Bộ giáo dục v đo tạo Trờng đại học kinh tế thnh phố hồ chí minh đon việt cờng Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều hnh l·i st hƯ thèng ng©n hμng n−íc ta Ln văn thạc sĩ kinh tế Thnh phố hồ chí minh - năm 2005 Bộ giáo dục v đo tạo Trờng đại học kinh tế thnh phố hồ chí minh đon việt cờng Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều hnh lãi suất hệ thống ngân hμng n−íc ta Chuyªn ngμnh: Kinh tÕ Tμi chÝnh – Ngân hng Mã số: 60.31.12 Luận văn thạc sĩ kinh tế Hớng dẫn khoa học: Pgs-Ts Nguyễn đăng dờn Thnh phố hồ chí minh năm 2005 Mục lục Trang Phần mở đầu Ch−¬ng 1: lý luËn chung vÒ l·i suÊt vμ mét sè lý thuyÕt nghiên cứu nhân tố tác động đến lãi st 1.1- Kh¸i niƯm vỊ l·i st 1.2- Các loại lãi suất 1.3- Vai trò lãi st nỊn kinh tÕ 1.4- Quan ®iĨm vỊ l·i suÊt cña mét sè lý thuyÕt kinh tÕ Tóm tắt Chơng 36 Chơng 2: trình đổi chế điều hnh lãi suất ngân hng Việt Nam từ chuyển sang mô hình ngân hng hai cÊp (1989) ®Õn 37 2.1- Cơ chế cố định lãi suÊt (tõ 1989 – 05/1992 ) 37 2.2- Cơ chế điều hnh khung lãi suÊt (tõ 06/1992 – 1995) .42 2.3- Cơ chế trần lãi suất (từ 1996 đến 07/2000) 47 2.4- C¬ chế điều hnh lãi suất kèm biên độ (tõ 08/2000 – 05/2002) 51 2.5- C¬ chÕ l·i suất thoả thuận (từ 06/2002 đến nay) .54 2.6- Những thnh tựu trình đổi chế điều hnh lãi suất Ngân hng ViÖt Nam 56 2.7- Mét sè tồn chế điều hnh lãi suất nớc ta 59 Tóm tắt Chơng 63 Chơng 3: Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều hnh lãi suất hệ thống ngân hng nớc ta .66 3.1- Định hớng chiến lợc phát triển ngnh ngân hng hớng tíi héi nhËp quèc tÕ 66 3.2- Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều hnh lãi suất hệ thống Ngân hμng n−íc ta 71 Tóm tắt Chơng 93 kÕt luËn 95 Tμi liÖu tham khảo Phụ lục Danh mục bảng, biểu đồ Bảng 1- Ví dụ minh hoạ lựa chọn dự án qua xem xÐt IRR .11 B¶ng 2.1- Tình hình lạm phát v tăng trởng GDP năm 1989-1991 .40 B¶ng 2.2- L·i st tiỊn gưi vμ cho vay theo Quyết định số 42/NH-QĐ ngy 15/04/1989 Tổng Giám đốc Ngân hng Nh nớc .41 B¶ng 2.3- DiƠn biÕn l·i st tõ 01/06/1992 – 31/12/1992 .44 B¶ng 2.4- Chênh lệch lãi suất tiền gửi dân c v tổ chức kinh tế 1992 1995 .45 Bảng 2.5- Tình hình lạm phát v tăng trởng GDP năm 1992-1995 .46 Bảng 2.6- Chênh lệch lãi suất cho vay vốn lu động (ngắn hạn) v cho vay vốn cố định (trung, di hạn)1992 1995 46 Bảng 2.7- Tình hình lạm phát, tỷ giá, lãi suất v tăng trởng GDP 1997-1998 48 Bảng 2.8- Chênh lệch lãi suất đầu vào đầu (%) 1996-1997 49 Bảng 2.9- Biến động trần lãi suất năm 1999 50 B¶ng 2.10- C¬ cÊu l·i suÊt cho vay thêi kú 1996-1997 50 B¶ng 2.11- So sánh lãi suất huy động, cho vay ngắn hạn v lạm phát 1996- 2004 58 Bảng 2.12- Các mốc lãi suất từ 08/2000 đến 12/2004 59 B¶ng 3.1- DiƠn biÕn l·i st chiết khấu v lãi suất ngắn hạn thị trờng bình quân 1999-2004 (%/năm) 80 Bảng 3.2: Tỷ lệ dự trữ bắt buộc (theo Công văn 796/QĐ-NHNN ngy 25/6/2004 , áp dông tõ 01/07/2004) 83 BiĨu ®å 1.1: HiƯu ứng thay biểu thị liên hệ tiết kiệm vμ l·i st BiĨu ®å 1.2: Chi phí vốn v định đầu t 12 Biểu đồ 1.3: Đờng cầu đầu t thuyết cổ điển lãi suất 13 Biểu đồ 1.4: Lãi suất cân b»ng theo lý thut cỉ ®iĨn .14 Biểu đồ 1.5: Nhu cầu tiền để đầu c¬ 18 Biểu đồ 1.6: Tổng cầu tiền kinh tÕ 19 BiÓu ®å 1.7: L·i suÊt c©n b»ng theo Lý thuyÕt −a thích khoản .20 Biểu đồ 1.8: Tổng cÇu q cho vay (tÝn dơng) 24 BiĨu ®å 1.9: Cung q cho vay (tÝn dông) 28 Biểu đồ 1.10: Lãi suất cân theo lý thuyÕt quü cho vay 28 Biểu đồ 1.11: Sự thay đổi cầu v cung q cho vay .30 BiĨu ®å 1.12: Cầu v cung quỹ cho vay mong đợi theo lý thuyết dự tính hợp lý 33 Biểu đồ 2: Diễn biến lãi suất bản, lạm phát, lãi suất thị trờng từ 08/2000 đến 31/12/2004 .60 Biểu đồ 3- Quan hệ lãi suất chiết khấu v lãi suất cho vay ngắn hạn thị trờng 80 Phần mở đầu 1- Lý chọn đề ti 2- Đối tợng v phạm vi nghiên cứu 3- Phơng pháp nghiên cứu 