Financial Crises the Subprime Meltdown

Financial Crises & the Subprime Meltdown Giáo viên hướng dẫn: TS Phạm Quốc Hùng Nhóm Lý Hoàng Kim Trần Ngọc Hiền Bùi Thị Thương Lê Thị Diễm Thuỳ Nguyễn Thị Hồng Minh Nguyễn Thuỷ Vi Nguyễn Thị Hồng Vân KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH LÀ GÌ? Khủng hoảng tài xuất gia tăng bất cân xứng thông tin từ đình trệ hệ thống tài tạo nên lựa chọn đối nghịch (người tưởng lựa chọn thứ tốt lại thứ không tốt thông tin không đầy đủ) vấn đề rủi ro đạo đức CÁC TÁC NHÂN GÂY RA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Asset market effect on Balance sheet Stock Market Decline Unanticipated Decline in the Price Level Unanticipated Decline in the Value of the Domestic Currency Asset Write Down Deterioraton in fnancial insttutons’ balance sheets • Banking crisis • Increase in uncertainty • Increase in interest rates • Government fscal imbalances • CHÍNH SÁU YẾU TỐ ĐÓNG QUAN TRỌNG TRONG MỘT CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CÁC GIAI ĐOẠN TIÊU BIỂU TRONG MỘT CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH CỦA MỸ TRONG QUÁ KHỨ US SUB- PRIME CRISIS (cont) Nguyên nhân khủng hoảng: Môi trường lãi suất thấp Nhận thức sai lầm rủi ro 4 Giá nhà đất tăng chứng khoán hóa yên u Ng â nh n Nguồn tiền phong phú SV: Lê Thị Diễm Thùy Diễn biến Diễn biến 2007- 2008 2006 2006 - Xuất dấu hiệu lạm phát FED thắt chặt tiền tệ, tăng lãi suất Giá nhà đất, chứng khoán Nợ hạn vỡ nợ tăng nhanh - khoản, phá sản lao dốc - - Hàng loạt tổ chức tài chính, tín dụng khả Thị trường CDO đóng băng Kinh tế suy thoái, sản xuất thu hẹp, cán cân vãng lai thâm hụt, thất nghiệp tăng - Cuộc khủng hoảng nhanh chóng lan rộng trung tâm tài khác giới: Anh, Nhật Bản, Thụy Sĩ Hành động CP Mỹ nhằm khác phục khủng hoảng: Nới lỏng tiền tệ FED bơm tiền vào lưu thông A B Khắc phục khủng hoảng CP can thiệp vào vận hành hệ thống ngân hàng Thực gói kích cầu 700 tỷ USD D C KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH Ở THỊ TRƯỜNG MỚI NỔI Giám Giám sát sát yếu yếu kém, kém, thiếu thiếu chuyên chuyên môn môn   sự bùng bùng nổ nổ cho cho vay vay Quản lý không tốt tự hoá tài Ngân Ngân hàng hàng trong nước nước vay vay của ngân ngân hàng hàng nước nước ngoài với với mức mức lãi lãi suất suất cao cao Cố Cố định định tỷ tỷ giá giá hối hối đoái đoái đối với đồng đồng dollar dollar   củng củng cố cố niềm niềm tin tin Giai đoạn 1: Giai đoạn đầu cho cho nhà nhà đầu đầu tư tư nước nước ngoài khủng hoảng tài Ngân Ngân hàng hàng đóng đóng vai vai trò trò quan quan trọng trọng trong hệ hệ thống thống tài tài chính vì thị thị trường trường chứng chứng khoán khoán & & các tổ tổ chức chức tài tài chính khác khác thì phát phát triển triển không không tốt tốt Sự cân tài nghiệm trọng Khi Khi trái trái phiếu phiếu chính phủ phủ mất giá giá   ngân ngân hàng hàng thiết thiết hại, hại, giá giá trị trị tài tài sản sản ròng ròng giảm