quyet dinh 1191 qd ttg ve lo trinh phat trien thi truong trai phieu giai doan 2017 2020 tài liệu, giáo án, bài giảng , l...
THỦ TƯỚNG CHÍNH CỘNG HỊA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM PHỦ Độc lập - Tự - Hạnh phúc - - Số: 1191/QĐ-TTg Hà Nội, ngày 14 tháng 08 năm 2017 QUYẾT ĐỊNH PHÊ DUYỆT LỘ TRÌNH PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU GIAI ĐOẠN 2017 - 2020, TẦM NHÌN ĐẾN NĂM 2030 THỦ TƯỚNG CHÍNH PHỦ Căn Luật Tổ chức Chính phủ ngày 19 tháng năm 2015; Căn Luật Chứng khoán ngày 12 tháng năm 2006 Luật Chứng khoán sửa đổi ngày 24 tháng 11 năm 2010; Căn Luật Doanh nghiệp ngày 26 tháng 11 năm 2014; Căn Nghị số 51/NQ-CP ngày 19 tháng năm 2017 Chính phủ ban hành chương trình hành động Chính phủ thực Nghị số 07-NQ/TW ngày 18 tháng 11 năm 2016 Bộ Chính trị chủ trương, giải pháp cấu lại ngân sách nhà nước, quản lý nợ cơng để bảo đảm tài quốc gia an toàn, bền vững; Căn Quyết định số 128/2007/QĐ-TTg ngày 02 tháng năm 2007 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Lộ trình phát triển thị trường vốn đến năm 2010, tầm nhìn đến năm 2020; Xét đề nghị Bộ trưởng Bộ Tài chính, QUYẾT ĐỊNH: Điều Phê duyệt Lộ trình phát triển thị trường trái phiếu Việt Nam giai đoạn 2017 - 2020, tầm nhìn đến năm 2030 với nội dung chủ yếu sau: Quan điểm phát triển: VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí a) Xây dựng phát triển thị trường trái phiếu phù hợp với mức độ phát triển kinh tế, đồng với cấu phần khác thị trường tài chính, có thị trường cổ phiếu thị trường tiền tệ - tín dụng ngân hàng b) Phát triển thị trường trái phiếu chiều rộng chiều sâu, đảm bảo an toàn hệ thống, bước tiếp cận với thông lệ, chuẩn mực quốc tế đại hóa hạ tầng thị trường, đưa thị trường trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn quan trọng cho kinh tế với chi phí vốn hợp lý c) Tiếp tục tập trung phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ làm tảng cho phát triển thị trường trái phiếu; đẩy mạnh phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn, đặc biệt vốn trung dài hạn, góp phần tăng cường quản trị công khai thông tin doanh nghiệp d) Tăng cường tính cơng khai, minh bạch, bảo vệ lợi ích hợp pháp chủ thể tham gia thị trường Mục tiêu: a) Mục tiêu tổng quát - Phát triển thị trường trái phiếu ổn định, cấu trúc hoàn chỉnh, đồng yếu tố cung - cầu; mở rộng sở nhà đầu tư, tăng quy mô chất lượng hoạt động, đa dạng hóa sản phẩm, nghiệp vụ, đảm bảo thị trường hoạt động công khai, minh bạch hiệu - Chủ động hội nhập thị trường quốc tế, bước tiếp cận với chuẩn mực thông lệ quốc tế b) Mục tiêu cụ thể - Phấn đấu đưa dư nợ thị trường trái phiếu đạt khoảng 45% GDP vào năm 2020 khoảng 65% GDP vào năm 2030, dư nợ thị trường trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương đạt khoảng 38% GDP vào năm 2020 khoảng 45% GDP vào năm 2030, dư nợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp đạt khoảng 7% GDP vào năm 2020 khoảng 20% GDP vào năm 2030 - Phấn đấu kỳ hạn bình quân danh mục phát hành trái phiếu Chính phủ nước giai đoạn 2017 - 2020 đạt - năm; giai đoạn 2021 - 2030 đạt - năm VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí - Tăng khối lượng giao dịch trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương bình quân phiên lên mức 1% dư nợ trái phiếu niêm yết vào năm 2020 2% dư nợ trái phiếu niêm yết vào năm 2030 - Tăng tỷ trọng trái phiếu Chính phủ cơng ty bảo hiểm, bảo hiểm xã hội, quỹ hưu trí, quỹ đầu tư tổ chức tài phi ngân hàng nắm giữ lên mức 50% năm 2020 mức 60% vào năm 2030 Các giải pháp thực a) Hồn thiện khung khổ sách thị trường trái phiếu - Đối với Luật Nghị Quốc hội: + Nghiên cứu, quy định rõ cơng cụ phòng ngừa, xử lý rủi ro nợ cơng (bao gồm nợ Chính phủ), nguồn xử lý rủi ro thẩm quyền định sửa đổi Luật quản lý nợ công, đảm bảo chủ động Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ Bộ Tài thực nhiệm vụ hoán đổi, mua lại trái phiếu Chính phủ để vừa quản lý rủi ro nợ Chính phủ, vừa