4- ý nghĩa thực tiễn luận văn 5- Kết cấu luận văn 1- Lý chän ®Ị tμi L·i st lμ biến số đợc theo dõi cách chặt chẽ kinh tế nớc có kinh tế thị trờng phát triển, diễn biến lãi suất hầu nh đợc đa tin hng ngy phơng tiện truyền thông Lãi suất trực tiếp tác động đến sống hng ngy ngời v có hệ quan trọng sức khoẻ kinh tế Tuy nhiên, lãi suất l mét lÜnh vùc phøc t¹p, héi tơ nhiỊu mèi quan hệ, nhiều mâu thuẫn liên quan trực tiếp đến lợi Ých vËt chÊt x· héi C¸c nhμ kinh tÕ học xem lãi suất l khái niệm phát triển, gắn với kinh tế thời kỳ lịch sử, tuỳ theo trờng phái, có quan điểm giải thích khác Trong kinh tế kế hoạch hoá tập trung, vai trò lãi suất đợc nhìn nhận cách mờ nhạt v lệ thuộc, nhiều đợc hiểu nh phân chia cuối sản xuất ngời sản xuất, ngời đầu t vốn v ngời cho vay Khác với kinh tế kế hoạch hoá tập trung, lãi suất kinh tế thị trờng nh nh kinh tế khẳng định, l giá để vay mợn thuê dịch vụ tiền có liên quan đến viƯc t¹o tÝn dơng, vËy ng−êi ta cã thể coi lãi suất nh l giá tín dụng Theo quy luật kinh tế thị trờng, lãi suất giá tín dụng phải tuân theo quy luật chung Trong trình phát triĨn ®Êt n−íc, nhÊt lμ viƯc thùc thi chÝnh sách ti tín dụng v quản trị hoạt động ngân hng thơng mại, lãi suất ngy cng đợc sử dụng nh công cụ quan trọng Điều đó, đòi hỏi nghiên cứu kỹ lỡng lãi st nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng nhÊt lμ sù vận động Với mục tiêu đó, đề ti luận văn ny l Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều hnh lãi suất hệ thống ngân hng nớc ta 2- Đối tợng v phạm vi nghiên cứu - Luận văn tập trung nghiên cøu vỊ l·i st nỊn kinh tÕ thÞ tr−êng theo quan điểm học thuyết kinh tế 10 - Phạm vi nghiên cứu bao gồm công tác quản trị điều hnh lãi suất hệ thống ngân hng Việt Nam kể từ năm 1989 đến năm 2004 3- Phơng pháp nghiên cứu Dựa phơng pháp vật lịch sử, vật biện chứng, kết hợp với phơng pháp tổng hợp, khái quát hoá, phân tích, đối chiÕu víi sè liƯu thùc tÕ ®Ĩ ln chøng tõ đa giải pháp góp phần hon thiện chế điều hnh lãi suất hệ thống ngân hμng n−íc ta 4- ý nghÜa thùc tiƠn cđa ln văn - Hệ thống hoá thực trạng chế điều hnh lãi suất Ngân hng Nh nớc v Ngân hng thơng mại Việt Nam, mặt lm đợc, mặt thiếu sót, v đề xuất giải pháp khắc phục - Góp phần hon thiện c¬ së lý ln vμ thùc tiƠn vỊ l·i st, từ có sở để giúp Ngân hng Nh nớc thực sách tiền tệ, ngân hng thơng mại nâng cao hiệu quản trị lãi suất 5- Kết cấu luận văn Luận văn gåm cã ch−¬ng Ch−¬ng 1: Lý ln chung vỊ l·i st vμ mét sè lý thut nghiªn cøu vỊ nhân tố tác động đến lãi suất Nội dung chơng ny trình by khái niệm lãi suất, loại lãi suất, vai trò kinh tế, thông qua nghiên cứu lý thuyết kinh tế để lý giải nhân tố tác động đến lãi suất Chơng 2: Quá trình đổi chế điều hμnh l·i st ng©n hμng ViƯt Nam tõ chun sang mô hình hai cấp (1989) đến Nội dung chơng ny trình by giai đoạn đổi tiến tới tự hoá lãi suất Ngân hng Nh nớc Việt Nam v Ngân hng thơng mại, mặt lm đợc, tồn cần phải khắc phục Chơng 3: Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều hnh lãi suất hệ thống ngân hng n−íc ta 11 Ch−¬ng 1: lý ln chung vỊ l·i st vμ mét sè lý thut nghiªn cøu vỊ nhân tố tác động đến lãi suất 1.1- Khái niệm lãi suất 1.2- Các loại lãi suất 1.3- Vai trß cđa l·i st nỊn kinh tÕ 1.4- Quan ®iĨm vỊ l·i st cđa mét sè lý thut kinh tế Tóm tắt Chơng 96 ngân hng thơng mại quy định giá bán không đợc vợt 0,1% so với giá đóng cửa Trung tâm Việc thnh lập Trung tâm cho phép hình thnh tỷ giá cách linh hoạt, phản ánh đợc tơng đối xác quan hệ cung cầu thị trờng Để tạo thị trờng ngoại tệ thống với công nghệ giao dịch tiến hơn, đồng thời mở hớng trình chuyển sang chế xác định tỷ giá cách linh hoạt có điều tiết Ngân hng Nh nớc, tháng 09/1994 thị trờng ngoại tệ liên ngân hng đợc thnh lập Theo đó, Ngân hng Nh nớc công bố tỷ giá giao dịch bình quân thị trờng tiền