình Basel II học hỏi kinh nghiệm từ ngân hàng lớn giới Citibank, HSBC, ANZ,… Bộ phận Quản trị rủi ro ngân hàng cần xây dựng quy trình quản lý dòng tiền khách hàng để tạo thuận lợi cho khách hàng 3.3.3 Đa dạng hóa loại ngoại tệ kinh doanh ngoại hối Nếu cấu toán quốc tế kinh doanh ngoại hối dựa vào hay số ngoại tệ, đặc biệt đồng USD rủi ro tỷ giá lớn Tuy nhiên NHTM Agribank đa dạng hóa ngoại tệ kinh doanh ngoại hối nói chung nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nói riêng rủi ro tỷ giá giảm đi, đồng thời lợi nhuận thu từ hoạt động tăng lên đáng kể, tỷ giá đồng tiền biến động làm phát sinh lãi đồng tiền lỗ đồng tiền khác, chúng tự động bù đắp cho Chẳng hạn, đồng thời trì trạng thái trường USD EUR USD giảm giá làm cho thu nhập VND giảm, bù lại việc EUR lên giá bù đắp cho phần thiệt hại (Ngũn Văn Tiến, Tạp chí Tài tháng 5/2008) Đa dạng hóa loại ngoại tệ mặt đáp ứng nhu cầu cụ thể ngoại tệ cho khách hàng khiến khách hàng tìm đến ngân hàng thường xuyên hơn, mặt khác chia sẻ, phân tán rủi ro tỷ giá loại ngọai tệ khác có biến động phụ thuộc nhiều yếu tố khơng kiểm sốt 3.3.4 Hồn thiện quy trình kỹ thuật nghiệp vụ Tiếp tục hồn thiện quy trình nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ, cho phép quản lý rủi ro giao dịch kinh doanh ngoại tệ Cải tiến chế quản lý nội theo hướng tăng quyền chủ động cho chi nhánh đảm bảo yêu cầu quản lý kiểm soát an tồn hệ thống Việc xây dựng mơ hình kinh doanh ngoại hối theo ba cấp (Bộ phận trực tiếp thực giao dịch, phận kiểm soát quản lý rủi ro, phận xử lý giao dịch) đòi hỏi quy trình kinh doanh ngoại hối tương ứng phù hợp Quy trình cần tuân thủ nguyên tắc hoạt động kinh doanh ngoại hối Cán 111 ba phận phải làm việc cách độc lập, không phụ thuộc vào để tránh thơng đồng giao dịch, góp phần quản lý rủi ro cách có hiệu Xây dựng hạn mức cho cán kinh doanh ngoại hối trực tiếp Các hạn mức quan trọng như: - Hạn mức giao dịch ngày: Hạn mức cho phép kiểm soát tổng giá trị giao dịch ngày ứng với giao dịch viên, hạn chế rủi ro thua lỗ đầu ngoại tệ - Hạn mức giao dịch khách hàng: Để tránh rủi ro ngân hàng đối tác hay khách hàng hay không muốn thực nghĩa vụ cam kết giao dịch mua bán ngoại tệ vào thời điểm phát sinh nghĩa vụ cam kết đó, ngân hàng cần phải đánh giá chất lượng, xác định hạn mức cho đối tác, loại giao dịch kiểm tra định kỳ thường xuyên hạn mức - Hạn mức điểm dừng lỗ: Đầu tỷ giá lên hay đầu tỷ giá xuống tiềm ẩn rủi ro Để hạn chế rủi ro đầu hoạt động kinh doanh ngoại hối, mà chủ yếu rủi ro tỷ giá, cơng cụ sử dụng quản lý rủi ro ngân hàng thương mại tiên tiến xây dựng quy trình quản lý điểm dừng lỗ giao dịch cán giao dịch trực tiếp, quản lý xuống giá bất thường tỷ giá hối đoái, xây dựng điểm cảnh báo 3.3.5 Phổ biến rộng rãi công cụ ngoại hối phái sinh cho khách hàng Agribank cần phải có đầu tư thích đáng vào hoạt động quảng cáo nghiệp vụ phái sinh ngoại hối mẻ doanh nghiệp cá nhân Chẳng hạn thông qua hội nghị khách hàng, hội thảo chuyên đề nghiệp vụ ngoại hối phái sinh cho khách hàng thấy rõ lợi ích ký kết hợp đồng phái sinh mua hay bán ngoại tệ Cần phải cho khách hàng thấy rõ tham gia vào hợp đồng phái sinh, hoạt động kinh doanh xuất nhập họ ổn định, không bị rủi ro tỷ giá, thị trường quốc tế có nhiều biến động liên tục thất thường Trung tâm Vốn Agribank phải nghiên cứu xây dựng sách khách hàng chiến lược phù hợp với điều kiện