Phân tích cổ phiếu TAYA

CTCP Cỏp và Dõy di?n Taya Vi?t Nam ti?n thõn là Cụng ty Hung nghi?p C? ph?n h?u h?n (CPHH) Vi?t Minh Son, m?t phuong ỏn d?u tu m?i t?i Vi?t Nam c?a T?p doàn Taya theo Gi?y phộp s? 414/GP ngày 7/9/1992 do Ti?n thõn c?a B? K? ho?ch và é?u tu (B? KH&éT) - ?y ban Nhà nu?c v? H?p tỏc và é?u tu Vi?t Nam c?p v?i s? v?n d?u tu dang ký là 6,995 tri?u USD, v?n phỏp d?nh là 3,995 tri?u USD, ho?t d?ng s?n xu?t dõy di?n và cỏp di?n cỏc lo?i. Thỏng 10/1995, sau khi mua l?i ph?n l?n v?n gúp c?a cỏc c? dụng khỏc, Cụng ty Hung nghi?p CPHH Nghi?p Minh Son du?c d?i tờn thành Công ty CPHH Dây và Cáp điện Taya Việt Nam. K? t? 1992 cho d?n 1994, cụng ty dó tang v?n d?u tu 5 l?n, d?t trờn 21,44 tri?u USD nh?m d?u tu trang b? mỏy múc thi?t b? và phỏt tri?n s?n xu?t kinh doanh. é?c bi?t, nam 2003, cụng ty dó m? chi nhỏnh s?n xu?t t?i H?i Duong nh?m ph?c v? cỏc s?n ph?m cho khu v?c phớa B?c. Th?c hi?n ch? truong c?a Chớnh ph? cung nhu tinh th?n Ngh? d?nh 38/2003/Né-CP ngày 15/4/2003 v? vi?c chuy?n d?i m?t s? doanh nghi?p cú v?n éTNN sang ho?t d?ng theo hỡnh th?c CTCP. Ngày 7/10/2005, cụng ty dó du?c B? KH&éT c?p Gi?y phộp d?u tu di?u ch?nh s? 414-CPH/GP chu?n y vi?c chuy?n d?i và chớnh th?c chuy?n sang ho?t d?ng du?i hỡnh th?c CTCP v?i m?c v?n di?u l? 182.676.270.000 d?ng Báo cáo phân tích tổng hợp về cổ phiếu công ty theo trình tự như sau: 1. Giới thiệu chung về công ty 2. Phân tích tình hình tài chính của công ty 3. Phân tích kĩ thuật áp dụng với biến động giá của công ty 4. Phân tích mô hình SWOT áp dụng với công ty 5. Kết luận và một số kiện nghị đối với nhà đầu tư

Lời giới thiệu CTCP Cỏp v Dõy in Taya Vit Nam tin thõn l Cụng ty Hng nghip C phn hu hn (CPHH) Vit Minh Sn, mt phng ỏn u t mi ti Vit Nam ca Tp on Taya theo Giy phộp s 414/GP ngy 7/9/1992 do Tin thõn ca B K hoch v u t (B KH&T) - y ban Nh nc v Hp tỏc v u t Vit Nam cp vi s vn u t ng ký l 6,995 triu USD, vn phỏp nh l 3,995 triu USD, hot ng sn xut dõy in v cỏp in cỏc loi. Thỏng 10/1995, sau khi mua li phn ln vn gúp ca cỏc c ụng khỏc, Cụng ty Hng nghip CPHH Nghip Minh Sn c i tờn thành Công ty CPHH Dây và Cáp điện Taya Việt Nam. K t 1992 cho n 1994, cụng ty ó tng vn u t 5 ln, t trờn 21,44 triu USD nhm u t trang b mỏy múc thit b v phỏt trin sn xut kinh doanh. c bit, nm 2003, cụng ty ó m chi nhỏnh sn xut ti Hi Dng nhm phc v cỏc sn phm cho khu vc phớa Bc. Thc hin ch trng ca Chớnh ph cng nh tinh thn Ngh nh 38/2003/N-CP ngy 15/4/2003 v vic chuyn i mt s doanh nghip cú vn TNN sang hot ng theo hỡnh thc CTCP. Ngy 7/10/2005, cụng ty ó c B KH&T cp Giy phộp u t iu chnh s 414-CPH/GP chun y vic chuyn i v chớnh thc chuyn sang hot ng di hỡnh thc CTCP vi mc vn iu l 182.676.270.000 ng Báo cáo phân tích tổng hợp về cổ phiếu công ty theo trình tự nh sau: 1. Giới thiệu chung về