tệ liên ngân hng v ngân hng thơng mại đợc phép giao dịch với tỷ giá không vợt tỷ giá bình quân ngy giao dịch gần cộng 0,1% (từ năm 2002 nới lỏng biên độ thnh 0,25%) Với chế điều hnh tỷ giá ny, tỷ giá đồng Việt Nam đợc hình thnh sở cung cầu thị trờng Đây l bớc đột phá chế điều hnh tỷ giá Việt Nam từ trớc đến nay, góp phần khuyến khích xuất khẩu, cải thiện cán cân toán quốc tế Cùng với đó, Ngân hng Nh nớc không ngừng hon thiện công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá nh chỉnh sửa quy định tỷ giá kỳ hạn theo hớng ngy cng tự hoá để chu chuyển ngoại tệ đạt đến trạng thái cân bằng, đồng thời tiếp tục trì điều kiện thông thoáng giao dịch hoán đổi để chế tự hoá lãi suất phát huy tác dụng tạo cung ngoại tệ thị trờng ngoại hối, phát triển thị trờng ngoại tệ liên ngân hng Những hạn chế chế ®é tû gi¸ ViƯt Nam hiƯn lμ: - Sù phối hợp công cụ ti điều hnh tỷ giá Trớc hết, lãi suất đồng việt Nam đợc tự hoá lãi suất ngoại tệ cha đợc tự hoá hon ton Đồng đô la Mỹ l ngoại tệ chủ yếu quan hệ giao dịch quốc tế, nhng tiền gửi ngoại tệ pháp nhân bị khống chế lãi suất tiền gửi, cha thể phát huy chế tự điều chỉnh tỷ giá Công cụ thị trờng mở cha đa vo giao dịch loại chứng khoán ngoại tệ, nên hạn chế tính động công cụ ny việc điều chỉnh tỷ giá 97 - Cơ chế điều hnh tỷ giá Ngân hng Nh nớc thông qua việc công bố tỷ giá bình quân đồng đô la Mỹ v biên độ giao dịch, thực chất l dùng biện pháp hnh để điều chỉnh, v nh l vi phạm quy luật kinh tế - Đồng Việt Nam đợc quy định cao so với đô la Mỹ Điều ny bất lợi cho việc khuyến khích xuất khẩu, gây thâm hụt lớn cho cán cân thơng mại v cán cân toán m ảnh hởng lớn ®Õn diƠn biÕn l·i st thÞ tr−êng n−íc NhÊt l từ năm 2003, để thực xu hớng tự hoá giao dịch vãng lai, Chính phủ bãi bỏ chế độ kết hối ngoại tệ, tổ chức kinh tế l ngời c trú đợc tự sư dơng 100% ngn thu ngo¹i tƯ v·ng lai cđa mình, không bị bắt buộc phải bán theo tỷ lệ cho ngân hng, tình trạng cạnh tranh mua ngoại tệ ngân hng thơng mại diễn gay gắt Để bù đắp thiệt hại cho cho nh xuất bán ngoại tệ lấy tiền đồng theo tỷ giá có biên độ bị khống chế, v để tránh kiểm soát biên độ tỷ giá đồng đô la Mỹ, ngân hng thơng mại sử dụng hình thức khuyến khác với danh nghĩa hỗ trợ đơn vị xuất bán ngo¹i tƯ nh− chi hoa hång mua ngo¹i tƯ, mua đồng đô la Mỹ qua trung gian ngoại tệ khác không bị khống chế biên độ tỷ giá hình thức hỗ trợ đợc a chuộng l u đãi lãi suất vay vốn nội tệ cho đơn vị xuất bán ngoại tệ cho ngân hng Nh vậy, chế tỷ giá tác động không nhỏ đến tự hoá lãi suất, đôi với sách tự hoá lãi suất cần phải có đổi chế tỷ giá giai đoạn nay, kinh tế nớc ta trải qua thời gian chuẩn bị hội nhập, thị trờng tiền tệ phát triển, dự trữ quốc gia nâng cao (hiện khoản 5,5 tỷ USD), hệ thống ngân hng thơng mại phát triển đạt trình độ định Vì vậy, Ngân hng Nh nớc cã thĨ tiÕn tíi thùc hiƯn chÝnh s¸ch tù hoá hối đoái, xoá bỏ biên độ giao dịch, đồng thời dựa vo quan hệ cung cầu thị trờng ngoại tệ liên ngân hng đồng tiền để ngân hng thơng mại tự ấn định tỷ giá giao dịch hoạt động kinh doanh Bên cạnh đó, để gián tiếp can thiệp hiệu vo tỷ giá, Ngân hng Nh nớc sử dụng công cụ lãi suất tái chiết khấu, thị 98 trờng mở, nâng cao tiềm lực quỹ dự trữ v xác lập cấu dự trữ ngoại tệ hợp lý trờng hợp cần thiết để can thiệp vo thị trờng mua bán ngoại tệ, thực sách quản lý ngoại hối níi láng vμ tiÕn tíi tù ho¸ c¸c giao dịch vãng lai, tạo điều kiện thu hút vốn đầu t nớc ngoi 3.2.4- Phát triển thị trờng tiền tệ liên ngân hng để lãi suất thị trờng ny ®ãng vai trß lμ l·i suÊt tham chiÕu vμ ®o lờng biến động thị trờng tiền tệ Thị trờng liên ngân hng l phận quan trọng cđa thÞ tr−êng tiỊn tƯ, lμ thÞ tr−êng giao dÞch vốn: cho vay, gửi tiền, nhận tiền gửi ngắn hạn ngân hng Nói cách khác, l thị trờng vốn ngắn hạn bán buôn ngân hng Với t cách l giá