dang bai thi truong chung khoan

dang bai thi truong chung khoan tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về tất cả các lĩnh...

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Gi¶ng viªn: Đặng thị Lan Phương Khoa: Tài chính – Ngân hàng Bộ môn: Ngân hàng chứng khoán Kết cấu môn học: Tài liệu tham khảo:  Giáo trình Thị trường chứng khoán, trường Đại học thương mại năm 2009.  Giáo trình những vấn đề cơ bản về chứng khoán và TTCK, TS Đào Lê Minh  Luật chứng khoán 2007 và các văn bản hướng dẫn luật  Trang web: http://vcbs.com.vn; www.tas.com.vn; http://CafeF.vn  Tạp chí Chứng khoán Việt Nam, tạp chí Đầu tư chứng khoán…. Chương I: Những vấn đề cơ bản về thị trường chứng khoán  1.1 Khái niệm, đặc điểm và các chủ thể tham gia TTCK  1.1.1 Cơ sở hình thành thị trường chứng khoán  Mâu thuẫn trong quan hệ cung cầu vốn tiền tệ : người có vốn nhàn rỗi không gặp được người có nhu cầu cần vốn  Sự xuất hiện của các chứng khoán: trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, cổ phiếu…. 1.1.2 Khái niệm và đặc điểm của TTCK 1.1.2 Khái niệm và đặc điểm của TTCK 1.1.2 Khái niệm và đặc điểm(tiếp)  Đặc điểm của thị trường chứng khoán: Các kênh luân chuyển vốn qua TTTC 7  Trong kênh tài chính gián tiếp  Trong kênh tài chính trực tiếp Trung gian tài chính Người cung vốn Người cầu vốn Trung gian tài chính Người cung vốn Người cầu vốn Vốn Phí 1.1.3 Các chủ thể tham gia trên TTCK 1.2 Phân loại thị trường chứng khoán 1.2.1 Theo đối tượng giao dịch [...].. .Thị trường chứng chỉ quỹ 1.2.2 Theo giai đoạn vận động của chứng khoán Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp 1.2.3 Theo cơ chế hoạt động 1.2.4 Theo thời hạn thanh toán 1.3 Chức năng, vai trò của TTCK 1.3.3 Các khía cạnh tiêu cực của TTCK 1.4 Điều kiện hình thành và phát triển TTCK Chương II: CHỨNG KHOÁN 2.1 Chứng khoán và đặc trưng cơ bản của chứng khoán 2.1.1 Khái niệm và phân... chất và nguồn gốc của chứng khoán 2.1.1 Phân loại chứng khoán (tiếp) 2.1.2 Các đặc trưng cơ bản của CK 2.2 Các loại chứng khoán Một số thuật ngữ liên quan: 2.2.1.2 Đặc điểm của trái phiếu  Là một hình thức vay nợ  Có lợi ích xác định trước  Có thể được tự do chuyển nhượng trên thị trường  Khi giải thể công ty, trái chủ được thanh toán trước cổ đông  Trái chủ không được tham gia đại hội đồng cổ đông... hiện tại ròng ứng với lãi suất i2 ; NPV2 là thước đo mức sinh lời của TP có tính đến yếu tố thời gian và giá mua TP T0 T1 T2 T3 T4 CF1 Pm CF2 CF3 CF4 Lãi suất của trái phiếu Lãi suất đáo hạn Là lãi suất hoàn vốn trung bình của một TP, nếu mua TP đó vào thời điểm hiện tại và giữ trái phiếu cho tới ngày đến hạn thanh toán C C C C F 1 F n Pm = - + - + … + + - + - = C ∑ + -t=1 (1+y)1Hỗ trợ ôn tập [TÀI LIỆU KHÁC] CÁC CÔNG THỨC CẦN NHỚ VÀ MỘT SỐ BÀI TẬP MẪU MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN *** DẠNG 1: ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU Giả định công ty tăng trưởng năm g (g < r) D0 cổ tức năm ngoái - Tỷ lệ tăng trưởng cổ tức (g): g = ROE × b Trong đó: ROE: Thu nhập vốn cổ phần b: Tỷ lệ lợi nhuận tái đầu tư b = – Tỷ lệ toán cổ tức Xét trường hợp: 1) Tăng trưởng g (tăng trưởng ổn định) P D0  (1  g ) rg 2) Không tăng trưởng g = (cổ phiếu ưu đãi: toán mức cổ tức nhau) P D0 r 3) Tăng trưởng giai đoạn: Giai đoạn 1: P1  Dt D1 D2    (1  r ) (1  r ) (1  r )t D0  (1  g1 ) D0  (1  g1 ) D0  (1  g1 )t     (1  r )1 (1  r ) (1  r )t  t D0  (1  g1 )    g1    1    r  g1    r   Học, học nữa, học Page Hỗ trợ ôn tập [TÀI LIỆU KHÁC] Giai đoạn 2: Từ sau năm t trở tốc độ tăng trưởng cổ tức bắt đầu ổn định (g2) P2  Dt  (1  g ) D0  (1  g1 )t  (1  g )  (r  g )  (1  r )t (r  g )  (1  r )t Cộng giai đoạn Bài 1: Công ty X năm trước chi trả mức cổ tức 40% Giá cổ phiếu thị trường 18.000 đ/cp Mệnh giá 10.00đ Trong năm người ta dự tính tốc độ tăng trưởng 30%, năm thứ hai 20%, năm thứ 15%, từ năm thứ trở tốc độ tăng trưởng đặn 10%/năm Định giá cổ phiếu lãi suất yêu cầu nhà đầu tư tương đương với LS ngân hang biết LSNH 20% Giải: Cổ tức năm ngoái: D0  40% 10.000  4.000 đ Ta tính được: D1  D0  (1  g1 )  4.000  (1  30%)  5.200 đ D2  D0  (1  g1 )  (1  g )  4.000  (1  30%)  (1  20%)  5.200 1,  6.240 đ Tương tự: D3  D2  (1  g3 )  7.176 đ D4  D3  (1  g )  7.893, đ Giá cổ phiếu: P D3 D1 D2 D4    (1  r ) (1  r ) (1  r ) (r  g )  (1  r )3 Thay số, ta được: P = 58.500 đ Vì giá cổ phiếu thị trường 18.000đ < 58.500 đ nên ta nên mua cổ phiếu giá trị thực cổ phiếu cao giá hành, giá cổ phiếu có khả tăng lên tương lai Học, học nữa, học Page Hỗ trợ ôn tập [TÀI LIỆU KHÁC] Bài 2: Cho bảng chi trả cổ tức công ty X sau: Năm 2009 2010 2011* 2012* 2013* Cổ Tức (đ) 1820 1600 2650 1920 1960 Từ năm 2014 trở đi, tốc độ tăng trưởng cổ tức 10%/năm Khi đầu tư vào công ty X tỷ suất mong đợi nhà đầu tư giai đoạn 2008-2012 18%/năm, sau 15%/năm Định giá cổ phiếu Giải: Giả sử định giá năm 2011 Giá cổ phiếu: P D3 D1 D2 D4    (1  r ) (1  r ) (1  r ) (r  g )  (1  r )3 D1  2.650 D2  1.920 Thay số: D3  1.960 D4  D3  (1  g )  2.156 g  10% r  15% / nam Ta được: P = 33.397 đ n Chú ý: Công thức: P   t 1 Dt Pn  t (1  r ) (1  r ) n Pn: Giá bán CP dự tính cuối năm thứ n (hay giá CP dự đoán sau n năm) DẠNG 2: ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU P  C C C F     t (1  r ) (1  r ) (1  r ) (1  r )t C  F 1   t  r  (1  r )  (1  r )t Học, học nữa, học Page Hỗ trợ ôn tập [TÀI LIỆU KHÁC] - Nếu trả lãi tháng/lần: P  C/2 F 1   2t  r /  (1  r / 2)  (1  r / 2) 2t Trong đó: P: giá trái phiếu t : số kỳ trả lãi (bằng thời hạn trái phiếu trả lãi năm lần) C: Khoản toán lãi coupon định kỳ C = Mệnh giá × lãi coupon (LS danh nghĩa) r : Lãi suất yêu cầu (LSCK) F: Mệnh giá TP Note: LS yêu cầu > Lãi coupon  Giá < Mệnh giá ngược lại Bài 1: Một trái