PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH VÀ NGUỒN VỐN CỦA TẬP ĐOÀN NAM KIM

Nguồn vốn tăng sự độc lập đồng thời tăng sự tự chủ về tài chính của công ty đồng nghĩa với việc chi phí vốn sẽ bị đẩy lên, từ đó lợi ích sẽ giảm và chi phí tài chính sẽ tăng lên.. Luân c

Phân tích khái quát tình hình tài chính của

doanh nghiệp

*Phân tích quy mô tài chính của doanh nghiệp:

Chỉ tiêu 31/12/2017 31/12/2016

Chênh lệch

CL Tỉ lệ %

1 Tài sản 10174453444426 6390221995975 378423

144845 1

59

2 Tài sản dài hạn 4045789634575 3315400685304 730388

949271

22

3 Vốn chủ 2940455378424 1580466422598 135998

895582 6

86

Chỉ tiêu 31/12/2017 31/12/2016 CL Tỉ lệ

(%)

4 LCT=dtt bán

hàng,ccdv+dttc

+dthđ khác

12503852711990 8825769030125 367808

368186 5

41.6

5 EBIT

=LNTT+I

514026526511 466125886056 479006

40455

10.27

6 LNST 707512319409 517769618974 189742

700435

36.6

Nhận xét: Căn cứ vào bảng có thể khái quát quy mô tài chính của doanh nghiệp năm N so với năm N-1

Nhìn chung, quy mô kinh doanh của công ty lớn và có xu hướng mở rộng về vốn cũng như doanh thu, thu nhập Lợi nhuận và dòng tiền của công ty cũng có dấu hiệu tăng lên so với năm trước

- Tổng tài sản của công ty cuối năm 2017 là 10174453444426 đồng, so với năm

2016 tổng tài sản đã tăng 3784231448451 đ với tốc độ 59% Cho thấy đây là doanh nghiệp có quy mô lớn trong nền kinh tế và có tốc độ mở rộng vốn nhanh, từ đó, tạo

điều kiện cho công ty nâng cao năng lực cạnh tranh và năng lực hoạt động trên thị trường

- Vốn chủ sở hữu của công ty cuối năm 2017 là 2940455378424, so với năm 2016 vốn chủ sở hữu đã tăng 1359988955826 đ với tốc độ 86% đây là tốc độ tăng rất nhanh Nguồn vốn tăng sự độc lập đồng thời tăng sự tự chủ về tài chính của công

ty đồng nghĩa với việc chi phí vốn sẽ bị đẩy lên, từ đó lợi ích sẽ giảm và chi phí tài chính sẽ tăng lên

- Luân chuyển thuần của công ty năm 2017 là 12503852711990, so với năm 2016 luân chuyển thuần tăng 3678083681865, tỷ lệ tăng 41,6% Luân chuyển thuần của công ty lớn và có tốc độ tăng tương đối nhanh, bên cạnh đó, chỉ tiêu này tăng lên chủ yếu từ hoạt động bán hang và cung cấp dịch vụ, đây là hoạt động tài chính của công ty nên việc luân chuyển thuần tăng lên như vậy được coi là bền vững Việc luân chuyển thuần tăng cho thấy được nỗ lực của công ty trong việc mở rộng quy

mô thị trường, góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh

- Lợi nhuận kế toán trước thuế và lãi vay; lợi nhuận sau thuế của công ty năm 2017 tương ứng là 707512319409 tăng so với năm 2016 là 189742700435 tương ứng với

tỷ lệ 36.6%, so sánh với luân chuyển thuần của công ty tăng 41.6%, cho thấy công tác quản trị chi phí của công ty khá hiệu quả

- Lưu chuyển tiền thuần của công ty năm N là -81019214180 giảm so với năm

2016 là -203461583822đ tương ứng -166.619% Như vậy, năm 2016, lưu chuyển tiền thuần của công ty dương, nhưng đến năm 2017, lưu chuyển tiền thuần của công ty lại âm, điều đó đã làm giảm lượng dự trữ tiền cuối kỳ của công ty, đe dọa đến mức độ an toàn ngân quỹ cũng như khả năng thanh toán Xem xét cụ thể hơn

ta thấy, lưu chuyển tiền thuần của công ty giảm chủ yếu xuất phát từ hoạt động kinh doanh và hoạt động đầu tư Đó là do công ty đổ tiền vào đầu tư như mua sắm thêm tài sản, hoàn thiện nhà máy và chi đầu tư, góp vốn vào đơn vị khác,…Điều này khá phù hợp với một doanh nghiệp đang mở rộng đầu tư Tuy nhiên, công ty cần đánh giá thực trạng dòng tiền gắn với mức dự trữ tiền để quản trị hiệu quả Như vậy, quy mô vốn và quy mô kinh doanh của công ty đều được mở rộng,

nhưng công ty cần xây dựng định mức dự trữ tiền theo từng giai đoạn gắn với lộ trình phát triển để quản trị dòng tiền một cách hiệu quả

