XÂY DỰNG DỰ ÁN TRANG TRẠI ĐỘNG VẬT HOANG DÃ TẠI PHƯỜNG PHÚ THỌ, TP THỦ DẦU MỘT, TỈNH BÌNH DƯƠNG

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC NÔNG LÂM TP HỒ CHÍ MINH XÂY DỰNG DỰ ÁN TRANG TRẠI ĐỘNG VẬT HOANG DÃ TẠI PHƯỜNG PHÚ THỌ, TP THỦ DẦU MỘT, TỈNH BÌNH DƯƠNG ĐẶNG HỒNG NGỌC KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỂ NHẬN VĂN BẰNG CỬ NHÂN NGÀNH KINH TẾ CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ NÔNG LÂM Thành phố Hồ Chí Minh Tháng 06/2013     BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NƠNG LÂM TP HỒ CHÍ MINH  ĐẶNG HỒNG NGỌC XÂY DỰNG DỰ ÁN TRANG TRẠI ĐỘNG VẬT HOANG DÃ TẠI PHƯỜNG PHÚ THỌ, TP THỦ DẦU MỘT TỈNH BÌNH DƯƠNG Chuyên ngành: Kinh tế nông lâm LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐẠI HỌC Người hướng dẫn: ThS Trần Hồi Nam Thành phố Hồ Chí Minh Tháng 06/2013     Hội đồng chấm báo cáo khóa luận tốt nghiệp đại học khoa Kinh tế, trường Đại học Nơng Lâm Thành phố Hồ Chí Minh xác nhận khóa luận «Xây dựng dự án trang trại động vật hoang dã phường Phú Thọ, TP Thủ Dầu Một, tỉnh Bình Dương» Đặng Hồng Ngọc, sinh viên khóa 35, ngành Kinh tế, chuyên ngành Kinh tế nông lâm, bảo vệ thành công trước hội đồng vào ngày _ ThS TRẦN HOÀI NAM Người hướng dẫn Ngày tháng Chủ tịch hội đồng chấm báo cáo Ngày tháng Thư ký hội đồng chấm báo cáo năm…… Ngày     năm…… tháng năm…… LỜI CẢM TẠ Trước hết, xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Ba mẹ Anh chị em gia đình Cảm ơn Ba mẹ sinh thành, nuôi nấng dạy dỗ nên người hôm Cảm ơn Anh chị em ủng hộ vật chất lẫn tinh thần ý nghĩa lúc em gặp khó khăn Em xin chân thành cảm ơn Quý thầy cô giáo Khoa Kinh tế, trường ĐH Nông Lâm TP.HCM truyền đạt kiến thức quý báu cho em suốt trình học tập rèn luyện trường Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn đến thầy Trần Hoài Nam, người tận tâm giảng dạy, hướng dẫn cho emhoàn thành tốt luận văn Em xin chân thành cảm ơn anh Cao Thanh Long – chủ trang trại Thanh Long, Châuthầu xây dựng tất cô chú, anh chị phường Phú Thọ nhiệt tình cung cấp cho em số liệu cần thiết Sau cùng, em xin cảm ơn người bạn yêu quý, cho em quãng đời sinh viên vui vẻ, đóng góp ý kiến thiết thực để em hoàn thiện luận văn     NỘI DUNG TÓM TẮT ĐẶNG HỒNG NGỌC, tháng năm 2013 Xây dựng dự án trang trại động vật hoang dã phường Phú Thọ, Thành phố Thủ Dầu Một, tỉnh Bình Dương ĐẶNG HỒNG NGỌC, June 2013 Establish the project of wildlife farm at Phu Tho Ward, Thu Dau Mot City, Binh Duong Province Trong nhiều năm gần với phát triển lên xã hội nhu cầu người ngày cao dẫn đến việc lạm dụng mức tài nguyên rừng đặc biệt việc săn bắn, bẫy, bắn, giết mổ loài động vật rừng trái phép làm suy giảm ngày cạn kiệt tài nguyên động vật Để phục vụ nhu cầu xã hội