Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)

Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh tại công ty TSQ Việt Nam (tt)

VIỆN HÀN LÂM KHOA HỌC XÃ HỘI VIỆT NAM HỌC VIỆN KHOA HỌC XÃ HỘI NGUYỄN THỊ THANH NHÃ NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY TSQ VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài Ngân hàng Mã số : 60.34.02.01 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG HÀ NỘI, 2017 Cơng trình hoàn thành tại: Học viện Khoa học xã hội Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Hoài Lê Phản biện 1: Phản biện 2: Luận văn bảo vệ trước Hội đồng chấm luận văn thạc sĩ họp tại: Học viện Khoa học xã hội Vào hồi: ……giờ…….ngày……tháng… năm …… Có thể tìm hiểu luận văn tại: Thư viện Học viện Khoa học xã hội MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong kinh tế thị trường nay, vốn trở nên quan trọng doanh nghiệp muốn nâng cao sức cạnh tranh, mở rộng thị phần,…Vì vậy, vấn đề quan trọng mà nhà quản trị cần quan tâm hiệu sử dụng vốn kinh doanh làm cách để nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp Trong tình hình nay, sau thời gian dài thị trường bất động sản trầm lắng từ khủng hoảng kinh tế bùng nổ đổ vỡ bong bóng bất động sản năm 2007 – 2008; đến giai đoạn 2014 - 2015, số nhận định cho thị trường bất động sản đà phục hồi có số tín hiệu tích cực, xu hướng tiếp tục năm 2016 Tiếp đà năm 2016, thị trường BĐS Việt Nam năm 2017 chuyên gia dự báo tiếp tục sôi động khởi sắc Cơng ty TSQ Việt Nam có ngành nghề kinh doanh liên quan tới bất động sản Một thời gian dài thị trường xuống khiến công ty phải thu hẹp dần sản xuất kinh doanh liên quan đến mảng bất động sản Tuy nhiên, nhận tín hiệu tích cực từ thị trường, cơng ty bắt đầu đem vốn quay trở lại tập chung chủ lực vào thị trường bất động sản – vốn ngành nghề kinh doanh Điều đặt yêu cầu quản lý vốn kinh doanh có hiệu cao trở nên cần thiết để giúp công ty hoạt động hiệu quả, nắm bắt thời để chiếm lĩnh thị phần Vì lý trên, học viên chọn đề tài: “Nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty TSQ Việt Nam” làm luận văn Thạc sĩ Tài ngân hàng Tình hình nghiên cứu đề tài Vốn kinh doanh nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh đề tài nhà quản trị quan tâm đề tài nghiên cứu nhiều lĩnh vực tài ngân hàng Các cơng trình nghiên cứu vốn kinh doanh, hiệu sử dụng vốn kinh doanh, cấu vốn, trước làm rõ vấn đề hiệu nâng cao hiệu sử dụng vốn DN nói chung đề cập từ nhiều khía cạch khác nhau, tập trung chủ yếu là: vấn đề lý luận chung vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh DN Phân tích hiệu sử dụng VKD từ đề xuất quan điểm, phương hướng giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp thuộc ngành, thành phần khác kinh tế Luận văn thừa kế kết nghiên cứu cơng trình nghiên cứu trước, kế thừa nội dung tổng kết lý luận, đồng thời tập trung làm vật tiêu đánh giá hiệu sử dụng VKD Phân tích thực trạng, tìm nững mặt hạn chế tình sử dụng vốn thời gian qua cơng ty , từ đó, đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu sử dụng VKD năm tới Mục đích nhiệm vụ nghiên cứu - Nghiên cứu thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty TSQ Việt Nam giai đoạn từ năm 2011 đến 2016 - Giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty TSQ Việt Nam gắn với mục tiêu kinh doanh công ty năm tới Đối tượng phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tương nghiên cứu Vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh 4.2 Phạm vi nghiên cứu Về thời gian: Từ năm 2011 đến năm 2016, đề xuất giải pháp thực năm tiếp theo.Về không gian: Hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty TSQ Việt Nam.Trên sở thông tin hoạt động kinh doanh công ty TSQ Việt Nam thu thập số liệu báo cáo tài để tính toán đánh giá hiệu sử dụng vốn công ty TSQ Việt Nam Phương pháp luận phương pháp nghiên cứu - Phương pháp tổng hợp, thống kê:Thu thập liệu tình hình sử dụng vốn hoạt động sản xuất kinh doanh công ty TSQ Việt Nam thời gian dài, gần (cụ thể 06 năm gần nhất) để đảm bảo tính lâu dài, độ tin cậy thơng tin.Từ liệu thứ cấp này, xử lý số liệu để tính tốn tiêu cần thiết phục vụ nghiên cứu - Phương pháp so sánh, phân tích: Sau thu thập liệu, sử dụng phương pháp so sánh số tuyệt đối để thấy biến động khối lượng hạng mục qua thời kỳ So sánh số tương đối để thấy tốt độ thay đổi mặt quy mô qua giai đoạn khác nhau.Tiếp so sánh theo chiều dọc, nhằm xác định tỷ lệ tương quan tiêu kỳ so với kỳ khác So sách theo chiều ngang giúp đánh giá hướng biến động tiêu qua kỳ Từ đánh giá mức độ ảnh hưởng phương án kinh doanh cơng ty năm - Áp dụng phân tích hiệu sử dụng vốn theo phương trình Dupont để phân tích ROE, ROA, từ nhân tố ảnh hưởng tới hiệu sử dụng vốn sử dụng phương pháp thay liên hoàn để xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố Ý nghĩa lý luận thực tiễn luận văn Trên sở kế thừa kết nghiên cứu có, luận văn tổng hợp sở lý luận vốn kinh doanh doanh nghiệp; làm rõ đặc trưng, vai trò, phân loại vốn kinh doanh, tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn Từ số liệu thu thập từ báo cáo tài từ năm 2013-2016, đánh giá thực trạng, đánh giá khái quát hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp; từ đưa giá kiến nghị nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp năm Cơ cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tài liệu tham khảo, nội dung luận văn gồm chương: Chương 1: Lý luận chung vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh Chương 2: Thực trạng vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty TSQ Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty TSQ Việt Nam Chương LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN KINH DOANH VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH 1.1.Khái quát chung vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm, đặc trưng vai trò vốn kinh doanh Khái niệm: Vốn kinh doanh doanh nghiệp biểu tiền toàn giá trị tài sản huy động, sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời Đặc trưng: -Vốn đại diện cho lượng giá trị tài sản -Vốn phải gắn liền với chủ sở hữu định phải quản lý chặt chẽ - Vốn có giá trị giá trị sử dụng hàng hoá khác Tuy nhiên vốn lại khác hàng hố khác Đó quyền sở hữu vốn quyền sử dụng vốn gắn với tách rời - Vốn phải tích tụ, tập trung đến lượng định phát huy tác dụng - Vốn có giá trị mặt thời gian Vai trò: Vốn đảm bảo cho khả chi trả trình sản xuất kinh doanh Vốn tham gia vào tất khâu từ sản xuất đến tiêu thụ cuối lại trở hình thái ban đầu tiền tệ Như vậy, luân chuyển vốn giúp doanh nghiệp thực hoạt động tái sản xuất tái sản xuất mở rộng cho cỗ máy kinh tế hoạt động 1.1.2 Phân loại vốn kinh doanh Số vốn doanh nghiệp ứng để hình thành nên tài sản cố định (lưu động) gọi vốn cố định (lưu động) • Vốn cố định (vốn dài hạn): Vốn cố định có đặc điểm chu chuyển giá trị phần nhiều chu kỳ kinh doanh hồn thành vòng chu chuyển tái sản xuất tài sản cố định mặt giá trị • Vốn lưu động (vốn ngắn hạn): Vốn lưu động luân chuyển toàn giá trị lần thu hồi toàn bộ, hoàn thành vòng luân chuyển kết thúc chu kỳ kinh doanh 1.1.3 Nguồn hình thành vốn kinh doanh Vốn kinh doanh doanh nghiệp, dựa vào quan hệ sở hữu vốn, bao gồm: Vốn chủ sở hữu Nợ phải trả 1.2 Hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 1.2.1 Quan điểm hiệu sử