Đầu tư gián tiếp ra nước ngoài (1)

Mục lục A Đầu tư gián tiếp từ nước vào Việt Nam I Khái niệm II Đặc điểm III Tính chất 1.Tính khoản cao 2 Tính bất ổn định 3 Tính dễ đảo ngược .3 IV Tác động Tác động tích cực Tác động tiêu cực VI Đầu tư gián tiếp nước vào Việt Nam Các văn pháp lý hành Các quy định đầu tư gián tiếp vào Việt Nam VII Thực trạng Tình hình đầu tư gián tiếp vào Việt Nam năm gần .5 Bài học cho Việt Nam B Đầu tư gián tiếp từ Việt Nam nước I Nhà đầu tư II Các phương thức đầu tư gián tiếp nước Tự doanh đầu tư gián tiếp nước .9 Ủy thác đầu tư, nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước .11 III Hình thức đầu tư gián tiếp nước ngồi 13 IV Nguồn vốn 14 V Thực trạng .14 1 Xu hướng đầu tư nước gia tăng 14 Thách thức rủi ro 15 Giải pháp chuẩn bị tốt 16 LỜI MỞ ĐẦU Nói đến sản xuất kinh doanh hình thái kinh tế xã hội nào, vốn yếu tố giữ vai trò quan trọng định doanh nghiệp, nói rộng kinh tế đất nước Có thể nói vốn yếu tố có ảnh hưởng to lớn tăng trưởng kinh tế Quy mơ vốn đầu tư có ý nghĩa vô quan trọng chiến lược phát triển kinh tế đất nước Song song với việc phát huy nguồn lực nước, việc tận dụng nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước đầu tư gián tiếp nước coi thơng minh để rút ngắn thời gian tích lũy vốn ban đầu, tạo nên tiền đề vững cho phát triển kinh tế, đặc biệt quốc gia phát triển Chính lẽ mà nguồn vốn đầu tư nước ngồi coi “chiếc chìa khóa vàng” để mở cánh cửa thịnh vượng cho quốc gia phát triển nói chung Việt Nam nói riêng Nếu nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi có vai trò trực tiếp thúc đẩy sản xuất, nguồn vốn đầu tư gián tiếp lại có tác động kích thích thị trường tài phát triển theo hướng nâng cao hiệu hoạt động, mở rộng quy mơ tăng tính minh bạch, tạo điều kiện cho doanh nghiệp nước dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn mới, đồng thời nâng cao vai trò quản lý nhà nước chất lượng quản trị doanh nghiệp, có tác động thúc đẩy mạnh mẽ mối quan hệ kinh tế Đối với Việt Nam, thu hút nguồn vốn FPI mang ý nghĩa quan trọng để xây dựng, bước hoàn thiện kết cấu hạ tầng kinh tế hạ tầng xã hội nghiệp CNH-HĐH đất nước Xuất phát từ nhận thức tầm quan trọng vốn, nhóm định tìm hiểu đề tài: “Hoạt động đầu tư gián tiếp nước ngồi” thơng qua đưa số giải pháp nâng cao khả thu hút đầu tư gián tiếp nước phát triển kinh tế - xã hội Việt Nam A Đầu tư gián tiếp từ nước vào Việt Nam I Khái niệm FPI (đầu tư gián tiếp) định nghĩa khoản vốn đầu tư nước thực qua định chế tài trung gian quỹ đầu tư, đầu tư trực tiếp vào cổ phần công ty niêm yết thị trường chứng khốn (còn gọi đầu tư Portfolio) Hay nói cách khác Đầu tư chứng khốn nước ngồi hình thức đầu tư quốc tế chủ đầu tư nước mua chứng khốn cơng ty, tổ chức phát hành nước khác với mức khống chế định để thu lợi nhuận không nắm quyền kiểm soát trực tiếp tổ chức phát hành chứng khoán II Đặc điểm - Chủ đầu tư nước ngồi nắm giữ chứng khốn, khơng nắm quyền kiểm soát hoạt động tổ chức phát hành chứng khoán đầu tư gián tiếp Bên tiếp nhận vốn có tồn quyền chủ động kinh doanh - Số lượng chứng khốn mà cơng ty nước ngồi mua bị khống chế mức độ định tùy theo loại chứng khoán nước; thường < 10% - Khơng nhằm mục đích