tiếng anh tài chính unit 14: THE FOREIGN EXCHANGE MARKET

Vocabulary exercisesI. Match up the half sentences belowTo ‘peg’ a currency againstsomething means to2. A clean floating exchange rate3. Exchange controls used to limit4. Speculators buy or sellcurrencies in order to5. ‘Market forces’ means6. ‘Hedging’ means1.B 2.D 3.A 4.C 5.F 6.EA . The amount of country’s moneythat resident were able to changeinto foreign currencies.B. Fix its value in inlation to it.C. Make a profit by making capitalgains or by investing at higherinterest ratesD. Is determinded by supply anddemand.E. Trying to insure againstunfavorable price movements byway of futures contracts.F. The determination of price bysupply and demand (the quantityavailable and the quantity

UNIT 14: THE FOREIGN EXCHANGE MARKET

Group 8

Phạm Ngọc Ánh Trịnh Thanh Hoa Thái Thị Hoàng Yến Phạm Thanh Hoa

Lê Đức Dũng

Exchange (v) /iks'tʃeinʤ/ To give in return for something receive

Exchange (n) /iks'tʃeinʤ/ The act, process Or an instance of exchanging.

Exchange rate (n) the rate at which the currency unit of one country may

be exchange for that of another – Tỷ giá hối đoái

Float (v) /fləut/ To find a level in relationship to other currencies solely

in response to the law of supply an demand – Thả nổi

Intervene (v) /,intə'vi:n/ to take action to affect the market forces of an economy,

esp to maintain the stability of a currency – Can thiệp

Convert (v) /kən'və:t/: to exchange ( a security or bond ) for something of –

Đổi

Convertibility (n) /

kən,və:tə'bilit i/

the quality of being exchangeable (especially the ability to convert a currency into gold or other currencies without restriction ) – sự chuyển đổi, khả năng chuyển đổi

Equivalent (adj) /i'kwivələnt/ - equal or interchangeable in value, quantity,

significance, etc- Tương đương

Acquisition (n) /,ækwi'ziʃn/ The act of acquiring / something acquired - sự

giành được, sự thu được

Transaction (n) /træn'zækʃn/ the act of transacting or the fact of being

transacted : Giao dịch

Benefit (n) /'benifit/ something that is advantageous of good – Lợi

ích

Trade (v) /treid/ to exchange (one thing) for another – Trao đổi

Trade (n) /treid/ the buying and selling of goods – Sự trao đổi,

thương mại

Participate (v) /pɑ:'tisipeit/ to be one of a group of people actively doing

st : Tham gia

Participant (n) /pɑ:'tisipənt/ a person who participates ( in a particular

activity) – người, đối tượng tham gia

Quote (v) /kwəut/ to state the current or market price of ( a

stock, bond, etc) - Ấn định, xác định

Vocabulary exercises

I Match up the half- sentences below

1 To ‘peg’ a currency against

something means to

2 A clean floating exchange rate

3 Exchange controls used to limit

4 Speculators buy or sell currencies

B Fix its value in inlation to it.

C Make a profit by making capital gains or by investing at higher interest rates

D Is determinded by supply and demand.

E Trying to insure against unfavorable price movements by way of futures contracts.

F The determination of price by supply and demand (the quantity available and the quantity bought and sold)

Vocabulary exercises

II Which six of these verbs are defined below ?