dụng vốn kinh doanh Hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời tối đa cho doanh nghiệp với chi phí hợp lý tiết kiệm 1.2.2 Các tiêu phản ánh hiệu sử dụng vốn kinh doanh •Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh ROA = LNST/ VKDbq Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng kỳ tạo đồng lợi nhuận sau thuế •Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE = LNBST/VCSHBQ Chỉ tiêu phản ánh đồng vốn chủ sở hữu bình quân sử động kỳ tạo bao nhiều đồng lợi nhuận sau thuế cho doanh nghiệp • Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu hay hệ số lãi ròng ROS = LNST/DTT Chỉ tiêu phản ánh, doanh nghiệp tạo đồng doanh thu kỳ, doanh nghiệp thu lợi nhuận 1.2.3 Phân tích nhân tố ảnh hưởng tới hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp Phân tích theo phương trình Dupont Ta có: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: ROE= LNST/VCSH Thêm tiêu Tổng tài sản (Tổng TS) ROE = LNST/Tổng TS x Tổng TS/ VCSH = ROA x Tổng TS/ VCSH = ROA x 1/(VCSH/Tổng TS) = ROA x 1/((Tổng TS-Tổng nợ)/Tổng TS) ROE = ROA x 1/ (1- Hệ số nợ) (1) Ta có: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanhROA = LNST/ Tổng TS Thêm tiêu Doanh thu (DTT) ROA = LNST/DTT x DTT/ Tổng TS = ROS x Vòng quay tài sản Thế công thức ROA vào (1): ROE = Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu x vòng quay tài sản x đòn bẩy tài Nhận xét: Để tăng ROE, cần: - Tăng tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS): Tăng doanh thu, tiết kiệm chi phí để tăng lợi nhuận sau thuế - Tăng hiệu suất sử dụng tài sản, nâng cao số vòng quay tài sản - Tác động tới cầu tài doanh nghiệp thông qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay tỷ lệ VCSH phù hợp vs lực hoạt động Bên cạnh đó, tiêu phản ảnh nhân tố ảnh hưởng tới hiệu sử dụng vốn: Hiệu sử dụng vốn lưu động (vốn cố định), tỷ suất lợi nhuận vốn lưu động (vốn cố định), Số vòng quay vốn lưu động kỳ, Kỳ luân chuyển vốn lưu động, vòng quay hàng tồn kho kỳ luân chuyển hàng tồn kho, vòng quay khoản phải thu kỳ thu tiền trung bình, vòng quay tồn vốn kinh doanh Nhân tố khách quan: Chính sách kinh tế vĩ mơ Nhà nước, Chính sách kinh tế vĩ mô Nhà nước Nhân tổ chủ quan: Chu kỳ sản xuất kinh doanh, Đặc điểm kỹ thuật sản xuất, Trình độ quản lý, hạch tốn nội - Nhân tố người Năm 2016 tiếp tục đà ấm lên thị trường từ giai đoạn 2014-2015 Tất nhiên, bước phát triển chưa gây nên sốt giá tồn thị trường 2.1.3 Quy mơ công ty năm gần Trong năm qua, quy mô vốn công ty TSQ Việt Nam có xu hướng tăng Những biến động rõ rệt nhận thấy lần tăng vốn vào năm 2012 2014, tới năm 2016 đạt 978.475.611.571 đồng - số vốn mức trung bình ngành bất động sản – xây dựng Bên cạnh đó, cơng ty có quy mơ số lượng lao động khơng lớn, năm 2016 35 nhân viên, cắt giảm dần số lượng nhân viên qua năm mức lương trung bình nhân viên/ năm lại tăng, thấy cơng ty ngày tập trung quan tâm tới đời người lao động 2.2 Thực trạng sử dụng vốn kinh doanh công ty TSQ Việt Nam 2.2.1 Thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh công ty TSQ Việt Nam Tỷ suất lợi nhuận công ty qua năm 2011-2016 có nhiều biến động theo chiều hướng sụt giảm lớn Từ năm 2011 – 2016, tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) công ty giảm từ 9,95% năm 2011, xuống 0,76% năm 2016, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) giảm từ 12,7% năm 2011, xuống 0,78% năm 2016 Các số đánh giá tỷ suất lợi nhuận công ty tăng vào năm có cơng trình tốn hồn thành, đồng loạt sụt giảm vào năm sau Có thể nhận thấy, thị trường bất động sản ảm đạm thời gian qua có tác động lớn tới hiệu sử dụng vốn công ty 10 2.1.2 So sánh với doanh nghiệp