Bài tập tài chính doanh nghiệp 1

Bài tập tài chính doanh nghiệp - Tài sản lưu động, vốn lưu động trong doanh nghiệp Tài liệu tham khảo được trích từ sách " bài tập và hướng dẫn giải bài tập tài chính doanh nghiệp" cho các bạn sinh viên học chuyên ngành tài chính có tư liệu ôn tập tốt đạt kết quả cao

Trang 1

CCCC HƯƠNG 2

THỜI GIÁ, RỦI RO VÀ TỶ SUẤT LỢI NHUẬN

BÀI 2.1:

Công ty ABC Lmt, có nhu cầu vay vốn để tài trợ cho dự án đầu tư vào một hệ thống thiết bị sản xuất Công

ty được một ngân hàng địa phương cho vay với số vốn vay và thời hạn vay từng lần như sau:

.Bảng 2.1 Số vốn vay và thời hạn vay của công ty ABC Lmt, từ ngân hàng

Vốn vay Thời hạn vay

$ 250.000 Từ 01 / 04 đến 20 / 06 300.000 Từ 05 / 05 đến 08 / 07 450.000 Từ 07 / 06 đến 11 / 08 500.000 Từ 09 / 07 đến 19 / 09

Cho biết: Tiền lãi không nhập vốn gốc và số ngày tính lãi trong 1 năm áp dụng là 360 ngày, một tháng áp dụng là 30 ngày

Yêu cầu: Tính tiền lãi mà công ty ABC Lmt, phải thanh toán cho ngân hàng trong các trường hợp sau:

1 Lãi suất vay nợ ngân hàng áp dụng là 9%/ năm?

2 Lãi suất vay nợ ngân hàng áp dụng là 0,72%/ tháng?

Cho biết: Lãi suất tiền gửi ở hai ngân hàng là như nhau, tiền lãi không nhập vào vốn gốc

Yêu cầu: Hãy xác định lãi suất tiền gửi tiết kiệm áp dụng tại hai ngân hàng?

BÀI 2.3:

Cô Misa đang có một số tiền nhàn rỗi là $500.000 định gửi tiết kiệm tại ngân hàng Để hạn chế rủi ro, cô Misa chia số tiền ra hai phần khác nhau Số tiền thứ nhất gửi ở ngân hàng X, số tiền thứ hai gửi ở ngân hàng Y Cho biết tổng lãi thu được trong một năm ở hai ngân hàng là $58.500 Tuy nhiên, nếu thay lãi suất ở ngân hàng X bằng lãi suất ở ngân hàng Y và ngược lại nếu thay lãi suất ở ngân hàng Y bằng lãi suất ở ngân hàng X thì tổng lãi thu được ở ngân hàng sẽ là $59.000

Trang 2

Biết rằng, chênh lệch lãi suất ở hai ngân hàng là 0,5% và tiền lãi không nhập vào vốn gốc

Yêu cầu: Bạn hãy xác định số tiền mà cô Misa gửi ở mỗi ngân hàng và lãi suất tiền gửi ở mỗi ngân hàng?

BÀI 2.4:

Bạn dự định gửi tiết kiệm $120.000 tại một ngân hàng địa phương trong thời hạn 4 năm với lãi suất 10%/ năm, tiền lãi được nhập vào vốn gốc hàng kỳ

Yêu cầu:

1 Tính tổng số tiền tích lũy mà bạn có được sau 4 năm gửi tiết kiệm tại ngân hàng?

2 Nếu muốn có được $146.410 trong ngân hàng sau 4 năm nửa, thì hiện tại bạn phải gửi vào ngân hàng một số tiền bao nhiêu? Giả định lãi suất không đổi 10%

Yêu cầu: Khi con ông đến tuổi trưởng thành thì mỗi đứa được bao nhiêu tiền tại ngân hàng?

BÀI 2.7:

Giám đốc tài chính của một doanh nghiệp Nhà nước sau 15 năm nửa sẽ về hưu, nên dự định gửi tiền vào một quỹ hưu bổng để chuẩn bị cho ngày về hưu, biết lần gửi tiền là vào cuối năm nay và lãi suất tiền gửi bình quân 12%/ năm

Yêu cầu:

1 Nếu mỗi năm gửi $1.000 thì ông sẽ nhận được bao nhiêu tiền khi về hưu?

2 Nếu muốn nhận được $50.000 khi nghĩ hưu thì mỗi năm ông phải gửi bao nhiêu tiền?

3 Giả sử mỗi năm ông chỉ gửi $1.000 phần còn lại do doanh nghiệp có trách nhiệm đóng góp, thì mỗi năm doanh nghiệp phải bỏ ra bao nhiêu tiền để khi về hưu Ông nhận được $50.000?