1 To make changes to something

2 To change something into something else

3 To end something permanently

4 To end something temporarily

5 To go up or down (in quantity, value, etc.)

6 To move away from what is conidered normal

Abolish adjust appreciate convert diverge

Fluctuate peg suspend revalue establish

I Reading

The foreign exchange market is the market in which such national

currencies as dollars, pesos deutschemarks, yen, francs, and others are

exchanged It is not an organized market with fixed hours and a physical meeting place, such as the New York Stock Exchange or Chicago Board of Trade The foreign exchange market is an over – the – counter market, the primary communication instruments being the telephone and the computer The market has developed rapidly in the past quarter century, and the volume of activity has escalated dramatically in response to the growth in

the volume of world trade in goods and services, and especially in

response to the expansion of international capital flows – the acquisition

of financial and real assets across national borded Total worldwide foreign exchange market transactions in 1996 were approximately $1.2 trillion, or

$1,200 billion per day More than 90 percent of these transactions are

associated with capital flows Among the most important financial centers are New York, London, Tokyo, Paris, Frankfurt, Hong Kong, and Zurich Among them, London is the world’s largest foreign exchange center

Banks here trade almost $200 billion each day in foreign currencies

Comprehension questions

1 What is foreign exchange market?

• 2 Why is foreign exchange market to be an OTC market?

Because it is not an organized market with fixed hours and physical

meeting place

The foreign exchange market is the market in which such national

currencies are exchanged

The foreign exchange market is the market

in which such national currencies as

dollars, pesos deutschemarks, yen, francs,

and others are exchanged It is not an

organized market with fixed hours and a

physical meeting place, such as the New

York Stock Exchange or Chicago Board of

Trade The foreign exchange market is an

over – the – counter market, the primary

communication instruments being the

telephone and the computer The market

has developed response to the growth in the

volume of world trade in goods and

services, and especially in response to the

expansion of international capital flows –

the acquisition of financial and real assets

across national borders

Thị trường ngoại hối là nơi mỗi đơn vị tiền tệ của các quốc gia như đồng Đô-la, Pê-sô, đồng Mác, Yên, Phơ-răng và những đồng tiền khác được giao dịch Đây không phải là một thị trường được tổ chức với thời gian hoạt động và địa điểm giao dịch

cố định, ví dụ như Sở giao dịch chứng khoán New York hay Sàn giao dịch Chicago mà là thị trường không có địa điểm giao dịch, cách thức giao dịch chủ yếu là thông qua điện thoại và máy tính Thị trường ngoại hối đã nổi lên nhanh chóng từ năm 1970, mức độ hoạt động tăng lên một cách chóng mặt nhờ vào sự phát triển không ngừng của thương mại quốc tế, và đặc biệt là sự mở rộng quy

mô của dòng vốn đầu tư quốc tế thông qua quá trình thực hiện giao dịch các tài sản tài chính và tài sản thực ở nước ngoài.

TRANSLATION

Total worldwide foreign

exchange market transactions in

1996 were approximately $1.2

trillion, or $1,200 billion per day

More than 90 percent of these

transactions are associated with

capital flows Among the most

important financial centers are

New York, London, Tokyo, Paris,

Frankfurt, Hong Kong, and

Zurich Among them, London is

the world’s largest foreign

exchange center Banks here trade

almost $200 billion each day in

foreign currencies

Tổng giao dịch của thị trường ngoại hối năm 1996 là xấp xỉ 1,2 nghìn tỷ Đô-la mỗi ngày Hơn 90% những giao dịch dịch này liên

quan đến các dòng vốn New York, London, Tokyo, Paris, Frankfurt, Hong Kong và Zurich là những trung tâm tài chính lớn và London là sàn giao dịch ngoại hối lớn nhất Các ngân hàng đã thực hiện gần 200 tỷ Đô-la giao dịch hối đoái mỗi ngày

London’s trading position arises parlty from the large volume of

international financial business generated here – insurance, Eurobonds, shipping, commodities and banking London also benefits from its geographical location which enables it to trade not only with Europe through – out the day but also with the US and the Far East, whereas time difference makes it difficult for those two centers to trade with each other When banks in London begin trading at 8 a.m They can deal with banks in Tokyo, Hong Kong, Singapore whose trading day is just ending From 1 p.m, London banks can trade with banks in New York.: before they close at 5 p.m, their counterparts may be in Los Angeles or San Francisco The foreign exchange market thus trades 24 hours a day The foreign exchange market enables banks and international corporations to trade foreign currencies in large amounts Capital flows arising from trade in goods and service, international investment and loans together create this demand for foreign currency.

