Bài thảo luận phân tích báo cáo tài chính

Bài này được chấm điểm 8 Bài dựa trên báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai quý I năm 2017. Từ đó tính toán các thay đổi và đưa ra nhận xét về sự thay đổi trong doanh thu và lợi nhuận của công ty. Chúc các bạn thành công

Bài thảo luận

Đề tài: Phân tích báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai Giảng viên: Lê Thanh Huyền

Nội dung chính

A Giới thiệu chung về doanh nghiệp

I Thông tin

II Lĩnh vực kinh doanh

B Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

I Phân tích khái quát tình hình tài sản, nguồn vốn và kết quả kinh

doanh của doanh nghiệp

1 Kê khai tài sản, nguồn vốn và báo cáo kết quả kinh doanh

2 Kết cấu tài sản, tình hình kết quả kinh doanh

II Phân tích hệ số tài chính cơ bản

1 Bảng phân tích

2 Nhận xét

III Phân tích tài chính Dupont

IV Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

A Giới thiệu chung về doanh nghiệp

I Thông tin

- Tên công ty: Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai

- Tên giao dịch đối ngoại: HAGL Joint Stock Company

- Tên viết tắt: HAGL

II Lĩnh vực kinh doanh

- Sản xuất đồ gỗ

- Niêm yết chứng khoán

- Bất động sản

- Nông nghiệp

B Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp

I Phân tích khái quát tình hình tài sản, nguồn vốn và kết quả kinh

doanh

1 Kê khai tài sản, nguồn vốn và báo cáo tài chính

Bảng 1 Bảng cân đối kế toán của Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai

Đơn vị tính : nghìn đồng

Bảng 2: Báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 6.252.482.061 6.441.028.981

2 Các khoản giảm trừ doanh thu (35.528) (1.249.713)

3 Doanh thu thuần bán hàng và cung cấp

dịch vụ

6.252.446.533 6.439.779.268

8 Phần lãi( lỗ) trong công ty liên kết (1.898.163) 11.710.281

9 Chi phí bán hàng (111.239.060) (169.154.415)

10 Chi phí quản lí doanh nghiệp (350.371.742) (501.564.190)

11 (Lỗ)Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh

13 Chi phí khác (615.325.413) (1.206.015.281)

14 Lợi nhuận khác (434.693.695) (1.029.816.164)

15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 806.212.213 (1.406.287.691)

16 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hiện

17 Chi phí thuế TNDN hoãn lại (50.302.292) (86.187.524)

18 (Lỗ) Lợi nhuận sau thuế TNDN 602.360.945 (1.502.786.678)

19 (Lỗ) Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ 502.343.207 (1.136.650.486)

20 (Lỗ) Lợi nhuận sau thuế của cổ đông

không kiểm soát 100.017.738 (366.136.192)

21 (Lỗ) Lãi cơ bản trên cổ phiếu (VND) 613 (1.439)

22 (Lỗ) Lãi suy giảm trên cổ phiếu (VND) 613 (1.439)

2 Kết cấu tài sản, tình hình kết quả kinh doanh

Tỷ lệ tăng giảm (%)

A TÀI SẢN

NGẮN HẠN

9.394.220.363 17,80 13.215.916.673 27,07 3.821.696.310 9,27

I Tiền 791.208.293 1,50 967.966.695 1,98 176.758.402 0,481.Tiền 791.208.293 1,50 967.966.695 1,98 176.758.402 0,48

Lợi nhuận sau

thuế chưa phân

phối lũy kế đến

cuối năm trước

2527805613 4,79 1570546874 3,22 957258739,00 1,57

(Lỗ lũy kế) lợi

nhuận sau thuế

chưa phân phối

Bảng 5: Tình hình kết quả kinh doanh

16 Chi phí thuế thu nhập

doanh nghiệp hiện

19 (Lỗ) Lợi nhuận sau

thuế của công ty mẹ 502.343.207 1.136.650.486- 1.638.993.693 326,27

20 (Lỗ) Lợi nhuận sau

thuế của cổ đông

không kiểm soát

3.947.541.251 so với năm 2016 Tài sản ngắn hạn tăng 9,27%, trong đó chủ yếu là do gia tăng các khoản phải thu ngắn hạn và hàng tồn kho (lần lượt là 4,52% và 4.08%) Tài sản dài hạn giảm 9.27% trong đó chủ yếu là do doanh nghiệp cắt giảm đầu tư gia tăng tài sản cố định

 Điều này chứng tỏ doanh nghiệp đang có những khó khăn trong việc đàu tư, cụ thể là doanh nghiệp đã phải cắt giảm đầu tư trong lĩnh vực TSCĐ.

