quản trị tài chính 1

PGS.TS PHAM QUANG TRUNG G IA O T R IN H Q U A N TRj TAI CHINH D O A N H NGHIEP DAI HOC KINHTE QUOC DAN JLGfl G I O I T i l l 1.1 Quan trj tai chi'nh la mot nhirng chi'rc n.anig quan ly c a ban va quan nhat, co vai tro quyct dinh hieu qiua hoat dong va su phat trien cua mot doanh nghiep Quan trj tai chinh doanh f nghiep la mot llnli vuc kha rong Ion, dura dung rnoi dung rat phong phu va co tinh chat chuyen nganh cua mot too mon khoa hoc quan Do la nhung van dc ve quan ly tai s;an cua doanh nghiep, huy dong va thu hut cac nguon von, phan b>o von va cac quyct dinh ve dau tu, cac bao cao tai chi'nh va sir diung thong tin tai chi'nh qua trinh quyet dinh Ngoai nh’Dnig van de noi tren, cuon giao trinh xuat ban lan cung cajp nhung kien thirc vc cac cong cu tai chinh va phan tich churng ikhoan nliu la mot cong cu het sire can thiet doi voi cac doanh nghiiep f t y r \ / / w / % \ r A t \ / / Giao trinh Quan tri Tai chinh doanh nghiep' la mot cong tinh khoa hoc tap the cua Bo mon Tai chinh - Kle toan, Vien Quan tri Kinh doanh - Dai hoc Kinh te Quoc dan T h a m gia bien soan cuon giao trinh co cac ca nhan sau day: / r f GS.TS Nguyen Van Nam - Hieu trircmgva P'GS.TS Pham Quang Trung - chu bien cung viet cac chuong va / PGS.TS Pham Quang Trung, Pho Hieu trudng, bien soan cac chuong 1, 2, 3, va chuong PGS.TS Nguyen Van Djnh, giang vien Bo mon Tai chinh Kc toan Vien Quan trj Kinh doanh viet cac chuong va chuong f / 11 PGS.TS Duong Dire Lan, Pho Tongcuc trudng Tong cuc Day nghe, bien soan chuong TS Vu Dinh Hien, giang vien Bo mon Tai chinh Ke toan Vien Quan tri Kinh doanh viet chuong 10 TS Tran Thj Minh Huang, Pho trudng Bo mon i a i chinh Ke toan, Vien Quan tri Kinh doanh bien soan Chuong 12 f TS Le Thi Bich Ngoc, TrutVng Bo mon Tai chinh Ke toan, Vien Quan tri Kinh doanh, bien soan Chuong 13 va Chuong 14 r > Nhung noi dung dirge dc cap cuon sach la nhung van de quan tron*? nhat ducc hra chon so nhung chi.i de co ban cua quan tri tai chinh doanh nghiep Tai lieu co the sir dung qua trinh dao tao cho cac doi' tuong khac nlnau va mot tai lieu tham khao cho cac ban doc quan tarn den linh virc thu vi nay, mot llnh virc ma tarn quan cua no nga y cang tang qua trinh nuoc ta hoi nhap vcri kinh te toan cau t * \ * r % Linh virc quan tri tai chinh cung nhu quan tri kinh doanh da va dang trai qua nhung bien doi sau sSe, do kho tamg kien thuc ve quan tri tai chinh doanhh nghiep cung khong ngimg doi moi va phat trien Mac du cac*tac gia da het sue co gang] irong qua trinh bien soan nhung cuon sach kho tranh khoi nhung thieu sot nhat dinh Chung toi xin chan cam on va rat mong nhan dugc y kien dong gop va su cong tac, giiip d o cua dong nghiep, cac nha khoa hoc, cac ban sinh vien va bran doc gan xa ? t #* W \ \ Xin tran gioi thieu cung ban doc! > TM Tap the tac gia PGS TS Pham Quang Trung Pho Hieu tru o n g DH Kinh te Quoc dan M IC L * i rang LCJl }\6\ THIEU Chircng ! QUAN LY TAI SAN CO DINH 13 Cor cau cua tai san co dinh 13 1.1.1 Tai san co clink vo hlnh (intangble assets) 14 1.2 Tai san co dinh him hlnh 17 1.2 ] hau hao tai san co difth va cac khia canh kinh te cua cian ly khau hao 20 1.2.1 Khai niem ve khdu hao 20 f S 1.2.2 Khdu hao cleu theo thai gian (Straight line methcd) 21 1.2.3 