4 Các câu hỏi trên sẽ thay đổi như thế nào, nếu lần gửi đầu tiên được thực hiện ngay hiện nay?

Trang 3

BÀI 2.8:

Mỗi căn hộ trong một chung cư cao cấp tọa lạc tại trung tâm thành phố được một công ty kinh doanh nhà & địa ốc chào bán cho khách hàng với các phương thức thanh toán linh hoạt như sau:

.Bảng 2.2 Các phương thức thanh toán khi mua căn hộ:

Phương thức Số tiền thanh toán hàng năm theo từng phương thức

Một thiết bị sản xuất được bán theo hai phương thức thanh toán như sau:

Phương thức 1: Trả ngay $24.000

Phương thức 2: Trả góp: thanh toán trong vòng 5 năm thì hết nợ, mỗi năm trả đều nhau một số tiền là $6.000

Cho biết lãi suất trả góp áp dụng là 10% /năm

Yêu cầu: Phương thức thanh toán nào có lợi cho người mua nếu:

1 Lần trả góp đầu tiên được thực hiện vào cuối năm thứ nhất?

2 Lần trả góp đầu tiên được thực hiện vào đầu năm thứ nhất?

BÀI 2.10:

Một lô hàng được bán theo hai phương thức thanh toán:

Phương thức 2: Trả góp trong vòng 10 tháng như sau: Tháng thứ nhất trả: $800, tháng thứ hai trả: $400, từ tháng thứ ba đến tháng thứ 10 mỗi tháng trả: 200 $/ tháng

Cho biết, lần trả đầu tiên là sau một tháng kể từ khi nhận hàng, lãi suất trả góp 1%/ tháng

Yêu cầu:

1 Phương thức thanh toán nào có lợi cho người mua?

2 Nếu lần trả đầu tiên được thực hiện ngay sau khi nhận hàng thì kết quả câu 1/ có thay đổi không?

Trang 4

BÀI 2.11:

Một bất động sản được bán theo phương thức đầu tư trả góp trong thời hạn 15 năm, phương thức thanh toán như sau:

Chủ bất động sản yêu cầu người mua là công ty kinh doanh bất động sản phải thanh toán: 5.000 $/ năm

Công ty bất động sản đồng ý thanh toán theo phương thức mà chủ bất động sản yêu cầu, nhưng đề nghị thay đổi lại số tiền thanh toán ở lần thứ 9 và thứ 15 lần lượt là $4.000 và $6.000

Cho biết lãi suất thị trường ổn định 12% /năm và lần trả đầu tiên được thực hiện vào cuối năm thứ nhất kể từ ngày ký hợp đồng

Trang 5

1 Nhà sản xuất có đồng ý bán hệ thống thiết bị không? Cho biết lãi suất trả góp 15%

2 Nếu muốn bán theo phương thức thanh toán mà người mua đề nghị, thì nhà sản xuất nên đề nghị trả số tiền $105.000 vào thời điểm nào là hợp lý nhất?

Trang 6

BÀI 2.14:

Một tài sản được nhà cung cấp đưa ra các phương thức thanh toán như sau:

Phương thức 2: Trả góp trong 1 năm với lãi suất 3%/ quý, đầu mỗi quý trả $3.000

Phương thức 3: Trả góp trong 1 năm với lãi suất 0%/ tháng, đầu mỗi tháng trả $1.000

Yêu cầu: Phương thức thanh toán nào có lợi cho người mua?

Cho biết, lãi suất vay nợ trên thị trường tài chính 1%/ tháng

1 Hãy tính lãi suất đáo hạn của trái phiếu tại thời điểm mới phát hành? Nhận xét?

2 Nếu giả định lãi suất thị trường tăng đến 15% /năm & trái phiếu này đã lưu hành trên thị trường được 2 năm Anh (chị) hãy xác định lại giá trị hiện tại của trái phiếu ngay tại thời điểm này?