phiếu có mệnh giá 1.000.000đ, kỳ hạn năm, LS coupon 8%/năm trả lãi nửa năm lần Tại thời điểm phát hành trái phiếu, tỷ suất LN kỳ vọng 9%/năm a) Xác định giá TP b) Nếu TP bán với giá 999.780đ, bạn có nên mua TP không? Giải: a) Áp dụng công thức tính giá TP: P  C C C F     t (1  r ) (1  r ) (1  r ) (1  r )t C  F 1   t  r  (1  r )  (1  r )t Thay số: c MG  LS coupon 1.000.000  8%   40.000 đ 2 Học, học nữa, học Page Hỗ trợ ôn tập [TÀI LIỆU KHÁC] 9%  0, 045 r Trả lãi nửa năm lần nên t = × = 10 năm F = 1.000.000 đ Ta được: P = 960.436 đ c) Trái phiếu thị trường bán với giá 999.780 đ > 960.436 đ bạn không nên mua trái phiếu giá trị thực TP thấp giá hành, giá trái phiếu có khả giảm tương lai Bài 2: Một TP có thời hạn 10 năm, LS 10%, MG 100.000 đ/TP phát hành vào ngày 1/1/2008, lãi hạch toán tháng/lần Trị giá TP 110.000 đ/TP Định giá TP ? Biết LS đáo hạn TP tương đương 12% Giải: Giả sử định giá năm 2011: Giá TP: P  C C C F     t (1  r ) (1  r ) (1  r ) (1  r )t C  F 1   t  r  (1  r )  (1  r )t Thay số: c MG  LS coupon 100.000 10%   5.000 đ 2 r 12%  6% F = 100.000 đ Thời hạn 10 năm  Thời hạn lại năm Lãi hạch toán tháng/lần nên t = 14 Ta được: P = 90.705 đ Học, học nữa, học Page Hỗ trợ ôn tập [TÀI LIỆU KHÁC] Vì giá trị TP 110.000 đ > 90.705 đ  Không nên mua TP giá trị thực TP thấp giá hành nên giá trái phiếu có khả giảm tương lai DẠNG 3: KHỚP LỆNH ĐỊNH KỲ - ATO, LO ATO ưu tiên trước (nên xếp giá từ cao xuống thấp) - ATC, LO ATC ưu tiên trước - LO, MP MP ưu tiên trước + Ưu tiên khớp lệnh: giá trước, thời gian sau + Nguyên tắc khớp lệnh mua cao, bán thấp + Giá khớp lệnh giá có khối lượng giao dịch Max Phí môi giới = KLGD × Giá giao dịch × % Phí môi giới Bài 1: Đầu phiên giao dịch SGDCK TPHCM tập hợp lệnh mua, bán CP SAM sau: Lệnh bán Giá (đ) Lệnh mua 5000 ATO 4000 5200 38000 8000 8300 37700 18000 15000 37400 15000 18500 37100 13400 36800 5000 5600 36500 4500 4000 36200 3500 Yêu cầu: Học, học ...THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Gi¶ng viªn: Ths. Đặng thị Lan Phương Khoa: Tài chính – Ngân hàng Bộ môn: Ngân hàng chứng khoán Kết cấu môn học: Tài liệu tham khảo:  Giáo trình Thị trường chứng khoán, trường Đại học thương mại năm 2009.  Giáo trình những vấn đề cơ bản về chứng khoán và TTCK, TS Đào Lê Minh  Luật chứng khoán 2007 và các văn bản hướng dẫn luật  Trang web: http://vcbs.com.vn; www.tas.com.vn; http:// CafeF.vn  Tạp chí Chứng khoán Việt Nam, tạp chí Đầu tư chứng khoán…. Chương I: Những vấn đề cơ bản về thị trường chứng khoán  1.1 Khái niệm, đặc điểm và các chủ thể tham gia TTCK  1.1.1 Cơ sở hình thành thị trường chứng khoán  Mâu thuẫn trong quan hệ cung cầu vốn tiền tệ : người có vốn nhàn rỗi không gặp được người có nhu cầu cần vốn  Sự xuất hiện của các chứng khoán: trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, cổ phiếu…. 