vốn, lãi suất thị trờng liên ngân hng l biến số nhạy cảm v phản ánh đầy đủ biến động thị trờng Vì vậy, lãi suất hình thnh thị trờng liên ngân hng đợc coi l lãi suất tham chiếu v đo lờng biến động thị trờng liên ngân hng nói riêng v thị trờng tiền tệ nói chung Thị trờng liên ngân hng Việt Nam đời gắn liền với việc đời hệ thống ngân hng hai cấp v hình thnh tỉ chøc tÝn dơng thc nhiỊu thμnh phÇn kinh tÕ Bắt đầu từ Chỉ thị số 07/CT-NH1 ngy 07/10/1992 Thống đốc Ngân hng Nh nớc cho phép tổ chức tín dụng đợc thực việc cho vay v ®i vay lÉn nhau, sau nhiỊu lÇn sưa ®ỉi, bỉ sung, tạo hnh lang pháp lý thông thoáng, phù hợp với thông lệ quốc tế, nâng cao quyền tự chủ, tự định v tự chịu trách nhiệm tổ chức tín dụng tham gia thị trờng liên ngân hng, đến thị trờng liên ngân hng Việt Nam có bớc phát triển vợt bậc nhiều lĩnh vực nh doanh số hoạt động tăng lên đáng kể (hiện 200.000 tỷ VND); quan hệ tiền gửi (đặc biệt l tiền gửi qua đêm) tổ chức tín dụng chiếm tỷ trọng đáng kể, hầu hết giao dịch liên ngân hng không áp dụng hình thức bảo đảm ti sản m dựa vo tin tởng lẫn thông qua hạn mức giao dịch với đối tác; hình thức cho v giao dịch thị trờng liên ngân hng đợc áp dụng công nghệ tiên tiến bảo ®¶m nhanh chãng vμ an toμn H·ng Reuters còng xây dựng đợc trang mn hình xác định lãi suất giao dịch bình 99 quân thị trờng liên ngân hng Việt Nam (VNIBOR) để lm lãi suất tham chiếu Tuy nhiên, thị trờng tiền tệ liên ngân hng nớc ta số hạn chế nh: lãi suất thị trờng tiền tệ liên ngân hng cha phản ánh quan hệ cung - cầu vốn, quan hệ vay mợn thị trờng diễn chiều ngân hng có vốn d thừa l bên cho vay với ngân hng thiếu khoản l bên vay, cấu ngân hng tham gia cho mn hình xác định lãi suất giao dịch bình quân thị trờng liên ngân hng cha hợp lý; chất lợng loại lãi suất cho ngân hng cha cao ngân hng cha tham gia thờng xuyên thị trờng, cha có chế rng buộc trách nhiệm ngân hng tham gia cho vốn Nói chung, lãi suất thị trờng tiền tệ liên ngân hng cha phản ánh cung cầu vốn ngắn hạn thị trờng nên tác dụng tham chiếu cho lãi suất thị trờng hạn chế Để thị trờng liên ngân hng phát huy vai trò hình thnh nên lãi suất lm sở tham chiếu v đo lờng biến động lãi suất thị trờng, thiết nghĩ, Ngân hng Nh nớc cần có sách khuyến khích mở rộng số lợng v cấu ngân hng tham gia cho lãi suất, bao gồm ngân hng thơng mại nh nớc, ngân hng thơng mại cổ phần đô thị v nông thôn lớn, ngân hng liên doanh v chi nhánh ngân hng nớc ngoi Để hỗ trợ cho ngân hng ny, ngân hng nh nớc có chế ti cần thiết nh quy định rõ quyền lợi họ hoạt động tái chiết khấu, thị trờng mở, cung cấp thông tin, xếp hạng tín nhiệm Các ngân hng ny có trách nhiệm đa lãi suất chμo chÝnh x¸c vμ s¸t thùc víi quan hƯ cung cầu vốn thị trờng Ngợc lại, ngân hng bị loại vai trò ny nh không thực nghĩa vụ Ngân hng Nh nớc đa giới hạn giá trị v thời hạn khoản vay thị trờng liên ngân hng để ngăn chặn tình trạng vay cho vay mức, vay ngắn hạn vay di hạn ngân hng 3.2.5- Từng ngân hng thơng mại xây dựng phơng thức điều hnh lãi suất theo hớng tự hoá 100 Phơng thức ®iỊu hμnh l·i st theo h−íng tù ho¸ cđa ngân hng thơng mại phải đảm bảo phù hợp với định hớng chiến lợc, lợi ích ngân hng thơng mại, vừa đảm bảo phát huy tính động chi nhánh trực tiếp giao dịch với khách hng, phù hợp với diễn biến lãi suất thị trờng địa bn nơi chi nhánh hoạt động để tạo sức mạnh cạnh tranh thu hút khách hng gửi tiền, vay tiền, v hạch toán nội theo hớng tích cùc L·i st huy ®éng vèn: tõng thêi kú, trơ sở quy định mức trần lãi suất huy động có kỳ hạn 12 tháng, sở để chi nhánh định biểu mức lãi suất huy động cụ thể cho loại, nhóm khách hng (lãi suất tiền gửi dân c nên cao lãi suất tiền gửi pháp nhân), kỳ hạn huy động, phù hợp với diễn biến thị trờng địa phơng Cho phép chi nhánh thoả thuận riêng rẻ đối víi mét sè kh¸ch hμng cã tiỊn gưi