tương đương ngành - Về hệ số nợ: Hệ số nợ cơng ty vơ thấp so với trung bình ngành với doanh nghiệp tương đương, điều thể cơng ty có cấu vốn an tồn trung bình ngành nhiều - Về tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh: ROA cơng ty qua năm có nhiều biến động theo chiều hướng suy giảm, nhiên xét tới quãng thời gian từ 2011-2016 ROA cơng ty tốt trung bình ngành doanh nghiệp tương đương - Về Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu: ROE công ty qua năm có nhiều biến động theo hướng giảm sút độ lớn so với trung bình ngành, nhiên ROE công ty lại mức trung bình so với doanh nghiệp tương đương ngành - Về Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu công ty TSQ Việt Nam giai đoạn 2011-2016 có nhiều sụt giảm, cao đáng kể so với trung bình ngành so với doanh nghiệp tương đường ngành - Về Vòng quay hàng tồn kho: Vòng quay hàng tồn kho cơng ty ln thấp trung bình ngành doanh nghiệp tương đương 2.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu sửa dụng vốn kinh doanh Cơng ty TSQ Việt Nam 2.3.1 Tình hình nguồn vốn cấu nguồn vốn kinh doanh Công ty Tổng nguồn vốn cơng ty có xu hướng giảm vốn chủ sở hữu lại có xu hướng tăng, cho thấy cơng ty có thay đổi 11 cấu vốn, theo hướng tăng quyền tự chủ tài chính, giảm tỷ lệ nợ Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng lớn (hơn 90%).Việc vốn chủ sở hữu cơng ty chiếm tỷ trọng lớn, có nghĩa cơng ty có lực tài mạnh 2.3.2 Kết cấu vốn kinh doanh công ty TSQ Việt Nam Trong năm từ 2011-2016, vốn kinh doanh cơng ty TSQ Việt Nam có nhiều biến động theo hướng tăng dần vốn lưu động chiếm tỷ lệ lớn (~70%) 2.3.3 Thực trạng quan hệ cân đối tài sản nguồn vốn Việc sử dụng nguồn vốn Cơng ty hồn tồn hợp lý Cơng ty tn thủ, sử dụng vốn theo nguyên tắc đầu tư loại nguồn tài trợ Cơ cấu quan hệ tài sản nguồn vốn làm cho tình trạng tài doanh nghiệp đảm bảo vững Tuy nhiên cấu khiến doanh nghiệp phải trả chi phí cao cho việc sử dụng vốn 2.3.4 Những tác động từ hiệu sử dụng vốn lưu động 2.3.4.1 Tình hình biến động cấu vốn lưu động Trong năm từ 2011 đến 2016, tổng tài sản ngắn hạn công ty TSQ Việt Nam có nhiều biến động theo hướng tăng dần Trong cấu TSNH, chiếm tỷ trọng lớn hàng tồn kho, đạt mức từ xấp xỉ 60% trở lên, Mang đặc thù doanh nghiệp kinh doanh mảng xây dựng bất động sản, tỷ trọng dự trữ tồn kho lớn, chứng tỏ cơng ty tồn đọng nhiều sản phẩm sản xuất dở dang cơng trình chưa đẩy nhanh tiến độ Cơng ty cần nghiên cứu giải phóng bớt hàng tồn kho Chiếm tỷ trọng lớn khoản phải thu ngắn hạn Lượng tiền tương đương tiền chiếm tỷ trọng lớn 12 2.3.4.2 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động Tốc độ luân chuyển vốn lưu động Công ty giảm dần, điều thể việc hiệu sử dụng vốn lưu động công ty suy giảm qua năm Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho Công ty giảm dần Bên cạnh đó, hàng tồn kho doanh nghiệp ngày bị ứ đọng nhiều Số vòng quay khoản phải thu có xu hướng giảm, Cùng với kỳ thu tiền trung bình tăng lên Điều cho thấy công ty bị chiếm dụng vốn 2.3.5 Những tác động từ từ hiệu sử dụng vốn dài hạn 2.3.5.1 Tình hình biến động cấu vốn dài hạn Trong giai đoạn 2011-2016, tình hình tài sản dài hạn cơng ty có nhiều biến động theo xu hướng giảm dần Các năm 2011-2014, khoản đầu tư tài dài hạn chiếm tỷ lệ lớn nhất; đến năm 2015-2016, tỷ lệ sụt giảm rõ rệt Điều hoàn toàn định hướng phát triển công ty qua thời kỳ Trong năm 2015-2016, chiếm tỷ trọng lớn cấu tài sản dài hạn khoản phải thu 2.3.5.2 Hiệu suất sử dụng vốn dài hạn Hiệu suất sử dụng vốn dài hạn công ty TSQ Việt Nam bị sụt giảm dần qua năm 2.4 Đánh giá hiệu sử dụng vốn Công ty 2.4.1 Kết đạt - Công ty có cấu vốn an