quản lý doanh nghiệp đầu tư, mà kỳ vọng khoảng lợi nhuận tương lai dạng cổ tức, trái tức phần chênh lệch giá Ngồi mục đích đầu tài chính, chủ đầu tư đa dạng hóa danh mục đầu tư chứng khốn để quản trị rủi ro - Các nhà đầu tư chứng khoán tổ chức tài chính, nhà đầu tư cá nhân Trong nhà đầu tư trực tiếp thường nhà sản xuất hàng hóa dịch vụ - Thu nhập chủ đầu tư gồm phần: thu nhập từ chênh lệch giá bán mua chứng khốn; thu nhập từ cổ tức, trái tức III Tính chất 1.Tính khoản cao Do mục đích FPI tỷ suất lợi tức cao với mức độ rủi ro định (hoặc tỷ suất lợi tức định với mức rủi ro thấp nhất) không quan tâm đến trình sản xuất kinh doanh giống phương thức FDI, NĐT nước sẵn sàng bán lại chứng khoán mà họ nắm giữ để đầu tư sang thị trường khác chứng khốn khác với tỷ suất lợi tức dự tính cao hơn, an tồn Tính khoản cao FPI khiến cho hình thức đầu tư trở thành khoản mục đầu tư ngắn hạn cố phiếu coi chứng khoán dài hạn nhiều loại trái phiếu giao dịch TTCK có thời gian đáo hạn dài năm Tính bất ổn định Tính khoản cao nguyên nhân làm cho dòng vốn FPI mang tính bất ổn định Sự bất ổn định, giới hạn có lợi làm cho thị trường tài nội địa hoạt động động hiệu hơn, vốn đầu tư không ngừng phân bổ lại, dịch chuyến từ nơi có tỷ suất lợi nhuận thấp sang nơi có tỷ suất lợi nhuận cao Tuy nhiên, điều xảy với tốc độ nhanh, ảnh hưởng xấu đến hệ thống tài tình trạng bất ổn định kinh tế xảy tránh khỏi Vấn đề trở nên nghiêm trọng nước có thị trường tài hình thành kinh tế giai đoạn chuyển đổi Việt Nam Tính dễ đảo ngược Tính dễ đảo ngược dòng vốn FPI thực gây tác động xấu đến kinh tế, hệ hai đặc tính khoản cao bất ổn định Do dễ đảo ngược khoảng thời gian ngắn lượng vốn FPI lớn tháo lui “bẻ ghi” đầu tư sang thị trường khác để lại hậu khôn lường cho kinh tế Kinh nghiệm khủng khoảng kinh tế tài nước châu Á vào cuối thập kỷ 90 kỷ 20 cho thấy tác hại đảo ngược dòng vốn FPI kinh tế quốc gia xuất khoảng trống, hậu kinh tế bong bóng nhanh chóng bị sụp đổ mà ngắn hạn khó khắc phục IV Tác động Tác động tích cực - FII có tác động kích thích thị trường tài phát triển theo hướng nâng cao hiệu hoạt động, mở rộng quy mơ tăng tính minh bạch, tạo điều kiện cho doanh nghiệp nước dễ dàng tiếp cận với nguồn vốn mới; nâng cao vai trò quản lý nhà nước chất lượng quản trị doanh nghiệp, có tác động thúc đẩy mạnh mẽ mối quan hệ kinh tế - Việc tham gia nhà đầu tư FPI có tác động mạnh mẽ đến thị trường tài chính, giúp cho thị trường tài minh bạch hoạt động hiệu hơn, xác lập giá trị thị trường cổ phiếu niêm yết cách chuyên nghiệp, giảm thiểu dao động “phi thị trường” góp phần giải cách mối quan hệ kinh tế (vốn, công nghệ, quản lý…) Tác động tiêu cực Thứ nhất, nguồn vốn FPI nguồn vốn mang tính đầu cao, dòng chảy mạnh vào Việt Nam với tham vọng thu lợi nhuận nhanh chóng Dòng vốn sử dụng vốn thu hút thị trường nội địa hay sử dụng để tài trợ đầu tư tác động giống FDI Nền kinh tế rơi vào tình trạng phát triển nhanh, nóng , dễ bị tổn thương rơi vào khủng hoảng gặp phải cú sốc bên bên thị trường kinh tế gặp khó khăn, trở ngại, nguồn chảy trơi nhanh, giảm cách đáng kể Thứ hai, dòng vốn mang ý chí nhà đầu tư Với tham vọng nhà đầu tư muốn thu lợi nhuận nhanh chóng, trên, kinh tế