Với bối cảnh Việt Nam đang ngày càng chú trọng vào phát triển kinh tế và hội nhập với nền tài chính của thế giới, môn khoa học kinh tế lượng đang ngày càng trở nên có ích và được quan tâm hơn bao giờ hết. Kinh tế lượng cung cấp cho các chuyên gia tài chính sự phân tích định lượng của các hiện tượng kinh tế, kiểm định sự phù hợp và độ tin cậy của các giả thuyết trong quá trình hoạch định chính sách liên quan tới các vấn đề kinh tế vĩ mô có sức ảnh hưởng lớn,… cũng như đưa ra các quyết định tác nghiệp và đầu tư kinh tế, các con số đưa ra cho thấy kết quả dự báo có độ tin cậy cao. Nhờ các điểm mạnh và độ chính xác cao, Kinh tế lượng ngày càng phát triển và gần gũi với mỗi sinh viên học ngành kinh tế. Chúng em – những sinh viên đang theo học ngành kinh tế, ý thức rõ được sự cần thiết trong việc học tập và nghiên cứu môn kinh tế lượng. Thông qua quá trình học tập, chúng em có cái nhìn toàn diện và có sự nhận thức sâu sắc hơn về toàn cảnh kinh tế, từ đó vạch ra những nhận định đúng đắn và xác thực hơn, tạo tiền đề cho việc tìm ra những phương pháp cần thiết để giải quyết vấn đề theo hướng phù hợp với thực tiễn và tính chất của nó.
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN BÀI BÁO CÁO KINH TẾ LƯỢNG Giáo viên dạy Nhóm : Phạm Tuấn Hòa : Phạm Thị Thu An Nguyễn Thị Lan Anh Nguyễn Minh Đức Nguyễn Ngọc Huyền Bùi Thị Quỳnh Hương Trần Thị Khánh Linh YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHỈ SỐ VN-INDEX2 Năm học: 2017 - 2018 Mục lụ MỞ ĐẦU: I Nêu giả thiết: II Thiết lập mơ hình tốn học: III Thu thập số liệu: IV Phân tích kết quả: Kiểm định phù hợp hàm hồi quy : Kiểm định khuyết tật đa cộng tuyến .8 Kiểm định thay đổi phương sai sai số: Kiểm tra tượng tự tương quan: 11 4.1, KHẮC PHỤC KHUYẾT TẬT TỰ TƯƠNG QUAN 12 4.2, KIỂM ĐỊNH TỰ TƯƠNG QUAN: 13 Kiểm định bỏ sót biến thích hợp: .16 Kiểm định phân phối chuẩn: 17 V VI Đánh giá mơ hình : 18 Kết luận: 18 Tài liệu tham khảo 19 MỞ ĐẦU: Với bối cảnh Việt Nam ngày trọng vào phát triển kinh tế hội nhập với tài giới, môn khoa học kinh tế lượng ngày trở nên có ích quan tâm hết Kinh tế lượng cung cấp cho chuyên gia tài phân tích định lượng tượng kinh tế, kiểm định phù hợp độ tin cậy giả thuyết trình hoạch định sách liên quan tới vấn đề kinh tế vĩ mơ có sức ảnh hưởng lớn,… đưa định tác nghiệp đầu tư kinh tế, số đưa cho thấy kết dự báo có độ tin cậy cao Nhờ điểm mạnh độ xác cao, Kinh tế lượng ngày phát triển gần gũi với sinh viên học ngành kinh tế Chúng em – sinh viên theo học ngành kinh tế, ý thức rõ cần thiết việc học tập nghiên cứu mơn kinh tế lượng Thơng qua q trình học tập, chúng em có nhìn tồn diện có nhận thức sâu sắc toàn cảnh kinh tế, từ vạch nhận định đắn xác thực hơn, tạo tiền đề cho việc tìm phương pháp cần thiết để giải vấn đề theo hướng phù hợp với thực tiễn tính chất Sau nhiều tháng ngày học tập dẫn dắt nhiệt tình thầy, nhóm phần tiếp cận với môn cách hiệu quả, từ hồn thành phân tích báo cáo cuối kì vấn đề lạm phát ảnh hưởng tới số chứng khốn Việt Nam Trong q trình nghiên cứu thị trường, nhóm có nhiều sai sót tầm hiểu biết hạn chế, thời gian nghiên cứu ngắn, cách sử dụng từ ngữ chưa hợp lí Nhóm mong nhận góp ý, bảo tận tình thầy để hồn thiện đề tài Nhóm xin chân thành cảm ơn! Tên Mã Sinh