Tài sản dài hạn năm 2016 chiếm 82.2%, trong đó chủ yếu là tài sản cố định hữu hình và tài sản dở dang dài hạn Mặc dù tỷ trọng này có xu hướng giảm xuống ở năm 2017, xong không phải là do quy mô của tài sản dài hạn giảm

mà do sự gia tăng đầu tư các khoản thu ngắn hạn và hàng tồn kho Sự suy giảm của tổng tài sản là do sự suy giảm tương ứng của tổng nguồn vốn, trong

đó nợ phải trả giảm 1.33%( 3353315019,00 ) và vốn CSH giảm 1.33%

 Sự suy giảm của nợ phải trả chủ yếu là do daonh nghiệp đã có những hạn chế trong việc vay ngắn hạn và dài hạn còn sự suy giảm của vốn CSH chủ yếu là do suy giảm cảu lợi nhuận.

Xét về cơ cấu nguồn vốn, nợ phải trả năm 2016 chiếm tới 68.44% và tỷ trọng này đã có dấu hiệu giảm xuống ở năm 2017 xong không đáng kể.

Khi so sánh kết quả kinh doanh của năm 2017 với năm 2016 cho thấy doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ đã tăng tới 3%(187.332.735) Trong khi đó, giá vốn hàng bán tiếp tục giảm 23.48%(1.032.618.171) Mặc dù chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và chi phí quản lý tài chính giảm đáng kể, tuy nhiên, lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn suy giảm

II Phân tích hệ số tài chính của Công ty Cổ phần Hoàng Anh Gia Lai

1 Bảng phân tích

T

Đơn vị tính

Công ty HAGL

1 Hệ số khả năng thanh toán

2 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời lần 0.74 0.99

3 Hệ số khả năng thanh toán nhanh lần 0.59 0.72

4 Hệ số khả năng thanh toán

5 Hệ số khả năng thanh toán lãi vay lần 1.75 1.89

II Cơ cấu tài sản và nguồn vốn

IV Khả năng sinh lời

1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu (ROS) % 0.082 (0.31)

2 Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản(BEP/ROAe) % 0.015 (0.028)

3 Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) % 0.028 0.012

4 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) % 0.09 0.03

5 Thu nhập ròng của mỗi cổ phần (ESP) %

Trong 2 năm 2015 và 2016, hệ số khả năng thanh toán tổng quát của Công ty

cổ phần Hoàng Anh Gia Lai đều lớn hơn 1 nên có thể khẳng định rằng công ty

đã đảm bảo được khả năng thanh toán chung Công ty có khả năng huy động mọi nguồn lực hiện có để đảm bảo trả được nợ.

- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời (hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn):

Tuy rằng cả 2 năm, hệ số khả năng thanh toán hiện thời đều nhỏ hơn 1, nhưng so với năm 2015 (khả năng thanh toán hiện thời còn yếu kém) thì năm

2016 công ty đã rút ngắn lại chỉ còn 0.99, tức là gần như đảm bảo khả năng thanh toán hiện thời.

- Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Vì so với tài sản ngắn hạn, hàng tồn kho kém thanh toán hơn cả và cũng có thể xảy ra tình huống xấu là không thể tiêu thụ được nên người

ta loại trừ hàng tồn kho ra khỏi tài sản ngắn hạn và đem so sánh với nợ ngắn hạn để đánh giá sát thực hơn khả năng thanh toán của công ty Vì

cả 2 năm 2015 và 2016, hệ số thanh toán nhanh của công ty đều nhỏ hơn 1 nên công ty không đảm bảo được khả năng thanh toán nhanh.

- Khả năng thanh toán lãi vay:

Công ty có sử dụng vốn vay nên việc đánh giá này có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với các tổ chức tín dụng, các nhà cung cấp vốn cho công ty để thất đước mức độ đảm bảo an toàn khi cung cấp vốn cho công ty Cả 2 hệ số khả năng thanh toán lãi vay của năm 2015 và 2016 đều lớn hơn 1 nên công ty đảm bảo được khả năng thanh toán lãi vay.