mới, có ưu đãi doanh nghiệp xuất 112 3.3.6 Giải pháp đào tạo nguồn nhân lực Hiện nay, số chi nhánh ngân hàng Agribank có thực giao dịch ngoại hối, nhiều nhân viên chưa thực hiểu thấu đáo chất giao dịch hối đoái phái sinh, khâu phân tích tỷ đặc biệt phân tích kỹ thuật yếu, gần biện pháp phân tích kỹ thuật chưa sử dụng để phân tích xu hướng tỷ giá Đó hạn chế bỏ qua loại nghiệp vụ Thực chất việc phân tích tốt biến động tỷ dự báo xu hướng tăng giảm tỷ giá giúp ngân hàng quản lý rủi ro tỷ giá đưa chiến lược phù hợp việc bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho ngân hàng, điều kiện để thực nghiệp vụ tư vấn cách hiệu Hơn hoạt động phân tích dự báo tỷ giá biện pháp hữu hiệu để giao dịch hối đoái phái sinh phát triển ngân hàng Nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nghiệp vụ mẻ Việt Nam nghiệp vụ Option, nhân viên tác nghiệp chưa có nhiều kinh nghiệm, đó, ngân hàng thương mại muốn tham gia nghiệp vụ phải tăng cường đào tạo, bồi dưỡng chuyên sâu nghiệp vụ ngoại hối phái sinh cho cán nhân viên để đảm bảo cán có đủ lực trình độ đảm đương cơng việc giao Đồng thời, NHTM phải xây dựng hoàn thiện quy trình nghiệp vụ phái sinh cho cụ thể, chặt chẽ để tránh vướng mắc, lúng túng tác nghiệp Trong số trường hợp, vấn đề hiểu nhầm giao dịch ngoại hối hay không thông thạo ngoại ngữ gây rủi ro đáng tiếc Vì vậy, để tránh rủi ro này, cần ghi lại hội thoại qua điện thoại, sử dụng hệ thống điện thoại khơng ngắt qng, sử dụng hình giao dịch Reuters telex, đồng thời nâng cao trình độ ngoại ngữ cho nhân viên thực thông qua khóa đào tạo tiếng anh chuyên ngành 3.3.7 Một số giải pháp hỗ trợ khác nhằm thúc đẩy hoàn thiện phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank Về thông tin Thị trường ngoại hối thị trường mang tính cạnh tranh cao, độ khoản lớn, kinh doanh ngoại tệ hoạt động chứa đựng nhiều rủi ro, 113 thông tin trở thành yếu tố quan trọng hàng đầu đòi hỏi Agribank phải có hệ thống cung cấp thông tin thật hiệu tức thời, cụ thể: - Phải thường xuyên xây dựng báo cáo đánh giá tình hình hoạt động kinh doanh đối tác chiến lược, khách hàng chủ đạo, tiềm năng, đối thủ cạnh tranh để làm cho việc thực giao dịch ngoại hối phái sinh, tránh rủi ro toán - Xây dựng phận phân tích thơng tin tài – ngân hàng, tập hợp phân tích văn chế độ ngân hàng Nhà nước liên quan đến hoạt động kinh doanh ngoại hối nước quốc tế Bộ phận thường xuyên tham mưu cho Ban Lãnh Đạo đạo điều hành kinh doanh ngoại tệ nhanh nhạy sát hơn, phù hợp với diễn biến ngày sôi động thị trường ngoại hối Về hạ tầng sở, công nghệ hoạt động Agribank cần xây dựng nâng cấp công nghệ, hạ tầng sở hoạt động, tiêu chuẩn hố phòng kinh doanh ngoại tệ với việc trang bị sở vật chất đại điều kiện cần thiết để thực giao dịch hối đối phái sinh Trung tâm Cơng nghệ thơng tin Agribank phối hợp với đối tác cần tích cực cải tiến công nghệ ngân hàng, sớm nâng cấp cải tiến ứng dụng phần mềm triển khai xử lý sản phẩm phái sinh phức tạp Option Về tạo lập niềm tin cho thành viên tham gia thị trường Agribank cần tổ chức cập nhật thường xun phân tích tình hình diễn biến xu hướng thị trường ngoại hối quốc tế, đặc biệt ngoại tệ mà nhà XNK thường thỏa thuận dùng làm phương tiện toán Làm Agribank chủ động hoạt động kinh doanh ngoại tệ, thuận tiện, xác việc xây dựng, phát triển sản phẩm, biểu phí liên quan đến nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ Không thế, Agribank có thơng tin đầy đủ xác để có tư vấn thích hợp, đáp ứng nhu cầu khách hàng đặc biệt doanh nghiệp XNK việc hạn chế rủi ro, ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh họ 114 3.4 Một số kiến nghị để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 3.4.1 Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước Vai trò NHNN việc thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh NHTM Việt Nam không nhỏ Những sách NHNN thị trường phái sinh tồn chồng chéo, chưa thực rõ ràng minh bạch Chẳng hạn việc cấp phép thực giao dịch phái sinh cho NHTM nhiều thủ tục pháp lý rườm rà, tốn nhiều thời gian gây khơng khó khăn cho NHTM muốn tham gia thị trường Chính vậy, để thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối NHTM Việt Nam nói chung Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển nơng thơn nói riêng, viết xin nêu số kiến nghị NHNN sau: Khẩn trương hoàn thiện hệ thống văn pháp lý NHNN cần chỉnh sửa, bổ sung văn vấn đề vướng mắc trình thực NHTM, cần rà soát lại hệ thống bảng biểu báo cáo, trùng lặp, chồng chéo cần gỡ bỏ, đồng thời NHNN cần sớm thông báo bổ sung, sửa đổi để Ngân hàng có sở thực Bên cạnh đó, NHNN cần lấy ý kiến đóng góp NHTM đặc biệt chuyên gia lĩnh vực ngân hàng văn sửa ban hành, đặc biệt nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Tổ chức hội thảo khoa học, xây dựng đề tài nghiên cứu hồn thiện sách quản lý phát triển thị trường công cụ phái sinh nói chung Ngồi ra, cần phải có chế đầy đủ, rõ ràng trao quyền phán cho nhà quản lý sử dụng thích ứng công cụ phái sinh tiền tệ với đối tác nước ngồi nước Nới lỏng vai trò điều hành Ngân hàng Nhà nước vào thị trường Hoàn chỉnh đẩy mạnh hoạt động thị trường liên ngân hàng, thị trường nội tệ ngoại tệ Đây nơi mở đường hợp lý nhất, hiệu để NHNN can thiệp vào cung cầu vốn, can thiệp vào cung cầu ngoại tệ lúc cần thiết nhằm điều chỉnh lãi suất, điều chỉnh tỷ giá thị trường theo mục tiêu sách tiền tệ thời kỳ Mặt khác, Ngân hàng thương mại thực 115 cung ứng nhiều sản phẩm (dịch vụ) có liên quan đến ngoại tệ cho nhiều khách hàng, nên nhu cầu ngoại tệ ngân hàng khác Do vậy, rủi ro khoản dư thừa hay thiếu hụt ngoại tệ ngân hàng chuyển cho ngân hàng khác - khoản lại bù đắp tình trạng thiếu hụt hay dư thừa ngân hàng tiếp nhận (hay bán) Sự sôi động thị trường liên ngân hàng điều kiện cần thiết để giao dịch hối đoái phái sinh phát triển cách nhanh chóng bền vững Nới lỏng quy định việc đáp ứng nhu cầu mua ngoại tệ doanh nghiệp, làm tăng thêm độ thơng thống giao dịch mua bán Mở cửa thị trường tự cho tất định chế triển khai hợp đồng phái sinh: Mở cửa thị trường công cụ phái sinh để tránh tình trạng phổ biến Chính phủ cho phép số định chế tài làm thí điểm Trong trường hợp thế, giá trị hợp đồng phái sinh độc quyền số định chế tài chính, hẳn cao giá trị thực chúng Tất bóp méo giá trị hợp đồng phái sinh đẩy sang phía người mua gánh chịu Tác dụng ngược độc quyền này, khơng tồn cơng cụ phòng ngừa rủi ro thực tế, giá phí cao làm nản lòng nhà đầu tư, nhà đầu tư chấp nhận mạo hiểm tham gia canh bạc với giá phải trả cao với hy vọng gỡ gạc lại việc đầu bất ổn giá thị trường Khơng có khả có lợi cho kinh tế Hiện giao dịch ngoại hối phái sinh qua thời thí điểm, cần phải xem lại điều kiện tham gia thị trường ngân hàng, mở rộng cửa cho nhiều ngân hàng thực giao dịch Vì với số