công ty 2. Phân tích tình hình tài chính của công ty 3. Phân tích kĩ thuật áp dụng với biến động giá của công ty 4. Phân tích mô hình SWOT áp dụng với công ty 5. Kết luận và một số kiện nghị đối với nhà đầu t Phân tích cổ phiếu TAYA 1 1. Giới thiệu chung về công ty Tên công ty : công ty cổ phần dây và cáp điện TAya Việt nam Tên tiếng anh : taya ( viet nam) electric wire and cable joint stock company Tên viết tắt : TAYA VIET NAM Vốn điều lệ : 182.676.270.000 VNĐ ( Một trăm tám mơi hai tỉ, sáu trăm bảy mơi triệu, hai trăm bảy mơi ngàn đồng Việt Nam) Trụ sở chính : Số 1, đờng 1A, Khu công nghiệp Biên Hòa II, Biên Hòa, Đồng Nai, Việt Nam. Điện thoại : (84-61) 836 361 836 364 Fax : (84-61) 836 388 Email : Tayadnco@vnn.vn Chi nhánh Hải Dơng : Km 35, Quốc lộ 5, Xã Cẩm Điền, Huyện Cẩm Giàng, Tỉnh Hải Dơng Điện thoại : (84-320) 775 888 775 890 775 892 Fax : (84-320) 775 896 Ngành nghề kinh doanh : Sản xuất các loại dây điện, dây điện từ, cáp điện, dây thông tin, cáp thông tin, động cơ, máy bơm nớc, và dây đồng trơn và xoắn Taya Vit Nam l cụng ty 100% vn u t nc ngoi u tiờn chớnh thc niờm yt c phiu trờn th trng chng khoỏn, ti sn giao dch Thnh ph H Chớ Minh. Cụng ty cú tng s vn iu l trờn 182,6 t ng, trong ú s lng c phiu c phộp niờm yt l 3.653.480 c phiu, bng 20% vn iu l. 2 A. Tãm t¾t lÜnh vùc ho¹t ®éng cña TAYA C«ng ty sản xuất các loại dây điện, dây điện từ, cáp điện, dây thông tin, cáp thông tin, động cơ, máy bơm nước và dây đồng trần đơn và xoắn - Cơ cấu tổ chức của công ty: Công ty hiện là thành viên của Tập đoàn Dây và Cáp điện TAYA, trong đó, công ty CPHH Dây và Cáp điện Đại Á nắm 60% cổ phần, công ty CPHH Dây và Cáp điện Đại Triển nắm 20% cổ phần. Cơ cấu tổ chức của công ty gồm Trụ sở chính (bao gồm nhà máy) tại Khu Công nghiệp Biên Hoà II - Đồng Nai, Chi nhánh (bao gồm nhà máy) đặt tại Hải Dương, Văn phòng liên lạc đặt tại TP HCM - Ngành, nghề kinh doanh và các sản phẩm chính: Sản xuất các loại dây điện, dây điện từ, cáp điện, dây thông tin, cáp thông tin, động cơ, máy bơm nước và dây đồng trần đơn và xoắn. - Nguồn nguyên liệu chính: Nguyên liệu chính của công ty sử dụng là đồng tấm cathod, hạt nhựa (PVC, XLPE, ), sơn vecni cách điện và các nguyên liệu phục khác như trục gỗ, cốt vít, . Nguyên liệu chủ yếu được cung cấp bởi các công ty nước ngoài trong đó có các công ty của Đức, Australia, Indonexia, Hồng Kông, Đài Loan. Đối với nguyên liệu chính là đồng (chiếm 80% trong cơ cấu giá thành sản phẩm), công ty nhập khẩu thông qua Taya Đài Loan, giá cả được chốt căn cứ theo giá thị trường kim lo¹i Lu©n §«n. - Thị trường: Các sản phẩm của công ty sản xuất ra được đưa vào tiêu thụ nội địa và xuất khẩu, trong đó, xuất khẩu chiếm khoảng 8-10% tổng sản lượng. Công ty chủ yếu chú trọng vào các sản phẩm dây và cáp điện dùng trong