1.1.2 Khái niệm và đặc điểm của TTCK 1.1.2 Khái niệm và đặc điểm của TTCK 1.1.2 Khái niệm và đặc điểm(tiếp)  Đặc điểm của thị trường chứng khoán: Các kênh luân chuyển vốn qua TTTC 7  Trong kênh tài chính gián tiếp  Trong kênh tài chính trực tiếp Trung gian tài chính Người cung vốn Người cầu vốn Trung gian tài chính Người cung vốn Người cầu vốn Vốn Phí 1.1.3 Các chủ thể tham gia trên TTCK 1.2 Phân loại thị trường chứng khoán 1.2.1 Theo đối tượng giao dịch [...].. .Thị trường chứng chỉ quỹ 1.2.2 Theo giai đoạn vận động của chứng khoán Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp 1.2.3 Theo cơ chế hoạt động 1.2.4 Theo thời hạn thanh toán 1.3 Chức năng, vai trò của TTCK 1.3.3 Các khía cạnh tiêu cực của TTCK 1.4 Điều kiện hình thành và phát triển TTCK Chương II: CHỨNG KHOÁN 2.1 Chứng khoán và đặc trưng cơ bản của chứng khoán 2.1.1 Khái niệm và phân... 1:10  Tại thời điểm chuyển đổi, nếu giá thị trường của trái phiếu ngang bằng với giá thị trường của số cổ phiếu được chuyển đổi thì việc chuyển đổi là ngang giá Nếu giá thị trường của trái phiếu nhỏ hơn giá thị trường của số cổ phiếu được chuyển đổi thì việc chuyển đổi có lợi cho nhà đầu tư và ngược lại  Ví dụ: Vào thời gian hiệu lực của việc chuyển đổi, giá thị trường của trái phiếu nêu trên là 1.200.000... 2.1.1 Khái niệm và phân loại(tiếp)  Theo tính chất và nguồn gốc của chứng khoán 2.1.1 Phân loại chứng khoán (tiếp) 2.1.2 Các đặc trưng cơ bản của CK 2.2 Các loại chứng khoán Một số thuật ngữ liên quan: 2.2.1.2 Đặc điểm của trái phiếu  Là một hình thức vay nợ  Có lợi ích xác định trước  Có thể được tự do chuyển nhượng trên thị trường  Khi giải thể công ty, trái chủ được thanh toán trước cổ đông... suốt thời hạn lưu hành của trái phiếu Loại trái phiếu này, lãi suất được xác định căn cứ vào lãi suất trên thị trường vào thời điểm trả lãi để tính và trả lãi cho trái chủ Hay nói cách khác, lãi suất sẽ được xác định căn cứ vào mức độ lạm phát của nền kinh tế và quan hệ cung cầu vốn trên thị trường vào các thời điểm trả lãi Trên thực tế khi phát hành trái phiếu lãi suất thả nổi người ta thường sử dụng... lại  Ví dụ: Vào thời gian hiệu lực của việc chuyển đổi, giá thị trường của trái phiếu nêu trên là 1.200.000 đ; Giá cổ phiếu được chuyển đổi là 150.000 đ Tổng giá thị trường của số cổ phiếu được chuyển đổi là 10 x 150.000 = 1.500.000 đ Trong Bµi tËp thÞ tr êng chøng kho¸n  # D¹ng 1: quyÒn chän  !"# $% $&"'()*+ !",-./ #0*1"!$"02 $%1"3+"0*4 $&"5*462 $%#$% * 7 1"3+#$% 89:/;84 <=0 !"#> $%  Yªu cÇu  ?@$#2"A*"0#B=00$&"/ 2 9:2 $%8C:6$% # D¹ng 2: quü ®Çu t D,E1"FG(/DH,0" I*7$% 83J*KH7$3JL  !"MN* Tªn cæ phiÕu Sè l îng ThÞ gi¸ OPP   'Q  <L R L ; 'S  > T U L 55V U L <82 < WX$,DY=01"F*,DY=0B &=01"FZ'[!",\]^:$0#"=01"F# :" & # Dạng 3: Xác định lãi suất, khối l ợng trúng thầu <_/`a4 !"`bc]$d" &"#W,"d$C"$Le$%T: !"# L$%a !"