nói chung góp phần bảo vệ lồi động vật hoang dã u cầu thực tế đặt cần phải quản lý chặt chẽ việc săn bắt, buôn bán nguồn động vật hoang dã đồng thời cấp phép chăn nuôi để tạo sản phẩm cung cấp cho thị trường Chăn ni lồi động vật hoang dã mặt bảo tồn loài tự nhiên, mặt khác đem lại hiệu kinh tế cho người gây nuôi Hiện nghề nuôi động vật hoang dã trở thành nghề kinh doanh mang lại hiệu kinh tế, thu nhập cao, ổn định sống Xuất phát từ thực tiễn đó, đề tài Xây dựng dự án trang trại động vật hoang dã thiết lập thông qua việc khảo sát, điều tra thu thập số liệu, tiêu thực tế.Từ thẩm định tiêu tài dự án (như NPV, IRR, BCR, PI, PP) để đánh giá tính khả thi mức độ rủi ro người đầu tư     MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT vii  DANH MỤC CÁC BẢNG viii  DANH MỤC CÁC HÌNH ix  DANH MỤC PHỤ LỤC x  CHƯƠNG ĐẶT VẤN ĐỀ 1  1.1.  Đặt vấn đề 1  1.2.  Mục tiêu nghiên cứu 2  1.2.1.  Mục tiêu chung 2  1.2.2.  Mục tiêu cụ thể 2  1.3.  Phạm vi nghiên cứu 2  1.3.1.  Về thời gian 2  1.3.2.  Về không gian 2  1.4.  Cấu trúc luận văn 2  CHƯƠNG TỔNG QUAN 3  2.1.  Tổng quan địa bàn nghiên cứu 3  2.1.1.  Điều kiện tự nhiên 3  2.1.2.  Điều kiện kinh tế xã hội 5  2.2.  Tổng quan đối tượng nghiên cứu 6  2.2.1.  Dúi 6  2.2.2.  Cầy hương 10  2.2.3.  Cheo cheo 15  CHƯƠNG 3NỘI DUNG VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1.  Cơ sở lý luận 21  3.1.1.  Thực trạng chăn nuôi động vật hoang dã Việt Nam 21  3.1.2.  Đầu tư dự án đầu tư 22  v   21  3.1.3.  Trang trại kinh tế trang trại 27  3.2.  Phương pháp nghiên cứu 31  3.2.1.  Phương pháp thống kê mô tả 32  3.2.2.  Phương pháp so sánh 32  3.2.3.  Các tiêu thẩm định dự án đầu tư 32  CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 4.1.  Thiết lập dự án 36  36  4.1.1.  Khái quát chung dự án 36  4.1.2.  Sản phẩm thị trường 37  4.1.3.  Dự toán chi phí dự án 39  4.1.4.  Dự tốn doanh thu dự án 47  4.1.5.  Ước lượng tổng mức đầu tư nguồn vốn đầu tư dự án 48  4.2.  Phân tích hiệu tài dự án 50  4.2.1.  Trường hợp loại trừ lạm phát 50  4.2.2.  Trường hợp có lạm phát 53  4.3.  Phân tích mức độ rủi ro dự án 54  4.3.1.  Độ nhạy chiều 55  4.3.2.  Phân tích độ nhạy hai chiều 56  4.4.  Một số thuận lợi khó khăn thực dự án CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 57  59  5.1.  Kết luận 59  5.2.  Kiến nghị 60  5.2.1.  Đối với nhà đầu tư 60  5.2.2.  