viên Phạm Thị Thu An 19A4050002 Nguyễn Thị Lan Anh 19A4050021 Nguyễn Minh Đức 19A4020170 Nguyễn Ngọc Huyền 19A4000258 Bùi Thị Quỳnh Hương 19A4020349 Trần Thị Khánh Linh 19A4020469 I Nêu giả thiết: Hội nhập kinh tế quốc tế khu vực với đời Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) đòi hỏi quốc gia thành viên phải đẩy mạnh phát triển kinh tế với tốc độ cao hiệu Trên thực tế, việc phát triển kinh tế quốc gia giới nói chung Việt Nam nói riêng khẳng định vai trò thị trường chứng khoán (TTCK) phát triển kinh tế Do số VN-Index khơng mối quan tâm nhà đầu tư mà vấn đề quan tâm Chính phủ nhà kinh tế Các nhà kinh tế có số liệu thống kê số VN-Index giai đoạn 2015-2017 đặt vấn đề: Những nhân tố kinh tế vĩ mơ có ảnh hưởng đến số VN-Index giai đoạn này? Trong đề tài giả thiết số VN-Index phụ thuộc vào hai nhân tố: lạm phát (được tính số giá tiêu dùng – CPI) cung tiền (M2) Đây hai nhân tố chủ yếu có ảnh hưởng đến số VN-Index qua thời kì Lạm phát tác động trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư giá trị khoản đầu tư thị trường chứng khoán (VN-Index) Nếu lạm phát cao, đồng tiền bị giá nhanh, nhà đầu tư chuyển hướng sang tích trữ tài sản khơng bị giá khác vàng, làm cho cung cổ phiếu lớn so với cầu thị trường giảm điểm, khoản Cung tiền (M2) TTCK có mối quan hệ chiều nhau: nới lỏng cung tiền để kích thích tăng trưởng kinh tế TTCK tăng trưởng, ngược lại thắt chặt cung tiền để hạ nhiệt tăng trưởng kinh tế TTCK sụt giảm Từ mơ hình xây dựng đề tài này, ta khẳng định ảnh hưởng nhân tố vĩ mô (lạm phát, cung tiền) đến số VN-Index năm 2015-2017, có hình dung TTCK Việt Nam giai đoạn II Thiết lập mơ hình tốn học: VNI = + CPI + M2 + u Trong đó: VNI: số VN-Index CPI: Chỉ số giá tiêu dùng (đv: %) M2: Cung tiền (đv: %) u: Yếu tố ngẫu nhiên : Hệ số chặn , : Hệ số góc Hàm hồi quy tổng thể : PRF: E(VNIt/ CPIt; M2t) = III Thu thập số liệu: VNI CPI 571,333 1,74% 579,3736 1,14% 577,7982 1,74% 556,6042 0,99% 552,2005 0,96% 581,5859 0,99% 624,8004 0,90% 580,2681 0,61% 565,3286 -0,01% 589,4468 -0,01% 602,3267 0,33% 569,6678 1,21% 548,3045 1,42% 551,67 1,89% 572,6739 2,32% 578,068 2,51% 611,496 2,90% M2 0,25% 2,49% 2,35% 2,88% 3,81% 10,04% 6,30% 7,96% 9,97% 10,50% 12,17% 18,27% 0.21% 0.23% 0.34% 2.43% 4.36% 625,4059 657,1552 653,3943 668,2676 682,03 673,2886 663,2409 683,2606 708,2532 715,9078 718,7442 730,9981 759,7323 772,7671 776,5835 801,975 820,4291 892,6932 950,7257 3,02% 3,02% 3,20% 3,98% 4,73% 5,15% 4,73% 5,22% 5,02% 4,65% 4,30% 3,19% 2,54% 2,52% 3,35% 3,40% 2,98% 2,62% 2,60% 6.67% 9,80% 11,01% 13,46% 14,02% 15,81% 18,38% 2,57% 1,78% 3,49% 3,89% 4,78% 6,89% 7,62% 8,93% 10,55% 10,89% 13,15% 18.68% Để khắc phục tự tương quan, nhóm tìm thêm biến EX: tỷ giá hối đoái (USD/VND) Ex 21,436.0 21,458.0 21,458.0 21,458.0 21,673.0 21,673.0 21,764.81 21,890.00 21,890.00 21,890.00 21,890.00 21,890.00 21,904.83 21,888.81 21,874.78 21,888.89 21,888.08 21,881.69 21,871.81 21,860.85 21,941.08 22,003.0 22,078.0 22,138.19 22,172.14 22,221.78 22,254.19 22,324.57 22,373.19 22,415.5 22,438.71 22,442.19 22,445.5 22,464.8 22,451.0 22,464.8 IV Phân tích kết quả: Kiểm định phù hợp hàm hồi quy : [1] Dependent Variable: VNI Method: Least Squares Kiểm định giả thuyết: Date: 03/24/18 Time: 11:44 Tiêu chuẩn kiểm định: Sample: 2015M01 2017M12 Miền bác bỏ = Included observations: 36 Variable Coefficien t Std Error t-Statistic Prob Với R2 = 0,254644 => Fqs = 1,1441 F0,05(2;33) = 0,5177 C CPI M2 R-squared Adjusted Rsquared S.E of regression 563.3162 33.70455 16.71336 0.0000 F > F (2; 33) F qs 0,05 qs Bác bỏ , chấp 31.69572 10.09999 3.138191 0.0036 nhận 2.362142 2.733336 0.864197 0.3937 Hàm hồi quy phù hợp 0.254644 Mean dependent var 660.2166 KIỂM ĐỊNH 0.209471 S.D dependent var 101.5306 KHUYẾT TẬT ĐA 90.27257 Akaike info criterion 11.92320 CỘNG TUYẾN Sum squared resid 268921.5 Schwarz criterion 12.05516 [2] Dependent Variable:-211.6176 CPI Log likelihood Hannan-Quinn criter 11.96926 Method: Least Squares F-statistic 5.637071 Durbin-Watson stat 0.139853 Date: 03/24/18 Time: 10:54 Prob(F-statistic) 0.007834 Sample: 2015M01 2017M12 Included observations: 36 Variable Coefficien t Std Error t-Statistic Prob C 2.362014 0.404280 5.842524 0.0000 M2 0.027902 0.046165 0.604394 0.5496 R-squared Adjusted Rsquared S.E of regression 0.010630 Mean dependent var 2.551389 -0.018469 S.D dependent var 1.532834 Akaike info criterion 3.746067 Sum squared resid 79.88575 Schwarz criterion Log likelihood 1.518872 3.834040 -65.42920 Hannan-Quinn criter 3.776772 F-statistic 0.365292 Durbin-Watson stat 0.116708 Prob(F-statistic) 0.549594 Ước lượng mơ hình: E(CPIt/ M2t) = Mơ hình (2) dùng để phát hiện tượng đa cộng tuyến mơ hình (1) Kiểm định giả thuyết: Tiêu chuẩn kiểm định: Miền bác bỏ: Ta có: Mơ hình khơng có khuyết tật đa cộng tuyến KIỂM ĐỊNH SỰ THAY ĐỔI CỦA PHƯƠNG SAI SAI SỐ : [3] Heteroskedasticity Test: White F-statistic 0.790440 Prob F(5,30) 0.5649 Obs*R-squared 4.190574 Prob Chi-Square(5) 0.5223 Scaled explained SS 8.632654 Prob Chi-Square(5) 0.1246 Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 03/24/18 Time: 11:59 Sample: 2015M01 2017M12 Included observations: 36 Variable Coefficien t Std Error t-Statistic Prob C -6296.749 13704.15 -0.459477 0.6492 CPI^2 -2353.207 1326.589 -1.773878 0.0862 CPI*M2 -99.36110 371.6759 -0.267333 0.7910 CPI 13715.58 8368.633 1.638927 0.1117 M2^2 75.62369 103.0218 0.734055 0.4686 M2 -681.3831 1789.382 -0.380792 0.7060 R-squared 0.116405 Mean dependent var 7470.042 Adjusted Rsquared S.E of regression -0.030861 S.D dependent var 17032.53 Akaike info criterion 22.47465 Sum squared resid 8.70E+09 Schwarz criterion Log likelihood 16775.64 22.73857 -398.5437 Hannan-Quinn criter 22.56677 F-statistic 0.790440 Durbin-Watson stat 0.410899 Prob(F-statistic) 0.564926 Ước lượng mơ hình hồi quy gốc: Ước lượng mơ hình White: Kiểm định giả thuyết: Tiêu chuẩn kiểm định: Miền bác bỏ: Ta có KIỂM TRA HIỆN TƯỢNG TỰ TƯƠNG QUAN: [4] Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 279.6907 Prob F(1,32) 0.0000 Obs*R-squared 32.30403 Prob Chi-Square(1) 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 03/24/18 Time: 13:15 Sample: 2015M01 2017M12 Included observations: 36 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficien t Std Error t-Statistic Prob C 13.39674 10.99611 1.218316 0.2320 CPI 3.889583 3.294587 1.180598 0.2465 M2 -1.951329 0.897003 -2.175389 0.0371 RESID(-1) 1.191080 0.071220 16.72396 0.0000 R-squared 0.897334 Mean