#./$&"f &"$*]$d"&"A$2$g9&" ,0" Dơn vị tham gia Lãi suất đặt thầu(%) Giá trị đặt mua (Tỷ đồng) ' 5 V P Q U U UU UU hU hL < LU ;L <L > # Bµi 3 - tiÕp i Yªu cÇu ?@$#W,"dj&"*(\#2j&"=0B $*8/2  0Id"&"k/!\dZ(C"#0[ `Id"&"k/!$0Z(C"TF[ ?!"#W,"d^$a/#Uhlc(!1"D6,-0$ !/ ?@$,\#2 !"B$*"0$2/0 c]$d"&"6`!b k/  ]!(d" m # D¹ng 4 :Hoµn tr¶ tr¸i phiÕu >VK@  !": $#,gUla !"L. c]/D &\#W`b0" . ?87,\ !"/D. ?nA `D/D # D¹ng 5: quyÒn mua cæ phÇn LVK@G*\ &#e$%VK1"! $.6*\Ue$%`b 6 !"4G"3 Yªu cÇu ?87 !",0"(.*\*#o"!=0 1"3"0p5!b qT: !"4`b: !"r`b $ q8 !"4(.*\#$`  !"4#>$ # Bµi 5- tiÕp ?87,\#2 !"<$K'5V"06$2 `!b !a$J"0*sY< !"0`$2* G<$K'5VG"&""06 !",0" 'G<1"3"0*"\"06 !" 5G;1"3"0*"\"06 !" VGL1"3"0*"\"06 !" ?!"V^$J"0 !"c(!1"D6,-0$ !/ ?!"'^$J"0U !"V$J"0> !" c(!1"D6,-!/ # D¹ng 6:khíp lÖnh liªn tôc LÖnh b¸n P ( dvÞ: ®ång ) LÖnh mua L L U< L UL <> L; > '8t <U <hh <h> <h <;U <;L <; > U U L  L >L <L # Bµi 6 - tiÕp uªu cÇu ?@$fE0=0 !"R'T5!b$G E0=0 !"R'Tf 60/gK4 Thị trường chứng khốn AD003 – K39 Nguyễn Hồi Bắc ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHỐN - Định giá trái phiếu - Tính tỷ suất sinh lời ĐỊNH GIÁ TRÁI PHIẾU 1.1 Định giá trái phiếu vĩnh cửu Giá trị loại TP xác định giá dòng niên kim vĩnh cửu mà TP mang lại  PV: Hiện giá TP  C: Lãi cố định hưởng mãi  r: tỷ suất lợi nhuận u cầu nhà đầu tư  F: Mệnh giá trái phiếu  c%: Lãi suất danh nghĩa (lãi suất cơng bố phát hành trái phiếu) 1.2 Định giá trái phiếu có kỳ hạn hưởng lãi (TP đường thẳng) T C+F PV n i 1 1  r  Từ PV  C. i  F 1  r  n suy ra:  PV: Hiện giá TP (*)  C: Lãi suất cố định hưởng từ TP  r: tỷ suất lợi nhuận u cầu nhà đầu tư  F: Mệnh giá trái phiếu  n: Số năm lại đến đáo hạn https://www.facebook.com/bacnguyen0410 Thị trường chứng khốn AD003 – K39 Nguyễn Hồi Bắc 1.3 Định giá trái phiếu có kỳ hạn khơng hưởng lãi (TP chiết khấu) Trái phiếu kỳ hạn khơng hưởng lãi (Zero – coupond) loại trái phiếu khơng trả lãi định kỳ mà bán với giá thấp nhiều s/v mệnh giá Lợi tức nhà đầu tư hưởng phần chênh lệch giá muc gốc TP vs mệnh giá 1.4 Định giá trái phiếu thả c  r  C  c%.F  r.F 1  (1  r )  n  n  PV  C    F (1  r )  F r   Giá trị TP thả ln mệnh giá vào kỳ trả lãi 1.5 Định giá trái phiếu trả lãi bán niên Thơng thường, TP trả lãi hàng năm lần đơi có loại TP trả lãi bán niên, tức trả lãi năm lần Kết mơ hình định giá TP thơng thường phải có số thay đổi thích hợp để định giá TP trường hợp TÍNH TỶ SUẤT SINH LỜI 2.1 Tỷ suất sinh lợi tức thời (Current Yield)  C: Lợi tức hàng năm trái chủ hưởng  P: Giá vốn TP https://www.facebook.com/bacnguyen0410 Thị trường chứng khốn AD003 – K39 Nguyễn Hồi Bắc 2.2 Tỷ suất sinh lời đáo hạn (Yield To Maturity) Là lãi suất thực mà nhà đầu tư hưởng từ mua đến đáo hạn Bước 1: Đặt YTM = r Dùng cơng thức tính gần tỷ số YTM (làm ngồi nháp) F  PV n r*  F  PV C Bước 2: Xét hàm số: 1  (1  r ) n  n y  C    F (1  r )  PV r   Chọn r1>0 gần với r* 0 Chọn r2r* cho y2[...]... 