khơng ổn định tâm lý nhà đầu tư bị lung lay, không vững vàng Mà không đạt tham vọng mình, hay đến mức xấu khơng lợi nhuận mà dẫn đến thua lỗ, nhà đầu tư nhanh chóng rút nguồn vốn Làm cho nguồn vốn chảy khỏi thị trường Việt Nam cách nhanh chóng Thứ ba, cơng tác quản lý Nhà nước trở nên yếu khơng có hiệu là hội để nguồn vốn lợi dụng để kiếm nguồn lợi nhanh chóng, chèn ép thị trường Việt Nam cách đầu Thứ tư, FPI làm giảm tính độc lập sách tiền tệ tỷ giá điều xảy trình tự hóa tài khoản vốn, ngân hàng trung ương nước thực hai mục tiêu độc lập sách tiền tệ hay độc lập sách tỷ giá hối đoái Trong điều kiện tự di chuyển vốn muốn trì sách tiền tệ độc lập ngân hàng trung ương phải thả tỷ giá ngược lại, muốn cố định tỷ giá Nếu không tuân thủ nguyên tắc khiến sách kinh tế vĩ mơ trở nên đối lập với tác động tiêu cực đến kinh tế VI Đầu tư gián tiếp nước vào Việt Nam Các văn pháp lý hành - Luật đầu tư 2014 - Thông tư số 05/2014/TT-NHNN hướng dẫn việc mở sử dụng tài khoản vốn đầu tư gián tiếp để thực hoạt động đầu tư gián tiếp nước Việt Nam - Quyết định số 05/2009/QĐ-TTG tỷ lệ tham gia nhà đầu tư nước thị trường chứng khoán Việt Nam Các quy định đầu tư gián tiếp vào Việt Nam 2.1 Đối tượng “Nhà đầu tư nước ngoài” bao gồm đối tượng người không cư trú tổ chức cá nhân nước thực hoạt động đầu tư gián tiếp Việt Nam “Ngân hàng phép” bao gồm ngân hàng thương mại chi nhánh ngân hàng nước phép kinh doanh hoạt động cung ứng dịch vụ ngoại hối theo quy định pháp luật Tổ chức tín dụng phép” bao gồm tổ chức tín dụng chi nhánh ngân hàng nước ngồi phép kinh doanh hoạt động cung ứng dịch vụ ngoại hối theo quy định pháp luật “Tài khoản vốn đầu tư gián tiếp” tài khoản toán đồng Việt Nam nhà đầu tư nước mở ngân hàng phép để thực giao dịch thu chi phép liên quan đến hoạt động đầu tư gián tiếp nước Việt Nam 2.2 Các hình thức đầu tư gián tiếp vào Việt Nam - Góp vốn, mua, bán cổ phần, phần vốn góp doanh nghiệp Việt Nam chưa niêm yết, chưa đăng ký giao dịch thị trường chứng khoán Việt Nam không trực tiếp tham gia quản lý, điều hành doanh nghiệp - Góp vốn, mua, bán cổ phần doanh nghiệp Việt Nam thị trường đăng ký giao dịch (UPCOM) thị trường chứng khoán niêm yết không trực tiếp tham gia quản lý, điều hành doanh nghiệp - Mua, bán trái phiếu loại chứng khoán khác thị trường chứng khoán Việt Nam - Mua bán giấy tờ có giá khác đồng Việt Nam người cư trú tổ chức phép phát hành lãnh thổ Việt Nam - Ủy thác đầu tư đồng Việt Nam thông qua cơng ty quản lý quỹ, cơng ty chứng khốn tổ chức phép thực nghiệp vụ ủy thác đầu tư theo quy định pháp luật chứng khoán; ủy thác đầu tư đồng Việt Nam thơng qua tổ chức tín dụng chi nhánh ngân hàng nước phép thực nghiệp vụ ủy thác đầu tư theo quy định Ngân hàng Nhà nước - Góp vốn, chuyển nhượng vốn góp nhà đầu tư nước ngồi (khơng trực tiếp tham gia quản lý) quỹ đầu tư chứng khoán công ty quản lý quỹ theo quy định pháp luật chứng khốn - Các hình thức đầu tư gián tiếp khác theo quy định pháp luật 2.3 Điều kiện đầu tư gián tiếp vào Việt Nam Hiện chưa có văn pháp luật cụ thể quy định vấn đề VII Thực trạng Tình hình đầu tư gián tiếp vào Việt Nam năm gần Kể từ sau khủng hoảng tài tồn cầu, biến động dòng ln chuyển vốn nước vào Việt