tồn, an tồn nhiều so với trung bình ngành lẫn doanh nghiệp có khối lượng vốn tương đương ngành; không lệ thuộc nhiều vào nguồn vốn bên ngồi nên khơng bị áp lực trả nợ vay tới hạn Điều 13 giúp công ty đứng vững, tránh khỏi nguy phá sản hàng loạt doanh nghiệp bất động sản phải lao đao, hàng loạt dự án phải đóng băng dòng tiền đầu tư ạt rút khỏi thị trường thời kỳ đổ vỡ bong bóng bất động sản - Nhìn vào tổng nguồn vốn thấy cơng ty có nguồn tài vững mạnh, trường vốn, bảo đảm cho việc hoàn thành dự án tiến độ, giúp công ty vững vàng vượt qua giai đoạn khủng hoảng Điều giúp giữ vững uy tín cơng ty thị trường, giúp cơng ty thuận lợi nhiều việc huy động nguồn vốn tài trợ cho dự án tương lai - Trong giai đoạn 2011-2014, cơng ty có tỷ suất lợi nhuận ấn tượng so với trung bình ngành Điều doanh nghiệp bất động sản khác gặp khó khăn việc hồn thiện dự án dở dang nhà đầu tư rút vốn cơng ty TSQ Việt Nam tiếp tục hàng thiện dự án dang dở Dù khơng đầu tư thêm dự án dự án cũ có mức lợi tức ấn tượng kéo tỷ suất sinh lời công ty giai đoạn tăng cao - Trong giai đoạn 2014-2015, công ty thu hẹp dần mảng kinh doanh bất động sản, để tránh lãng phí vốn,cơng ty chuyển phần vốn sang đầu tư vào số khoản tài ngắn hạn Tới năm 2016, nhận thấy thị trường có dấu hiệu phục hồi thực công ty bắt đầu đầu tư thêm số dự án mới, lúc công ty rút nguồn vốn từ đầu tư tài ngắn hạn để tài trợ cho nhu cầu đầu tư mảng kinh doanh bất động sản Đây hành động đắn vừa giúp vừa tiết kiệm vốn, vừa kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư tài ngắn hạn giai đoạn 14 - Đời sống kinh tế cán công nhân viên công ty ngày cải thiện Chế độ lương, thưởng cán nhân viên trọng Công ty trọng việc chi trả lương, thưởng thời hạn, hạn chế việc nợ lương người lao động Điều thấy rõ qua việc năm 2016 công ty giảm nợ khoản phải trả người lao động tăng mức lương chi trả trung bình cho nhân viên cơng ty 2.4.2.Hạn chế nguyên nhân - Công ty hoạt động lĩnh vực bất động sản từ năm 2011 đến công ty vay vốn kinh doanh Đây ngun nhân giúp cơng ty có nhiều lợi nhuận giai đoạn thị trường đóng băng (2011-2014) Nhưng thể công ty không mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, có tượng thu hẹp quy mô - Các khoản phải trả giảm dần qua năm Doanh nghiệp cần xem xét lại nguồn cung, nhà cung cấp để tận dụng tối đa nguồn vốn chiếm dụng nhà cung cấp - Tình hình cho thấy, khoản phải thu ngắn hạn, tiền khoản tương đương tiền công ty chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản ngắn hạn công ty Chứng tỏ nguồn vốn cơng ty bị ứ đọng, cơng ty có tượng thừa vốn thu hẹp quy mô hoạt động năm qua Lượng tiền mặt dự trữ lớn, Công ty cần xem xét, điều chỉnh để đưa biện pháp, tính tốn lượng dự trữ tiền mặt hợp lý - Hàng tồn kho công ty chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản ngắn hạn Mặc dù việc đặc thù thi công dự án cơng ty có thời gian dài tỷ trọng dự trữ tồn kho lớn, chứng tỏ cơng ty tồn đọng nhiều sản phẩm sản xuất dở dang cơng trình 15 chưa đẩy nhanh tiến độ Cơng cần nghiên cứu giải phóng bớt hàng tồn kho Chương GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN 3.1 Định hướng phát triển sản xuất kinh doanh công ty TSQ Việt Nam năm tới 3.1.1 Thuận lợi khó khăn, hội thách thức Thuận lợi: Để thực dự án phát triển kinh doanh Tập đoàn TSQ Finance Việt Nam lĩnh vực kinh doanh bất động sản, Công ty TSQ Việt Nam đời Bởi vậy, công ty TSQ Việt Nam thừa hưởng trình độ tổ chức quản lý cao, đội ngũ kĩ sư chuyên gia tài giàu kinh nghiệm từ tổng cơng ty; bên cạnh nguồn tài vững mạnh, khơng phải chịu áp lực lớn lãi nợ vay toàn giai đoạn trầm lắng thị trường bất động sản thời gian vừa qua Tồn thể