VỊ THẾ của ĐỒNG USD và vấn đề đô LA hóa ở VIỆT NAM

1.1.Các tiêu chí để đánh giá vị thế của một đồng tiền Nhân tố dự trữ ngoại hối của quốc gia: Một đồng tiền có vị thế lớn sẽ có tỷ trọng cao trong quỹ dự trữ ngoại hối của các quốc gia

Hà Thị Hải Yến

1 Vị thế của USD qua các thời kỳ

Các tiêu chí để đánh giá vị thế của một đồng tiền

1.1.Các tiêu chí để đánh giá vị thế của một đồng tiền

 Nhân tố dự trữ ngoại hối của quốc gia:

Một đồng tiền có vị thế lớn sẽ có tỷ trọng cao trong quỹ dự trữ ngoại hối của các quốc gia

 Tỷ trọng trong thanh toán và tín dụng quốc tế:

Các giao dịch nhiều quốc gia được quy đổi ra đồng tiền đó, và số

lượng giao dịch và lớn

 Yếu tố lòng tin của người dân vào giá trị đồng tiền đó:

Đồng yếu đó được nhiều quốc gia chấp nhận và sử dụng nhiều trong giao dịch quốc tế

 Lãi suấtTrái phiếu Chính phủ mà nước đó ban hành

Nhân tố ảnh hưởng đến vị thế đồng USD

M2, tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ lạm phát….

1.2 Vị thế của đô la qua các thời kỳ

5 Giai đoạn 1980 – 1985

4 Giai đoạn từ năm 1973 đến những năm 1980

6 Từ Hiệp định Plaza đến Hiệp định Louvre

1 Trước chiến tranh thế giới thứ nhất

7 Sau sự kiện khủng bố 11/09/2001

2 Giữa hai cuộc đại chiến thế giới

3 Thời kỳ Bretton Woods sau chiến tranh thế giới II

8 Vị thế của đồng USD trong giai đoạn hiện nay

1.2 Vị thế của đô la qua các thời kỳ

Trước chiến tranh thế giới thứ nhất

Trong giai đoạn này đồng USD chỉ đơn thuần đóng vai trò là 1 đồng tiền quốc gia

Giữa hai cuộc đại chiến thế giới

Trong giai đoạn này, đồng đô la Mỹ từ đồng tiền quốc gia đã bắt đầu tiến dần đến việc trở thành đồng tiền có vị thế trong giao dịch quốc tế

1.2 Vị thế của đô la qua các thời kỳ

 Thời kỳ Bretton Woods sau chiến tranh thế giới II

- Sau Đại chiến thế giới thứ II, Mỹ trở thành một cường quốc mạnh nhất thế giới về ngoại thương, về tín dụng quốc tế và là nước có dự trữ vàng lớn nhất

thế giới (chiếm khoảng ¾ tổng dự trữ vàng của toàn bộ thế giới tư bản) Đây chính là những yếu tố tạo nên thế mạnh cho đồng đô la Mỹ trên trường quốc tế, đưa đồng tiền này “lên ngôi” đồng tiền chủ chốt của thế giới

- Tháng 7 năm 1944 chế độ tiền tệ Bretton-woods ra đời với việc thừa nhận USD là đồng tiền chuẩn, làm trụ cột cho chế độ tiền tệ này

1.2 Vị thế của đô la qua các thời kỳ

CP Mỹ áp dụng chính sách thắt chặt tiền tệ, nới lỏng chính sách tài khoá dẫn đến thâm hụt

ngân sách

Từ Hiệp định Plaza đến Hiệp định Louvre

Trước sự tăng giá của đồng USD, các nước

đã đi đến nhóm họp đưa ra Hiệp định Plaza cam kết hợp tác để giảm giá đồng USD

Đồng USD giảm giá

mạnh

Sau sự kiện khủng bố

11/09/2001

Sự kiện 11/9/2001, và đỉnh cao là đổ vỡ tín dụng tại Mỹ dẫn đến khủng hoảng tài chính toàn cầu USD mất giá 16% tính từ tháng 3/2009 và trên 20% tính từ năm 2002 và tiếp tục xuống giá

1.2 Vị thế của đô la qua các thời kỳ

Vị thế của đồng USD trong giai đoạn hiện nay

Vị thế của USD đang giảm dần, bởi thực tế cho thấy:

 Giá trị Đồng USD đang bị xói mòn: tỷ giá USD có xu hướng giảm so với một số đồng tiền mạnh

 Kim ngạch trao đổi hàng hóa trên thế giới bằng USD có chiều hướng giảm Các nước tìm cách giảm giao dịch bằng USD