Nam tương đối lớn, tập trung chủ yếu vào dòng vốn FPI chia thành 03 giai đoạn sau: (i) Giai đoạn vốn FPI rút khỏi thị trường Việt Nam tác động khủng hoảng tài tồn cầu (2008-2011); (ii) Giai đoạn dòng vốn FPI có xu hướng phục hồi (2012-2013); (iii) Giai đoạn dòng vốn FPI sụt giảm biến động mạnh (2014 - nay) Cuộc khủng hoảng tài khiến nhà đầu tư nước ngồi TTCK Việt Nam đẩy mạnh bán ròng năm 2008 – 2009 nhằm thu hồi vốn Dòng vốn FPI rút khỏi Việt Nam ước khoảng 558 triệu USD năm 2008 600 triệu USD năm 2009 Từ giai đoạn hậu khủng hoảng kinh tế giới cuối năm 2011, dòng vốn FPI tiếp tục có xu hướng rút khỏi Việt Nam gây tác động không nhỏ đến TTCK nước Tuy nhiên, kể từ năm 2012, trình tái cấu trúc TTCK, tăng cường chuẩn mực an tồn tài chính, quản trị doanh nghiệp công ty niêm yết, tổ chức kinh doanh chứng khoán triển khai mạnh mẽ tạo kết tích cực; đồng thời, kinh tế vĩ mơ có nhiều cải thiện, nên dòng vốn FPI vào Việt Nam năm liền trì mức cao, đạt 1,9 1,4 tỷ USD (2012 2013) Sau giai đoạn phục hồi 2012 - 2013, năm 2014-2015, dòng vốn FPI lại lần rút khỏi Việt Nam tác động khủng hoảng giá dầu biến động mạnh TTCK Trung Quốc Từ mức nguồn vốn FPI ròng vào Việt Nam đạt gần 1,4 tỷ USD năm 2013, số 100 triệu USD vào năm 2014 chí rút ròng 60 triệu USD năm 2015 Trong quý I/2016, nhà đầu tư rút 66 triệu USD vốn FPI khỏi thị trường, nhiên, sang quý II/2016, thị trường Việt Nam thu hút 309 triệu USD vốn FPI nhờ vào phục hồi niềm tin nhà đầu tư triển vọng tăng trưởng tốt TTCK Tính đến cuối năm 2016, dòng vốn FPI hút ròng vào Việt Nam đạt 1,2 tỷ USD Trong tháng đầu năm 2017, dòng vốn FPI hút ròng tiếp tục tăng, đạt 220 triệu USD (tăng 20% so với kỳ năm trước) B Đầu tư gián tiếp từ Việt Nam nước Trước đây, Việt Nam thực tự hóa giao dịch vãng lai theo cam kết quốc tế Trước hết việc mở cửa, khuyến khích dòng vốn đầu tư nước ngồi vào Việt Nam, ban đầu đầu tư trực tiếp, đến đầu tư gián tiếp Sau đó, Việt Nam bước cho phép dòng vốn đầu tư trực tiếp Việt Nam nước ngồi Đối với dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi, tính chất linh hoạt rủi ro cao nên Việt Nam chưa thực mở cửa dòng vốn Sau Luật Đầu tư 2014, Nghị định 135/2015/NĐ-CP Quy định đầu tư gián tiếp nước Thủ tướng ban hành, đây, Thông tư 105/ TTBTC Bộ Tài thức có hiệu lực từ ngày 15/8/2016 Theo đó, việc đầu tư nước Việt Nam áp dụng cho tổ chức kinh doanh chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm Chỉ cơng ty chứng khốn cấp phép thực nghiệp vụ tự doanh chứng khoán đầu tư ủy thác đầu tư gián tiếp nước ngồi Tổ chức tự doanh có vốn đầu tư nước ngồi khơng thực đầu tư gián tiếp nước I Nhà đầu tư Nghị định số 135/2015/NĐ-CP quy định chi tiết hoạt động đầu tư nước ngồi hình thức mua, bán chứng khốn, giấy tờ có giá khác đầu tư thông qua quỹ đầu tư chứng khốn, định chế tài trung gian khác nước (sau gọi đầu tư gián tiếp nước ngoài) Theo Nghị định số 135/2015/NĐ-CP, chủ đầu tư sau có quyền đầu tư gián tiếp nước ngoài: - Tổ chức kinh tế theo quy định Khoản 16 Điều Luật Đầu tư; ( Tổ chức kinh tế tổ chức thành lập hoạt động theo quy định pháp luật Việt Nam, gồm doanh nghiệp, hợp tác xã, liên hiệp hợp tác xã tổ chức khác thực hoạt động đầu tư kinh doanh.) - Cá