BÀI 2.18:

Trang 7

Một công ty phát hành trái phiếu không trả lãi có thời hạn 5 năm với mệnh giá là $10.000

Yêu cầu:

1 Nếu lãi suất kỳ vọng của nhà đầu tư là 12%, thì hiện giá của trái phiếu bao nhiêu?

2 Giả định trái phiếu công ty đã lưu hành được 2 năm và lãi suất kỳ vọng của nhà đầu tư là 15% Anh (chị) hãy xác định lại giá trị hiện tại của trái phiếu ngay tại thời điểm này?

2 Nếu cổ tức của công ty là 6 $/cp vào cuối năm thứ 5, thì tỷ lệ tăng trưởng cổ tức hàng năm là bao nhiêu?

3 Cổ tức của công ty dự kiến chắc chắn sẽ tăng trưởng với tốc độ 8% mỗi năm, tỷ lệ hoàn vốn yêu cầu bởi các nhà đầu tư đối với cổ phiếu là 15% thì giá trị hiện tại của cổ phiếu là bao nhiêu?

BÀI 2.20:

Xác suất xuất hiện điều kiện nền kinh tế tương ứng với từng mức tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng của hai loại cổ phiếu A & B được một định chế trung gian tài chính ghi nhận và ước tính trên thị trường chứng khoán như sau:

.Bảng 2.5 Bảng phân phối xác suất tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng ngẫu nhiên của cổ phiếu A & B

Điều kiện Xác suất xuất hiện điều Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng ngẫu nhiên nền kinh tế kiện nền kinh tế Cổ phiếu A Cổ phiếu B

Trang 8

1 Tính số tiền khấu hao hàng năm của hệ thống thiết bị lần lượt theo các phương pháp:

a Tuyến tính cố định?

b Tổng số năm sử dụng?

c Số dư giảm dần?

d Ba năm đầu tính khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần kết hợp với 2 năm cuối tính khấu hao theo phương pháp tuyến tính cố định?

2 Sử dụng lý thuyết giá trị hiện tại của một dòng tiền, hãy cho biết phương pháp khấu hao nào là có lợi nhất cho công ty? Biết lãi suất chiết khấu là 12%

Bởi vì nhà thầu cung cấp hàng thiết lập một kênh phân phối hàng rộng khắp nên công ty Number One trên thực tế có thể bổ sung hàng gần như ngay tức thời khi có nhu cầu, công ty đang sử dụng mô hình tồn kho hiệu quả EOQ để quản lý hàng tồn kho

Yêu cầu:

1 Tính lượng tồn kho tối ưu sau mỗi lần đặt hàng? Tổng chi phí tồn kho ở mức thấp nhất? Điểm đặt hàng lại? Số lần đặt hàng trong năm?

2 Nếu chi phí tồn trữ hàng trong kho chiếm 1% giá mua, thì kết quả câu1/ thay đổi như thế nào?

3 Nếu nhu cầu của công ty về loại hàng này trong năm là 225 tấn/ năm, thì kết quả câu1/ thay đổi như thế nào?

4 Nếu chi phí mỗi lần đặt hàng là $640, thì kết quả câu1/ thay đổi như thế nào?

5 Nếu thời gian giao nhận hàng là 14 ngày, thì kết quả câu1/ thay đổi như thế nào?

Trang 9

BÀI 3.2:

Một công ty có nhu cầu tiền mặt trong một năm là $1.000.000, theo kinh nghiệm của nhà quản lý thì chi phí

cơ hội của tiền mặt 15% /năm và chi phí cố định cho mỗi lần giao dịch chứng khoán 30$/ lần giao dịch, công ty đang sử dụng mô hình Baumol để quản trị tiền mặt

Yêu cầu:

1 Tính mức tồn quỹ tối ưu sau mỗi lần giao dịch chứng khoán? Tổng chi phí nắm giữ tiền mặt ở mức thấp nhất? Số lần giao dịch chứng khoán trong năm?

