CIMA f2 day 2

  F2 Financial Management  Complex Groups  Learning Outcome   A1b ­ Identify and demonstrate the impact on group financial  statements where: there is a Non controlling interest; the  interest in a subsidiary or associate is acquired or disposed  of part way through an accounting period (to include the  effective date of acquisition and dividends out of pre­ acquisition profits); shareholdings, or control, are acquired in  stages; intra­group trading and other transactions occur; the  value of goodwill is impaired.  A Complex group exists where a subsidiary company has   investments of its own.   Vertical Complex Structure  X  80%  Y  80%  Z  • •  X controls Y and Y controls Z.  Effectively X controls both Y  and Z.    • •  Y is a subsidiary and Z is a subsidiary.     Y is an 80% subsidiary with a 20% Non Controlling Interest.    • • • •  Z is an effective subsidiary with 64% (80% x 80%) and an  effective Non Controlling Interest of 36%.  FBT Publishing  30   F2 Financial Management  Importance of Acquisition Date:  X  80% Acquired 1 Jan X1  Y 80% Acquired 1 April X0  Z  • •  L is an 80% sub with a 20% MI.  The date of acquisition is 1  Jan X1.  • •  M is a 48% subsidiary with an effective Non Controlling  Interest of 52%.  The date of acquisition is also 1 Jan X1.  If the 2 subsidiaries combined together at an earlier date then that  date is ignored because it did not give the parent company control.  Consolidated Statement of Financial Position  With a complex group question the workings will be the same as  they are for a simple group with one extra indirect holding  adjustment (IHA).  The IHA affects the second goodwill calculation  and the first Non Controlling Interest calculation.  Income Statements  There is only one change to the income statement for a complex  group structure and that affects the Non Controlling Interest  calculation.  It involves a double counting adjustment similar to the  one on the statement of financial position.  FBT Publishing  31   F2 Financial Management  Example 1  Here are the statement of financial positions for three companies  dated 30 November 20X6.    HART HIND  DOE     $000’s $000’s  $000’s   ­  ­   Non Current Assets        Inv in Hind  75      Inv in Doe    50  Tangibles  80  60  50   Current Assets        Inventory  22      Receivables  31      Cash/Bank  10    218  Share Capital $1  40  Reserves  24  Non Current Liabilities  120  Current liabilities  34   218  31  17   24  21   11  16   176  104   25  20   23  18   65  63  36   176  104   30   i. Hart purchased 20,000 shares in Hind on 1 January 20X2 for  $75,000 when the reserves of Hind were $10,000.  ii. Hind purchased 15,000 shares in Doe on 1 January 20X1 for  $50,000 when the reserves of Doe were $5,000.  On the 1  January 2002 the reserves of Doe were $8,000.  iii. On 1 January 20X2 Hind’s net assets were subject to a fair  value adjustment.  Hind held land with a book value of  $10,000 and a fair value of $15,000.  This land was still  owned at the statement of financial position date.  iv. During the year Hart sold goods to Hind with an invoice value  of $20,000 and at a mark up on cost of 25%.  ¼ of these  goods were unsold at the year end.   v. Goodwill arising on acquisition of Doe has not suffered any  impairment.  Goodwill arising on acquisition of Hind has been  impaired by $10,000 at the statement of financial position  date.  FBT Publishing  32   F2 Financial Management  vi. Hart has a policy of valuing non­controlling interests at fair  value at the date of acquisition. For this purpose the share  price of Doe and Hind at this date should be used. The  market price of each Doe and Hind share was $3.30 and $4  respectively.  Required:  Prepare the consolidated statement of financial position for the  Hart Group as at 30 November 20X6 using the full method.  FBT Publishing  33   F2 Financial Management  Example 2  These are extracts from income statements for the year to 31  March 20X7.  Operating Profit  Investment Income  Profit Before Tax  Tax  Profit After Tax  Rose  Martha  Mickey   $000’s  116  $000’s  $000’s   122  8  130  91   (32)  (40)   98  51   12  128  (25)  103  ­   91   Notes:  i. Rose owns 75% of Martha and Martha owns 80% of  Mickey.  ii. Martha and Mickey have declared and paid dividends of  $16,000 and $10,000 respectively.  Required:  Produce the extracts from the group income statement for the year  to 31 March 20X7.  FBT Publishing  34   F2 Financial Management  Mixed or D Shaped Complex Groups  This is when the parent company has both a direct and an indirect  holding in the sub­subsidiary.  X 80%  10%  Y 80%  Z  • •  X controls both Y and Z because of the actual percentages.    • •  Y is an 80% sub with a 20% Non Controling Interest.  • •  X has an effective interest in Z made up of:       74%  direct   10%  indirect  64%    Effective MI 26%   Care must be taken when calculating the goodwill arising on  acquisition of Z as the cost of investment will contain both a direct  and an indirect part.  FBT Publishing  35   F2 Financial Management  Example 3  Statement of Financial Positions as at 31 December 20X6  Butch   Mia  Vincent  $m   $m  $m  250  82  75  ­   76  67   69  Non Current Assets      Investments  Tangibles  Current Assets  Share Capital $1  Reserves  Current liabilities  67  80   401  218  147   200  60  84  50   152  49  401  47   74  50   218  147   i. Vincent paid $200m for 45m shares in Mia on 31 December  2001 when the reserves of Mia were $30m.  Goodwill is not  impaired.  ii. Vincent also purchased for $50m, 20m shares in Butch on  the same date when Butch’s reserves were $20m.  No  impairment has occurred.    iii. On 31 December 20X1 Mia purchased $20m shares in Butch  for $75m when Butch’s reserves were $25m.  Once again no  impairment has occurred.  iv. The NCI Goodwill for Mia is $20m and for Butch is $10m.  Required:  Prepare the group statement of financial position for the Vincent  Group as at 31 December 20X6.  FBT Publishing  36 10 30 31 32 33   F2 Financial Management  Foreign Currency Transactions  Learning Outcome   A2b ­ Explain foreign currency translation principles,  including the difference between the closing rate/net  investment method and the historical rate method.  Functional Currency  “The  functional currency  is the currency of the primary economic  environment in which the entity operates.”   The primary economic environment in which an entity operates is  normally the one in which it primarily generates and expends cash.  An entity’s management considers the following factors in  determining its functional currency:  (i) the currency that dominates the determination of the  sales  prices ; and  (ii) the currency that most influences  operating costs (iii) The currency in which an  entity’s finances  are denominated is  also considered.   The focus is on the currency in which funds from financing  activities are generated and the currency in which receipts from  operating activities are retained.  (iv) Consideration of the  autonomy  of a foreign operation from the  reporting entity and the level of transactions between the two.   (v) Consideration is given to whether the foreign operation  generates  sufficient functional cash flows  to meet its cash  needs.  FBT Publishing  46 34 35   F2 Financial Management  One off transactions in foreign currency  IAS 21 Foreign currency translation says that, when an individual  company has transactions that are denominated in a foreign  currency, they should translate them at the rate prevailing when  the transactions occurred i.e. the historic rate.  At the year end, the balance sheet items need to be classified as  either monetary or non­monetary items.  The monetary items are  then re­translated at the year end, or closing rate.  Non­current asset investments, tangible non­current assets and  inventory are deemed to be non­monetary and everything else is  monetary.    Any exchange gains or losses that arise are  taken directly to the  income statement.   Example 1  A Ltd buys inventory on 1 Jan 20X0 for Dh250,000 on credit.  The payment is made on 1 Feb 20X0 and the year end is 31 March  20X0.  The relevant exchange rates are as follows:   Dh  $  1 Jan 20X0 2 : 1  1 Feb 20X0 2.2 : 31 Mar 20X0 2.3 : 1  1  Required:  Record the relevant entries in the books of A Ltd.  FBT Publishing  47 36 37   F2 Financial Management  Example 2  As above but this time the payment for the inventory occurs after  the year end of 31 March 20X0.  Hedging  If a company purchases an investment that is denominated in a  foreign currency and this acquisition is financed by a loan that is  also denominated in a foreign currency, the normal rules state that  the loan is monetary and would be translated at the year end.  The  investment is a non­monetary item and so will not be retranslated  at the year end.  This ignores the substance of the transaction which is that these  activities are 2 parts of the same transaction so it would make  sense to offset the gain on one against the loss on the other or  vice versa.  IAS 21 says that, in this situation, hedging provisions should  apply.:  • •  The investment is retranslated and any gain or loss is  recorded in the reserves in other comprehensive income.   The loan is retranslated and the gain or loss is offset against  • • reserves.  