Cac pluramgphdp khdu hao "tang gid” 27 1.2.4 Phuang phdp khdu hao so die giam dan (Decining Balance Method) 29 1.2.5 Phiccmg phdp khdu hao theo sdn hrcmg (Output-based Depreciation) 30 1.3 r ac dong tai chinh cua khau hao doi vcri doanh nghico W " 33 1.4 Ouan ly tai san co dinh ve mat hicn vat 34 1.4.1 He thong theo doi tai san co dinh 34 1.4.2 Phan dinh trdch nhiem 35 1-4.3 Oudn ly tai san co dinh ve mat l,y ih'uai 36 Chircng QUAN LY TAj s AN LU'U DONG VA VON LU U DONG 38 2.1 liia nang chuyen doi cua tai san (Liquidity) 38 2.2 Co cau va phan loai tai san liru done 4;) 2.3 Quan ly hang hoa vat tir ton kho 44 ? Phan iich vong quay cua von liru dong 48 Chiromg CAC BAO CAO TAI CHINH CHU YEU 49 3.1 Bang can doi ke toan (Balancc Sheet) 49 3.2 Bao cao Ket qua hoat dong kinhdoanh (Bao cao thu nhap) 55 3.3 Bao cao liru chuven tien te (Bao cao luong tien) Chirorng QUAN LY VON BANG TIEN % 63 > 4.1 Hang ton kho va tien 63 4.2 Mo hinh Miller - Orr 65 •» % Tang lurong tien bang cach di vay 66 4.4 67 Quan ly tien cac cong ty lcni 4.5 Quan ly viec thu tien 67 4.5.1 Tien noi 67 4.5.2 Thu tien qua hop thu (Lock box) 69 Chuong QUAN LY TIN DUNG THU’ONG MAI 72 5.1 Cac hinh thuc ban hang 72 5.2 Cac cong cu tin dung thuong mai 74 5.3 Phan tich tin dung 76 5.4 Chinh sach thu no 77 5.4.1 Chinh sach va bien pluip thu no 77 5.4.2 Bao toan va mua ban thmrng nigi 79 Chircrng QUAN LY NGUON VON CUA DOANH NGHIEP 81 6.1 Tong quan ve nguon von cua doanh nghiep 81 6.2 C; c nguon von cua doanh nghiep \ i ; hifvvny thirc kiiai tlic 82 6.2.1 \gudn von tic co cua docuih nyhicp 82 6.2.2 \!gudn von tin dung ngdn hany \\) t ’n lung thicany mai 84 6.2.3 Vguon von phot hanh co phicu cony t : f 6.2.4 °hat hanh trai phieu cong tv \ / % 6.2.5 Wguon von tic loi nhuan tai dau tic 87 93 Chirorg GIA TRI HIEN T a I 99 1 Kiai niem ve gia tri hien tai 99 7.1.1 Tinh toan gia tri hien tai 100 7.1.2 Gia tri hien tai rong 101 7.1.3 Rui ro va gid tri hien tai 102 7.1.4 Gid tri hien tai va ty le thu nhap 103 7.2 Quy tac gia trj hien tai rong 104 Chuong CAC QUYET DjNH VA PHAN TICH VE CHI PHI DAU TU' 107 8.1 Cac quyet dinh dau tu 107 8.2 Qua trinh duyet dir an dau tu 109 8.3 Cac cong cu phan tich du an dau tu \ \ f t 8.4 Cac phan tich sir dung luong tien chiet khau 111 97 113 8.4.1 Nguyen ly gia tri hien tai rong / / S.4.2 Nguyen ly ty sudt hoan von noi no 115 8-43 So sanh hai cong cu NPV vci IRR 119 8.4.4 Cac phan tich chiet khdu luong tien theo cac via dnh 120 114 4.5 Cac uuyet dinh cue; chi phi thdp nhat 8.4.0 Knau hao tai son 8.4 iSo raw/j hoi phucmg an dau tu % * 8.5 Cac cong cu khac dung de phan tich cac ke hoach dau tu ✓ 8.5.1 Nguyen ly thai gian hoan von 8.5.2 Nguyen ly ty le sinh lai ke toan 8.6 Vai tro cua ke toan phan tich dau tu 3.7 Kicr.i loan du an dau tir da hoan f S 8.8 Danh gia sir thirc hien cua dir an: van de hanh vi % Chucmg DOANH L0I, RUI RO TRONG HOAT DONG DAU TU * i Khai niem chung ve doanh leri va rui ro * r 9.1.1 Doanh loi tuyet doi va doanh lai tuang doi 9.1.2 Doanh loi thirc te va doanh nghiep danh nghia 9.1.3 Doanh Ipi blnh quan „ 9.1.4 Rvi ro va muc budtip rui ro £LL «L£:hwwg seu va d$ Uek him ehudn v i S&Hett thong ke theo then gian cua doanh leri 9.2 Doanh loi, rui ro va dircmg thi trucmg chung khoan 9.2.1 