cán cơng nhân viên, cấp quản lý Ban lãnh đạo có lòng tin tinh thần đoàn kết, siết tay tiến phía trước, khơng chùn bước trước khó khăn trở ngại Ban lãnh đạo có tầm nhìn, khả dự báo thích ứng kịp thời trước thay đổi môi trường, khả hoạch định chiến lược, quản lý rủi ro điều hành hoạt động hiệu để đảm bảo phát triển bền vững cho doanh nghiệp Khó khăn: Kỹ chun mơn nhân viên văn phòng thấp Một số kỹ chung như: kỹ quản lý dự án, kỹ giám sát, kỹ giải định vấn đề cần phải nâng cao Cơ hội: 16 Sự phục hồi kinh tế nói chung ngành bất động sản nói tiêng động lực quan trọng góp phần vào phát triển Cơng ty, dự án triển khai nhanh chóng, tạo điều kiện đưa cơng ty TSQ Việt Namcó hội đầu tư mở rộng thị trường Thách thức: Thị trường tài thị trường bất động sản ln có nhiều diễn biến phức tạp Giá nguyên vật liệu đầu vào sắt, thép,… có dấu hiệu tăng giá trở lại Trong giai đoạn 2014-2016, số phân khúc thị trường hộ giá rẻ, khu nghỉ dưỡng, khách sạn,… phát triển “nóng” mảng kinh doanh bất động sản lại mảng đầu tư trọng điểm công ty 3.1.2 Định hướng phát triển sản xuất kinh doanh năm tới Công ty TSQ Việt Nam Chủ đầu tư Dự án “Làng Việt Kiều Châu Âu TSQ” khu đô thị Mỗ Lao, Mộ Lao, Hà Đông, Hà Nội dự án khác Dự án tòa tháp thiên niên kỷ “ Hà Tây Millennium” ( Tháp 29 tầng); Khu Trung tâm thương mại; trường học quốc tế, trung tâm triển lãm, vàcác dự án đầu tư hạ tầng sở khác.Với dự án quy mô đến hàng trăm triệu đô la công nghệ quản lý tiên tiến thử nghiệm thành cơng cơng trình hàng đầu giới, cơng trình mang thương hiệu TSQ Việt Nam cam kết đảm bảo chất lượng quốc tế Định hướng phát triển năm tới công ty tập trung đầu tư mạnh mẽ vào lĩnh vực bất động sản vật liệu xây dựng Đẩy mạnh mở rộng hướng đầu tư để chiếm lĩnh thị phần giai đoạn chuyển tiếp thị trường dần phục hồi 17 3.2 Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty TSQ Việt Nam 3.2.1 Đáp ứng đầy đủ, kịp thời nhu cầu vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh với chi phí sử dụng vốn tối ưu Trong năm vừa qua, công ty thu hẹp dần việc sản xuất kinh doanh, nên cắt giảm hồn tồn lượng vốn hình thành từ vay nợ Đây định tương đối đắn tỷ suất sinh lời ROA cơng ty chưa thể chi trả lãi suất cho vay ngân hàng, vay thêm vốn gây thêm thiệt hại chi phí lãi vay Tuy nhiên, giai đoạn thị trường có dấu hiệu phục hồi, công ty mở rộng quy mô sản xuất doanh, thị trường thực sơi động trở lại, nhu cầu vay vốn để tài trợ cho hoạtđộng sản xuất kinh doanh khó tránh khỏi Vì vậy, cơng ty cần chủ động xây dựng kế hoạch huy động vốn sản xuất kinh doanh thời gian tới 3.2.1.1 Chủ động xây dựng kế hoạch huy động vốn sản xuất kinh doanh Kế hoạch huy động sử dụng vốn hoạt động hình thành nên dự định tổ chức nguồn tài trợ cho nhu cầu vốn công ty tổ chức sử dụng vốn nhằm đạt hiệu cao Để đảm bảo cho hoạt động xây dựng diễn liên tục, công ty thường phải dự trữ lớn nguyên vật liệu Việc đòi hỏi cơng ty phải huy động vốn lớn đáp ứng cho thu mua nguyên vật liệu,tránh tình trạng thiếu nguyên vật liệu Để đảm bảo tổ chức sử dụng vốn cách có hiệu quả, lập kế hoạch huy động sử dụng vốn cần trọng tới số vấn đề sau: 18 • Xác định cách xác nhu cầu vốn tối thiểu cần thiết cho hoạt động hoạt động xây dựng, phải nắm tiến độ cơng trình, hạng mục • Trên sở nhu cầu vốn lập, công ty cần xây dựng kế hoạch huy động bao gồm việc lựa chọn nguồn tài trợ tích cực nhất, xác định khả vốn có, hiệu doanh nghiệp, số thiếu cần tìm nguồn tài trợ thích hợp đảm bảo cung ứng vốn đầy đủ, với chi phí sử dụng vốn thấp nhất, hạn chế tối đa rủi ro xảy tạo cho cơng ty có cấu vốn linh hoạt • Ngồi ra, cơng ty cần chủ động phân phối nguồn huy động cho thích hợp 3.2.1.2 