ĐH Kinh tế TP.HCM Thẩm định Dự án đầu tư Bài tập BÀI TẬP VẬN DỤNG Bài Một dự án đầu tư với số liệu sau: - Trong năm 0, chi để đầu tư sở vật chất máy móc thiết bị 1.000 ngàn USD Dự kiến khấu hao năm - Để tài trợ cho dự án, chủ dự án phải vay ngân hang khoản vay tương đương 40% tổng chi phí đầu tư ban đầu Khoản nợ toán hai năm (năm năm 2), khoản vay chịu mức lãi suất cố định 8%/năm - Mỗi năm dự án tạo 1.800 ngàn USD doanh thu, chi phí hoạt động năm 1.400 ngàn USD, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20% - Nước thải từ hoạt động dự án cần phải xử lý để không gây ô nhiễm môi trường, chi phí xử lý nước thải hàng năm dự án dự kiến 80 ngàn USD cho năm hoạt động - Để đáp ứng nhu cầu hoạt động dự án, chủ đầu tư phải thuê đất với số tiền thuê phải trả hàng năm 10 ngàn USD/năm Tuy nhiên dự án phủ ưu đãi phân tiền thuê đất với tỷ lệ giảm giá tiền thuê 40% Yêu cầu: Hãy xác định ngân lưu dự án theo quan điểm tài chính, Kinh tế ngân sách Bài DỰ ÁN ĐẦU TƯ NHÀ MÁY SẢN XUẤT GẠCH KHÔNG NUNG Trong thời gian qua tốc độ độ thị hóa diễn ngày mạnh mẽ, dẫn đến nhu cầu xây dựng công trình kiến trúc văn hóa, cao ốc, khách sạn, trụ sở văn phòng, khu biệt thự, chung cư cao cấp v v phát triển mạnh mẽ Theo thống kê Vụ kiến trúc Quy hoạch xây dựng (Bộ xây dựng), tốc độ độ thị hóa Việt Nam tăng mạnh Tỷ lệ đô thị hóa năm 1999 23,6%, năm 2004 25,8%, năm 2010 33% dự báo đến năm 2025 đạt 45%, nhu cầu nguyên vật liệu xây dựng nói chung gạch nói riêng cho công trình to lớn Hiện nay, công nghệ sản xuất vật liệu xây dựng không nung nhiều nước phát triển giới áp dụng Việt nam phủ khuyến khích doanh nghiệp nước sản xuất sử dụng vật liệu xây không nung cho công trình xây dựng, cụ thể ngày 28/04/2010 Thủ tướng phủ ban hành Quyết định 567/QĐ-TTg phê duyệt chương trình phát triển vật liệu xây không nung đến năm 2020 nhằm giảm thiểu ô nhiễm môi trường trình khai thác, sản xuất vật liệu xây dựng Góp phần thực chủ trương phủ mục tiêu phấn đấu đến 2020 phát triển vật liệu xây dựng không nung, nâng tổng sản lượng gạch không nung chiếm 50% tổng sản lượng gạch xây Việt Nam, Một dự án đầu tư sở hạ tầng Nhà máy sản xuất gạch ông xi măng cốt liệu đầu tư đồng dây chuyền, máy móc thiết bị, tiếp nhận công nghệ sản xuất gạch ống xi măng cốt liệu đạt tiêu chuẩn TCVN 6477:2011 xem xét Đây dự án đầu tư sản xuất gạch ống xi măng cốt liệu công nghệ ép thủy lực song động với công suất thiết kế 11 triệu viên/năm Quy mô đầu tư dự án Đầu tư sở hạ tầng Các hạng mục công trình nhà máy bao gồm khu sản xuất chính, sân phơi, khu hành điều hành, trạm biến áp khu vực sinh hoạt Tổng mức đầu tư cho sở hạ tầng dự kiến tỷ đồng Phan Thị Thu Hương Page ĐH Kinh tế TP.HCM Thẩm định Dự án đầu tư Bài tập Đầu tư máy móc thiết bị Danh mục máy móc thiết bị đầu tư dự án dây chuyền sản xuất gạch xi măng cốt liệu trang thiết bị phương tiên hổ trợ sản xuất vận chuyển Trong - Dây chuyền máy móc sản xuất gạch xi măng cốt liệu nhà cung cấp thiết bị chào giá 280 ngàn USD - Chi phí đầu tư thiết bị hổ trợ phương tiện vận chuyển dự kiến tỷ đồng Địa điểm đầu tư nhu cầu đất thực dự án Việc lựa chọn địa điểm đầu tư cụ thể cần đáp ứng tiêu chí sau: - Gần nguồn nguyên liệu: cát, đá mạt, xỉ than, xi măng PC40, hợp chất phụ gia, nước Ngoài cần bổ sung nguyên liệu khoáng hoạt tính (chiếm khoảng – 15%) có tự nhiên nhân tạo phụ gia polymer gốc xellulose có thị trường HPMC, MC, HPE, Nguyên liệu khoáng hoạt tính khoáng giàu thành phần nhôm silic, có nhiều tự nhiên phế thải công nghiệp tro bay, muội silic, kaolinite, Ngoài tìm thấy vật liệu phế thải xây dựng gạch vỡ, bụi đá Khi sử dụng cần nghiền với kích cở hạt mịn (khoảng ≤3 mm), độ ẩm ≤8% - Gần đường giao thông (đường thủy đường bộ) để tiện vận chuyển thành phẩm nguyên liệu đáp ứng nh nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh Nhà máy - Có sở hạ tầng tốt: điện, nước, thông tin liên lạc - Được hưởng ưu đãi đầu tư từ chinh quyền địa phương Đáp ứng công suất dự án, tổng diện tích đất cần thiết để xây dựng nhà máy khoảng 10,000 m , chi phí thuê đất dự kiến tỷ cho thời hạn 50 năm Tiền thuê đất trả hết năm đầu, năm 50% tiền thuê Thời gian khấu hao khoản đầu tư vào máy móc thiết bị 10 năm Cơ sở vật chất 15 năm, tiền thuê đất khấu trừ vào thu nhập chịu thuế theo số tiền thuê quy bình quân hàng năm Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 20% Nếu dự án chọn địa điểm đầu tư địa phương khó khăn theo sách khuyến khích nhà nước, dự án ưu đãi với thuế suất thuế TNDN thấp ưu đãi tiên thuê đất cho dự án Điều làm thay đổi hiệu dự án (Giả sử dự án đầu tư địa phương anh chị, giả định thích hợp bổ sung để điều chỉnh phần tính toán dự án phù hợp với việc lựa chọn địa điểm đầu tư cụ thể) Nguồn vốn Để đầu tư dự án dự kiến vốn chủ sở hữu 30% vay 70% tổng mức đầu tư Khoản vốn vay với (1) thời hạn vay năm; (2) Mỗi năm toán nợ (gốc + lãi) lần với phương thức gốc trả đều; (3) lãi suất vay năm 8%/năm, từ năm trở lãi suất điều chỉnh với điều khoản sau: - Kỳ điều chỉnh năm - Biên độ điều chỉnh 3% - Lãi suất làm sở điều chỉnh lãi suất tiền gửi VND kỳ hạn 12 tháng Tổ chức Kinh tế xã hội Lãi suất tiền gửi dự kiến từ năm trở sau: Năm Lãi suất Phan Thị Thu Hương 6,5% 7,0% 6,8% 7,2% Page ĐH Kinh tế TP.HCM Thẩm định Dự án đầu tư Bài tập Giới hạn lãi suất vay tối đa không 10%/năm - Sản xuất tiêu thụ Số năm tính toán để đánh giá hiệu từ hoạt động khai thác dự án năm, năm lý dự án ghi nhận vào năm Với công suất theo thiết kế dự án 11 triệu viên năm vào hoạt động, công suất khai thác dự án thấp năm đầu, sau tăng dần đạt 100% công suất thiết kế từ năm trở Giá bán dự kiến viên gạch 1200 đồng/viên Công suất huy động Năm Năm Năm Năm 45 70% 80% 90% 100% Chi phí vận hành Chi phí sản xuất trực tiếp cho đơn vị sản phẩm 600 đồng/viên gạch Chi phí quản lý doanh nghiệp chi phí bán hàng dự kiến chiếm 12% doanh thu Yêu cầu: Phần 1: Phân tích lợi nhuận Anh/Chị lập bảng tính sau: Bảng thông số với ghi đầy đủ, rõ ràng (Bổ sung thêm liệu cần thiết cho việc tính toán