phát triển thị trường trái phiếu + Nghiên cứu đề xuất Quốc hội cho phép phát hành trái phiếu Chính phủ theo hướng đảm bảo kỳ hạn phát hành bình quân tối thiểu hàng năm để vừa huy động vốn cho ngân sách nhà nước với chi phí hợp lý, vừa quản lý rủi ro danh mục nợ Chính phủ đồng thời phát triển thị trường trái phiếu + Nghiên cứu, đề xuất việc cho phép tổ chức tín dụng sử dụng trái phiếu Chính phủ phần dự trữ bắt buộc sửa đổi Luật Ngân - hàng Nhà nước Luật tổ chức tín dụng + Nghiên cứu, đề xuất việc cho phép Bảo hiểm xã hội Việt Nam đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp có kết xếp hạng tín nhiệm cao theo tỷ lệ định, tỷ lệ gửi tiền, mua chứng chỉ, trái phiếu tổ chức tín dụng sửa đổi Luật Bảo hiểm xã hội Hoàn thiện chế sách cho phép Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam bán trái phiếu Chính phủ cần thiết + Nghiên cứu, quy định tách biệt điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ phát hành trái phiếu doanh nghiệp công chúng theo hướng gắn với công bố công khai thông tin đầy đủ; toàn trái phiếu doanh nghiệp phải đăng ký, lưu ký tập VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí trung; đối tượng mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ nhà đầu tư chuyên nghiệp để bảo vệ nhà đầu tư sửa đổi Luật Chứng khoán - Đối với văn quy định chi tiết hướng dẫn, thi hành + Ban hành Nghị định thay Nghị định số 01/2011/NĐ-CP phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương văn hướng dẫn nhằm tạo khuôn khổ pháp lý cho việc thiết lập nhà tạo lập thị trường thứ cấp, hỗ trợ khoản cho nhà tạo lập thị trường, thực nghiệp vụ tái cấu danh mục nợ, ổn định phát triển thị trường, phát triển sản phẩm + Ban hành Nghị định thay Nghị định số 58/2012/NĐ-CP ngày 20 tháng năm 2012, Nghị định số 60/2015/NĐ-CP ngày 26 tháng năm 2015 Nghị định số 90/2011/NĐ-CP ngày 14 tháng 10 năm 2011 phát hành trái phiếu doanh nghiệp công chúng phát hành riêng lẻ để phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp theo giải pháp quy định Quyết định + Ban hành chế, sách phát triển thị trường trái phiếu xanh để tạo điều kiện cho chủ thể phát hành huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu để thực dự án xanh + Căn vào thực tế, yêu cầu phát triển thị trường giai đoạn để xây dựng, sửa đổi văn bản, quy định chi tiết, hướng dẫn thi hành pháp luật thuế + Nghiên cứu đề xuất việc xây dựng Nghị định quy định giao dịch kỳ hạn (repo) trái phiếu Chính phủ trái phiếu Chính phủ bảo lãnh để thúc đẩy khoản thị trường thứ cấp + Ban hành thông tư hướng dẫn để phát triển thị trường thứ cấp gồm: hệ thống giao dịch toán trái phiếu, nhà tạo lập thị trường trái phiếu thị trường thứ cấp, hỗ trợ khoản cho nhà tạo lập thị trường, phát triển thị trường giao dịch kỳ hạn (repos) + Ban hành thông tư hướng dẫn giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn tổ chức tín dụng mua bán trái phiếu tổ chức tín dụng theo giải pháp quy định Quyết định VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí + Ban hành sổ tay nghiệp vụ hướng dẫn phát hành trái phiếu cho chủ thể phát hành nhằm đào tạo kiến thức cho chủ thể phát hành tham gia huy động vốn thị trường trái phiếu b) Phát triển thị trường sơ cấp - Đối với trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương: + Xây dựng công bố công khai lịch biểu phát hành trái phiếu Chính phủ để tạo điều kiện cho thành viên chủ động tham gia thị trường, tăng khả huy động vốn cho ngân sách nhà nước thúc đẩy phát triển thị trường thứ cấp Khi có nhu cầu phát hành tín phiếu để thực sách tiền tệ, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phối hợp với Bộ Tài việc xây dựng lịch biểu phát hành tổ chức phát hành để đảm bảo ổn định thị trường trái phiếu, thị trường tiền tệ + Đa dạng hóa sản phẩm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương để đáp ứng nhu cầu đầu tư nhà đầu tư, thiết lập sản phẩm tài đường cong lãi suất chuẩn thị trường tài chính, cụ thể: Phát hành