The economics of money, banking, and financial institutions 2nd ch16

Chapter 16 Determinants  of the Money Supply © 2005 Pearson Education Canada Inc The Simple Deposit Multiplier from Chapter 15 Simple Deposit Multiplier 1 D =                 R r Deriving the formula R = DR = r  D D =                   R r 1 D =                 R r © 2005 Pearson Education Canada Inc 16-2 Critique of the Simple Model The simple model of multiple deposit creation shows how  the Bank of Canada can control D by setting R. That  simple model however, ignores  1.  the public’s decisions regarding how much C to hold,  2.  the banks’ decisions regarding the amount of R they  wish to hold, and 3.  borrowers’ decisions on how much to borrow from  banks.  Recall also that the Bank of Canada can exert more  precise control over MB ( = C + R) than over R © 2005 Pearson Education Canada Inc 16-3 The Money Supply Model Because the Bank of Canada can exert more  precise control over MB than it can over R, in  Chapter 16 we derive a multiplicative relation  between M and MB,  M = m  MB, where m is the money multiplier.  m relates the change in M to a given change in  © 2005 Pearson Education MB.  Canada Inc 16-4 Money Multiplier M = m  MB Deriving Money Multiplier R = DR DR = r  D R = (r  D) Adding C to both sides R + C = MB = C + (r  D) 1.  Tells us amount of MB needed support D and C 2.  An extra $1 of MB that arises from an extra $1 of C does not  support any additional D. That is, the C component of MB does  not lead to a multiple deposit creation as the R component does.  © 2005 Pearson Education Canada Inc 16-5 (Continued) To put it differently,  An  in MB that goes into C is not multiplied, whereas an   that goes into supporting deposits is multiplied We have MB = C + (r  D) To deal with currency drains, we also assume that C = c D where c is the currency ratio. Hence, MB  = (c D) + (r D)  © 2005 Pearson Education = (c + r )  D Canada Inc 16-6 D MB cr          M  =  (c D) + D  =  (1 + c) D 1 c M  MB cr 1 c m cr m   0, there is a positive  ©relation between M and each of MB 2005 Pearson Education n  and A.  Canada Inc 16-11 Overview of the Money Supply Process                     M =  m   (MBn + A)  1 c M  ( MBn  A) cr Open market purchases  MBn and for given c, r , and A lead to  an  in M. Open market sales  MBn and for given c, r , and A  lead to a  in M. Hence M is positively related to MBn For given MBn , c, and r , an  in A will  MB and lead to a  multiple  in M. For given MBn , c, and r , an  in A will  MB  and lead to a multiple  in M. Hence M is positively related to  © 2005 Pearson Education A Canada Inc 16-12 Factors Determining Money Supply © 2005 Pearson Education Canada Inc 16-13 Application: The Great Depression Bank Panics Let’s use the money supply model to explain the collapse in the  U.S. during the Great Depression, 1930­1933.  Between October 1930 and March 1933 there were a number of  bank failures in the U.S.  For example, in the first bank crisis  (from October 1930 to January 1931), 256 banks failed in  November 1930 with $180 million of deposits and another  532 banks failed in December 1930 with over $370 million of  deposits The most dramatic failure was that of the Bank of the United  States (with over $200 million in deposits) which many people  ©associated with a central bank 2005 Pearson Education Canada Inc 16-14 Deposits at Failed Banks: 1929–33 © 2005 Pearson Education Canada Inc 16-15 e, c: 1929–33 © 2005 Pearson Education Canada Inc 16-16 Money Supply and Monetary Base: 1929–33 © 2005 Pearson Education Canada Inc 16-17 ... Thus in addition to the effects on M of c and r , the expanded  model stipulates that M is also affected by changes  in MBn  and A. In fact, because m > 0, there is a positive  ©relation between M and each of MB... 1.  the public’s decisions regarding how much C to hold,  2.  the banks’ decisions regarding the amount of R they  wish to hold, and 3.  borrowers’ decisions on how much to borrow from  banks.  Recall also that the Bank of Canada can exert more ... Also notice that  3.3 0.25  0.05 This is the deposit multiplier when  c = 25% and r  = 5%.  It tells us that given the behavior of the public as  represented by c = 25% and that of banks as  represented by r  = 5%, a $1  in MB will lead to a