2 Nếu chi phí cố định mỗi lần giao dịch chứng khoán là 120 $/ lần, thì kết quả câu 1/ thay đổi như thế nào?

3 Nếu nhu cầu tiền mặt trong năm của công ty là 1.562.500 $/ năm, thì kết quả câu 1/ thay đổi như thế nào?

4 Nếu chi phí cơ hội của tiền mặt là 9,6%/ năm, thì kết quả câu 1/ thay đổi như thế nào?

BÀI 3.3:

Một công ty có độ lệch chuẩn của dòng tiền mặt ròng hàng ngày là $500, (tức phương sai là 250.000), chi phí

cơ hội của tiền mặt 0,046.875%/ ngày, chi phí cố định mỗi lần giao dịch chứng khoán $20 Theo kinh nghiệm của nhà quản lý thì giới hạn dưới của tiền mặt là $2.000 và công ty đang sử dụng mô hình Miller- Orr để quản lý ngân quỹ

Yêu cầu:

1 Tính khoảng cách? Giới hạn trên? Tồn quỹ mục tiêu của công ty?

2 Nếu phương sai của dòng tiền mặt ròng hàng ngày là 2.000.000, thì kết quả câu 1/ thay đổi như thế nào?

BÀI 3.4:

Một công ty có tình hình kinh doanh trong năm hiện hành như sau:

Sản lượng tiêu thụ hiện hành : 18.000 (Sản phẩm)

Giá bán đơn vị : 100 ($/sp)

Biến phí đơn vị : 80 ($/sp)

Định phí hoạt động : $160.000

Kỳ thu tiền bình quân 40 ngày

Điều khoản bán chịu hiện tại không áp dụng chiết khấu “net 60”

Phí tổn vốn đầu tư vào nợ phải thu 30%

Hiện tại máy móc thiết bị hoạt động chưa hết công suất, vì vậy nếu sản lượng tiêu thụ có tăng thêm thì không đòi hỏi phải gia tăng chi phí cố định

Công ty đang xem xét hai chính sách bán hàng như sau:

Chính sách bán hàng I: Thay đổi lại điều khoản bán chịu nhưng không áp dụng chiết khấu, “net 90” Khi đó công ty ước tính sản lượng tiêu thụ tăng thêm 10% và kỳ thu tiền bình quân tăng lên đến 60 ngày

Chính sách bán hàng II: Thay đổi lại điều khoản bán chịu có áp dụng chiết khấu: “2/10– net 30” Khi đó công ty ước tính kỳ thu tiền bình quân giảm xuống còn 20 ngày, và có khoảng 40% khách hàng (tương ứng 40% doanh thu) sẽ nhận chiết khấu

Trang 10

thay đổi như thế nào?

BÀI 3.5:

Một công ty đang có kế hoạch lựa chọn đầu tư vào một trong hai hệ thống thiết bị sản xuất để đưa ra thị trường thêm một nhánh sản phẩm mới Biết cả hai hệ thống thiết bị đều có vòng đời hoạt động dự kiến là 5 năm và cần một chi tiêu vốn đầu tư ban đầu là $100.000, dòng tiền hoạt động hàng năm của cả hai hệ thống thiết bị sản xuất như sau:

.Bảng 3.3. Dòng tiền hoạt động hàng năm của hệ thống thiết bị sản xuất I & II

Hệ thống Dòng tiền hoạt động hàng năm

1 Tính NPV, IRR & PI của hai dự án? Cho biết dự án nào có hiệu quả hơn? Tại sao?

2 Anh (chị) hãy phân tích quyết định đầu tư theo lãi suất của hai dự án trên cùng một đồ thị?

BÀI 3.6:

Một công ty đang có kế hoạch lựa chọn đầu tư vào một trong hai dự án là X & Y để đưa ra thị trường thêm một nhánh sản phẩm mới Biết cả hai dự án đều có vòng đời hoạt động dự tính 5 năm và cần một chi tiêu vốn đầu tư ban đầu là $400.000, dòng tiền hoạt động hàng năm của cả hai dự án như sau:

.Bảng 3.4. Dòng tiền hoạt động hàng năm của dự án X & Y

Dự án Dòng tiền hoạt động hàng năm

BÀI 3.7:

Một công ty đang có kế hoạch lựa chọn đầu tư vào một trong hai dự án là A & B để đưa ra thị trường thêm một nhánh sản phẩm mới Biết cả hai dự án đều có vòng đời hoạt động dự tính 5 năm và cần một chi tiêu vốn đầu tư ban đầu là $600.000, dòng tiền hoạt động hàng năm của cả hai dự án như sau:

.Bảng 3.5. Dòng tiền hoạt động hàng năm của dự án A & B

Trang 11

BÀI 3.8:

Một công ty đang xem xét chọn lựa đầu tư vào một trong 5 dự án: A, B, C, D & E Biết vòng đời hoạt động của mỗi dự án đều là 5 năm , dòng tiền hoạt động hàng năm của từng dự án như sau:

.Bảng 3.6. Dòng tiền hoạt động hàng năm của dự án A, B, C, D & E

1 Tính IRR của từng dự án?

2 Anh (chị) hãy xác định mức lãi suất mà tại đó làm cân bằng NPV giữa các cặp dự án sau: AB; AC; AD; AE; BC; BD; BE; CD; CE; DE?