đa dạng trái phiếu Chính phủ gồm tín phiếu kho bạc nhằm thiết lập đường cong lãi suất chuẩn cho sản phẩm tài từ ngắn hạn đến dài hạn để phát triển thị trường trái phiếu thị trường tài Phát hành định kỳ trái phiếu Chính phủ với kỳ hạn dài để thu hút nhà đầu tư công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư, quỹ hưu trí định chế tài phi ngân hàng khác, đồng thời góp phần kéo dài kỳ hạn danh mục nợ trái phiếu Chính phủ Nghiên cứu khả phát hành sản phẩm theo lộ trình phù hợp với phát triển thị trường nhu cầu nhà đầu tư như: trái phiếu có lãi suất thả nổi, trái phiếu có gốc, lãi giao dịch tách biệt (strip bond) trái phiếu gắn với số lạm phát, Phát triển theo lộ trình sản phẩm phái sinh trái phiếu phù hợp với phát triển thị trường nhu cầu nhà đầu tư như: hợp đồng tương lai/kỳ hạn, hợp đồng quyền chọn + Tiếp tục tập trung phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh theo phương thức đấu thầu (bao gồm phát hành cho Bảo hiểm xã hội Việt Nam) nhằm VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí tăng quy mơ tính khoản thị trường; áp dụng phương thức đấu thầu đơn giá đa giá tùy thuộc vào điều kiện thị trường đặc tính sản phẩm nhằm huy động vốn với chi phí hợp lý, thúc đẩy tăng cạnh tranh tăng khoản thị trường + Hoàn thiện phát triển hệ thống nhà tạo lập thị trường với đầy đủ quyền lợi nghĩa vụ để thực chức tạo lập thị trường thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp nhằm tăng tính khoản thị trường + Thực nghiệp vụ phát hành bổ sung trái phiếu hoán đổi trái phiếu, mua lại trái phiếu để hình thành mã trái phiếu chuẩn nhằm tăng khoản, ổn định thị trường quản lý phòng ngừa rủi ro danh mục nợ trái phiếu Chính phủ, danh mục nợ trái phiếu Chính phủ bảo lãnh danh mục nợ trái phiếu quyền địa phương - Đối với trái phiếu doanh nghiệp + Tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu tăng cường tính cơng khai minh bạch trình huy động vốn trái phiếu, cụ thể: Nghiên cứu, quy định tách biệt điều kiện, hồ sơ phát hành trái phiếu doanh nghiệp công chúng với điều kiện hồ sơ phát hành cổ phiếu công chúng sửa Luật Chứng khoán nhằm thúc đẩy doanh nghiệp phát hành trái phiếu công chúng để huy động vốn Tiến tới yêu cầu bắt buộc doanh nghiệp phát hành trái phiếu cơng chung phải đánh giá xếp hạng tín nhiệm thị trường nước có 02 doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm đủ điều kiện vào hoạt động Rà soát lại điều kiện phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ theo nguyên tắc gắn với công bố công khai thông tin, bổ sung quy định có nhà đầu tư chuyên nghiệp phép đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ; yêu cầu trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ thực đăng ký, lưu ký tập trung Xây dựng chế cho phép doanh nghiệp phát hành trái phiếu chia thành nhiều đợt phát hành để tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn phù hợp với tiến độ triển khai dự án đầu tư + Yêu cầu doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp lớn huy động vốn trung dài hạn qua kênh phát hành trái phiếu doanh nghiệp VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí + Khuyến khích đa dạng hóa loại hình trái phiếu doanh nghiệp thị trường phát triển trình độ cao hơn, giấy tờ có giá có lãi suất thả nổi, chương trình phát hành trái phiếu trung - dài hạn, chứng khốn hóa sở khoản vay mua nhà tài sản đảm bảo + Ban hành quy chế hướng dẫn quy trình thủ tục phát hành trái phiếu doanh nghiệp: Đào tạo hướng dẫn doanh nghiệp huy động vốn qua thị trường trái phiếu doanh nghiệp Thúc đẩy doanh nghiệp nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp cải tiến chế độ hạch toán, kế toán, công bố thông tin, chủ động tham gia huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp c) Về thị trường thứ cấp - Cải tiến mơ hình tổ chức thị trường hệ thống giao dịch trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương Sở Giao dịch chứng khốn phù hợp với tính chất giao dịch thỏa