1.800 - Các lệnh được thực hiện: + MS10: 600, MS02: 200, + MS16: 1.600, MS15: 200 MS03: 600, https://www.facebook.com/bacnguyen0410 MS04: 400 12 Thị trường chứng khốn AD003 – K39 Nguyễn Hồi Bắc PHÂN TÍCH CHỨNG KHỐN - Các chỉ số lưu hoạt - Các chỉ số về phương cách tạo vốn - Các chỉ số bảo chứng - Các chỉ số biểu hiện khả năng sinh lợi của cơng ty - Các chỉ số về triển vọng phát triển của cơng ty 1 CÁC.. .Thị trường chứng khốn AD003 – K39 Nguyễn Hồi Bắc PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH - Khớp lệnh liên tục - Khớp lệnh định kỳ 1 KHỚP LỆNH LIÊN TỤC 2 KHỚP LỆNH ĐỊNH KỲ VD: Giá mở cửa của cổ phần A là 47.000 Trong phiên giao dịch thứ nhất có các lệnh được gửi đến như sau: MS01 – Lệnh mua 800 cổ phiếu theo giá thị trường MS02 – Lệnh mua 700 cổ phiếu theo giá 47.500... Mệnh giáCPT  Vốn thặng dư  Thu nhập giữlại ● Chỉ số TP  ● Nhận xét: + Tỷ trọng: Nêu các chỉ số + Sự an tồn về vốn: So sánh chỉ số nợ trên cổ phần với 1, các chỉ số còn lại với 50% (Thực tế thường so chỉ số CPƯĐ với 10%) https://www.facebook.com/bacnguyen0410 13 Thị trường chứng khốn AD003 – K39 Nguyễn Hồi Bắc 2 CÁC CHỈ SỐ BIỂU HIỆN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA CƠNG TY  Chỉ số LN hoạt động   Chỉ số LN... 100 (MS05) 2.700 900 Giá TT 900 (MS01) 900 - Giá khớp lệnh: 47.500 https://www.facebook.com/bacnguyen0410 11 Thị trường chứng khốn AD003 – K39 Nguyễn Hồi Bắc - Khối lượng khớp lệnh: 1.300 - Các TR NGă IăH CăPH MăV Nă NG KHOA KINH T BÀIăGI NG MÔN: TH ăTR NGă CH NGăKHOÁN (Dùng cho đào t o tín ch ) L u hành n i b - N m 2013 DANHăM CăCH ăVI TăT T TTCK Th tr ng ch ng khoán N T Nhà đ u t SGDCK S giao d ch ch ng khoán CK Ch ng khoán OTC Over the Counter Market TP Trái phi u CP C phi u CP C phi u u đưi OTC Over the counter UPCoM Unlisted Public Company Market LO Limit order - L nh gi i h n MP Market Order - L nh th tr ATO At the open order ATC At the close order VN Index Ch s giá ch ng khoán trung bình ng Vi t Nam Ch Ch ngă1:ăTH ăTR NGăCH NGăKHOÁN ng s trình bày v b n ch t, ch c n ng c a th tr nguyên t c ho t đ ng, thành ph n tham gia th tr c a th tr ng ch ng khoán, ng ch ng khoán, c u trúc ng ch ng khoán 1.1 Th ătr ngăch ngăkhoán 1.1.1 Kháiăni mă Th tr ng ch ng khoán (TTCK) m t b ph n c a th tr ng v n dài h n, th c hi n c ch chuy n v n tr c ti p t nhà đ u t sang nhà phát hành TTCK thông qua th c hi n ch c n ng c a th tr ng tài cung ng ngu n v n trung dài h n cho n n kinh t Th tr môi tr ng ch ng khoán có vai trò r t quan tr ng, có tác đ ng r t l n đ n ng đ u t nói riêng n n kinh t nói chung M t khác, th tr khoán c ng môi tr ng ch ng ng d x y ho t đ ng ki m l i không đáng thông qua ho t đ ng gian l n, không công b ng, gây t n th t cho nhà đ u t , t n th t cho th tr ng cho toàn b n n kinh t 1.1.2.