lượng thành viên tham gia hạn chế, ngân hàng khơng dễ dàng tìm kiếm giao dịch đối ứng để phân tán rủi ro sau lần thực giao dịch với khách hàng Quan tâm đến phát triển TTNH khơng thức tồn thị trường gây ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động mua bán ngoại tệ TTNH thức có giao dịch kỳ hạn, giao dịch hoán đổi giao dịch quyền chọn Phát huy vai trò kiểm sốt dẫn dắt NHNN 116 Tăng cường vai trò kiểm sốt NHNN NHTM Tổ chức tín dụng việc thực quy chế NHNN ban hành Qua đó, NHNN nhanh chóng nắm bắt thực trạng khó khăn, vướng mắc NHTM để có giải pháp xử lý điều chỉnh kịp thời - Đối với việc quản lý sách tỷ giá, NHNN cần có sách xây dựng chế điều hành tỷ giá linh hoạt, nhằm tạo thị trường ngoại hối phản ánh tốt - quan hệ cung – cầu ngoại tệ Tăng cường phối hợp với ban ngành khác với NHTM tổ chức quốc tế vấn đề minh bạch hóa thơng tin tài chính, tiền tệ nhằm hạn chế rủi ro khơng đáng có, đồn thời làm giảm tác động biến động - lớn thị trường mang lại Tiến hành khóa đào tạo tập huấn nghiệp vụ phái sinh, hỗ trợ kỹ cần thiết giao dịch phái sinh cho cán bộ, nhân viên ngân hàng nhằm cung cấp cho họ kiến thức công cụ phái sinh nói chung cơng cụ phái sinh ngoại hối nói riêng, làm tảng để NHTM sáng tạo tự thiết kế, nghiên cứu, phát triển sản phẩm phái sinh phù hợp cho ngân hàng - mà chấp hành quy định pháp luật Xây dựng quy định chuẩn mực chung hình thức nội dung số hợp đồng phái sinh hợp đồng tương lai để tạo điều kiện thuận lợi cho việc đẩy mạnh giao dịch sở giao dịch tập trung, chuẩn hóa, đồng thời thúc đẩy việc phổ biến giao dịch thị trường Cải cách tỷ giá hối đoái theo hướng tự hoá Để giao dịch phái sinh thị trường hối đối phát triển chế xác định tỷ giá lãi suất đóng vai trò định Các nghiệp vụ thị trường hối đối phát triển theo nghĩa tỷ giá lãi suất biến đổi theo quan hệ cung - cầu thị trường hối đoái tiền tệ Trong bối cảnh hội nhập nước ta nay, Ngân hàng Nhà nước cần nới lỏng dần sách can thiệp trực tiếp vào thị trường Trước mắt, lĩnh vực tài cần đẩy mạnh giao dịch sản phẩm phái sinh thị trường ngoại hối việc tự hóa tỷ giá hướng đến tự chuyển đổi tiền đồng Việt Nam Từ đây, nhà đầu tư nhà đầu phán đoán 117 theo thay đổi thị trường họ lựa chọn sản phẩm phái sinh thích hợp để thực mục tiêu cụ thể kinh doanh hay hạn chế rủi ro tỷ giá Hoàn thiện chế độ quản lý ngoại hối Hoàn thiện chế độ quản lý ngoại hối Việt Nam nhằm quản lý tốt ngoại hối dự trữ, tăng tích luỹ ngoại tệ Ngoài giải pháp xuất nhập cần ý đến việc xoá bỏ quy định mang tính hành cứng nhắc kiểm soát ngoại hối, nới lỏng tiến tới tự hoá quản lý ngoại hối, giảm dần can thiệp NHNN, thiết lập tính chuyển đổi cho đồng tiền Việt Nam, nâng cao tính chủ động NHTM kinh doanh tiền tệ 3.4.2 Kiến nghị với Bộ ban ngành có liên quan Để tăng cường phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Việt Nam, cải cách, nỗ lực thân ngân hàng đổi từ sách NHNN ban ngành khác có liên quan nhân tố quan trọng tạo môi trường thuận lợi góp phần thúc đẩy NHTM phát triển nghiệp vụ kể Do đó, phía tổ chức đề xuất số khuyến nghị sau : Xây dựng khung pháp lý hoàn chỉnh liên quan đến hoạt động phái sinh ngoại hối Các quan soạn thảo ban hành luật pháp nên học hỏi kinh nghiệm nước trước luật, quy định, nghị định, thông tư kết hợp với điều kiện thực tế thị trường Việt Nam để đưa quy định hợp lý điều chỉnh cho hoạt động thị trường ngoại hối nghiệp