nhân có quốc tịch Việt Nam thuộc đối tượng tham gia chương trình thưởng cổ phiếu phát hành nước ngồi - Tổ chức kinh tế có vốn đầu tư nước ngồi (thuộc đối tượng quy định Khoản Điều 23 Luật Đầu tư) không thực đầu tư gián tiếp nước theo quy định Nghị định (Tổ chức kinh tế phải đáp ứng điều kiện thực thủ tục đầu tư theo quy định nhà đầu tư nước đầu tư thành lập tổ chức kinh tế; đầu tư góp vốn, mua cổ phần, phần vốn góp tổ chức kinh tế; đầu tư theo hợp đồng BCC thuộc trường hợp sau đây: a) Có nhà đầu tư nước nắm giữ từ 51% vốn điều lệ trở lên có đa số thành viên hợp danh cá nhân nước tổ chức kinh tế cơng ty hợp danh; b) Có tổ chức kinh tế quy định điểm a khoản nắm giữ từ 51% vốn điều lệ trở lên; c) Có nhà đầu tư nước tổ chức kinh tế quy định điểm a khoản nắm giữ từ 51 % vốn điều lệ trở lên.) II Các phương thức đầu tư gián tiếp nước ngồi Có hình thức đầu tư gián tiếp nước ngồi, : Tự doanh đầu tư gián tiếp nước Ủy thác đầu tư, nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước Tự doanh đầu tư gián tiếp nước 1.1 Khái niệm: Tự doanh đầu tư gián tiếp nước việc tổ chức phép tự doanh thực mua, bán chứng khốn giấy tờ có giá khác nước ngồi đầu tư thơng qua quỹ đầu tư chứng khốn, định chế tài trung gian khác nước ngồi cho 1.2 Đối tượng: Các tổ chức phép tự doanh đầu tư gián tiếp nước ngồi bao gồm: - Cơng ty chứng khốn, công ty quản lý quỹ - Quỹ đầu tư chứng khốn thơng qua cơng ty quản lý quỹ (sau gọi quỹ đầu tư chứng khốn), cơng ty đầu tư chứng khoán - Doanh nghiệp kinh doanh bảo hiểm - Ngân hàng thương mại - Cơng ty tài tổng hợp - Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước 1.3 Điều kiện để đầu tư gián tiếp nước - Để tự doanh đầu tư gián tiếp nước ngoài, tổ chức tự doanh phải quan có thẩm quyền cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư gián tiếp nước ngồi (khơng áp dụng Tổng cơng ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước, quỹ đầu tư chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn); - Để tự doanh đầu tư gián tiếp nước ngoài, tổ chức tự doanh quỹ đầu tư chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn phải quan có thẩm quyền chấp thuận cho phép đầu tư gián tiếp nước Ủy thác đầu tư, nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước Ủy thác đầu tư gián tiếp nước việc tổ chức kinh tế (sau gọi tổ chức ủy thác) giao vốn ngoại tệ cho tổ chức phép nhận ủy thác đầu tư nước (sau gọi tổ chức nhận ủy thác) thực đầu tư gián tiếp nước ngồi thơng qua hợp đồng ủy thác đầu tư 2.1 Ủy thác đầu tư nước 2.1.1 Đối tượng Tổ chức kinh tế đầu tư gián tiếp nước ngồi thơng qua hình thức ủy thác đầu tư cho tổ chức phép nhận ủy thác đầu tư đạt đủ điều kiện Tổ chức tự doanh quan có thẩm quyền cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư gián tiếp nước giấy chứng nhận đăng ký đầu tư gián tiếp nước ngồi hiệu lực, tổ chức tự doanh không thực ủy thác đầu tư gián tiếp nước ngồi thơng qua tổ chức nhận ủy thác 2.1.2 Nguyên tắc ủy thác đầu tư gián tiếp nước - Tổ chức ủy thác ủy thác đầu tư gián tiếp nước vào công cụ đầu tư quy định Điều Nghị định số 135/2015/NĐ-CP - Việc ủy thác đầu tư gián tiếp nước phải lập thành hợp đồng ủy thác đầu tư, phải quy định rõ số tiền ủy