dependent var -1.58E14 Adjusted Rsquared 0.887709 S.D dependent var S.E of regression 29.37317 Akaike info criterion 9.702480 Sum squared resid 27609.06 Schwarz criterion Log likelihood 87.65541 9.878426 -170.6446 Hannan-Quinn criter 9.763890 F-statistic 93.23023 Durbin-Watson stat 1.850925 Prob(F-statistic) 0.000000 Ước lượng mô hình gốc tính giá trị phần dư et Hồi quy mơ hình Kiểm định giả thuyết: Tiêu chuẩn kiểm định: Ta có 4.1, KH Ắ C PH Ụ C KHUY Ế T T Ậ T T Ự T ƯƠNG QUAN Dependent Variable: VNI Method: Least Squares Date: 03/27/18 Time: 16:22 Sample: 2015M01 2017M12 Included observations: 36 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -4865.701 761.4667 -6.389907 0.0000 CPI 4.129081 6.891762 0.599133 0.5533 M2 2.799525 1.729292 1.618885 0.1153 EX 0.249702 0.035213 7.091243 0.0000 R-squared 0.755762 Mean dependent var 660.2166 Adjusted R-squared 0.732865 S.D dependent var 101.5306 S.E of regression 52.47620 Akaike info criterion 10.86304 Sum squared resid 88120.05 Schwarz criterion 11.03898 Hannan-Quinn criter 10.92445 Durbin-Watson stat 0.351440 Log likelihood -191.5346 F-statistic 33.00661 Prob(F-statistic) 0.000000 Mơ hình sau thêm biến độc lập EX: tỉ giá hối đoái 4.2, KI Ể M Đ Ị NH T Ự T ƯƠ NG QUAN: Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 26.35669 Prob F(2,30) 0.0000 Obs*R-squared 22.94286 Prob Chi-Square(2) 0.0000 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 03/27/18 Time: 16:43 Sample: 2015M01 2017M12 Included observations: 36 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -481.3581 487.9652 -0.986460 0.3318 CPI -0.102395 4.291777 -0.023858 0.9811 M2 -1.556114 1.123049 -1.385615 0.1761 EX 0.022583 0.022577 1.000288 0.3252 RESID(-1) 1.007122 0.181142 5.559855 0.0000 RESID(-2) -0.108473 0.207847 -0.521887 0.6056 R-squared 0.637302 Mean dependent var -1.82E-13 Adjusted R-squared 0.576852 S.D dependent var 50.17684 S.E of regression 32.63995 Akaike info criterion 9.959963 Sum squared resid 31960.99 Schwarz criterion 10.22388 Hannan-Quinn criter 10.05208 Durbin-Watson stat 1.682819 Log likelihood -173.2793 F-statistic 10.54268 Prob(F-statistic) 0.000007 Ta thấy nên bác bỏ giả thuyết cho khơng có tự tương quan hay mơ hình có tự tương quan bậc hai Phương trình sai phân tổng quát: Dependent Variable: VNI1 Method: Least Squares Date: 03/27/18 Time: 16:35 Sample (adjusted): 2015M02 2017M12 Included observations: 35 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -754.5109 314.2997 -2.400609 0.0226 CPI1 4.009347 10.25389 0.391008 0.6985 M21 1.422819 1.183216 1.202501 0.2383 EX1 0.224880 0.080860 2.781093 0.0091 R-squared 0.238820 Mean dependent var 125.3815 Adjusted R-squared 0.165158 S.D dependent var 33.35623 S.E of regression 30.47749 Akaike info criterion 9.779064 Sum squared resid 28795.20 Schwarz criterion 9.956818 Hannan-Quinn criter 9.840425 Durbin-Watson stat 1.227605 Log likelihood -167.1336 F-statistic 3.242082 Prob(F-statistic) 0.035253 kiểm định tự tương quan mơ hình hồi quy VNI1 theo CPI1, M21, EX1 Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 2.482507 Prob F(2,29) 0.1011 Obs*R-squared 5.116309 Prob Chi-Square(2) 0.0774 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 03/27/18 