Xây dựng cấu vốn mục tiêu cho Công ty Cơ cấu vốn Công ty TSQ Việt Nam xem an toàn, với tỷ lệ vốn chủ sở hữu mức cao Cơng ty cần xây dựng cho cấu vốn mục tiêu Cơ cấu vốn mục tiêu Công ty tỷ lệ nợ phải trả vốn chủ sở hữu mà cơng ty muốn trì hướng tới trình quản lý huy động vốn Khi tỷ lệ nợ vay mức mục tiêu nợ vay huy động thêm, ngược lại nợ lớn mức mục tiêu cơng ty huy động thêm vốn giảm nguồn nợ phải trả xuống với mục đích làm cấu nợ phải trả giảm tổng nguồn vốn Cơ cấu vốn mục tiêu mà Công ty hướng tới cấu vốn tối ưu Cơng ty Như vậy, cấu vốn tối ưu cấu vốn đạt tới cân doanh lợi rủi ro cách chi phí vốn trung bình cơng ty thấp 3.2.1.3 Cơ cấu lại khoản nợ vay Qua phân tích phần trước, ta thấy tổng nợ phải trả Cơng ty giai đoạn 2011-2016 khơng khoản vay 19 nợ Vì vậy, Cơng ty cần giải theo hướng tăng dần hệ số nợ dài hạn, để tận dụng lợi cùa đòn bẩy tài chính, nhiên cần ý phù hợp với nhu cầu kinh doanh công ty 3.2.2 Quản lý chặt chẽ khoản phải thu (dài hạn ngắn hạn) Để thực việc cấp tín dụng cho khách hàng vấn đề quan trọng nhà quản lý phải phân tích khả tín dụng khách hàng Công việc phải bắt đầu việc doanh nghiệp xây dựng tiêu chuẩn tín dụng hợp lý, sau việc xác minh phẩm chất tín dụng khách hàng tiềm Nếu khả tín dụng khách hàng phù hợp với tiêu chuẩn tối thiểu mà doanh nghiệp đưa tín dụng thương mại chấp nhận Tuy nhiên, việc thiết lập tiêu chuẩn tín dụng nhà quản trị tài phải đạt tới cân thích hợp Nếu tiêu chuẩn tín dụng đặt cao loại bỏ nhiều khách hàng tiềm giảm lợi nhuận, tiêu chuẩn đặt thấp làm tăng doanh thu có nhiều khoản tín dụng có rủi ro cao chi phí thu tiền cao Các tài liệu sử dụng để phân tích khách hàng kiểm tra bảng cân đối tài sản, bảng kế hoạch ngân quỹ, vấn trực tiếp, xuống tận nơi để kiểm tra, tìm hiểu qua khách hàng khác Khả trả nợ khách hàng đánh giá thông qua quan hệ mua bán khứ Quản lý chặt chẽ khoản phải thu cần kiên thực thu hạn, thu hết khoản thu tới hạn cách xếp chúng theo độ dài thời gian để theo dõi có biện pháp giải khoản phải thu đến hạn, theo dõi kỳ thu tiền bình quân thấy kỳ thu tiền bình qn tăng lên mà doanh thu khơng tăng có nghĩa 20 cơng ty bị ứ đọng khâu tốn cần phải có biện pháp kịp thời để giải 3.2.3 Quản lý tiền khoản tương đương tiền Việc giảm thiểu lượng tiền tồn đọng, tiết kiệm chi phí hội, tiết kiệm vốn, nâng cao hiệu sử dụng vốn Ngược lại, Công ty giảm thiểu q mức lượng vốn tiền khơng đáp ứng khoản toán nhanh, dẫn đến Công ty hội kinh doanh tốt… Như vậy, cơng ty cần tính tốn xác định lượng vốn tiền cần tồn trữ tối ưu, đảm bảo cân đối tương ứng luồng tiền vào khỏi Công ty Tuy nhiên, thực tiễn sản xuất kinh doanh, lượng tiền vào Cơng ty đặn xác dự kiến Thực tế, mức vốn tiền dự trữ dao động khoảng cho phép Để nâng cao hiệu sử dụng lưu động, Công ty cần quan tâm đến biện pháp rút ngắn thời gian vận động tiền 3.2.4 Quản lý chặt vốn dự trữ hàng tồn kho Đối với hàng tồn kho cơng trình, cơng ty cần đề phòng rủi ro xảy giá yếu tố đầu vào biến động, rủi ro cháy nổ hỏa hoạn, tai nạn công trường,… Đối với hàng tồn kho nguyên vật liệu: Công ty cần xác định đắn lượng nguyên vật liệu, cần mua kỳ lượng tồn kho dự trữ hợp lý Xác định lựa chọn nguồn cung ứng, người cung ứng thích hợp để đạt mục tiêu: giá mua vào thấp, điều khoản thương lượng có lợi cho doanh nghiệp gắn liền với việc đảm bảo chất lượng hàng hóa Lựa chọn phương tiện vận chuyển phù hợp để tối thiểu hóa chi phí vận chuyển xếp dỡ 21 Thường xuyên theo dõi biến động thị trường vật tư, hàng hóa Dự đốn xu biến động kỳ tới để có định điều chỉnh kịp thời việc mua sắm, dự trữ vật tư, hàng hóa có lợi cho doanh nghiệp trước biến động thị trường Thường xuyên kiểm tra, nắm