1. Trang chủ
  2. » Thể loại khác

Bài giảng 27. Tổng quan kinh tế thế giới

7 145 0

Đang tải... (xem toàn văn)

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 7
Dung lượng 446,85 KB

Nội dung

Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới Tổng quan kinh tế giới Conference Board nhóm chuyên gia kinh tế chuyên gia dự báo chuyên đưa dự báo kinh tế lớn đơn vị kinh tế Theo lý giải họ báo cáo Triển vọng Kinh tế giới 11/2014 sau: “Báo cáo Triển vọng Kinh tế Toàn cầu 2015 Conference Board đưa dự báo tăng trưởng sản lượng kinh tế giới ngắn hạn, trung hạn dài hạn, bao gồm 11 khu vực ước tính riêng lẻ 33 kinh tế phát triển 22 kinh tế năm 2015, 2015–2019, 2020–2025 Báo cáo Triển vọng Kinh tế Toàn cầu Tổ chức Conference Board xuất hàng năm kể từ 2008 Báo cáo xem xét động yếu tố đầu vào sản xuất (tiết kiệm, đầu tư việc làm) đặc điểm dân số nước Các dự báo theo mơ hình hạch tốn tăng trưởng ước lượng xu tăng trưởng xét theo đóng góp lao động, vốn suất cho tăng trưởng GDP Mặc dù tăng trưởng lao động dự báo dựa thông tin nhân học độ tuổi lao động, tăng trưởng vốn suất ước tính sở loạt biến thiên sản lượng thực tế tiềm Báo cáo Triển vọng Kinh tế Toàn cầu Conference Board khác với dự báo khác chỗ chúng tơi có cách tiếp cận giúp xác định thay đổi cấu bên kinh tế cách mở rộng dự báo dựa mơ hình hạch tốn tăng trưởng, xem xét đóng góp lao động, vốn suất thập kỷ Đa số nhà dự báo tập trung vào hai năm tới, IMF đưa triển vọng năm năm.” Conference Board đưa dự báo 2015, 2015-2019 2020-2025 cho tăng trưởng GDP thực Họ dự báo tăng trưởng GDP không đổi vào năm 2015 so với 2014 tăng trưởng toàn cầu năm lại thập niên khoảng 3% năm, sau chậm Bảng bên cho thấy dự báo họ tăng trưởng GDP thực năm: (GDP theo giá thị trường năm 2012 từ WB) Tăng trưởng GDP thực -> Thực tế Xu hướng Dự báo Vùng/quốc gia 2010-13 2014 2015 2015-19 US Europe Japan Tất kinh tế pt 2.2% 0.9% 1.8% 1.8% China India Other Asia Latin America Middle East 8.8% 6.6% 5.2% 3.6% 3.3% David O Dapice 2.2% 1.4% 0.9% 1.9% 7.3% 5.2% 4.4% 1.5% 3.0% (ngàn tỉ $) 2020-2025 2012 GDP 2.6% 2.0% 1.1% 2.3% 2.4% 2.1% 1.4% 2.3% 1.9% 1.5% 1.1% 1.8% $16.4 $15.1 (Euro + UK) $ 6.1 $49.9 6.5% 5.5% 4.3% 1.8% 3.4% 5.5% 5.5% 4.3% 2.8% 3.4% 3.9% 5.0% 3.9% 2.9% 3.2% $ 7.7 $ 1.9 $ 2.4 $ 5.3 $ 1.4 Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mơ Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới Sub-Saharan Africa 4.5% Russia/Central Asia 4.1% Tất KT 6.2% 4.2% 0.8% 4.8% 5.0% 1.4% 4.7% 5.0% 2.1% 4.5% 5.3% 1.7% 3.7% Tổng giới 3.2% 3.4% 3.3% 2.7% 3.7% $ 1.2 $ 2.6 (gồm số nước Đ.Âu) $21.9 $71.7 Thảo luận Phương pháp dự phóng có lẽ tương tự tốt hầu hết phương pháp khác, nhiều kết tăng trưởng chịu tác động biến số trị kinh tế, công nghệ đặc điểm dân số Ai đốn Quốc hội Mỹ gây áp lực mạnh để cắt giảm thâm hụt mà thất nghiệp cao? Hoặc Đức từ chối đầu tư vào sở hạ tầng hao mòn tăng trưởng họ toàn châu Âu tiến gần zero hay chí âm? Hoặc Nga lại có hành động cắt giảm nhập thực phẩm đẩy lạm phát xấu trước tình hình giá dầu xuất giảm phương Tây áp đặt biện pháp trừng phạt? Những hành động hay phản ứng khó lập mơ hình thường tạo cú sốc sách khó đốn Dù trường hợp nào, dễ mơ tả xảy mơ tả tương lai! Từ 2000 đến 2010, kinh tế phát triển tăng 1,8%, gần với tăng trưởng kỳ vọng dài hạn họ Tăng trưởng dân số kinh tế giàu tính chung thấp thập chí âm (khơng tính nhập cư), điều gần với tốc độ tăng trưởng thu nhập bình quân đầu người Mỹ nhờ có nhập cư phần tốc độ tăng tự nhiên cao hơn, kỳ vọng tăng trưởng dân số thập niên 0,8%, châu Âu 0,1% Nhật -0,3%! Ngay vậy, triển vọng gần “khơng đổi” với tăng trưởng nhìn chung tích cực chậm Triển vọng nước phát triển khác Họ tăng trưởng 6,4% từ 2000 đến 2010 6,2% từ 2010 đến 2013, chủ yếu Trung Quốc Ấn Độ chậm đi, dự trù nước phát triển tăng trưởng chậm 4,5% đến 2020 sau 3,7% Đây chậm lại đáng kể, có lý Ấn Độ Trung Quốc giảm tăng trưởng từ mức cao 8-11% thập niên trước, nhu cầu nguyên liệu thô giảm nhiều nước phát triển có lợi từ mức giá cao tăng trưởng thâm dụng nguyên liệu khứ tạo Cũng có khả sách nới lỏng tiền tệ bất thường ngân hàng trung ương giàu có chấm dứt điều phần khiến lãi suất cao Một phần tăng trưởng nhanh chóng nhờ vào tài dễ dãi Một điều khác cần nhớ định giá theo tỉ giá hối đoái thị trường thay ngang sức mua, nước giàu chiếm khoảng 70% GDP toàn cầu Tuy nhiên, kinh tế David O Dapice Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mơ Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới tiếp tục tăng trưởng nhanh biến thiên họ có trọng số lớn thay đổi tăng trưởng tồn cầu Do đó, có biến động lớn tăng trưởng GDP tồn cầu nói chung thời gian tới Cuối cùng, tốt nên xem dự phóng xu hướng trung tâm kết cục Nhiều chuyện xảy kinh tế, từ dịch bệnh đến lương thực hay thay đổi giá dầu, xung đột Những điều khó đốn khó để lập mơ hình xét tác động kinh tế chúng Sau phần điểm lại kinh tế lớn: Mỹ kinh tế lớn giới tính theo tỉ giá thị trường theo cân sức mua Sự giằng co trị Tổng thống Quốc hội dẫn đến hoạt động ngân sách thắt chặt giúp giảm mạnh thâm hụt liên bang làm chậm tăng trưởng kinh tế tạo nhiều lỗ hổng sở hạ tầng Lạm phát thấp đợt bơm khoản bất thường ngân hàng trung ương, vừa kết thúc (dư vốn từ đợt mua lại trái phiếu đến hạn phần tái đầu tư trái phiếu đến hạn thay rút vốn hồn tồn; lãi suất gần zero không nâng lên cuối 2015) Sự bùng nổ lượng phi truyền thống làm giảm thâm hụt thương mại, làm đồng đô la mạnh lên, giảm lạm phát Mặc dù tỉ lệ thất nghiệp giảm xuống phạm vi gần bình thường (5,8%), tiền lương khó tăng theo giá trị thực dù có nhiều lao động làm việc bán thời gian họ muốn có cơng việc tồn thời gian Bất bình đẳng thu nhập trở thành vấn đề trị, chiến thắng áp đảo phe Cộng hòa đợt bầu cử quốc hội cho thấy cử tri không tin phe Dân chủ việc giải vấn đề Nhà phục hồi nhẹ nợ tiêu dùng so với thu nhập thấp so với năm trước Tăng trưởng suất không hiểu thấu đáo trì trệ bắt đầu có dấu hiệu phục hồi tạm thời Nhìn chung, triển vọng tăng trưởng khiêm tốn khoảng 2,5% nhiều năm tới, nhờ vào giá dầu thấp Điều chịu rủi ro tiêu cực EU Nhật có kết kỳ vọng, họ thị trường xuất lớn Những khả tích cực cải cách thuế dù khó xảy ra, thỏa thuận ngân sách làm tăng chi tiêu cho