COMPREHENSION QUESTIONS

• 3 Why is London the world’s

largest foreign exchange market?

Because its geographical location enables it

to trade with other center based in time

differences such as Europe, US, Far East,…

London’s trading position aries parlty

from the large volume of international

financial business generated here –

insurance, Eurobonds, shipping,

commodities and banking London also

benefits from its geographical location

which enables it to trade not only with

Europe through – out the day but also with

the US and the Far East, whereas time

difference makes it difficult for those two

centers to trade with each other When

banks in London begin trading at 8 a.m

They can deal with banks in Tokyo, Hong

Kong, Singapore whose trading day is just

ending From 1 p.m, London banks can

trade with banks in New York.: before

they close at 5 p.m, their counterparts may

be in Los Angeles or San Francisco

Thị trường London được như vậy một phần nhờ một lượng lớn giao dịch tài chính quốc tế được thực hiện ở đây – bảo hiểm, trái phiếu đồng Euro, vận chuyển, hàng hóa và giao dịch ngân hàng Vị trí địa

lý thuận lợi cũng mang lại lợi thế cho London khi mà nó cho phép giao dịch với khối kinh tế châu Âu mà còn cả Mỹ và khối thị trường Viễn Đông trong khi mà sự khác biệt về múi giờ gây trở ngại đối với giao dịch 2 trung tâm này Khi các ngân hàng ở London mở cửa vào 8 giờ sáng, họ có thể thực hiện giao dịch với các ngân hàng tại Tokyo, Hong Kong, Singapore – những nơi

mà ngày giao dịch chuẩn bị kết thúc Từ 1 giờ chiều, các ngân hàng tại London có thể thực hiện giao dịch với bên New York

trước khi họ đóng cửa lúc 5 giờ chiều, quầy giao dịch tương ứng có thể ở Los Angeles hoặc San Francisco

The foreign exchange market

thus trades 24 hours a day The

foreign exchange market enables

banks and international

corporations to trade foreign

currencies in large amounts

Capital flows arising from trade

in goods and service, international

investment and loans together

create this demand for foreign

Nguồn vốn từ các hoạt động thương mại như: mua bán hàng hóa & dịch vụ, đầu tư quốc tế và cho vay cùng nhau tạo ra cầu tiền tệ

Foreign exchange trading is divided into spot and forward business Generally speaking, spot transactions are undertaken for an actual exchange of currencies (delivery or settlement) two business days later (the value date).

Forward transactions involve a delivery date further into the future, possibly as far as a year or more ahead By buying or selling in the forward market a bank can, on its own behalf or that of a customer, protect the value of anticipated flows of

foreign currency from exchange rate volatility.

• Forward transaction involves a delivery date further into the future

By buying or selling currencies in the forward market to protect the value of currencies from exchange rate volatility

Foreign exchange trading is

divided into spot and forward

business Generally speaking, spot

transactions are undertaken for an

actual exchange of currencies

(delivery or settlement) two business

days later (the value date)

Forward transactions involve a

delivery date further into the future,

possibly as far as a year or more

ahead By buying or selling in the

forward market a bank can, on its

own behalf or that of a customer,

protect the value of anticipated flows

of foreign currency from exchange

rate volatility

• Giao dịch ngoại hối chia ra thành giao dịch hối đoái giao ngay và giao dịch hối đoái có kỳ hạn Các giao dịch giao ngay được thực hiện dưới hình thức mua bán ngoại tệ theo tỷ giá giao ngay hoặc kết thúc thanh toán trong vòng 2 ngày làm việc tiếp theo (Kỳ hạn thanh toán)