thác, thời hạn ủy thác, 10 công cụ đầu tư, quyền nghĩa vụ bên phù hợp với quy định Nghị định quy định khác pháp luật liên quan - Đồng tiền sử dụng để ủy thác đầu tư gián tiếp nước phải ngoại tệ - Trường hợp tổ chức tự doanh quan có thẩm quyền cấp giấy chứng nhận đăng ký đầu tư gián tiếp nước giấy chứng nhận đăng ký đầu tư gián tiếp nước hiệu lực, tổ chức tự doanh khơng thực ủy thác đầu tư gián tiếp nước thông qua tổ chức nhận ủy thác 2.2 Nhận ủy thác đầu tư nước 2.2.1 Đối tượng - Công ty quản lý quỹ - Ngân hàng thương mại 2.2.2 Nguyên tắc nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước - Hoạt động nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước phải lập thành hợp đồng văn theo quy định Khoản Điều 19 Nghị định - Tổ chức nhận ủy thác không sử dụng vốn nhận ủy thác trái với mục đích, nội dung ủy thác quy định hợp đồng ủy thác đầu tư quy định Nghị định - Tổ chức nhận ủy thác không ủy thác lại cho bên thứ ba nước - Tổ chức nhận ủy thác hưởng phí ủy thác sở thỏa thuận bên, phù hợp với quy định pháp luật có liên quan - Tổ chức nhận ủy thác có trách nhiệm kiểm tra, hướng dẫn tổ chức ủy thác thực ủy thác đầu tư gián tiếp nước theo quy định Nghị định 11 III Hình thức đầu tư gián tiếp nước ngồi - Trực tiếp mua, bán chứng khốn, giấy tờ có giá khác nước ngồi - Đầu tư thông qua việc mua, bán chứng quỹ đầu tư chứng khốn nước ngồi, ủy thác đầu tư cho định chế tài trung gian khác nước IV Nguồn vốn Điều 10, NĐ số 135/2015/NĐ-CP quy định: - Tổ chức tự doanh (trừ ngân hàng thương mại cơng ty tài tổng hợp) sử dụng ngoại tệ tự có tài khoản ngoại tệ mua từ tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước phép cung ứng dịch vụ ngoại hối Việt Nam theo hạn mức tự doanh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam xác nhận đăng ký để thực đầu tư gián tiếp nước - Tổ chức ủy thác (trừ ngân hàng thương mại cơng ty tài tổng hợp) sử dụng ngoại tệ tự có tài khoản để thực đầu tư gián tiếp nước ngồi thơng qua hình thức ủy thác cho tổ chức nhận ủy thác - Ngân hàng thương mại, cơng ty tài tổng hợp tự cân đối nguồn ngoại tệ để thực đầu tư gián tiếp nước sở đảm bảo tuân thủ quy định trạng thái ngoại tệ, giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn hoạt động ngân hàng - Nhà đầu tư không sử dụng nguồn vốn vay đồng Việt Nam từ tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước để mua ngoại tệ đầu tư gián tiếp nước ngồi - Nhà đầu tư khơng sử dụng nguồn vốn vay ngoại tệ nước nước để đầu tư gián tiếp nước V Thực trạng Xu hướng đầu tư nước gia tăng Theo Cục Đầu tư nước ngoài, Bộ Kế hoạch Đầu tư, tính đến tháng 01/2017, Việt Nam có 1.188 dự án đầu tư 70 quốc gia vùng lãnh thổ, với 12 tổng vốn đầu tư đăng ký đạt gần 21,4 tỷ USD, tương đương 5% tổng số dự án, 7% tổng vốn đăng ký 14% tổng vốn thực dự án đầu tư trực tiếp vào Việt Nam Thị trường đầu tư doanh nghiệp Việt chủ yếu nước châu Á, Nga, châu Phi, Bắc Mỹ Lĩnh vực đầu tư chủ yếu nông lâm nghiệp, công nghệ thông tin, khai khoáng, dịch vụ khám chữa bệnh Lào Campuchia hai quốc gia doanh nghiệp Việt lựa chọn đầu tư nhiều nhờ lợi chế, sách, khuyến khích đầu tư, phát triển kinh tế đối ngoại vùng biên giới Có 270 dự án với tổng số vốn 5,12 tỷ USD đầu tư Lào; 191 dự án với tổng số vốn 2,89 tỷ USD đầu tư vào Campuchia Dẫn đầu sóng đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam, sau 10 năm đầu tư quốc tế, Tập đoàn Viettel mở rộng đầu tư 10 quốc gia giới với quy mô thị trường gấp lần dân số Việt Nam Năm 2016, giá trị vốn đầu tư cơng ty nước ngồi Viettel đạt 4,5 - tỷ USD (tính theo giá trị thuê bao); doanh thu từ hoạt động viễn thông nước Viettel đạt 6,5 tỷ USD, tốc độ tăng trưởng bình quân đạt 25%/năm, cao gấp 10 lần so với tốc độ tăng trưởng trung bình ngành viễn thơng giới Với 100 triệu khách hàng, số khách hàng quốc tế 35 triệu, tăng 12 lần kể từ khai trương thị trường nước ngồi đưa Viettel vào nhóm 30 tập đồn viễn thơng có số lượng khách hàng lớn giới Sau thời gian đầu đẩy mạnh mảng gia công phần mềm để tận dụng hội phát triển thị trường phần mềm nước ngoài, vài năm gần đây, Công ty FPT tăng cường cung cấp dịch vụ công nghệ thông tin viễn thông thị trường Campuchia, Bangladesh, Myanmar để lấy doanh thu bù đắp cho sụt giảm thị trường nước Sau 17 năm phát triển thị trường toàn cầu, đến nay, FPT Software mở 23 văn phòng đại diện 14 quốc gia Tại thị trường Nhật Bản, FPT Software cán mốc doanh thu 100 triệu USD Theo ông Phạm Quang Tú, Đại diện Tổ chức Oxfam, đầu tư doanh nghiệp Việt Nam nước giúp kinh tế Việt Nam hội nhập sâu với kinh tế toàn cầu; có thêm nguồn động lực để phát triển đất nước, đồng 13 thời, nâng cao vai trò vị Việt Nam quan hệ quốc tế khu vực; tận dụng lợi đầu tư nước để giảm thiểu rủi ro hội kinh doanh nước gặp khó khăn Đồng quan điểm, ông Đậu Anh Tuấn, Trưởng Ban Pháp chế, Phòng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam, cho việc doanh nghiệp Việt Nam tăng cường đầu tư nước ngồi tín hiệu tích cực chủ động hội nhập kinh tế quốc tế cộng đồng doanh nghiệp Việt Theo khảo sát nhóm 500 doanh nghiệp tăng trưởng nhanh Việt Nam (FAST500), gần 45% doanh nghiệp có dự định đầu tư nước ngồi vòng năm tới, đặc biệt doanh nghiệp thuộc ngành công nghiệp, chế biến, chế tạo dịch vụ, thương mại, điều cho thấy xu hướng tìm kiếm mở rộng thị trường doanh nghiệp Việt ngày tăng Điểm đến đầu tư hấp dẫn doanh nghiệp Việt Nam nước khu vực Bắc Mỹ Canada, Hoa Kỳ, nước châu Á phát triển Ấn Độ, Trung Quốc, Thái Lan, Indonesia, Malaysia Thách thức rủi ro Bên cạnh kết tích cực tạo cơng ăn việc làm, đóng góp vào q trình phát triển kinh tế - xã hội địa phương nước sở hoạt động đầu tư nước doanh nghiệp Việt Nam gặp rủi ro định khác biệt văn hóa, pháp luật môi trường Những khác biệt dẫn đến tranh chấp qua ảnh hưởng đến việc thực dự án hình ảnh nhà đầu tư Việt Nam Một thách thức khách quan doanh nghiệp Việt Nam thay đổi sách nước sở tại, vướng mắc đất đai Theo Cục Đầu tư nước ngoài, hệ thống pháp luật liên quan đến đầu tư Lào, Campuchia q trình sửa đổi, hồn thiện nên có nhiều thay đổi, chưa thống khó tiếp cận; phối hợp quan nhà nước chưa thật đồng làm ảnh hưởng đến việc thực thi sách Những thay đổi đột ngột sách đất đai Campuchia dừng cấp đất để thực 14 dự án đầu tư nông, lâm nghiệp thay đổi thời hạn giao đất từ 70 năm, 90 năm xuống 50 năm tất dự án, kể dự án giao đất, cấp phép đầu tư trước (áp dụng hồi tố thời hạn giao đất, cho thuê đất) gây