vững tình hình dự trữ, phát kịp thời tình trạng vật tư bị ứ đọng, khơng phù hợp để có biện pháp giải phóng nhanh vật tư đó, thu hồi vốn Bên cạnh cơng ty nên thực lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho giá thị trường có nhiều biến động 3.2.5 Thường xuyên đánh giá hiệu sử dụng vốn công ty Để hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thực có hiệu doanh nghiệp phải biết đồng vốn bỏ đem đồng lợi nhuận Việc thường xuyên đánh giá hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp giúp cơng ty có nhìn đích thực nắm bắt xác tình hình tài mình, từ đưa giải pháp kịp thời có hiệu để giải khó khăn biện pháp phát huy mặt tích cực hạn chế mặt tiêu cực việc sử dụng vốn 3.2.6 Tổ chức nhân hợp lý, khơng ngừng nâng cao trình độ đội ngũ cán nhân viên Công ty Công ty cần lập kế hoạch đào tạo hàng năm vào nhu cầu phận, cân đối nguồn cán sẵn có để dụng bố trí lao động cho phù hợp với lực trình độ người Có chế độ đãi ngộ thưởng phạt thích đáng công tác quản lý sử dụng vốn Xây dựng sách nhân ổn định tạo tâm lý làm việc ổn định cho cán nhân viên Công ty Tạo điều kiện vật 22 chất thời gian để cán nhân viên có điều kiện học hỏi nghiên cứu công tác quản lý nói chung quản lý vốn nói riêng 3.3 Điều kiện thực giải pháp Nhà nước đóng vai trò chủ thể quản lý mặt kinh tế xã hội, Nhà nước tạo môi trường pháp lý ổn định cho doanh nghiệp yên tâm hoạt động Trong năm qua, Nhà nước đưa nhiều chủ trường, sách để đổi mới, phát triển, nâng cao hiệu đầu tư hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên, chế sách Nhà nước nhiều hạn chế, cần tiếp tục bổ sung, hoàn thiện đổi KẾT LUẬN Doanh nghiệp, muốn thành công, phải quản trị thành công đồng vốn Để quản trị vốn thành cơng, việc tìm biện pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn nội dung quan trọng Công ty TSQ Việt Nam cơng ty có uy tín kinh nghiệm lĩnh vực kinh doanh bất động sản Sau thời gian dài thị trường bất động sản xây dựng trầm lắng cơng ty thu hẹp dần quy mơ sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, thời gian gần đây, thị trường bất động sản bắt đầu có dấu hiệu tích cực, cơng ty đặt mục tiêu đón lấy hội để mở rộng thị trường, hướng đến mục tiêu tăng doanh thu, tăng lợi nhuận Phân tích thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty thời gian qua cho thấy lực tài lành mạnh, nhiên hiệu sử dụng đồng vốn chưa cao Trên sở sử dụng phương pháp nghiên cứu, luận văn thể vấn đề sau: Khái quát hệ thống hóa vấn đề lý luận liên quan đến hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp 23 Phân tích đánh giá thực trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Cơng ty TSQ Việt Nam Từ rút kết đạt mặt hạn chế Cơng ty Đề xuất số giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn Cơng ty TSQ Việt Nam Để hồn thành luận văn này, xin trân trọng cảm ơn PGS.TS Nguyễn Thị Hoài Lê – người trực tiếp hướng dẫn luận văn này, tận tình hướng dẫn, tạo điều kiện cho tơi mặt để tơi hoàn thành luận văn 24 ... vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh Chương 2: Thực trạng vốn kinh doanh hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty TSQ Việt Nam Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty. .. TRẠNG VỐN KINH DOANH VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY TSQ VIỆT NAM 2.1 Khái quát chung công ty TSQ Việt Nam 2.1.1 Ngành nghề kinh doanh đặc thù sản xuất kinh doanh công ty Công ty TSQ. .. trạng hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty TSQ Việt Nam giai đoạn từ năm 2011 đến 2016 - Giải pháp để nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty TSQ Việt Nam gắn với mục tiêu kinh doanh công ty