 Vị thế đồng tiền dự trữ của USD cũng suy giảm: Tỷ lệ USD trong rổ tiền tệ dự trữ thế giới do IMF qui định giảm từ 69% năm 2002 xuống 62% năm 2008 và còn 42% từ 2011

Vị thế của đồng USD trong giai đoạn hiện nay

tồn tại trong nền kinh tế Mỹ

Vị thế tăng lên của Trung Quốc, gây ra những lo ngại

về đồng USD

Mỹ hiện là “con nợ” lớn của thế giới, Trung Quốc

là chủ nợ lớn nhất của Mỹ

Với bất ổn của

hệ thống tiền tệ quốc tế, các

nước có xu hướng đa dạng hóa dự trữ tiền tệ quốc gia IMF đã kêu gọi cải tổ G20, trao thêm quyền lực mới

Vị thế của đồng USD trong giai đoạn hiện nay

Tuy nhiên USD vẫn chiếm vị trí số 1 thế giới trong giai đoạn hiện nay do:

TM, và thị trường

NH quốc tế

USD vẫn đóng vai trò chủ yếu của đồng tiền dự trữ quốc tế

1.3 Dự đoán vị thế đồng đô la trong tương lai

Nước nắm dự trữ USD đáng kể nhất là Trung Quốc, đến nay đã đa dạng ra khỏi đồng tiền này 4 tháng đầu năm nay, ¾ trong dự trữ ngoại hối của Trung Quốc được đầu tư vào tài sản không phải USD (theo ước tính của

Standard Chartered)

Khi

mà Khi mà

1.3 Dự đoán vị thế đồng đô la trong tương lai

 Dự báo về đồng tiền đa cực thay thế cho sự thống trị của đồng USD hiện nay giống với suy nghĩ của một

số nhà hoạch định chính sách hàng đầu thế giới

Ngân hàng Thế giới, trong năm 2010 đã đề xuất về một

hệ thống tiền tệ mới trong đó bao gồm nhiều đồng tiền lớn của thế giới bao gồm đồng USD, đồng euro, yên,

bảng Anh và nhân dân tệ

So sánh với vị thế của EURO

 Giá trị đồng EURO đang bị suy yếu

 Giá Euro giảm mạnh

 Tỷ trọng sử dụng đồng tiền thanh toán là

2 Vấn đề đô la hóa

2.1 Khái niệm

 KHÁI NIỆM ĐÔ LA HÓA

Ngoại tệ được sử dụng rộng rãi thay

cho đồng nội tệ trong toàn bộ

hoặc một số chức năng tiền tệ

 PHÂN LOẠI ĐÔ LA HÓA

- Đô la hóa không chính thức

- Đô la hóa bán chính thức

- Đô la hóa chính thức

2.2 Phân loại

 Theo hình thức: đô la hóa thay thế tài sản, đô la hóa phương tiện thanh toán, đô la hóa định giá-niêm yết giá

 Theo phạm vi sử dụng: đô la hóa không chính thức, đô

la hóa bán chính thức, đô la hóa chính thức

 Đô la hóa không chính thức

- Đồng USD được sử dụng rộng rãi trong nền kinh tế, mặc dù

không được quốc gia đó chính thức thừa nhận

 Đô la hóa bán chính thức

- Đồng USD lưu hành hợp pháp, có thể chiếm ưu thế trong các

khoản tiền gửi ngân hàng

 Đô la hóa chính thức

- Đồng ngoại tệ là đồng tiền hợp pháp duy nhất được lưu hành

2.3.1 Tác động tích cực của đô la hóa

 góp phần làm giảm lạm phát

 Tăng cường khả năng cho vay của ngân hàng

 Hạ thấp chi phí giao dịch

 Thúc đẩy thương mại và đầu tư

 Thu hẹp chênh lệch tỷ giá trên hai thị trường chính thức

và phí chính thức

2.3.2 Tác động tiêu cực của đô la hóa

 ảnh hưởng đến việc hoạch định các chính sách kinh tế

vĩ mô

 làm giảm hiệu quả điều hành của chính sách tiền tệ

 Chính sách tiền tệ bị phụ thuộc nặng nề vào nước Mỹ

 Đô la hoá chính thức sẽ làm mất đi chức năng của ngân hàng trung ương là người cho vay cuối cùng của các

ngân hàng

2.4 Thực trạng đô la hóa tại Việt Nam

 Dưới góc độ đô la hóa tiền gửi:

Giảm từ trên 30% vào cuối những năm 90 xuống dưới 20% hiện nay

- Giai đoạn 1991 -1993: giảm mạnh

- Giai đoạn 1994 -1996: khá ổn định

- Giai đoạn 2000 - 2001: tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ/M2 tăng và ở

mức khoảng 30%

- Giai đoạn 2002 - 2007: có xu hướng giảm

- Từ 2008 đến nay: mức độ đô la hóa khá ổn định (khoảng 20%)