vụ phái sinh ngoại hối NHTM Bên cạnh đó, quan Chính phủ nên dỡ bỏ dần quy định điều kiện tham gia kinh doanh thị trường ngoại hối liên ngân hàng điều kiện triển khai áp dụng công cụ phái sinh ngoại hối, giúp đẩy mạnh số lượng giá trị giao dịch thị trường Hơn nữa, quan phủ nên có kế hoạch mở rộng kỳ hạn giao dịch hoán đổi ngoại hối, giúp cho NHTM nhà đầu tư có lựa chọn phòng ngừa rủi ro dài hạn không dừng lại kỳ hạn năm Các quan quản lý Nhà nước cần phải ban hành bổ sung quy định hướng dẫn cụ thể, đặc biệt quy định hạch toán, thuế, để tạo điều kiện thuận lợi cho ngân hàng khuyến khích đơng đảo doanh nghiệp 118 tham gia nghiệp vụ ngoại hối phái sinh Bộ Tài cần hồn thiện quy chế kế toán cho phù hợp với Chuẩn mực kế toán quốc tế, đồng thời điều chỉnh lại chế tính thuế nguồn thu nhập phát sinh từ giao dịch phái sinh Dựa sở nghiên cứu luật chứng khoán phái sinh nước giới kết hợp với kinh nghiệm quản lý nhà nước trình hình thành phát triển loại sản phẩm phái sinh thị trường ngoại hối thời gian qua, để bước xây dựng khung pháp lý cho giao dịch phái sinh, tiến đến hình thành Luật quy chế giao dịch sản phẩm phái sinh thức Bước đầu Nhà nước điều chỉnh Nghị định sản phẩm phái sinh bổ sung khái niệm loại hợp đồng phái sinh giao dịch phái sinh Trong tương lai, thành Luật nội dung thị trường sản phẩm phái sinh phải chuẩn hóa luật Nâng cao tính chủ động cho NHTM kinh doanh tiền tệ Ủy ban chứng khoán Nhà nước nên nghiên cứu, triển khai xây dựng cho vào vận hành sớm sàn giao dịch sản phẩm tài phái sinh khác ngoại hối, hàng hóa, lãi suất… bên cạnh việc triển khai vào hoạt động sàn giao dịch chứng khoán phái sinh để thị trường mở rộng quy mô chất lượng cung cấp sản phẩm, đồng thời công việc quản lý Nhà nước thị trường phái sinh diễn dễ dàng hợp đồng chuẩn hoá Tạo điều kiện để NHNN Việt Nam NHTM phát huy hết tính sáng tạo động việc phát triển nghiệp vụ phái sinh cách thống văn pháp luật, quy định ban ngành có liên quan đến cơng cụ phái sinh ban hành trước thành luật riêng hệ thống văn quy phạm pháp luật độc lập cho công cụ phái sinh nói chung nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nói riêng Phát triển thị trường vốn Nền kinh tế nước ta trình tăng trưởng mạnh, doanh nghiệp cần nguồn vốn lớn để tài trợ cho dự án mà doanh nghiệp cho hiệu Thị trường vốn phát triển thúc đẩy kinh tế nói chung thị trường sản phẩm phái sinh nói riêng phát triển theo Để thị trường vốn phát triển 119 khơng u cầu vai trò NHNN mà cần phối hợp nhiều ban ngành, đặc biệt Ủy ban chứng khốn Nhà nước, Bộ Tài chính, Bộ kế hoạch đầu tư phải đáp ứng yêu cầu sau: - Phát triển số lượng, nâng cao chất lượng đa dạng hóa loại hàng hóa đáp ứng nhu cầu thị trường như: đẩy mạnh trình cổ phần hóa doanh nghiệp, tổng cơng ty, ngân hàng thương mại Nhà nước Thúc đẩy doanh nghiệp cổ phần hóa đủ điều kiện niêm yết niêm yết sàn, đồng thời cần phải theo dõi để bán thêm cổ phiếu Nhà nước công chúng công ty - không cần chi phối Nhà nước Thị trường vốn phải phát triển đại, hoàn thiện cấu trúc, giám - sát Nhà nước có khả liên kết với khu vực quốc tế Cần phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường cách thúc đẩy tăng chất lượng, số lượng hoạt động lực tài cơng ty - chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ Phát triển hệ thống nhà đầu tư nước, khuyến khích định chế - đầu tư chuyên nghiệp ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm… tham gia vào thị trường Nâng cao hiệu quản lý nhà nước, nghiên cứu biện pháp kiểm soát vốn chặt chẽ trường hợp cần thiết nguyên tắc thể chế hóa, cơng bố cơng khai cho nhà đầu tư sử dụng có nguy ảnh hưởng - đến an ninh tài quốc gia Tạo chế thơng thống cho nhà đầu tư nước nhằm thu hút nguồn ngoại tệ Thị trường vốn phát triển mạnh vai trò phòng ngừa rủi ro tỷ giá sản phẩm phái sinh phát huy tác dụng giúp cho nhà đầu tư, tổ chức tín dụng….bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho hoạt động kinh doanh Do vậy, họ tìm đến cơng cụ phái sinh xem chúng sản phẩm dùng để đa dạng hóa danh mục đầu tư Thị trường phái sinh sử dụng phổ biến chúng có điều kiện để phát triển Một số kiến nghị khác - Thúc đẩy hoạt động xuất nhập Doanh nghiệp nước, ban hành sách cho vay vốn ưu đãi với lãi suất thấp lãi suất 0% 120 doanh nghiệp sản xuất mặt hàng khuyến khích xuất để từ tạo điều kiện cho dòng luân chuyển luồng ngoại tệ thúc đẩy toán quốc tế hoạt động kinh doanh ngoại tệ phát triển, đồng thời nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ - giá công cụ phái sinh tăng lên sử dụng nhiều Quan tâm đến việc đẩy mạnh ổn định thị trường tài chính, xây dựng kinh tế lành mạnh, minh bạch bền vững, tạo điều kiện thuận lợi để khuyến khích thị trường phái sinh phát triển Kết luận chương III Trong trình nghiên cứu thực trạng tồn trình phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank, chương III nêu lên được: Định hướng chiến lược phát triển đến năm 2020 Agribank; Các giải pháp trực tiếp; Các giải pháp phụ trợ Một số kiến nghị Chính phủ NHNN Bảo hiểm rủi ro tỷ giá thông qua công cụ ngoại hối phái sinh cách quản lý rủi ro khoa học, mang lại lợi nhuận lớn cho ngân hàng Tuy nhiên để phát huy tốt tác dụng, NHTM Agribank Ngân hàng Nhà nước cần phối hợp thực đồng thời giải pháp để bước khắc phục, xoá bỏ bất cập, phát huy ưu vốn có cơng cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá, hướng tới thị trường phái sinh ngoại hối hiệu 121 KẾT LUẬN Qua trình tìm hiểu, nghiên cứu phân tích thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam, luận văn đạt số kết sau: Nghiên cứu đầy đủ sở lý luận chung nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng thương mại: khái niệm nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối phái sinh, đặc điểm ứng dụng nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối phái sinh Luận văn đưa điều kiện cần thiết để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng thương mại tiêu đánh giá mức độ phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Thông qua việc nghiên cứu thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nơng thơn - Agribank, đưa nhận xét rằng: thời gian qua, NHTM Việt Nam nói chung Agribank nói riêng có nỗ lực lớn việc cung cấp nghiệp vụ phái sinh ngoại hối (như cung cấp hầu hết sản phẩm phái sinh có NHTM khác, nâng cấp hệ thống giao dịch trực tuyến đẩy nhanh tốc độ mua bán ngoại tệ…) nhằm đáp ứng cho nhu cầu phát triển hội nhập thị trường ngoại hối nước với thị trường ngoại hối quốc tế, giúp khách hàng có cơng cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá hữu hiệu Tuy kết đạt chưa cao, kèm với nhiều bất cập cơng tác quản lý điều hành điểm sáng đáng ghi nhận nỗ lực phát triển công cụ phái sinh nói riêng sản phẩm dịch vụ ngân hàng đại nói chung Agribank Từ việc