mạng hạ thế với khả năng truyền tải cho điện áp từ 600-1.000V do hiện nay dung lượng thị trường tiêu thụ này rất lớn. - Triển vọng và vị thế trong ngành: Hiện tại, Taya Việt Nam là một trong số các doanh nghiệp hàng đầu trong tổng cộng hơn 60 doanh nghiệp sản xuất dây và cáp điện ở Việt Nam, trong đó, doanh thu của Taya (năm 2004) đứng hàng TOP 5. Trong khi đó, theo dự báo về về tăng trưởng sản xuất ngành điện từ nay đến 2010 và2020 thì sản lượng điện tăng rất lớn, song song đó là nhu cầu về việc xây dựng mạng lưới truyền tải điện và phân phối điện năng từ lưới cao thế tới người tiêu dùng. Bên cạnh đó, nhu cầu cáp điện cho các 3 lnh vc sn xut ụtụ, mụ t, mỏy bin ỏp, liờn lc vin thụng, truyn d liu cng s tng cao. Chớnh vỡ vy, d bỏo nhu cu dõy v cỏp in trong thi gian ti s tng nhanh. Hin ti, kh nng cung cp ca cỏc doanh nghip trong nc mi ch ỏp ng c 70% nhu cu ni a, trong khi ú, nhu cu nhp khu ca cỏc nc i vi sn phm dõy v cỏp in liờn tc tng, trong ú c bit l Nht Bn. Mc tiờu chin lc phỏt trin ca cụng ty: a Taya Vit Nam tr thnh nh sn xut dõy v cỏp in hng u ti Vit Nam, cú th mnh v cht lng sn phm thay th hng nhp khu. B. Vị thế của Công ty trong nghành Hiện tại, có hơn 60 doanh nghiệp sản xuất các loại dây và cáp điện ở Việt Nam. Taya Việt Nam là một trong số các doanh nghiệp hàng đầu về quy mô sản xuất và thị phần. Các công ty có quy mô sản xuất lớn khác nh: Công ty dây và Cáp điện Việt Nam ( Cadivi), Công ty Liên Doanh LG Hải Phòng, Công ty TNHH Tân Cờng Thành, Công ty cơ điện Trần Phú, Công ty TNHH Nhật Linh ( Lioa), Công ty TNHH Thịnh Phát. Có thể thấy vị thế của công ty TAYA Việt Nam so với các doanh nghiệp khác trong nghành qua doanh thu năm 2004 của một số công ty hàng đầu trong sản xuất dây và cáp điện ở Việt Nam thể hiện qua bảng sau: STT Công ty Doanh thu 2004 ( Tỷ Đồng) Tăng so với 2003 ( %) 1 Công ty Dây và Cáp điện Việt Nam ( Cadivi) 790 32.6 2 Công ty Cơ điện Trần Phú 690 30.0 3 Công ty liên doanh LG Vina Cable 630 28.4 4 Công ty TAYA Việt Nam 490 37.7 5 Cty cổ phần cáp & vật liệu viễnthông(SACOM) 470 41.6 6 Cty sản xuất dây và cáp điện Tân Cờng Thành 380 31.0 7 Cty TNHH SX dây & cáp điện Thịnh Phát(THIPACO) 208 66.4 4 2. Phân tích tình hình tài chính của công ty TAYA Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu: Chỉ số Năm 2003 Năm 2004 9 tháng đầu năm 2005 1. Chỉ số về khả năng thanh toán - Hệ số thanh toán ngắn hạn 1.41 1.3 1.28 - Hệ số thanh toán nhanh 0.97 0.61 0.76 2. Chỉ số về cơ cấu vốn - Hệ số nợ/ Tổng tài sản 0.51 0.53 0.6 - Hệ số nợ/ Tổng vốn CSH 1.03 1.12 1.52 3. Chỉ số về năng lực hoạt động - Vòng quay tổng tài sản 1.21 0.92 0.812 - Vòng quay Tài sản cố định 3.51 2.16 2.48 - Vòng quay tài sản lu động 1.84 1.59 1.21 -Vòng quay các khoảnphải thu 5.25 4.45 3.07 - Vòng quay hàng tồn kho 5.04 2.43 