Đối với Nhà nước Cơ quan quản lý 60  TÀI LIỆU THAO KHẢO 62  PHỤ LỤC 63    vi   DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT TP Thành phố VAC Vườn – Ao – Chuồng ĐVHD Động vật hoang dã NPV Hiện giá IRR Suất chiết khấu nội BCR Tỉ số lợi ích chi phí PI Chỉ số sinh lời PP Thời gian hoàn vốn HĐND Hội đồng nhân dân UBND Ủy ban nhân dân CP Chi phí TP Thương phẩm SS Sinh sản SX Sản xuất vii   DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1 Chỉ Tiêu Trang Trại Trồng Trọt 29  Bảng 3.2 Chỉ Tiêu Trang Trại Chăn Nuôi 30  Bảng 4.1 Tổng Mức Đầu Tư Ban Đầu cho Trang Trại 37  Bảng 4.3 Chi Phí Khấu Hao Dự Án 41  Bảng 4.4 Chi Phí Tiền Lương Nhân Sự 44  Bảng 4.5 Chi Phí Con Giống 45  Bảng 4.6 Chi Phí Thức Ăn Vật Ni 46  Bảng 4.7 Dự Tốn Doanh Thu Của Dự Án 47  Bảng 4.8 Ước Lượng Mức Đầu Tư Cố Định 48  Bảng 4.9 Ước Lượng Mức Đầu Tư Lưu Động 48  Bảng 4.10 Kế Hoạch Trả Nợ 49  Bảng 4.11 Ngân Lưu theo Quan Điểm Ngân Hàng 50  Bảng 4.12 Ngân Lưu theo Quan Điểm Chủ Sở Hữu 52  Bảng 4.13 Mức Lạm Phát Nước Ta Giai Đoạn 2000 – 1012 53  Bảng 4.14 Ngân Lưu theo Quan Điểm Ngân Hàng 53  Bảng 4.15 Ngân Lưu theo Quan Điểm Chủ Sở Hữu 54  Bảng 4.16 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Giá Bán Dúi 55  Bảng 4.17 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Giá Bán Cầy Hương 55  Bảng 4.18 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Giá Bán Cheo Cheo 55  Bảng 4.19 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Giá Bán Cà Phê Chồn 56  Bảng 4.20 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Lãi Suất Ngân Hàng 56  Bảng 4.21 Độ Nhạy Hai Chiều Chỉ Tiêu NPV 57  Bảng 4.22 Độ Nhạy Hai Chiều Chỉ Tiêu IRR 57  viii   DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 2.1 Vị Trí Địa Lý Phường Phú Thọ 3  Hình 2.2 Dúi Mốc Dúi Nâu 6  Hình 2.3 Chuồng Ni Dúi Kiểu Cơng Nghiệp 8  Hình 2.4 Cầy Hương 10  Hình 2.5 Chuồng Ni Cầy Hương Kiểu Cơng Nghiệp 12  Hình 2.6 Cầy Hương Ăn Cà Phê Cà Phê Chồn Chưa Sơ Chế 15  Hình 2.7 Cheo Cheo 15  Hình 3.1 Chu Trình Dự Án Đầu Tư 24  ix   Suất hoàn vốn nội bộ:IRR tiêu dễ hấp dẫn nhà đầu tư cho thấy khả sinh lời dự án lãi suất tính tốn lớn sử dụng Cơng thức tính IRR Excel: =IRR(CF0:CFn) Quy tắc chọn lựa dự án theo tiêu IRR: o Nếu IRR < itt: không chấp nhận dự án o Nếu IRR itt: chấp nhận dự án Ta có IRR dự án là77%> 12% nên chấp nhận dự án Tỉ số lợi ích chi phí: BCR cho biết đồng chi phí tạo đồng thu nhập tính bình qn cho vịng đời dự án BCR = Hiện giá dòng tiền vào/Hiện giá dòng tiền = = 1,39 Quy tắc chọn lựa dự án theo tiêu BCR: o Nếu BCR < 1: không chấp nhận dự án o Nếu BCR 1: chấp nhận dự án Ta có BCR dự án 1,39 > nên chấp nhận dự án Chỉ số sinh lời: PI cho ta thấy khả sinh lời dự án PI = , = 16,92 Quy tắc chọn lựa dự án theo tiêu PI: o Nếu PI< 1: không chấp nhận dự án o Nếu PI 1: chấp nhận dự án Ta có PI dự án 16,92> nên chấp nhận dự án Thời gian hoàn vốn:Đây tiêu sử dụng rộng rãi dễ tính tốn nên tiêu bắt buộc phải có lập dự án đầu tư PP = 2,74 năm (khoảng năm tháng) 51   b) Theo quan điểm chủ sở hữu Theo quan điểm này, chủ sở hữu xem xét phần thu lại dự án so với họ có không