phân tích tồn hạn chế kết nêu với việc nguyên nhân tồn tại, luận văn đề xuất số giải pháp kiến nghị nhằm thúc đẩy phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Agribank phải đa dạng hóa sản phẩm, hệ thống lại quy trình nghiệp vụ, nâng cao trình độ cán sở hạ tầng công nghệ thông tin Đi kèm với kiến nghị yêu cầu phối hợp đồng từ phía Ngân hàng Nhà nước, Chính phủ, ban ngành có liên quan hết nỗ lực đổi cải tiến từ Agribank Để nghiệp vụ phái sinh ngoại hối phát triển, phát huy hết khả mình, đòi hỏi thị trường phải có bước thích hợp với sách, giải pháp, tạo điều kiện thuận lợi Đó nhiệm vụ Ngân hàng Nhà nước tất Ngân hàng thương mại khơng ngoại trừ Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển nơng thơn Việt Nam nhằm góp phần nâng cao chất lượng dịch vụ đẩy mạnh phổ cập nghiệp vụ phái sinh ngoại hối nói riêng cơng cụ phái sinh tài nói chung, hướng tới thị trường ngoại hối phái sinh hiệu 122 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO I Tài liệu Tiếng Việt Agribank, Báo cáo thường niên 2014-2015, Báo cáo tài hợp từ năm 2013-2016, Hà Nội Ban Định chế Tài Agribank, Báo cáo tổng kết chuyên đề hoạt động kinh doanh ngoại hối năm 2016, Hà Nội 2017 Ban Kế hoạch Nguồn vốn Agribank, Báo cáo Kết hoạt động kinh doanh năm 2016, Hà Nội 2017 Ban Kế hoạch Nguồn vốn Agribank, Báo cáo tổng kết chuyên đề kế hoạch – nguồn vốn năm 2016, Hà Nội 2017 Đặng Thị Việt Đức, Vũ Quang Kết, Phan Anh Tuấn, Lý thuyết Tài tiền tệ, NXB Thơng tin Truyền thông, Hà Nội 2016 Đinh Xuân Trình, Giáo trình tốn quốc tế, lần thứ 8, NXB Lao động – xã hội Hà Nội, Hà Nội 2006 Đinh Thị Thanh Long Đinh Thị Minh Tâm, Đánh giá tính hiệu thị trường ngoại hối Việt Nam, Tạp chí Ngân hàng, số 20 tháng 10/2009 số 21 tháng 11/2009 Đinh Thị Thanh Long, Thực trạng giao dịch ngoại hối phái sinh Việt Nam, Học viện Ngân hàng, Hà Nội 2013 Lê Thị Đào Anh, Sử dụng hợp đồng quyền chọn, Tạp chí Cơng nghệ ngân hàng, số 5/2005 10 Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam, Kỷ yếu Hội thảo khoa học “Giải pháp phát triển thị trường phái sinh Việt Nam”, NXB Văn hóa-Thơng tin, Hà Nội 2007 11 Ngân hàng Nhà nước, Quyết định giao dịch hối đoái TCTD phép hoạt động ngoại hối số 1452/2004/QĐ-NHNN, Hà Nội 2004 12 Nguyễn Minh Kiều, Nghiệp vụ Ngân hàng, NXB Thống kê, TP.Hồ Chí Minh 2005 13 Ngũn Ninh Kiều, cơng trình nghiên cứu khoa học “Hồn thiện giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá nhằm chuẩn bị hội nhập kinh tế khu vực giới”, TP.Hồ Chí Minh 2006 14 Nguyễn Văn Tiến, Cẩm nang thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối, xuất lần thứ 5, NXB Thống kê, Hà Nội 2006 15 Nguyễn Văn Tiến, Giáo trình Nghiệp vụ Kinh doanh ngoại hối, NXB Thống kê, Hà Nội 2008 123 16 Nguyễn Văn Tiến, Tài quốc tế đại kinh tế mở, Xuất lần thứ tư, NXB Thống Kê, Hà Nội 2006 17 Nguyễn Văn Tiến, Thị trường Ngoại hối nghiệp vụ phái sinh, NXB Thống kê, Hà Nội 2011 18 Nguyễn Thị Loan, Phát triển công cụ tài phái sinh tiền tệ ngân hàng thương mại Việt Nam, Đại học Ngân hàng TP Hồ Chí Minh, TP Hồ Chí Minh 2013 19 Peter S.Rose, Quản trị Ngân hàng thương mại, Nhà xuất Tài chính, Hà Nội 2007 20 Phạm Thị Hoàng Anh, Rủi ro nghiệp vụ tài phái sinh hoạt động kinh doanh NHTM, Tạp chí ngân hàng, số 22/2007 21 Phạm Thị Hồng Anh, Cơng cụ phái sinh phòng ngừa rủi ro tỷ giá NHTM Việt Nam, Tạp chí ngân hàng, số 10-11/2008 22 Quốc hội, Luật