2.71 4. Chỉ số về khả năng sinh lời - Hệ số LNST/ DT thuần 7.8% 12.07% 4.46% - ROE 19.15% 23.45% 9.11% - ROA 9.43% 11.04% 3.62% - Hệ số từ HĐKD/ DT thuần 8.35% 13.92% 3.93% BO CO TI CHNH tóm tắt 5 (Q III năm 2006) Đơn vò tính : đồng I . BẢNG CÁN ĐỐI KẾ TỐN STT Nội dung Số cuối quý Số đầu năm I T i sà ản ngắn hạn 75,695,937,363 72,776,098,112 1 TiỊn vµ c¸c kho¶n t¬ng ®¬ng víi tiỊn 43,718,663,740 106,677,782,708 2 Các khoản Đầu tư t i chính ngà ắn hạn 3,656,242,500 - 3 Các khoản phải thu ngắn hạn 287,600,159,878 204,526,364,337 4 H ng tà ồn kho 414,572,888,574 242,893,250,971 5 T i sà ản ngắn hạn kh¸c 26,147,982,671 18,678,700,096 II T i sà ản d i hà ạn 237,158,950,928 214,589,272,629 1 CÊc khoản phải thu d i hà ạn - - 2 T i sà ản cố Định 230,690,213,130 205,288,243,057 - Tài sản cố đònh hữu hình 193,408,204,443 202,549,110,430 - Tài sản cố đònh vô hình - - - Tài sản cố đònh thuê tài chính - - - Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 37,282,008,687 2,739,132,627 3 Bất Động sản Đầu tư - - 4 C¸c khoản Đầu tư t i chÝnh d i hà à ạn 42,400,000 42,400,000 5 T i sà ản d i hà ạn kh¸c 6,426,337,798 9,258,629,572 III Tổng t i sà ản 1,012,854,888,29 1 787,365,370,74 1 IV Nợ phải trả 665,345,193,719 532,015,394,589 1 Nợ ngắn hạn 604,938,508,731 491,607,529,957 2 Nợ d i hà ạn 60,406,684,988 40,407,864,632 V Nguồn vốn chủ sở hữu 347,509,694,572 255,349,976,152 1 Vốn chủ sở hữu 347,509,694,572 253,791,900,926 - Vốn Đầu tư của chủ sở hữu 241,584,080,637 182,676,270,637 - Thặng dư vốn cổ phiếu - - - Cổ phiếu quỹ (202,040,000) - - Chênh lệch đánh giá lại tài sản - - - Chênh lệch tỷgiá hối đoái - - - Các quỹ 15,011,271,902 9,165,148,390 6 - Lợi nhuận chưa ph©n phối 91,116,382,033 61,950,481,899 - Nguồn vốn đầu tư XDCB - - 2 Nguồn kinh phí &quỹ khác - 1,558,075,226 - Quỹ khen thưởng phúc lợi - 1,558,075,226 - Nguồn kinh phí - - - Nguồn kinh phí đã hình thành TSCĐ - - VI Tổng nguồn vốn 1,012,854,888,29 1 787,365,370,74 1 - - II.A . KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH STT CHỈ TIÊU Kỳ báo cáo Lũy kế 1 Doanh thu bán hàng & cung cấp dòch vụ 342,757,318,301 998,980,604,562 2 Các khoản giảm trừ 317,054,848 744,400,596 3 Doanh thu thuần về bán hàng & dòch vụ 342,440,263,45 3 998,236,203,96 6 4 Giá vốn hàng bán 317,374,913,400 887,072,780,959 5 Lợi nhuận gộp về bán hàng & dòch vụ 25,065,350,05 3 111,163,423,00 7 6 Doanh thu hoạt động tài chính 242,884,368 869,231,549 7 Chi phí tài chính 10,643,694,694 23,538,125,052 8 Chi phí bán hàng 4,672,768,837 13,535,481,780 9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 5,042,305,197 14,797,699,549 10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 4,949,465,69 3 60,161,348,17 5 11 Thu nhập khác 2,525,318,205 7,526,915,039 12 Chi phí khác 151,746,226 173,268,571 