- Hệ số thanh toán tức thời:

Hệ số khả năng thanh toán tức thời cho biết doanh nghiệp có thể huy động ngay lập tức các nguồn lực có thể đảm bảo khả năng trả nợ Vì hệ

số này nhỏ hơn 1 nên doanh nghiệp còn yếu kém về khả năng thanh toán tức thời.

- Vốn luân chuyển ròng(NWC):

Vốn luân chuyển ròng năm 2016 = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn

= - = -3 331 853 669 Vốn luân chuyển ròng năm 2016 nhỏ hơn 0, cho thấy một bộ phận của nguồn vốn ngắn hạn tham gia tài trợ cho tài sản dài hạn => hệ số khả năng thanh toán hiện thời nhỏ hơn 1

 Đây là dấu hiệu thiếu an toàn tài chính của công ty.

Vốn luân chuyển ròng đầu năm 2017 = -

= 2 940 773 Tuy nhiên, đến đầu năm 2017, NWC > 0 => hệ số khả năng hiện thời lớn hơn 1

 Tài chính của công ty đã an toàn và ổn định hơn.

b Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp

Theo như bảng trên, ta có thể tính toán được các chỉ số ssau:

- Tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn (tỷ trọng tài sản ngắn hạn; tỷ trọng vốn lưu đọng) :

Tỷ trọng tài sản ngắn hạn 2016=(tài sản ngắn hạn)/(tổng tài

Tỷ trọng tài sản dài hạn 2017=(tài sản dài hạn)/(tổng tài sản)=

35.600.011.677/48.815.928.350=0.72=72%

Qua hai chỉ số về tỷ trọng ngắn hạn và dài hạn của công ty Hoàng Anh Gia Lai trong 2 năm 2016 và 2017 ta nhận thấy các chỉ số thường chênh lệch nhau khoảng 10%, đây không hẳn là một mức chênh lệch quá lớn Cho thấy công ty duy trì khá tốt xu hướng đầu tư của mình cho dù là ở đầu tư ngắn hạn hay dài hạn

ty ở mức khá cao nên cần được giảm thiểu

Công ty có vốn chủ sở hữu chiếm chưa được một nửa trong tổng nguồn vốn, khả năng khai thác vốn tài trợ cho tài sản chưa thực sự tốt, và mức độ

tự chủ cũng chưa được khả quan nên cần nhiều giải pháp để giải quyết vấn

Công ty Hoàng Anh Gia Lai có hệ số nợ trong năm 2106 và 2017 lần lượt

là 0.68 và 0.67 Tương tư như vậy, hệ số vốn chủ sở hữu là 0.31 và 0.32; hệ

số nợ trên vốn chủ sở hữu là 2.17 và 2.04 Căn cứ vào kết quả này, có thể thấy rằng Công ty đã huy động vốn kinh doanh bầng nợ phải trả chiếm tới 68% ở năm 2016 và giảm rất ít xuống 67% trong năm 2017 và như vậy cơ cấu nguồn vốn của công ty nghiêng về nợ phải trả.

c Phân tích khả năng hoạt động của doanh nghiệp

Hệ số vòng quay hàng tồn kho cho biết khả năng quay vòng hay luân chuyển của hàng tồn kho của một doanh nghiệp theo bảng trên cho thấy vòng quay của năm 2016 lớn hơn của năm 2017

 Từ điều này dẫn đến việc số ngày của một vòng quay hàng tồn kho cũng tăng qua các kỳ

 điều này biểu thị rằng doanh nghiệp đã tổ chức dự trữ, sản xuất và tiêu thụ hàng tồn kho kém hơn

Hệ sô vòng quay các khoản phải thu cho biết mức độ nhanh chậm trong việc thu hồi nợ phải thu Từ bảng trên ta thấy vòng quay của năm 2016 lớn hơn năm 2017

 Kỳ thu tiền bình quân cũng giảm

 Điều này biểu hiện doanh nghiệp có xu hướng rút ngắn thời gian bán chịu và trình độ quản lý thu hồi công nợ được cải thiện của doanh nghiệp.

Hệ sô vòng quay tài sản ngắn hạn cho biết hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn hay vốn lưu động trong mối quan hệ với doanh thu đạt được Nói cách khác, hệ số này cho biết mỗi đồng tài sản ngắn hạn hay vốn lưu động sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần.

Hệ số vòng quay tài sản dài hạn cho biết hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn của doanh nghiệp Nói cách khác Hệ số này cho biết mỗi đồng tài sản dài hạn hay vốn cố định sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần.