sở hạ tầng, phục hồi tốt kỳ vọng thị trường xuất lớn EU gần suy thoái tăng trưởng hàng năm 1% (xem bào viết Economist: http://www.economist.com/news/europe/21633832-germanys-economy-getting-tooweak-pull-europe-out-its-crisis-sputtering-engine ) Ngân hàng trung ương châu Âu tìm cách để nới lỏng đáng kể sách tiền tệ họ, yếu lại ngân hàng mức nợ cao kèm theo David O Dapice Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới tăng trưởng dân số thấp lạm phát thấp gây nhiều rắc rối Ngay Giáo hồng Francis gần nói châu Âu “giống bà ngoại, khơng sinh sản hoạt bát” Đức tiếp tục dự với sách tài khóa nới lỏng khơng đủ để buộc phải có cải cách cấu nghiêm túc cần thiết Đồng euro yếu tốt cho xuất số kinh tế miền nam suy sụp bắt đầu tăng trưởng trở lại Giá lượng thấp hỗ trợ phần Tuy nhiên, Ý Pháp có vấn đề nghiêm trọng nợ cao khu vực tư nhân yếu kém, họ nước lớn Anh đối mặt với tương lai khơng chắn thật rút khỏi EU, điều gây thiệt hại cho tăng trưởng kinh tế họ Những yếu bao gồm khơng tỉ lệ sinh sản thấp lực lượng lao động đi, mà cấu trúc xã hội lúc dễ dàng tiếp nhận dân nhập cư Đa số nước có thất nghiệp hai số thất nghiệp giới trẻ chiếm đến phần ba hay ½ lao động trẻ Những người trẻ thời gian kỹ làm việc cần đến vài năm tới để hỗ trợ cho lực lượng dân số hưu trí Các đảng phái trị cực hữu đe dọa sách dựa vào đồng thuận xã hội mang chủ trương ơn hòa Tăng trưởng GDP năm sau dự báo 2% rủi ro mặt trái có sở Nhật đối mặt với khủng hoảng kế hoạch kinh tế Thủ tướng Abe khơng có kết Nhật có dân số giảm đi, tăng trưởng chậm nợ chất chồng Ngân hàng trung ương Nhật hứa tiền tệ hóa lượng lớn tổng nợ phủ, mức 227% GDP (nợ ròng cơng chúng 130% GDP thâm hụt năm 2014 8,4% GDP) BOJ cộng thêm 1% GDP tháng vào sở tiền tệ cách mua trái phiếu phủ, gấp đơi lượng tương ứng mà FED thực qua đợt mua mà ngưng Khi thuế nâng lên để giảm thâm hụt, kinh tế vào suy thoái nghiêm trọng GDP thực thu hẹp tốc độ 4-5% hàng năm hai quý vừa qua Việc cắt giảm chi tiêu khó khăn phần lớn chi tiêu vào tiền hưu trí cho người già Số thu phủ phải tăng nửa từ 28% GDP lên 40% GDP để vào quỹ đạo ngân sách bền vững Định mức lãi suất trái phiếu bị giảm ông Abe vừa kêu gọi bầu cử Ngay đồng Yen yếu không giúp nhiều cho xuất phần lớn hoạt động sản xuất cơng nghiệp dời hải ngoại Khi sách tiền tệ tài khóa khơng tỏ có nhiều tác động, có cải cách cấu liệt giúp được, khó triển khai Phương án khác tuyên bố vỡ nợ, điều không tránh khỏi lãi suất tăng rõ rệt David O Dapice Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới Nga mớ hỗn độn, hai trụ cột mở rộng kinh tế giá xuất lượng cao chi tiêu tiêu dùng đảo chiều Chính phủ cảnh báo khả suy thoái năm 2015 kể từ dự báo Conference Board cơng bố Có thể xem phân tích vấn đề tại: http://www.economist.com/news/briefing/21633816-more-decade-oil-income-andconsumer-spending-have-delivered-growth-vladimir-putins Với giá dầu rơi xuống $70 thùng dầu thô Brent, vốn trước $115 hồi đầu năm, kinh tế phụ thuộc dầu lửa gặp nguy ngân sách bất cân đối nghiêm trọng với thị trường trái phiếu nội địa yếu (có nghĩa khơng có vay mượn bên ngồi, thâm hụt