GIAO DỊCH hợp ĐỒNG TƯƠNG LAI TRONG PHÁP LUẬT của một số nước TRÊN THẾ GIỚI và NHỮNG ỨNG DỤNG cần THIẾT vào VIỆT NAM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TƯ PHÁP TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI BÙI THANH LAM GIAO DỊCH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI TRONG PHÁP LUẬT CỦA MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI VÀ NHỮNG ỨNG DỤNG CẦN THIẾT VÀO VIỆT NAM Chuyên ngành: Luật Kinh tế Mã số: 60 38 50 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thị Ánh Vân HÀ NỘI - 2006 Mục lục Trang LỜI NÓI ĐẦU Chương 1: Một số vấn đề lý luận giao dịch hợp đồng tương lai 1.1 Khái quát hợp đồng tương lai 1.1.1 Khái niệm hợp đồng tương lai 1.1.2 Đặc điểm hợp đồng tương lai 1.1.3 Hình thức hợp đồng tương lai 10 1.1.4 Các điều khoản hợp đồng tương lai 11 1.2 Khái quát giao dịch hợp đồng tương lai thị trường giao dịch hợp 14 đồng tương lai 1.2.1 Khái niệm giao dịch hợp đồng tương lai 14 1.2.2 Các loại giao dịch hợp đồng tương lai chủ yếu 16 1.2.3 Khái niệm thị trường giao dịch hợp đồng tương lai 18 1.2.4 Vài nét trình hình thành phát triển thị trường giao dịch hợp 19 đồng tương lai giới Chương 2: Một số vấn đề giao dịch hợp đồng tương lai pháp luật số nước giới 2.1 Định nghĩa HĐTL GDHĐTL pháp luật số nước giới 23 2.2 Quy định Sở giao dịch hợp đồng tương lai 27 2.3 Quy định máy quản lý phương thức quản ly thị trường giao dịch 29 23 hợp đồng tương lai 2.3.1 Cơ quan quản lý giao dịch hợp đồng tương lai 2.3.2 Nhiệm vụ quyền hạn quản lý quan quản lý giao dịch hợp đồng 30 32 tương lai 2.4 Quy định chủ thể thị trường giao dịch hợp đồng tương lai 34 2.4.1 Phòng toán bù trừ 34 2.4.2 Tổ chức trung gian hoa hồng thị trường giao dịch hợp đồng tương lai 36 2.4.3 Chủ thể tham gia giao dịch hợp đồng tương lai (người mua, người bán 38 HĐTL) 2.5 Quy định biện pháp bảo đảm giao dịch hợp đồng tương lai 42 2.6 Quy định hiệu lực giao dịch hợp đồng tương lai 43 2.7 Quy định vè hiải tranh chấp xử lý vi phạm pháp luật 45 GDHĐTLL Chương 3: Vận dụng kinh nghiệm nước vào việc điều chỉnh giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam 49 3.1 Giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam cần thiết phải điều chỉnh 49 pháp luật giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam 3.1.1 Thực tiền giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam 49 3.1.2 Vai trò GDHĐTL kinh tế Việt Nam 52 3.1.3 Sự cần thiết phải điều chỉnh pháp luật giao dịch hợp đồng 56 tương lai Việt Nam 3.2 Một số học cho Việt Nam rút từ kinh nghiệm điều chỉnh pháp 58 luật GDHĐTL nước 3.2.1 Một số định hướng việc hình thành TTGDH ĐTL Việt Nam 58 3.2.2 Một số học cụ thể cho việc xây dựng pháp luật điều chỉnh GDHĐTL 62 Việt Nam KẾT LUẬN DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 69 BẢNG CHỮ VIẾT TẮT STT Tên chữ viết tắt Ký hiệu Hợp đồng tương lai HĐTL Giao dịch hợp đồng tương lai GDHĐTL (SGD) Sở giao dịch hợp đồng tương lai SGDHĐTL Sở giao dịch SGD Hợp đồng kỳ hạn HĐKH Giao dịch hợp đồng kỳ hạn GDHĐKH Thị trường giao dịch hợp đồng tương lai TTGDHĐTL Phòng Thanh tốn bù trừ PTTBT LỜI NĨI ĐẦU Tính cấp thiết việc nghiên cứu đề tài Cùng với phát triển kinh tế thị trường nước, việc mở rộng đa dạng hoá loại thị trường có thị trường tài nhu cầu quốc gia, quốc gia giai đoạn chuyển đổi nước ta Hơn xu tồn cầu hố, quốc tế hố kinh tế giới mang lại cho nhiều thuận lợi đồng thời tạo nhiều rủi ro, chí rủi ro dẫn tới phá sản giải thể thiết chế kinh tế quốc gia Từ lý trên, nhu cầu mở rộng thị trường tài thiết lập thị trường giao dịch hợp đồng tương lai (TTGDHĐTL) cần thiết Giao dịch hợp đồng tương lai (GDHĐTL) loại giao dịch tài đại, việc chủ thể thơng qua đại diện Trung gian hoa hồng (Futures Commission Merchants viết tắt FCMs) với tư cách thành viên sở giao dịch hợp đồng tương lai (SGDHĐTL) để thiết lập hợp đồng tương lai (HĐTL) đưa vào giao dịch với mục đích giảm thiểu rủi ro giá hàng hố (có tài liệu gọi bảo hộ giá) mà muốn bán muốn mua tương lai đầu kiếm lời từ phán đoán giá thị trường hàng hố thị trường HĐTL cơng cụ tài phái sinh thiết lập sở hàng hố sở (underlying commodity) hàng hố thơng thường vàng, đậu tương, bắp, bông, vải, cơng cụ tài số chứng khốn, tỷ giá ngoại tệ, lãi suất ngân hàng, Chính giá hàng hoá sở tiền đề để chủ thể có nhu cầu đặt lệnh FCMs để thiết lập HĐTL đưa HĐTL vào giao dịch SGDHĐTL GDHĐTL loại hình giao dịch phổ biến bốn mươi quốc gia giới Mỹ, Anh, Nhật Bản, Singapore, Hàn Quốc, [31] Tuy nhiên, Việt Nam khái niệm HĐTL, GDHĐTL, TTGDHĐTL mẻ Có thể nói, nước ta chưa có văn pháp luật quy định vấn đề Luật Thương mại 2005 Mục 3, Chương II quy định mua bán hàng hoá qua Sở giao dịch hàng hoá Theo Điều 64, hợp đồng kỳ hạn (HĐKH) hai loại hợp đồng giao kết để mua bán hàng hoá nhà sản xuất, kinh doanh qua Sở Giao dịch hàng hố Quy định xem khơng phù hợp với thơng lệ quốc tế có HĐTL (futures contract) giao dịch SGD HĐKH (forwards contract) giao dịch thị trường OTC (thị trường phi tập trung) Gần thực tiễn, đầu tháng năm 2004, Ngân hàng kỹ thương Việt Nam (Techcombank) Ngân hàng Nhà nước cho phép thực thí điểm GDĐTL với SGDHĐTL giới với tư cách người môi giới, tư vấn cho công ty xuất nhập mặt hàng nông sản cà phê, đậu tương, nhằm tránh rủi ro giá xuất hàng hoá Đến cuối năm 2004, có doanh nghiệp xuất cà phê tổng số 40 doanh nghiệp lớn Việt Nam tham gia giao dịch cà phê TTGDHĐTL thông qua Ngân hàng kỹ thương Việt Nam [26] Để phát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa hội nhập sâu với nước khu vực giới, Việt Nam khơng thể khơng phát triển thị trường tài Một yêu cầu đặt trình phát triển thị trường tài phải đa dạng hố cơng cụ cho thị trường Thừa nhận HĐTL GDHĐTL cách thức để làm tăng hàng hố cho thị trường tài GDHĐTL hình thành phát triển nhiều nước giới, việc nghiên cứu pháp luật GDHĐTL số nước có kinh tế phát triển, có TTGDHĐTL đời sớm Mỹ, Canada nước lân cận cần thiết để rút học kinh nghiệm cho Việt Nam Hơn nữa, Việt Nam nước có sản phẩm nơng nghiệp đa dạng có khả xuất khẩu, việc xây dựng phát triển TTGDHĐTL tạo điều kiện thúc đẩy việc thiết lập HĐTL nhằm hạn chế rủi ro cho chủ thể có tiềm xuất, nhập hàng hố nông sản Nghiên cứu kinh nghiệm điều chỉnh pháp luật GDHĐTL nước có TTGDHĐTL phát triển để tìm nội dung cốt yếu pháp luật điều chỉnh loại giao dịch đặc thù ứng dụng vào Việt Nam việc làm thiết thực Bản Luận văn khơng có tham vọng xây dựng khung pháp lý điều chỉnh GDHĐTL Việt Nam mà nhằm làm rõ số vấn đề lý luận HĐTL, GDHĐTL, nghiên cứu số nội dung pháp luật điều chỉnh GDHĐTL số nước phát triển nước lân cận Bản luận văn tập trung nghiên cứu pháp luật điều chỉnh GDHĐTL hàng hoá số nước giới loại giao dịch hợp đồng thiết thực với tình hình Việt Nam so với GDHĐTL tài Trên sở nghiên cứu kinh nghiệm nước vào hoàn cảnh cụ thể Việt Nam, luận văn đưa số kiến nghị việc vận dụng kinh nghiệm nước vào việc điều chỉnh GDHĐTL Việt Nam, góp phần xây dựng cách hữu hiệu quy định pháp luật điều chỉnh HĐTL GDHĐTL Việt Nam Với mục đích đó, luận văn sâu nghiên cứu về: “Giao dịch hợp đồng tương lai pháp luật số nước giới ứng dụng cần thiết vào Việt Nam” Tình hình nghiên cứu đề tài Nhận thấy tầm quan trọng GDHĐTL đặc biệt vai trò TTGDHĐTL việc chia rủi ro giá hàng hoá tạo thêm hội đầu tư cho nhà đầu tư nước ta, vài năm gần có số cơng trình nghiên cứu HĐTL GDHĐTL đăng số tạp chí, sách, báo chun ngành tài chính, ngân hàng, Tuy nhiên, cơng trình nghiên cứu GDHĐTL góc độ kinh tế mang tính chất giới thiệu HĐTL,GDH ĐTL Cho tới nay, chưa có cơng trình khoa học nào nghiên cứu GDHĐTL góc độ pháp lý Một số cơng trình tiêu biểổctng số cơng trình nói gồm : - PGS TS Nguyễn Văn Nam, Thị trường hàng hoá giao sau, Nxb Lao động, Hà Nội, 2000 - TS Lý Vinh Quang, Chứng khốn phân tích đầu tư chứng khốn, Nxb Thống kê, Hà Nội 2002 - TS Nguyễn Văn Tiến, Cẩm nang thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối, Nhà xuất thống kê, Hà nội 1999 - TS Bùi Lê Hà, Nguyễn Văn Sơn, Ngô Thị Ngọc Huyền, Nguyễn Thị Hồng Thu, Giới thiệu thị trường future & Option, Nxb Thống kê, Hà Nội 2000 Phạm vi nghiên cứu đề tài a Nghiên cứu vấn đề lý luận khái niệm, phân loại, đặc điểm, chất HĐTL; trình hình thành phát triển GDHĐTL; cách thức tổ chức thực GDHĐTL b Nghiên cứu nội dung pháp luật số nước điều chỉnh GDHĐTL; đồng thời xem xét khả vận dụng kinh nghiệm nước vào điều chỉnh GDHĐTL hàng hoá Việt Nam 4 Phương pháp nghiên cứu đề tài Luận văn nghiên cứu dựa quan điểm vật biện chứng vật lịch sử chủ nghĩa Mác – Lênin, đường lối sách, pháp luật Đảng Nhà nước Đồng thời Luận văn sử dụng phương pháp diễn giải, phân tích tổng hợp, so sánh, đối chiếu với pháp luật số nước điều chỉnh GDHĐTL để làm rõ cần sử dụng pháp luật để điều chỉnh GDHĐTL Việt Nam xác định nội dung chủ yếu pháp luật điều chỉnh GDHĐTL Việt Nam cho phù hợp với đặc điểm, điều kiện hoàn cảnh Việt Nam Mục đích, nhiệm vụ việc nghiên cứu đề tài * Mục đích chung: Nghiên cứu quy định pháp luật GDHĐTL số nước giới để rút học kinh nghiệm cho việc xác định nội dung cốt lõi pháp pháp luật điều chỉnh giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam * Mục đích cụ thể: - Tìm hiểu vấn đề mang tính lý luận GDHĐTL - Đi sâu vào nghiên cứu nội dung pháp luật GDHĐTL số nước giới, đồng thời khả ứng dụng vào việc điều chỉnh pháp luật GDHĐTL Việt Nam - Đưa kiến nghị góp phần vào việc định hình pháp luật GDHĐTL Việt Nam Cơ cấu luận văn Ngoài phần mở đầu , kết luật danh mục tài liệu tham khảo Kết cấu luận văn gồm ba chương Chương I Một số vấn đề lý luận giao dịch hợp đồng tương lai Chương II Một số vấn đề giao dịch hợp đồng tương lai pháp luật số nước giới Chương III Vận dụng kinh nghiệm nước vào việc điều chỉnh giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam CHƯƠNG I MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ GIAO DỊCH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI 1.1 Khái quát hợp đồng tương lai 1.1.1 Khái niệm hợp đồng tương lai Một hình thức để thiết lập giao lưu dân sự, thương mại thông dụng giới từ xưa đến hợp đồng, dù “ở quốc gia khác nhau, thời điểm khác khái niệm hợp đồng có đơi chút khác biệt Tuy nhiên, chất thống nhất” [13, tr.19-20] Hợp đồng, thoả thuận chủ thể việc xác lập, thay đổi hay chấm dứt quyền nghĩa vụ giao dịch đời sống nhằm đáp ứng nhu cầu đáng hợp pháp chủ thể Xuất phát từ chất hợp đồng, thấy hợp đồng tương lai (HĐTL) tương tự loại hợp đồng khác chỗ có thống ý chí bên tham gia q trình xác lập quyền nghĩa vụ HĐTL cần thoả mãn điều kiện chung hợp đồng điều kiện thống ý chí; nội dung hợp đồng phải hợp pháp; mục đích hợp đồng phải đáp ứng nhu cầu người, xã hội Hiện có cách hiểu khác HĐTL nhà nghiên cứu Việt Nam nước Sự khác thể chỗ phần lớn nhà nghiên cứu Việt Nam chưa phân biệt hai loại hợp đồng chứa đựng điều khoản quy định thực nghĩa vụ thời điểm xác định tương lai, hợp đồng tương lai (futures contract) hợp đồng kỳ hạn (forwards contract) 1.1.1.1 Theo quan điểm số nhà nghiên cứu nước Các học giả giới có cách tiếp cận khác định nghĩa HĐTL, nhìn chung có quan điểm thống chất, đặc trưng HĐTL Theo Jake Bernstein: “HĐTL thoả thuận người mua người bán việc mua, bán giao nhận hàng hoá tiêu chuẩn hố tài sản cơng cụ tài nơi xác định, thời điểm tương lai, ” [27, tr 23] Gần giống với quan điểm Jake Bernstein quan điểm Joseph Santos, Đại học Nam Dakota, (Mỹ), cho rằng: “HĐTL thoả thuận người mua người bán Sở giao dịch việc mua bán loại hàng hoá tiêu chuẩn hoá với giá thời điểm xác định tương lai, ”[30] John C.Hull so sánh HĐTL với HĐKH để làm rõ chất, đặc trưng HĐTL: “HĐTL, giống HĐKH, thoả thuận hai bên việc mua bán loại tài sản theo giá xác định thời điểm tương lai, khác với HĐKH chỗ HĐTL giao dịch Sở giao dịch, với điều khoản tiêu chuẩn hoá theo quy định Sở giao dịch; hai bên không cần thiết phải biết nhau, ” [29, tr 3] Các định nghĩa HĐTL nói hồn chỉnh, làm rõ chất HĐTL, nhiên, định nghĩa chưa bao quát hết đặc trưng HĐTL Định nghĩa Thawatchai Jitrapanun dường phần khắc phục nhược điểm này: “HĐTL cam kết hai bên, bên mua bên bán loại hàng hoá đặc biệt loại dịch vụ giá xác định trước, vào thời điểm tương lai Giá xác định thơng qua tiến trình niêm yết đấu giá, tuân theo quy định SGD có tổ chức.” [39] 1.1.1.2 Theo quan điểm nhà nghiên cứu nước HĐTL GDHĐTL vấn đề mẻ Việt Nam, nhiên có số nhà nghiên cứu đưa định nghĩa HĐTL Có nhà nghiên cứu vào đối tượng hàng hoá để định nghĩa HĐTL, theo TS Lý Quang Vinh: “hợp đồng tương lai bổn phận mua hay bán số lượng đặc trưng hàng hố đó, hay cơng cụ tài giá cho trước thời điểm xác định tương lai” [15, tr 280-281] Cũng với cách tiếp cận đó, TS Nguyễn Văn Tiến cho “hợp đồng tương lai thoả thuận việc bán tài sản tương lai mức giá cố định ” [18, tr.267] Có thể thấy hai định nghĩa chưa hoàn chỉnh, chưa chất đặc trưng HĐTL với tư cách loại hàng hoá TTGDHĐTL Với cách nhìn nhận HĐTL xem khó phân biệt HĐTL với HĐKH Cũng có nhà nghiên cứu vào chất, đặc trưng HĐTL để định nghĩa HĐTL GSTS Lê Văn Tư: “HĐTL (thường viết Futures) hợp đồng mà có người bán cam kết giao số hàng hố hay chứng khốn người mua trả tiền nhận hàng hố hay chứng khoán, với giá định, ngày định tương lai xác định trước thời 59 3.2.1.1 Kinh tế - xã hội phát triển tảng, sở vật chất cho việc thúc đẩy giao dịch thương mại, tài hình thành TTGDHĐTL Việc hình thành thị trường nói chung, TTGDHĐTL nói riêng cần phải tiến hành dựa tảng phát triển kinh tế - xã hội Kinh tế - xã hội phát triển làm biến chuyển nhiều phương diện Đối với lĩnh vực thị trường, kinh tế kinh tế - xã hội phát triển làm cho cung cầu thị trường tăng; kim ngạch xuất, nhập hàng hoá tăng; chủng loại hàng hoá thị trường đa dạng từ đặt nhu cầu phải tìm nhiều kênh tiêu thụ hàng hoá, mở rộng phạm vi tìm kiếm đối tác nhập Các số tăng trưởng kinh tế cao, đặc biệt số xuất, nhập hàng hố tăng đòi hỏi phải có nhiều loại hình thị trường để đáp ứng nhu cầu lưu thơng hàng hố, chu chuyển vốn, nhu cầu bảo hiểm rủi ro giá hàng hoá Trong kinh tế thị trường, có nhiều thành phần kinh tế tham gia vào hầu hết lĩnh vực sản xuất, kinh doanh vào thị trường, có thị trường tài Sự lớn mạnh thành phần kinh tế dẫn tới nhu cầu vốn, nhân cơng, hàng hố, mở rộng thị trường để phục vụ hoạt động sản xuất, kinh doanh họ Do đó, việc hình thành TTGDHĐTL đáp ứng nhu cầu Hội nhập kinh tế quốc tế đòi hỏi Việt Nam phải tuân thủ nguyên tắc, điều kiện, tiêu chuẩn Điều ước quốc tế đặt cho hàng hố xuất Những đòi hỏi mở rộng thị trường dịch vụ, thị trường tài đối tác nước ngồi Việt Nam nhập tổ chức quốc tế ASEAN, WTO sở để Việt Nam xây dựng thị trường chứng khốn phái sinh có TTGDHĐTL Khi xây dựng TTGDHĐTL Việt Nam nay, vấn đề công nghệ thông tin, phần mềm máy tính, cơng nghệ mạng, giải pháp tin học, yếu tố cần quan tâm xem xét yếu tố mang tính thời đại Chỉ với máy tính nối mạng thực giao dịch SGD giới Do đó, Việt Nam cần phải đầu tư vào hệ thống cung cấp dịch vụ viễn thông, tin học để đáp ứng nhu cầu thị trường 60 Hiện nay, tốc độ tăng trưởng kinh tế trung bình Việt Nam năm vừa qua %; tích luỹ vốn, tài sản doanh nghiệp nâng lên so với trước năm 1990; trị giá xuất, nhập hàng hố, hàng hố nơng sản tăng từ khoảng 1,7 tỷ USD năm 1995 lên khoảng tỷ USD năm 2004; hạ tầng kỹ thuật bưu - viễn thơng số lĩnh vực ngang tầm nước khu vực Đây dấu hiệu cho thấy điều kiện kinh tế - xã hội hỗ trợ cho việc hình thành TTGDHĐTL nước ta xuất 3.2.1.2 Tăng cường công tác đào tạo nhân lực để có đội ngũ chuyên gia có nghiệp vụ, trình độ, chun mơn cao GDHĐTL Để TTGDHĐTL hoạt động hiệu cần có hội tụ số nhân tố khác nhau, nhân tố người quan trọng Con người đảm nhiệm vị trí khác quan quản lý nhà nước; sở giao dịch; PTTBT; FCMs; trung gian môi giới tư vấn người lại nhà đầu tư Đây số lượng lao động lớn, tham gia thị trường dù cương vị họ phải có kiến thức, kỹ nghiệp vụ cao để đáp ứng yêu cầu quản lý hay cung ứng dịch vụ hay đầu tư thị trường giao dịch đại Do đó, cơng tác đào tạo nhân lực phải đặt phải coi nhiệm vụ quan trọng xây dựng TTGDHĐTL Hiện nay, nước ta có số nhà nghiên cứu, giảng viên, sinh viên nghiên cứu GDHĐTL số trường đại học, viện nghiên cứu Tuy nhiên, hoạt động nghiên cứu phiếm diện nghiên cứu số khía cạnh GDHĐTL, Từ đó, cách hiểu GDH ĐTL TTGDH ĐTL Việt Nam thiếu quán Các chuyên viên số ngân hàng, doanh nghiệp chế biến nông sản nghiên cứu thực GDHĐTL Nhưng việc nghiên cứu họ dừng lại góc độ kinh tế nghiên cứu nghiệp vụ tham gia GDHĐTL SGDHĐTL giới dừng lại mức độ tập dượt Thực tế đặt yêu cầu đào tạo nguồn nhân lực để tham gia vào hoạt động quan quản lý, SGDH 61 ĐTL, PTTBT, FCMs, tổ chức môi giới, tư vấn tăng cường liên kết cho thân nhà đầu cơ, bảo hộ thị trường Hai kỷ phát triển TTGDHĐTL giới cho Việt Nam kinh nghiệm kiến thức có giá trị việc tổ chức, vận hành quản lý loại thị trường mẻ Một đường đào tạo đội ngũ chuyên gia tổ chức, quản lý vận hành TTGDHĐTL cử chuyên gia học tập, nghiên cứu thực tập trường đại học nước ngoài; SGDHĐTL; PTTBT, FCMs; công ty môi giới lớn số nước phát triển giới, Anh, Mỹ, Nhật, Singapore Việc đúc kết kinh nghiệm quốc tế phải gắn với điều kiện kinh tế - xã hội nước để có vận dụng hữu hiệu vào hoàn cảnh đắc lực cho TTGDHĐTL nước ta 3.2.1.3 Tăng cường hợp tác quốc tế việc hình thành TTGDHĐTL Việt Nam Với xu toàn cầu hoá, thị trường quốc gia khác liên kết với Thông tin thị trường giới chia sẻ qua kênh thông tin mang tính tồn cầu mạng máy tính, viễn thơng Việc HĐTL thiết lập SGDHĐTL lý SGDHĐTL hồn toàn thực Đây vấn đề cần phải tính đến quốc gia xây dựng TTGDHĐTL, Việt Nam ngoại lệ Việt Nam xây dựng TTGDHĐTL muộn so với nhiều nước giới nên có điều kiện để học hỏi kinh nghiệm nước trước Thông qua hợp tác quốc tế Việt Nam nước có TTGDHĐTL phát triển sớm Mỹ, Anh, Nhật Bản hay nước xây dựng TTGDHĐTL Trung Quốc, Thái Lan rút nhiều học bổ ích cho Kinh nghiệm tổ chức thị trường, điều tiết thị trường; nghiệp vụ thị trường, nghiệp vụ toán bù trừ; tổ chức hoạt động FCMs, tổ chức môi giới, tư vấn; kinh nghiệm đào tạo nhân viên, kỹ 62 tri thức vô quý nước xây dựng TTGDH ĐTL muộn Việt Nam Trong xu tồn cầu hố, việc ngân hàng, thiết chế tài lớn Ngân hàng Hồng Kông - Thượng Hải (HSBC), City bank, ANZ, IMF tăng cường đầu tư vào Việt Nam hội giúp