Phân tích cấu trúc và khả năng sinh lời của doanh nghiệp

+ Ht=VC/TS

+Htx=NVDH/TSDH=(VCSH+NDH)/TSDH

+Hcp=(Tổng chi phí)/LCT=(LCT-LNTT)/LCT

+ROS=LNST/LCT

+ROE=LNST/Vc

+ROA=LNST/Vkd

+BEP=EBIT/Vkd

Ta có bảng sau:

Chỉ tiêu Năm

2017

Năm 2016

Chênh lệch

CL Tỉ lệ( %)

1 Ht 0.28 0.247 0.033 13.3

2 Htx 1.141 1.038 0.103 9.92

3 Hcp 0.9375 0.931137 0.0063 0.68

Chỉ tiêu 2017 2016 CL Tỉ lệ (%)

4 ROS

0.056

0.058 -0.002 -3.44

5 ROE 0.312 0.229 0.083 36.24

6 ROA 0.085 0.0625 0.0225 36

7 BEP 0.062 0.056 0.006 10.7

Nhận xét: Căn cứ vào bảng trên ta có thể nhận xét như sau

*Phân tích cấu trúc tài chính của công ty

Ht của công ty cuối năm N là 0.28 có nghĩa tại ngày 31/12/2017, bình quân 1 đồng vốn kinh doanh của công ty tài trợ bởi 0.28 đồng vốn chủ sở hữu, chỉ tiêu này tăng 13,3 % so với năm trước Việc tăng hệ số Ht sẽ giúp công ty tăng sự độc lập, tự chủ về tài chính Hệ số tự tài trợ tối thiểu là 0.25 tuy nhiên năm 2016, hệ số tự tài trợ của công ty lại thấp hơn mức tối thiểu, năm 2017 có tăng nhưng tăng không

nhiều Vì vậy, tuy công ty đã tăng sự độc lập, tự chủ về tài chính, nhưng chính sách huy động vốn của công ty không thực sự ổn

Htx cuối năm 2017 của công ty là 1.141 có nghĩa là tại 31/12/2017, bình quân 1 đồng tài sản dài hạn của công ty được tài trợ bởi 1.141 đồng là nguồn vốn dài hạn, chỉ tiêu này tăng 9,92 lần so với năm 2016, Htx của công ty luôn lớn hơn 1 đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính, điều này mang lại sự an toàn, ổn định cũng như khả năng thanh toán của công ty và cũng tăng sự độc lập tài chính, tăng trọng điểm quản lý, tăng ổn định nguồn tài trợ nhưng đồng nghĩa với việc hiệu quả tài chính đang bị sụt giảm

Hcp của công ty năm 2017 là 0.9375 có nghĩa để tạo ra 1 đồng luân chuyển thuần, công ty phải bỏ ra 0.9375 đồng chi phí Như vậy cả 2 năm Hcp đều nhỏ hơn 1, cho thấy công ty sản xuất có đem lại hiệu quả Hcp của công ty năm 2017 tăng không đáng kể so với năm 2016 điều này cho thấy công ty có công tác quản lý chi phí rất tốt

Như vậy, nhìn chung cấu trúc tài chính của công ty được đánh giá là khá ổn định, tuy nhiên công ty có thể cân nhắc đến việc lựa chọn phương án vay vốn để tài trợ cho các dự án tiềm năng đem lại khả năng sinh lời cao để tận dụng thế mạnh đòn bẩy tài chính của công ty

*Phân tích khả năng sinh lời của công ty

Nhìn chung trong năm 2017, công ty có sinh lời, tuy nhiên mức sinh lời của công

ty đều thấp hơn so với mức trung bình ngành và giảm so với năm 2016

ROS của công ty năm 2017 là 0.056 có nghĩa là trong 1 đồng luân chuyển thuần của công ty có được 0.056 đồng là lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này giảm 3.44% so với năm 2016 Nguyên nhân là do lợi nhuận sau thuế và luân chuyển thuần năm

2017 đều tăng so với năm 2016 nhưng mức tăng của luân chuyển thuần lại lớn hơn đạt 41.6% so với LNST chỉ tăng 36.6% so với năm 2016, từ đó làm ROS giảm, điều này có thể xuất phát từ nguyên nhân chủ quan hay khách quan, nguyên nhân khách quan là thị trường đầu vào có thể coi là giữ giá trong khi giá thép lại giảm hoặc nguyên nhân chủ quan là từ việc mở rộng quy mô đầu tư nhưng chưa đem lại kết quả rõ rệt

BEP của công ty năm 2017 là 0.062 có nghĩa là bình quân 1 đồng vốn kinh doanh của công ty đã tạo ra được 0.062 đồng là lợi nhuận trước lãi vay và thuế Chỉ tiêu này tăng 10.7 lần so với năm N-1 Điều này cho thấy khả năng đòn bẩy tài chính của công ty tương đối tốt

ROA và ROE của công ty năm 2017 là 0.312 và 0.085 Chỉ tiêu ROA cho biết, trong năm 2017 bình quân 1 đồng vốn kinh doanh của công ty tạo ra tưng ứng được là 0.312 đồng LNST; ROE cho biết trong năm N, bình quân 1 đồng vốn chủ tạo ra được 0.085 đồng lợi nhuận Cả 2 chỉ tiêu này đều tăng khoảng 36% so với năm 2016 và không có sự chênh lệch quá lớn so với BEP