• Giao dịch hối đoái có kỳ hạn tức là

kỳ hạn thanh toán ở thời điểm khác trong tương lai, có thể là trong vòng một năm.Bằng cách mua và bán tại thị trường giao dịch

kỳ hạn, một ngân hàng có thể đại diện cho khách hàng, bảo vệ nguồn vốn ngoại tệ tránh những biến

động của tỷ giá hối đoái

Broadly speaking, there are three types of participants in the market: customers , such as multinational corporations, are

in the market because they require foreign currency in the

course of their cross border trade or investment business Some banks participates as market makers ; that is their dealers will

at any time quote buying and selling rates for currencies – dollars to the pound, deutschemarks to the dollar and so on

Other banks or corporations call them ask for their rates, and then buy or sell as the caller choose The dealers earn a profit

on the difference between their buying and selling rates, but

clearly they have to be ready to change their prices very quickly

so that they avoid holding large volumes of a depreciating

currency, or being short of a rising currency

• The third type of participant, the brokers , acts as

intermediaries between the banks They are specialist companies with the telephone lines to the banks

throughout the world so that at any time they should

know which bank has the highest bid (buying) rate for

a currency and which the lowest offer (selling) rate

By calling a broker, therefore, it should be possible for banks to find the best dealing rate currently available The broker doesn’t deal on his own account but

charges a commission for his services

COMPREHENSION QUESTIONS

6 How many types of participants are there?

Who are they?

There are 3 types:

Broadly speaking, there are three types

of participants in the market: customers, such

as multinational corporations, are in the

market because they require foreign currency

in the course of their cross border trade or

investment business Some banks participates

as market makers; that is their dealers will at

any time quote buying and selling rates for

currencies – dollars to the pound,

deutschemarks to the dollar and so on Other

banks or corporations call them ask for their

rates, and then buy or sell as the caller

choose The dealers earn a profit on the

difference between their buying and selling

rates, but clearly they have to be ready to

change their prices very quickly so that they

avoid holding large volumes of a

depreciating currency, or being short of a

rising currency

Nhìn chung, thị trường gồm có 3 bên tham gia: Khách hàng (VD: tập đoàn đa quốc gia) cần ngoại tệ để giao thương với nước ngoài Một số ngân hàng tham gia với tư cách nhà tạo lập thị trường; họ có thể tự ấn định giá mua và giá bán ngoại tệ - Đô-la sang bảng Anh, Mác sang Đô-la,… Một số

tổ chức và ngân hàng khác sẽ liên lạc với nhóm tạo lập thị trường để biết được tỷ giá, sau đó lệnh mua-bán sẽ được khớp ngay theo ý muốn Nhóm tạo lập thị trường này kiếm lợi nhuận nhờ vào chênh lệch giá mua và bán, nhưng cũng nhớ rằng họ phải thay đổi giá thật nhanh để tránh trường hợp tỷ giá ngoại tệ đồng loạt đi xuống hoặc có

ít tỷ giá tăng

The third type of participant, the

brokers, acts as intermediaries

between the banks They are specialist

companies with the telephone lines to

the banks throughout the world so that

at any time they should know which

bank has the highest bid (buying) rate

for a currency and which the lowest

offer (selling) rate By calling a

broker, therefore, it should be possible

for banks to find the best dealing rate

currently available The broker

doesn’t deal on his own account but

charges a commission for his services.

Bên tham gia thứ 3, hay còn gọi là nhà môi giới, đóng vai trò trung gian giữa các ngân hàng Họ là các chuyên viên ở các công ty làm nhiệm vụ liên lạc với các ngân hàng trên khắp thế giới qua điện thoại để lúc nào cũng nắm được nơi nào có

tỷ giá mua cao nhất và đâu là nơi có

tỷ giá bán thấp nhất Như vậy, liên lạc với các nhà môi giới giúp cho ngân hàng có khả năng tìm được tỷ giá tối ưu nhất hiện có Nhà môi giới không thực hiện giao dịch cho riêng mình nhưng sẽ tính phí từ dịch vụ

họ cung cấp.