tăng cường hợp tác quốc tế để mở rộng thị trường tài chính, xây dựng TTGDHĐTL Đây chủ thể tham gia tích cực thị trường tài giới khu vực có TTGDHĐTL 3.2.2 Một số học cụ thể cho việc xây dựng pháp luật điều chỉnh GDHĐTL Việt Nam 3.2.2.1 Cần thống cách hiểu HĐTL GDHĐTL Hợp đồng, giao dịch có tính chất tương lai khác Việt Nam để sử dụng thuật ngữ xác văn pháp luật Như trình bày, việc sử dụng thuật ngữ HĐTL, HĐKH “Hợp đồng giao sau” tài liệu Việt Nam chưa có thống thuật ngữ, khái niệm Hiện có nhầm lẫn HĐKH HĐTL, ví dụ: phần hỏi đáp Techcombank (ngân hàng Ngân hàng nhà nước cho phép áp dụng thí điểm dịch vụ GDHĐTL), khách hàng hỏi dịch vụ HĐKH, câu trả lời lại HĐTL [41]; Điều 64 mục 3, Chương II, Luật Thương mại 2005 quy định mua bán hàng hoá qua SGD hàng hố HĐKH ví dụ nhầm lẫn Đây nhầm lẫn khơng đáng có, đặc biệt nhầm lẫn khái niệm lại thể văn pháp luật, dẫn đến bất đồng nghiêm trọng giao lưu thương mại ngày khơng bị giới hạn biên giới quốc gia Theo pháp luật GDHĐTL nước, HĐTL GDHĐTL hoàn toàn khác biệt chất so với hợp đồng, giao dịch có tính chất tương lai khác HĐKH GDHĐKH, hợp đồng quyền chọn giao dịch hợp đồng quyền chọn GDHĐTL kế thừa GDHĐKH, phát triển từ GDHĐKH lên GDHĐTL, hai loại giao dịch khác chất Hàng hoá TTGDHĐKH hàng 63 hố thơng thường đưa vào mua, bán, hàng hố TTGDHĐTL HĐTL Căn vào chất, đặc trưng loại giao dịch giúp lựa chọn, sử dụng xác thuật ngữ pháp lý HĐTL (futures contract) HĐKH (forwards contract); GDHĐTL (Futures Trading) GDHĐKH (Forwards Trading) Đồng thời giúp xác định xác nội dung pháp luật tương ứng điều chỉnh hai loại hợp đồng, hai loại giao dịch nói diễn hai thị trường khác Theo chúng tôi, khái niệm, thuật ngữ sử dụng phần quy định mua bán hàng hoá qua sở giao dịch Luật thương mại 2005 cần phải sửa đổi cho phù hợp với thơng lệ quốc tế HĐKH Luật thương mại điều chỉnh giao dịch qua SGD 3.2.2.2 Dự kiến nội dung pháp luật điều chỉnh GDHĐTL Việt Nam Do Việt Nam chuyển sang kinh tế thị trường, nhiều khái niệm kinh tế thị trường q mẻ Việt Nam, xây dựng TTGDHĐTL, Việt Nam chưa nên vội vã xây dựng TTGDHĐTL tài mà nên xây dựng TTGDHĐTL hàng hố Lý HĐTL tài cơng cụ phái sinh vơ phức tạp; hàng hố sở tỷ giá ngoại tệ, số chứng khoán, lãi suất; HĐTL quyền chọn (futures option) Để quản lý tốt TTGDHĐTL hàng hoá Việt Nam, pháp luật cần có số nội dung sau: Nội dung thứ hàng hoá sở: Đa số luật GDHĐTL nước quy định hàng hoá sở đưa vào giao dịch SGDHĐTL gồm hàng hố thơng thường ngơ, gạo, cà phê, vàng bạc, dầu thơ cơng cụ tài số chứng khoán, lãi suất loại, tỷ giá ngoại tệ Quy định hoàn toàn phù hợp với nước có thị trường tài phát triển, TTGDHĐTL hình thành từ lâu đời Mỹ, Canada Hơn nữa, quốc gia 64 xây dựng TTGDHĐTL đưa số hàng hố thơng thường làm hàng hoá sở cao su gạo TTGDHĐTL Thái Lan; cao su cà phê TTGDHĐTL Singapore Sau TTGDHĐTL phát triển tới mức độ định, quốc gia đưa hàng hoá sở cơng cụ tài vào giao dịch thị trường Theo chúng tôi, quy định hàng hoá sở pháp luật GDHĐTL Việt Nam, trước mắt, cần dừng lại hàng hố thơng thường giới hạn số hàng hố mà Việt Nam mạnh gạo, cà phê, đậu tương, cao su Bởi vì, Thái Lan, Việt Nam chưa có kinh nghiệm quản lý điều hành TTGDHĐTL thị trường tài nước ta chưa đủ phát triển Nếu vội vã đưa hàng hố sở cơng cụ tài - hàng hố tương đối phức tạp vào giao dịch thị trường, khơng lường hết diễn biến phức tạp, không tốt cho thị trường lúc sơ khai Sau này, TTGDHĐTL Việt Nam phát triển ổn định có kế hoạch đưa cơng cụ tài hàng hoá sở vào giao dịch, đồng thời mở rộng giới hạn quy định hàng hoá sở pháp luật điều chỉnh loại hình GDHĐTL Nội dung thứ hai SGDHĐTL Theo quy định pháp luật nước, SGDHĐTL tổ chức có tư cách pháp nhân, thành lập dạng công ty cổ phẩn (như Mỹ, Canada, ) theo Giấy phép Cơ quan quản lý nhà nước GDHĐTL SGDHĐTL tổ chức chuyên cung cấp tiện ích cho việc thực GDHĐTL Cổ đông sáng lập SGDHĐTL thường tổ chức, cá nhân FCMs, người môi giới, tư vấn Các cổ đông sáng lập phải đáp ứng yêu cầu tài chính, sở vật chất phải thông qua điều lệ tổ chức hoạt động SGD với điều khoản quy định vị trí, tên gọi, trụ sở thông tin khác SGD Về bản, Việt Nam nên áp dụng chức năng, nhiệm vụ SGDHĐTL nước Châu Vì nước Châu Hàn Quốc, Thái Lan, Singapore có nhiều đặc điểm kinh tế, xã hội tương đồng với Việt Nam có khả ảnh hưởng tới trình hình thành phát triển SGDHĐTL Việt Nam 65 Về vấn đề hình thức sở hữu SGDHĐTL, theo quan điểm chúng tôi, Việt Nam nên lựa chọn hình thức cổ phần cho SGDHĐTL nước Tuy nhiên, để tránh tuỳ tiện ổn định SGDHĐTL thời gian đầu thành lập, nhà nước nên góp 