Như vậy, khả năng sinh lời của công ty tương đối tốt, làm cho nhà đầu tư có thể yên tâm với khả năng sinh lời của công ty

Phân tích tình hình nguồn vốn

Chỉ

tiêu

Cuối năm Đầu năm So sánh

C Nợ

phải trả

7233998066

002

71 480977557338

1

75

2424222 492621

50.4

Nợ

ngắn

hạn

5556563551

740

76.8 294843370127

9

61.3 260812985

0461

88.45

Nợ dài

hạn

1677434514

262

23.1 186134187210

2

38.3 -18390735

7840

-9.88

D

VCSH

2940455378

424

28.9 158046642259

8

24.73 135998895

5826

86.04

Tổng

NV

1017445344

4426

100 639022199597

5

100 378423144

8451

59.21

Nhận xét:

Tổng nguồn vốn của doanh nghiệp tại ngày 31/12/2017 là 10174453444426đ, tăng 3784231448451đ so với đầu năm với tỉ lệ tăng là 59.21% Nguồn vốn cuối năm tăng so với đầu năm chứng tỏ quy mô nguồn vốn huy động của công ty cuối năm

so với đầu năm đã tăng lên, công ty đã huy động thêm các nguồn lực phục vụ cho việc mở rộng quy mô kinh loanh Sự gia tăng mạnh về quy mô nguồn vốn tất yếu đòi hỏi bộ máy quản lý của doanh nghiệp cần có các biện pháp sử dụng vốn có hiệu quả, tránh thất thoát lãng phí Nguồn vốn tăng là do cả NPT và VCSH cùng tăng Trong đó VCSH tăng 1359988955826đ còn NPT tăng 2424222492621đ Trong nguồn vốn, tỷ trọng nợ phải trả cuối năm so với đầu năm giảm 4% (cuối năm 71% và đầu năm là 75%), tương ứng, tỉ trọng VCSH cuối năm so với đầu năm lại tăng lên 4% (đầu năm VCSH là 24.73% và cuối năm VCSH là 28.9%) Như vậy, cuối năm so với đầu năm thì chính sách huy động vốn cua công ty là giảm huy động từ nguồn vốn nợ, tăng huy động từ nguồn vốn chủ sở hữu, đồng thời trong cả

2 thời điểm cuối năm và đầu năm, công ty đều có mức độ tự chủ về tài chính khá cao, việc tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ giúp doanh nghiệp hạ thấp chi phí sử dụng vốn bình quân để cải thiện khả năng sinh lời cho các chủ sở hữu nhưng mặt khác sẽ làm tăng mức độ rủi ro về tài chính cho nó

+Nợ phải trả cuối năm là 7233998066002đ tăng 2424222492621đ tương ứng với tỉ

lệ 50.4% Nợ phải trả tăng tương đối lớn là do nợ ngắn hạn đã tăng 88.45% trong khi nợ dài hạn giảm 9.88% Như vậy, để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, doanh nghiệp đã giảm việc huy động nợ dài hạn đồng thời tăng đáng

kể huy động nợ ngắn hạn Huy động nợ ngắn hạn để tài trợ một mặt làm tăng tính linh hoạt của nguồn vốn ở mức cao đồng thời giảm chi phí sử dụng vốn bình quân nhưng lại làm tăng rủi ro thanh khoản đồng thời làm tăng áp lực thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp

+Vốn chủ sở hữu cuối năm 2017 là 2940455378424 đ, tăng 1359988955826 so với đầu năm với tỉ lệ tăng 86.04% VCSH tăng là do vốn góp của các chủ sở hữu tăng

639656390000 với tỉ lệ 96%, LNST chưa phân phối tăng 195563355853đ tương ứng với tỷ lệ 30.79%, quỹ đầu tư phát triển tăng 10355525433 tương ứng với tỷ lệ tăng 80.5% Như vậy để tài trợ cho hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp đã tăng

VCSH từ cả nguồn vốn bên trong và bên ngoài Bên trong là LNST chưa phân phối

và phát hành cổ phiếu ra bên ngoài Bên ngoài là đầu tư phát triển

Kết luận: Quy mô nguồn vốn của doanh nghiệp cuối năm tăng so với đầu năm chứng tỏ doanh nghiệp huy động nguồn lực để đầu tư sản xuất kinh doanh Việc tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính sẽ giúp doanh nghiệp hạ thấp chi phí sử dụng vốn , từ đó tăng khả năng sinh lời của VCSH Tuy nhiên tăng cường sử dụng đòn bẩy tài chính cũng làm tăng khả năng thanh khoản cho doanh nghiệp Nhà quản trị có thể huy động vốn chủ theo những nội dung sau:

-Tăng cường việc sử dụng đòn bẩy tài chính cũng như khả năng sinh lời của vốn -Xây dựng kế hoạch trả nợ chi tiết, nhất là nợ ngắn hạn vì phần lớn nợ phải trả là

nợ ngắn hạn gắn với đặc điểm quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp