Quản trị rủi ro cổ phiếu Đại học Thương Mại Ebook.VCU
Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Tình huống 7 Quản trị rủi ro cổ phiếu giảm giá trong DN 1. Nhận dạng: a. Hiểm họa: * Trước khi cổ phiếu giảm giá: - Hoạt động sản xuất kinh doanh không ổn định - Đầu tư vào nhứng dạ án bị đọng vốn - Hoạt động kiểm soát cổ phiếu không hiệu quả - Không có quỹ dự phòng rủi ro chứng khoán * Trong khi cổ phiếu giảm giá: - Doanh thu giảm lợi nhuận giảm - Mất cân dối tài chính - Không có tiền để mua lại cổ phiếu đã bán ra * Sau khi cổ phiếu giảm giá: - Không điều chỉnh được hoạt động kinh doanh - Công tác PR không xử lý được quan hệ cho công ty để phục hồi uy tín b. Nguy hiểm: * Chủ quan: - Công tác KD trong DN không tốt như: công nghệ không phù hợp, sản phẩm không đáp ứng nhu cầu thị trường, phân phối kém, marketing kém - Cơ chế quản lý tài chính gặp nhiều vấn đề - Luồng tiền thu chi không hợp lý - Vi phạm pháp luật như: công ty trốn thuế, sản xuất hàng cấm, vi phạm quy định bảo vệ môi trường, vi phạm vệ sinh an toàn thực phẩm, nhân viên hay thành viên ban quản trị vi phạm pháp luật bị xét sử * Khách quan: Ebook.VCU – www.ebookvcu.com - Sự cạnh tranh từ các đối thủ trong ngành như: công nghệ tiên tiến hơn, sản phẩm vượt trội hơn, hệ thống phân phối tốt hơn, hay marketing vượt trội hơn - Bị đầu cơ chứng khoán: làm giá chứng khoán, bị đầu cơ hàng hóa mà công ty kinh doanh - Sự thay đổi một số chính sách vĩ mô - Hàng rào luật pháp của nước khác - Các quy định hiệp ước của các tổ chức hiệp hội quốc tế mà quốc gia là thành viên c. Nguy cơ rủi ro - Nguy cơ 1: tài sản của cổ đông bị ảnh hưởng tác đống đến tâm lý đầu tư dẫn đến việc cổ phiếu tiếp tục bị bán ra - Nguy cơ 2: ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu quỹ của công ty - Nguy cơ 3: khó khăn trong việc phát hành cổ phiếu mới để hút vốn đầu tư - Nguy cơ 4: công ty dễ bị mua lại vị giá trị công ty giảm 2. Phân tích Nguy cơ 1: Đặc trưng của TTCK là tách biệt sở hữu và quản lý vì vậy cơ cấu cổ đông của cty cũng thay đổi. Sẽ bao gồm nhóm cổ đồng chính là cổ đông tham gia quản lý và cổ đông không tham gia quản lý chỉ tham gia vốn trên TTCK. Khi giá cổ phiếu giảm đồng nghĩa với việc tài sản của cổ đông giảm. Khi có cổ đông bán cổ phiếu thì sẽ tác động ngay đến nhóm cổ đông không tham gia quản lý làm cho cổ phiếu tiếp tục bị bán ra và tiếp tục giảm, như vậy đây là rủi ro có tính liên hoàn có biên độ cao và tần xuất cao Nguy cơ 2: Khi giá cổ phiếu giảm nếu quỹ dự phòng rủi ro chứng khoán không đáp ứng được lúc này như cầu tiền mặt của cty tăng lên. Số cổ phiếu quỹ là tài sản có thể bán để thu tiền mặt nhưng lúc này giá giảm nên bị giảm. Hơn nữa, nếu lúc này bán thì tiếp tục làm giá cổ phiếu giảm. Nguy cơ này xảy ra ít nhưng biên độ rất cao Nguy cơ 3: Khi giá cổ phiếu đang không ổn định, công ty cần nguồn tiền để giả quyết các vấn đề như: bổ sung vốn hoạt động KD, trả nợ…Cty phát hành thêm cổ phiếu mới sẽ dẫn đến việc giá cổ phiếu tiếp tục giảm do vậy khi giá đang bất ổn các công ty thường ít dùng cách này. Nguy cơ này có tần xuất thấp nhưng biên độ rất cao Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Nguy cơ 4: Tùy từng thị trường và giá trị của cty mà nguy cơ bị mua lại là nhiều hay ít do vậy khi giá trị cty bị giảm khả năng bị mua lại (một phần hay toàn phần) rất cao và biên độ ảnh hưởng cao 3. Đo lường và đánh giá rủi ro Biên độ Tần xuất Cao Thấp Cao - Nguy cơ 1 - Nguy cơ 4 Thấp - Nguy cơ 2 - Nguy cơ 3 4. Kiểm soát rủi ro Dựa vào nhứng hiểm họa và nguy hiểm đã nêu, có 3 nhóm giải pháp chủ yếu được sử dụng như sau: - Nhóm giải pháp về thị phần: đồng nhất trong các khâu của SXKD để duy trì doanh thu và lợi nhuận sao cho ổn định: công nghệ, nhân sự, phân phối, marketing. - Nhóm giải pháp về tài chính: + Thiết lập cơ chế quản lý tài chính nội bộ: Tăng tỷ lệ cổ phần nắm giữ của cổ đông sáng lập. + Cân đối dòng tài chính: Xem xét đầu tư hợp lý, tránh tình trạng thiếu hụt tài chính trong từng thời điểm mà làm ảnh hưởng đến cả quá trình. + Có phương án nâng vốn hợp lý nhằm giảm tỷ lệ cổ phần tránh hiện tượng đầu cơ, tránh nguy cơ bị mua lại. Ebook.VCU – www.ebookvcu.com + Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro chứng khoán để mua lại cổ phần cổ đông bán ra hoặc bổ sung vào lợi nhuận đảm bảo cổ tức cho cổ đông và tình hình kinh doanh đang không ổn định nhằm giữ giá chứng khoán. - Nhóm giải pháp về luật pháp: + Thực hiện SXKD đúng quy định của pháp luật. + Chuẩn bị tôt kiến thức về luật pháp.khi tham gia các thị trường. + Tăng cường công tác quản lý PR bao gồm: Quan hệ giữa công ty và cổ đông, nhân viên, công ty với các cơ quan hữu quan, công ty với khách hàng, nhà cung ứng, đối thủ cạnh tranh. 5. Tài trợ rủi ro Dùng quỹ dự phòng : - Mua lai cổ phiếu nhằm ổn định giá - Để cân đối lợi nhuận của công ty, tránh ảnh hưởng đến giá cổ phiếu . Ebook.VCU – www.ebookvcu.com Tình huống 7 Quản trị rủi ro cổ phiếu giảm giá trong DN 1. Nhận dạng: a. Hiểm họa: * Trước khi cổ phiếu giảm giá: - Hoạt động sản xuất. Khi giá cổ phiếu giảm đồng nghĩa với việc tài sản của cổ đông giảm. Khi có cổ đông bán cổ phiếu thì sẽ tác động ngay đến nhóm cổ đông không tham gia quản