Example 3  On 1 Jan,  B Plc buys an investment for Dh250,000 and finances it  using a loan of Dh200,000. The hedging principles apply to this  transaction.  The relevant exchange rates are as follows:   Y  $  1 Jan 2 : 1  1  31 Dec (Year end) 2.4 : Required:  Record for the relevant entries in the books of B for the year to 31  Dec.  FBT Publishing  48 38   F2 Financial Management  Presentational Currency  If a group has a subsidiary company that is located overseas, that  subsidiary will have a different functional currency to the rest of the  group.   IAS 21 says that the subsidiary’s results will need to be translated  into the presentation currency before the consolidation process  can occur using the closing rate method of translation.   “The presentation currency is the currency in which the group  decides to present its financial statements.”  FBT Publishing  49 39   F2 Financial Management  Example 4  Statement of financial positions    Near   Far   Dhm     $m   Non Current Assets         Investment in Far  15      Tangibles  45   ­   30   Current Assets     20       Inventory  30       Receivables  25   15       Cash/Bank  10   10     125   75   Share Capital  50   20   30   Non­Current Liabilities  15   10   Reserves  35   Current liabilities  25    125   15   75   Income Statements    Near   Far   Dhm     $m   Revenue  100   Cost of Sales  (50)         Gross Profit  50   Operating Expenses  (12)         Operating Profit  38   Intra­Group Investment  Income   12            45   (9)      36   ­      Profit Before Tax  50   Taxation  (13)         Profit After Tax  37   FBT Publishing  80   (35)   36   (7)      29   50 40 41   F2 Financial Management  i. Near purchased 75% of the ordinary share capital of Far on 1  Jan 20X5 for Dh30m .  The reserves of Far at that date were  Dh12m.  ii. Near sold goods to Far for an invoice value of $10m during the  year at a mark up of 20% on cost.  40% of these goods had  been sold by the year end.  iii. Goodwill arising on acquisition of Far had been impaired by  30% as at 31 December 20X6.  Half of this impairment relates  to this year.  iv. It is group policy to value the non­controlling interest at its  proportionate share of the fair value of the subsidiary’s  identifiable net assets.  v. The relevant exchange rates are as follows:  $   Dh  1 Jan 20X5 2 : 1  as at 31 Dec X5 3 : 1  Average rate 3.5 : as at 31 Dec X6 4 : 1  1  Required:  Produce the Group statement of financial position and statement of  comprehensive income for the Near Group for the year to 31  December 20X6.  FBT Publishing  51 42   F2 Financial Management  Example 5  POT Ltd purchased 80% of Hole on 30 April 20X5 for Dh30m,  when the reserves of Hole were Dh2m.  The summarised financial statements of the two companies for  the year to 30 Apr 20X7 are as follows:  Statement of Financial Positions    POT   Hole     $m   Dhm   Non Current Assets         Investment in Hole  10   ­      Tangibles  11   17   Current Assets  20   30     41   47   Share Capital  10   15   Reserves  25   Current liabilities  6    41   10   22   47   Income Statements    POT   Hole     $m   Dhm   Revenue  35   Costs  (20)   Profit Before Tax  15   Taxation  (5)         Profit After Tax  35   30   (15)   15   (7)      8   Statements of Changes in Equity    POT   Hole     $m   Dhm   Opening  30   Profit  10   Dividends  (5)         Closing  35   FBT Publishing  27   8   ­      35   52 43   F2 Financial Management  Notes:  It is group policy to value the non­controlling interest at its  proportionate share of the fair value of the subsidiary’s  identifiable net assets.  The relevant exchange rates are as follows:   Dh  $  30 April X5 3 : 1  Average for the year 3.2 : Closing rate April X7 3.5 : Opening rate April X6 3.1 : 1  1  1  Required:   Produce the Group Income Statement, Statement of Financial  Position and Statement of Changes in Equity for the POT Group  for the year to 30 April 20X7.  There is no impairment to goodwill.  FBT Publishing  53 44 ...     Inventory  22       Receivables  31      Cash/Bank  10    21 8  Share Capital $1  40  Reserves  24   Non Current Liabilities   120   Current liabilities  34  21 8  31  17   24   21    11  16   176  104   25   20   ... 18 19 20   F2 Financial Management  Required  Prepare the consolidated statement of financial position of Today at  31 December 20 X7 assuming: i) The 20 % interest in Tomorrow allowed Today significant ... Current liabilities  67  80   401  21 8  147   20 0  60  84  50   1 52 49  401  47   74  50   21 8  147   i. Vincent paid  $20 0m for 45m shares in Mia on 31 December  20 01 when the reserves of Mia were $30m.  Goodwill is not