ngân hàng Nhà nước Việt Nam số 46/2010/QH12, Hà Nội 2010 23 Quốc hội, Luật tổ chức tín dụng số 47/2010/QH12, Hà Nội 2010 24 Tạp chí ngân hàng số 23 tháng 12/2014, Định hướng giải pháp phát triển thị trường ngoại hối Việt Nam đến năm 2020, Hà Nội 2014 25 Trần Thị Phương Dung, Giải pháp phát triển giao dịch quyền chọn ngoại tệ Việt Nam (2008-2020), nghiên cứu điển hình ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu Việt Nam (Eximbank), Luận văn tốt nghiệp, Đại học Ngoại Thương, Hà Nội 2008 26 Trần Văn Hòe, Giáo Trình Tín Dụng Và Thanh Toán Thương Mại Quốc Tế, NXB Đại Học Kinh Tế Quốc Dân, Hà Nội 2009 27 Trung tâm Công nghệ thông tin Agribank, Tài liệu tập huấn IPCAS, Hà Nội 2010 28 Trung tâm Vốn Agribank, Báo cáo kết hoạt động kinh doanh ngoại tệ năm 2016, Hà Nội 2017 29 Việt Bảo, Phát triển nghiệp vụ tài phái sinh Việt Nam, Tạp chí ngân hàng, số 22/2007 II Tài liệu Tiếng Anh 30 Bank for International Settlements, BIS Quaterly Review, International banking and financial market developments, March 2017 31 David A.Dubofsky &Thomas W.Miller, Derivaties-valuation and risk management, Oxford University Press, 2003 32 Eugene F Brigham, Joel F Houston, Essentials of Financial Management, Cengage Learning, 2009 124 33 Jeff Madura, Financial markets and institutions, 7th edition, Cengage Learning, 2006 34 John Hull, Options, futures and other derivatives, 7th edition, Upper Saddle River, NJ: Prentice Hall, 2009 35 Viktor Popov and Yann Stutzmann, How is foreign exchange risk managed?, 2003 III Tài liệu mạng 36 Bank for International Settlements, BIS Annual Report 2011, địa chỉ: https://www.bis.doc.gov/index.php/forms-documents/doc_view/284-bis-annualreport-2011, truy cập ngày 15/04/2017 37 Bank for International Settlements, Triennial Central Bank Survey - 4/2007, địa chỉ: http://www.bis.org/publ/rpfx16.htm, truy cập ngày 15/04/2017 38 Global Finance, World’s Best derivatives providers, 2014, địa chỉ: https://www.gfmag.com/magazine/december-2014/best-derivatives-providers-2014? page=2, truy cập ngày 15/04/2017 39 Lưu Thu Hương, Các giao dịch phái sinh thị trường ngoại hối, 2013, địa chỉ: http://kdtqt.duytan.edu.vn/Home/ArticleDetail/vn/33/1351/cac-giao-dich-phaisinh-tren-thi-truong-ngoai-hoi-phan-1 , truy cập ngày 15/04/2017 40 Office of the Comptroller of the Currency, OCC’s Quarterly Report on Bank Derivatives Activities 2016, địa chỉ: https://www.occ.gov/topics/capitalmarkets/financial-markets/derivatives/derivatives-quarterly-report.html, truy cập ngày 15/04/2017 41 Tin nhanh chứng khoán, Dự cảm tương lai thị trường sản phẩm phái sinh, 2017, địa http://www.fpts.com.vn/VN/Tin-tuc/Trong-nuoc/Thitruong/2016/12/3BA3C5BA_du-cam-ve-tuong-lai-thi-truong-cua-cac-san-phamphai-sinh/, truy cập ngày 15/04/2017 ... luận phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối ngân hàng thương mại Việt Nam Chương II: Thực trạng phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam Chương... đẩy mạnh phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn Việt Nam 11 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH NGOẠI HỐI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG... nghiệp vụ phái sinh ngoại hối Việt Nam Nội dung sách giới thiệu thị trường ngoại hối; vấn đề kinh doanh ngoại hối; nghiệp vụ ngoại hối giao nghiệp vụ phái sinh ngoại hối; sách quản lý ngoại hối