13 Lợi nhuận khác 2,373,571,97 9 7,353,646,46 8 14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 7,323,037,67 2 67,514,994,64 3 15 Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp - - 16 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 7,323,037,672 67,514,994,643 17 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 303 2,795 18 Cổ tức trên mỗi cổ phiếu 7 Laọp ngaứy 26 thaựng 10 naờm 2006 3. Phân tích kĩ thuật Biểu đồ cơ bản TYA là loại cổ phiếu phổ thông, đợc niêm yết với khối lợng 4.831.228 cổ phiếu, tổng giá trị lên tới 48,31 tỉ đồng. Ngay trong phiờn giao dch u tiờn trờn th trng chng khoỏn, ngy 15/2, ó cú 68.200 c phiu TYA c giao dch vi giỏ khp lnh l 34.000 ng/c phiu (trong khi dự kiến ban đầu là 29.100đ), gp 3,4 ln so vi mnh giỏ ban u. Qua 52 tuần giao dịch, TYA đạt mức cao nhất tại 61.500đ (ngày 03/05/2006) và mức thấp nhất tại 30.5 ( ngày 20/02/2006) thấp hơn cả giá đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên. Hiện nay có 4.825.830 cổ phiếu TYA đang lu hành, với EPS đạt 2.130đ, chỉ số giá trên thu nhập là 22.97 8 Biểu đồ Nâng cao Qua biểu đồ ta thấy trong khoảng thời gian từ khi lên sàn đến khoảng giữa tháng 5 giá của cổ phiếu TYA có sự biến động mạnh(điều này đợc thể hiện ở khoảng cách giữa hai đờng up band và low band).Nguyên nhân ở đây đó là do đây là thời gian này mới lên sàn của cổ phiếu do vậy có sự biến động mạnh về giá.Tuy nhiên trong thời gian sau thì giá của cổ phiếu có sự biến động nhẹ nên biên độ giao động của giá có sự thu hẹp lại so với thời gian đầu song sự giao động của giá cổ phiếu TYA trong khoảng tháng 6 đến tháng 8 vẫn lớn. Đến cuối tháng 8 đầu tháng 9 thì khoảng cách giữa hai đờng upper band và lower 9 band đã thu hẹp lại cho thấy gía thị trờng của TYA biến động ít hơn thời gian trớc.Trong những ngày gần đây ta thấy khoảng cách của hai đờng upper band và đờng lower band bắt đầu có xu hớng mở rộng cho thấy một dự báo là trong thời gian tới giá thị trờng của cổ phiếu TYA sẽ có sự biến động lớn . 4. Phân tích SWOT áp dụng đối với công ty Mô hình phân tích SWOT bao gồm Điểm mạnh Điểm yếu Cơ hội Thách thức 1. Điểm mạnh * Thừa hờng trình độ kĩ thuật, quản lý và kinh nghiệm sản xuất của Tập đoàn lớn. * Có hệ thống máy móc thiết bị đồng bộ, quy trình sản xuất khép kín từ đầu vào đến đầu ra. * Sản phẩm có chất lợng, đợc sử dụng thơng hiệu TAYA nổi tiếng. * Có sự hỗ trợ của TAYA Đài Loan về công nghệ, quản lý và mua dự trữ nguyên liệu. * Có mặt bằng dự trự để mở rộng sản xuất. 2. Điểm yếu: * Nhà máy tại Hải Dơng mới thành lập, cần nhiều hỗ trợ về phát triển thị trờng. Sản lợng tiêu thụ nhà máy tại Hải Dơng trớc mắt còn hạn chế nên giá thành sản xuất tính trên đơn vị sản phẩm còn cha cao. * Các cán bộ quản lý trong nớc cha nắm bắt đầy đủ kinh nghiệm và kỹ năng 10