lín phạm vi mức trần lãi suất huy động cho phép Lãi suất cho vay: trụ sở quy định mức sμn l·i st cho vay tõng thêi kú ®èi víi lãi suất ngắn hạn, trung hạn, di hạn cho tất chi nhánh thnh viên trực tiếp áp dụng Trên sở đó, chi nhánh chủ động thoả thuận với khách hng theo hợp đồng cụ thể Đối với cho vay ngắn hạn thoả thuận với khách hng cố định lãi suất ký đến hết thời gian hợp đồng Đối với lãi suất cho vay trung hạn, di hạn, để tránh rủi ro lãi suất nên cho phép chi nhánh áp dụng lãi suất thoả thuận theo công thức sau: rth = r12 + cth (3.1) rdh = r12 + cdh (3.2) Trong ®ã: - rth : l·i suÊt cho vay trung hạn, thời điểm kỳ hợp đồng tín dụng phải đảm bảo không đợc thấp lãi suất sn cho vay trung hạn trụ sở quy định - rdh: l·i suÊt cho vay dμi h¹n, t¹i thêi điểm kỳ hợp đồng tín dụng phải đảm bảo không đợc thấp lãi suất sn cho vay di hạn cho trụ sở quy định 101 - r12 l lãi suất huy động tiết kiệm có kỳ hạn 12 tháng chi nhánh huy động thời điểm đầu kỳ hạn trả nợ hợp đồng tín dông - cth , cdh : lμ møc phÝ cho vay bao gồm tỷ lệ chi phí hoạt động, chi phÝ dù phßng rđi ro tÝn dơng, chi phÝ khoản, v tỷ lệ lợi nhuận kỳ vọng cdh > cth Nguyên tắc chung thoả thuận lãi suất cho vay khách hng l: cho vay nhỏ lãi suất cao lớn, cho vay trung hạn lãi suất cao ngắn hạn, cho vay di hạn lãi suất cao trung hạn, khách hng có tiềm ẩn rủi ro cao lãi suất cho vay cao Lãi suất điều ho vèn néi bé: lμ l·i st g¾n liỊn víi viƯc chu chun vèn néi bé tỉ chøc tÝn dơng Thiết nghĩ, tổ chức tín dụng nên thực theo chế cho vay v vay có thời hạn trả cụ thể, thời gian cng di lãi st cμng cao, l·i st gưi vèn trơ së chÝnh phải thấp lãi suất vay vốn trụ sở chính, để xoá bỏ chế xin cho, khuyến khích chi nhánh tăng cờng huy động vốn v cho vay có hiệu Việc ấn định lãi suất tuỳ thuộc vo khả nguồn vốn v sách thu hĐp hay më réng tÝn dơng cđa tỉ chøc tÝn dụng Để thực tốt phơng thức điều hnh lãi suất, đòi hỏi tổ chức tín dụng phải sử dụng nhiều phơng pháp khoa học để xác định yÕu tè cÊu thμnh l·i suÊt: chi phÝ huy ®éng vốn, chi phí hoạt động, chi phí dự phòng rủi ro tÝn dơng, chi phÝ kho¶n, vμ tû lƯ lợi nhuận kỳ vọng 3.2.6- Tách hon ton hoạt động cho vay sách khỏi hoạt động tín dụng thơng mại, xoá bỏ bao cấp doanh nghiệp nh nớc Đối với hệ thống ngân hng, có khoảng gần 10 loại lãi suất −u ®·i, ®ã lμ l·i st cho vay ®èi víi ng−êi nghÌo, cho sinh viªn vay vèn häc tËp, cho vay vốn giải việc lm, Ngân hng ChÝnh s¸ch – X· héi thùc hiƯn L·i st cho vay giảm 15% vùng II v giảm 30% ®èi víi vïng III vμ vïng Kh¬me tËp trung cho Ngân hng Nông nghiệp thực Lãi cho vay u đãi phát triển đánh bắt xa bờ, khắc phục hậu bão số 5, tôn nh v lm sn nh cọc, cho vay mía đờng Đối với khoản cho vay quỹ hỗ trợ phát triển có 10 loại u đãi, l lãi suất cho vay địa bn khó khăn, cho vay trồng rừng nguyên liệu, cho vay giao thông nông thôn, cho vay theo Nghị 11/2000/NQ-CP, Bên cạnh 102 có chế miễn giảm lãi mét sè doanh nghiƯp nhμ n−íc vμ mét sè ch−¬ng trình Chính phủ, sách hỗ trợ 100% lãi suất vay vốn ngân hng cho số chơng trình kinh tế tỉnh, thnh phố Việc tồn nhiều loại lãi suất u đãi lm méo mó thị trờng tiền tệ, m trì lâu chế bao cấp cho nhiều lĩnh vực sản xuất kinh doanh, đồng thời tạo chế xin cho, gây nhiều tiêu cực khác, tạo môi trờng cạnh tranh thiếu bình đẳng kinh tế v cho vay vốn Hơn kinh tế hình thnh tới hai dạng mô hình Ngân hng Chính sách, ph¸t sinh bé m¸y cång kỊnh, tèn kÐm chi phí ngân sách nh nớc v ảnh hởng tới cân đối ngân sách nh nớc Tính đồng v tổng thể thiết kế v điều hnh sách ti v sách tiền tệ không đợc đảm bảo Theo kinh nghiệm tự hoá lãi suất giới, việc xoá bỏ mức lãi suất u đãi thờng đợc tiến hnh vo thời kỳ đầu trình tự hoá lãi suất để không lm ảnh hởng tới loại lãi suất cho vay thơng mại cđa c¸c tỉ chøc tÝn dơng ë ViƯt Nam, theo dõi trình chuyển biến