Hệ số vòng quay tổng tài sản cho biết hiệu suất sử dụng tài sản hay vốn kinh doanh của doanh nghiệp Nói cách khác, hệ sô này cho biết mỗi đồng tài sản hay vốn kinh doanh sử dụng trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần.

Với bảng phân tích trên, ta có thể thấy rõ mặc dù doanh nghiệp sử dụng tài sản ngắn hạn kém hơn so với năm trước, tuy nhiên, với hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn cũng như tài sản chung của doanh nghiệp tốt hơn so với năm trước.

 Doanh nghiệp có xu hướng ưu tiên hoạt động trong ngành bất động sản.

d Phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp

Từ bảng trên ta thấy được:

- Hệ số tỷ suất lợi nhuận- doanh thu (ROS) giảm

 hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp giảm.

- Hệ số tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản(BEP/ROAE ) giảm

 Khả năng sinh lời của vốn kinh doanh của doanh nghiệp cũng giảm.

- Hệ số tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA) giảm

 Khả năng sinh lời ròng của tài sản hay vốn kinh doanh của doanh nghiệp giảm.

- Hệ số tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) giảm

 Khả năng sinh lời của vốn đầu tư của chủ sở hữu giảm.

III Phân tích tài chính Dupont

- Triển khai Dupont đối với ROA :

Như vậy có thể viết lại công thức trên :

- Triển khai Dupont đối với ROE :

Chia cả tử số và mẫu số của phân số thứ ba cho tổng tài sản rồi thay Tổng tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu, ta sẽ được :

Nói cách khác ROE có thể được viết lại như sau :

IV Phân tích diễn biến nguồn vốn và sử dụng vốn

BẢNG KÊ DIỄN BIẾN NGUỒN VỐN VÀ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN HOÀNG ANH GIA LAI

Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi

3 Hàng Tồn KhoHàng Tồn Kho

Dự phòng giảm giá hàng tồn kho

4 tài sản ngắn hạn khácChi phí trả trước ngắn hạnThuế GTGT được khấu trừThuế và các khoản khác phải thu nhà nướctài sản ngắn hạn khác

5 Các khoản phải thu dài hạnPhải thu về cho vay dài hạnphải thu dài hạn khác

6 Tài sản cố định_Tài sản cố định hữu hìnhnguyên giá

Giá trị hao mòn lũy kế_Tài sản cố định vô hìnhnguyên giá

Giá trị hao mòn lũy kế

7 Bất động sản đầu tưnguyên giá

Giá trị hao mòn lũy kế

8 Tài sản dở dang dài hạnchi phí xây dựng cơ bản dở dang

9 Đầu tư tài chính dài hạn

đầu tư vào các công ty liên kếtđầu tư góp vốn vào các đơn vị khác

10 Tài sản dài hạn khácChi phí trả trước dài hạnTài sản thuế thu nhập hoãn lạiLợi Thế thương mại

1 Nợ ngắn hạnPhải trả người bán ngắn hạnNgười mua trả tiền trước ngắn hạnThuế và các khoản phải nộp nhà nướcphải trả người lao động

Chi phí phải trả ngắn hạnDoanh thu chưa thực hiện ngắn hạnphải trả ngắn hạn khác

vay ngắn hạn

2 nợ dài hạnChi phí phải trả dài hạnPhải trả dài hạn khác vay dài hạn

Thuế thu nhập hoãn lại phải trả

dự phòng phải trả dài hạn

3 Vốn chủ sở hữulợi nhuận sau thuế chưa phân phốilợi ích cổ đông không kiểm soát

Tổng cộng

BẢNG PHÂN TÍCH DIỄN BIẾN NGUỒN VỐN VÀ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY

CỔ PHẦN HOÀNG ANH GIA LAI

Diễn biến sử dụng vốn

1.tăng khối lượng bán chịu cho khách hàng

2 Tăng dự trữ hàng tồn kho

3.giảm tài sản cố định

4.giảm đầu tư bất động sản

5 Tăng chi phí thi công chưa hoàn thành

6 Giảm tài sản dài hạn khác

Tổng cộng

Diễn biến nguồn vốn

1 Tăng cho vay và nợ ngắn hạn

2 Giảm người mua trả tiền trước ngắn hạn

3 Giảm nợ phải trả ngắn hạn khác

4 Tăng vay ngắn hạn

5 Giảm nợ phải trả dài hạn khác

6 Giảm nợ vay dài hạn

7 Giảm lợi ích cổ đông không kiểm soát

Tổng cộng