khó khăn ảnh hưởng đến quyền, lợi ích hợp pháp số doanh nghiệp Việt Nam có hoạt động đầu tư Campuchia Mặc dù đạt thỏa thuận trình trao đổi việc đầu tư ban đầu doanh nghiệp quan có thẩm quyền Lào, Campuchia, trình triển khai, doanh nghiệp Việt gặp nhiều khó khăn thủ tục hành chính, quy hoạch đất đai, thiếu quán áp dụng sách, đặc biệt quy định địa phương đặt khác với sách Nhà nước Bên cạnh khó khăn khách quan từ phía nước sở tại, doanh nghiệp Việt Nam gặp khó khăn chủ quan cách làm việc thiếu nguyên tắc Nghiên cứu Oxfam cho biết, doanh nghiệp Việt Nam đầu tư nước chưa xây dựng kế hoạch chưa có nghiên cứu tính khả thi, giai đoạn chuẩn bị phê duyệt dự án Ví dụ Campuchia, doanh nghiệp Việt Nam thường không làm việc với quyền địa phương mà làm việc trực tiếp với quyền trung ương Một điểm hạn chế khác doanh nghiệp Việt đầu tư nước ngồi thường khơng tìm đến tư vấn có chun mơn mà lại tìm đến “cò mồi” để nhanh chóng có giấy chứng nhận đầu tư Giải pháp chuẩn bị tốt Doanh nghiệp phải tuân thủ pháp luật Việt Nam mà phải tuân thủ pháp luật nước sở Bên cạnh đó, doanh nghiệp cần phải có nguồn thơng tin tốt, chủ động phòng ngừa tranh chấp, đặc biệt phải tăng cường liên kết, chia sẻ thông tin với Các doanh nghiệp Việt cần lưu ý thực nghiêm túc quy định nước sở tại, cập nhật thường xuyên thay đổi sách, pháp luật để thực Đối với việc đầu tư, cần tránh tâm lý nóng vội, nên triển khai 15 nghiên cứu đánh giá cách cụ thể giai đoạn trước đầu tư Trong lĩnh vực nông nghiệp, việc đầu tư thường gặp phải vướng mắc đất đai Vì thế, cần tìm hiểu kỹ truyền thống, tập quán canh tác, sử dụng đất người dân địa phương, nắm vững sách hành để tránh xung đột xảy Các nhà đầu tư nên tham vấn với cộng đồng bị ảnh hưởng suốt trình đầu tư; xây dựng thúc đẩy thực thi hướng dẫn trách nhiệm xã hội doanh nghiệp Doanh nghiệp muốn phát triển bền vững nước cần có định hướng hoạt động kinh doanh lâu dài, tạo dựng thương hiệu uy tín Bên cạnh tiềm lực tài chính, doanh nghiệp cần có nguồn nhân lực đào tạo bản, có kỹ quốc tế để nhận biết vượt qua rào cản thị trường nước ngồi Để có nhiều doanh nghiệp Việt kinh doanh thành cơng nước ngồi, Chính phủ cần có sách hỗ trợ phù hợp Những sách học hỏi từ nước, Hàn Quốc áp dụng sách thưởng thành tích xuất cho doanh nghiệp, khuyến khích nhiều doanh nghiệp Hàn Quốc đẩy mạnh xuất sản phẩm thị trường nước Bên cạnh đó, Nhà nước cần hỗ trợ doanh nghiệp thơng qua quan đại diện ngoại giao Việt Nam nước Các đại sứ quán, lãnh quán phải đóng vai trò tích cực, kết nối, hỗ trợ đầu tư cho doanh nghiệp Việt Nam đầu tư nước 16 ... vốn đầu tư nước ngồi vào Việt Nam, ban đầu đầu tư trực tiếp, đến đầu tư gián tiếp Sau đó, Việt Nam bước cho phép dòng vốn đầu tư trực tiếp Việt Nam nước ngồi Đối với dòng vốn đầu tư gián tiếp nước. .. nước ngồi, : Tự doanh đầu tư gián tiếp nước Ủy thác đầu tư, nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước Tự doanh đầu tư gián tiếp nước 1.1 Khái niệm: Tự doanh đầu tư gián tiếp nước việc tổ chức phép tự doanh... đầu tư chứng khốn, cơng ty đầu tư chứng khốn phải quan có thẩm quyền chấp thuận cho phép đầu tư gián tiếp nước Ủy thác đầu tư, nhận ủy thác đầu tư gián tiếp nước Ủy thác đầu tư gián tiếp nước