Doanh loi dukien 9.2.2 Tinh toanphucmgsaicua doanh lai dukien 9.2.3 Danh muc dau tu 9.2.4 Rui ro, doanh lai co he thong va khong co he thong 9.2.5 Da dang hod va rui ro cua danh muc dau tu 9.2.6 Rui ro co lie thong va he so heh, 163 9.2 ~ Dirang thi truang chung khoat■ 166 Chuong 10 RUI RO KINH DOANH VA DON B A Y HOAT DONG 177 10.1 Moi quan he giira lai nhuan va chi phi 177 10.2 Don bay hoat dong 178 10.3 Rui ro hoat dong 180 10.4 Don bay hoat dong va sir quan ly 186 Chirang 1 TINH TOAN GIA TRj HIHX TAI \ rA DANH GIA CHUNG KHOAN 188 11.1 Dinh gia tai san co thai gian sir dung dai 188 11.1.1 Danh gid cac luong tien wot so gia: doqn 189 11.1.2 Tai saof thica so chiet khdu lai gidm thai gian chiet khdu tang 190 11.2 Trai khoan vo thdi han va trai kiioan tra deu mot so nam 192 11.2.1 Trai khoan vo thai han 192 11.2.2 Dinh gid chung khoan vo thai han co tang tricang 193 11.2.3 Dinh gia chimg khoan tra deu nipt so nam (annuities) 193 11.2.4 Lai gop va gid tri hien tai 194 11.2.5 Tinh lai gop cho cac khoan tinh nhieu ky nam 194 11.3 Danh gia trai phieu va co phien 195 11.3.1 Khai niem trai phieu 195 / I i 3.2 ( Y) phieu i9 / II 3.3 Danh gid trai phieu 197 11 3.4 Danh gid co phieu thumig i 99 Chirong !2 PHAN TICH TAI CHINH TRONG QUAN LY DOANH NGHIEP 10\ 12.1 Khai niem, vai tro, nuic lieu cua p 1;an tich tai chinh doanh nghiep 20% 12.2 Ca so dfr lieu phuc \ii phan tich tai chinh doanh nghiep 100 12.3 Plurong phap phan tich 210 12.4 Noi dung phan tich tai chinh doanh nghiep 1S Chuong 13 CO CAU VON - MOT SO KHAI NIEM CO BAN 23s 13.1 Cac cau hoi ve co cau von va hoc thuyct Pie 23S 13.2 Toi da gia tri cong ty va lOi da loi ich co dong 239 13.3 Co the xac dinh dirge inof co cau von toi iru khong? 242 13.3.1 Modigliani va Miller: Hoc thuyct (khong co thue) 242 13.3.2 Modigliani va Miller: Hoc thuyct 11 (khong thue) 244 / r 13.4 Thue va tac done cua thue 246 13.5 Ca cau von - nhCrne han che cua viec sir dun« von vay 249 13.5 Cac chi phi tich hien tai chinh (financial distress cost) 250 13.5.2 Thue thu nhap ca nhdn 257 13 5.3 Thue va thi trudng khong hoang hao 260 10 Chinvr«” I -I C! UN! I SACH C O T I V 14.1 Cu tire va thu nhap ur von - C ac nha dau :ir thick khoan thu nhap nao hon? 14.2 Cac kiem dinh cua hoc thuyct co tire 14.3 (Vic van de khac ve chinh sach cu tire 14.4 Xav dimg chinh sach co tire thirc te 14.5 C ache toan co tire 14.6 Cac ke hoach tai dau tir co tire 14.7 Mua lai co phieu Phu Inc THUYET MINH BAO CAO TAI CHIN DANll MUC TAI LIEU THAM KHAO C h itd m * I QUAN LY TA! SAN CO DiNH 1.1 C r thong diy chuyen va cac thiet bi le Thong thuang cac may moc / / * hoac to hgp thiet bi true tiep tao san pham, co anh huang r * / quyet d n h tai chat lugng va gia san pham Trong mot f i t cong ty san xuat hay che tao, co the tu vai tram tai hang ngan nhom tliet bi khac nhau, do viec quan ly khac phuc tap Mot w ^ % so bien nhap quan ly sede cap o muc sau Vri xu hudng hien dai hoa cong nghe, cac may moc hien \ ducc khau hao cang nhanh Nhieu cong ty may tinh r * cua M y khau hao vong - nam cho ca mot he thong day ' * / X chuyen lien dai Nhung day chuyen thiet bi khac co the thu hoi / r t \ t khau ha) tir - nam Neu khau hao deu tuoi tho huu ich 17 nam tuc la ty !e khau hao moi nam la 25% ('-1 x !()