có tác động gây lạm phát) Giá 100 đô la thùng cần thiết để cân ngân sách 2014; ngân sách điều chỉnh với mức 80 đô la thùng vào năm 2015 Đa số cơng ty có nợ đô la euro phải trả (130 tỉ vào cuối 2015) đa số ngân hàng nước thị trường vốn ngưng không cho vay giá dầu, theo khủng hoảng Ukraine hệ lụy trừng phạt Trước sụp đổ đồng rúp 40% so với đô la năm nay, lạm phát gia tăng lên hai số việc thu đủ tiền cứng để trả nợ khó Dòng vốn tỉ la tuần tăng trưởng chậm vấn đề trước khủng hoảng Ukraine giảm giá dầu, khả thu hẹp 12% năm 2015 xảy với giá dầu Mặc dù tổng dự trữ ngoại hối 370 tỉ đô la, phần lớn bị ràng buộc vào đầu tư dài hạn đáng ngờ phải chuyển thành tiền mặt Các mối quan hệ xuống dốc với EU buộc Nga phải bán khí đốt dầu theo giá mặc cho Trung Quốc nước Trung đông Hơn nữa, di cư lao động trẻ có trình độ làm giảm lực lượng lao động tạo suất tương lai (đến gần cân đối nhờ nhập cư từ Trung Á, theo số) Theo đó, tỉ lệ sinh sản thấp có nghĩa dân số tuổi lao động giảm gần 1% năm Khi bị ngắt khỏi vốn, công nghệ bí phương tây, Nga khó trì sản lượng dầu khí đốt từ mỏ cạn kiệt Quyết định dựa tảng trị ngăn cấm nhập thực phẩm phương tây làm cho việc tệ hại hơn, có hàng vận chuyển từ nước thứ ba với chi phí cao Nhìn chung, kinh tế Nga thất bại việc đa dạng hóa hai thập niên giá dầu cao giá dầu rớt mạnh, chủ nghĩa tư thân hữu phiêu lưu trị tạo thách thức to lớn Nền kinh tế Trung Quốc chậm lại vào khoảng 7% năm 2014 phần lớn tăng trưởng gần dựa vào tỉ lệ đầu tư/GDP cao (54% năm 2013), phản ánh tình trạng sở hạ tầng nhà thức hỗ trợ mà theo đánh giá nhà phân tích phủ Trung Quốc phung phí đầy tham nhũng Một nghiên cứu gần David O Dapice Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới Ủy ban Cải cách Phát triển Quốc gia nhận thấy kể từ 2008, gần ngàn tỉ đô la 42 ngàn tỉ NDT đầu tư “không hiệu quả”! Phần lớn khoản đầu tư khổng lồ dựa vào vay nợ Những đợt cắt giảm lãi suất gần cho thấy ngân hàng trung ương Trung Quốc quan tâm đến khả kinh tế quán tính ngân hàng xoay xở với nợ xấu Nếu thật nửa khoản đầu tư gần phung phí (nghiên cứu bị trích) dự báo tăng trưởng 2015 mức 6,5% lạc quan1, ln có khả quay trở lại mơ hình tăng trưởng dựa vào đầu tư – cách làm mà theo nhà quan sát Trung Quốc “như uống nước mặn” Vì chuyển dịch lao động từ khu vực nông thôn suất thấp sang việc làm đô thị suất cao hồn tất, tăng trưởng lực lượng lao động nhìn chung chuyển thành âm, nên có thâm dụng vốn suất thúc đẩy tăng trưởng tương lai, giá dầu hàng nguyên liệu khác thấp giúp cải thiện khiêm tốn Trước hỗn hợp đầu tư/GDP gia tăng với tăng trưởng giảm, chứng cho thấy suất đầu tư giảm Kết hợp với tăng trưởng xuất chậm mức nợ tăng lên nhiều doanh nghiệp, câu hỏi quan trọng tăng trưởng chậm nhanh đến mức Đây câu hỏi quan trọng có q nhiều nước phụ thuộc vào nhu cầu nguyên liệu thô Trung Quốc Conference Board dự báo tăng trưởng GDP 5,5% cân đối cho thập niên thấp 4% sau Điều phản ánh việc đầu tư làm giảm ô nhiễm giảm thiếu hụt nước tìm kiếm nhiều nguồn tăng trưởng bền vững thay tăng trưởng dựa vào xuất đầu tư thập niên trước Nền kinh tế Ấn Độ kỳ vọng tăng từ 