loại lãi suất, ta thấy, việc xoá bỏ loại lãi suất u đãi muộn so với nớc v ngợc lại với nớc Điều ny gây ảnh hởng xấu đến hoạt động tín dụng ngân hng, đến hạch toán ti ngân hng chi phí đầu vo v tính toán lợi nhuận Do đó, phải loại bỏ bớt loại lãi suất u ®·i, trõ l·i st vay vèn ®èi víi c¸c ®èi tợng sách xã hội v chơng trình kinh tÕ – x· héi cđa ChÝnh phđ §iỊu nμy cã thĨ thùc hiƯn b»ng viƯc t¸ch hoμn toμn c¸c hoạt động cho vay sách khỏi hoạt động tín dụng thơng mại, xoá bỏ bao cấp doanh nghiệp nh nớc dới hình thức cho vay định, bảo lãnh vay, khoanh nợ, giãn nợ, bù lỗ; bớc xoá bỏ việc định ngân hng thơng mại bảo lãnh cho doanh nghiệp nh nớc Các loại lãi suất u đãi nên tập trung vo ngân hng sách xã hội 3.2.7- Một số đề xuất liên quan đến hoạt động ti định chế ti khác Ngân hng Nh nớc phải quản lý Nh nớc hoạt động huy động vốn v cho vay vốn định chế ti (nh Quĩ hỗ trợ phát triển, Kho bạc nh nớc, Tiết kiệm bu điện, hoạt động tiền tƯ cđa mét sè tỉ chøc ®oμn thĨ x· héi) góp phần bảo đảm phát triển hon chỉnh, an ton v hiệu hệ thống ngân hng Việt Nam, tạo điều kiện tốt cho Ngân hng Nh nớc quản lý v kiểm soát khối lợng cung ứng theo tín thị trờng Việc hon thiện chế lãi suất thị trờng tiền tệ chịu ảnh hởng lớn từ lãi suất huy động vốn từ tổ chức thuộc Bộ Ti Để tạo hỗ trợ tốt chế lãi suất thị trờng tiền tệ, ngoi việc phải đảm bảo lãi suất thực dơng, lãi suất tín dụng nh nớc (tín phiếu kho bạc, trái phiếu kho bạc, trái phiếu địa phơng, trái phiếu công trình ) nên đợc xác định thông qua đấu giá lãi suất bảo lãnh phát hnh Tóm tắt Chơng 103 Trong điều kiện đẩy mạnh tham gia hội nhập kinh tế quốc tế, đặt cho ngnh ngân hng khó khăn thử thách đòi hỏi phải có cải cách khuôn khổ pháp lý, tổ chức v hoạt động; ngnh ngân hng phải xây dựng v thực có hiệu chiến lợc phát triển, chiến lợc hội nhập quốc tế; đẩy nhanh việc thực cấu lại ngân hng thơng mại Việt Nam Để tiÕp tơc hoμn thiƯn c¬ chÕ l·i st theo h−íng tự hoá nguyên tắc thị trờng v đợc kiểm soát qua nghiệp vụ thị trờng, cần có đổi Luật Ngân hng Nh nớc để chđ ®éng viƯc ®iỊu hμnh vμ thùc thi chÝnh sách tiền tệ; Ngân hng Nh nớc xây dựng sách lãi suất theo nguyên tắc thị trờng, phát triển v sử dụng đồng công cụ ti thuộc sách tiền tệ để tác động đến lãi suất thị trờng; phát triển thị trờng tiền tệ liên ngân hng để lãi suất thị trờng ny đóng vai trò l lãi suất tham chiếu v đo lờng biến động thị trờng tiền tệ; ngân hng thơng mại xây dựng phơng thức điều hnh lãi st theo h−íng tù ho¸; t¸ch hoμn toμn c¸c hoạt động cho vay sách khỏi hoạt động tín dụng thơng mại, xoá bỏ bao cấp đối víi c¸c doanh nghiƯp nhμ n−íc 104 kÕt ln L·i suÊt lμ mét biÕn sè quan träng nÒn kinh tế thị trờng Có nhiều ý kiến khác khái niệm lãi suất nhng hầu hết thống xem lãi suất l giá tín dụng Cã nhiỊu lo¹i l·i st, t theo lÜnh vùc sư dụng m có loại lãi suất thích hợp Lãi suất đóng nhiều vai trò quan trọng khác kinh tÕ Nã kÝch thÝch tiÕt kiƯm ®Ĩ ®−a vμo đầu t phát triển kinh tế, phân phối nguồn tín dụng sẵn có cách có hiệu nhất, đa nguồn cung tiền vo cân cầu tiền, l công cụ quan trọng phủ việc điều tiết kinh tế vĩ mô, l việc tác động tăng trởng kinh tế v chống lạm phát Có nhiều lý thuyết khác nghiên cứu nhân tố biến động đến lãi suất, lý thuyết điều cho ta nh÷ng kiÕn thøc h÷u Ých vỊ l·i st, nhng có mặt hạn chế Tổng hợp lý thuyết cho ta nhìn chung nhân tố tác động đến lãi suất Nói chung, c¸c lý thut vỊ l·i st nỊn kinh tÕ thị trờng nhấn mạnh đến cân yếu tố: tiết kiệm - đầu t, cung tiền – cÇu tiỊn, tỉng cÇu – tỉng cung tÝn dơng, dự đoán công chúng liên quan đến l·i st vμ nỊn kinh tÕ N¾m b¾t l·i st từ nhiều góc cạnh khác có ích việc điều hnh sách kinh tế vĩ mô lẫn quản trị kinh doanh Nớc ta trình phát triển kinh tế thị trờng, yêu cầu thực tiễn đòi hỏi đổi sách tiền tệ thích hợp Tõ sau chun sang hƯ thèng