thuận, bảo đảm chế độ báo cáo giao dịch kịp thời, xác để xây dựng đường cong lãi suất chuẩn thị trường; tăng cường trách nhiệm thành viên thị trường thứ cấp công tác báo cáo giao dịch - Yêu cầu nhà tạo lập thị trường thực nghĩa vụ chào giá hai chiều (giá mua, giá bán) mã trái phiếu Chính phủ tiêu chuẩn nhằm tạo khoản thị trường - Kho bạc Nhà nước cho vay trái phiếu nhà tạo lập thị trường thực nghĩa vụ chào giá mua giá bán sản phẩm trái phiếu chuẩn nhằm tăng khoản cho thị trường - Xây dựng đường cong lãi suất số trái phiếu Chính phủ nhằm, hỗ trợ cho việc đánh giá hiệu tài danh mục đầu tư trái phiếu - Xây dựng khung hợp đồng mẫu giao dịch có kỳ hạn (repos) chuẩn nhằm tạo điều kiện cho thành viên tham gia thị trường trái phiếu - Rà sốt hồn thiện sách liên quan đến giá, phí hoạt động đăng ký lưu ký, niêm yết giao dịch thị trường trái phiếu phù hợp với chất giao dịch trái phiếu VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí - Nghiên cứu xây dựng chuyên trang thông tin trái phiếu doanh nghiệp Sở Giao dịch Chứng khoán để cung cấp thơng tin tình hình phát hành, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp, thúc đẩy giao dịch thứ cấp trái phiếu doanh nghiệp - Khuyến khích trái phiếu doanh nghiệp phát hành công chúng niêm yết, giao dịch Sở giao dịch chứng khoán d) Về phát triển đa dạng hóa hệ thống nhà đầu tư - Đối với Bảo hiểm xã hội Việt Nam: Chuyển toàn hình thức cho vay trực tiếp ngân sách nhà nước sang hình thức đầu tư trái phiếu Chính phủ Thực đầu tư trái phiếu Chính phủ chủ yếu thông qua phương thức đấu thầu thị trường phù hợp với việc cải cách quản lý dòng tiền phương thức đầu tư Bảo hiểm xã hội Việt Nam Nghiên cứu cho phép Bảo hiểm xã hội Việt Nam đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm cao (ngồi việc gửi tiền, mua chứng tiền gửi trái phiếu ngân hàng có chất lượng tốt) sau Luật Bảo hiểm xã hội sửa đổi - Thúc đẩy việc hình thành phát triển hệ thống chương trình hưu trí tự nguyện (sản phẩm bảo hiểm hưu trí quỹ hưu trí) thơng qua giải pháp phù hợp có sách thuế để nguồn vốn đầu tư dài hạn vào thị trường trái phiếu đa dạng hóa hệ thống an sinh xã hội - Khuyến khích Bảo hiểm tiền gửi Việt Nam tăng tỷ trọng mua bán trái phiếu thị trường sơ cấp thứ cấp để tăng tính khoản cho thị trường - Sửa đổi sách đầu tư doanh nghiệp bảo hiểm, đặc biệt doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ theo hướng tăng tỷ trọng đầu tư vào trái phiếu Chính phủ; phân biệt sách đầu tư trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm với trái phiếu doanh nghiệp không xếp hạng tín nhiệm để vừa đảm bảo an tồn hoạt động doanh nghiệp bảo hiểm vừa tạo nguồn vốn đầu tư dài hạn vào thị trường trái phiếu - Đa dạng hóa loại hình quỹ đầu tư mục tiêu, có quỹ đầu tư trái phiếu Khuyến khích quỹ đầu tư tăng cường đầu tư vào trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí - Nghiên cứu thí điểm phương thức bán lẻ trái phiếu cho nhà đầu tư cá nhân để hình thành kênh huy động vốn nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư dân cư vào tài sản có tính an tồn cao - Khuyến khích nhà đầu tư nước tham gia đầu tư dài hạn vào thị trường trái phiếu thông qua cải thiện chế độ công bố thơng tin; cải cách thủ tục hành chính; rà sốt, điều chỉnh sách thuế phí giao dịch trái phiếu nhà đầu tư nước ngoài; nghiên cứu ban hành giao dịch ngoại hối kết hợp cơng cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá; khuyến khích tổ chức nước ngồi phát hành chứng lưu ký toàn cầu niêm yết thị trường nước với tài sản sở trái phiếu Chính phủ nước - Nghiên cứu, cho phép tổ chức tín dụng sử dụng phần dự trữ bắt buộc trái phiếu Chính phủ sửa đổi Luật Ngân hàng Nhà nước Luật tổ chức tín dụng - Rà sốt, hồn thiện sách quy định tỷ lệ nắm giữ trái phiếu Chính phủ tổ chức tín dụng theo hướng bỏ quy định tỷ lệ nắm giữ để có linh hoạt thời kỳ phù hợp với phát triển thị trường trái phiếu ổn định thị trường tài - tiền tệ; trường hợp cần thiết phải