 Dưới góc độ đô la hóa tiền vay:

Mức độ đô la hóa có sự biến động khá mạnh

- Giai đoạn 2000 – 2005: giảm mạnh từ mức 31% xuống 13 –

16%

- Từ 2005 đến nay: Tăng lên khoảng 20%

 Dưới góc độ đô la hóa tiền mặt:

Mức độ đô la hóa tăng dần qua các năm

Nguyên nhân chung

1 Do địa vị kinh tế chung

của các nước có đồng tiền

mạnh

 Xuất phát nhu cầu sử dụng

một “ đồng tiền quốc tế”

trong giao dịch thương mại

 Một số nước dựa vào lợi thế

kinh tế chủ trương đưa đồng

tiền của mình ra thế giới

2 Do đồng nội tệ có giá trị thấp và không ổn định

3 Do trình độ quản lý Nhà Nước và chính sách tiền tệ quốc gia

 Quản lý tiền tệ của Nhà Nước lỏng lẻo, thiếu chặt chẽ, không kiểm soát được chi tiêu trên thị trường

 Nhiều nước chủ động theo đuổi lợi ích của đô la hóa

 Chính sách tiền tệ làm đồng nội tệ yếu và bất ổn

Nguyên nhân riêng

1 Nguồn ngoại tệ tăng nhanh vì Việt Nam có nhiều kênh

huy động ngoại tệ

 Nguồn kiều hối tăng mạnh với mức tăng 10%/năm

 Lượng ngoại tệ chi tiêu ở Việt Nam của khách du lịch tăng nhanh cùng với lượng khách du lịch.

 Tiền lương của người Việt Nam làm việc trong các dự án liên doanh, cơ quan nước ngoài tại Việt Nam v.v … được trả bằng ngoại tệ

 Tiền viện trợ không hoàn lại, tiền của các tổ chức từ thiện, tổ chức phi chính phủ nước ngoài v.v…

 Hoạt động đầu tư ở nước ngoài tại Việt Nam gồm cả đầu tư trực tiếp và gián tiếp

 Kim ngạch xuất khẩu ngày càng gia tăng cùng với sự phát triển của nền kinh tế

2 Yếu tố tâm lý

 Xuất phát từ tâm lý chuộng ngoại và sợ VNĐ mất giá

 Có thói quen sử dụng ngoại tệ trong thanh toán và giao dịch quan trọng như mua nhà cửa, ô tô……

3 Buôn lậu qua biên giới diễn ra mạnh

4 Lợi ích nắm giữ giữa VND và USD chưa cân bằng

Nguyên nhân do:

- Biến động về tỷ giá, lãi suất thực tế và lãi suất kỳ vọng

- VNĐ chưa phải là đồng tiền chuyển đổi

- Lạm phát tương đối cao so với khu vực

Giải pháp chống đô la hóa ở Việt Nam

 Nghị định 95/2011 v.v xử phạt vi phạm hành chính

 Thông tư số 14/2011/TT – NHNN

 Quyết định điều chỉnh tỷ giá

 Tăng dự trữ bắt buộc đối với ngoại tệ

Nghị định 95/2011 v.v xử phạt vi phạm hành chính

NỘI DUNG

niêm yết giá, quảng cáo hàng hóa,

dịch vụ, quyền sử dụng đất…

bằng ngoại tệ không đúng quy

định của pháp luật lên đến 500

triệu đồng (mức kịch trần của chế

tài hành chính)

TÁC DỤNG

giảm nhiệt, các cửa hàng giao dịch ngoại tệ không còn tự do đưa đẩy tỷ giá, hạn chế được hoạt động đầu cơ USD, giảm cầu USD.

các cá nhân và doanh nghiệp từ

đó giảm cầu USD, giảm tỷ giá, kiềm chế lạm phát và kết quả là chống đô la hóa

Quyết định điều chỉnh tỷ giá

NỘI DUNG

trong giao dịch liên ngân hàng

tăng 1.700 đồng, từ mức 18.932

VND lên mức 20.693 VND/USD

dịch xuống mức gần như tối

thiểu, chỉ còn +- 1%.

TÁC DỤNG

 Hạn chế, giải toả tình trạng găm giữ, kỳ vọng đầu cơ, góp phần cân đối theo nguyên tắc thị trường cung-cầu về ngoại tệ, kích thích xuất khẩu từ đó góp phần kiềm chế lạm phát, chống

Tăng dự trữ bắt buộc đối với ngoại tệ

LOGO