ng©n hμng hai cấp đến nay, chế điều hnh lãi suất trãi qua bớc chuyển đổi từ chế cố định lãi suất, khung lãi suất, trần lãi suất, lãi suất kèm biên độ, l chế thoả thuận m thực chất l tự hoá lãi suất Quá trình chuyển đổi đợc diễn cách tuần tự, bớc sau mở thoáng so với bớc trớc, công cụ gián tiếp sách tiền tệ đợc hình thnh v phát triển thay cho mệnh lệnh hnh v công cụ kiểm soát trực tiếp Điều cho thấy, cách lm Ngân hng Nh nớc l thận trọng, phù hợp với điều kiện phát triển thị trờng tiền tệ Việt Nam v đòi hỏi chung 105 kinh tế Trong trình chuyển đổi đó, vai trò lãi suất đợc phát huy, l việc kiềm chế, đẩy lùi, hạ thấp lạm phát, đồng thời kích thích tiết kiệm để tăng cờng đầu t, phân phối có hiệu nguồn tiền tiết kiệm xã hội, góp phần tăng trởng kinh tế v phát triển hệ thống tổ chức tín dụng Điều ny minh chứng cho thnh công Ngân hng Nh nớc điều hnh lãi suất thị trờng tiền tệ Tuy nhiên, việc tổ chức thực chế tự ho¸ l·i st hiƯn ë n−íc ta vÉn số tồn định đòi hỏi ngnh ngân hng phải tiếp tục đổi để góp phần nớc chủ động hội nhập kinh tÕ qc tÕ ViƯc hoμn thiƯn c¬ chÕ l·i st phải tuân thủ nguyên tắc thị trờng, đổi luật pháp, sách lãi suất, công cụ ti thuộc sách tiền tệ; thị trờng tiền tệ liên ngân hng, phơng thức điều hnh lãi suất ngân hng thơng mại, xoá bao cấp khỏi hoạt động tín dụng thơng mại, nhằm mục đích hỗ trợ để lãi suất đợc hình thnh v vận động theo tín hiệu thị trờng Lãi suất với t cách l công cụ sách tiền tệ, đợc sử dụng cách đắn phát huy tác dụng tích cực, ngợc lại gây hậu khôn lờng Muốn vậy, đòi hỏi không ngừng nghiên cứu / 106 Phụ lục Mức tăng số giá tiêu dùng (CSG), lãi suất (LSCB), lãi suất cho vay ngắn hạn bình quân (LSNH), lãi suất cho vay trung di hạn bình quân (LSTDH) hng tháng (%) (từ 08/2000 đến 12/20004) Th¸ng CSG LSCB LSNH LSTDH Aug-00 0.1 0.750 1.000 1.200 Sep-00 -0.2 0.750 1.000 1.200 Oct-00 0.1 0.750 1.000 1.200 Nov-00 0.9 0.750 1.000 1.200 Dec-00 0.1 0.750 1.000 1.200 Jan-01 0.3 0.750 1.000 1.200 Feb-01 0.4 0.750 1.000 1.200 Mar-01 -0.7 0.725 1.025 1.225 Apr-01 -0.5 0.700 1.025 1.225 May-01 -0.2 0.650 0.950 1.150 Jun-01 0.0 0.650 0.950 1.150 Jul-01 -0.2 0.650 0.950 1.150 Aug-01 0.0 0.650 0.950 1.150 Sep-01 0.5 0.650 0.950 1.150 Oct-01 0.0 0.600 0.825 1.050 Nov-01 0.2 0.600 0.825 1.050 Dec-01 Th¸ng 1.0 CSG 0.600 LSCB 0.825 LSNH 1.050 LSTDH Jan-02 1.1 0.600 0.825 1.050 Feb-02 2.2 0.600 0.825 1.050 Mar-02 -0.8 0.600 0.825 1.050 Apr-02 0.0 0.600 0.825 1.050 May-02 0.3 0.600 0.825 1.050 Jun-02 0.1 0.600 0.830 0.895 Jul-02 -0.1 0.600 0.830 0.895 Aug-02 0.1 0.620 0.830 0.895 107 Sep-02 0.2 0.620 0.830 0.895 Oct-02 0.3 0.620 0.830 0.895 Nov-02 0.3 0.620 0.830 0.895 Dec-02 0.3 0.620 0.875 0.955 Jan-03 0.9 0.620 0.875 0.955 Feb-03 2.2 0.620 0.875 0.955 Mar-03 -0.6 0.620 0.910 0.980 Apr-03 0.0 0.625 0.910 0.980 May-03 -0.1 0.625 0.910 0.980 Jun-03 -0.3 0.625 0.910 1.010 Jul-03 -0.3 0.625 0.910 1.010 Aug-03 -0.1 0.625 0.910 1.010 Sep-03 0.1 0.625 0.850 0.960 Oct-03 Th¸ng -0.2 CSG 0.625 LSCB 0.850 LSNH 0.960 LSTDH Nov-03 0.6 0.625 0.850 0.960 Dec-03 0.8 0.625 0.850 0.950 Jan-04 1.1 0.625 0.880 1.000 Feb-04 3.0 0.625 0.880 1.000 Mar-04 0.8 0.625 0.880 1.000 Apr-04 0.5 0.625 0.880 1.000 May-04 0.9 0.625 0.880 1.000 Jun-04 0.8 0.625 0.880 1.000 Jul-04 0.5 0.625 0.880 1.000 Aug-04 0.6 0.625 0.880 1.000 Sep-04 0.3 0.625 0.880 1.000 Oct-04 0.0 0.625 0.880 1.000 Nov-04 0.2 0.625 0.880 1.000 Dec-04 0.6 0.625 0.880 1.000 Ngn: Tỉng cơc thèng kÕ, Ng©n hμng Nhμ n−íc ViƯt Nam 108 Phơ lơc ChØ sè gi¸ tiêu dùng phân theo tháng năm Từ 1995 đến 2004 Th¸ng tr−íc = 100% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Th¸ng 103.8 100.9 100.8 101.6 101.7 100.4 100.3 101.1 100.9 101.1 103.4 102.5 101.8 102.2 101.9 101.6 100.4 102.2 102.2 103.0 100.2 100.8 99.5 99.2 99.3 98.9 99.3 99.2 101.0 100.1 