quy định loại bỏ trái phiếu sử dụng để giao dịch nhằm phản ánh chất đầu tư trái phiếu Chính phủ tổ chức tín dụng đ) Về phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường - Đẩy mạnh chương trình tái cấu cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ theo nguyên tắc lộ trình quy định Quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 01 tháng năm 2011 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020 Quyết định số 1826/QĐ-TTg ngày 06 tháng 12 năm 2012 phê duyệt Đề án Tái cấu trúc thị trường chứng khoán doanh nghiệp bảo hiểm văn sửa đổi, bổ sung (nếu có) nhằm tăng cường lực định chế việc tham gia vào thị trường trái phiếu, đặc biệt tham gia vào hệ thống phát hành, giao dịch tạo lập thị trường - Ban hành chế, sách quy định đại diện người sở hữu trái phiếu để thực quản lý trái phiếu cho nhà đầu tư theo hướng chuyên nghiệp, hiệu Đánh giá, rà soát chế hành thành lập hoạt động doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm, VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí quỹ hưu trí tự nguyện để sửa đổi, bổ sung cho phù hợp với phát triển thị trường, đồng thời nâng cao chất lượng hoạt động tổ chức thị trường vốn, thị trường trái phiếu - Tập trung đấu thầu trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương Sở giao dịch chứng khốn - Hiện đại hóa cơng nghệ thơng tin hệ thống đấu thầu, đăng ký, lưu ký niêm yết trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh theo hướng giảm thiểu thủ tục hành chính, rút ngắn thời gian từ khâu phát hành đến niêm yết trái phiếu từ T+2 vào năm 2016 xuống T+1 vào năm 2025 nhằm tăng tính khoản thị trường trái phiếu - Từng bước thực chuyển chức toán trái phiếu, bao gồm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa phương trái phiếu doanh nghiệp từ ngân hàng thương mại sang Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, góp phần thúc đẩy phát triển thị trường theo hướng an toàn, hiệu hỗ trợ thực sách tiền tệ - Hình thành hệ thống công bố thông tin phát hành, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp niêm yết chưa niêm yết Sở Giao dịch Chứng khoán để thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp e) Các giải pháp khác - Tăng cường phối hợp sách tiền tệ, sách tài khóa, tạo liên kết, cân đối đồng thị trường tiền tệ, tín dụng thị trường trái phiếu + Tăng cường phối hợp Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước Việt Nam việc trao đổi, cung cấp thông tin khoản, lãi suất, thị trường tiền tệ, tình hình phát hành trái phiếu Chính phủ, thu - chi ngân sách nhà nước + Phát triển thị trường tiền tệ ổn định, tạo lập đường cong lãi suất chuẩn ngắn hạn để thúc đẩy khoản thị trường tiền tệ hỗ trợ phát triển thị trường trái phiếu; rà soát, sửa đổi theo hướng có lộ trình giảm tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn sử dụng vay trung dài hạn, hạn chế tối đa cho vay vượt 15% vốn chủ sở hữu tổ chức tín dụng khách hàng để giảm bớt rủi ro kỳ hạn, nguồn vốn cho hệ thống ngân hàng thúc đẩy việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ theo nguyên tắc gắn với công bố công khai thông tin, bổ sung quy định có nhà đầu tư chuyên nghiệp phép đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ; yêu cầu trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ thực đăng ký, lưu ký tập trung Xây dựng chế cho phép doanh nghiệp phát hành trái phiếu chia thành nhiều đợt phát c) hành để tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp huy động vốn Bộ Tài phù hợp với tiến độ triển khai dự án đầu tư Yêu cầu doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp lớn huy động vốn trung dài hạn qua kênh phát hành trái phiếu doanh Các Bộ Tài nghiệp doanh nghiệp phát hành Khuyến khích đa dạng hóa loại hình trái phiếu doanh Bộ Tài Các nghiệp thị trường phát triển chính, doanh trình độ cao hơn, giấy tờ Ngân nghiệp hàng Nhà phát nước hành có giá có lãi suất thả nổi, chương trình phát hành trái phiếu trung - dài hạn, chứng VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí khốn hóa sở khoản vay mua nhà tài sản đảm bảo Ban hành quy chế hướng dẫn quy trình thủ tục phát hành trái phiếu doanh nghiệp; đào tạo hướng dẫn doanh nghiệp VBMA, huy động vốn qua thị trường trái phiếu doanh nghiệp Thúc đẩy doanh nghiệp nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp Bộ Tài doanh nghiệp phát cải tiến chế độ hạch tốn, kế hành tốn, cơng bố thơng tin, chủ động tham gia huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp III Thị trường thứ cấp III Thị trường thứ cấp III Thị trường thứ cấp III Thị trường thứ cấp III Thị trường thứ cấp III Thị trường thứ cấp III Thị trường thứ cấp III Thị trường thứ cấp III Thị trường thứ cấp Cải tiến mô hình tổ chức thị trường hệ thống giao dịch Bộ Tài VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương Sở Giao dịch chứng khốn phù hợp với tính chất giao dịch thỏa thuận, bảo đảm chế độ báo cáo giao dịch kịp thời, xác để xây dựng đường cong lãi suất chuẩn thị trường; tăng cường trách nhiệm thành viên thị trường thứ cấp công tác báo cáo giao dịch Yêu cầu nhà tạo lập thị trường thực nghĩa vụ chào giá hai chiều (giá mua, giá bán) Bộ Tài mã trái phiếu Chính phủ tiêu chuẩn nhằm tạo khoản thị trường Kho bạc Nhà nước cho vay trái phiếu nhà tạo lập thị trường trái phiếu thực nghĩa vụ chào giá mua giá bán sản phẩm trái Bộ Tài phiếu chuẩn nhằm tăng khoản cho thị trường Xây dựng đường cong lãi suất số trái phiếu Chính phủ Bộ Tài nhằm hỗ trợ cho việc đánh giá hiệu tài danh VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí mục đầu tư trái phiếu Xây dựng khung hợp đồng mẫu giao dịch có kỳ hạn (repos) chuẩn nhằm tạo điều kiện cho thành viên thị trường tham Ngân Bộ Tài hàng Nhà nước gia thị trường trái phiếu Rà sốt hồn thiện sách liên quan đến giá, phí hoạt động đăng ký lưu ký, niêm Bộ Tài yết giao dịch thị trường trái phiếu phù hợp với chất giao dịch trái phiếu Nghiên cứu xây dựng chuyên trang thông tin trái phiếu doanh nghiệp Sở Giao dịch Sở Giao chứng khoán để cung cấp thơng Bộ Tài dịch tin tình hình phát hành, giao chứng khốn dịch trái phiếu doanh nghiệp, thúc đẩy giao dịch thứ cấp trái phiếu doanh nghiệp Khuyến khích trái phiếu doanh nghiệp phát hành công chúng Bộ Tài niêm yết, giao dịch Sở Giao dịch chứng khốn IV Hệ thống nhà đầu tư IV Hệ thống nhà đầu tư IV Hệ thống nhà đầu tư VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí IV Hệ thống nhà đầu tư IV Hệ thống nhà đầu tư IV Hệ thống nhà đầu tư IV Hệ thống nhà đầu tư IV Hệ thống nhà đầu tư IV Hệ thống nhà đầu tư Đối với Bảo hiểm xã hội Việt Nam: Chuyển tồn hình thức cho vay trực tiếp ngân sách nhà nước sang hình thức đầu tư trái phiếu Chính phủ Thực đầu tư trái phiếu Chính phủ chủ yếu thơng qua phương thức đấu thầu thị trường phù hợp với việc cải cách quản lý dòng tiền Bộ Tài phương thức đầu tư Bảo hiểm xã hội Việt Nam, Nghiên Bảo hiểm xã hội cứu cho phép Bảo hiểm xã hội Việt Nam đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng tín nhiệm cao (ngồi việc gửi tiền, mua chứng tiền gửi trái phiếu ngân hàng có chất lượng tốt) sau Luật Bảo hiểm xã hội sửa đổi Thúc đẩy việc hình thành Bộ Tài phát triển hệ thống chương trình VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí hưu trí tự nguyện (sản phẩm bảo hiểm hưu trí quỹ hưu trí) thơng qua giải pháp phù hợp có sách thuế để tạo nguồn vốn đầu tư dài hạn vào thị trường trái phiếu đa dạng hóa hệ thống an sinh xã hội Khuyến khích Bảo hiểm tiền gửi tăng tỷ trọng mua bán trái phiếu thị trường sơ cấp thứ cấp để tăng tính Bảo hiểm Bộ Tài tiền gửi khoản cho thị trường Sửa đổi sách đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp bảo hiểm, đặc biệt doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ theo hướng tăng tỷ trọng đầu tư vào trái phiếu Chính phủ; phân biệt sách đầu tư trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm với trái phiếu Bộ Tài doanh nghiệp khơng xếp hạng tín nhiệm để vừa đảm bảo