BÀI 3.10:

Một công ty đang có kế hoạch lựa chọn đầu tư vào một trong hai dự án là I & II Biết cả hai dự án đều có vòng đời hoạt động dự tính 5 năm và cần một chi tiêu vốn đầu tư ban đầu là $1.000.000 Cho biết xác suất xuất hiện dòng tiền hoạt động hàng năm của mỗi dự án như sau:

.Bảng 3.9 Bảng phân phối xác suất dòng tiền hoạt động hàng năm của dự án I & II

Điều kiện Xác suất xuất hiện điều Dòng tiền hoạt động hàng năm

nền kinh tế kiện nền kinh tế Dự án I Dự án II

1 Suy thoái 10% - $300.000 - $500.000

2 Bình thường 30% $300.000 $300.000

3 Phát triển 60% $400.000 $600.000

Cho biết lãi suất chiết khấu áp dụng cho dự án có mức độ rủi ro thấp là 12% và cho dự án có mức độ rủi ro cao là 16%

Trang 12

Yêu cầu:

1 Xác định mức độ rủi ro của từng dự án? Cho biết dự án nào có rủi ro hơn?

2 Tính NPV của từng dự án? Cho biết dự án nào có hiệu quả hơn?

Trang 13

BÀI 3.11:

Một công ty đang xem xét lựa chọn một trong hai dự án đầu tư là A & B đều có đời sống kinh tế là 5 năm Tổng vốn chi tiêu đầu tư ban đầu cho mỗi dự án như nhau là $1.500.000 Các số liệu tính toán liên quan đến 2 dự án được cho trong bảng sau:

.Bảng 3.10 Bảng phân phối xác suất dòng tiền hoạt động hàng năm của dự án A & B

Điều kiện Lãi suất chiết Dòng tiền hoạt động hàng năm Xác suất Nền kinh tế Khấu dự tính Dự án A Dự án B Xuất hiện

1 Xác định mức độ rủi ro của từng dự án? Cho biết dự án nào có rủi ro hơn?

2 Tính NPV của từng dự án? Cho biết dự án nào có hiệu quả hơn?

BÀI 3.12:

Công ty Bigico, một công ty có thương hiệu trong ngành cơ khí chế tạo, đang có kế hoạch đưa ra thị trường thêm một nhánh sản phẩm mới nhằm mở rộng thị phần tiêu thụ, cho biết các thông số của dự án như sau:

1 Vòng đời hoạt động của dự án ước tính là 4 năm

2 Chi tiêu vốn đầu tư vào nhà xưởng, máy móc thiết bị ước tính: $600.000, giả định giá trị thanh lý không đáng kể tại thời điểm kết thúc dự án

3 Chi tiêu vốn đầu tư vào vốn luân chuyển ước tính: $355.000, vốn luân chuyển được thu hồi toàn bộ tại thời điểm kết thúc dự án

4 Doanh thu ước tính: 1.000.000 $/ năm

5 Chi phí hoạt động chưa kể chi phí khấu hao ước tính: 700.000 $/ năm

6 Thuế suất thuế thu nhập công ty: 25%

7 Lãi suất chiết khấuhợp lý của dự án: 15%

Yêu cầu: Anh (chị) hãy hoạch định dòng tiền hoạt động hàng năm của dự án? Tính NPV của dự án? Tính IRR của dự án? Tính PI của dự án? Trong các trường hợp sau:

1 Nhà xưởng, máy móc thiết bị được khấu hao theo phương pháp đường thẳng?

2 Nhà xưởng, máy móc thiết bị được khấu hao theo phương pháp tổng số năm sử dụng?

3 Nhà xưởng, máy móc thiết bị được khấu hao theo phương pháp số dư giảm dần với hệ số khấu hao nhanh là 2?

4 Nhận xét & so sánh kết quả câu 1/, 2/ &3/?

Định dạng
Số trang	25
Dung lượng	241,22 KB