99.4 101.6 99.4 99.3 99.5 100.0 100.0 100.5 101.8 99.5 99.5 101.4 99.6 99.4 99.8 100.3 99.9 100.9 100.8 99.5 100.1 100.0 99.7 99.5 100.0 100.1 99.7 100.8 100.0 99.3 100.2 99.5 99.6 99.4 99.8 99.9 99.7 100.5 100.3 99.6 100.1 101.1 99.6 100.1 100.0 100.1 99.9 100.6 100.5 100.3 100.6 101.0 99.4 99.8 10 100.1 100.1 100.3 100.3 99.0 100.1 100.0 100.3 11 100.1 100.9 100.3 100.1 100.4 100.9 100.2 100.3 100.6 100.2 12 100.3 101.0 101.0 100.8 100.5 100.1 101.0 100.3 100.8 100.6 99.4 100.8 100.5 100.2 100.1 100.3 99.8 100.0 BQ th¸ng 101.0 100.4 100.3 100.7 100.0 100.0 100.1 100.3 100.3 100.8 Tháng 12 112.7 104.5 103.6 109.2 100.1 năm BC so với 99.4 100.8 104.0 103.0 109.5 tháng 12 năm trớc Ngn: Website cđa Tỉng cơc thèng kª www.gso.gov.vn 109 Tμi liƯu tham kh¶o TiÕng ViƯt 1- Ngun Ngäc B¶o (2005), Bn sách lãi suất áp dụng năm tới, Tạp chí ngân hng, (số chuyên đề) 2- Chỉ số giá tiêu dùng phân theo tháng năm, Website Tổng cục thống kê www.gso.gov.vn 3- Nguyễn Đăng Dờn (2000), Tiền tệ Ngân hng, NXB Thống kê, Trờng Đại học Kinh tế Thnh phố Hồ Chí Minh 4- Trần Trọng Độ (2005), Sự cần thiết v định hớng sửa đổi Luật Ngân hng Nh nớc v Luật Tổ chức tín dụng, Tạp chí ngân hng, (số chuyên đề) 5- Đinh Xuân Hạ, Đổi điều hnh sách tiền tệ Ngân hng Nh nớc trình xây dựng v phát triền kinh tế thị trờng Việt Nam, Tạp chí ngân hng, (sè 01/2005) 6- Ph¹m Huy Hïng (2005), “Mét sè suy nghĩ định hớng nâng cao hiệu điều hnh sách tiền tệ Ngân hng Nh nớc đến năm 2010, Tạp chí ngân hng, (số chuyên đề) 7- Nguyễn Xuân Luật (2003), Một số giải pháp góp phần hon thiện chế lãi suất hệ thống ngân hng Việt Nam, Cơ chế điều hnh lãi suất thị trờng tiền tệ Ngân hng trung ơng, NXB Thống kê, tr.90-95 8- Luật Ngân hng Nh nớc, Luật tỉ chøc tÝn dơng (1999), NXB Tμi chÝnh, Hμ Néi 9- Phạm Văn Năng Trần Hong Ngân Sử Đình Thnh (2002), Sử dụng công cụ ti để huy động vốn cho chiến lợc phát triển kinh tế xã hội Việt Nam đến năm 2020, NXB Thống kê, Trờng Đại học Kinh tế Thnh phố Hồ Chí Minh 110 10- Lê Hong Nga Trần Văn Tần (2004), Về điều hnh lãi suất thị trờng tiỊn tƯ cđa Ng©n hμng Nhμ n−íc ViƯt Nam thời gian tới, Tạp chí ngân hng, (số 12/2004) 11- Nghị định Hội đồng Bộ trởng số 39/HĐBT ngy 10/04/1989 vỊ chÝnh s¸ch l·i st tiỊn gëi vμ cho vay Ngân hng Nh nớc 12- Nghị định Hội đồng Bộ trởng số 53/HĐBT ngy 26/03/1988 Tổ chức máy Ngân hng Nh nớc Việt Nam 13- Lê Xuân Nghĩa (2005), Định hớng chiến lợc phát triển ngân hng hớng tới hội nhập quốc tế, Tạp chí ngân hng, (số chuyên đề) 14- Pháp lệnh Ngân hng Nh nớc; Pháp lệnh Ngân hng thơng mại, Công ty ti v Hợp tác xã tín dụng (1990) 15- Mai Thanh Quế (2003), Xác định chế điều hnh l·i st cđa Ng©n hμng Nhμ n−íc ViƯt Nam hiƯn nay, Cơ chế điều hnh lãi suất thị trờng tiền tệ Ngân hng trung ơng, NXB Thống kê, tr.84-89 16- Tập hợp văn đạo lãi suất Ngân hng Nh nớc từ 1989 đến cuối năm 2004 17- Thời báo kinh tế Việt Nam 09/05/2003 18- Nguyễn Đồng Tiến (2005), Tiến trình hội nhập quốc tế lĩnh vực ngân hng Việt Nam, Tạp chí ngân hng, (số chuyên đề) 19- Lê Văn T (2004), Ngân hng thơng mại, NXB Ti chính, H Nội TiÕng Anh 20- Peter S.Rose (2000), Money and capital markets: financial institutions and instruments in a global marketplace, McGraw-Hill ... đổi chế điều hnh lãi suất Ngân hng Việt Nam 56 2.7- Mét sè tån t¹i chế điều hnh lãi suất nớc ta 59 Tóm tắt Chơng 63 Chơng 3: Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều. .. trọng Điều đó, đòi hỏi nghiên cứu kỹ lỡng lãi suất kinh tế thị trờng l vận động Với mục tiêu đó, đề ti luận văn ny l Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều hnh lãi suất hệ thống ngân hng nớc ta. .. điều hnh lãi suất hệ thống ngân hng nớc ta .66 3.1- Định hớng chiến lợc phát triển ngnh ngân hng hớng tới hội nhập quèc tÕ 66 3.2- Các giải pháp góp phần hon thiện chế điều hμnh