an tồn hoạt động doanh nghiệp bảo hiểm vừa tạo nguồn vốn đầu tư dài hạn vào thị trường trái phiếu Đa dạng hóa loại hình quỹ Bộ Tài VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí đầu tư mục tiêu, có quỹ đầu tư trái phiếu Khuyến khích quỹ đầu tư tăng cường đầu tư vào trái phiếu Chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp Nghiên cứu thí điểm phương thức bán lẻ trái phiếu cho nhà đầu tư cá nhân để hình thành kênh huy động vốn, nhằm đáp ứng nhu cầu đầu tư dân cư Bộ Tài vào tài sản có tính an tồn cao Khuyến khích nhà đầu tư nước ngồi tham gia đầu tư dài hạn vào thị trường trái phiếu thông qua cải thiện chế độ công bố thơng tin; cải cách thủ tục hành chính; rà sốt, điều chỉnh Ngân sách thuế phí giao dịch trái phiếu nhà đầu tư Bộ Tài hàng nước ngồi; nghiên cứu ban Nhà hành giao dịch ngoại hối kết nước hợp công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá; khuyến khích tổ chức nước phát hành chứng lưu ký toàn cầu niêm yết thị trường nước với tài sản sở trái VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí phiếu Chính phủ nước Nghiên cứu, cho phép tổ chức tín dụng sử dụng phần dự trữ bắt buộc trái phiếu Chính phủ sửa đổi Luật Ngân hàng Nhà nước Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài Luật tổ chức tín dụng Rà sốt hồn thiện sách quy định tỷ lệ nắm giữ trái phiếu Chính phủ tổ chức tín dụng theo hướng bỏ quy định tỷ lệ nắm giữ để có linh hoạt thời kỳ phù hợp với phát triển thị Ngân trường trái phiếu ổn định hàng Nhà thị trường tài - tiền tệ; nước Bộ Tài trường hợp cần thiết phải quy định loại bỏ trái phiếu sử dụng để giao dịch nhằm phản ánh chất đầu tư trái phiếu Chính phủ tổ chức tín dụng V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường V Phát triển định chế trung gian dịch vụ thị trường Đẩy mạnh chương trình tái cấu cơng ty chứng khốn cơng ty quản lý quỹ theo nguyên tắc lộ trình quy định Quyết định số 252/QĐ-TTg ngày 01 tháng năm 2011 Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 - 2020 Quyết định số 1826/QĐ-TTg ngày 06 tháng Bộ Tài 12 năm 2012 phê duyệt Đề án Tái cấu trúc thị trường chứng khốn doanh nghiệp bảo hiểm văn sửa đổi, bổ sung (nếu có) nhằm tăng cường lực định chế việc tham gia vào thị trường trái phiếu, đặc biệt tham gia vào hệ thống phát hành, giao dịch tạo lập thị trường Ban hành chế sách đại diện người sở hữu trái phiếu Bộ Tài để thực quản lý trái phiếu VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí cho nhà đầu tư theo hướng chuyên nghiệp, hiệu Đánh giá, rà soát chế hành thành lập hoạt động doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm, quỹ hưu trí tự nguyện để sửa đổi, bổ sung cho phù hợp với phát triển thị trường, đồng thời nâng cao chất lượng hoạt động tổ chức thị trường vốn, thị trường trái phiếu Tập trung đấu thầu trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh trái phiếu quyền địa phương Sở giao Bộ Tài dịch chứng khốn Hiện đại hóa cơng nghệ thơng tin hệ thống đấu thầu, đăng ký, lưu ký niêm yết trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh theo hướng Ngân giảm thiểu thủ tục hành chính, Bộ Tài hàng rút ngắn thời gian từ khâu phát Nhà hành đến niêm yết trái phiếu từ nước T+2 vào năm 2016 xuống T+1 vào năm 2025 nhằm tạo tăng tính khoản thị trường trái phiếu VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí Từng bước thực chuyển chức toán trái phiếu, bao gồm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu Chính phủ bảo lãnh, trái phiếu quyền địa Ngân phương trái phiếu doanh Bộ Tài hàng nghiệp từ ngân hàng thương mại Nhà sang Ngân hàng Nhà nước Việt nước Nam để thúc đẩy phát triển thị trường theo hướng an tồn, hỗ trợ thực sách tiền tệ Hình thành hệ thống cơng bố thơng tin phát hành, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp niêm yết chưa Bộ Tài niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn để thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp VI Các giải pháp khác VI Các giải pháp