thực dự án Khác với quan điểm nhà đầu tư, chủ sở hữu tính dịng ngân lưu vào phải cộng vốn vay ngân hàng (vì nhận tiền vay) dòng ngân lưu vào, phải cộng khoản trả lãi vay nợ gốc vào dòng ngân lưu (số tiền đưa để trả) Nói cách khác, chủ sở hữu quan tâm tới dòng ngân lưu rịng mình, sau tốn khoản nợ vay Bảng 4.12 Ngân Lưu theo Quan Điểm Chủ Sở Hữu ĐVT: 1.000.000 đồng Năm dự án 10 11 265 Tổng ngân lưu vào 2.000 706 8.333 49.303 54.313 56.329 48.349 56.179 56.292 56.329 56.479 Doanh thu bán hàng 706 8.333 49.303 54.313 56.329 48.349 56.179 56.292 56.329 56.479 Vay ngân hàng 2.000 Thanh lý 265 Tổng ngân lưu 3.857 CP đầu tư ban đầu 3.857 CPSX hàng năm 5.848 10.510 33.731 37.010 37.525 34.872 36.803 36.861 36.867 36.901 5.608 9.852 30.612 30.604 30.597 27.567 30.539 30.579 30.575 30.570 418 469 525 588 240 240 190 134 71 Đầu tư 2.256 Trả nợ gốc Trả lãi Thuế thu nhập Ngân lưu ròng -1.857 0 2.460 5.747 6.269 5.049 6.264 6.282 6.292 6.331 -5.142 -2.177 15.571 17.303 18.805 13.477 19.376 19.431 19.462 19.578 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp Hiện giá thuần: NPV dự án 61.404 triệu đồng > nên chấp nhận dự án Suất hoàn vốn nội bộ: IRR dự án 89% > 12% nên chấp nhận dự án Tỉ số lợi ích chi phí: BCR dự án 1,38> nên chấp nhận dự án Chỉ số sinh lời: PI dự án 16,40> nên chấp nhận dự án Thời gian hoàn vốn: PP = 2,74 năm (khoảng năm tháng) 52   265 4.2.2 Trường hợp có lạm phát Dự án sử dụng số lạm phát trung bình từ năm 2000 đến năm 2012 làm mức lạm phát hàng năm để việc tính tốn khách quan Bảng 4.13 Mức Lạm Phát Nước Ta Giai Đoạn 2000 – 1012 ĐVT: % 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 -0,6 0,8 4,0 3,0 9,5 8,4 6,6 12,6 18,9 2009 2011 2012 6,9 11,75 18,58 6,81 a 2010 Nguồn: Tổng cục thống kê Như vậy, mức lạm phát trung bình hàng năm khoảng 8% a) Theo quan điểm ngân hàng Bảng 4.14 Ngân Lưu theo Quan Điểm Ngân Hàng ĐVT: 1.000.000 đồng  Năm dự án 10 11 1,00 1,08 1,17 1,26 1,36 1,47 1,59 1,71 1,85 2,00 2,16 2,23 Tổng ngân lưu vào 762 9.719 62.107 73.893 82.766 76.724 96.281 104.192 112.602 121.934 618 Doanh thu bán hàng 762 9.719 62.107 73.893 82.766 76.724 96.281 104.192 112.602 121.934 Thanh lý 0 0 0 0 0 618 Tổng ngân lưu 3.857 6.056 11.491 42.076 49.521 54.245 55.364 63.112 68.285 73.777 79.770 CP đầu tư ban đầu 3.857 0 0 0 0 0 CP SX hàng năm 6.056 11.491 38.563 41.637 44.957 43.744 52.339 56.600 61.118 65.999 Đầu tư 0 0 0 3.587 0 0 Thuế thu nhập 0 3.514 7.884 9.288 8.032 10.773 11.685 12.658 13.771 -3.857 -5.294 -1.771 20.031 24.371 28.521 21.360 33.170 35.907 38.826 42.165 618 Chỉ số giá Ngân lưu rịng   Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp Hiện giá thuần: NPV dự án 104.016 triệu đồng > nên chấp nhận dự án Suất hoàn vốn nội bộ: IRR dự án 90% > 12% nên chấp nhận dự án Tỉ số lợi ích chi phí: BCR dự án 1,42> nên chấp nhận dự án Chỉ số sinh lời: PI dự án 27,97> nên chấp nhận dự án Thời gian hoàn vốn: PP = 2,58 năm (khoảng năm6 tháng) 53   b) Theo quan điểm chủ sở hữu Bảng 4.15 Ngân Lưu theo Quan Điểm Chủ Sở Hữu ĐVT: 1.000.000 đồng Năm dự án Chỉ số giá Tổng ngân lưu vào 10 11 1,00 1,08 1,17 1,26 1,36 1,47 1,59 1,71 1,85 2,00 2,16 2,33 618 2.000 Doanh thu bán hàng Vay ngân hàng 762 9.719 62.107 73.893 82.766 76.724 96.281 104.192 112.602 121.934 762 9.719 62.107 73.893 82.766 76.724 96.281 104.192 112.602 121.934 6.296 12.149 42.735 50.180 54.904 55.364 63.112 68.285 73.777 79.770 6.056 11.491 38.563 41.637 44.957 43.744 52.339 56.600 61.118 65.999 2.000 Thanh lý 618 Tổng ngân lưu 3.857 CP đầu tư ban đầu 3.857 CP SX hàng năm Đầu tư 3.587 Trả nợ gốc Trả lãi Thuế thu nhập Ngân lưu ròng -1.857 418 469 525 588 240 240 190 134 71 0 3.514 7.884 9.288 8.302 10.773 11.685 12.658 13.771 -5.534 -2.430 19.373 23.713 27.862 21.360 33.170 35.907 38.826 42.165 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp   Hiện giá thuần: NPV dự án 81.683 triệu đồng > nên chấp nhận dự án Suất hoàn vốn nội bộ: IRR dự án 104% > 12% nên chấp nhận dự án Tỉ số lợi ích chi phí: BCR dự án 1,42> nên chấp nhận dự án Chỉ số sinh lời: PI dự án 27,45 > nên chấp nhận dự án Thời gian hoàn vốn: PP = 2,66 năm (khoảng năm7 tháng) 4.3 Phân tích mức độ rủi ro dự án Rủi ro thuộc tính đầu tư, đầu tư dài hạn Rủi ro dự án hiểu ướclượng dự án thay đổi thức tế Rủi ro lớn nghĩa thay đổi nhiều Việc phân tích rủi ro để ước lượng, nhằm giảm thiểu thiệt hại cho người đầu tư 54   618 4.3.1 Độ nhạy chiều Dựa sở bảng ngân lưu theo quan điểm chủ sở hữu trường hợp khơng có lạm phát, khóa luận cho biến rủi ro (biến nguyên nhân) thay đổi, xem biến kết thay đổi Bảng 4.16 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Giá Bán Dúi NPV IRR ĐVT Triệu đồng % 0,1 56.051 80 0,2 57.835 83 0,3 59.620 86 0,4 61.404 89 0,5 63.188 92 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp Việc thay đổi giá bán Dúi thương phẩm có tác động tương đối tới tiêu NPV IRR Cụ thể, với giá bán 100.000 đồng/kg, NPV dự án 56.051 triệu đồng IRR 80%.Dự án an tồn mặt tài Bảng 4.17 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Giá Bán Cầy Hương NPV IRR ĐVT Triệu đồng % 0,2 31.974 54 0,3 42.170 66 0,4 51.787 78 0,5 61.404 89 0,6 71.021 100 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp Tuy nhiên việc thay đổi giá bán Cầy hương thương phẩm lại có tác động mạnh tới tiêu NPV IRR Cụ thể, với giá bán 200.000 đồng/kg, NPV dự án 31.974 triệu đồng IRR 54% Điều doanh thu từ Cầy hương thương phẩm khoảng 30% doanh thu năm trang trại Bảng 4.18 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Giá Bán Cheo Cheo NPV IRR ĐVT Triệu đồng % 1,0 61.175 89,84 1,5 61.255 89,90 2,0 61.335 89,97 2,5 61.404 89,03 3,0 61.495 89,10 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp Tác động giá bán Cheo cheo giống đến NPV IRR dự án nhỏ Sự thay đổi hai tiêu tài thật khơng đáng kể tăng giảm giá bán sản 55   phẩm Nguyên nhân doanh thu từ Cheo cheo chiếm chưa đến 1% doanh thu bán hàng, sức ảnh hưởng yếu tố thấp Bảng 4.19 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Giá Bán Cà Phê Chồn NPV IRR ĐVT Triệu đồng % 0,5 19.923 47 0,6 34.020 64 0,7 47.718 77 0,9 75.112 100 0,8 61.404 89 1,0 88.810 109 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp Khóa luận cho mức giá bán cà phê chồn thay đổi (tăng giảm khoảng từ 0,5 đến 1,0 triệu đồng) xem thay đổi tiêu NPV IRR Với mức giá bán tối thiểu cà phê chồn 500.000 đồng trang trại không lỗ Cụ thể, với giá bán NPV dự án 19.923 triệu đồng IRR 47%, an toàn mặt tài Với mức giá bán tối đa NPV 88.810 triệu đồng IRR 109% Bên cạnh đó, dự án cho biến lãi suất ngân hàng thay đổi (tăng giảm khoảng từ 11% đến 16%) Tuy nhiên thay đổi tiêu NPV IRR khơng đáng kể Có thể nói, lãi suất cho vay ngân hàng khơng có tác động mạnh mẽ đến tiêu tài dự án Bảng 4.20 Độ Nhạy Một Chiều Thay Đổi Lãi Suất Ngân Hàng NPV IRR ĐVT Triệu đồng % 11% 61.438 89,09 12% 61.404 89,03 13% 62.392 88,98 14% 61.370 88,93 15% 61.347 88,87 16% 61.325 88,82 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp 4.3.2 Phân tích độ nhạy hai chiều Cho hai biến rủi ro (biến nguyên nhân) thay đổi, xem biến kết thay đổi nào.Cụ thể, khóa luận cho mức giá bán cà phê chồn thay đổi (tăng giảm khoảng từ 0,5 đến 1,0 triệu đồng) sản lượng Cầy hương thương phẩm (nguồn sản xuất cà phê chồn) thay đổi (giảm 10%, 20%, 30%, 40%) 56   Bảng 4.21 Độ Nhạy Hai Chiềuđối với Chỉ Tiêu NPV ĐVT: 1.000.000 đồng 2.016 2.352 2.688 3.024 3.360 0,5 -9.392 -1.881 5.497 12.704 19.912 0,6 -379 8.380 17.029 25.678 34.009 0,7 8.380 18.470 28.513 38.119 47.707 0,8 17.029 28.531 39.488 50.446 61.404 0,9 25.678 38.119 50.446 62.774 75.101 1,0 34.009 47.707 61.404 75.101 88.799 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp Bảng 4.22 Độ Nhạy Hai Chiều Chỉ Tiêu IRR ĐVT: % 2.016 2.352 2.688 3.024 3.360 0,5 -15 23 36 46 0,6 11 29 42 54 64 0,7 29 44 58 68 77 0,8 42 58 69 80 89 0,9 54 68 80 90 99 1,0 64 77 89 100 109 Nguồn: Tính tốn – Tổng hợp Với mức giá bán tối thiểu 500.000 đồng sản lượng Cầy hương thương phẩm giảm 40% NPV IRR số âm, dự án hồn tồn khơng thể thực Tại mức giá 500.000 đồng sản lượng Cầy hương giảm 30% NPV < IRR < 12%, dự án không thực Tương tự, với mức giá cà phê 600.000 đồng sản lượng Cầy hương giảm 40%, NPV số âm IRR