ăC ăch ăđi uăhƠnhăvƠăgiámăsátăth ătr Th tr ng ch ngăkhoán ng ch ng khoán n i di n ho t đ ng phát hành, giao d ch mua bán m t lo i hàng hoá đ c bi t ch ng khoán Th tr m t lo i th tr ng ch ng khoán ng đ c bi t, m t s n ph m cao c p c a n n kinh t th tr Tính ph c t p c a th tr ng ch ng khoán đ đ ng giao d ch th tr ng, vây, th tr c th hi n ng c u trúc ho t ng ch ng khoán đòi h i m t trình đ t ch c cao, có s qu n lỦ giám sát ch t ch c s m t h th ng pháp lý hoàn ch nh đ ng b 1.1.2.1 LỦ c n ph i có s qu n lỦ giám sát th tr  M t là, qu n lỦ giám sát th tr ng ch ng khoán ng ch ng khoán đ đ m b o quy n l i h p pháp c a nhà đ u t M t nh ng ch th quan tr ng th tr t Vai trò c a h đ i v i s ng ch ng khoán nhà đ u n đ nh phát tri n c a th tr ng ch ng khoán r t l n Các nhà đ u t mua bán ch ng khoán v i k v ng v m t kho n thu nh p t ng lai c s ch p nh n m t m c đ r i ro d ki n Thu nh p k v ng c ng nh r i ro d ki n hay nói cách khác quy n l i c a nhà đ u t g n li n v i nh ng bi n đ ng th tr ng ch ng khoán Khi quy t đ nh mua ch ng khoán, nhà đ u t đư giao phó ti n c a cho nhà phát hành, môi gi i Nh ng thông tin không cân x ng, h không th bi t đ ng i phát hành, ng l n th tr c đ xác c a nh ng thông tin i môi gi i cung c p M t khác, hành vi thao túng, gian ng có th x y Vì v y, nhà đ u t ch yên tâm có m t ch th trung l p, không m c tiêu l i nhu n, đ ng b o h , qu n lỦ giám sát th tr ng nh m h n ch t i đa nh ng nh h t s t ng lên, th tr ng tiêu c c Khi lòng tin c a nhà đ u ng s ho t đ ng hi u qu , thúc đ y s l u chuy n v n n n kinh t  Hai là, qu n lỦ giám sát th tr ng ch ng khoán đ đ m b o tính hi u qu , công b ng minh b ch giao d ch ch ng khoán Có r t nhi u ch tiêu ph n ánh hi u qu c a th tr ng ch ng khoán nh ng quan tr ng nh t ch tiêu v đ nhanh chóng an toàn c a giao d ch V i t l l m phát m t s , s t ng lên c a giá lo i ch ng khoán d u hi u c a t ng tr ng kinh t , ph n l n ti t ki m đ c chuy n thành đ u t , n n kinh t huy đ ng đ c nhi u v n, doanh nghi p làm n hi u qu Ng c l i s gi m giá ch ng khoán d u hi u suy thoái c a doanh nghi p, t d n đ n s suy gi m t c đ t ng tr nh h ng kinh t Khi giá ch ng khoán thay đ i đ t bi n, dù t ng hay gi m đ u ng không t t đ n s n đ nh c a n n kinh t Có th nói, th tr ng ch ng khoán trung tâm th n kinh c a n n kinh t nói riêng toàn xư h i nói chung Hi u qu ho t đ ng c a th tr tr ng ch ng ... có lo!!!! Hiện giờ, hỗ trợ Tài liệu ôn tập tiếng anh FREE Tài liệu ôn thi đại học FREE Tài liệu ôn thi cấp FREE Đề cương ôn thi chương trình Đại học FREE Một số tài liệu khác Liên kết nối với chúng... NĐT thu được, biết mức phí áp dụng nghiệp vụ 0,5%/ngày, thời gian ứng tối thi u ngày, kể thứ 7, CN, phí môi giới tối thi u 30.000 đ/lần ứng Ngày khớp lệnh thành công ngày thứ Giải: 1) Khung từ... 417.375 ) = 15.442.875 đ Học, học nữa, học Page Hỗ trợ ôn tập [TÀI LIỆU KHÁC] Bài 2: (Trích từ đề thi) Vào đầu phiên giao dịch xđ giá mở cửa ngày 14/11/200X Trung tâm giao dịch CK TPHCM tập hợp