khác VI Các giải pháp khác VI Các giải pháp khác VI Các giải pháp khác VI Các giải pháp khác VI Các giải pháp khác VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí VI Các giải pháp khác VI Các giải pháp khác Tăng cường phối hợp sách tiền tệ, sách tài khóa liên kết, cân đối đồng thị trường tiền tệ, tín dụng thị trường trái phiếu Tăng cường phối hợp Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước việc trao đổi, cung a) Ngân cấp thông tin Bộ Tài hàng khoản, lãi suất thị trường tiền tệ, Nhà tình hình phát hành trái phiếu nước Chính phủ, thu chi ngân sách nhà nước Phát triển thị trường tiền tệ ổn định, tạo lập đường cong lãi suất chuẩn ngắn hạn để thúc đẩy khoản thị trường tiền tệ hỗ trợ phát triển thị trường trái phiếu; rà sốt, sửa đổi theo b) hướng có lộ trình giảm tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn sử Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài dụng vay trung dài hạn, hạn chế tối đa cho vay vượt 15% vốn chủ sở hữu tổ chức tín dụng khách hàng để giảm bớt rủi ro kỳ hạn, nguồn vốn cho hệ VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí thống ngân hàng thúc đẩy việc huy động vốn qua phát hành trái phiếu doanh nghiệp Rà sốt, hồn thiện quy định quản lý ngoại hối nhằm tạo công cụ quản lý rủi ro, đặc biệt rủi ro tỷ giá để thu hút nhà đầu tư nước đầu tư vào thị trường trái phiếu c) đảm bảo định hướng quản lý ngoại hối Việt Nam; Ngân hàng Nhà nước Bộ Tài bước tự hóa giao dịch vốn nâng cao tính chuyển đổi đồng tiền Việt Nam theo chế, sách hành Nhà nước Tăng cường đối thoại với thành viên thị trường nâng cao hiệu hoạt động Hiệp hội trái phiếu Việt Nam Tổ chức đối thoại, trao đổi định Ngân kỳ Bộ Tài chính, Ngân a) hàng Nhà nước Việt Nam Bộ Tài thành viên thị trường để trao đổi thống giải pháp phát Nhà nước, VBMA triển thị trường trái phiếu b) hàng Đào tạo yêu cầu thành Bộ Tài Ngân viên thị trường thực hàng VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí quy định tham gia vào Nhà thị trường trái phiếu nước, VBMA Khuyến khích Hiệp hội thị trường trái phiếu Việt Nam hoàn thiện ban hành chuẩn mực phát triển thị trường trái phiếu chuẩn Ngân mực đạo đức, giao dịch, c) phương thức phát hành trái phiếu doanh nghiệp, cáo Bộ Tài bạch mẫu sở phù hợp hàng Nhà nước, VBMA với khung khổ luật pháp nhằm thống phương thức tính giá, yết giá cách thức tiến hành, giao dịch thị trường Nâng cấp hồn thiện trang thơng tin thị trường trái phiếu Bộ Tài theo Ngân hướng cơng khai, minh bạch từ d) chế sách, kế hoạch, Bộ Tài lịch biểu phát hành, kết phát hành, tạo điều kiện cho nhà hàng Nhà nước, VBMA đầu tư phân tích tìm hiểu hội đầu tư vào thị trường trái phiếu Tăng cường quản lý, giám sát thị trường vốn, thị Bộ Tài trường trái phiếu theo quy định VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí pháp luật hành để thị trường vận hành an tồn, cơng khai, minh bạch, bảo vệ quyền lợi chủ thể tham gia thị trường Tích cực tham gia chương trình, diễn đàn hợp tác quốc tế khu vực ASEAN, ASEAN + 3, Diễn đàn kinh tế Á - Âu (ASEM), Diễn đàn Hợp tác kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương (APEC), Diễn đàn phát triển thị trường trái phiếu nước (GEMLOC) nhằm tăng Ngân Bộ Tài hàng Nhà nước cường kết nối với thị trường trái phiếu khu vực phát triển thị trường trái phiếu nước VnDoc - Tải tài liệu, văn pháp luật, biểu mẫu miễn phí ... phiếu doanh nghiệp đạt khoảng 7% GDP vào năm 2020 khoảng 20% GDP vào năm 2030 - Phấn đấu kỳ hạn bình quân danh mục phát hành trái phiếu Chính phủ nước giai đoạn 2017 - 2020 đạt - năm; giai đoạn... miễn phí 2017 2018 2019 2020 I Hồn thi n khung khổ sách thị trường trái phiếu I Hồn thi n khung khổ sách thị trường trái phiếu I Hồn thi n khung khổ sách thị trường trái phiếu I Hồn thi n khung... quyền địa phương B Trái phiếu doanh nghiệp B Trái phiếu doanh nghiệp B Trái phiếu doanh nghiệp B Trái phiếu doanh nghiệp B Trái phiếu doanh nghiệp B Trái phiếu doanh nghiệp VnDoc - Tải tài liệu,