51% vốn điều lệ để trở thành cổ đông chi phối, có quyền định vấn đề lớn SGD Sau thị trường phát triển ổn định, nhà nước có thẻ rút dần phần vốn SGDHĐTL thông qua việc chuyển nhượng vốn cho cổ đơng khác SGDHĐTL Mơ hình có số lợi thế: - Việc thành lập SGDHĐTL hình thức công ty cổ phần mà nhà nước cổ đông chi phối kết hợp nguồn lực tài to lớn nhà nước cổ đông khác tổ chức vận hành thị trường, việc mở rộng quy mơ tăng tính cạnh tranh SGDHĐTL - TTGDHĐTL thị trường khác, hoạt động theo quy luật chịu điều tiết yếu tố thị trường Nếu nhà nước chủ sở hữu SGDHĐTL, Nhà nước chi phối thị trường mệnh lệnh hành có nguy can thiệp sâu vào hoạt động thị trường Điều ảnh hưởng khơng tốt tới tâm lý chủ thể kinh doanh thị trường Nhưng với tư cách cổ đông lớn SGDHĐTL, nhà nước thực quyền biểu với tư cách cổ đơng chi phối [25] Nội dung thứ ba máy quản lý thị trường Trong pháp luật GDHĐTL nước, máy quản lý quản lý TTGDHĐTL nước thường bao gồm Cơ quan quản lý nhà nước TTGDHĐTL tổ chức tự quản SGDHĐTL hiệp hội HĐTL Đa số luật nước quy định Cơ quan quản lý nhà nước GDHĐTL trực thuộc Bộ tài Uỷ ban chứng khốn, GDHĐTL loại giao dịch tài chính, hay nói loại giao dịch chứng khốn phái sinh ví dụ Mỹ, Canada, Hàn Quốc, Singapore Cũng có nước thành lập quan quản lý nhà nước vê GDHĐTL, trực thuộc Chính phủ Cán bộ, nhân viên Cơ quan đến từ bộ, ngành khác trường hợp AFTC Thái Lan 66 Theo quan điểm chúng tôi, Cơ quan quản lý GDHĐTL Việt Nam nên quan ngành thuộc Bộ Tài tương tự Uỷ Ban chứng khoán, lấy tên Uỷ Ban quản lý GDHĐTL hàng hố Việt Nam Cơ quan có quyền xây dựng trình Bộ Tài ban hành văn luật để hướng dẫn thi hành Luật GDHĐTL; có quyền tổ chức quản lý TTGDHĐTL chủ thể thị trường PTTBT, FCMs, tổ chức mơi giới, tổ chức tư vấn; có quyền cấp, gia hạn, đình chỉ, thu hồi loại giấy phép liên quan đến GDHĐTL; có quyền phê chuẩn mẫu HĐTL; có quyền tra, giám sát, tuyên truyền phổ biến pháp luật quản lý GDHĐTL; có quyền giải tranh chấp xử lý vi phạm pháp luật phạm vi thẩm quyền; có quyền hợp tác quốc tế GDHĐTL Nội dung thứ tư chủ thể tham gia GDHĐTL, Đa số pháp luật nước quy định chủ thể tham gia TTGDHĐTL gồm: PTTBT, FCMs, tổ chức môi giới, tư vấn chủ thể tham gia GDHĐTL Khi quy định PTTBT, nước quy định đơn vị độc lập trực thuộc thực chức toán cho chủ thể tham gia giao dịch hợp đồng tương lai HĐTL Tuy nhiên có nước quy định tổ chức toán bù trừ thực việc tốn cho tất giao dịch phái sinh, ví dụ Mỹ tổ chức toán bù trừ cho tất công cụ phái sinh (Derivaties Clearing Organizations) Đối với FCMs tổ chức tư vấn, môi giới, pháp luật nước quy định chủ thể trung gian thị trường thực việc giao dịch, môi giới giao dịch, tư vấn cho khách hàng Thông qua nghiệp vụ mình, FCMs, tổ chức mơi giới, tư vấn giúp nhà đầu tư tham gia thị trường cách thuận lợi; giúp cho giao dịch thực nhanh chóng Theo chúng tơi, TTGDHĐTL Việt Nam phải có đầy đủ chủ thể tham gia thị trường PTTBT, FCMs, tổ chức môi giới, tư vấn đông đảo nhà đầu tư PTTBT nên tổ chức thành đơn vị độc lập SGDHĐTL Vì theo mơ hình chung nước, SGDHĐTL thường tổ chức hình thức cơng ty, 67 có tư cách pháp nhân độc lập, thực nghiệp vụ khác so với nghiệp vụ PTTBT Do đó, Việt Nam nên xây dựng PTTBT độc lập SGDHĐTL Nội dung thứ năm biện pháp bảo đảm GDHĐTL loại quan hệ có điểm chung quan hệ giao dịch hợp đồng khác, cần có biện pháp để đảm bảo chủ thể hợp đồng nghĩa vụ Biện pháp u cầu bên tham gia giao dịch mở tài khoản nộp tiền ký quỹ vào tài khoản để giao dịch Khoản tiền ký quỹ hiểu khoản tiền mà chủ thể tham gia GDHĐTL (người mua - người bán HĐTL) phải gửi vào tài khoản mở FCMs nhằm đảm bảo cho việc thực hợp đồng Ngồi áp dụng biện pháp bảo đảm khác gửi tài sản chấp khách hàng cho tổ chức quản lý tài sản chấp, lập quỹ dự phòng trách nhiệm, Trong giao dịch HĐTL có biện pháp bảo đảm truyền thống chấp, ký quỹ, nhiên, quy định biện pháp ký quỹ GDHĐTL khác với biện pháp ký quỹ giao dịch dân Sự khác biệt thể chỗ số tiền ký quỹ thay đổi thường xuyên, liên tục phụ thuộc vào giá trị, số lượng giao dịch mức chênh lệch lãi, lỗ sau mối phiên GDHĐTL Đây vấn đề quan trọng cần đưa vào luật để đảm bảo với bên tham gia giao dịch thực nghĩa vụ Do xây dựng pháp luật điều chỉnh GDHĐTL Việt Nam nhà lập pháp phải nghiên cứu đầy đủ để đưa vào luật Nội dung thứ sáu quy định giải tranh chấp, vi phạm TTGDHĐTL Pháp luật GDHĐTL nước thường có chế định riêng quy định tranh chấp, vi phạm pháp luật cách thức giải tranh chấp, vi phạm pháp luật Theo thông lệ chung, luật nước vào nội dung, tính chất tranh chấp, vào mức độ hành vi vi phạm phạm pháp luật mà xử lý hành vi phạm pháp luật chế tài hành hay hình Quy định pháp luật giải tranh 68 chấp, vi phạm pháp luật nước thường đưa vào Luật GDH ĐTL, kết hợp với việc dẫn chiếu sang luật khác để xử lý tranh chấp, vi phạm pháp luật có liên quan đến nhiều lĩnh vực Theo quan điểm chúng tôi, Luật GDH ĐTL Việt Nam nên có các quy định giải tranh chấp vi phạm pháp luật TTGDH ĐTL Trong trường hợp chỉnh sửa Bộ Luật hình sự, lựa chọn tối ưu 3.2.2.3 Phân định chức quản lý quan quản lý nhà nước tổ chức tự quản Cơ quan quản lý nhà nước GDHĐTL tổ chức tự quản có chức quản ly thị trường, cần xác định rõ ranh giới quyền hạn quản ly quan Nhìn chung, quan quản lý nhà nước giữ quyền quản lý nhà nước TTGDHĐTL với tư cách quan nhà nước có quyền giám sát hoạt động tự quản tổ chức tự quản SGDHĐTL hiệp hội HĐTL Là quan giám sát tổ chức tự quản, quan quản lý nhà nước GDHĐTL giữ lại quyền thông qua quy chế, nguyên tắc, điều lệ hoạt động tổ chức tự quản; theo dõi xem tổ chức tự quản có tuân thủ quy chế đề ra… Bản thân tổ chức tự quản tham gia vào hoạt động quản lý thị trường: đề quy chế, nguyên tắc hoạt động thị trường đảm bảo chủ thể tham gia thị trường tuân thủ quy chế này…giám sát hoạt động SGDHĐTL FCMs, tổ chức tư vấn, mơi giới Vị trí, vai trò quan quản lý nhà nước tổ chức tự quản TTGDHĐTL cần phải xác định rõ ràng đưa vào Luật, để đảm bảo lành mạnh phân định quản ly chủ thể 69 KẾT LUẬN Trên giới, GDHĐTL hình thành, phát triển qua hàng kỷ ngày chiếm vị trí quan trọng kinh tế nước toàn cầu Sự hình thành phát triển loại thị trường xu tất yếu kinh tế ngày quốc tế hố Chính điều thơi thúc nhà khoa học kinh tế, tài chính, pháp luật luật nhà lập pháp Việt Nam phải tập trung nghiên cứu để xây dựng TTGDHĐTL pháp luật điều chỉnh GDHĐTL Việt Nam Và đề tài: “Giao dịch hợp đồng tương lai pháp luật số nước giới ứng dụng cần thiết vào Việt Nam” công trình nghiên cứu tiên phong góp phần làm sáng tỏ vấn đề lý luận thực tiễn xác định nội dung pháp luật điều chỉnh loại giao dịch nước khả vận dụng kinh nghiệm nước vào Việt Nam Qua nghiên cứu GDHĐTL, pháp luật GDHĐTL số nước nước giới khả ứng dụng vào Việt Nam, xin đến số kết luận sau: Thứ nhất, GDHĐTL phân tích có nhiều tác dụng tích cực kinh tế nước: đem lại hội đầu tư cho nhà đầu tư; đem lại biện pháp phòng ngừa rủi ro cho tổ chức cá nhân có nhu cầu mua, bán hay xuất, nhập hàng hóa; đem lại hội kinh doanh thu lời cho trung gian thị trường GDHĐTL; tăng thêm công cụ quản ly kinh tế cho nhà nước Vì ly trên, TTGDHĐTL cần phải thành lập Việt Nam để kinh tế Việt Nam nhà nước khai thác lợi thị trường Thứ hai, Tính tất yếu việc thành lập TTGDHĐTL Việt Nam đề yêu cầu quản ly, giám sát hoạt động loại thị trường để bảo vệ lợi ích đáng chủ thể thị trường khai thác hết tính tích cực thị trường Để đáp ứng yêu cầu đó, trước hết cần phải xây dựng pháp luật điều chỉnh GDHĐTL, đưa hoạt động thị trường vào khuôn khổ từ ban đầu 70 Tiếp đến, cần xây dựng máy quản ly thị trường để đảm bảo hoạt động thị trường tuân thủ pháp luật tăng cường kỷ luật thị trường Cuối cùng, hình thức tổ chức thị trường vấn đề quan trọng cần nghiên cứu xem xét để đưa mô hình thị trường có khả hoạt động hiệu cho Việt Nam HĐTL GDHĐTL vấn đề hoàn toàn mẻ Việt Nam, luận văn khơng có y định giải hết khía cạnh khung pháp luật điều chỉnh TTGDHĐTL mà sâu nghiên cứu nội dung chủ yếu khung pháp luật thơng qua việc rà sốt kinh nghiệm nước giới khu vực để từ rút học cho Việt Nam 71 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Phạm Sỹ An, Tạp Chí Nghiên cứu Kinh tế (4/2005), Công cụ giảm rủi ro nông nghiệp điều kiện sử dụng cơng cụ q trình gia nhận WTO, http://www.cpv.org.vn/details.asp?topic=6&subtopic=18&leader_topic91&id=BT2550574473 Bộ luật dân CHXHCN Việt Nam (2005), Nxb Chính trị Quốc gia, Hà Nội Bùi Ngọc Cường, Nguyễn Viết Tý, Hoàng Thế Liên, Trường Đại học Luật Hà nội (2000), Giáo trình Luật kinh tế, Nxb Công an nhân dân, Hà nội Bùi Lê Hà, Nguyễn Văn Sơn, Ngô Thị Ngọc Huyền, Nguyễn Thị Hồng Thu, Đại học kinh tế - Đại học Quốc gia Thành phố Hồ Chí Minh (2000), Giới thiệu thị trường future & Option, Nxb Thống kê, Hà Nội Đinh Xuân Hạ (1999), Quản ly nghiệp vụ giao dịch thị trường chứng khoán, Nxb Thống kê, Hà Nội Hiến pháp (1992, sửa đổi, bổ sung 2001), Nxb Chính trị Quốc gia, Hà Nội Đào Lê Minh (2002), Những vấn đề chứng khốn thị trường chứng khốn, Nxb Chính trị Quốc gia, Hà Nội Phạm Duy Liên, Đại học ngoại thương, Điều kiện xây dựng phát triển sở giao dịch hàng hoá Việt Nam, Trên website: http://www.flu.edu.vn/vn/upload/info/attach/11193401687906_102Dieu%20kien%20 xay%20dung%20So%20giao%20dich%20hang%20hoa.doc Luật Thương mại (2005), Nhà xuất Qhính trị Quốc gia, Hà Nội 10 Dự thảo 4, Nghị định Chính Phủ quy định chi tiết Luật thương mại 2005 hoạt động mua bán hàng hoá qua Sở giao dịch nguồn: Bộ Thương mại 11 Nguyễn Văn Nam, Viện nghiên cứu thương mại, Bộ Thương mại (2000), Thị trường hàng hoá giao sau, Nxb Lao động, Hà Nội 72 12 Nguyễn Văn Nam, Vương Trọng Nghĩa, Đại học kinh tế quốc dân (2002), Giáo trình thị trường chứng khốn, Nxb Tài chính, Hà nội 13 Đinh Thị Mai Phương (2005), Thống luật hợp đồng Việt Nam, Nxb Tư pháp, Hà nội 14 Vương Đức Hoàng Quân, Trần Văn Quý, Nghiệp vụ kỳ hạn phòng vệ rủi ro biến động giá kinh doanh cà phê, Tạp chí Tài số (489)/2005 15 Lý Vinh Quang (2002), Chứng khốn phân tích đầu tư chứng khoán, Nxb Thống kê, Hà Nội 16 Lê Minh Tâm, (2003), Xây dựng hoàn thiện hệ thống pháp luật Việt nam – Những vấn đề ly luận thực tiễn, Sách chuyên khảo, Nxb Công an nhân dân, Hà nội 17 Đinh văn Thanh, Nguyễn Minh Tuấn, Trường Đại học Luật Hà nội (2000), Giáo trình Luật dân Việt Nam, Nxb Công an nhân dân, Hà nội 18 Nguyễn Văn Tiến, Học Viện Ngân Hàng (1999), Cẩm nang thị trường ngoại hối giao dịch kinh doanh ngoại hối, Nhà xuất thống kê, Hà nội 19 Phạm Thị Giang Thu (2004), Một số vấn đề pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán Việt nam, Sách chuyên khảo, Nxb Chính trị Quốc Gia, Hà Nội 20 Lê Công Thượng, Ban Biên dịch First News (2004), Từ điển thuật ngữ thị trường chứng khoán, Anh - Anh - Việt, Nxb Trẻ, Thành phố Hồ Chí Minh 21 Võ Đình Tồn, Trường Đại học Luật Hà nội (2000), Giáo trình Luật tài Việt Nam, Nxb Công an nhân dân, Hà nội 22 Đinh Xuân Trình, Nguyễn Thị Quy, Đại học ngoại thương, (1998), Giáo trình thị trường chứng khốn, Nxb Giáo dục, Hà Nội 23 Lê Văn Tư (2003), Thị trường chứng khoán, Nxb Thống kê, Hà Nội 24 Vũ Hữu Tửu, Đại học Ngoại thương (2002) Kỹ thuật nghiệp vụ ngoại thương, Nxb Giáo dục, Hà Nội 25 Nguyễn Thị ánh Vân, Bàn địa vị pháp lý thị trường giao dịch chứng khốn tập trung Việt Nam, Tạp chí luật học số 2/2006 Đại học Luật Hà nội 26 Xem: Cách làm ăn mới: Mua bán nông sản hợp đồng tương lai, 73 http://www.vneconomy.com.vn/vie/article_to_print.php?id=050603094641 27 Jake Bernstein (2000), How the Futures markets work, Second Edition, NewYork, USA 28 Bryan A Garner (1996), Black's Law Dictionnary, West Group 29 John C Hull, Unisersity of Toronto (1998), Introduction to Futures and Options Markets, Prentice - Hall 30 Joseph Santos, A History of Futures Trading in the United States, EH.Net Encyclopedia, edited by Robert Whaples, August 10,2004 URL, http://eh.net/ encyclopedia/?article=Santos.futures 31 Tổng hợp từ website Hội đồng Thương mại Chicago: http://www.cme.com 32 Tổng hợp từ website Uỷ ban quản lý GDHĐTL Mỹ, http://www.cftc.gov 33 Xem: The history of commodities futures, website: http://www.grainsnewsletter.com/futureshistory.html 34 Xem: Commodity Futures Mordernization Act of 2000(Appendix E of P.L.106554,114 Stat.2763), http://www.cftc.gov/files/ogc/ogchr5660.pdf 35 Xem:.Ontario, Canada, Commodity Futures Act (RSO.1990, Chapter C.20), http://www.e-laws.gov.on.ca/DBLaws/Statutes/English/90c20_e.htm 36 Xem: Bhlmibol Adulyadej, Rex, King of Thailand, Agricultral Futures Trading Act B.E.2542, http://www.aftc.or.th/english/law_e.php 37 Xem: By Ministry of Legislation, Republic of Korea, (2001) Futures Trading Act, http://www.moleg.go.kr 38 Xem: Luật GDHĐTL Sigapore (Futures Trading Act) website: http://www.mas.gov.sg/masmcm/bin/pt1Futures.htm#FTAct 39 Xem: Sở giao dịch HĐTL Thái Lan, http://www.tfex.co.th/en/about/about.html 40 Xem: Tổng hợp từ http://www.mof.gov.vn 41 Xem: Tổng hợp từ http://www.techcombank.com.vn ... nghiệm nước vào việc điều chỉnh giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam 49 3.1 Giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam cần thiết phải điều chỉnh 49 pháp luật giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam 3.1.1... hợp đồng tương lai 11 1.2 Khái quát giao dịch hợp đồng tương lai thị trường giao dịch hợp 14 đồng tương lai 1.2.1 Khái niệm giao dịch hợp đồng tương lai 14 1.2.2 Các loại giao dịch hợp đồng tương. .. vực giới [31] 23 CHƯƠNG II MỘT SỐ VẤN ĐỀ VỀ GIAO DỊCH HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI TRONG PHÁP LUẬT CỦA MỘT SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI 2.1 Định nghĩa HĐTL GDHĐTL pháp luật số nước giới Đa số Luật GDHĐTL nước