dự án) Lịch khấu hao Lịch vay trả nợ vay Bảng tính sản lượng sản xuất tiêu thụ doanh thu hàng năm Bảng tính chi phí vận hành hàng năm Kế hoạch lãi lỗ thuế TNDN đóng hàng năm Bảng kế hoạch ngân lưu theo quan điểm tài chính, Kinh tế ngân sách Tính toán chi tiêu hiệu dự án Các tính toán phân tích với giả định tỷ lệ lạm phát 0% Các anh/chị dự kiến tỷ lệ lạm phát thích hợp để phân tích tác động lạm phát đến kết dự án Phần 2: Phân tích rủi ro Nhận dạng số biến rủi ro quan trọng (3 biến) có ảnh hưởng đến kết dự án đưa số giả định thích hợp để thực hành phân tích rủi ro viết báo cáo đánh giá dự án Phan Thị Thu Hương Page ĐH Kinh tế TP.HCM Bài Thẩm định Dự án đầu tư Bài tập Dự án xây dựng đường giao thông Chính quyền địa phương dự trù mở đường tắt để thay cho đường cũ vòng xa 10 km có nhiều khúc quanh nguy hiểm đường có chiều dài km phải xây dựng cầu bê tông dài 100m Chi phí xây dựng cầu 4.500 triệu đồng, chi phí làm đường 10 triệu đồng/m dài Chi phí tu bảo dưỡng 2% chi phí xây dựng cầu đường Thời gian sử dụng 20 năm Con đường dự kiến giúp giảm 80% số vụ tai nạn giao thông thường xảy đường cũ, tiết kiệm chi phí (xăng dầu, khấu hao) cho số xe cộ qua lại 400 lượt xe ngày Biết mức nhiên liệu tiêu thụ bình quân 10 lít/100km, giá nhiên liệu 18.000 đồng/lít, số tiền khấu hao bình quân 1.000 đồng/km-xe Ngoài ra, đường cũ bình quân hàng năm xảy khoảng vụ tai nạn giao thông lớn nhỏ, làm hư hỏng phương tiện bị thương 10 người Công ty bảo hiểm đền bù 80 triệu đồng cho phương tiện thuốc men 10 triệu đồng cho người bị thương Bên cạnh đó, tiến hành lập dự án đầu tư xây dựng đường giao thông mới, nhóm lập dự án tiến hành khảo sát người điều khiển xe cộ tham gia giao thông qua đường cũ việc có đường mô tả dự án họ có sẵn lòng tham gia giao thông đường (với lợi ích mà họ có so với đường cũ) mức sẵn lòng trả (WTP) Kết khảo sát cho thấy người điều khiển xe cộ sẵn lòng trả bình quân 5000 đồng/xe cho việc lưu thông qua đường Công trình xây dựng cầu đường ngân hàng chấp thuận cho vay tiền với lãi suất 8%/năm với mức cho vay tối đa 80% tổng mức đầu tư, ân hạn năm trả hết năm với phương thức toán nợ Hãy đánh giá hiệu dự án quan điểm tài kinh tế? Nếu quyền địa phương mời gọi nhà đầu tư tư nhân tham gia dự án theo hình thức BOT, theo anh chị, nhà đầu tư tư nhân có tham gia không? Giải thích ngắn gọn cho câu trả lời anh/chị? Phan Thị Thu Hương Page ... đường Công trình xây dựng cầu đường ngân hàng chấp thuận cho vay tiền với lãi suất 8% /năm với mức cho vay tối đa 80 % tổng mức đầu tư, ân hạn năm trả hết năm với phương thức toán nợ Hãy đánh giá... thải xây dựng gạch vỡ, bụi đá Khi sử dụng cần nghiền với kích cở hạt mịn (khoảng ≤3 mm), độ ẩm 8% - Gần đường giao thông (đường thủy đường bộ) để tiện vận chuyển thành phẩm nguyên liệu đáp ứng... vay năm; (2) Mỗi năm toán nợ (gốc + lãi) lần với phương thức gốc trả đều; (3) lãi suất vay năm 8% /năm, từ năm trở lãi suất điều chỉnh với điều khoản sau: - Kỳ điều chỉnh năm - Biên độ điều chỉnh