5-5,5% năm lên 6% năm 2014 theo nhiều nguồn thông tin khác – tổ chức Conference Board dự báo 5,5% Thủ tướng người thân thiện với giới doanh nghiệp cố gắng cắt giảm thủ tục, giảm phung phí nhiều chương trình trợ cấp (ông ta cắt giảm trợ cấp nhiên liệu) cải thiện sở hạ tầng Mặc dù kinh tế Ấn Độ tương đương với Canada tính theo tỉ giá thị trường, có khả họ trì tăng trưởng nhanh trung hạn Thủ tướng Modi thực tốt kế hoạch Tuy nhiên, sở hạ tầng thâm hụt lượng lớn chủ nghĩa bảo thủ xã hội tạo lực lượng lao động nơng thơn đơng đảo thiếu trình độ điều phải thay đổi Ngay tăng trưởng báo cáo mức 7.3% đáng ngờ theo số nhà phân tích Số liệu nhập gần cho thấy có giảm sút giá trị nhập có tích trữ dầu, nhu cầu điện tăng 4% Mặc dù điều phản ánh khả bảo tồn lượng, ý kiến khác cho tăng trưởng thật thấp báo cáo Thông thường, điện tăng nhanh GDP David O Dapice Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới Mỹ Latin có lợi từ bùng nổ giá nguyên liệu thô thập niên qua, chậm dần giá mềm Brazil, Venezuela Argentina gần suy thoái, cho thấy giá nguyên liệu thô thấp quản lý kinh tế vĩ mô sai lầm Mexico, kinh tế Latin lớn, gắn kết nhiều với kinh tế Mỹ có khả tăng tốc năm 2015 lên gần 4%, toàn khu vực kỳ vọng có kết khả quan chút so với tăng trưởng 1,5% 2014 Châu Phi cận Sahara có qui mơ nhỏ xét theo GDP giá thị trường (3/5 qui mô Ý) cải thiện lần nhờ vào giá nguyên liệu tốt hơn, nhờ đầu tư Trung Quốc phần nhờ quản lý kinh tế tốt Tuy nhiên cúm Ebola, xung đột giá nguyên liệu thô thấp có tác động tiêu cực, có khả tăng trưởng GDP mức 4-5% năm gần Trung đông gánh chịu thiệt hại xung đột tiếp diễn hàng trăm tỉ đô la thất thu giá dầu giảm, thỏa thuận gần phủ Iraq với người Kurd đẩy mạnh doanh số dầu Thổ Nhĩ Kỳ Ai cập cải thiện, họ nước nhập nhiên liệu ròng GDP họ theo giá thị trường nhỉnh so với châu Phi cận Sahara, khơng có tác động lớn lên tăng trưởng tồn cầu Tóm lại, có dòng chảy chuyển dịch đan xen khiến cho việc dự báo khả tín trở nên khó khăn Dân số già đi, sách mở rộng tiền tệ bất thường trước tình trạng nợ mức tiếp diễn, sách tài khóa khó tiên liệu cú sốc bất ngờ giá dầu, đợt trừng phạt dịch bệnh Ebola khiến cho ta biết chắn điều xảy Điều thân có tác động kìm hãm đầu tư Thay đặt áp lực nặng nề lên điểm ước lượng cụ thể, khôn ngoan tạo dựng linh hoạt vững vàng hoạt động quản lý doanh nghiệp sách đất nước, để biến cố xảy phản ứng tức thời phù hợp David O Dapice Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm ... toàn cầu Tuy nhiên, kinh tế David O Dapice Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mơ Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới tiếp tục tăng... Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mơ Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới Nga mớ hỗn độn, hai trụ cột mở rộng kinh tế giá xuất lượng cao chi... David O Dapice Biên dịch: Nguyễn Quý Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2016 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 27 Tổng quan kinh tế giới tăng trưởng dân số thấp lạm phát thấp gây nhiều

Ngày đăng: 29/11/2017, 01:17

TỪ KHÓA LIÊN QUAN