Time: 16:36 Sample: 2015M02 2017M12 Included observations: 35 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 133.0089 312.2075 0.426027 0.6732 CPI1 -2.346639 9.861671 -0.237955 0.8136 M21 -0.764887 1.261291 -0.606432 0.5489 EX1 -0.033438 0.080150 -0.417197 0.6796 RESID(-1) 0.450163 0.206703 2.177823 0.0377 RESID(-2) -0.123305 0.234294 -0.526282 0.6027 R-squared 0.146180 Mean dependent var 1.14E-13 -0.001030 S.D dependent var 29.10185 S.E of regression 29.11683 Akaike info criterion 9.735315 Sum squared resid 24585.91 Schwarz criterion 10.00195 Hannan-Quinn criter 9.827356 Durbin-Watson stat 1.767812 Adjusted R-squared Log likelihood -164.3680 F-statistic 0.993003 Prob(F-statistic) 0.439200 Ta thấy nên chưa đủ sở để bác bỏ giả thiết cho khơng có tương quan hay mơ hình khơng có tượng tự tương quan bậc KIỂM ĐỊNH BỎ SĨT BIẾN THÍCH HỢP: Từ mơ hình [1]: Kiểm định giả thuyết: Tiêu chuẩn kiểm định: n=36; k’=2 ; 1,587 Mơ hình bỏ sót biến thích hợp 6 KIỂM ĐỊNH PHÂN PHỐI CHUẨN : 10 Series: Residuals Sample 2015M01 2017M12 Observations 36 -100 -50 Kiểm định giả thuyết: Tiêu chuẩn kiểm định: Miền bác bỏ: Ta có 50 100 150 200 250 300 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -1.58e-14 -29.87318 304.5594 -93.41220 87.65541 1.755722 5.903181 Jarque-Bera Probability 31.13804 0.000000 V VI Đánh giá mơ hình : Tất biến độc lập đưa vào mơ hình có có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 5% Khơng có lỗi đa cộng tuyến, khơng có lỗi thừa biến trog mơ hình PSSS ổn định Tuy nhiên mơ hình hồi quy mẫu mắc lỗi thiếu biến( khắc phục) Mơ hình có tượng tự tương quan Mơ hình khơng có phân phối chuẩn Các biến độc lập giải thích 25,5% biến động sơ chứng khốn theo CPI M2 Kết luận: Việc lựa chọn biến phù hợp có ảnh hưởng tới số VN-INDEX dựa kiến thức suy luận xã hội chủ quan đưa vào mơ hình chạy hồi quy dạng biến độc lập mang tính suy luận logic Tất suy xét mang tính chủ quan hợp lí với lập luận chấp nhận Tuy nhiên, sau ứng dụng với số liệu cụ thể với mẫu cụ thể phương pháp kiểm định mức ý nghĩa, có sở mang tính khoa học đáng tin cậy : với mẫu số liệu cho, biến ý nghĩa thống kê đem xem xét ảnh hưởng tới số VN-INDEX mặt tư xã hội chủ quan việc chúng có ảnh hưởng đến biễn phụ thuộc hoàn toàn hợp lý Mơ hình kinh tế lượng đem lại thơng tin bổ ích khách quan, có ý nghĩa áp dụng thực tế cao hạn chế nhận định chủ quan xã hội TÀI LIỆU THAM KHẢO 1, PGS.TS Nguyễn Quang Dong, Giáo trình Bài giảng kinh tế lượng, NXB Giao thông vận tải 2, http://finance.vietstock.vn/du-lieu-vi-mo/66/lai-suat-lien-ngan-hang.htm 3, http://finance.vietstock.vn/du-lieu-vi-mo/52/cpi.htm ... vào phát triển kinh tế hội nhập với tài giới, môn khoa học kinh tế lượng ngày trở nên có ích quan tâm hết Kinh tế lượng cung cấp cho chuyên gia tài phân tích định lượng tượng kinh tế, kiểm định... liên quan tới vấn đề kinh tế vĩ mơ có sức ảnh hưởng lớn,… đưa định tác nghiệp đầu tư kinh tế, số đưa cho thấy kết dự báo có độ tin cậy cao Nhờ điểm mạnh độ xác cao, Kinh tế lượng ngày phát triển... nhập kinh tế quốc tế khu vực với đời Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) đòi hỏi quốc gia thành viên phải đẩy mạnh phát triển kinh tế với tốc độ cao hiệu Trên thực tế, việc phát triển kinh tế quốc