giảm Chính Chính phủ phủ cần cần vốn vốn đôi thường thường buộc buộc ngân ngân hàng hàng mua mua trái trái phiếu phiếu BIG FIVE CRISES (cont) PHẦN LAN (1991)    1991- 1995: khủng hoảng sâu sắc mô hình "Nhà nước bảo hộ“ Sự đỗ vỡ nhà nước Liên Xô cũ  kinh tế Phần Lan suy giảm (5,4% năm 1989 xuống âm 6,1% năm 1991), ngân sách từ thặng dư 6% (1989) chuyển sang thâm hụt tới 8% (1993) khủng hoảng nợ BIG FIVE CRISES (cont) THỤY ĐIỂN (1991)      1970, kinh tế bước vào suy thoái Đồng Krona bị định giá cao thâm hụt cán cân toán Nới lỏng tiền tệ  chi tiêu nhiều, tiết kiệm ít, giá chứng khoán, BĐS tăng mạnh 1990, bong bóng bất động sản nổ tung US Sub- prime crisis and big crises: Điểm tương đồng Kinh tế suy thoái, sách tiền tệ mở rộng Khủng hoảng Sự yếu HTTC, giám sát không theo kịp cách tân thị trường Tăng trưởng nóng TTCK BĐS SV: Lê Thị Diễm Thùy US Sub- prime crisis and big crises: Điểm tương đồng (cont) Kinh tế suy thoái TTCK TT BĐS lao dốc Nợ xấu hệ thống ngân hàng tăng nhanh Nợ công tăng Cán cân toán thâm hụt Biểu US Sub- prime crisis and big crises: Điểm tương đồng (cont) Giải pháp khắc phục khủng hoảng:   Lập lại lòng tin nhà đầu tư Nghiên cứu sách, quy chế công tác giám định rủi ro sản phẩm tài giám sát hoạt động định chế tài  Giải tác động xã hội trị khủng hoảng, thực gói giải pháp kích cầu, hạ lãi suất, giảm thuế US Sub- prime crisis and big crises: Điểm khác biệt  Sự tăng giá BĐS: US Sub- prime crisis and big crises: Điểm khác biệt (cont)  Chỉ số giá thị trường cổ phiếu: US Sub- prime crisis and big crises: Điểm khác biệt (cont)  Thâm hụt cán cân vãng lai: US Sub- prime crisis and big crises: Điểm khác biệt (cont)  Tăng trưởng GDP thực: US Sub- prime crisis and big crises: Điểm khác biệt (cont)  Nợ công: Tác động khủng hoảng Việt Nam TTCK, TT BĐS lao dốc Hệ thống ngân hàng VN không bị tác động mạnh khủng hoảng nguy nợ xấu tăng Đầu tư FDI giảm, dự trữ ngoại hối giảm, căng thẳng tỉ giá Nhập siêu tăng, cán cân toán thâm hụt Thâm hụt ngân sách, nợ công tăng Thực Thực hiện các gói gói kích kích cầu cầu kinh kinh tế, tế, phát phát triển triển kinh kinh tếtế- xã xã hội hội Giải pháp Tăng Tăng cường cường quản quản lílí đối với hoạt hoạt động động của hệ hệ thống thống ngân ngân hàng hàng Xây dựng áp dụng mô hình dự báo khủng hoảng THANK YOU FOR LISTENING ... effect on Balance sheet Stock Market Decline Unanticipated Decline in the Price Level Unanticipated Decline in the Value of the Domestic Currency Asset Write Down Deterioraton in fnancial insttutons’... crisis and big crises: Điểm khác biệt  Sự tăng giá BĐS: US Sub- prime crisis and big crises: Điểm khác biệt (cont)  Chỉ số giá thị trường cổ phiếu: US Sub- prime crisis and big crises: Điểm khác... and big crises: Điểm tương đồng (cont) Kinh tế suy thoái TTCK TT BĐS lao dốc Nợ xấu hệ thống ngân hàng tăng nhanh Nợ công tăng Cán cân toán thâm hụt Biểu US Sub- prime crisis and big crises: